国际金融态势与中小企业融资创新.pptx

《国际金融态势与中小企业融资创新.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融态势与中小企业融资创新.pptx（32页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、当前经济金融形势金雪军cec_2009,6,6引言引言 股市股市(上证指数上证指数)年月年月月初月初月末月末2009-05248726332009-04238124782009-03206623252009-02200820832009-0118491990 6 月破月破2700n影响金融市场的因素 n经济、流动性、信心、结构经济GDP增长率：增长率： 2006年年11.6%，2007年年13.0%, 2008年上半年上半年年10.4%,全年仅为全年仅为9.0%(自自2003年以来第年以来第一次跌破一次跌破10%),2009年一季度年一季度6.1%n三个矛盾n工业增长与用电下降增长与用电下降n

2、生产消费增长与进出口下降增长与进出口下降n货币增长与物价下降货币增长与物价下降固定资产投资与工业增长固定资产投资与工业增长 n1-4月，城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5%。其中，国有及国有控股完成投资16055亿元，增长39.3%n工业 增长1-2月3.8%,3月8.3%,4月7.3%.n我国在我国在2008年年11月出台了月出台了“四万亿四万亿”投资投资计划，计划，2009年年1月月14日到日到2月月25日，国家相日，国家相继出台了汽车、钢铁、纺织、装备制造、继出台了汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、轻工业、石化、有色金船舶、电子信息、轻工业、石化、有色金属和物流十

3、大产业调整振兴规划属和物流十大产业调整振兴规划发电量与用电量发电量与用电量 2月份发电量同比实现了正增长月份发电量同比实现了正增长(5.9%), 3月份发电量同比月份发电量同比下滑下滑0.71%, 4月份的发电量同比下滑月份的发电量同比下滑3.55%。5月份发电月份发电量同比下降量同比下降3.5%。 前前3月用电量累计下降月用电量累计下降4.0，3月单月下降月单月下降2.0，4月份上月份上中下旬用电量降幅分别为中下旬用电量降幅分别为3.6%、4.3%和和3.6%。五月上旬，。五月上旬，日均全国统调用电量降幅扩大至日均全国统调用电量降幅扩大至4.3%。 生产结构调整生产结构调整:增长靠轻工增长靠

4、轻工,服务业服务业.用电大重化用电大重化. 社会消费品零售总额增长率社会消费品零售总额增长率:1月份月份18.5%,2月月份份11.6%，1季度季度15%，4月份增长月份增长14.8%。 要考虑物价因素要考虑物价因素消费品消费品进出口进出口年月年月总额总额(亿美元亿美元)同比同比2009-041707.30-22.8% 2009-031620.20 -20.9%2009-021249.48-24.9%2009-011417.98-29%2008-121833.34-11.1%2008-111898.85-9%对外贸易总额连续大幅下滑后降幅有所收缓对外贸易总额连续大幅下滑后降幅有所收缓n前4个月

5、我国外贸进出口总值5994.1亿美元，同比下降24.3%。其中，出口下降20.5%，进口下降28.7%。n 去库存化:半年.n去产能化:半年到一年半.,现利用率60%.面向国外,3年左右.流动性流动性货币供应同比增长货币供应同比增长 年月年月 M0 M1 M22009-04 11.26% 17.48%25.95%2009-03 10.88% 17.04%25.51%2009-028.28%10.87%20.48%2009-01 12.00%6.7%18.8%M2增速大大超过增速大大超过 M0与与 M1n今年一季度，总体信贷投放约为4.58万亿元，今年前四个月本币新增信贷达5.17万亿元，超过去

6、年全年新增信贷.nM1与M2增速大的差距，尤其在09年1月份超过12个百分点，反映了货币资金定期储蓄化的倾向比较严重，大量的货币流动性被沉淀在银行体系内，一定程度上反映了低落的企业投资需求与居民消费意愿。不过，2月份M1同比增长10.87%，三月份是17.04%，四月份是17.48%。如果这种趋势得以继续，说明企业和居民对经济前景的信心有所恢复。 n票据融资在总贷款中占了很大比例：一是票据融资在总贷款中占了很大比例：一是因为市场化的贴现利率的下降幅度要大于因为市场化的贴现利率的下降幅度要大于一般性贷款基准利率的降幅，企业出于降一般性贷款基准利率的降幅，企业出于降低融资成本的考虑，更多的使用票据

