投资项目开发的国民经济评价.ppt

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1、第九章 投资项目的国民经济评价,第一节 国民经济评价的概念,在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可 以满足投资决策要求，但由于存在市场失灵，项目还需要 进行国民经济评价，以站在全社会的角度判别项目配置经 济资源的合理性。需要进行国民经济评价的项目主要是铁 路、公路等交通运输项目，较大的水利水电项目，国家控 制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较多 的中外合资项目以及主要产出物和投人物的市场价格不能 反映其真实价值的项目。,一、国民经济评价的概念 1. 含义 国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，分析计 算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性，为投资决策提

2、供宏观依据。 2. 国民经济评价的必要性 (1)由于企业和国家是两个不同的评价角度，企业利益并不总是与 国家利益完全一致，因此一个项目对国家和企业的费用和效益的范围 不完全一致。财务盈利效果仅是项目内部的直接经济效果，不包括对外 部的影响。 ()财务分析是预测价格。由于种种原因，项目的投入品和产出 品财务价格失真，不能正确反映其对国民经济的真实价值。 ()不同项目的财务分析包括了不尽相同的税收、补贴和贷款条 件，使不同项目的财务盈利失去了公正的效果。,回目录,二、国民经济评价与财务评价 1. 共同点 (1)都是经济评价，都使用费用与效益比较的理论方法，都要寻求 以最小投入获取最大的产出，都采用

3、现金流量、报表分析方法，都采用 IRR、NPV等指标。 (2)两种分析都要在项目完成产品需求预测、工艺技术选择、设备 选型、投资估算、资金筹措等基础上进行。 2. 区别 (1)评价角度和基本出发点不同 (2)项目的费用和效益的含义和范围划分不同 (3)所使用价格体系不同 (4)使用不同的评价参数 (5)财务评价有两个方面，即盈利性评价和清偿能力分析，而国民 经济评价仅仅有盈利性分析而无清偿能力分析。,三、国民经济评价的内容,国民经济评价一般包括如下内容： 1.对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定分析与评价 在这一部分，应重点注意对转移支付的处理和对外部效果的计算。 2.对计算费用和效

4、益所采用的影子价格及其国家参数进行鉴定分析与 评价投资项目的费用和效益的计算是否正确，关系到项目在经济上是否合 理可行，而费用和效益的计算则涉及到所采用的有关评价参数(影子价格、 影子汇牢、影子工资等)是否合理。因此，对有关评价参数的分析与评估是国民经济评价的主要内容。 3.对投资项目的经济效益和费用数值的调整进行分析与评价可按照已 经选定的评价参数，计算项目的销售收人、投资和生产成本的支出，并分 析与评估调整的内容是否齐全、合理，调整的方法是否正确，是否符合有 关规定。,.对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价 对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评估，主要是对所编制的 有关报表进行核

5、对，保证其符合规定及正确性。 .对国民经济效益指标的评价 对国民经济效益指标的评价就是从国民经济整体角度出发，考察项目 给国民经济带来的净贡献，即是对项目国民经济盈利能力、外汇效果等进 行评价。 .对投资项目不确定性分析的评价 对投资项目不确定性分析的评价，应包括对盈亏平衡分析、敏感性分 析及概率分析所做出的分析与评价，以确定投资项目在经济上的可靠性。 .对方案经济效益比选的评价 在国民经济评价中，方案比选一般采用净现值法和差额收益率法，而 对于效益相同和效益基本相同又难以具体估算的方案，可采用最小费用法 (总费用现值比较和年费用现值比较)。 .综合评估与结论建议 在对主要评估指标进行综合分析

6、后，就可以作出评估结沦，并对在评 估中所出现和反映的问题、对投资项目需要说明的问题以及有关建议作简 要的说明。,四、国民经济评价的项目类型 财务评价是从项目角度考察项目的盈利能力和偿债能力。在市场 经济条件下，大部分项目财务评价结论可以满足投资决策的要求，但 有些项目需要进行国民经济评价，从国民经济角度评价项目是否可 行。 需要进行国民经济评价的项目主要有； (1)国家及地方政府参与投资的项目； (2)国家给予财政补贴或者减免税费的项目； (3)主要的基础设施项目，包括铁路、公路、航道整治疏浚等交通 基础设施建设项目； (4)较大的水利水电项目； (5)国家控制的战略性资源开发项目； (6)动

