企业财务报告分析—结构原理、识别与分析.pptx

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1、8/28/2022第二讲企业财务报告分析结构原理、识别与分析8/28/2022、财务报表概述8/28/2022一、读懂财务报表一、读懂财务报表 财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。 阿伯拉汗.比尔拉夫（一）何为财务报表（一）何为财务报表 1、财务报表 财务报表是公司根据财务标准或准则（如财务报表是公司根据财务标准或准则（如GAAP）编制的、）编制的、向股东（如股票投资者）、高层管理者（向股东（如股票投资者）、高层管理者（CEO）、政府（如税务）、政府（如税务部门）或债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的部门）或债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和财

2、务信息的正式文件，主要包括：资产负债表、损益有关经营和财务信息的正式文件，主要包括：资产负债表、损益表和现金流量表。按新的会计准则的要求，公司还有披露表和现金流量表。按新的会计准则的要求，公司还有披露“所有所有者权益变动表者权益变动表”，作为第四会计报表。，作为第四会计报表。 8/28/20222 2、财务报表和财务报告、财务报表和财务报告（1）财务报表和财务报告略有区别。一般地说，财务）财务报表和财务报告略有区别。一般地说，财务报表是财务报告的组成部分，而财务报告除了报表是财务报告的组成部分，而财务报告除了“三表三表”之外，主要还包括之外，主要还包括“财务报表附注部分财务报表附注部分”和和“

3、审计报审计报告告”。（2）“财务报表附注财务报表附注”提供了编制提供了编制“三表三表”的具体说的具体说明和计算依据，包括明和计算依据，包括“公司简介公司简介”、“会计政策、会会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明计估计和会计报表编制方法说明”、“会计报表的项会计报表的项目注释目注释”、“关联方关系及交易关联方关系及交易”、“或有事项或有事项”、“承诺事项承诺事项”、“资产抵押说明资产抵押说明”、“资产负债表日资产负债表日后事项后事项”、“债务重组事项债务重组事项”和和“其他事项其他事项”等，其等，其为财务报表分析提供了丰富的附加信息，使财务报表为财务报表分析提供了丰富的附加信息，使财务报表分

4、析更加深入、客观和全面。分析更加深入、客观和全面。8/28/2022（3）审计报告是由）审计报告是由CPA公司或会计师事务所提供的审计报告，审计报告按公司或会计师事务所提供的审计报告，审计报告按照审计的内容可以分为照审计的内容可以分为“专项审计报告专项审计报告”和和“年度审计报告年度审计报告”。按照审。按照审计的（结果）意见可以分为计的（结果）意见可以分为“标准无保留审计意见标准无保留审计意见”、“无保留无保留+说明说明段的审计意见段的审计意见”、“有保留审计意见有保留审计意见”、“否定的审计意见否定的审计意见”和和“拒绝拒绝发表意见发表意见”五类，其含义是：五类，其含义是： 标准无保留审计意

5、见：公司的会计政策和处理符合会计准则；标准无保留审计意见：公司的会计政策和处理符合会计准则； 无保留无保留+说明段的审计意见：审计后提醒报表使用者注意某重要说明段的审计意见：审计后提醒报表使用者注意某重要 因素对公司会计报表的影响，但会计政策和处理符合会计准则；因素对公司会计报表的影响，但会计政策和处理符合会计准则； 有保留审计意见：公司某些会计政策或处理不符合会计准则；有保留审计意见：公司某些会计政策或处理不符合会计准则； 否定的审计意见：公司的会计政策和处理方法不符合会计准则；否定的审计意见：公司的会计政策和处理方法不符合会计准则； 拒绝发表意见：由于公司的会计政策和处理与审计结果无法一拒

6、绝发表意见：由于公司的会计政策和处理与审计结果无法一 致，审计人员拒绝对公司的财务报表发表任何意见。致，审计人员拒绝对公司的财务报表发表任何意见。8/28/20223、财务报表的作用 （1）评价企业的经营业绩： 企业的盈利能力如何？ 影响企业盈利能力的主要因素是哪些？ 企业的自我可持续增长能力如何？ 影响企业自我可持续增长能力的主要因素是什么？ （2）诊断企业的财务健康状况： 企业的负债状况如何？ 企业否具有财务风险？ 企业是否具有偿债能力？ 企业的经营风险如何？ 企业是否面临财务困境或破产风险？8/28/2022（3）计划未来的经营策略和财务政策： 评价和决定企业未来的投资项目； 调整和制定

