成本管理会计试题库及答案.docx

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1、本钱管理介计试用阳及答案第十章资本结构一、单项选择题1、某公司年固定本钱为100万元，经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果年利息增加50万 元，那么，联合杠杆系数将变为（）。A、3B、6C、5D、4【正确答案】B【答案解析】 根据（EBIT+100） /EBIT=1.5解出EBIT=200 （万元），根据，200/ （200原仃的利 息）=2,解得原有的利息=100 （万元），所以利息增加后的联合杠杆系数=（200+100） / （200-100 - 50） =62、判断弱式有效的标志是（）.A、有关证券的历史资料（如价格、交易量等）会对证券价格变动产生影响B、有关证券的历史资料（如价

2、格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任何影响C、现有股票市价能否充分反映所有公开可得信息D、无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息【正确答案】B【答案解析】弱式仃效市场是最低程度的仃效证券市场，判断弱式有效的标志是仃关证券的历史资料（如价格、交易星等）对证券的现在和未来价格变动没仃任何影响，反之，如果行关证券的历史资料对证 券的价格变动仍有影响，那么证券市场尚未到达弱式有效。3、某投资机构对某国股票市场进行了调查，发现该市场上股票的价格不仅可以反映历史信息，而且还能 反映所有的公开信息，说明此市场是（）。A,弱式有效市场B、半强式有效市场C、强式有效市场D、无效市场

3、【正确答案】B【答案解析】法玛把资本市.场分为三种行效程度：（1）弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场： （2）半弼式仃效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所行的公开信息的市场；（3）强式仃效市场, 指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场.4、通常情况下.以下企业中.财务困境本钱最高的是（）。A、汽车制造企业B、软件开发企业C、石油开采企业D、日用品生产企业【正确答案】B【答案解析】财务困境本钱的大小因行业而异。比方，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和 核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，招致的财务困境本钱可能会很高。相反，不动产密集性高 的企业的财务

4、困境本钱可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。所以选项B 是答案。5、某企业2012年的边际贡献总额为100万元，固定本钱为50 7j元，利息为10万元。假设预计2013 年的销售额增长20%,那么2013年的息税前利润为（）万元。本钱管理合计试用昨及答玄A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本本钱最低B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时,容易导致公司资金短缺,增加公司风险D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心【正确答案】D【

5、答案解析】采用低正常股利加额外般利政策，使公司具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用 较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，而当盈余仃较大幅度增加时，那么可适度增发股利，这有利 于稳定股票的价格。选项D的说法错误。6、卜列关于利润分配顺序的表述中，不正确的选项是（）。A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配B、年初不存在累计亏损：法定公积金=本年净利润X 10%C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润D、可供股东分配的利润=可供分配的利润一从本年净利润中提取的公积金【正确答案】C【答案解析】按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。只有不存在年初累计,；损时，才 能按本年税

6、后利润计算应提取数，所以选项C的说法不正确。7、以下各项中，不可以用于支付股利的是（）A、资本公积B、盈余公积C、未分配利润D、净利润【正确答案】A【答案解析】利润的分配是对经营中资本增值额的分配，不是对资本金的返还。因此不能使用股本和资 本公积进行利润分配C假设公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票的信誉，经股东大会特别决议. 可以使用盈余公积支付股利.8、某公司2010年实现利涧总额125万元,所得税费用为25万元。年初累计亏损为40万元，其中有25万元属于2004年的）损，il提法定公枳金的比例为10%,那么本年il提的法定公积金为（）元。A、 6000075000B、 850001

7、00000【正确答案】A【答案解析】净利润= 125-25=100 （万元）。如果存在年初累计亏损，那么应该按照抵减年初累计亏损后 的本年净利润计提法定公积金,只有不存在年初累计亏损时,才能按本年税后利润计算法定公积金的应提取 数（注意，利润分配的补亏和所得税的亏损后转无关）。所以，本年计提的法定公枳金=（100-40） X10% =6 （万元）=60000 （元）9、有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）。A、股利宣告日B、股权登记日C、除息日D、股利支付日【正确答案】B本钱管理合计试用昨及答玄【答案解析】股权登记H是有权领取股利的股东资格登记截止H期。凡在股权登记H这一天在册的股东 才有

