某公司财务分析教材(PPT 38页).pptx

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1、 基本介绍 安徽全柴集团有限公司（以下简称“全柴”）始建于1949年，是一家集研发、生产、经营、外贸、投资为一体的大型集团企业。目前公司在职员工3000多人。公司拥有全柴动力、天利动力、天和机械、欧波管业、锦天机械、福联置业等数家全资或控股子公司。具有年产50万台系列多缸柴油机、5万吨塑料管材和20万套汽车内饰件的产销能力。安徽全柴动力股份有限公司于1998年成功上市（股票代码为600218），是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，2010年国家火炬计划重点高新技术企业、中国机械工业500强企业。国内知名的柴油发动机研发与制造基地。 公司先后获得“安徽省著名商标”、“国家质量免检产品”、“汽车柴

2、油机十大品牌”、“中国内燃机行业排头兵企业”、“安徽省百强企业”等荣誉称号。在国内内燃机行业享有较高的声誉。市场介绍 目前，全柴形成了以车用、农业装备用、工程机械用、发电机组用为主的动力配套体系，具备国、国产品的研发与批量生产能力，通过了欧盟CE和美国EPA认证，系列产品功率覆盖20380马力，广泛适用于汽车、农业装备、工程机械、发电机组等，与北汽福田、江淮汽车、东风汽车、南汽、一汽金杯、长安跨越、山东凯马、东安黑豹汽车、雷沃重工、合力叉车等国内多家知名企业建立了良好的合作关系。产品远销东南亚、欧洲、非洲及其他地区。 新产品介绍 面对日益严格的排放法规要求，通过积极的自主创新与对外技术合作，采

3、用电控高压共轨、电控单体泵、电控VE泵等技术路线，成功研制了4D22E、4D18E、4D25、4D26、4D18F、422F系列国柴油机，并已批量生产。采用高压共轨、电动水冷EGR（废气再循环）加尾气处理，以及切合国内实际的单体泵加EGR、SCR（选择性催化还原剂）等技术路线成功研发了4A1、4B1、4B2、4D系列国产品，其中4B1-88(82)C40、4B2-95C40已通过省级新产品鉴定，正在积极筹备国家级新产品申报工作。通过国III、国系列产品的成功研制，全柴已成为国内产品技术路线最广、产品系列最全的柴油机企业。 为进一步突出优势，增强企业核心竞争能力，全柴成功参与了国家“863”项目

4、中的 “小型挖掘机柴油机关键技术与产品开发”和“中小型农机及工程机械用柴油机研究与开发”项目。 技术改造 为进一步推动产品技术改造，“十一五”以来，全柴投资了大功率重卡、工程机械柴油机项目、高品质铸造项目、四、六缸体加工自动线项目和塑料管材二期产能扩建项目，总投资超过10亿元。 国际先进水平的静压造型线、冷芯盒制芯中心、高效强力混砂机等设备和工艺技术，以及高温高压定位清洗、多头定位扭矩、在线检测、自动测试、AGV小车等先进工艺在铸造、加工、装配、试车整个生产线上得到广泛应用。通过高起点的技术改造，全柴加强了整个生产过程中的质量控制，做到精益生产，保证了产品品质。 多元化产业 “十一五”以来，为

5、适应市场竞争、行业发展以及企业发展的需要，全柴在紧紧围绕多缸柴油机产业进行产品结构升级的同时，不断地进行产业结构调整，实现公司多元化发展。目前，全柴已形成了以多缸柴油机为主、高品质铸造产业、汽车零部件产业、塑料管材、房产开发等共同发展的多元化产业。 面向未来，公司始终坚持“追求卓越、打造精品”的信念，创新发展自主品牌，为用户提供理想动力。（一）主要会计数据（二）主要会计数据合并资产负债表 2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司 单位:元 币种:人民币 表中变动较大的数据有： (1) 货币资金年末余额较年初增长35.11%，主要是本年末资金回笼较多所致。 (2) 应收票据年末余