7、用社会资源和自然资源较大的中外合资项目； (7)主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。,第二节国民经济评价的 费用和效益,一、识别效益和费用的原则 1 基本原则 国民经济分析以实现社会资源的最优配置从而使国民收入最大化为目标，凡是增加国民收入的就是国民经济效益，凡是减少国民收入的就是国民经济费用。 2 边界原则 财务分析从项目自身的利益出发，其系统分析的边界是项目。凡是流人项目的资金，就是财务效益，如销售收入；凡是流出项目的资金，就是财务费用，如投资支出、经营成本和税金。国民经济分析则从国民经济的整体利益出发，其系统分析的边界是整个国家。国民经济分析不仅要识别项目自身的内部效果

8、，而且需要识别项目对国民经济其他部门和单位产生的外部效果。,. 资源变动原则 在计算财务收益和费用时，依据的是货币的变动。凡是流入项目的货币就是直接效益，凡是流出项目的货币就是直接费用。国民经济分析以实现资源最优配置从而保证国民收入最大增长为目标。由于经济资源的稀缺性，就意味着一个项目的资源投入会减少这些资源在国民经济其他方面的可用量，从而减少了其他方面的国民收入，从这种意义上说，该项目对资源的使用产生了国民经济费用。同理，我们说项目的产出是国民经济收益，是由于项目的产出能够增加社会资源最终产品的缘故。因此不难理解，在考察国民经济费用和效益的过程中，我们的依据不是货币而是社会资源真实的变动量。

9、凡是减少社会资源的项目投入都产生国民经济费用，凡是增加社会资源的项目产出都产生国民经济收益。 注意，这里提到的资源应是稀缺的经济资源而不是闲置或不付出代价就可自由使用的物品。,二、直接费用和直接效益,直接效益是指由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经 济效益。一般表现为增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求 的效益；替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被替 代企业减产(停产)从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；增加 出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。 直接费用是指项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费 用，一般表现为其他部门为本项目提供投入物；需要扩大生

10、产规模所 耗费的资源费用；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃 的效益；增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。,三间接效益与间接费用,间接效益与间接费用，或称外部效果，是指项目对国民经济做出的 贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益与直接费用中未得到 反映的那部分效益与费用。外部效果应包括以下几个方面： (1)产业关联效果。例如建设一个水电站，一般除发电，防洪灌溉 和供水等直接效果外，还必然带来养殖业和水上运动的发屁以及旅游业 的增进等间接效益。此外，农牧业还会固土地淹没而遭受一定的损失( 间接费用)。这些都是水电站兴建而产生的产业关联效果。 (2)环境和生态效果。例如发

11、电厂排放的烟尘可使附近田园的作物 产量减少，化工厂排放的污水可使附近江河的鱼类资源骤减。 (3)技术扩散效果。技术扩散和示范效果是由于建设技术先进的项 目会培养和造就大量的技术人员和管理人员。他们除了为本项目服务 外，由于人员流动、技术交流对整个社会经济发展也会带来好处。 技术性外部效果反映了社会生产和消费的真实变化，这种真实变化 必揣引起社会资谭配置的变化，所以应在国民经济评价中加以考虑。 为防止外部效果计算扩大化，项目的外部效果一般只计算一次相关 效果，不应连续计算。,四转移支付,项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或者敲少，而是国民经济内部的“转移支付”，

