五粮液公司财务报表及综合管理知识分析报告.pptx

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1、LOGO审计审计01审计一班第五组宜宾五粮液股份有限公司宜宾五粮液股份有限公司宜宾五粮液有限公司宜宾五粮液有限公司2011年财务综合分析报告年财务综合分析报告LOGO审计审计01目录 财务报表总体情况介绍财务报表总体情况介绍一一资产权益分析资产权益分析二二现金流量分析现金流量分析四四财务指标分析财务指标分析五五财务报表分析综合评述财务报表分析综合评述六六利润分析利润分析三三LOGO审计审计01一、财务报表总体情况介绍一、财务报表总体情况介绍（一）（一）（二）（二）公司基本情况简介公司基本情况简介财务报表总体情况介绍财务报表总体情况介绍胡用妮胡用妮LOGO审计审计01公司法定中文名称：宜宾五粮液

2、股份有限公司公司法定中文名称：宜宾五粮液股份有限公司 公司法定代表人：王国春公司法定代表人：王国春 公司注册地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路公司注册地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路 150 号号注册资本：注册资本：271,140.48 万元万元公司股票上市地：深圳证券交易所公司股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：五粮液股票简称：五粮液股票代码：股票代码：000858企业法人营业执照注册号：企业法人营业执照注册号：5100001808900经营范围经营范围: 主营主营:酒类及相关辅助产品的生产销售酒类及相关辅助产品的生产销售;兼营兼营:饮料、药品、水果种饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管

3、理。植、进出口业务和物业管理。一、财务报表总体情况介绍一、财务报表总体情况介绍（一）公司基本情况简介（一）公司基本情况简介胡用妮胡用妮LOGO审计审计01资产总额：同比增长资产总额：同比增长 28.71%，主要系货币资金及存货增长共同引起。，主要系货币资金及存货增长共同引起。 销售费用：同比增长销售费用：同比增长 14.79%，主要系营业收入和销量增长，促销、，主要系营业收入和销量增长，促销、广告、人工费相应增长所致。但销售费用率下降。广告、人工费相应增长所致。但销售费用率下降。 管理费用：同比增长管理费用：同比增长 12.09%，主要系商标使用费及职工薪酬增加所，主要系商标使用费及职工薪酬增

4、加所致。但管理费用率下降。致。但管理费用率下降。 所得税费用：同比增长所得税费用：同比增长 39.61%，系公司盈利增长引起的所得税费用，系公司盈利增长引起的所得税费用相应增长。相应增长。 （二）财务报表总体情况介绍（二）财务报表总体情况介绍一、财务报表总体情况介绍一、财务报表总体情况介绍胡用妮胡用妮LOGO审计审计01（一）（一）（二）（二）资产权益结构分析资产权益结构分析资产权益趋势分析资产权益趋势分析二、资产权益分析二、资产权益分析胡用妮胡用妮LOGO审计审计01资产权益结构分析资产权益结构分析010102020303二、资产权益分析二、资产权益分析资产结构分析资产结构分析股东权益结构分

5、析股东权益结构分析负债结构分析负债结构分析胡用妮胡用妮LOGO审计审计01二、资产权益分析二、资产权益分析2007-2011年共同比资产负债表年共同比资产负债表 2011 2010 2009 2008 2007 王欢王欢LOGO审计审计01二、资产权益分析二、资产权益分析2007-2011年共同比资产负债表（续）年共同比资产负债表（续） 2011 2010 2009 2008 2007 王欢王欢LOGO审计审计01由上面的共同比资产负债表可以得出下面几条结论：由上面的共同比资产负债表可以得出下面几条结论： （一）、五粮液公司的资金流动性在逐年增强。因为流动资产（一）、五粮液公司的资金流动性在逐