7、企业未来的资本结构政策； 调整和制定企业未来的融资和筹资政策； 调整和制定企业未来的利润分配政策。（4）评价企业的投资价值： 投资者根据企业披露和公布的财务报表，确定 企业股票（股权）和债券是否具有投资价值？ 银行根据企业披露和公布的财务报表，决定是否批准或提 供企业的贷款申请？8/28/20224、财务报表编制结果差异的主要原因 （1）会计标准和准则引起的差异：财务报表会因依据的）会计标准和准则引起的差异：财务报表会因依据的“会计标会计标准或准则准或准则”不同而有所差异，不同的国家或地区的企业，由于编不同而有所差异，不同的国家或地区的企业，由于编制报表的依据不同，其帐目的处理结果不同。制报表

8、的依据不同，其帐目的处理结果不同。 （2）会计师执行引起的差异：会计师在执行会计标准或准则的时）会计师执行引起的差异：会计师在执行会计标准或准则的时候，有一定的灵活性。这种候，有一定的灵活性。这种“灵活性灵活性”也可能导致帐目的处理结也可能导致帐目的处理结构不同。构不同。 （3）使用目的引起的差异：财务报表的内容可能因使用目的而异。）使用目的引起的差异：财务报表的内容可能因使用目的而异。公司一般准备公司一般准备2份财务报表：年度或季度报告和纳税报表，前者份财务报表：年度或季度报告和纳税报表，前者对外公开，后者只用于提交税务机关计算纳税。对外公开，后者只用于提交税务机关计算纳税。8/28/202

9、2二、解读财务报表的意义 2006年商业周刊公司五十强： 首位：苹果公司，2005年销售收入162亿美元 利润16亿美元 第34位：微软， 2005年销售收入414亿美元 利润131亿美元 商业周刊标准普尔500股票指数排名 苹果公司以三年的利润增长率319%排第五，按销售增长率66%排第八，按回报率、净利润率、长期利润增长率等均没有进入前十。 问题？苹果公司何以排在首位？8/28/2022 很正常： 财经专业人士和财务分析师关注的方面不同 不偏信： 学会自己对财务报表的分析8/28/2022.财务报表的结构原理8/28/2022一、会计报表体系一、会计报表体系 资产负债表资产负债表 利润表（

10、及利润分配表）利润表（及利润分配表） 财务状况变动表（现金流量表）财务状况变动表（现金流量表） 所有者权益变动表所有者权益变动表8/28/2022二、二、会计恒等式与资产负债表会计恒等式与资产负债表 1 1、会计恒等式：、会计恒等式：经济资源经济资源= =对经济资源的求偿权对经济资源的求偿权资产资产= =权益权益资产资产= =债权人权益债权人权益+ +所有者权益所有者权益资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益资产资产- -负债负债= =所有者权益所有者权益资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益+ +利润利润资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益+ +（收入（收入-

11、 -费用）费用）8/28/20222 2、资产负债表的结构原理、资产负债表的结构原理 资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益 资 产 负债及所有者权益 流动资产流动资产 流动负债流动负债 . . . . 长期负债长期负债 负债合计负债合计 1 1 非流动资产非流动资产 所有者权益合计所有者权益合计 2 2 资产总额资产总额 负债及所有者权益总额8/28/2022资产负债表资产金额（万）负债及所有者权益金额货币资金 81018短期借款 811应收账款 3767应付账款 202其他应收款 9397流动负债小计 17667存 货 214长期负债 200流动资产合计105375负债合计 17

12、867长期投资 4860股本 10000固定资产 12547资本公积 88323减：累计折旧 4998盈余公积 3270在建工程未分配利润 1800无形资产 4028股东权益合计103392资产总计121812来源总计1218128/28/20223、资产负债表的特点（1）是反映企业在某一特定时日财务状况的会计报表（2）可以是“直列式”，也可以“并列式”（3）反映两种重要结构：资产结构和资本结构（4）项目按流动性排列（5）反映了企业“投入资本”的状况 投入资本=应收账款+预付账款-应付账款+预收账款 是企业需要支付成本的资本（6）是静态会计报表（7）属于月报8/28/20228/28/2022