12、不计做项目的国民经济效益与费用。转移支付的主要内容包括： .税金 在财务分析中，税金包括销售税和所得税，对企业来说，这些税金都是财务支出。但是，对国民经济整体而言，企业纳税并未减少国民收入，只不过星将企业的这笔货币收入转移到政府手中而已，是收入的再分配。前面谈到，考察项目的国民经济评价系统，我们是从资源增减的角度区别收益和费用的，税金既然是国民收入的再分配，并不伴随资源的变动，所以，在国民经济评价中既不能把税金列为收益，也不能把税金列为费用；,.补贴 补贴是一种货币流动方向与税金相反的转移支付。政府如果对某些产品实行价格补贴，可蛇会降低项目投入的支付费用，或者会增加项目的收人，从而增加项目的净

13、收益。但是这种收益的增加仍然是国民收入从政府向企业的一种转移，它使资源的支配权发生变动，但是既未增加社会资源，也未减少社会资源，因而补贴不被视作国民经济评价中的费用和收益。 .国内贷款的还本付息 项目的国内贷款及其还本付息也是一种转移支付，在项目投资人的财务评价中被视作财务支出。但从国民经济角度看，情况则不同。还本付息并没有减少国民收入，这种货币流动过程仅仅代表资源支配权力的转移，社会实际资源并未增加或减少，因而在国民经济评价中，不被视为费用。,.国外贷款的还本付息 国外贷款还本付息的处理分以下三种情况： (1)评价国内投资经济效益的处理办法。项目的国民经济评价是以 项目所在国的经济利益为根本

14、出发点，所以必须考察国外贷款还本付息对项目举办国的真实影响。如果国外贷款利率很高，高于全部投资的内部收益率，那么一个全投资效益好的项目，也可能由于偿还国外债务造成大部分肥水外流的局面，致使本国投资得不偿失。为了能够揭示这种情况，如实判断本国投资资金的盈利水平，必须进行国内投资的经济效益分析。在分析时，由于还本付息意味着国内资源流人国外，因而应当视作费用(现金流出)。 (2)国外贷款不指定用途时的处理办法。对项目进行国民经济分析的 目的是使有限的资源得到最佳配置。因此，应当对项目所用全部资源的 利用效果作出分析评价，这种评价就是包括国外贷款在内的全投资国民 经济评价。不过，对使用国外贷款的项目进

15、行全投资经济评价应是有条 件的，这个条件就是国外贷款不是针对某一项目专款专用，该贷款还允 许用于其他项目。这种情况下，与贷款对应的实际资源虽然来自国外，,但受贷国在如何有效利用这些资源的问题上，面临着与国内资源同样的 优化配置任务，因而应当对包括国外贷款在内的全部资源的利用效果作 出评价。在这种评价中，国外贷款还本付息不视作收益，也不视作费 用不出现在国民经济评价所用的项目国民经济效益费用流量表中。 (3)国外贷款指定用途的处理办法。如果不上拟建项目，就不能得到 国外贷款，这时便无须进行全投资的经济效益评价，可只进行国内投资 资金的经济评价。这是因为，全投资经济效益评价的目的在于对包括国 外贷

16、款在内的全部资源多种用途进行比较选优，既然国外贷款的用途已 经唯一限定，别无其他选择，也就没有必要对其利用效果作出评价了。,一社会折现率 1.概念 社会折现率是由政府部门统一规定的，在国民经济评价中用以衡量 资金时间价值的参数，代表了资金占用所需应获得的最低动态收益率。 2. 使用范围 (1)社会折现率是经济内部收益率的基准值，用以衡量项目的经济 效益。 (2)社会折现率也是经济净现值、经济外汇净现值、经济换汇成 本、经济节汇成本等指标计算时使用的折现率。 3. 作用 (1)社会折现率可以用于间接调控宏观投资规模 (2)取值高低回影响项目的选优和方案的比较 4. 取值 取决于国内一定时期投资收

17、益水平、资金供求、机会成本、合理投 资规 模及实际的项目评价经营。我国87年区10%，93年公布的社会折 现率为12%，大部分西方国家i=5%7%。,第三节 国民经济评价参数,二影子汇率,汇率是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率。 影子汇率是反映外汇真实价值的汇率。影子汇率主要依据一个国家 或地区一段时期内进出口的结构和水平、外汇的机会成本及发展趋势、 外汇供需状况等因素确定。一旦上述因素发生较大变化时，影子汇率值 需作相应的调整。 在国民经济评价中，影子汇率通过影子汇率换算系数计算，影子汇 率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值。工程项目投入物和产出 物涉及进出口的，应采用影子汇率换算

