第二章 财务管理基础(3页).doc

《第二章 财务管理基础(3页).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第二章 财务管理基础(3页).doc（3页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、-第二章 财务管理基础-第 3 页第二章财务管理基础知识点：货币时间价值1.含义：没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率涉及：终值、现值、年金、利率、期数1）复利终值与现值：一次性款项的终值与现值2）年金终值与现值：一系列定期、等额款项的复利终值或现值的合计数预付年金预付年金终值（现值）普通年金终值（现值）（1利率）预付年金终值系数是在普通年金终值系数基础上，期数加1，系数减1预付年金现值系数是在普通年金现值系数基础上，期数减1，系数加1递延年金递延期：第一笔年金发生的期末数减1递延年金终值即支付期的普通年金终值，与递延期无关递延年金现值A（P/A,i,支付期）（P/F,i,递延期）A（

2、P/A,i,递延期支付期）（P/A,i,递延期）A（F/A,i,支付期）（P/F,i,递延期支付期）永续年金永续年金没有终值永续年金现值年金折现率3.货币时间价值系数之间的关系1）复利终值系数与复利现值系数互为倒数2）年金终值系数与偿债基金系数互为倒数3）年金现值系数与资本回收系数互为倒数4.插值法（求利率、期数）列比例方程5.名义利率与实际利率1）一年多次计息时：实际利率（1名义利率/每年复利次数）每年复利次数12）通货膨胀情况下：实际利率知识点：资产的风险及其衡量1.必要收益率无风险收益率风险收益率1）无风险收益率纯粹利率（资金时间价值）通货膨胀补贴2）投资者承担的风险越高、对风险回避程度

3、越强，要求的风险收益率越大。期望值反映预计收益的平均化，不反映风险方差、标准离差反映整体风险的绝对数指标，适用于期望值相同情况下的风险比较标准离差率反映整体风险的相对数指标，适用于期望值不同情况下的风险比较3.风险对策（注意教材举例）规避拒绝与不守信用的厂商业务往来减少多元化投资转移投保、合资、联营、技术转让、租赁经营、业务外包接受计提资产减值准备（风险自保）、直接将损失摊入成本或费用（风险自担）4.风险偏好：回避（正常情况）、追求、中立知识点：证券资产组合风险与收益衡量1.证券资产组合的预期收益率组合内各资产预期收益率的加权平均值：组合没有改变收益。2.通常，证券资产组合的风险（标准差）组合

4、内各资产的风险（标准差）的加权平均值：组合能够分散风险。3.证券资产组合的系统风险（系数）组合内各资产系统风险（系数）的加权平均值：组合不能够分散系统风险。4.1（完全负相关）相关系数1（完全正相关）：0组合风险不变相关系数越大（越接近于1），风险分散效应越小；相关系数越小（越接近于1），风险分散效应越大。只有系统风险才有资格要求补偿，非系统风险可以通过证券资产组合被消除掉含义产生因素系统风险（不可分散风险、市场风险） 影响所有资产、不能消除，不同公司受影响程度不同，用衡量 影响整个市场的风险因素非系统风险（可分散风险、公司风险） 影响特定资产特定企业或行业所特有的因素知识点：资本资产定价模型

5、1.系数某资产的系统风险相当于市场组合平均风险的倍数必要收益率R是系统风险的函数RRf（RmRf）3.证券市场线1）截距：无风险利率Rf2）斜率：市场风险溢酬（RmRf），随投资者风险厌恶感程度加强而上升知识点：成本性态1.成本按性态的分类1）固定成本：约束性（保险费、房租、管理人员的基本工资）VS酌量性（广告费、职工培训费、研究开发费）2）变动成本：技术性（直接材料）VS酌量性（按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费）3）混合成本：半变动、半固定、延期变动、曲线变动2.混合成本的分解方法1）高低点法（计算）高低点是两个业务量水平2）回归分析法：较为精确3）账户分析法：简便易行，比较粗糙且带有主观判断4）技术测定法：适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解5）合同确认法：配合账户分析法使用