云南白药股份有限公司营运能力分析.docx

《云南白药股份有限公司营运能力分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《云南白药股份有限公司营运能力分析.docx（16页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、在过去几年时间里，我国经济走上了开展的快车道，在互联网时代的推动下, 各大企业纷纷对自身的运营和管理模式进行了优化和改善，不过也暴露出一定的 缺乏。对于企业日常管理而言，财务工作发挥着重要的作用，而其中比拟关键的 一项就是营运能力，这项工作围绕相关指标开展研究和分析，基于对应的数据, 为决策提供支撑，以便让企业的盈利水平得以提升。本文通过围绕云南白药股份 进行深入研究，基于营运能力指标，一方面进行理论研究，另一方面结 合实践案例进行分析，选取其过去五年时间里的营运能力为切入点，定位到其中 出现的问题，探索有效的应对方案，以便加强企业营运能力，为相关研究的开展 和实施提供参考。关键词：云南白药股

2、份；营运能力分析；对策。秀，并且除了瑞恒医药2020年出现了轻微的降低之外，其余三家企业的变化情 况都处于持续提高的情况，主要原因在于外部经营环境产生的作用，也能够看出 行业内开展情况比拟理想，同时相关企业的营运能力也保持着持续改善和优化的 状况。就存货周转率这项指标而言，这四家企业的波动都比拟明显，在这里面，相 对偏高的企业是中国医药，实际上，从行业来看，中国医药的存货周转率也都保 持在最高的位置，而最低的那么是云南白药。即使后者在存货周转率方面表现出显 著的波动，不过总体也在提高，也能够看出云南白药对于这项指标的重视程度还 有待提高。就流动资产周转率而言，这项指标最高的企业为中国医药，不过

3、在2017年 起的5年时间里，云南白药这项指标出现了一定的降低，同时其余三家企业，除 了复星医药显著提高之外，另外两家也出现了降低的情况，也能够看出云南白药 还需要提高对于流动资产控制的重视，以便有效地改善自身营运能力。103云南白药营运能力分析中存在的问题1.1 流动资产使用效率较低从2017年开始的5年时间里，其存货变动比拟明显，表现出不断上下波动 的情况，不过从整体来看，依然保持提高，在2014年，存货为95000万元多， 而到了 2020年，这一项数据突破了 120000万元。在这一过程中，我国的经济环 境也有了一定的变化，行业的要求和准入门槛不断提高，也引起了消费者们对于 药品质量的

4、关注，市场竞争的激烈程度不断提高，在诸多因素的作用下，进一步 影响到了企业的营业收入水平。企业存货受到这一方面的影响，其指标不断提高。 并且受到相关因素的影响，企业也没有科学地处理存货，导致其资产利用率较低。 从2018年开始的3年时间里，企业流动比率也出现了一定的降低，使得企业越 来越依赖短期借款，同时受到存货方面的限制，诸多因素作用之下，使得企业面 临的短期偿债风险水平不断提高。1.2 盈利能力有待提高围绕云南白药的资产收益率进行分析，不难看出这项指标在2017年开始的 3年时间里，出现了上下波动的情况，变化并不显著，不过在2021年出现了显 著提高，不过站在整体角度来看，其资产收益率依然

5、保持在偏低的水平。根本原 因在于企业没有制定科学、合理的计划，并且近年来，行业同质化现象加剧，同 时企业在决策时的调查并不细致，调查结果存在一定的缺乏，同时市场瞬息万变, 数据真实性较低，方案的科学化和合理化程度较低，导致企业经营管理风险更高。 3. 3资本活动存在风险通过上述内容不难看出，对于云南白药而言，无论是其应收账款还是存货, 都出现了显著提高，不过营收账款周转率出现了一定的降低，同时，上述问题也 会使得企业存货量显著提高。对于企业经营管理环节而言，应收账款管理有待进 一步优化，应收账款的不断提升，也会影响企业应收账款周转率的控制水平，最 终制约了其应收账款周转速度。实际上，存货的提高

6、，也导致企业营运能力得不 到科学管理，阻碍了企业可持续开展。3. 4资产结构不合理对于云南白药而言，就其应收账款周转率和固定资产周转率都处于偏高的水 平，同时其总资产周转率比拟低，上述指标的差值偏大，也能够印证云南白药还 需要提高应收账款和存货的管理水平，提高对这两项指标的重视程度，以其为切 入点，从实际出发，开展科学、合理的分析和评估。114云南白药营运能力分析中存在问题的原因分析4.1存货管理控制薄弱对于企业来说，无论是财务管理分析，还是营运能力分析，都说明了存货管 理的重要性。众所周知，在流动资产当中，比重较大的是存货，因而要想对存货 的管理更加深入，除了要增强管控存货以外，还要依托开展