8、资格领取本期股利，而在这一天以埼在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取 本期分配的股利.10.以下关于股利理论的表述中，不正确的选项是（）.A. MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值B、信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升3 “一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向选择股利支付率较高的股票D、客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票【正确答案】D【答案解析】客户效应理论认为，边际税率较低的投资苻（股利收入的所得税税率较低）喜欢高股利 支付率的股票，所以选项D的说法不正确。11、股票回购分为在资本市场上进

9、行回购、向全体股东招标回购和向个别股东协商回购的分类标准是 （）.A、按照股票回购的地点不同B、按照股票回购的对象不同C、按照筹资方式不同D、按照回购价格确实定方式不同【正确答窠】B【答案解析】按照股票回购的地点不同,可分为场内公开收购和场外协议收购两种；按照股票回购的对象 不同，可分为在资本市场上进行回购、向全体股东招标I可购和向个别股东协商回购：按照筹资方式不同，可 分为举债回购、现金向购和混合回购：按照网购价格确实定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍 卖回购。12、某公司按照剩余股利政策分配股利。年初未分配利润为100万元，资本结构目标为产权比率为 2/5 （不存在短期借款和无息

10、负债），今年预计有一新工程上马需筹资700万元，那么今年需要筹集的权 益资金为（）万元。A、500B、280C、360D、240【正确答案】A【答案解析】产权比率（不存在短期借款和无息负债）=长期有息负债/所有者权益.根据产权比率=2/5可知，所有者权益占的比重为5/7,所以，需要筹集的权益资金= 700X5/7 = 500 （万元）。二、 多项选择题1、卜列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有（）。A、盈余的稳定性B、投资机会C、资本本钱D、无力偿付的限制【正确答案】ABC【答案解析】制定股利分配政策应考虑的因素中属于公司因素的仃盈余的稳定性、公司流动性、举债 能力、投资机会、资

11、本本钱和债务需要。选项D属于制定股利分配政策应考虑的法律限制。2、股票股利的意义主嘤有（）。A、使股票的交易价格保持在合理的范围之内,从而吸用更多投资者本钱管理合计试用昨及答玄B、以较低的本钱向市场传达利好信号C、通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者D、能直接增加股东的财富【正确答案】AB【答案解析】发放股票股利的意义行：（D使股票的交易价格保持在合理的范围之内；（2）以较低的本钱 向市场杂 利好信务有利于保持公司的流动性?3、以下关于股票回购的表述中，正确的有（）。A、股票回购对股东利益具有不确定的影响B、股票回购可以防止股利波动带来的负面影响C、股票回购可以发挥财务杠杆作用D

12、、股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险【正确答案】ABCD【答案解析】股票回购对股东的意义：（1）在资本利得税低于股息校的前提卜.，股东可以获得纳桎上的 好处：（2）总体上来说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。股票回购对公司的意义：（1）向市场 传递股价被低估的信号：（2）有助于增加每股盈利水平：（3）防止股利波动带来的负面影响：（4）发 挥财务杠杆的作用；（5）在一定程度上降低公司被收购的风险；（6）调节所有权结构。4、关于各股利政策下，股利分配额确实定,以下说法中正确的有（）.A、剩余股利政策下，股利分配额=净利润一新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利 额，结果

13、为负数说明需要从外部筹集的权益资金B、固定股利政策下,本年股利分配额=上年股利分配额C、固定股利支付率政策下.股利分配额=可供分配利润X股利支付率D、低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利【正确答案】ABD【答案解析】固定股利支付率政策下,股利分配额=净利润X股利支付率。5、以下关于股利政策的表述中，正确的有（）oA、公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构B、采用固定股利政策有利于稳定股价C、固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连D、低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性【正确答案】ABCD【答案解析】采用剩余股利政策的根本理由在于保