6、额较年初增长50.73%，主要是客户采用银行承兑票据结算货款增多所致； (3) 预付款项年末余额较年初下降34.96%，主要原因是预付货款减少所致； (4) 年末其他应收款净额较年初下降50.60%，主要是本年度收到上年度应收股权转让款所致； (5) 其他流动资产年末余额较年初下降40.01%，主要是待抵扣进项税减少及银行理财产品到期收回所致； (6) 在建工程年末余额较年初下降65.83%，主要是天和铸造项目、天利六缸机项目和消失模项目完工转入固定资产所致； (7) 长期待摊费用年末余额较年初增长172.77%，主要是公司房屋装修费用及绿化费增加所致； (8) 应交税费年末余额较年初增长66

7、.94%,主要是增值税及所得税增长所致； (9)应付利息较年初增长153.05%，主要是期末借款增加，计提的应付利息增加； (10)长期借款年末余额较年初增长41.38%，主要是本期增加消失模项目贷款所致； (11)一年内到期的非流动负债下降40%，主要是下一年度内到期的长期借款减少所致； (12)其他流动负债增加，主要是未来一年内将摊销的递延收益。 合并资产负债表 2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司 单位:元 币种:人民币 本年总资产中，流动资产所占比例达到56.87%，其中应收票据14.54%（客户采用银行承兑票据结算货款增多导致本年应收票据增长50.73%，故流动资

8、产中所占比重较大）、应收账款17.16%（因企业规模较大，信用政策较宽松，且根据资料应收款项中一年以内收回的占92.68%）、存货17.85%。非流动资产占43.13%，其中固定资产占35.73%，企业规模比较大，且本企业对外投资不多。 负债与所有者权益中，负债比例为55. 43%，所有者权益比例为44.57%。负债中，流动负债比例49.43%，其中应付账款占到37.89%（其中一年以内的为887902373.66元，一年以上的为67383704.04元，年末账龄1年以上的应付账款主要是尚未结算的设备款和质量保证金。由此可见企业的偿债压力比较大）所有者权益中，实收资本、资本公积、未分配利润所占

9、比例较大，本年权益资金变动不大。合并利润表 2013年1-12月 单位：元 币种：人民币 表中变动较大的数据有： (1) 本期销售收入较上年上涨17.53%，销售成本上涨14.50%，营业税金及附加上涨21.10%，原因主要是本期销量增长所致； （报告期内，多缸柴油机实现销售47.68万台，同比增长10.57%；全年实现营业收入318737万元，比上年增长17.53%；净利润（归属于母公司股东的净利润）3455万元，比上年增长84.63%。） (2) 本期销售费用较上年同期增长38.43%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致； (3) 本期管理费用较上年同期增长34.93%，主要是本

10、期加大研发投入，研发费用增长较多所致； (4) 本期财务费用较上年同期增长97.78%，主要是本期银行借款利息、票据贴现息增加及汇兑损失增加所致； (5) 本期投资收益较上年同期下降95.61%，主要是上年长期股权投资处置收益较高所致； (6) 营业外支出本年金额较上年同期增长118.61%，主要是本期处置固定资产产生净损失增加所致； (7) 所得税费用本年金额较上年同期增长，主要是本年度业绩增长，应纳税所得额增加所致。 （8）本期净利润较上年增长80.74%，使得每股收益达到0.12每股，上涨比例达到71.43%。合并利润表 2013年1-12月 单位：元 币种：人民币 在本期利润表中，营业

11、成本所占营业收入比重较上期减少2.38%，企业当期的成本控制起到了一定的作用； 销售费用增加0.54%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致； 管理费用增加0.71%，主要是本期加大研发投入，研发费用增长较多所致； 所得税费用增加0.14%，主要是本期销售增长，导致净利润增长，使得所得税费用增加； 营业利润占营业收入比重增长0.59%； 利润总额占营业收入比重增长0.53%； 净利润所占营业收入比重较上期增长0.38%合并现金流量表 2013年1-12月 单位：元 币种：人民币 （1 1）经营活动现金流量净额本期较上期增加额为47432935.81，较上年增长721.07%，其中经营活

