国开金融企业单位介绍夹层投资业务2010年.ppt

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1、国开金融有限责任公司 夹层投资业务,2010年8月,国开金融公司介绍,国开金融是国家开发银行的全资子公司，于2009年8月成立，注册资本为人民币350亿元，拥有目前国内银行业唯一的人民币股权投资牌照 在承接开发银行已有的存量股权资产基础上，国开金融将依托开发银行的信用支持、政府资源、产业背景和网络优势，立足于对中国未来发展的战略判断，引导社会资金以股权投资方式，重点发展直投业务、基金的基金业务及城市开发业务等 在直接投资业务方面，已投项目股权总价值已达到200亿元；目前正在接洽项目的投资额度超过200亿元，其中既包括Pre-IPO项目，也包括各类夹层投资项目 在基金业务方面，我公司已参与设立或

2、投资管理了17只基金以及7家基金管理公司，基金总规模超过518亿元，其中我们承诺出资额为159亿元；目前，我公司正在发起设立第一支国家级母基金 在城市开发业务方面，我公司已与多个城市开展战略合作，参与城市内大范围区域的土地一、二级开发,国开金融的优势,直投业务核心产品介绍,夹层投资产品,Pre-IPO产品,适用企业,可提供的 增值服务,有资本金或债务融资需求 信用等级较好 现金流充裕，每年能提供不低于市场公允回报的收益保障,有资本金或债务融资需求 有良好成长性 在2-3年内可以上市,改善公司治理，提升公司价值 开发银行提供贷款及相关金融产品 协助公司境内外上市 为公司提供发展战略，融资规划等咨

3、询意见,投资规模,投资方式,投资周期,单个项目一般规模为1亿至35亿 占少数股权,单个项目一般规模为1亿至10亿 占少数股权,附带最低分红保障的普通股 可采用分红+顾问费的形式实现,普通股 优先股、可转债等（海外投资）,中长期（一般一到五年） 通过大股东或企业自身回购方式退出，如有上市预期可转普通股,短期或中期（一般一至三年） 通过企业上市或大股东回购方式实现投资退出,夹层投资业务模式的应用,可选夹层投资模式,对目标企业增资 收购母公司所控股子公司的部分股权，使母公司获得发展所需的资金,直接投资新项目的建设 收购母公司所控股子公司的部分股权，资金回到母公司层面，用于新项目,与企业共同对目标公司

4、实施并购，提供资金杠杆,管理层收购 解决上市公司资产注入问题 替换软贷款,业务发展,目标企业融资需求,新项目,并购,特殊目的,对某大型房地产企业旗下的项目增资 收购某大型企业集团旗下资产，降低该集团的总体资产负债率，为该集团的进一步发展补充资本金,与上市公司共同成立新的合资公司 收购某集团旗下优质资产的股份，使该集团获得资金用于投资新项目建设,与某集团共同投资海外项目，提供20%夹层投资，由银行提供50%并购贷款,帮助某企业管理层回购VC所持股份 收购某母集团资产，注入上市子公司 向开行原有软贷款长期支持的某公司继续投资，并要求相对较低的保底收益,其他,企业发展前景好，有资本金需求，即可能存在

5、夹层投资的机会,夹层投资业务模式 示例,目标企业,大股东A,所有其他股东B,普通股,普通股,目标企业,大股东A,所有其他股东B,普通股,普通股,国开金融,普通股+收益保障,国开金融投资,开发银行,1,2,3,国开金融放弃收益保障权利，转为普通股，并协助企业上市,约定的投资期满后，大股东A回购国开金融持有的股权,4,4,上市条件成熟,上市条件未成熟,目标企业每年向国开金融按出资比例进行分红，若低于事前约定的分红标准，则由大股东补足 国开金融从各方面协助企业发展，例如意见咨询、战略制定、行业研究等,开发银行提供信贷 （如需）,夹层投资产品核心条款,投资规模：【投资规模一般为1亿元至35亿元，最高不

6、超过50亿元】 占股比例：【5%到49%，占股权比例应不达到绝对或相对控股比例】 投资价格：【每股或每注册资本金价格，或其他定价标准如P/E、P/B等】 投资期限：【投资期限一般应为一至五年，以三年为主】 保底/固定收益分红：【收益率一般应在10%以上，根据行业、投资规模、大股东信用级别等具体情况调整，应该说明该利率是固定收益还是保底收益】 保底/固定收益支付方式：【一般先由目标公司分红，国开金融对该分红具有优先权；如果分红不足保底收益回报率要求，由大股东进行补足】 退出选择权：【投资期满后，一般国开金融有权要求大股东回购，也可选择转为普通股继续持有，或延长投资期限。有时也给予大股东相应的回购

7、权利】 回购价格：【一般为原始投资额】 继续持股条款：【如国开金融希望继续持有，可明确一些相关的规定】 保障条款：【为保障回购和每年的固定收益，可由大股东作出信用保证、资产抵押或股权质押，此部分需求取决于大股东本身信用情况】 董事会组成：【由国开金融派出至少一名董事，如需也可规定派出监事和高管等】 投贷联动：【可规定促进目标公司优先向开发银行申请相应贷款】,基本投资流程,T+1,T+2,T+3,T+7,T+8,T+9*,T+12,T,达成意向签订保密协议,开始目标甄选,申请外部报批如需 ,我公司投资委员会审批,尽职调查和估值定价,项目立项,出资及股权交割,签订股权购买协议,单位：周,* 若不涉及到外部审批，我公司的整个投资流程可缩短到一个月到两个月,