2022年财务案例分析教学作业答案.docx

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1、精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载财务案例讨论教学作业2022作业一：一、该公司对中小股东权益实行了何种爱护措施？为何要提出此问题？答：提出此问题是为了尽量防止中小股东遭欺诈或压抑的状况发生.爱护措施：制定了一系列的投资者服务方案仔细作好公司的信息披露工作规范关联交易,防止同业竞争通过独立董事制度,审计委员会制度,监事会制度,内部监掌握度等方法,加强对中小投资者的保护.二、结合案例二评判改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点.答： 必要性、迫切性：体制缘由使传统国有大中型企业的各种弊端的根源,其基本特点是政企不分、

2、经营低效,国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体.通过改制重组上市的方式使国有企业加快快速向市场经济主体转变,是众多改革方案中最有效的方法.主要难点：国有企业改制上市要满意六个方面的要求：（ 1）、满意国有企业改制上市和各利害关系人的资格条件限制,包括发行人自身连续三年盈利要求、企业重组的业绩运算、主要发起人和发起条件限制.（ 2）、改制上市的股本规模和股权结构（包括国有股拆股和社会公众股比例）设计.（ 3）、国有企业改制重组的模式挑选和设计.（ 4）、同业竞争和关联交易问题.（ 5）、企业募集资金及其投向.（ 6）、盈利猜测和股票发行价格确定.三、谈谈与股票融资比较,

3、发行债券对公司的利弊何在.答： 1、有利之处：（ 1）债券的发行费用较低：（ 2）可以锁定成本（ 3）不会减弱公司现有股东的相对平稳权益结构（ 4）可提高股东的收益2、存在的弊端（ 1）会增加公司的财务费用和财务风险（ 2）会影响公司的筹资才能四、结合教材案例三说明影响公司债券利率的因素.答： 依据我国目前的实际情形,确定债券利率应主要考虑以下因素1、现行银行同期储蓄存款利率水平2、国家关于债券筹资利率的规定可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - -

4、- 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载3、发行公司的承担才能,为了保证债务能到期仍本付息和公司的筹资资信,需要测算投资项目的经济效益,量入为出4、市场利率水平与走势5、债券筹资的其他条件,假如发行的债券附有抵押、担保等保证条款、利率可适当降低,反之,就应适当提高.五、可转换债券筹资与发行一般股或一般债券筹资有何不同？答： 从可转换债券自身特性看,发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳挑选,不同之处：1、具有融资的敏捷性2、是一种低成本的融资工具3、可以延缓股本的直接计入,从而缓解对业绩的稀释4、发行可转换债券可

5、以获得比直接发行股票更高的股票发行价格,可以筹集更多资金.作业二：一、依据本案例阐述投资与筹资之间的关系.答： 投资和筹资构成财务活动的两个主线条,二者紧密联系在一起.在制定筹资策略和投资策略时必需考虑到两者相互影响的关系,才能达到预期的投资和筹资成效.企业投资是指企业投入财力,以期望在将来猎取收益的一种行为.在市场经济条件下,企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去,对企业的生存和进展是特别重要的.财务治理中的投资包括对外投资和对内投资.投资活动通过投资于超过最低可接受收益率的项目而制造价值,其标准是将来基础上的预期收益率必需大于最低可接受收益率.企业筹集资金,就是企业依

6、据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过筹资渠道和资金市场,运用筹资方式,经济有效的筹措和集中资金.企业连续的生产经营活动,不断的产生对资金的需求,需要筹措和集中资金.同时,企业因开展对外投资活动和调整资本结构,也需要筹集和融通资金.筹资活动及其筹资决策是依据投资基础上所需要资金来支配筹资,其标准是通过筹资组合与挑选,使基础上的可接受收益率最低化或最小化.无论从理论上看,仍是从实践上看,投资需要都是筹资的前提.因此,在设计一种正确的投资规模和实际可行投资规模的基础上,进一步考虑投资结构的收益和风险,筹资结构的成本和风险,是正确处理二者关系的有效方法.二、为什么要对固定资产投资进行可行性

7、评判？并简要说明固定资产投资项目财务评判的基本程序.答： 1、固定资产投资由于投资金额一般较大,投资回收期长,期间所涉及的不确定因素较多,而且巨额投资一旦投出就难以转变,这些都使固定资产投资具有很大的风险性,因此, 投资项目的可行性讨论至关重要.项目经济评判是项目可行性讨论的有机组成部分和重要内容,是项目决策科学化的重要手段.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - -

8、- - - - -学习好资料欢迎下载经济评判的目的是依据国家经济进展战略和行业的区进展规划的要求,在作好产品 （服务） 市场需求猜测及厂址挑选, 工艺技术挑选等工程技术讨论的基础之上,运算项目投入的费用和产出数量,通过多方案比较,对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析论证,作出全面的经济评判,为项目的科学决策供应依据.项目经济评判分为财务评判和国民经济评判.本项目由于不涉及国计民生,同时符合国家产业规划,因此只进行了财务评判.2、固定资产投资项目财务评判的基本程序为： 第一步,测算项目的现金流量其次步,确定适当的折现率资本成本或期望酬劳率第三步,运算有关评判指标,初步判定项目可行性 第四步,进

9、行项目的敏锐性分析第五步,依据以上分析作出项目可行与否的挑选3、评判一个固定资产投资项目是否可行,除了考虑其财务上的可性行外,仍要考虑的因素.（ 1）对投资项目进行国民经济评判.（ 2）对投资项目进行敏锐性分析.（ 3）对市场需求也应当进行正确猜测.（ 4）产品是市场需求、项目生产才能、生产工艺,技术的先进性等.三、中美合资上海胜华制药有限公司的授权掌握状况如何？举例说明职责是否进行了合理的分别. 答： 责任授权的目的在于通过授权掌握对公司的相关运作予以调控.中美合资上海胜华制药有限公司内部掌握的一项重要举措是责任授权.该公司从总经理到部门主管,全部人的权益不仅是有限的,而且是被约束的. 该公

10、司授权掌握的方法比较规范,能依据财务治理授权理论的要求,通过授权通知书来明确授 权事项和使用资金的限额.同时, 该公司能够遵循授权掌握的原就指导公司的运作,即在授权范畴内的行为给于充分信任,但对授权之外的行为不予认可.授权通知书除授权人持有外,仍下达公司相关部门,这些部门一律按授权范畴严格执行.中美合资上海胜华制药有限公司依据不相容岗位相互分别,也就是不相容职务分工的内部掌握原理,将公司全部职责的岗位实施分别治理,以化解可能显现的危害公司利益的风险,从而对公司的运作予以有效的制约和监督.例如,该公司在招投标和内部选购方面进行了明确的分工.该公司从时践中体会到：不管选购什么,假如监督不严,必定会

11、滋生腐败.只有实行货比三家,把风险降到最低,并实行定点购买,使选购员无私利可图,他就会查找价廉物美的供货方,为公司着想. 该公司将全部相关职责的岗位实施分 离治理的做法虽然可能会影响一些效率,但是分工起到了化解可能显现的危害公司利益的风险,防患于未然的作用.四、简述本教材案例七新华集团全面预算治理的体系构成内容及他们之间的关系.答： 预算体系是全面预算治理的载体,目标利润是全面预算治理的起点,为实现目标利润而编制的各项预算构成全面预算治理的预算体系,它主要包括：1、目标利润2、销售预算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第

12、3 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载3、销售费及治理费预算4、生产预算5、直接材料预算6、直接人工预算7、制造费用预算8、存货预算9、产成品成本预算10、现金预算11、资本预算12、估计损益表13、估计资产负债表目标利润是预算编制的起点,编制销售预算是依据目标利润编制预算的首要步骤,然后再依据以销定产原就编制生产预算,同时编制所需要的销售费用和治理费用预算.在编制生产预算时,除了考虑方案销售量外, 仍应当考虑现有的存货和年末的存货.生

13、产预算编制以后,仍要依据生产预算来编制直接材料预 算、制造费用预算、产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总,估计损益表、资产负债表是全面预算的综合.作业三：一、结合案例八谈谈如何处理财务公司与银行的结算关系.答： 财务公司办理内部结算业务更有利于和谐银行与银行之间,企业与银行之间的关系.各的企业在当的都与不同银行保持着亲密联系, 由于受所属行业的限制及自身利益的影响, 当结算中发生问题时, 任何一家银行都难以进行和谐. 而财务公司的超脱位置使它在与各银行打交道时更具超脱性和敏捷性, 更有利于爱护集团公司的整体利益. 例如, 结算总部要求企业在汇款时尽可能挑选同一家银行并采纳实时汇兑的方式,并挑