12、动现金流入增加额为148203220.1，较上年增长12.89%，其中比重较大的有（销售商品、提供劳务收到的现金增加137562267.8，增加比例为12.08%收到的税费返还减少745592.47，减少比例为57.82%；收到其他与经营活动有关的现金增加11386544.81，增加比例为119.38%）；经营活动现金流出增加额为100770284.3，较上年增长8.71%，其中比重较大的有（支付给职工以及为职工支付的现金增加25085967.84，增加比例为17.64%；支付其他与经营活动有关的现金增加56926833.51，增加比例为61.53%） （2 2）投资活动现金流量净额本期较上期

13、增加额为50403516.7，较上年增长76.80%，其中投资活动现金流入增加额为187437445.8，较上年增长35.46%，其中比重较大的有（收回投资收到的现金增加197330000，增长比例为40.51%；取得投资收益收到的现金减少2174252.62，减少比例为62.21%；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少236337.32，减少比例为82.25%；收到其他与投资活动有关的现金减少7374564.27，减少比例为37.80%）；投资活动现金流出增加额为137033929.1，较上年增长23.06%，其中比重较大的有（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

14、减少61083928.78，减少比例为52.93%；投资支付的现金增加199330000，增加比例为41.73%；支付其他与投资活动有关的现金减少1212142.13） （3 3）筹资活动现金流量净额本期较上期减少28301312.98，较上年减少95.12%，其中筹资活动现金流入增加额为44125387.32，增长比例为34.62%，其中比重较大的有（ 吸收投资收到的现金增加1200000.00； 取得借款收到的现金增加42925387.32，增加比例为33.68%）筹资活动现金流出增加额为72426700.3，增长比例为74.12%，其中比重较大的有（ 偿还债务支付的现金增加5704629

15、9.48，增加比例为64.92%； 分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加15380400.82，增加比例为156.27%） 从表中数据可以看出经营活动现金流入主要依靠销售商品、提供劳务取得，本期的增加也是大部分来源于此，这一点来看，企业的经营活动业绩很好；经营活动现金流出大部分由支付其他与经营活动有关的现金构成，这部分支出属于可避免支出，企业可根据各方面分析这部份支出构成情况。 投资活动现金流入主要源于企业本期收回部分风险投资，继而减少了一部分利息收入；流出主要在于在新的项目上作了部分投资，以及本期用现金方式支付的固定资产构建款较上年明显减少。 筹资活动现金流入源于股东投入少量以及借入少量，

16、流出主要为支付利息以及分配利润。短期偿债能力分析指标：短期偿债能力分析指标：上期流动比率=1,433,623,978.13/1,246,219,342.60=1.15本期流动比率=1,320,518,314.92/1,206,336,731.43=1.09上期速动比率=（1,433,623,978.13-449,942,716.39）/1,246,219,342.60=0.79本期速动比率=（1,320,518,314.92-458,474,507.73）/1,206,336,731.43=0.71上期现金比率=106,464,785.30/1,246,219,342.60=0.09本期现金比

17、率=78,798,136.58/1,206,336,731.43=0.07长期偿债能力分析指标：长期偿债能力分析指标：上期资产负债率=1,397,471,149.20/2,521,078,801.12=55%本期资产负债率=1,316,265,544.74/2,428,732,307.20=54%上期有形净值债务比率=1,397,471,149.20/（1,123,607,651.92-57,139,275.65）=1.31本期有形净值债务比率=1,316,265,544.74/（1,112,466,762.46-54,194,460.29）=1.24根据上述数据可知，存货和应收项目所占比重较