7、融资低融资成本的考虑，更多的使用票据融资替代短期贷款。二是票据融资期限短、流替代短期贷款。二是票据融资期限短、流动性强。三是票据融资中主要为套利行为。动性强。三是票据融资中主要为套利行为。 年月年月居民消费价格居民消费价格指数指数工业产品出厂工业产品出厂价格指数价格指数 2009-032009-0398.898.894.0194.012009-022009-0298.498.495.5395.532009-012009-0110110196.6596.652008-122008-12101.2101.298.998.92008-112008-11102.4102.41021024月月 PPI

8、下降下降6.6% CPI 1.5%物价指数物价指数信心信心PMI制造业指数回升 n据中国物流与采购联合会（CFLP）发布的采购经理人指数（PMI）显示，该指数已连续5 个月保持好转态势。PMI指数从2009 年2月的49，3 月的52.4 ，继续上升到4月份的53.5.n3月中国非制造业月中国非制造业PMI为为55.7%，比上月回，比上月回升升13.8个百分点，比去年同期下降个百分点，比去年同期下降4.6个百个百分点。分行业来看，建筑业商务活动指数分点。分行业来看，建筑业商务活动指数最高，达到最高，达到70.3%；其次是生产性服务业，；其次是生产性服务业，59.3%；消费性服务业最低，为；消费

9、性服务业最低，为47.7%n结构结构:内与外内与外n欧元区和欧盟的就业形势，欧元区从去年欧元区和欧盟的就业形势，欧元区从去年12月到今年月到今年 3月失业率分别为：月失业率分别为： 8%， 8.2%，8.5%，8.9%n美国美国从去年从去年12月到今年月到今年4月的失业率分别为：月的失业率分别为：7.2% ,7.6%,8.1%,8.5%,8.9%n国际货币基金（国际货币基金（IMF）4月月22日发布的日发布的2009年世界经济展望年度报告年世界经济展望年度报告指出指出2009年世界经年世界经济增济增长率为长率为-1.3%。今年今年1月月份份IMF曾预测世界经济增长率为曾预测世界经济增长率为0.

10、5%。n国际货币基金（国际货币基金（IMF）: 低迷3年.n救市救市:利率政策利率政策购买政府债券甚至企业债权购买政府债券甚至企业债权 发行货币：向市场注入极大的流动性。发行货币：向市场注入极大的流动性。n不确定性：不确定性： 美国：商业地产、次优债、信用卡贷款、汽车贷美国：商业地产、次优债、信用卡贷款、汽车贷款款 欧洲：中东欧欧洲：中东欧当然有两个需考虑的因素 经济与金融的联系状况 国家调控与国际协调能力股市与楼市股市与楼市n4月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.1%，降幅比上月缩小0.2个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。n新建住房销售价格同比下降1.7%

11、，降幅比上月缩小0.2个百分点；环比上涨0.3%n二手住房销售价格同比持平，降幅比上月缩小0.4个百分点；环比上涨0.8% 房地产问题(复杂性)n1,需求:存量释放;新需求;投资需求n2,地方政府:财政开支;经济增长;社会和谐,商务成本n3,城市化:继续;区块,重化工业,农村发展n4,舆论:消费者联盟n5,中央政府n6 ,银行:两难;继续n7,/文化因素四种观点:v,w,L,u有利因素：政府决心与政策有利因素：政府决心与政策 经济实力与条件经济实力与条件 国内市场与空间国内市场与空间美国经济与产业发展的特点n1. 最大债权国 最大债务国n 最大输出国 最大输入国n2. 低增长、高服务、多样化、

12、 IT、金融资本n3. 产业选择：航天科技、IT、生物医药、农业,军工n4. 危机与产业结构调整n浙江经济的一些特点n1. 实体经济与金融经济n2. 市场导向n3,生产性增长（GDP）与投资性增长（GDP） 双循环n国际循环 国内循环n国内循环 ：区域产业布局 农村改革n浙江经济与美国经济 n金融市场与金融业的特点n同一性、规模性、阶段性、预期性、复杂性 信用评估：资产、资产负债、现金流、自然人信用评估：资产、资产负债、现金流、自然人 企业评估：市场性、公共性企业评估：市场性、公共性 并购评估：条件：并购评估：条件： a.a.信息，定价，变现信息，定价，变现 b.b.人才，文化，知识人才，文化，知识 产业评估：区域战略，产业差异，特殊条件产业评估：区域战略，产业差异，特殊条件 市场评估：短期，阶段，长期市场评估：短期，阶段，长期 内部评估：股权设置内部评估：股权设置 外部评估：市场变化，竞争对手，银企关系外部评估：市场变化，竞争对手，银企关系