浙江财经东方学院国际金融复习题及其答案(6页).doc

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1、-浙江财经东方学院国际金融复习题及其答案-第 6 页国际金融复习题一、名词解释自主性交易：是指个人和企业为某种自主性的目的而从事的交易。补偿性交易：是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易。国际收支均衡：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。外汇期货交易：是指交易双方按照合同规定在将来某一指定时间以既定汇率交割标准数量外汇的外汇交易。 欧式期权：期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间，要求期权卖方履

2、行合约。美式期权：自期权合约成立之日算起到到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。套汇交易：是利用不同外汇市场上不同种类和不同交割期限的货币在汇率上的差异进行低买高卖的外汇交易行为。国际储备：是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。欧洲货币市场：是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。区域货币一体化：是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域所进行的协调与合作。资本外逃：即保值性资本流动。保值性资本流动：是指短期资本的持有者为了使资本不遭受损失而在国

3、与国之间调动资本所引起的资本国际转移。投机性资本流动：是指投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润所引起的资本国际流动。国际债务危机：是指对非本国居民以外国货币或本国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。二、简答题1.简述国际收支平衡表的基本内容。P12-15经常账户；资本与金融账户；错误和遗漏账户1、经常账户是指货物、服务、收入和经常转移。货物是按边境的离岸价（FOB)计价。收入包括雇员报酬和投资收入。经常转移（非资本）包括：（1）政府间转移（2）其他部门转移2、资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。资本账户包括资本转移，非生产、非金融资产交易。金融账户

4、包括直接投资，证券投资，储备资产和其他投资。 3、错误与遗漏账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。2.简述国际收支不平衡的原因。P28-291）、临时性失衡，是指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。2）、结构性失衡，是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。3）、货币性失衡，即货币价值的变动影响商品成本和物价水平的变动。4）、周期性失衡，即一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。5）、收入性失衡，一国居民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过了出口增长所引起的国际收支失衡。国民收入快速增长进口需求出口需求 6）、资本性失衡，即资本国际

5、间的流动引起的国际收支失衡。3.简述外汇期货交易与远期外汇交易的区别。1.交易地点与时间不同，外汇期货交易有标准的交割月份、交易地点，而远期外汇交易的时间地点不确定，由双方商量。2.合约的性质不同，远期合约不是标准化的3.交易参与者及交易目的不同，远期外汇交易的参与者主要是银行同业，从事国际贸易的进出口商和国际借贷等，主要目的是避险、保值；外汇期货交易的参与者主要是银行，非银行金融机构，公司等，其交易目的是避险、保值、投机谋利4.保证金要求不同，外汇期货交易的买方和卖方在交易时要支付一定比例的保证金，而远期外汇交易不需要支付保证金。5.结算制度和保证措施不同，外汇期货交易的结算制度为逐日盯市的

6、结算原则，清算机构是交易双方共同的第三方，对双方履行担保。而远期外汇交易的双方都是直接交易，没有清算机构，双方的履约没有保险，全凭信誉。4.简述外汇期货交易与外汇期权交易的区别。1.交易中双方的权利和义务是不对称的，在期货交易中，交易双方的权利和义务是对称的，但在期权交易中，交易双方的权利和义务存在着明显的不对称性。2.交易双方的盈利与亏损存在不对称性，期货交易中交易双方的盈利同样亏损是对称且不确定的，但在期权交易中交易双方的盈利与亏损是不对称的。3.交易标的物的范围不完全相同，期权交易的标的物范围更广。4.交易的履约保证金要求不同，期货交易中，交易双方均须开立保证金帐户，按照规定缴纳履约保证

7、金，在期权交易中，只有期权出售者，尤其是无三宝期权的出售者才需要开立保证金帐户，按照规定缴纳保证金。5.交易的结算制度不同，期货交易实行的是逐日结算制度，但在期权交易中，只有期权的买方在购买期权合约时缴纳期权费。5.简述影响汇率变动的主要因素。P60-621、国际收支：国际收支顺差外币供求本国货币外国货币2、相对通货膨胀率：相对通货膨胀率相对较高的国家本国货币3、相对利率水平：本国利率水平高于其他国家外汇市场上的本币需求本币4、市场预期：游资（Hot Money）对各国货币的冲击。5、中央银行对外汇市场的干预6、经济增长率：收入的增加；劳动生产率的提高；利润率提高，外国资本流入6.什么是国际储

8、备？一种资产必须具备那些特征才能成为国际储备？国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。1、可得性，即非常容易得到。2、流动性，即能够随时用来变现，支付紧急情况的资产。3、普遍接受性，即能普遍被人们接受的。7.什么是国际资本流动？是什么原因导致国际资本流动？P242-244国际资本流动是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转移，即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。 1.收益率或利率差：国际资本一般会流向收益率或利率高的地区，进行套利。2.汇率预测：对国家货币价值的预测，货币贬值，引起资本