13、利润表 项 目本期金额上期金额 一、主营业务收入4882233348 主营业务成本39272263二、毛利4489531085 营业费用2059113708 管理费用1829512980 财务费用-818-1254三、营业利润58295011 营业外损益+4516+2913四、利润总额103457924 所得税1326916五、净利润916170408/28/2022利润表的特点是反映企业在某一会计期间财务成果的会计报表盈利状况表现为多个盈利指标 主营业务利润 营业利润 利润总额（即税前利润） 息税前利润（EBIT） 税后EBIT 净利润 息税前利润加折旧和摊销（EBITDA),也称现金利润应

14、计利润而非现金净流量 受收入确认方法的影响 受折旧、摊销等方法的影响动态报表月报8/28/2022ABC公司2008年度损益表 项 目 金 额（主要项目说明）一、主营业务收入 减：销售折扣和折让二、主营业务净收入 减：主营业务成本 （直接人工费用、直接材料费用、制造费用：折旧、车间管理人员工资、水电费摊销等） 主营业务税金和附加 （营业税或增值税、城建税、教育附加、消费税*、社会发展附加*）三、主营业务利润 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营业费用 （广告和推销费、销售人员工资和福利、租金、折旧费、出口费用、其他费用等） 管理费用 （R&D费用、管理人员工资和福利、劳动保险、工会费、租金、

15、办公楼房和设备折旧费、 物业费、办公费、房产税、土地使用税、招待费、无形资产摊销、坏帐损失、其他管理费等） 财务费用 （利息收支、汇兑损益、金融手续费）四、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外净收支五、税前利润 减：所得税六、净利润8/28/2022利润分配表净利润 303614900.34 加：年初未分配利润 66154393.22 盈余公积转入 0.00可供分配的利润 369769293.56 减：提取法定盈余公积 45734604.24 其中:法定公益金 15264878.62可供股东分配的利润 324034689.32 减：应付优先股股利 0.00 提取任意公积金 0.00 已分配

16、普通股股利 172115999.40未分配利润 151918689.928/28/2022利润分配表的特点利润分配表的特点 反映利润的分配内容和过程 是联系资产负债表和利润表的纽带 一般为年报8/28/2022四、现金流量表四、现金流量表（一）为什么要有现金流量表？（一）为什么要有现金流量表？ 资产负债表是反映财务状况的会计报表资产负债表是反映财务状况的会计报表 期初期初 期末期末期初和期末的对比只能反映财务状况变动的结果，但无法反映变期初和期末的对比只能反映财务状况变动的结果，但无法反映变动的原因和过程，而原因和过程很重要动的原因和过程，而原因和过程很重要利润表亦不能完全解释利润表亦不能完全

17、解释 有利润不一定改善财务状况有利润不一定改善财务状况 要改善财务状况不一定要有利润要改善财务状况不一定要有利润为了全面揭示财务状况变动的原因和过程有必要专门设置一张报为了全面揭示财务状况变动的原因和过程有必要专门设置一张报表表 财务状况变动表财务状况变动表 8/28/2022（二）财务状况变动表的具体类型（二）财务状况变动表的具体类型d计量财务状况的尺度：资金计量财务状况的尺度：资金d对资金的不同理解导致不同的报表对资金的不同理解导致不同的报表 资金资金 报表报表营运资金营运资金= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债 财务状况变动表财务状况变动表营运资金基础营运资金基础现金现金= =现

18、金现金+ +现金等价物现金等价物 财务状况变动表财务状况变动表现金基础现金基础财务状况表现金流量表8/28/2022（三）现金流量表的结构（三）现金流量表的结构格式格式8/28/2022现金流量表 现金流量表应当分别现金流量表应当分别经营活动经营活动、投资活动投资活动和和筹资活动筹资活动列报现金流量列报现金流量 企业应当采用企业应当采用直接法直接法列示经营活动产生的列示经营活动产生的现金流量现金流量 直接法，是指通过现金收入和现金支出的直接法，是指通过现金收入和现金支出的主要类别列示经营活动的现金流量主要类别列示经营活动的现金流量 企业应当在附注中披露将净利润调节为经企业应当在附注中披露将净利

19、润调节为经营活动现金流量的信息营活动现金流量的信息（间接法）（间接法）8/28/2022现金流量表主表一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计 经营活动产生的现

20、金流量净额经营活动产生的现金流量净额8/28/2022现金流量表主表二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 8/28/2022现金流量表主表三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计偿