6、年增强。因为流动资产占的比例越大，企业的资金流动性越强，五粮液公司的流动资产占的比例越大，企业的资金流动性越强，五粮液公司的流动资产比例从比例从20072007年的年的56.03%56.03%增至增至20112011年的年的80.51%80.51%，证明企业的变现能，证明企业的变现能力很强；力很强；（二）、五粮液公司的销售状况也在逐年增强。因为它的预收款（二）、五粮液公司的销售状况也在逐年增强。因为它的预收款项比例从项比例从20072007年的年的6.15%6.15%增至增至20102010年的年的24.51%24.51%，20112011年也保持在年也保持在 24.51%24.51%，证明五

7、粮液公司的产品深受大家青睐，越来越，证明五粮液公司的产品深受大家青睐，越来越 多的批发商及零售商会提前预定产品；多的批发商及零售商会提前预定产品；二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计01二、资产权益分析二、资产权益分析（三）、五粮液公司的流动负债比例维持在（三）、五粮液公司的流动负债比例维持在6.13%-36.33%6.13%-36.33%之之间，表明企业资金结构位于正常的水平，但是企业从间，表明企业资金结构位于正常的水平，但是企业从20092009年年的的6.13%6.13%增至增至20102010年的年的35.88%35.88%，主要是由于预收账款的比例增，主要是由于预

8、收账款的比例增加引起的，也说明五粮液公司的营运状况良好；加引起的，也说明五粮液公司的营运状况良好； （四）、五粮液公司的职工新酬比例从（四）、五粮液公司的职工新酬比例从20112011年有显著的提年有显著的提 升，由升，由20102010年的年的1.21%1.21%骤升到骤升到20112011年的年的2.88%2.88%，增加了，增加了 1.671.67个百分点，由此也能看出五粮液公司的业绩在上个百分点，由此也能看出五粮液公司的业绩在上 升，营运状况良好。升，营运状况良好。王欢王欢LOGO审计审计010101资产类结构分析资产类结构分析二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计0

9、1项目项目2011 2011 2010 2010 2009 2009 2008 2008 2007 2007 货币资金货币资金72.53%72.53%66.14%66.14%56.79%56.79%67.78%67.78%62.63%62.63%交易性金融资产交易性金融资产0.06%0.06%0.10%0.10%0.18%0.18%0.09%0.09%0.12%0.12%应收票据应收票据6.52%6.52%10.20%10.20%13.87%13.87%6.88%6.88%8.08%8.08%应收账款应收账款0.25%0.25%0.42%0.42%0.77%0.77%0.06%0.06%0.1

10、0%0.10%预付款项预付款项0.86%0.86%1.54%1.54%1.47%1.47%0.52%0.52%0.12%0.12%应收利息应收利息1.00%1.00%0.30%0.30%0.22%0.22%0.60%0.60%0.67%0.67%其他应收款其他应收款0.14%0.14%0.14%0.14%0.52%0.52%0.30%0.30%0.43%0.43%存货存货18.63%18.63%21.13%21.13%26.18%26.18%23.76%23.76%27.85%27.85%流动资产合计流动资产合计100.00%100.00%100%100%100%100%100.00%100.

11、00%100.00%100.00%2007-2011年流动资产合计总表年流动资产合计总表二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计01 由上图可以看出由上图可以看出: : (1) (1)五粮液公司的货币资金比例基本持续稳定，表明五粮液公司的货币资金比例基本持续稳定，表明企业的偿债能力一直较稳定且较强，因为它一直维持在企业的偿债能力一直较稳定且较强，因为它一直维持在60%-70%60%-70%之间，之间，20112011年甚至达到了年甚至达到了72.53%72.53%，说明企业拥有，说明企业拥有雄厚的资金；另一方面也预示企业应加强资金的运用，可雄厚的资金；另一方面也预示企业应加强资

12、金的运用，可以应用到材料的生产及产品加工方面；以应用到材料的生产及产品加工方面；流动资产结构比例柱状图二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计01 （2 2）、企业的交易性金融资产比例一直都占的比较小，最多的）、企业的交易性金融资产比例一直都占的比较小，最多的时候也只占到了流动资产的时候也只占到了流动资产的0.18%0.18%，这说明企业很少为了短期内出，这说明企业很少为了短期内出售而去从二级市场购买股票、债券和基金等，进一步也就说明了公售而去从二级市场购买股票、债券和基金等，进一步也就说明了公司的货币资金很充裕，企业信誉良好，在资本市场上很容易筹集到司的货币资金很充裕，企业信

