第10章成本-收益分析.pptx

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1、第10章 成本-收益分析 1概要 10.1 公共项目评价的特点及其标准 10.2 公共项目评价的步骤 2引例 伊拉克战争的巨大代价 3引言 资源有限，必须讲求公共资源的使用效率 在政府支出计划中，有不少涉及财政投资的项目 道路 自来水和下水道设施 机场和海港 教育 评价和衡量公共项目使用效率的具体方法 成本收益分析方法 410.1 公共项目评价的特点及其标准 10.1.1成本一收益分析方法简介 10.1.2公共项目评价的特点 10.1.2 现值 10.1.3 净现值标准510.1.1成本效益分析方法简介 成本一收益分析是一种经济决策方法，它是通过比较各种备选项目的全部预期收益和全部预期成本的现

2、值来评价这些项目，以作为决策参考或依据的一种方法。 收益分析的程序一般都要包对于私人经济部门来说，进行成本括以下四个步骤。 1、确定一系列可供选择的方案； 2、确定每种方案的最终结果，也就是每种方案所需要的投入量 和将会实现的产出量； 3、对每一种投入和产出进行估价，确定其价值； 4、加总每个项目的所有成本和收益，以估计项目总的获利能力，决定最终采用的方案。610.1.2 公共项目评价的特点 私人项目与公共项目的成本收益分析 私人项目的决策以私人净收益为标准，公共项目的决策以社会净收益为标准。 私人净收益=私人收益-私人成本 =内在收益-内在成本 社会净收益=社会收益-社会成本=(内在收益+外

3、在收益)-(内在成本+外在成本) 比如政府考虑修建某一大型水坝时，它必须考虑到这一工程对生态环境将会产生的影响。7 公共项目成本和收益的评估一般无法采用市场价格。 一是与许多政府项目分析相联系的市场价格根本不存在，因为大部分政府提供的产品不是在市场上进行交易的。比如市场上不存在清新空气的价格、优美的风景，生命的价格、时间的价格、为修建水库而淹没的古迹的价格、自然资源得以保护和生态平衡的价格等； 二是考虑到市场失灵现象的存在，在许多场合，市场价格不能反映相关产品的真实社会边际成本或社会边际收益。如垄断价格影子价格市场利率贴现率8 政府部门在考虑项目的成本和收益时，还受到各种所在级次的影响。 中央

4、政府通常要根据公共项目对全社会产生的影响权衡该项目的可行性。 地方政府一般只考虑公共项目对本辖区的影响。910.1.2 现值 现值（present value，PV） 未来一笔钱的现值指：你为将来有权获得这笔钱而在今天所愿意支付的最高数额的货币。 公式表示： 为年利率，习惯上称为贴现率(discount rate) 为 年后的所得 。(1)nnRPViinRn10 现值的涵义 未来的一元钱和现在的一元钱是不相等的，因此，不能轻易将未来的一笔钱和现在的一笔钱进行简单加总； 在其他条件相同时，你为了得到一笔钱等待的时间越久，你愿意在今天为它支付的钱就越少。11 一个项目的收入情况 假如该项目在未来

5、 年经营期内每年给业主带来的收入分别为 。 那么，从当前看，该项目给业主带来的总收入是多少呢？ 应将未来各期的收入转化为现值，然后将它们相加。 图10-1。n012,nR R RR12 图10-1 项目收入流现值的计算R0R1R2Rn-1 Rn11(1)Ri22(1)Ri11(1)nnRi(1)nnRi012n-1n13 该项目收入流的现值为： 12020(1)(1)(1)(1)nnknkkRRRRPVRiiii1410.1.3 净现值标准 成本收益分析的核心问题：评估项目的投入与产出价值。 例：大华公司可供选择的两个投资项目 服装设计项目M：收益和成本分别是BM和CM。 广告策划项目N：收益