21、还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 8/28/20221.将净利润调节为经营活动现金流量： 净利润加：资产减值准备固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧无形资产摊销, 长期待摊费用摊销待摊费用减少（增加以“”号填列）预提费用增加（减少以“”号填列）处置固定资产无形资产其他长期资产的损失(收益以“”)固定资产报废损失（收益以“”号填列）公允价值变动损失（收益以“”号填列）财务费用（收益以“”号填列）投资损失（收益以“”号填列）递延所得税资产减少（增加以“”号填列）递延所得税负债增加（减少以“”号

22、填列）存货的减少（增加以“”号填列）经营性应收项目的减少（增加以“”号填列）经营性应付项目的增加（减少以“”号填列）其他 经营活动产生的现金流量净额现金流量表附表8/28/2022现金流量表附表2.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产3.现金及现金等价物净变动情况：现金的期末余额减：现金的期初余额加：现金等价物的期末余额减：现金等价物的期初余额现金及现金等价物净增加额8/28/2022（四）现金流量表的特点 经营活动的现金流，也称经营净现金： 直接法：经营净现金=经营活动现金流入-经营活动现金流出 间接法： 理想状态下 税后经营净现金=税后

23、利润+利息+折旧+摊销 税前经营净现金=税后利润+利息+所得税+折旧+摊销 实践状态下 税后经营净现金=税后利润+利息+折旧+摊销 -（应收账款增加额+预付账款增加额+存货增加 +（应付账款增加额+预收账款增加额） 经营活动现金净流量越大越好8/28/2022（四）现金流量表的特点 经投资营活动的现金流： 分析要和企业的寿命周期阶段相联系 要看是否有收益 筹资活动的现金流 根据企业经营和投资的需要安排筹资 有利于构建合理的资本结构8/28/2022四、所有者权益变动表(一一)净利润；净利润； (二二)直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额； (三

24、三)会计政策变更和差错更正的累积影响金额；会计政策变更和差错更正的累积影响金额； (四四)所有者投入资本和向所有者分配利润等；所有者投入资本和向所有者分配利润等； (五五)按照规定提取的盈余公积；按照规定提取的盈余公积； (六六)实收资本实收资本(或股本或股本)、资本公积、盈余公积、未分配利、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况润的期初和期末余额及其调节情况8/28/2022五、各会计报表之间的关系五、各会计报表之间的关系资产负债表、损益表和利润分配表之间的关系：资产负债表、损益表和利润分配表之间的关系： 损损益益表表 利利润润分分配配表表 资资产产负负债债表表 收入 净

25、利润 资产 费用 可供分配利润 负债 净利润 期末未分配利润 所有者权益 未分配利润8/28/20228/28/2022.CEO视角下的会计报表解读8/28/2022一、资产负债表（一）营运资本管理与OMP战略 OMP（Other People”s Money)即“无本经营战略”，是一种基于营运资本管理战略的商业经营模式： 营运资本需求量（WCR)计算： WCR=应收账款+预付账款+存货-应付账款-预收账款 WCR增加，表明公司的资金被购货商的占用增加; WCR减少，说明公司有效占用了供货商的资金，表明公司实施了有效的OMP战略。 8/28/2022（二）管理资产负债表是标准资产负债表的变体在

26、资产方列出：营运资本需求量（WCR）=应收款+存货-应付款右方总数是“资产净值”或“投入资本”，其反映“资产净值”的资金来源；左方总数是“吸收资本”或“占用资本” 。能更清楚地反映投资和融资结构，有利于更便捷地分析、解释和评价企业的营运、投资和筹资策略。8/28/2022ABC公司标准资产负债表（2008年12月31日）资资 产产 金金 额额 负债和所有者权益负债和所有者权益 金金 额额流动资产流动资产 流动负债流动负债 现金 短期银行借款 应收账款 短期债券 存货 应付账款 预付帐款 到期的长期负债非流动资产非流动资产 应付费用 金融资产 非流动负债非流动负债 无形资产 长期银行贷款 固定资