18、系数计算影子汇率。目前我国的 影子汇率换算系数取值为1.08。 例9-1 已知2003年3月4日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为 828.99/100，试求人民币对美元的影子汇率。 解：影子汇辜：影子汇率换算系数828.99/100=8.9531,三影子工资 .概念： 影子工资是指项目增加一名劳动力，社会为此付出的代价。 与财务上工资有一定区别：财务工资是项目的财务成本，并非劳动 力的真实价值，工资由劳动力得到用于其消费及储蓄，财务工资要根据 项目所处地区、行业、劳动力的种类等实工资。影子工资则要按劳动力 时间的潜在社会价值计算，而其潜在价值则要从分析项目使用劳动力会 给国家和社会带来的影响

19、。 2. 项目使用劳动力，给国家和社会带来以下影响： (1)项目的实施给社会提供了新的就业机会 (2)项目使用劳动力，社会损失了劳动力的边际产出或机会成本 (3)劳动力转移会发生新增的社会资源消耗（学校、医院、水电、 粮食） 另外，使用劳动力增加就业人数和就业时间，也会使劳动力减少了 闲暇时间比增加体力消耗和生活资料消耗。 3. 影子工资的计算 影子工资= 财务工资影子工资换算系数 一般情况，影子工资取1.0 在建设期大量使用民工的项目，可取0.5,第四节影子价格,在费用和收益的衡量阶段，怍为衡量尺度的价格成为问题的关键。 财务评价采用的是市场预测价格，如果在较完全的市场机制下，这样的 价格能

20、够真实反映各种资源的经济价值。然而，由于市场缺陷的存在， 市场价格往往不能真实反映项目实际效益，不能作为资源配置的正确信 号和计量依据。因此，项目的国民经济评价应采用计算国民经济效益与 费用时的专用价格影子价格。 影子价格是指依据一定原则确定的，能够反映投人物和产出物真实 经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配 置的价格。影子价格是根据国家经济增长的目标和资源的可获性来确定 的。如果某种资源数量稀缺，同时，有许多用途完全依靠于它，那么它 的影子价格就高。如果这种资源的供应量增多，那么它的影子价格就会 下降。进行国民经济评价时，项目的主要投入物和产出物价格，原则上 都应采

21、用影子价格。 确定影子价格时，对于投入物和产出物，首先要区分为市场定价货 物、政府调控价格货物和特殊投入物三大类别，然后根据投入物和产出 物对国民经济的影响分别处理。,一市场定价货物的影子价格,1外贸货物影于价格 外贸货物是指其生产或使用会直接或间接影响国家出口或进口的货 物，原则上石油、金属材料、金属矿物、木材及可出口的商品煤，一般 都划为外贸货物。 外贸货物影子价格的定价基础是国际市场价格。尽管国际市场价格 并非就是完全理想的价格，但在国际市场上起主导作用的还是市场机 制，各种商品的价格主要由供需规律所决定，多数情况下不受个别国家 和集团的控制，一般比较接近物品的真实价值。 外贸货物中的进

22、口晶应满足以下条件： 国内生产成本到岸价格(CIF) 外贸货物中的出口品应满足以下条件： 国内生产成本离岸价格(FOB) 到岸价格与离岸价格统称口岸价格。 在国民经济评价中，口岸价格应按本国货币计算，故口岸价格的实 际计算公式如下： 到岸价格(人民币)：美元结算的到岸价格x影子汇率 离岸价格(人民币)：美元结算的离岸价格x影子汇率,2非外贸货物影子价格 非外贸货物是指其生产或使用不影响国家出口或进口的货物的原 因，非外贸货物分为天然非外贸货物和非天然的非外贸货物。 天然非外贸货物系指使用和服务天然地限于国内，包括国内施工和 商业以及国内运输和其他国内服务。非天然的非外贸货物是指由于经济 原因或