6、和成本分别为BN和CN。 15 设服装设计项目M的投资经营期为T年 净现值净现值（net present value，NPV）为： 为真实收益率，即资金的机会成本。 MMMMMMMMM1122TT002TMMTtttt=0B-CB-CB-CNPV=(B-C)+1+r(1+r)(1+r)B-C =(1+r)r16 广告策划项目N在S年的净现值就是： NNNNNNNNNSS1122002SNNStttt=0B -CB -CB -CNPV=(B -C)+1+r(1+r)(1+r)B -C =(1+r)17 净现值方法的决策原则 只有当一个项目的净现值为正时，该项目才可以被采纳。 如果有多个备选的互斥

7、项目，应当选择净现值为正值中的最大者。 18 贴现率 的作用 在衡量项目是否可以采纳以及进行项目比较时， 的不同值可能会导致不同的结论。 例：不同贴现率下两个项目的现值：表10-1rr19表10-1 贴现率的高低与两个项目的净现值 年份 年度净收益贴现率r(%) 净现值(NPV) 服装设计 （元）广告策划 （元）服装设计 （元）广告策划 （元） 0 1 2 3-10 000 0 0 12 000 -10 000 6 000 0 5 500 0 1 3 5 7 2 000 1 647 982 366 -204 1 500 1 278 858 465 9720 结论 值较低时，服装设计项目优于广告

8、策划项目； 值较高时，广告策划项目优于服装设计项目。 =7%时，服装设计项目的净现值小于0，这一项目甚至变得不可行。 rrr21 贴现率的高低对具体项目的选择至关重要。 过高的贴现率实际上会对那些较长远的收益构成歧视，进而对项目形成歧视。 在一般情况下， 的取值应反映企业资金的实际机会成本。r22 其他评价标准 内部收益率（internal rate of return，IRR） 收益成本比率（benefit-cost ratio，BCR） 内部收益率和收益成本比率可能导致错误的决策。2310.2 公共项目评价的步骤 10.2.1 成本-效益分析的一般步骤 10.2.2 公共项目成本和收益的类

9、型 10.2.3 公共项目成本和收益的度量 10.2.4 贴现率的选择 10.2.5 通货膨胀的处理 2410.2.1 成本-效益分析的一般步骤 成本收益分析涉及的主要决策环节 列举备选项目的成本和收益； 评估全部成本和收益； 选择社会贴现率； 处理通货膨胀； 计算各备选项目的净现值，并对项目进行排序。 2510.2.2 公共项目成本和收益的类型 公共项目成本和收益的类型 真实的和货币的 直接的和间接的 有形的和无形的 内部的和外部的26 公共项目成本和收益的类型 真实的和货币的 真实收益是指公共项目的最后消费者获得的收益，真实收益反映着社会福利的增加。真实成本则是公共项目所利用资源的实际成本

10、，事实上是从其他经济用途中抽调作为本项目用途的资源的成本，即机会成本。 货币收益与成本则是受到市场上相对价格的变化影响的收益与成本，价格的变化可能使一部分人的收益或损失增加，又为其他人的损失或收益所抵消，所以，从整体上看，它无法反映社会的净收益或净损失。例如，政府修筑公路雇佣工人，筑路工人的工资率将升高，但同时为筹集筑路资金可能需提高税率，致使其他部门的生产与就业下降，工资率降低，这两类部门的工资率升降就是此项目的货币的收益和成本。27 公共项目成本和收益的类型 直接的和间接的 也称原始的与派生的。直接的成本和收益是与项目主要目标密切相关的成本和收益。而间接的成本和收益则是属于项目的副产品，与