13、誉良好，在资本市场上很容易筹集到资金，不需要从二级市场购买股票、债券和基金等；资金，不需要从二级市场购买股票、债券和基金等； （3 3）、企业的存货比例也从）、企业的存货比例也从20072007年的年的27.85%27.85%降至降至20112011年的年的18.63%18.63%，进而也说明企业的销售状况在逐年增强，存货比例越来越，进而也说明企业的销售状况在逐年增强，存货比例越来越 小，从而也说明了企业的营运状况稳中有升。小，从而也说明了企业的营运状况稳中有升。二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计010202股东权益类结构分析股东权益类结构分析二、资产权益分析二、资产权益

14、分析王欢王欢LOGO审计审计01项目项目2011201120102010200920092008200820072007实收资本实收资本10.29%10.29%13.24%13.24%18.21%18.21%28.13%28.13%32.80%32.80%资本公积资本公积2.58%2.58%3.32%3.32%4.57%4.57%7.06%7.06%8.24%8.24%盈余公积盈余公积9.13%9.13%9.62%9.62%11.12%11.12%14.71%14.71%15.59%15.59%未分配利润未分配利润40.65%40.65%36.94%36.94%34.57%34.57%34.4

15、2%34.42%26.07%26.07%股东权益合计股东权益合计63.53%63.53%64.05%64.05%69.93%69.93%84.88%84.88%83.19%83.19%2007-20112007-2011年股东权益结构比例图年股东权益结构比例图二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计01由上图可知，盈余公积比例呈下滑趋由上图可知，盈余公积比例呈下滑趋势，从势，从20072007年的年的15.93%15.93%降至降至20112011年的年的9.13%9.13%，表明以前年度利润少导致计提，表明以前年度利润少导致计提盈余公积少，而未来可以用来弥补亏盈余公积少，而未

16、来可以用来弥补亏损的金额或转增资本的金额也就相对损的金额或转增资本的金额也就相对在减少，企业应该调整一些决策；在减少，企业应该调整一些决策； 资本公积是股东多投入的资本，资本公积是股东多投入的资本，其比例也在呈现下滑趋势，说明股东其比例也在呈现下滑趋势，说明股东的出资能力弱；的出资能力弱； 未分配利润从未分配利润从20072007年年26.07%26.07%增至增至20112011年的年的40.65%40.65%，比例在逐年增加，比例在逐年增加 说说明公司的现金流可能存在问题，企业明公司的现金流可能存在问题，企业应该及时做出一些调整型的计划使企应该及时做出一些调整型的计划使企业更好的发展。业更

17、好的发展。二、资产权益分析二、资产权益分析王欢王欢LOGO审计审计010303负债类结构分析负债类结构分析二、资产权益分析二、资产权益分析LOGO审计审计01二、资产权益分析二、资产权益分析流动负债结构分析2007-2011流动负债总表从上图我们可以看出，五粮液的从上图我们可以看出，五粮液的流动负债在资产增加的基础上也流动负债在资产增加的基础上也是逐年增加的，其中预收账款的是逐年增加的，其中预收账款的上升幅度较大，这是由于随着五上升幅度较大，这是由于随着五粮液品牌的推广，产品质量的提粮液品牌的推广，产品质量的提升，更多商家希望预订到五粮液升，更多商家希望预订到五粮液的产品，同时也肯定了五粮液在