7、的市场，进而完成存 货管理计划的制定。同时，市场计划的要具有实用性特征，因为其除了要服务于 管理者以外，还要服务于企业，从而帮助企业应对风险。4. 2市场定位不够准确在药品行业中，云南白药较为特别，其开展方向主要是云南白药。同时，为 了顺应市场的需要，云南白药也实施了转型计划，从而寻找新的开展机遇。可是， 受药品企业竞争的影响，使得云南白药开展并不顺畅，而是困难重重。云南白药 的主要方向是外用药，可是随着开展，致使目标发生的变化，甚至是偏离，从而 使得云南白药的市场定位模糊。虽然云南白药一直在探索的道路上，研究的模式 也很多，同时，误差也是不少，前进的道路是曲折的，云南白药运营能力不稳定 也是

8、受这方面的影响所致。4.3资金综合利用不够充分通过上述分析可知，对于开展企业来说，进行资本活动的同时，需要承当风 险。近年来，市场竞争非常激烈，波动成为了市场经济的常态，从而也致使企业 开展战略与市场开展需求相偏离。同时，市场需求也在逐渐改变，客观因素也在 发生改变，因而产品积压的问题越来越严重。所以，要增强企业资金综合利用以 及存货的动态管理，从而促进企业内部管理计划的调整更加深入。另外，企业资 金综合利用率的提升，也可通过存货管理来实现。企业无论是资金运动，还是物 资运动，都没有达成一致，所以，要提高企业内部资产利用率。4. 4内部资产分配不够合理针对一些资产的管理，比方应收账款管理，再比

9、方固定资产管理等，应用企 业营运能力分析就可以实现，而较高的固定资产周转率的判别，是源于各局部资 产周转率的比对发现的，可是，通过比照发现，在周转率上，固定资产与流动资 产之间存在很大的差距，因而，内部资产分配很难做到合理性，所以需要调整分 配方式。通过分析发现，在企业内部管理上，无论是应收账款管理，还是存货管 理，都存在缺乏和不合理。内部存货状态处于波动性，可是，缺乏对存货管理的 重视,从而内部资产分配有用策略严重缺乏，没有合理进行内部资产分配,所以， 也就促成了企业不合理资产结构的产生。125提高云南白药股份营运能力的有效措施5.1加强存货管理控制根据上述文本可得，企业在近些年里对企业的货

10、品管理还不够完善，存货数 量不断增加。过多的货物堆积会给企业造成压力，增加企业负债负担，从而影响 企业的发长远开展。因此企业要想减轻企业的存货压力，就要从根本上完善货品 的管理体制，建立健全的机制，对货品的进口、制作、出口以及滞留进行全程的 监控。企业在进行采购时，应对市场的需求有一定的了解，根据市场情况购买货 品，到达供求平衡。除此之外，企业在研究新产品时，也要紧跟市场动向，根据 销售情况对货品进行随时的改善和调整，让货品能满足群众的需求。与此同时, 企业对市场上相似类型的企业也要有所关注，不断对自身进行改进，增强自身的 竞争力。5. 2精准市场地位提高企业盈利能力在经济市场中，药品类的货品

11、的替代性较强。如果两种药品的功能有很多相 同的地方，但价格差异巨大,很多消费者为了省钱都会选择较为廉价的那款药品O 因此，如果医药性企业的产品功能过于相似，将会在市场竞争力方面有很大的摩 擦。企业要想保证自己在市场中的竞争力，就应该明确自己的开展方向，对药品 的开发进行定位，充分满足市场的需求，也在一定程度上能改善企业的资金运转 问题。如果市场的购买力不够强，企业可以通过降价销售、捆绑销售等方式减少 货品的库存，改善企业内部货品堆积的问题，维持企业的健康开展。5. 3提高资金运作管理水平企业的运营离不开货品的管理，而其中一个至关重要的局部就是对存货的处 理。货品堆积会耗费大量的时间、金钱以及占