14、持理想的资本结构，使加权平均资本本钱最低,所以 选项A的说法正确。固定股利政策向市场传递公司正常开展的信息仃利于树立公司良好的形象，增强 投资者对公司的信心，稳定股票的价格，所以选项B的说法正确。采用固定股利支付率政策的理由是， 这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以表达多盈多分，少盈少分，无盈不分的原那么，所以选项C的 说法正确。采用低正常股利加额外股利政策的II是：H、仃较火火活件.使吗依靠股利战11的 庠年 至少可以得到虽然较低但比拟稔定的股利收入，从而吸引住这局部股东，所以选项D的说法正确。6、以下做法中遵循了利润分配的原那么的有（）。A、缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配B、

15、企业在分配中不能侵蚀资本C、企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务D、企业分配利润的时候必须兼顾投费者、经营者、职工等多方面的利益【正确答案】ABCD本钱管理合计试用昨及答玄【答案解析】缴纳所得税后的净利润,企业对此有权自主分配，属于依法分配原那么：企业在分配中不能 侵蚀资本屈于资本保全原那么：企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务限于充分保护债权人利 益原那么：企业分配利润的时候必须兼顾投资持、经营者、职I:等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾 原那么。7、以下各项属于利润分配基本原那么的有（）0A、依法分配原那么B、资本保值原那么C、充分保护债权人利益原那么D、多方及长短

16、期利益兼顾原那么【正确答案】ACD【答案解析】选项B的正确表述是资本保全原那么，而非资本保值原那么。8、针对我国上市公司，以下表述中，正确的有（）。A、在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利B、股权登记日在公司股东名册上登记的股东，才有权提供股利C、在股权登记日当天购买股票的股东,无权提供股利D、在股权登记日的下一个交易日购买股票的股东，有权提供股利【正确答案】AB【答案解析】在股权登记H当天购买股票的股东，有权提供股利,而在股权登记日的下一个交易H （除息 日）购买股票的股东，无权提供股利。9、以下关于股利无关论的说法中，正确的有（）。A、股利分配对公司的市场价值不会产生影响

17、B、投资者并不关心公司股利的分配C、股利的支付比率不影响公司的价值D、股利政策会影响公司的价值【正确答案】ABC【答案解析】股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响.股利无关论认为：（1）投资者井 不关心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影响公司的价值。所以选项A、B、C的说法正确。10、以下关于客户效应理论说法不正确的有（ ）oA、对于投资者来说,因其所处不同等级的边际税率,对公司股利政策的偏好也不同B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票.因为他们可以利用现金股利再投资C、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用D、较高的现金股利满足

18、不/高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满【正确答案】BC【答案解析】边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再 投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票,带望支付较高而且稳定的现金股利11、以下关于股利的支付程序和方式的表述中，不正确的有（）。A、现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化B、现金股利分配后企业的资本结构发生了变化C、财产股利是我国法律所禁止的股利方式D、负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券【正确答案】ACD【答案解析】现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系，因而不会改变企业的控股权结构，所以选

19、项A的说法不正确；是现金股利支付的多寡Ff接会影响企业的留存收益，进而影响股东权益所占份本钱管理合计试用昨及答玄额,所以现金股利分配后企业的资本结构发生变化，选项B的说法正确：财产股利方式目前在我国公 司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以选项C的说法不正确：财产股利是以现金以外的资产支 付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东，而负债股利是公司以负债支付股利， 通常是以公司的应付票据支付给股东,在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的，所以选项D的 说法不正确。12、卜列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、

20、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策【正确答案】BD【答案解析】采用固定股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常开展的信息，有利于树友公司良 好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格：低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公 司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余 有较大幅度增加时，那么可适度增发股利，把经济繁荣的局部利益分配给股东，使他们增强而公司的信心， 这行利于秘定股票的价格：在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公 司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。13、以下情形中会使企业减少股利

21、分配的有（）。A、市场竟争加剧，企业收益的稳定性减弱B、市场销售不畅，企业库存量持续增加C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D、为保证企业的开展，需要扩大筹资规模【正确答案】ABD【答案解析】盈余不稳定的公司股采用低股利政策，选项A正确。市场销售不畅，企业库存量持续增 加，资产的流动性降低，因为资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，选项B正确。经济增长速度 减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，选项C错误。如果企业要扩大筹资规模，那么时资 金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项D正确。三、计算分析题1、某公司本年实现的净利润为250万元，年初累il未分配利润为500万元