18、的产品，同时也肯定了五粮液在人们心中的地位。人们心中的地位。李静李静LOGO审计审计01资产权益趋势分析资产权益趋势分析010102020303二、资产权益分析二、资产权益分析资产类趋势分析资产类趋势分析股东权益类趋势分析股东权益类趋势分析负债类趋势分析负债类趋势分析李静李静LOGO审计审计01由图表可知，由图表可知，2008-20112008-2011年的资产、负债和所有者权益年的资产、负债和所有者权益都是增加的。资产增加，会使企业规模扩大。但是都是增加的。资产增加，会使企业规模扩大。但是20092009-2011-2011年负债的增长率大于所有者权益增长率，说明近几年负债的增长率大于所有者

19、权益增长率，说明近几年企业的扩大大部分是由负债支撑的。年企业的扩大大部分是由负债支撑的。二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计010101资产类趋势分析资产类趋势分析二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计010909年的无形资产增长率达到年的无形资产增长率达到405.89%405.89%，使非流动资，使非流动资产大幅增长。产大幅增长。09-1109-11年的应收款项大幅增长，是流年的应收款项大幅增长，是流动资产增长的主要原因。动资产增长的主要原因。二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计01流动资产分析流动资产分析流动资产合计流动资产分为货币

20、性资产、交易性金融资产、流动资产分为货币性资产、交易性金融资产、信用资产（应收帐款、应收票据、其他应收款信用资产（应收帐款、应收票据、其他应收款等）和存货资产。等）和存货资产。二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计01 货币性资产增加大于流动资产增加，说明企业应付货币性资产增加大于流动资产增加，说明企业应付市场变化的能力将增强，支付能力增强。市场变化的能力将增强，支付能力增强。0909年资产的增长主年资产的增长主要是由于交易性资产和信用资产的大幅增加。信用资产大于要是由于交易性资产和信用资产的大幅增加。信用资产大于流动资产增产率，说明企业受第三者的制约增强。流动资产增产率，说

21、明企业受第三者的制约增强。二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计01同行业比较二、资产权益分析二、资产权益分析李静李静LOGO审计审计010202负债类趋势分析负债类趋势分析二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计010909年的流动负债负债急剧增加，是因为应付款项和年的流动负债负债急剧增加，是因为应付款项和预收款增加。而预收款增加。而10-1110-11年得应付职工薪酬增长率分别年得应付职工薪酬增长率分别为为734.90%734.90%和和205.47%205.47%，致使非流动负债大幅增加，致使非流动负债大幅增加。二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢L

22、OGO审计审计01流动负债分析流动负债分析流动负债总额流动负债分为流动负债分为: :营业环节的流动负债营业环节的流动负债( (应付应付款项）融资环节的流动负债款项）融资环节的流动负债( (短期借款、短期借款、应付利息、应付利息、 1 1年内到期的长期负债年内到期的长期负债) ) 收益分收益分配环节的流动负债配环节的流动负债( (应付股利应付股利) )二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比较企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比较大，那么表明，企业的资金来源为营业性质，成本比较大，那么表明，企业的资金来源为营业性质，成本

23、比较低。低。1010年收益分配环节的比重上升，企业的收年收益分配环节的比重上升，企业的收 益分配的负担将有所提高益分配的负担将有所提高。二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01从以上趋势分析看，该企业的盈利能力还是不错的，资产的流动性整体趋势在上升。应付市场的能力在逐渐提高。企业发展的趋势看前景是比较光明。二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计010303股东权益类趋势分析股东权益类趋势分析二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01所有者权益增长率所有者权益增长率由图可知，由图可

24、知，0707年的所有者权益增长年的所有者权益增长15.96%15.96%，主要来自于实收资本增长的，主要来自于实收资本增长的40%40%，说明企业获得了外源性的融资。说明企业获得了外源性的融资。07-0907-09年盈余公积增加，说明利润一直在提高。年盈余公积增加，说明利润一直在提高。未分配利润在未分配利润在10-1110-11年下降，是由于应付股利的支付。年下降，是由于应付股利的支付。二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01从同行业比较来看，五粮液虽然与茅台还是有一些差从同行业比较来看，五粮液虽然与茅台还是有一些差距，但是近几年来五粮液的整体利润收益是呈上升趋距，但是近几