27、产净值 长期债券 所有者权益所有者权益总资产总资产 负债负债+所有者权益所有者权益8/28/2022ABC公司管理资产负债表（2008年12月31日）投入资本投入资本 金金 额额 占用资本占用资本 金金 额额流动资产流动资产 流动负债流动负债 现金 短期银行借款 WCR 短期债券 到期的长期负债非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 金融资产 长期银行贷款 无形资产 长期债券 固定资产净值 所有者权益所有者权益资产净值资产净值 吸收资本吸收资本8/28/2022（三）资产的流动性和“三控政策” 资产的流动性和收益性是一对矛盾 较高的流动性是风险管理的重要手段 太高的流动性是资金的浪费，尤其

28、是其中的存货、应收账款增高，会使WCR增加，将降低运营资本的管理效率 三控政策 销售环节严格控制应收款 采购环节严格控制应付款 生产环节严格控制多余或不必要的存货8/28/2022（三）负债状况与适度负债政策 注重三种关系： 权益资本与债务资本的比例关系 长期债务资本与权益资本的比例关系 长期债务与长期资产的比例关系 适度负债 不负债是傻瓜 过度负债是大傻瓜 理论上有但实际上仍然不知道一个公司确切的的“适度负债区间”，一般是参照行业判断8/28/2022二、利润表1、高层管理者必须关注的三个利润率： 销售净利率（净利润销售收入） 净资产报酬率ROE （净利润净资产） 投入资本收益率（EBIT

29、投入资本）2、会计利润与经济利润 会计利润：会计核算的利润，旨在告诉股东公司“赚钱了没有”、“赚了多少钱” 经济利润：也称经济增加值（EVA），旨在告诉股东公司为股东“赚够了没有”EVA=EBIT (1-T) -WACC投入资本T所得税率 WACC加权平均资本成本基于会计利润：只要利润大于零，就说嘛公司盈利了基于经济利润：只有EVA大于零，才说明管理者为企业增加了价值。8/28/2022 3、负债的节税效应和财务杠杆 负债的节税效应 债务资本实际成本=银行贷款名义利率（1-所得税率） 财务杠杆负债的盈利效应 企业的负债经营会使企业的净资产收益率大于投资收益率8/28/20224、成本管理和控制

30、8/28/20224、企业总成本的结构 直接人工费用 主营 直接材料费用 车间管理人员工资福利 业务 其他直接费用 生产性固定资产折旧 成本 维修费 办公费 水电费 劳保费 其他 总 制造费用 成本* 行政管理人员工资和福利费 * 办公设施折旧费 * 维修费 * 办公用品* 低值易耗品摊销 * 办公费* 差旅费 * 工会经费* 职工教育培训费 * 劳动保险费 管理费用* 待业保险费 * 咨询费期间* 诉讼费 * 董事会会费费用* 土地使用费 * 土地损失补偿费* 技术转让费 * 上交管理费* 无形资产摊销 * 存货跌价准备* 坏帐损失准备 * 业务招待费 销售费用 * 广告费 *运输装卸费 *

31、 展览费 * 销售机构经费 * 销售人员工资福利佣金 * 保险费 财务费用 * 利息净支出 * 汇兑损失 * 银行金融中介手续费 8/28/2022 管理者必须掌握企业成本的基本构成，了解具体成本变化对企业长短期的影响 管理者必须了解企业成本的特性 了解关闭亏损公司、部门、产品等对公司利润的影响8/28/2022三、现金流量表 现金为王现金为王 经营性净现金是王中王经营性净现金是王中王8/28/2022.财务报表分析财务报表分析8/28/2022财务会计报告会计报表文字报告部分对外报表对内报表主表附表资产负债表、利润表、现金流量表资产负债表、利润表、现金流量表BS附表资产减值准备明细表股东权益

32、增减变动表应交增值税明细表IS附表利润分配表业务分部报表地区分部报表主表产品成本表附表主要产品单位成本表制造费用、管理费用、营业费用、财务费用明细表会计报表附注财务情况说明书（注册会计师的审计报告）一、一、财务报告构成财务报告构成8/28/2022二、财务报表分析的内容二、财务报表分析的内容1、偿债能力分析、偿债能力分析 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 长期偿债能力分析长期偿债能力分析2、资产运营效率分析、资产运营效率分析3、获利能力分析、获利能力分析4、投资报酬分析、投资报酬分析8/28/2022三、财务报表分析方法三、财务报表分析方法8/28/2022三、财务报表分析方法三、财务报表分析