18、大，使得短期偿债能力不佳，且本期偿债能力较上期有所减弱；企业负债比例较正常，长期偿债能力较稳定。本期总资产周转率=3,187,367,241.99/2474905554.16 =1.29本期流动资产周转率=3,187,367,241.99/1377071146.525=2.31本期应收账款周转率=3,187,367,241.99/418573266.88 =7.61本期存货周转率=2,864,489,265.60/454208612.06=6.31本期固定资产周转率=3,187,367,241.99/875968199.155=3.64 综上所述，本企业应收账款、固定资产的周转速度相比同行业并

19、不佳，但由于应收账款所占流动资产比重较大，使得其总资产的周转速度相对较好，（应收账款中属于一年以内的占总应收账款的92.68%）整体而言，企业营运能力还不错。销售毛利率=（3,187,367,241.99-2,864,489,265.60）/3,187,367,241.99=10.13%营业收入利润率=22,822,429.99/3,187,367,241.99=0.72%营业成本利润率=22,822,429.99/2,864,489,265.60=0.80%销售净利率=35,149,903.46/3,187,367,241.99=1.10%总资产净利率=35,149,903.46/24749

20、05554.16=1.42%总资产报酬率=39136407.41/2474905554.16=1.58%净资产收益率=35,149,903.46/1118037207.19=3.14%基本每股收益=0.12稀释每股收益=0.12 综上所述，本企业销售毛利率较高，每件商品所获毛利较多；但与此同时企业每产生一百元的收入只能产生0.72的营业利润，经营活动盈利能力不强；本企业的总资产报酬率仅为1.58%，企业的资金投入不能得到有效的收回；净资产收益率为3.14%，基本每股收益为0.12，由此可见，股东投入资本的回报较低。 总体来看，企业的盈利能力并不佳，但相对于上期有所提升。销售收入增长率=4753

21、11086.5/2,712,056,155.54=17.53%收益增长率=15702317.4/19,447,586.06=80.74%股东权益增长率=11140889.46/1,112,466,762.46=1.00%总资产增长率=92346493.92/2,428,732,307.20=3.80% 当销售收入增长17.53%时，可以引起收益增长80.74%，相对而言，这是好的影响，但反而言之，净利润的增长很大一部分原因在于非日常经营活动收入的增长，其实也不好。 收益增长80.74%时，股东权益增长1.00%，当期企业实现的净利润有1.00%留存在企业（根据企业董事会决议，企业拟将2013年

22、度实现的全部利润投资到相关项目的建设上）。 股东权益增长1.00%，引起总资产增长3.80%，增长幅度都不大，相对合理。 整体而言，企业的发展能力并不强，但相对上期有所好转。股东权益增长率收益增长率资产增长率销售增长率企业整体发展能力 净资产收益率（核心）3.14%总资产净利率1.42%权益乘数2.24%销售净利率1.10%总资产周转率1.29 净利润35,149,903.46销售收入3,187,367,241.99 总收入3205098534.63 成本费用税金3169948631.17 营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税销售收入平均资产总额2474905554.16 =1

23、/（1-资产负债率54%）平均负债总额1356868346.97 平均资产总额2474905554.16 营业收入公允价值变动净收益投资收益营业外收入 流动资产1,433,623,978.13非流动资产1,087,454,822.99 流动负债1,246,219,342.60 非流动负债151,251,806.60销售规模销售规模成本水平成本水平资产营运资产营运资本结构资本结构资本经营资本经营资产经营资产经营商品经营商品经营-+ 分析分析：以净资产收益率作为核心，分解成总资产净利率和权益乘数，其中根据企业的资产负债比率可以得出，权益乘数的影响带来的是正影响。总资产净利率中，销售净利率相对较低，尽管净利润的增幅远超销售收入的增幅，但由于其基数较小，企业当期的销售净利率依旧偏低；总资产周转速度在同行业中相对较快，在当期带来的影响也是积极的。销售净利率中，本期总收入32亿多元，总成本达到31.6亿元，虽相对于上期总收入27.3亿元，总成本27.19亿元成本已经有所控制，但企业内部成本控制依旧是一个大问题，企业应综合各方面因素进行有效的成本控制。来，亲一个