25、年来五粮液的整体利润收益是呈上升趋势的。说明发展还是比较好的。势的。说明发展还是比较好的。二、资产权益分析二、资产权益分析许欢许欢LOGO审计审计01（一）（一）（二）（二）利润结构分析利润结构分析利润趋势分析利润趋势分析三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计01三、利润分析三、利润分析利润结构分析收入类结构分析收入类结构分析成本费用类结构分析成本费用类结构分析01010202姜川姜川LOGO审计审计010101、收入类结构分析、收入类结构分析 2007200720082008200920092010201020112011主营业务主营业务收入收入99.93%99.93%99.96%

26、99.96%99.78%99.78%99.95%99.95%99.95%99.95%投资收益投资收益 0.04% 0.04% 0.02% 0.02% 0.03% 0.03%0.03%0.03%0.03%0.03%营业外收营业外收入入0.03%0.03%0.02%0.02%0.19%0.19%0.02%0.02%0.02%0.02%其他收入其他收入0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%总收入总收入100.00%100.00% 100.00%100.00% 100.00%100.00% 100.00%100.00%100.00%100.

27、00%20072007年至年至20112011年收入结构分析表年收入结构分析表三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计012007年至年至2011年收入结构分析图年收入结构分析图三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计012011年收入结构年收入结构可以看出，可以看出，2007-20112007-2011年五粮液集团的收入结构中，年五粮液集团的收入结构中，几乎百分之百都是由主营业收入构成的，收入结构几乎百分之百都是由主营业收入构成的，收入结构太过单一，建议优化收入结构，增加其他业务收入太过单一，建议优化收入结构，增加其他业务收入及投资及投资三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOG

28、O审计审计01净利润占营业收入比重分析净利润占营业收入比重分析v从上图可以看出，五粮液公司净利润占营业收入比重从上图可以看出，五粮液公司净利润占营业收入比重从从20072007年至年至20112011年逐年增长，到年逐年增长，到20112011年到达年到达31.42%31.42%。可。可以见得，以见得，20112011年营业成本的比重降低对净利润的比重增年营业成本的比重降低对净利润的比重增长有很大影响长有很大影响 三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计0102、费用类结构分析、费用类结构分析2007年年2008 年年2009年年2010年年2011年年营业成本营业成本64.45%63

29、.89%57.94%50.55%55.98%销售费用销售费用14.94%15.72%16.22%18.46%16.80%管理费用管理费用9.5%10%12.33%16.22%14.21%营业税金及营业税金及附加附加11.11%10.39%11.71%13.76%13.01%总费用总费用100%100%100%100%100%20072007年至年至20112011年成本费用类结构分析表年成本费用类结构分析表三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计012007-2011年费用结构分析图年费用结构分析图从图中我们可以看出，从图中我们可以看出，2007-20112007-2011年五粮液集团

30、的成本费用结构中，年五粮液集团的成本费用结构中，营业成本占费用总额比重最大，管理费用，销售费用，营业税金及营业成本占费用总额比重最大，管理费用，销售费用，营业税金及附加所占比重较为合理附加所占比重较为合理三、利润分析三、利润分析姜川姜川LOGO审计审计01（二）（二）利润趋势分析利润趋势分析三、利润分析三、利润分析LOGO审计审计012007年2011年五粮液集团有限公司营业收入变化图 五粮液集团有限公司在这五年的发展中，营业收入还是比较高的，并且呈现增长趋势。年份年份2007年年2008年年2009年年2010年年2011年年金额金额73285558417933068723111292205

31、491554130051020350594468三、利润分析三、利润分析王欢王欢LOGO审计审计01年份2008年2009年2010年2011年增长额604512882319615182644120799624809293956增长率8.25%40.30%39.60%30.90%营业收入增长趋势变化图营业收入增长趋势变化图三、利润分析三、利润分析LOGO审计审计01年份2007年2008年2009年2010年2012年金额337797957336180728713860659982486318961068954112892007年2011年五粮液集团有限公司营业成本趋势变化图三、利润分析三、利