11、项目的非主要目标有关。例如，某地区风景区开发的直接收益是旅游业的发展，而由于游客增多而引起该地区的开放和经济的发展，则为其间接的收益。文化教育的直接收益是学生未来赚钱能力提高，间接收益则是降低犯罪率。国防科技的发展主要是为了提高国家的防御能力，同时也可改进民用部门的技术水平。 找出更多的间接收益和成本也许比较困难，但它们应该被包括在内。28 公共项目成本和收益的类型 有形的和无形的 有形成本和收益指可以用市场价格衡量，并且按惯例应该计入会计账目的一切成本和收益； 无形成本和收益指不能通过市场价格直接估计，因而也不能入账的一切成本和效益。例如，新建的公路使车祸发生的次数减少，使得人们节约了路程上

12、所耗的时间及增加了舒适性，在交通建设的收益中，这些项目虽然是无形的，但却是对社会的实质收益。由于灌溉工程引起的某一区域环境的美化属于无形受益，而农业产出的增长则属于有形受益。29 公共项目成本和收益的类型 中间的与最终的。 中间的收益是通过加入其他产品的生产间接提供的收益，而最终产品提供的收益属最终的收益。比如天气预报服务对于那些计划郊游的人们来说，是消费产品，提供最终收益；而对于民航服务来说，只能是中间产品，提供中间收益。30 公共项目成本和收益的类型 内部的和外部的 内部成本和收益指项目在辖区范围内产生的成本和收益； 外部成本和收益指项目在辖区范围外产生的成本和收益。例如一个新建的水坝不仅

13、使所在省份得益，而且水坝拦截河流所经其他省份也会有所获益。此处的内部成本和收益不应与外部性中的内部、外部成本及收益混淆。 例如，破坏生态平衡的损失对于一个私有的水力发电工程来说，属外部成本，而对于一个公共水力发电工程，在项目辖区范围内，应列为内部成本。31表10-2 某水利工程的成本和收益 成本和收益的类型 收 益 成 本 真实的 直接的 有形的 农产品的增加 水管的成本 无形的 环境的美化 田地的损失 间接的 有形的 减少土地的腐蚀 水源的分散 无形的 乡村风貌的保存 野生资源的破坏 内部的 为辖区带来的全部收益 建造、维护项目的全部成本 外部的 有助于下游地区防洪 下游地区对该项目的支持

14、货币的 地价升高、农具厂职工工资提高 因地价提高、农具厂职工工资提高而使工程造价提高 3210.2.3 公共项目成本和收益的度量 测度方法 市场价格 影子价格 消费者剩余 无形成本和收益的量化 成本有效性分析 33 市场价格 对那些可在竞争性市场上交易的产品或投入品，应当使用市场价格对项目进行评估。 34 影子价格(shadow price)。 对可在市场上交易，但市场价格并不反映真实社会价值的产品和投入品，设计出一种新的能反映产品实际价值的价格，即为影子价格 不少公共项目的产出品或投入品有价不实或无价可循的原因 项目的产品或服务在垄断市场上交易 存在因管制、税收或补贴而导致的价格扭曲 产品或

15、服务具有外溢性 需要对价格进行调整，以反映真实的边际社会成本或边际社会收益35 消费者剩余 指消费者为获得某种商品或服务愿意支付的货币总额与实际支付的货币总额之差 由需求曲线以下与经过市场价格的那条横线之间的面积来衡量。 例：图10-236修建桥梁的消费者剩余37 无形成本和收益的量化 时间价值估计法 评价时间到底值多少钱 便利的交通设施由于导致时间的节省而给人们带来了收益，这种收益可通过估计使用相关交通系统的人们的工资率推算出来。在理想的条件下，工资可作为衡量人们时间价格的尺度。38 无形成本和收益的量化 时间价值估计法 在简单的经济模型中，人们在工作和闲暇之间进行选择，一个人放弃一个小时闲

16、暇进行工作，那么他将获得相当于他一小时工资价值的消费品。在均衡状态下，人们对于一小时闲暇和一小时工作的评价是一样的，这样，工资率就可以用来进行时间价值的货币衡量。假如地铁使某个人的通勤时间减少了20分钟，他的工资率是9元小时，则这个人节省的时间的价值是3元，将每个人因地铁的修建而节省的时间的价值计算出来并加总，就可以得到地铁这个项目带来的时间节约的总收益。 对这种估计时间价值的方法也有不同意见。39 无形成本和收益的量化 生命价值估计法 一种是将未来收入的现值作为生命的价值。可以估计一个人如果活到正常的年龄他的收入将会有多少。原则上一个人的收入是与他为社会所作的贡献相一致的，这样他的预期收入也