23、政策原因不能外贸的货物，包括由于国家的政策和法令限制不能 外贸的货物，还包括这样的货物：其国内生产成本加上到口岸的运输、 贸易费用后的总费用高于离岸价格，致使出口得不偿失而不能出口，同 时，国外商品的到岸价格又高于国内生产同样商品的经济成本，致使该 商品也不能从国外进口。在忽略国内运输费用和贸易费用的前提下，由 于经济性原因造成的非外贸货物满足以下条件： 离岸价格国内生产成本到岸价格 随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市 场形成，价格可以近似反映其真实价值。进行国民经济评价可将这些货 物的市场价格加上或者减去国内运杂赀作为影子价格。工程项目非外贸 货物的影子价格按下述公式

24、计算： 产出物的影子价格（产出物的出厂价格）市场价格-国内运杂费 投入物的影子价格（投入物的到厂价格）市场价格-国内运杂费,二政府调控价格货物的影子价格 考虑到效率优先兼顾公平的原则，市场经济条件下有些货物或者服 务不能完全由市场机制形成价格，而需由政府调控价格，例如政府为了 帮助城市中低收人家庭，对经济适用房制定指导价和最高限价：政府调 控的货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值，确定这些货物或者 服务的影子价格的原则是：投入物按机会成本分解定价，产出物按时经 济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。下面是政府主要调控的 水、电、铁路运输等作为投入物和产出物时的影子价格的确定方法。 (1)

25、水作为项目投入物的影子价格按后备水源的边际成本分解定 价，或者按恢复水资源存量的成本计算。水作为项目产出物的影子价 格，按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴计算。 (2)电力作为项目投入物时的影子价格，一般按完全成本分解定 价，电力过剩时按可变成本分解定价。电力作为项目产出物的影子价 格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。 (3)铁路运输作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定 价，对运能富余的地区，按可变成本分解定价。铁路运输作为产出物的 影子价格，可按铁路运输对国民经济的边际贡献宰定价。,三特殊投入物的影子价格,工程项目的特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用的劳动 力、

26、土地和自然资源等。项目使用这些特殊投人物发生的国民经济费 用，应分别采用下列方法确定其影子价格。 1.影子工资 影子工资主要包括劳动力的机会成本和新增资源耗费。劳动力的机 会成本指该劳动力不被拟建项目招用，而从事其他生产经营活动所创造 的最大效益。新增资源耗费是指社会为劳动力就业而付出的但职工又 未得到的其他代价，如为劳动力就业而支付的搬迁费、培训费、城市交 通费等。影子工资与劳动力的技术熟练程度和供求状况(过剩与稀缺)有 关，技术越熟练，稀缺程度越高，其机会成本越高反之越低。,2土地的影子价格 我国目前取得土地使用权的方式有：行政划拔、协商议价，招标投 标、拍卖等。采用不同的方式获得土地使用

27、权，投资项目占用的土地可 能具有不同的财务费用，甚至其财务费用为零，但是占用土地的经济费 用几乎总是存在的，而且同一块地在一定时期其经济费用应是唯一的。 项目占用土地致使这些土地对国民经济的其他潜在贡献不能实现，这种 固有了项目而不能实现的最大潜在贡献就是项目占用土地的机会成本。 因此，土地的影子价格也是建立在被放弃的最大收益这一机会成本概念 上的。如果项目占用的土地是没有什么用处的荒山野岭，其机会成本可 视为零；若项目所占用的是农业土地，其机会成本为原来的农业净收益 和拆迁费用和劳动力安置费；如果项目占用城市用地，应以土地市场价 格计算土地的影子价格，主要包括土地出让金、基础设施建设费、拆迁

28、 安置补偿费等。 3自然资源影子价格 各种自然资源是一种特殊的投人物，项目使用的矿产资源、水资 源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。矿产等不可再生资源的 影子价格按资源的会成本计算，水和森林等可再生自然资源的影子价格 按资源再生费用计算。,第五节国民经济的指标及步骤,一国民经济评价指标 国民经济评价以盈利能力为主，评价指标包括经济内部收益宰和经 济净现值。 1经济内部收益率(EIRR) 经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项 目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表 达式为： 式中：B为国民经济效益流量；为国民经济费用流量； 为第t年国民经济净效