14、选了经营业务较集中的工、建、中、交等银行作为开户行,形成竞争局面,当结算中发生银行压单、压票的问题时,财务公司主动找相关银行进行和谐,对于和谐未果,拒不改正的银行提出警告直至撤户处理,有效的爱护了结算秩序,同时客观上对银行产生了压力.因此,财务公司办理内部转帐结算有利于打破的域界限和行际界限,与银行便利、快捷的结算网络形成互补,实现集团公司集中治理资金,集中配制资源、共享网络信息,提高经济效益的大目标.二、分析集权模式与分权模式的优、缺点.答：（ 1）集权模式的优点在于治理层次简洁治理跨度大.优点由于是集团最高治理层次的决策,有利于规范各成员企业以及各个层次组织的行动,最大限度的发挥企业集团的

15、各项资源优势,促使集团整体政策目标的贯彻与实现.集权模式的缺点：集团治理总部要想对集团的各个方面做出卓有成效的决策并实施全方位的治理.（2）分权型治理模式的特点：治理层次多,治理跨度小可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载缺点： 和谐难度大, 集团的复合优势得不到充分的发挥.优点在提高市场信息反映灵敏性与反应变性调动各成员企业以

16、及各阶层治理者的积极制造等方面,分权型治理模式却有着其特殊的优势.三、目标利润治理包括哪几个环节？答： 目标利润治理是在目标利润规划的基础上,通过过程掌握和结果考核,确保目标利润实现.通过差异分析和结果考核,并结合外部环境变化,重新进行下一期目标利润规划.因此,目标利润治理是一个封闭的治理循环,包括三个基本环节,如下图所示.目标利润治理通过利润指标的确定,为企业的经营确立了奋斗目标.通过过程掌握充分利用和组合有限的资源.通过结果考核和相应的鼓励措施充分调动全员的积极性.四、影响目标利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润的？答：（1）资本保值与增值目标实现资本的保值与最大限度的增值是企

17、业经营理财的最终目的.保值的根本是增值,没有增值,也就不行能实现资本的保值.在市场竞争的环境下,要想实现资本保值,要求资本（第一是资产）的增值率不得低于市场的平均水平.从实现资本保值的目的动身,要求企业在目标利润规划时,必需充分考虑全部者的收益期望.当然从全部者角度来看,这一利润目标第一是税后利润概念.（ 2）市场竞争站在企业角度,资本保值增值目标源于出资人约束,属于企业经营理财的内在目标.然而,在市场环境下,这一内在目标最终能否实现,第一取决于企业在市场中的竞争优势.因此,立足市场竞争,要求企业必需确立以市场开拓为龙头的营销战略,明确企业的目标市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位,通过不间断

18、的市场渗透、市场开发、产品开发与多元化经营,实现与市场的对接,保证企业销售目标的顺当实现.（ 3）资源的配套程度能否实现目标销售,直接取决于企业各项资源,包括人力资源、物力资源、财务资源、治理资源、技术信息资源等的配套状况.实现企业的销售目标需要考虑企业各项资源的配套状况.要保证预期销售目标 的实现,企业必需全方位的提高各项资源的素养与配套程度,只有这样才能使目标销售的实现具有可* 和可信的依据.（ 4）纳税约束纳税因素对制定目标销售与目标利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由于纳税而导致企业主权资本增值率的降低等方面.由于资本实际增值率或酬劳率完全是一种税后的概念,而符合市场竞争及资

19、本保值与增值需要的目标利润,第一应当是一种息税前利润概念.要使全部者或出资人的期望收益 目标实现, 第一要使企业资产的息税前收益率达到甚至超过社会或行业平均水平,同时通过对成本开支的严格掌握以及税收筹划的有效实施与资本结构的合理支配,确保税后利润目标预期的顺当实现.（ 5）其他利益相关者的影响企业财务行为不单与全部者的利益亲密相关,同时也对其他利益相关者,如债权人、供应商、顾客、可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资