12、据大量的库存，会影响企业本来的 进货出货进度。因此企业在发生存货过多的情况时，应加强管理存货，尽快将存 货们处理完毕。企业作为一个独立运营的个体，其资产的流动以企业内部为主, 基本较为独立。对于以生产产品为主业务的公司来说，物资状况与公司的资金情 况是直接有关联的，因此更应该加强对或货品的管理。从根本上促进货品的销售, 减少库存，促进企业的资金周转，从而从上至下对企业进行监控，整体上提高企 业的资金利用效率，到达有效的管理与开展。除此之外，企业的管理人员和领导 层应该随时沟通,对货品情况进行汇报，让领导能及时了解企业内部的货品情况, 开展相应的对策。5.4建立合理的资产结构与资源配置在对于云南

13、白药的企业经营管理分析中，发现了以下两个问题：一是，该企业拥有相较于其他资产来说更高的企业固定资产周转率和企业应13 收账款的周转率。因此，需要对以上两个工程的资金进行进一步的掌控。二是，由于企业内部现行分配方式有些失衡，企业有关流动资产的周转速度 的风险会增加。针对以上问题，公司需从两方面来进行改善：其一是立足于存货角度，结合 其自身状况，依据对市场的细致而又客观的分析来加强管理，并时刻着眼于存货 状况的变化；其二就是，流动资产情况尤其是其变动应得到更多的重视。企业发 展态势是否能呈现良好，与流动资产良好管理和内部资金周转速度是密不可分的。146结论企业开展过程中，其可持续开展会受到其内部去

14、自身规模扩大以及外部市场 经济波动的双重影响。为应对风险，企业应从以下几方面进行改进：首先是对于企业的领导者，也就是负责决策的股东大会以及负责管理的管理 层来说，其应对自身的行为进行规范，其自身能力的增强能够促使企业运营能力 增长。其次是在企业形象方面，应依据自身情况，打造独具企业文化的特色品牌、 销售特色产品，由此树立良好形象。再次是在企业策略方面，企业应制定更加合理的、符合自身实际情况的科学 策略，进而优化企业资本结构、找准市场定位、合理高效管理存货、提高自身盈 利能力等。通过策略的优化，推动开展过程中企业问题的解决，进而提高其竞争 力。总的来说，只要企业能够找准合理措施增强自身的营运和盈

15、利的能力、降低 风险，这样其利益最大化的实现便指日可待。这样一来，在竞争愈发激烈的当今 市场环境下，企业的可持续开展和稳定性，才能够得到保障。15参考文献1闫江狄，王丹.经济全球化趋势下SH公司的营运能力分析J.商业经 济,2020(07):142-143+163.2席伟明.企业营运能力分析的本质、体系和框架J.营销界,2020(29):166-167.3李绪翠.Q公司营运能力分析J.财富生活,2020(14):41-42.4韩昕宇，李延罡.华兰生物营运能力分析J.合作经济与科技,2020(14):164-166.5张红凤，于丽艳.食品制造企业营运能力分析J.合作经济与科 技,2020( 11

16、 ):106-107.6刘艺.TCL科技集团股份营运能力分析J.中国管理信息 化,2020,23(09):16/7.7秦臻.上市公司的营运能力分析及改善对策一一基于A电器的营运数 据J ,农村经济与科技,2020,31(08):143-144.8刘嘉森,贵州茅台酒业营运能力分析研究J.中国管理信息化,2020,23(05):26-27.9林煜峰.企业营运能力分析一一以青岛海尔股份为例J.开封文化艺术 职业学院学报,2020,40(02):206-208.10刘云瑞.上市公司偿债能力和营运能力分析一一以海尔集团为例J.现代商 业,2020(05):101-103.16摘要I1引言31.1 研究背

17、景31.2 研究目的及意义31.3 文献综述32云南白药股份营运能力现状42.1云南白药股份简介42.3云南白药股份营运能力相关指标分析6云南白药整体资产分析62.3.1 3. 2云南白药股份流动资产分析6云南白药非流动资产周转率分析82.3.2 4行业比照93云南白药营运能力分析中存在的问题113.1 流动资产使用效率较低113.2 盈利能力有待提高113.3 资本活动存在风险113.4 资产结构不合理114云南白药营运能力分析中存在问题的原因分析124.1 存货管理控制薄弱124.2 市场定位不够准确124.3 资金综合利用不够充分124.4 内部资产分配不够合理125提高云南白药股份营运