9、外流；货币升值，引起资本内流。3.风险：政治风险：战争，政治动荡，暴乱等，资本为保全其价值会引起国内资本的外逃。经济风险：经济状况的恶化，国际收支，通货膨胀等，会使本国资产受到影响，引起资本外逃。8.简述国际储备的作用。1、作为一种缓冲工具，可以弥补国际收支差额，维持对外支付能力，将国际收支调整对国内经济造成的影响减少到一定程度。2、干预外汇市场，稳定本国货币汇，对本国货币币值稳定起到重要作用。3、作为对外举债与清偿能力的保证，国际储备的多少能体现一个国家的偿债能力。9.简述国际储备的构成。由自有储备和借入储备构成，自有储备又分为以下四种：1.外汇储备是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货

10、币的资产，是当今国际储备中的主体。2.黄金储备，即一国货币当局作为金融资产持有的黄金。3.特别提款权是指该国在基金组织特别提款权账户上的贷方余额。4.在IMF的储备头寸是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产。借入储备包括备用信贷和互惠信贷协议10.什么是离岸金融市场？它具有哪些特征？即境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。 离岸金融市场的特征：1、市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。2、交易的货币是市场所在国之外的货币。3、资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。 11.什么是欧洲货币市场？它具有哪些特点？P234-23

11、8欧洲货币市场是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。 欧洲货币市场的特点：1.基本上摆脱了各国金融当局的干预，在更大程度上由市场机制起作用，2.形成相对独立和灵活的利率结构制度，利率相对比较灵活。3.拥有资金调度灵活方便的银行网络和极其庞大的资金规模。12.简述欧洲中长期信贷市场的特点？P236欧洲中长期信贷市场：是指经营一年期以上的欧洲货币借贷业务的金融市场。 特点：借贷期限长：借贷期限都在1年以上。借款金额大：规模一般都在10005000万之间，更多的还有1亿，甚至十几亿。国际银团贷款所占比例高：借款规模大实行浮动利率：因为借款期限长，双方承担的风险都比较大。13.简要说明当前国际资本

12、流动的特点。P240-2411.国际资本流动明显加速，国际资本的增长速度明显超过了国际商务中资本和劳务的速度。2.国际资本流动的产业结构发生了转变，由劳动密集型向技术型转变。3.国际直接投资依然占主要地位，但间接投资增长幅度更大。由于国际资本市场的发展，为间接投资提供了更多的发展空间。4.发展中国家在国际资本流动中的作用不断加强。5.跨国公司成为国际资本流动的主要载体，直接投资都是由跨国公司提供的。14.简述金融危机的性质。1.金融危机往往由于“外部冲击”，即对宏观经济体系的外部冲击。 2.金融危机是经济周期运行中出现的一种金融动荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的金融恐慌

13、。3.金融危机产生的原因是多方面的。4.金融危机对经济会造成巨大的危害。 15.银行危机救助资金的安排有哪几种方式？ 1.银行自筹资金 2.中央银行出资:充当最后贷款人。 3.政府出资：直接动用财政资金或发行国债。 4.股东出资：原股东出资或增资扩股。 5.银行同业出资 6.存款保险体系的支持 三、论述题1.试述国际收支失衡的政策调节。P31-35（一）需求调节政策1、支出增减型政策 是指改变社会总需求或国民经济支出总水平的政策。主要包括：（1）财政政策，如财政收入政策、财政支出政策、公债政策；（2）货币政策：公开市场业务、再贴现政策、法定准备金率政策（三大货币政策工具）。 2、支出转换型政策

14、 是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。包括：（1）汇率政策是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支不平衡的政策。（逆差，本币贬值） （2）关税政策：是通过调整关税改变进口商品的相对价格来调节国际收支不平衡的政策。（3）直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。（二）供给调节政策1、科技政策：（1）推动科技进步：内部：教育投资；外部：引进国外技术；（2）提高管理水平；（3）加强人力资源投资2、产业政策： 产业政策的核心在于优化产业结构。3、制度创新政策：制度创新政策主要表现为：企业制度改革以及与此相适应的企业管理体制改革。 （三）资金融通政策：主

15、要体现国际储备政策。主要体现在国际借贷上。2.试述1997年亚洲金融危机的原因。1.这些国家经济基本状况存在比较严重的问题。贸易条件恶化和经常项目出现高额逆差。1996年底，印度尼西亚经常项目逆差占其国内生产总值的比例达3，韩国为5，马来西亚为6，泰国为9左右； 2.过早推行资本项目下的货币可兑换，使这一地区聚集了大量的流动性强的短期资本，它们极容易受到市场预期和信心变化的影响而出现急剧的逆转，中小规模的东亚经济难以承受如此巨大的资金流入、流出的逆转；3.东亚各国金融体系的脆弱性使它们抵御外来影响的能力很差，一有风吹草动，就会危机四伏；4.东亚各国经济模式的相似性使危机具有较强的传染性，导致“