22、。上年实现净利润200万 元，分配的股利为120万元。计算回答以下互不关联的问题：1、如果预计明年需要增加投资资本200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%,债务资本占40%. 公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用剩余股利政策的理由。【正确答案】预计明年投资所需的权益资金=200X60%=120 （万元）本年发放的股利=250-120=130 （万元）（1分）理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本本钱最低。（1分） 、如果公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明这种股利政策的优缺点。【正 答案】本年发放的股利 上

23、年发放的股利120（万元）1分） 优缺点：采用固定股利政策，行利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格：行利 于投资者安排股利收入和支出。本钱管理合计试用昨及答玄该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化：同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本本钱。（1分）、如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用该股利政策的优缺点.（正确芥案】固定股利支付率=120/200 X 100%=60%本年发放的股利=250X60%=150 （万元）（1分）优缺点：采用固定股利支付率政策，能使股利叮公

24、司盈余紧密地配合，以表达多盈多分、少盈少分、无盈 不分的原那么，才算真正公平地对待了每一位股东。但是，在这种股利政策卜; 各年的股利变动较大，极易 造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（1分）、如果公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过正常股利 局部的30%发放额外股利，该公司普通股股数为100万股，公司本年应发放多少股利？并简要说明采用 该股利政策的优点。【正确答案】正常股利额=400X0. 1=40 （万元）额外股利额=（250-40） X30%=63 （万元）本年发放的股利=40+63=103 （万元）（1分）优点：使公司具有较大的以活性，并在

25、一定程度上有利了稳定股价：使那些依靠股利度日的股东每年至少 可以得到虽然较低但比拟稳定的股利收入,从而吸引住这局部股东.（1分）第十二章普通股与长期债务筹资一、单项选择题1、以下关于债券的表述中，不正确的选项是（）A、当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券B、提前归还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随到期U的临近而逐渐下降C当预测利率下降时，可以提前赎回债券D、用发行新债券得到的资金来赎回旧债券屈于提前归还常用的方法【正确答案】D【答案解析】滞后归还的转期形式常用的方法有两种：一种是直接以新债券兑换旧债券：二是用发行新债券 得到的资金来赎回旧债券，因此选项D的表述不正确.对丁选项B的表述可

26、以这样理解：对分期付息的 债券而言，提前归还含导致债券持有人无法获得归还日至到期日之间的利息,为r弥补债券持有人的这个损 失，提前归还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。2、某公司于2009年1月1日发行票面年利率为5%,面值为1000元，期限为3年的长期债券,每 年年末支付一次利息，当时市场年利率为3%。3年期年利率为3%和5%的普通复利现值系数分别 为0.915和0.864： 3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。该公司所发行债 券的发行价格为（）元.A、1056.45B、105L 15C、1005. 45D 1000【正确答

27、案】A【答案解析】 债券发行价格=1000X0.915+1000X5%X2.829=1056.45 （元）.3、以下关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的选项是（）。A、筹资风险大B、筹资限制少本钱管理合计试用昨及答玄C、可能分散公司的控制权D、会增加公司被收购的风险【正确答案】A【答案解析】普通股筹资的优点：没有固定利息负担：没有固定到期日：筹资风险小；能增加公司的信 誉：筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成木较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会 分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制：如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接 受公众股东的监督，会带来较大的信息披露

28、本钱，也增加了公司保护商业秘密的难度：股票上市会增加公 司被收购的风险。4、卜列关于股票发行和销售的表述中不正确的选项是（）。A、由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行B、不公开直接发行方式的弹性较大，发行本钱低，但发行范围小，股票变现性差c、自销方式卜.可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承当全部发行风险D、股票委托销售又分为包销和代销两种具体方法，对干发行公司来说，包销的方法可以先手承当发行风 险【正确答案】A【答案解析】由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开间接发行。5、以下有关增发和配股的说法中，不正确的选项是（）。A、配股一般采取网上定价发行的方式B、拟配售