18、能力的有效措施135.1 加强存货管理控制135.2 精准市场地位提高企业盈利能力135.3 提高资金运作管理水平135.4 建立合理的资产结构与资源配置136结论15参考文献161引言1.1 研究背景从全球形势来看，一体化成为了亘古不变的开展主题，对于我国而言，为了 与全球接轨，也推行了一系列改革政策，让我国经济进入到了开展的快车道上， 不断奔驰。不过在过去几年里，从我国经济开展局势来看，新常态成为了主流， 陆续放缓经济增长，对税收和市场经济体制进行改革，也导致企业的本钱压力陡 增。基于这一北京，如何有效地控制本钱支出，提高企业内部资源的利用效率， 在诸多企业中引发了一系列思考和讨论。就云南

19、白药股份而言，其主营 业务为药品及相关用品的生产和销售，并且在资本市场也实现了顺利上市，成为 了行业中的领跑者。就目前的市场情况来看，考虑到经济环境的实际情况，对于 药品类行业而言，其开展环境的复杂程度也比拟高，受到一系列规章制度的要求， 导致行业内运营本钱不断提高。从云南白药股份的实际情况来说，如假设 需要持续占据市场份额，唯有关注企业内部控制工作，聚焦财务报表分析，实现 企业的高效经营和管理，对经营模式进行创新，获取更大的竞争优势，为开展提 供助力，实现更高的收益水平。止匕外，针对其营运能力及深入分析，其先进经验 也可以复制到其他企业之中。1.2 研究目的及意义受到一系列因素的影响，企业的

20、风险环境也日趋复杂，对于企业开展而言， 营运能力扮演着关键的角色。因此，对企业营运能力开展分析，掌握企业的实际 情况，为决策提供参考，控制风险水平，关乎企业的生死存亡。其研究目的主要如下：一是能够丰富企业营运能力研究体系，寻求科学的评判方式。实际上，不同 财务环节都有营运能力的身影存在，按照企业的风险程度，分析其营运能力，制 定适宜的方案，并结合以往案例，对其可行性进行分析。二是能够保证企业的市场地位。营运能力控制方案的科学程度关乎企业的发 展，直接决定了企业在市场中的地位水平。三是按照科学的方案对企业相关的财务环节发挥作用，提高资金的周转速度, 如果能够加快企业资金周转速度，那么企业能够实现

21、更加理性的资金操纵产出， 企业的管理水平也能得到提高。1.3 文献综述实际上，国际上在围绕营运能力进行研究和国内比拟来，积淀了比拟丰富的 经验。从历史数据来看，相关研究早在上世纪初期就有所开展，在那个时期，美 国经济进入到了衰退期，所以在研究方面的完善程度还有待提高，基本集中在营 运资金管理层面，聚焦于包括存货和应收账款相关流动资产等。一直到上世纪后 期，围绕营运能力开展研究逐渐在学界得到了一定的开展，基于总资产和固定资 产进行丰富和完善。此外，以往研究的问题也受到了更多学者的关注，无法针对 企业实际的营运能力进行研究。因此，在国外学术界，凯纳特（2017）提出：在 分析企业营运能力时，无法仅

22、仅只通过单一指标来研究，还需要结合企业的不同 资产情况开展深入分析和研究。我国围绕营运能力开展的研究从上世纪末期才陆续出炉，最初在研究上主要 集中在营运能力及其配套指标的定义上。近年来，国内研究者们围绕营运能力分 析中存在的缺乏开展研究。闫江狄（2020）提出，对于管理人员而言，他们更关 注外部的财务数据，而非自身营运能力研究，并没有关注到一些资产比例的情况, 更难以发现其对于企业价值的影响和作用。席伟明（2020）表示，对于企业管理 而言，最核心的分析对象就是其资金，所谓营运能力，就是指企业利用经济活动 来将资金能力充分发挥出来，因此假设是企业为了财务的稳定开展，唯有在财务资 金上面进行深入

23、分析。所以，围绕企业营运能力分析，财务资金管理有着极其关 键的作用。2云南白药股份营运能力现状2.1云南白药股份简介1993年5月3日，云南白药股份的申请经过云南省经济体制改革 委员会批准，从此云南白药股份正式成立。同年十一月，该公司向中国 股市发行股票，发行股票总数到达两千万股，其中公司内部股份二十万股，这两 千万股的价值为每股3.38元，云南白药股份发行股票的最终股本到达 了八千万股。而云南白药股份这一名字一直沿用到1996年，1996年该 公司通过会议决定，正式更名为云南白药集团股份。从成立至今二十余 年，该公司的产品在群众人群中拥有着一定的人气，且口碑较好。表1为云南白药企业近几年的财