33、方法8/28/2022 重点：重点：比较分析法和结构百分比分析法的应用比较分析法和结构百分比分析法的应用 难点：难点：报表数据需要根据分析目的进行调整，以报表数据需要根据分析目的进行调整，以便便 不断分解、不断比较不断分解、不断比较8/28/2022（一）资产负债表分析（一）资产负债表分析 目的：目的：准确理解报表数据本身的含义，获得对企业准确理解报表数据本身的含义，获得对企业 财务状况的准确认识，为进一步分析奠定基础财务状况的准确认识，为进一步分析奠定基础 程序：程序：阅读比较解释调整阅读比较解释调整 技术方法：技术方法：总量指标差额比较、结构百分比比较及共同比报表总量指标差额比较、结构百分

34、比比较及共同比报表 重点：重点：变动大、对财务状况、经营成果影响较大的项目变动大、对财务状况、经营成果影响较大的项目8/28/20221 1、资产负债表分析基本观点、资产负债表分析基本观点 资产不是越多越好资产不是越多越好 负债不是越少越好负债不是越少越好 净资产要看盈利积累了多少净资产要看盈利积累了多少8/28/20222、资产负债表分析、资产负债表分析看左方：看左方： 资产规模、资产结构和资产质量资产规模、资产结构和资产质量看右方：看右方： 资产取得的方式、负债规模结构资产取得的方式、负债规模结构 和自有资本实力和自有资本实力左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险左右对比看：偿债能力、支

35、付能力和财务风险前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因与与CS对比看：现金周转能力和偿债压力对比看：现金周转能力和偿债压力与与IS对比看：对比看： 赢利能力和周转能力赢利能力和周转能力看看BS重点项目：影响财务状况的主要原因重点项目：影响财务状况的主要原因8/28/20223、资产分析要点资产要看来源资产要看来源资产要看结构资产要看结构资产要看质量资产要看质量资产要看周转资产要看周转8/28/20224 4、重点项目分析、重点项目分析（1）货币资金（现金、银行存款、其他货币资）货币资金（现金、银行存款、其他货币资金）金） 特点：特点：偿债能力最强，流动性最

36、强，安全性较低，偿债能力最强，流动性最强，安全性较低，赢利能力最弱赢利能力最弱 分析要点：分析要点： 日常货币资金的规模是否适当日常货币资金的规模是否适当 内部控制制度及执行内部控制制度及执行 统一制度的遵守统一制度的遵守 质量及构成质量质量及构成质量8/28/2022（2）应收账款 质量分析质量分析 不良资产不良资产 沉淀资产沉淀资产 分析重点分析重点 虚增虚增- -虚赢实亏虚赢实亏 虚减虚减偷税偷税 时间分析：账龄分析时间分析：账龄分析 对象分析：债务人构成对象分析：债务人构成 债务人的区域性债务人的区域性 所有权性质及规模所有权性质及规模 与债权人的关联状况与债权人的关联状况 坏账处理方

37、法坏账处理方法8/28/2022（3）存货 分析重点：分析重点： 存货盘存制度存货盘存制度 存货计价存货计价 发出存货计价发出存货计价 期末计价：成本与市价孰低期末计价：成本与市价孰低 低值易耗品摊销方法低值易耗品摊销方法 存货跌价案例存货跌价案例-康佳集团康佳集团2001年度巨额亏损年度巨额亏损,达到达到7亿元亿元,原因分析原因分析:清理彩电及其他库存清理彩电及其他库存150万台万台,由此形成的跌价损失占亏损总额的由此形成的跌价损失占亏损总额的55.79%8/28/2022（4 4）待摊费用和长期待摊费用）待摊费用和长期待摊费用 内容-已经支出，但要在12个月内摊销 长期待摊费用则要在一年以

38、上摊销 实质-还是资产 案例-WORLDCOM 将38亿美元的费用化支出，作了资本化处理8/28/2022（5）固定资产（1）原价：历史成本（2）累计折旧：磨损掉的价值（3）固定资产净值=原价-累计折旧（4）固定资产减值准备（5）固定资产净额（账面价值） =固定资产净值-固定资产减值准备重点：折旧方法、估计、减值8/28/2022行业:固定资产的比重分析公公 司司时时 间间固定资产占总资固定资产占总资产的比重产的比重招商银行2001.12.311.8%四川长虹2001.12.3113.18%用友软件2001.12.315.48%粤电力2001.12.3159.54%8/28/2022（6）长期