29、股份数量不能超过本次配售股份前股数总量的30%3如果是公开增发新股，那么最近三个会计年度加权平均挣资产收益率平均不低于6% （扣除非经常性损 益后的净利涧与扣除前的净利润相比，以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准）D、非公开发行股 票的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%【正确答案】C【答案解析】选项C中，应该把“以高音作为加权平均净资产收益率的计算标准”改为“以低苕作为 加权平均净资产收益率的计算标准” :6、以下关于股权再融资的说法中，不正确的选项是（）。A、股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资B、拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%C、

30、配股价格由发行人确定D、公开增发的条件之一为最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%【正确答案】C【答案解析】配股价格由主7长销商和发行人协商确定，所以选项C的说法不正确。7、卜列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）。A、贷款专款专用B、不准企业投资于短期内不能收回资金的工程C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额D、限制资本支出规模【正确答案】D【答案解析】长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用：（2）不准企业投资于短期内不能 收回资金的工程：（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额：（4）要求企业主要领导人在合同有效期内 担任领导职务：（5）要求企业主要领导人购买人身

31、保险，选项I）属于长期借款的一股性保护条款。8、以下关于长期借款的有关说法中，错误的选项是（）。本钱管理合计试用昨及答玄A、长期借款按有无担保可划分为信用贷款、抵押贷款B、企业申请长期借款，必须具有法人资格C、货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款D、目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同【正确答案】C【答案解析】货款专款专用属于长期借款的特殊性保护条款，因此选项C的说法不正确,9、长期借款筹资与长期债券筹资相比,其特点是（）A、筹资速度慢B、筹资弹性好C、财务风险小D、限制条款少【正确答案】B【答案解析】与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的优点主要有：（1）筹资速度快：

32、（2）借款弹 性好。长期借款筹资的缺点主要有：（1）财务风险较大；（2）限制性条款较多。10、相对于普通股筹资而言，不属于债务筹资特点的是（）。A、需到期归还B、需固定支付债务利息C、资本本钱低D、可能会分散投资者对企业的控制权【正确答案】D【答案解析】债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点我现为：等 集的资金具仃使用上的时间性，需到期归还：不管企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固 定的负担：其资本本钱一般比普通股筹资本钱低，IL不会分散投资者对企业的控制权。二、多项选择题K影响债券发行价格的因素包括（）-A、债券面额B、票面利率C、市场利率D、债券期

33、限【正确答案】ABCD【答案解析】根据债券发行价格的计克公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计兑的债券未 来各项现金流量（利息和本金）现值的合计.债券的面额即债券的木金,债券的面额和票面利率膨响债券的 利息，债券的期限影响折现系数。2、债券的到期归还方式不包括（）.A、债券的转换B、提前归还C、滞后归还D、分批归还【正确答案】ABC【答案解析】债券的到期归还包括分批归还和次归还。3、以下不属于普通股筹资的缺点的有（）。本钱管理合计试用昨及答玄A、资本本钱较高B、可能分散控制权C、财务风险大D、降低公司举债能力【正确答案】CD【答案解析】普通股筹资的缺点：（1）资本本钱较高；（2）可能分

34、散公司的捽制权：（3）如果公司股 票上市，需要履行严格的信息披霞制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露本钱，也增加了公 司保护商业秘密的难度。（4）股票上市会增加公司被收购的风险。4、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有（）oA、筹集的资金具有使用上的时间性B、不会形成企业的固定负担C、需固定支付债务利息D、资本本钱比普通股筹资本钱低【正确答案】ACD【答案解析】债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹 集的资金具有使用上的时间性，需到期归还：不管企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固 定的负担；其资本本钱一般比普通股筹资本钱低，且

35、不会分散投资者对企业的控制权。所以选项B不正确. 5、以公开间接方式发行股票的特点包括（）。A、易于足额募集资本B、发行本钱低C、有利于提高公司的知名度D、股票变现性强，流通性好【正确答案】ACD【答案解析】此题考核公开间接方式发行股票的特点。公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社 会公众发行股票。这种发行方式的特点是：发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本：股票的变现性强. 流通性好：股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力：手续繁杂,发行本钱高。所以选 项A、C、D都是正确的。选项B是不公开直接发行股票的特点之一。6、以下关于配股的说法中，不正确的有（）。A、参与配股