32、润分析王欢王欢LOGO审计审计01营业成本增长额变动图营业成本增长额变动图年份2008年2009年2010年2011年增长额24009329824258711110025296282032221679三、利润分析三、利润分析王欢王欢LOGO审计审计012007-2011营业收入，成本增长率比较图营业收入，成本增长率比较图年份2008年2009年2010年2011年增长率8.25%40.30%39.60%30.90%增长率7.11%6.70%25.97%41.79%2008年、年、2009年、年、2010年的营业收入增年的营业收入增长率比营业成本增长长率比营业成本增长率高，在这三年里公率高，在这

33、三年里公司效益是比较好的，司效益是比较好的，但是但是2011年公司的营年公司的营业成本增长率比营业业成本增长率比营业收入增长率高了收入增长率高了10个个百分比。百分比。营业收入营业收入营业成本营业成本三、利润分析三、利润分析王欢王欢LOGO审计审计01（一）（一）（二）（二）现金流量结构分析现金流量结构分析现金流量趋势分析现金流量趋势分析四、现金流量分析四、现金流量分析许欢许欢LOGO审计审计01现金流量结构分析现金流量结构分析010102020303四、现金流量分析四、现金流量分析现金流入结构分析现金流入结构分析现金流出结构分析现金流出结构分析现金流量净额结构分析现金流量净额结构分析许欢许欢

34、LOGO审计审计012007-20112007-2011年现金流入数额年现金流入数额2007-20112007-2011年现金流入结构比率年现金流入结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计01四、现金流量分析四、现金流量分析2007-20112007-2011年现金流入结构分析图年现金流入结构分析图由上表可以得出，五粮由上表可以得出，五粮液公司的现金流入总液公司的现金流入总量约为量约为23.041亿元。亿元。其中经营活动，投资其中经营活动，投资活动，筹资活动现金活动，筹资活动现金流入量所占比重分别流入量所占比重分别为为96.49%，3.51%和和0.可见，其现金流入可见

35、，其现金流入最主要由经营活动产最主要由经营活动产生。生。许欢许欢LOGO审计审计012007-20112007-2011年经营活动现金流入数额年经营活动现金流入数额2007-20112007-2011年经营活动现金流入结构比率年经营活动现金流入结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计01从表图中看出五粮液公司从表图中看出五粮液公司2011年经营活动现金流入量中，销售提供劳务比重最大，这是企年经营活动现金流入量中，销售提供劳务比重最大，这是企业正常的经营活动收入业正常的经营活动收入2007-20112007-2011年年经营活动现金流入结构分析图经营活动现金流入结构分析图

36、从表图中看出五粮液公司从表图中看出五粮液公司20112011年经营活动现金流入量中，销售提供劳务比重最年经营活动现金流入量中，销售提供劳务比重最 大，这是企业正常的经营活动收入大，这是企业正常的经营活动收入2007-20112007-2011年经营活动现金流入量占流入总量的比重均达到了年经营活动现金流入量占流入总量的比重均达到了99%99%以以上，说明该公司该公司的现金流入主要来自经营活动，说明在这个阶上，说明该公司该公司的现金流入主要来自经营活动，说明在这个阶段产品销售市场稳定段产品销售市场稳定 ，状况良好。，状况良好。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-2

37、0112007-2011年投资活动现金流入数额年投资活动现金流入数额单位：元单位：元2007-20112007-2011年投资活动现金流入结构比率年投资活动现金流入结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年投资年投资活动现金流入结构分析图活动现金流入结构分析图许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析从上图可以看出，取得投资收益收到的现金从从上图可以看出，取得投资收益收到的现金从20072007年的年的60%60%下降到下降到20112011年的年的12.6%12.6%，而其他投资的现金比例却大幅度增加，说明五粮，而其他投资的现金比