39、投资）长期投资 长期债权性投资长期债权性投资 账龄分析 债务人构成 投资收益与现金流入的差异分析 长期股权性投资长期股权性投资 构成分析 核算方法 投资收益与现金流入的差异分析 减值准备计提 注意结合资产减值准备明细表进行分析注意结合资产减值准备明细表进行分析8/28/20225、负债的初步分析、负债的初步分析1、负债的特点： 负债是企业现时的义务 负债是经济利益的流出2、流动负债分析： 构成分析 周转分析 强制与非强制性负债分析 预计负债分析3、长期负债分析 构成分析 利息资本化方法4、关注或有负债5、负债分析看结构 8/28/2022左右两边的结构性平衡8/28/20226、所有者权益的初

40、步分析进行净资产的来源结构分析：1、股本和资本公积状态；2、留存收益状态。（盈余公积+未分配利润）8/28/2022（二）利润表分析分析要点： 收入要看是否收现收入要看是否收现 费用要看是否虚减费用要看是否虚减 利润分析含金量利润分析含金量8/28/2022（二）利润表分析（二）利润表分析 分析利润的形成过程分析利润的形成过程 关注利润的构成关注利润的构成 收入的构成收入的构成 品种构成品种构成 地区构成地区构成 关联交易的比重关联交易的比重 利润与现金流量的关系利润与现金流量的关系 与利润相关的会计政策、估计变更与利润相关的会计政策、估计变更8/28/2022 （三）现金流量表分析 现金流量

41、表的作用1 1、可以提供企业的现金流量信息，从而对企业的整体财务状况作出客观评价，、可以提供企业的现金流量信息，从而对企业的整体财务状况作出客观评价，并能说明企业一定期间内现金流入和流出的原因，即现金从哪来，又流到并能说明企业一定期间内现金流入和流出的原因，即现金从哪来，又流到哪里哪里 。2 2、投资活动产生的现金流量，说明企业运用资金产生现金的能力；筹资活动、投资活动产生的现金流量，说明企业运用资金产生现金的能力；筹资活动的现金流量，说明企业筹资获得现金的能力。通过现金流量表和其他财务的现金流量，说明企业筹资获得现金的能力。通过现金流量表和其他财务信息可以分析企业未来获取和支付现金的能力。信

42、息可以分析企业未来获取和支付现金的能力。3 3、现金流量是评估企业营业收益质量的需要。、现金流量是评估企业营业收益质量的需要。“ “ 没有现金的利润不是真正的没有现金的利润不是真正的利润利润”4 4、能说明企业支付股利和偿债的能力。、能说明企业支付股利和偿债的能力。5 5、能分析企业未来获取现金的能力，现金表中经营活动产生的现金流量，说、能分析企业未来获取现金的能力，现金表中经营活动产生的现金流量，说明企业动用经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间产生的净利明企业动用经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间产生的净利润与经营活动产生的现金流理的差异；润与经营活动产生的现金流理的差异；

43、6 6、能分析企业投资和理财活动对经营结果和财务状况的影响。、能分析企业投资和理财活动对经营结果和财务状况的影响。7 7、能提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。使会计报表使用者和阅读者、能提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。使会计报表使用者和阅读者能全面了解和分析企业的投资和筹资活动。能全面了解和分析企业的投资和筹资活动。8/28/2022（三）现金流量表分析（一）现金流量质量分析现金流量质量：现金流量能够按照企业预定目标进行运转的质量 具体体现： 稳定发展阶段的企业经营活动的现金流量应该对企业的利润有足够的支付能力； 支付利息费用 支付现金股利 偿付到期借款？ 补偿其他费用 投资活动的现

44、金流出能够体现企业长期发展的战略需要，投资活动带来的现金流入具有盈利性； 筹资活动现金流量应该能够适应经营和投资的需要8/28/2022（三）现金流量表分析1、考察现金流量结果与变化过程的关系结果： 现金净增加大于零 现金净增加小于零 现金净增加等于零过程： 预算内 预算外 8/28/2022（三）现金流量表分析2、经营活动现金流量的质量分析现金流量小于零：解决方式：消耗货币资金积累挤占本来用于投资的资金进行额外融资拖延债务偿付 结论：发展初期的企业不可避免，正常企业，质量不高。8/28/2022（三）现金流量表分析2、经营活动现金流量的质量分析现金流量等于零：现金流入正好补偿现金流出结论：短