36、的股东财富较配股前有所增加.称之为“填权”B、参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”C、配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权D配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权【正确答案】CD【答案解析】如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加. 一般称之为“填权”，反之称为“贴权”，所以选项A、B说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价 格，此时配股权是实值期权，反之，是虚值期权，所以选项C、D的说法不正确，7、长期借款的归还方式有（）。A、定期支付利息、到期一次归还本金B、定期等额归还C、平时逐期归还小额本金和利息、期

37、末归还余卜的大额局部D、先归还利息.后归还本金【正确答案】ABC本钱管理合计试用昨及答玄【答案解析】长期借款的归还方式有：定期支付利息,、到期一次归还本金：定期等额归还；平时逐期 归还小额本金和利息、期末归还余下的大额局部。8、与其他长期债务筹资相比，卜列各项中属于长期债券优缺点的是（）。A、发行本钱高B、可能会分散公司的控制权C、筹资规模大D、具有长期性和稳定性【正确答案】ACD【答案解析】与其他长期债务筹资相比，长期债券筹资优点：筹资规模较大、具有长期性和稳定性特点、 有利于资源优化配置.长期债券筹资缺点：发行本钱高、信息披露本钱高、限制条件多.可能会分散公司 的控制权是普通股筹资的缺点。

38、9、对发行公司来说，采取包销的方式销售股票,其优点有（）。A、可以及时筹足资本B、可以节省发行费用C、免于承当发行风险D、不会损失发行溢价【正确答案】AC【答案解析】对发行公司来说，包销的方法可以及时筹足资本，免于承当发行风险.（股款未募足的风险 由承销商承当）：但股票以较低的价格售给承销商会损失局部溢价所以此题答案为选项AC。10、增发新股方式分为公开增发和非公开增发，以下属于非公开增发内容的行（）。A、 发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价B、认购方式通常为现金 认购C、发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90% D、认购方式可以是现金，也可以是非现金资

39、产【正确答案】CD【答案解析】公开增发新股的认购方式通常为现金认购。作公开增发新股的认购方式不眼于现金，还包括股 权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于 公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原那么确定增发价格：非公开发行股 票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%u因此选项AB不正确。Ik以下关于长期借款筹资的说法中，不正确的有（）。A、金融机构对企业发放贷款的原那么是按计划发放、扶植困难企业、有物资保证、按期归还B、贷款专款专用，是长期借款的一般性保护条款的内容之一C、要求限制企业高级

40、职员的薪资和奖金总额是长期借款的特殊性保护条款的内容之一D、长期借款筹资的优点是借款弹性好，但筹资速度较慢【正确答案】ABD【答案解析】金融机构对企业发放贷款的原那么是按计划发放、择优扶植、有物资保证、按期归还，选项 A不正确：贷款专款专用，是长期借款的特殊性保护条款的内容之一，选项B不正确：长期借款筹资的 优点是筹资速度快，借款弹性好，选项D不正确.三、计算分析题本钱管理合计试用昨及答玄A、75B、60C、70D、62.5【正确答案】C【答案解析】2013年的经营杠杆系数=100/ （100 50） =2, 2013年的息税前利润增长率= 2X202 =40%, 2013 年息税前利润=（1

41、00-50） X （1+40%） =70 （万元）.6、假设某一企业的经营处于盈“临界状态，那么以下相关表述中，错误的选项是（）A、此时销售额正处于销售收入线与总本钱线的交点B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C、此时的销售息税前利润率等于零D、此时的边际贡献等于固定本钱【正确答案】B【答案解析】当企业的经营处于盈亏临界状态时,说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零.即此时企业的 总收入与总本钱相等，因此选项A的说法正确。由于息税前利润为零，所以，选项C的说法正确。又由丁: 边际贡献=固定本钱+息税前利润，所以选项I）的说法正确。乂因为：经营杠杆系数=边际贡献+息税前利 洞,由于此时企业息税前利润