24、务数据，从表中可以看出，该企业的利润是 在稳步提升的，各方面都呈现着稳定提高的局面。云南白药企业之所以能在竞争 激烈的市场中获得稳定的开展，其最主要原因是公司内部为了应对市场需求进行 了多项调整，得益于及时的调整，该企业在各方面都得到了显著的进步。与此同 时，该企业的负债也有着一定的提高。表1云南白药企业2017-2021年主要财务数据2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年营业收入（万元）311 323331 137351 301360 274419 705营业本钱（万元）214 938223 392242 165252 591288 916营业利润（万元）35 0384

25、4 14043 24736 66654 162投资收益（万元）4 0485 7292 7383 9868 720营业外收支净额（万元）2 5493 2853 7405 0483 095利润总额（万元）37 58647 42546 98741 71557 257净利润（万元）29 34536 39435 37131 92243 281净利润（扣除非经常性损益后）（万元）21 39327 86628 47722 54932 948货币资金（万元）66 83535 20222 99923 43637 622应收账款（万元）9 62912 33314 99618 97417 973存货（万元）95 0

26、51118 304108 585106 871120 914经营活动产生的现金流量净额（万元）15 73326 67347 23529 29274 682现金及现金等价物净增加额（万兀）5 803-12 233-3 6031 46413 9405总资产（万元）428 065458 081422 014467 388512 813流动资产（万元）276 551310 774263 888294 874342 529总负债（万元）146 103164 956118 866154 219176 891流动负债（万元）141 324160 860114 628149 673171 974股东权益不含少

27、数股东权益（元）272 700285 402294 923306 298332 615数据来源：2.3云南白药股份营运能力相关指标分析2.3.1 云南白药整体资产分析表2为云南白药企业近几年来的总资产周转率数据，该项数据是对云南白药 整体资产分析最重要的一项数据。表2云南白药企业2017-2021年总资产周转率数据数据来源：. 163 /2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年总资产周转率（次）0.760.750.800.810.86总资产（万元）428 065458 081422 014467 388512813从表中数据可以看出，云南白药企业的总资产周转率是逐步提升的，

28、这与云 南白药企业独特的运营模式是密不可分的，与云南白药企业同类型的药用品企业 中，大多数的开展都是没有云南白药企业稳定的，该企业依靠自身对于市场需求 的不断调整，使得该企业的运营能力得到了有效提升。结合表1中的数据来看，该企业在近几年来的总资产是在一直提升的，但是 在2017年至2018年期间的总资产周转率却并没有得到提升，但是自2018年后， 该企业的总资产周转率一直在提升，由此可见，云南白药企业对于自身存在问题 的处理十分有效。2. 3. 2云南白药股份流动资产分析对流动资产进行分析，可以从以下三个指标进行分析，即流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。（1）流动资产周转率分析云南白

29、药公司的流动资产收转率在2017-2021年之间的相关数据如下:表3云南白药企业2017-2021年流动资产收转数据数据来源：2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年流动资产周转率（次）1.191.131.221.291.32流动资产周转天数（天）302.93319.26294.45279.18273.37流动资产（万元）276 551310 774263 888294 874342 529由表4分析数据可知,2017和2018两年间，其流动资产数值由最初的276 551 万元增长至310 744万元,流动资产周转天数最初为302.93天，后期增长至319.26 天，呈现逐

30、步上升的走势，流动资产周转率最初为1.19次，后期缩减为1.13次， 呈现逐步下降的走势，足以证明该企业在2014-2017两年间受市场波动的影响, 进一步强化企业内部财务的监管和管理，使得企业内部资产的流动也随之增加; 该企业的流动资产有明显下降具体表现在2018-2019年之间，随之下降的还有流 动资产周转天数，而流动资产周转率却有明显的上升，期间，企业转型成为了企 业的必经之路，从中不难看出，企业也在逐渐强化其内部各类预付款项的监管和 管理；2019-2021年之间，应收账款周转率呈逐渐上升走势，流动资产周转天数 先升而后降，其流动资产也呈现上升的走势，由此得知，企业内部的相关业务基 本