29、益流量；n为计算期。 判别准则：经济内部收益率等于或大于社会折现率，表明项目对国 民经济的净贡献达到或超过了要求的水平，这时应认为项目是可以接受 的。,2.经济净现值(ENFF) 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社 会折现率将项目计算期内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之 和。其表达式为： 式中：is为社会折现率。 判别准则：工程项目经济净现值等于或大于零表示国家拟建项目付 出代价后，可以得到符合社会折现率的社会盈余，或除了得到符合社会 折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就 认为项目是可以考虑接受的。 按分析效益费用的口径不同，可分为整个项

30、目的经济内部收益率和 经济净现值，国内投资经济内部收益率和经济净现值。如果项目没有国 外投资和国外借款，全投资指标与国内投资指标相同；如果项目有国外 资金调入与流出，应以国内投资的经济内部收益率和经济净现值作为项 目国民经济评价的指标。,二国民经济评价的步骤,在财务评价基础上进行国民经济评价的步骤 (1) 效益和费用范围的调整 剔除转移支付 识别项目间接费用和间接效益，可定量的计算，不能 定量的定性。 (2) 效益和费用数值的调整 固定资产投资的调整 流动资金调整 经营类（外购材料、燃料、工资福利修理费）费用的 调整 销售收入的调整 外汇的调整 (3) 编制效益费用流量表，计算各评价指标 (4

31、) 对于产出物出口或替代进口的项目，编制经济外汇流量 表，国内资源流量表。,在财务评价基础上编制国民经济效益费用流量表应注意的问题： .剔除转移支付，将财务现金流量表中列支的销售税金及附加特 种基金、国内借款利息作为转移支付剔除。 .计算外部效益与外部费用，并保持效益费用计算口径的统一。 .用影子价格、影子汇率逐项调整建设投资中的各项费用，剔除 涨价预备费、税金、国内借款建设期利息等转移支付项目。进口设备购 置费通常要剔除进口关税、增值税等转移支付。建筑安装工程费按材料 费、劳动力的影子价格进行调整；土地费用按土地影子价格进行调整。 .应收、应付款及现金并没有实际耗用国民经济资源，在国民经 济

32、评价中应将其从流动资金中剔除。 .用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃料及动力费 价格进行调整；对劳动工资及福利费，用影子工资进行调整。 .用影子价格调整计算项目产出物的销售收入。 .国民经济评价各顷销售收人和费用支出中的外汇部分，应用影 行诃整，计算外汇价值。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益 息，也应用影子汇率进行调整。 2. 直接做国民经济评价的步骤 识别或计算直接、间接效益和费用，再以影子价格工资、汇率计 算固定资产投资、流动资金、经营费用、销售收入，计算评价指标。,.什么是项目国民经济评价，他与财务评价有什么异同？ .在国民评价经济中，识别费用收益的原则是什么？与财 务评

33、价的原则有什么不同？ .项目的外部效果分为哪几种类型？哪些外部效果需要列 入国民经济评价的现金流量表中？ .在国民经济评价中进行价格调整的主要原因是什么？外 贸物品，非外贸物品和特殊投入物的条家原理分别是什 么？,课堂讨论,习题,.某一进口产品，其影子价格为945元/t，国内现行价格为 598/t，求其价格换算系数。 .某进口产品，其国内现行价格是216元/t,其价格系数 位.2.36，国内运费及贸易费为38元，影子汇率为6.0元， 求该进口产品的到岸价格c.i.f. .某项目M的投入物为G厂生产的A产品，由于项目M的建成 使原用户W厂供应的投入物减少，一部分要靠进口，已知 条件如下：M距W130km;W距港口200km,进口到岸价为300美 元/t,影子汇率9元人民币/美元，贸易费按采购价的6%计 算，国内运费为0.05元/t km，求项目M投入物到厂价的影 子价格。,