45、期正常，但长期等于零，则事实上无法实现简单再生产。正常经营的企业，质量不高。现金流量大于零：不足补偿非现金消耗成本：不能维持简单生产正好补偿非现金消耗成本：可以维持简单生产可以补偿非现金消耗成本并有剩余：可扩大生产8/28/2022（三）现金流量表分析3、投资活动现金流量的质量分析现金流量小于零：消耗货币资金积累挤占本来用于经营的资金进行额外融资拖延债务偿付关键：投资是否与长短期计划一致未来现金流量情况如何现金流量大于或等于零：具体分析8/28/2022（三）现金流量表分析4、筹资活动现金流量的质量分析关键：是否属于筹资计划内的筹资是否存在筹资失控是否有利于建立合理的资本结构8/28/2022

46、（三）现金流量表分析（二）根据与利润表项目的对应，评判利润的质量（三）根据比较的现金流量表预测未来的现金流量8/28/2022五、五、偿债能力分析偿债能力分析分析重点分析重点 指标指标资产流动性资产流动性 流动比率流动比率 速动比率速动比率 营运资金比率营运资金比率 现金比率现金比率财务结构财务结构 资产负债率资产负债率 产权比率产权比率 股东权益比率及权益乘数股东权益比率及权益乘数债务负担债务负担 收益利息倍率收益利息倍率 8/28/2022（一）短期偿债能力（一）短期偿债能力 概念：概念：是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。 理解：理

47、解：（1）注意二者数量与质量的对比）注意二者数量与质量的对比 （2）流动资产的质量是指其）流动资产的质量是指其“流动性流动性”，即转换成现金的能力，即转换成现金的能力这应当从三个方面加以理解：这应当从三个方面加以理解：其一，经过正常交易程序变现其一，经过正常交易程序变现其二，取决于资产变现的时间及预计出售价与实际出售价的差额其二，取决于资产变现的时间及预计出售价与实际出售价的差额其三，能否在其三，能否在1年或超过年或超过1年的一个营业周期内变现年的一个营业周期内变现 （3）流动负债的质量是指偿债的强制性和紧迫性）流动负债的质量是指偿债的强制性和紧迫性8/28/20221、流动比率、流动比率 流

48、动比率的含义流动比率的含义 流动比率流动资产流动比率流动资产流动负债流动负债 标准值为标准值为2，同时结合该行业平均值及，同时结合该行业平均值及该企业指标值的变动情况加以比较。该企业指标值的变动情况加以比较。 站在债权人的角度，该指标越高越好；站在债权人的角度，该指标越高越好；而站在企业的角度，该指标要适度。而站在企业的角度，该指标要适度。8/28/20222、速动比率、速动比率 是对流动比率的改进，比它更加准确、可是对流动比率的改进，比它更加准确、可信信 速动比率的含义速动比率的含义 速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）流动负流动负债债 标准比率为标准比率为1，但是应当结合企业的

49、实际，但是应当结合企业的实际情况进行评价情况进行评价8/28/20223 3、营运资金比率、营运资金比率 营运资金营运资金营运资金比率营运资金比率= 流动负债流动负债指标含义：指标含义：反映营运资金偿还债务的能力。比率越大，偿反映营运资金偿还债务的能力。比率越大，偿债债能力越强。一般以能力越强。一般以1：1为为 好。好。8/28/20224、现金比率、现金比率 现金比率（货币资金现金比率（货币资金+短期投资净额）短期投资净额）流动负债流动负债 表明企业在最坏情况下的短期偿债能力表明企业在最坏情况下的短期偿债能力 企业应当保持适度的现金比率（结合现金企业应当保持适度的现金比率（结合现金资产的存量

50、变化）资产的存量变化）8/28/2022（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析 是企业偿还长期债务的现金保障程度。取决于企是企业偿还长期债务的现金保障程度。取决于企业的资本结构及获利能力业的资本结构及获利能力 资本结构：资本结构：是企业长期筹资来源的构成和比例关系。是企业长期筹资来源的构成和比例关系。它对长期偿债能力的影响主要体现在：它对长期偿债能力的影响主要体现在： （1）权益资本是承担长期债务的基础）权益资本是承担长期债务的基础 （2）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力力 获利能力：获利能力： 长期债务长期资产运营产生