31、稳定，正在向正轨逐渐靠拢。（2）存货周转率和应收账款周转率分析观察分析近几年的数据，存货周转率在2017-2021年之间的变化浮动很小, 有明显改变的就是存货周转天数。数据如下所示：表4云南白药企业2017-2021年存货周转数据2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年存货周转率（次）2.412.092.132.342.54存货周转天数（天）149.36171.91168.64153.54141.92存货（万元）95 051118 304108 585106 871120 914数据来源：. 163 /表5云南白药企业2017-2021年应收账款周转率数据2017 年201

32、8 年2019 年2020 年2021 年7应收账款周转率（次）33.7130.1625.7121.2122.72应收账款周转天数（天）10.6811.9414.0016.9715.85应收账款（万元）9 62912 33314 99618 97417 973数据来源：. 163 /对表4进行分析，企业在2017-2018年的存货周转率呈逐渐下降趋势，其存 货周转天数呈逐渐上升趋势，存货也随之上升，在这期间，该企业始终处在企业 转型期，其存货周转率逐渐下降始终受各类政策的变动和经济等因素的影响。企 业的存货周转率在2018-2021年呈现上升趋势，存货周转天数却随之下降，存货 呈现先降后升的趋

33、势，在这期间，企业会依据自身的开展情况和市场经济以及政 策的环境来筹划更加优异的策略，进一步增强企业的各项能力。对表5分析得知，应收账款周转率在2017-2018年间逐渐下降，下滑趋势较 为明显，而逐渐上升的就是应收账款周转天数，随之上升的还有应收账款，产生 这样的结果主要是因为企业经济的转型以及相关政策的涌现，致使其销售收入发 生了变化；应收账款周转率在2018-2021年逐渐上升，应收账款周转天数和应收 账款呈现先升后降的趋势，产生这样的结果，主要是因为该企业始终跟紧政策的 步伐，内部监管和管理进一步加强，主动拓展业务范围，积极融入市场环境，使 得其企业销售收入的增长始终处于稳定状态。云南

34、白药非流动资产周转率分析云南白药2017-2021年的非流动资产周转率相关数据如下所示: 表6云南白药企业2017-2021年非流动资产周转率相关数据2017 年2018 年2019 年2020 年2021 年非流动资产周转率（）205.47224.79222.17208.84246.47营业收入（万元）311 323331 137351 301360 274419 705非流动资产总额（万元）151 514147 307158 126172 514170 284数据来源：从上述的研究不难看出，对于企业非流动资产管理效率而言，人们可以通过 非流动资产周转率这项指标来进行判断，其数值也反映了企业

35、内部非流动资产管 理的效率水平。自2017年的5年时间里，主要变换分为两个阶段，一是2020年 以前，变化较少，虽然存在一些变化，不过变动并不强烈。而从2021年以来， 其数值呈现出显著提高的现象，也能够印证随着企业战略部署的不断稳定下来, 企业内部流动资产的使用效率也随之提高，进而让企业能够基于非流动资产的稳定性，实现更高的收益水平。2. 3. 4行业比照在开展行业比照分析时，从行业中选择与云南白药公司不相上下的企业来对 比，主要有三家企业，一是中国医药，二是恒瑞医药，三是复星医药。从相关的 财务指标来对这几家企业开展比照和分析，从数据分布情况来看，主要为表7内 容：表7行业比照数据来源：2

36、017 年2018 年2019 年2020 年2021 年总资产周转率（次）云南白药0.760.750.800.810.86中国医药1.321.361.441.481.33复星医药0.370.340.360.350.38恒瑞医药0.910.910.860.850.86应收账款 周转率 （次）云南白药33.7130.1625.7121.2122.72中国医药4.714.724.624.273.64复星医药8.607.787.907.117.25恒瑞医药4.444.795.025.025.00存货周转率（次）云南白药2.412.092.132.342.54中国医药3.984.405.135.645.08复星医药4.173.884.053.443.43恒瑞医药2.682.552.472.592.57流动资产周转率（次）云南白药1.191.131.221.291.32中国医药1.671.671.751.801.63复星医药1.541.481.531.441.51恒瑞医药1.181.121.071.071.07就总资产周转率这一项指标来看，在四家企业中，云南白药这项指标情况保 持中流水平，这项指标最优秀的是中国医药，主要原因在于中国医药拥有着最大 的企业规模，经验状况比拟理想，所以资产运作能力也更加突出。就应收账款周转率这项指标而言，云南白药这项数据在四家企业里面最为优