38、例却大幅度增加，说明五粮液近年来没有大量不得资金投资收益。液近年来没有大量不得资金投资收益。LOGO审计审计012007-20112007-2011年筹资活动现金流入数额年筹资活动现金流入数额2007-20112007-2011年筹资活动现金流入结构比率年筹资活动现金流入结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年年筹资活动现金流入结构分析筹资活动现金流入结构分析从上面可看到，从上面可看到，20112011年筹资活动现金流入占总现金流的比例年筹资活动现金流入占总现金流的比例为为0.0.说明该公司的企业运作处于上升时期，这样可以减少企

39、说明该公司的企业运作处于上升时期，这样可以减少企业的负债资本。业的负债资本。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年年现金流出结构分析现金流出结构分析2007-20112007-2011年现金流出结构比率年现金流出结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年年现金流出结构分析图现金流出结构分析图从表图中我们可以看出五粮液公司从表图中我们可以看出五粮液公司2007-20112007-2011年经营、投资和筹资活动中，现金年经营、投资和筹资活动中，现金流出量分配情况，其中经营活动

40、现金流出量比重最大，这是属于正常的。而相比流出量分配情况，其中经营活动现金流出量比重最大，这是属于正常的。而相比起现金流入结构，投资活动带来的现金流出所占比例要大很多，主要由于构建固起现金流入结构，投资活动带来的现金流出所占比例要大很多，主要由于构建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金投入。定资产、无形资产和其他长期资产的现金投入。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年经营活动现金流出数额年经营活动现金流出数额2007-20112007-2011年经营活动现金流出数额年经营活动现金流出数额许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LO

41、GO审计审计012007-20112007-2011年经营活动年经营活动现金流出结构分析现金流出结构分析由以上图表可知五粮液公司在经营活动中购买商品和接受劳务由以上图表可知五粮液公司在经营活动中购买商品和接受劳务支出较多，这是经营活动必须的，是正常的情况。由于其现金支出较多，这是经营活动必须的，是正常的情况。由于其现金收入量也比较大，所以相对来说应缴的各项税费也较高。收入量也比较大，所以相对来说应缴的各项税费也较高。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年投资活动现金流出数额年投资活动现金流出数额2007-20112007-2011年投

42、资活动现金流出结构比率年投资活动现金流出结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年投资资活动年投资资活动现金流出结构分析图现金流出结构分析图投资活动的现金流出主要用于购建固定资产，无形资投资活动的现金流出主要用于购建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金。产和其他长期资产所支付的现金。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年筹资活动现金流出数额年筹资活动现金流出数额2007-20112007-2011年筹资活动现金流出结构比率年筹资活动现金流出结构比率单位：元单位：元

43、许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年筹资活动年筹资活动现金流出结构分析图现金流出结构分析图筹资活动的现金流出主要筹资活动的现金流出主要是分配股利，利润或偿付是分配股利，利润或偿付利息所支付的现金，占利息所支付的现金，占99%99%以上，说明该公司实以上，说明该公司实行较高的股利分配政策，行较高的股利分配政策，企业效益良好。企业效益良好。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年现金流量净额年现金流量净额单位：元单位：元2007-20112007-2011现金流量净额结构比率现金

44、流量净额结构比率许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计012007-20112007-2011年年现金流量净额结构分析图现金流量净额结构分析图由上图可知，由上图可知， 2007-2011年经营活动净现年经营活动净现金流量占流入总量的金流量占流入总量的比重均达到了比重均达到了100%以以上，上，2009年甚至达到年甚至达到了了374.12%。说明该。说明该公司的净现金流量主公司的净现金流量主要来自经营活动。要来自经营活动。许欢许欢四、现金流量分析四、现金流量分析LOGO审计审计01现金流量趋势分析现金流量趋势分析010102020303四、现金流量分析四、现金流量分析现金流入趋