20、料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载雇员（包括经营治理者）及整个社会的利益产生直接或间接的影响.在其他利益相关者看来,尽管全部者享有企业的掌握权与安排权,但他们对企业也有着合法权益要求.假如企业在制定目标利润时,完全只考虑全部者保值增值目的,而忽视了其他相关者的期望,势必损害其他利益相关者的权益.如债权人,特别是长期贷款人将发觉企业用于债务担保的资产价值低到不能再低.雇员的工资将会很低而福利可能被完全忽视.顾客可能会得到劣质产品和服务,却要支付昂扬的价格.供应商将收到很低的价格.社会从企业那儿得到的将是法定范畴内最小的奉献.企业对环境爱护方

21、面的投资将最小化,等等.一旦显现这些情形,势必招致其他利益相关者的剧烈抵制, 其结果不仅会极大的损害企业的市场形象与竞争位置, 而且必定对销售与利润目标的实现产生庞大的阻力, 甚至完全无法实现. 因此要求企业在制定利润目标时, 必需对其他利益相关者的合法权益有一个较为适当的考虑.五、结合案例十说明挑选净资产收益率作为评判的核心指标的缘由.答： 1、净资产收益率是净利润与平均净资产的比率.2、将净资产收益率作为评判的核心指标主要由于该指标较好的反映了企业自有资本猎取净收益的才能和资本经营综合效益,同时与企业价值及股东切身利益最为相关.3、企业对净资产收益率的考察,需要解决两个基本问题,一是确认经

22、营者参加安排的资格,即是否制造了剩余奉献.二是依据剩余奉献的大小,核定经营者参加安排的比率,进而确定出经营者有望得到的最大剩余奉献额.也就是说, 在考核净资产收益率的时候,必需要看资产收益率是否超过股东投资的机 会成本率, 或者实现的税后利润能否补偿股东投资的机会成本,否就, 没有了高质量的来源过程与能量源泉,财务成果将会失去连续增长的根基.作业四：一、结合案例十一谈谈该公司的股利安排政策对该公司可连续增长才能和公司市场价值会产生何种影响？答：（ 1）对公司增长力的影响.由于送股和转赠股份都会直接导致股本规模的扩充,在利润特别是经营利润没有同步增长的状态下,直接会导致每股收益或净资产收益率的稀

23、释,相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑问.（ 2）对公司市场价值的影响.从该公司历年股利安排政策看是实行的不规章股利政策.这同大多数上市公司的安排政策趋同.但无论实行何种安排政策公司其目的仍旧是增加公司整体市值.但从该公司这种大规模的送配方案,其最终结果一方面导致股价严峻下跌,直接影响现实股东利益.另一方面,由于公司留成比例降低导致后劲不足,直接表达到潜在投资者对该公司将来的投资热忱下降,继而影响以后的股价走势.二、该利润安排方案实行了何种程序.答：（ 1）由公司董事会审议并表决公司本年度利润安排预案（公司四届十二次董事会于2022 年 1 月可编辑资料 - - - 欢迎下载精品

24、_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载10 日,在四川省投资集团有限责任公司会议室召开.董事长主持了会议,主要审议和通过了2022 年度利润安排及资本公积金转增股本预案）（ 2）报经股东大会批准（提交2022 年度股东大会审议） （ 3）审议并表决公司下年度估计利润安排议案.2022 年 2 月 15 日上午公司召开第13 次股东大会,会议由董事长主 持,以记名投

25、票方式逐一表决通过了利润安排及资本公积金转增股本的.三、从财务角度评判华北汽车集团的母子公司掌握体制.答：（1）实施集权治理要以财务为重点实现决策与监管的和谐.从华北汽车集团公司的案例来看,在确立了集权治理的思想之后,集团公司明确了进展战略规划、技术讨论和开发、 融投资功能、 资本运作、 市场营销五大功能.这样就依靠集团治理保证了公司的进展方向、进展基础、 进展的重点和程序,并利用资金和资本治理是实现集团总体在整个集团治理体系中的打算性的位,但是仅仅从案例所供应的资料分析,可以发觉：决策权有余,监控权不够.尽管文章中也指出了依据逐级分解、落实措施、实施推动、跟综监督、信息反馈、调整修正等程序实