42、为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大.选项B的说法不正确7、甲公司因扩大经营规模需要等第长期资本，行发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式 可供选择，经过测兑，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差异点为120万元，发行优先股与发行 普通股的每股收益无差异点为180万元。如果采用每股收益无差异点法进行筹资方式决策，以下说法中, 正确的选项是（）.A、当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应中选择发行长期债券B、当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应中选择发行普通股C、当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D、当预期的息税前利润为200万元时，甲公司

43、应中选择发行长期债券【正确 答案】D【答案解析】根据题中的条件可知,当预期的息税前利润小于120万元时,发行普通股的每股收益高于 发行长期债券（应选项A的说法不正确），当预期的息税前利润大于120万元时，发行长期债券的每股 收益高发行普通股（应选项B的说法不正确）：当预期的息税前利润小180万元时，发行普通股的 每股收益高于发行优先股，当预期的息税前利润大于180万元时,发行优先股的每股收益高于发行普通 股：另外，由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧，因此，不管息税前利润为多少，发行长 期债券的每股收益总是高于发行优先股。（应选项C的说法不正确.选项D的说法正确）。8、某公司有负债的

44、股权资本本钱为20%,债务税前资本本钱为6%以市值计算的债务与企业价值的比为I： 3。假设公司目前处于免彳兑期，那么无负债企业的权益资本本钱为（）。A、15. 33%B、16.5%C、27%D、21.2%【正确答案】A【答案解析】 根据无税的MM理论可知：20%=K u+l/2X （K u-6%）,所以K -=15.33%。eer9、以下各项中，不属于MM理论的假设条件的是（）。A、经营风险可以用息税前利涧的方差来衡量本钱管理合计试用昨及答玄1、A公司是深圳证券交易所上市公司.目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大 会通过决议，拟每10股配2股，配股价25元/股，配股除权日

45、期定为2011年3月2日假定配股 前每股价格为56元，不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。1、假设所有股东部参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股 权价值：（计算结果保存三位小数）【正确答案】配股前总股数=5000/1 =5000 （万股）配股除权价格=（5000X56 + 25X5000X2/10） / （5000 + 5000X2/10） =50. 833 （元）（1 分）或：配股除权价格=（56+25X2/10） / （1 + 2/10） =50.833 （元）（1 分）由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化，所以，配股后每股价格=配股除权

46、价格= 50.833 （元） 每份股票的配股权价值=（50. 833-25） / （10/2）=5. 167 （元）（1 分）【思路点拨】配股除权价格=（配股前股票市值+配股价格X配股数豉）/（配股的股数+配股数量）配股权价值=（配股后股票价格一配股价格）/购买一股新股所需的配股权数购买一股新股所需的配股权数=购买一股新股所需拥有的原来股数、假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计驿李某参与配股 和不参与冏股时其股东财富的影响（计算结果保存整数）,并判断李某是否应该参与配股：【正确答案】如果李某参V配股,那么配股后每股价格为50. 833元.配股后拥宥的股票总市

47、值=（100+ 100X2/10） X50. 833=6100 （万元），李某股东财富增力1=6100-100X56 100X2/10X25 = 0 （万元）（1分）如果李某不参与配股,那么配股后每股价格=5000X56+25X （5000-100） X2/10/5000+ （5000-100）X 2/10 =50. 92（7L）,李某股东财宓增加= 50.92X100-56Xl00=-508万元）（1 分）结论：李某应该参与配股。（1分）3、如果把配股改为公开增发新股，增发1000万股，增发价格为25元/股.增发前一个交易口股票均 价为56元/股。老股东认购了 800万股，新股东认购了 200万股。不考虑新募集资金投资的净现值引 起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保印四位小数,财 富增加的计算结果保存整数）【正确答案】山丁不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增 加=增发新股的融资额，增发后每股价格=（增发前股票市值+增发新股的融资额）/增发后的总股数 增发后每股价格=（5000X56+1000X25） / （5000+1000） =50.8333 （元）老股东财富增加=50.8333X （5000+800） -5000X56-800X25 = -5167 （万元）（1 分）新股东财富增加=200X50