16、多米诺骨牌”效应，一国出现危机，就迅速蔓延到其他国家；5.对国际投机性资本的危险性估计不足。国际金融市场的一体化、投机技术的多样化和巨额短期投机资本的存在，都为投机者的炒作提供了条件，而东亚国家缺乏金融监管的经验更是使投机者屡屡得手。3.试述国际储备多元化的影响。（一）有利影响1、摆脱了对美元的过分依赖，如果货币单一，则会全部使用美元作为国际货币，会依赖美元；2、有利于防范汇率风险，国际储备多元化，能避免货币预期贬值带来的影响；3、促进了各国货币政策的协调，国际储备多元化，国家多，能够多个国家协调进行政策干预；4、有利于摆脱国际货币的“两难”困境，“两难”困境是指单一货币时，储备货币，导致美元

17、形成国际逆差，从而影响美元的国际地位。（二）不利影响1、加剧了外汇市场的动荡，调整币种的储备，经常会产生减少一种货币的储备来增加另一种货币的储备；2、影响一国经济的稳定发展，导致升值空间的货币更加升值，贬值的更加贬值；3、增加了外汇储备管理的难度，管理制度需要根据币种的不同变动而进行调整；4、加深了国际货币制度的不稳定性，货币不同，汇率制度也不同，而国际上没有统一的管理机制，难以协调和管理。5、加剧了世界性的通货膨胀，储备货币币种增加，货币发行总量增加。4.试述国际资本流动的影响。P244-250（一）国际资本流动的积极影响 1.促进全球经济效益的提高，国际资本流动伴随着技术的流动，提高整体的

18、生产技术，提高经济效益； 2.调节国际收支，增加流入，形成逆差；企业到国外进行投资，造成顺差 3.缓和各国的内部与外部冲击，内部：政治事件及天灾造成的影响；外部：资金流入，改善 4.加速各国经济的国际化进程，资本在各国的经济流动（二）国际资本流动的消极影响 1.易于造成货币金融混乱，短期资本流入，引起通货膨胀 2.长期过度的资本输出，后引起输出国的经济发展速度放缓，甚至停滞 3.直接投资利用不当，易于陷入经济附庸地位 4.加重外债负担，甚至会陷入债务危机，资金流入的大多数情况是借入5.试述控制国际资本流动的主要措施。1.运用财政金融政策干预国际资本流动，各国货币当局通过采取提高或降低贴现率或利

19、率的政策，促进资本流入或流出，或采取在外汇市场上买进或抛售外汇的干预政策，来维持和稳定其货币汇率，打击投机性的投资流动。各国的财政当局还可以用征税的措施来限制资本的流动。货币政策：利率、外汇干预财政政策：征税（减少流入，提高税收）2.颁布法令条例直接控制资本流动（通过法律）条例目的都是要限制资本流动，防止国际收支恶化。3.根据偿债率的变动限制对外借债的总规模偿债率：外债清偿比率4.实行外汇管制（资本市场的开放程度，减少资本流动）外汇管制是各国控制国际资本流动特别是短期资本流动的一项有效的措施、目前大多数国家实行管理浮动汇率制，在必要时就对外汇市场进行干预，干预的主要目的就在于控制投机性的短期资

20、本流动。另外一些国家还实行严格的外汇管理，所有资本的流入或流出都需经过国家外汇当局的批准。国际资本的流动必然涉及外汇交易，所以通过外汇管制，便可严格控制国际资本的流动的类别和数量。6.简要分析国际债务危机的历史成因。（一）国际债务危机的客观诱发因素1.西方国家为转嫁本国的经济危机，强化贸易保护主义，减少从发展中国家的进口，致使发展中国家主要出口资源的初级产品的价格大幅度下降。2.国际债务条件对发展中国家不利，这主要表现为：(1)优惠贷款和国际援助减少，私人贷款比重上升。 (2)偿债期缩短，外债使用效益降低。(3) 由于20世纪70年代以后，通行浮动汇率制度和美国等西方国家实行紧缩性的货币政策以

21、抑制通货膨胀等原因，使国际信贷市场的利率不断上扬，1981年高达20，1982年以后利率虽有所回落，但实际利率水平仍高于20世纪70年代，这自然导致了债务国借债成本大幅度增加。3.20世纪70年代以来，欧洲货币市场的发展，国际金融中心的兴起，国际私人银行的大规模扩展以及国际资金的迅速增长，为世界资金市场的供求调节创造了极好的条件，这在一定程度上助长了发展中国家的举债之风。（二）国际债务危机的主观诱发因素1.多数债务国的发展计划庞大，建设规模超出国力承受限度，为缓解资金短缺的矛盾，只好实行依靠外债来发展经济的战略。2.债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱。（1）表现为多头借债，这在发展中国家中相当普遍，有的国家甚至每个企业都可对外借债；多头举债亦造成了各借债机构、借债单位在国际资金市场上相互竞争，盲目借债的矛盾现象，从而抬高了借债的利率成本；（2）政府缺乏对外债的宏观指导政策，政府也缺乏统一有力的外债管理机构，不能对举债过程中发生的盲目性及各种矛盾实行有效的协调与控制；（3）对外债缺乏明确的概念、分类和统一口径，没有形成统一的报表报告制度和监测统计指标体系，从而不能对外债进行有效的统计和监测。3.外债投向不当，投资效益和创汇率较低。1）、主要投向周期长，见效慢的项目2）、部分投向进口消费品和奢侈品3）、“债务军事化”