26、行过程掌握,即把集团战略规划层层分解到各有关职能部门和子公司,由有关职能部门制定并实行相应措施,推动集团战略规划的详细落实等治理举措.但是从理论分析,实施一系列的监控措施是落实决策权的保证.作为集团总部,以集权治理为核心, 在集团重大决策方面决没有分权而言.而且, 在日常治理过程必需建立严密的内部掌握制度和多方的监管措施,也即“监控过程”.决策与监控的统一、连接是集团治理系统化的本质.（ 2）集团财务监控的方式、方法是多元的,有效的财务监控必需多方着手.在规范集团法人治理结构和决策结构方面,华北汽车集团公司的总部治理引人注目的一个亮点就是 设立了 7 个“委员会” ,而这一点或许就是其总部集中

27、治理能够胜利推行的自治保证.华北汽车企业集团的治理委员会参照发达国家的集团治理体制,由母公司和全资子公司、控股子公司和部分参股公司的法定代表人或授权托付人担任,治理委员会设主任委员,由母公司的法定代表人担任.将母子公司的治理层结 合在一起的机构设置在保证母公司权威性的同时,也会通过子公司的看法反馈使集团治理更合理有效.当然,为了确保委员会工作的效率,在世纪治理运作中需要解决集团董事会和治理委员会之间权责界限,需要详细明确委员会这个特别设机构的工作制度与议事规章,防止成为一个空架子.另外仍可以逐步加大外 部独立的专业“委员”的比例,以提高其决策科学性.四、在一个大型企业集团,母公司的功能应当如何

28、定位了.答： 在一个大型企业集团,要以集权治理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位.建立的集权型财务掌握体制是否名符其实,最关键的是要考查投资决策权.对外筹资权.收益安排权.人事治理权.工资奖金安排权.资产处置权等主要决策权的划分.在集权形式下,公司总部对各子公司、 分公司拥有上述六方面强大的掌握权,可以实现财务经营的规模效益,防止整个公司在资金筹措、财务信息讨论、资金运营,成本费用掌握、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗.同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来,依据其战略意图调拨给所属的其他部门、子公司,或将临时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资,实现最大的经济效益

29、.最终总部通常拥有一批优秀的财务专家, 把财务治理决策权集中于他们手中,就能更有力的利用他们的聪明和才能,提高公司财务治理水平.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料欢迎下载从华北汽车集团的案例来看,在确立了集权治理的思想之后,集团公司明确了进展战略规划、技术讨论和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能.这样就依靠集权治理保证了公

30、司的进展方向、发展基础、进展的重点和程序, 并利用资金和资本治理是实现集团总部在整个集团治理体系中的打算性位置.五、分析经营上的专业化与多元化战略各有何利弊？答：（ 1）企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不同的生产领域或不同的产品和业务项目, 多元化必定相伴经营结构与市场结构的转变,多元化作为一种战略取向,意味着集团将优势分散与不同的产业或部门, 意味着将面临不同的进入壁垒.多元化在理论上被认为是分散投资风险的正确方法, 由于集团可以通过不同成员企业的盈亏互补,来降低集团整体的经营风险.（ 2）专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上,投资通常

31、相伴生产经营规模的扩大和市场规模的扩大,而不会引起经营结构和市场结构的转变.其优势是一种发挥规模经营优势的策略,但理论上认为这种策略存在较大风险,其缘由是特定产业与市场的容量有限,产业进展有其周期性,企业集团进展也存在周期性,从而使集团所属产业或产品处于衰退期时,面临的风险将无法分散.六、如何把握战略调整的时机.答： 战略的调整时机把握是否得当必需尽可能保证财务战略与各企业战略的一样性.但另一方面,财务战略又是相对独立的,表现在财务战略对企业战略及其子战略具有制约作用,即在战略的制定或投入实施之前, 必需第一检验在财务上的可行性,包括投入的资金是否均衡有效、金融市场对资金筹集的约束和 要求、资

32、金的来源的结构是否使企业所承担的风险与收益匹配,当企业面临较高的经营风险和将来现金流 量具有极大不确定性时,是否仍实行了较高的负债比率？也就是经营风险与财务风险的匹配.资金筹措战略的直接目的并不是使企业达到短期资金成本的最低化,而是确保企业长期资金来源的牢靠性敏捷性,并以此为基础不断降低长期的资金成本.所以制定企业战略时又必需留意与财务战略的和谐性.财务战略与企业战略之间不应是前者无条件听从后者的简洁关系.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页,共 8 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载