17、就相当于他生命的价值。我们可以考察一个人的既往就业情况，然后用与他经历相似的人的实际收入作为他的生命价值的近似。 存在的问题：一是没有考虑到一个人为了生存必将耗费一定的社会资源，但很难精确地算出有多少成本应该从他的生命价值中减去；二是该方法认为获救者闲暇时间的价值为零，一个退休的人的生命价值将是零；三是认为收入较高者的生命价值高于收入较低者的生命价值，这显然是荒谬的；40 无形成本和收益的量化 生命价值估计法 另一种认为生命的价值可以通过人们所要求的风险补偿来估计。在不同的职业，人们面临的可以预知的死亡的危险不同。例如，采煤工人发生事故的概率大大高于公司职员。从事危险职业的人们一般会要求一定的

18、风险补偿，活着的时候要求一个更高的工资，那么就可以通过考察人们为补偿较多的死亡机会而增加的收入来衡量生命的价值。 存在的问题：低估了生命的价值，因为人们并不能充分地了解自己所面临的风险。4110.2.4 贴现率的选择 社会贴现率 指政府在某一项目中所耗费资源的机会成本，它应当反映等值资源在各种私人用途中所获得的回报。 选择合适的贴现率直接关系到项目的权衡取舍。 作为资源使用的社会机会成本的反映，社会贴现率一般取决于消费者和投资者愿意放弃消费或投资而为公共项目提供资金的利率。 42 贴现率的选择 税前收益率：如果公共资金的使用以私人投资的减少为代价，那就应当以税前收益率为贴现率。 税后收益率：如

19、果公共资金的使用以私人消费的减少为代价，那就要以税后收益率为贴现率。 按税前收益率与税后收益率的加权平均数进行贴现：公共资金的使用既会减少私人投资，也会减少私人消费。但难以确定其比例，降低了其有用程度。4310.2.5 通货膨胀的处理 处理通货膨胀的一般原则 如果以一段时期内的名义量测度成本和收益，就要用名义利率来折现未来的成本和收益； 如果以一段时期内的实际量计算成本和收益，就要用实际利率（即名义利率减去通货膨胀率）作为贴现率。44例子 一个项目在未来n年中各年的实际收益分别为R0，R1，R2，Rn。假定每年的通货膨胀率为，则名义收益分别为：R0，R1（ 1+）R2（1+）2，Rn(1+)n

20、。 利率为 +。 因 ，如果按名义量表达，则项目收入流的现值为：i11(1)(1)iiii 212022(1)(1)(1)(1)(1)(1) (1)(1) (1)nnnnRRRPVRiii45 由于所有含有（1+）的项都可以消去，因此不管是使用名义量，还是实际量，所得到的答案是一样的。46本章小结 公共项目决策以社会净收益为标准，其成本和收益一般无法直接采用市场价格进行衡量，这使得公共项目的评价面临着比私人项目更多的困难。 净现值是进行成本收益分析的基本标准。 除了与私人项目一样要考虑实际的、直接的、有形的、内部的成本和收益外，公共项目评价还要考虑金融的、间接的、无形的和外部的成本和收益。47 公共项目成本和收益的度量需要区分不同的场合，分别采取市场价格、影子价格、消费者剩余、时间价值估计法、生活价值估计法等。 社会贴现率是政府在某一项目中所耗费资源的机会成本，它的选择关系到公共项目的权衡取舍。 为消除通货膨胀的影响，在进行公共项目的成本收益分析时，成本、收益和贴现率必须以一致的方式进行测度。48