45、势分析现金流入趋势分析现金流出趋势分析现金流出趋势分析现金流量净额趋势分析现金流量净额趋势分析刘杨刘杨LOGO审计审计012007年年-2011年现金流入年现金流入四、现金流量分析四、现金流量分析五年经营现金流呈现五年经营现金流呈现整体上升趋势，后面整体上升趋势，后面三年上升速度较快，三年上升速度较快，20112011年的经营现金流年的经营现金流相对于相对于20072007年有了很年有了很大的提高。说明企业大的提高。说明企业经营状况良好，同时，经营状况良好，同时，现金流入不断加大也现金流入不断加大也反映了企业经营较为反映了企业经营较为稳健稳健。刘杨刘杨LOGO审计审计012007年-2011年

46、现金流入定比分析四、现金流量分析四、现金流量分析企业五年中的投资现金流整体企业五年中的投资现金流整体是较为稳定的，相对较少，说是较为稳定的，相对较少，说明了企业在一直在进行投资。明了企业在一直在进行投资。但是在但是在20092009年出现了较大幅度年出现了较大幅度的减少，反映了企业在这一年的减少，反映了企业在这一年中进一步加大了投资。在中进一步加大了投资。在20112011年后又上升了，这可能由于企年后又上升了，这可能由于企业投资回收了现金。业投资回收了现金。刘杨刘杨LOGO审计审计012007年-2011年现金流入环比分析四、现金流量分析四、现金流量分析五粮液筹资活动产生的现金流量净额五粮液

47、筹资活动产生的现金流量净额小于零，在吸收权益性投资、发行债小于零，在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和券以及借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、支付筹资费用小于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等方面所支付的现金之和。我们租赁等方面所支付的现金之和。我们认为可能是企业的筹资已经达到了一认为可能是企业的筹资已经达到了一定的目的，利用经营活动产生的现金定的目的，利用经营活动产生的现金流量或投资活动产生的现金流量在债流量或投资活动产生的现金流量在债务到期时偿还，而放弃了长期融资方务到期时偿还，而放弃了长期融资

48、方式，说明五粮液对自身现金流转通畅式，说明五粮液对自身现金流转通畅程度比较自信。程度比较自信。刘杨刘杨LOGO审计审计012007年年-2011年现金流出年现金流出四、现金流量分析四、现金流量分析从数据可以看出，五粮液近五从数据可以看出，五粮液近五年来用于经营的现金流量逐年年来用于经营的现金流量逐年递增，其发展速度平稳，说明递增，其发展速度平稳，说明五粮液公司这几年在扩大经营五粮液公司这几年在扩大经营规模，其中规模，其中08-0908-09年上升幅度较年上升幅度较大，可能是由于四川灾后重建大，可能是由于四川灾后重建政策的扶持，在经济危机后，政策的扶持，在经济危机后，五粮液动用五粮液动用3838

49、亿元自有资金进亿元自有资金进行市场拓展，所以在行市场拓展，所以在20092009年增年增长加速。长加速。 刘杨刘杨LOGO审计审计012007年-2011现金流出定比分析四、现金流量分析四、现金流量分析从上图可看出从从上图可看出从07-09年，经营活动的年，经营活动的现金流出达到顶峰，是前面我们说的现金流出达到顶峰，是前面我们说的金融危机后，为经营而动用的金融危机后，为经营而动用的38亿资亿资金。以恢复金融危机里公司的损失。金。以恢复金融危机里公司的损失。到了到了2010年，经济有所好转，出现回年，经济有所好转，出现回落。落。刘杨刘杨LOGO审计审计012007年-2011年现金流出环比分析我

50、们可看到，公司的筹资活动现金流我们可看到，公司的筹资活动现金流于投资活动现金流的增长是同步的，于投资活动现金流的增长是同步的，金融危机后，公司在金融危机后，公司在0808年积极与五粮年积极与五粮液集团协商，积极准备对五粮液集团液集团协商，积极准备对五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较公司中与上市公司酒类生产相关度较高的采购环节资产等共涉及高的采购环节资产等共涉及6 6家公司家公司的收购，导致的收购，导致09 09 年增长走高。年增长走高。四、现金流量分析四、现金流量分析刘杨刘杨LOGO审计审计01财务指标分析财务指标分析010102020303五、财务指标分析五、财务指标分析偿债能力分析