现代企业管理资本运营及融资复习资料.pdf

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1、- 资本运营与融资资本运营与融资 复习资料复习资料1、资本运营名词 P5资本运营是一种通过对资本使用价值的运用 包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化 ，在对资本作最有效使用的根底上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。2、资本运营的容(选择) P6一按资本的运动状态划分：存量资本运营和增量资本运营二按资本运营的形式划分：实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营3、资本运营的特征P7-81资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。2资本运营注重资本的流动性。3资本运营是一种开放式的运营。4资本运营更是风险性运营。4、资本运营的目标简答题 P10-12一、利润最大化企业千

2、方百计地增加收入、降低本钱费用，实现利润最大化。利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进展横向比拟，同一企业在不同时期所获利润也难以进展纵向比拟；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。二、所有者股东权益最大化所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等容，它是投资者对企业净资产的所有权。所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克制企业的短期行为。其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利. z.-益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的

3、实际经营业绩完全脱节。三、企业价值最大化企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间每年的预期收益之和来对企业价值进展评估。企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克制企业追求短期利益的行为。5、资本运营的模式 选择题企业的资本运营根本上可以分为资本扩与资本收缩两种模式。资本扩型运营模式：1横向型资本扩横向型扩是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩。珠峰收购关联方西部矿业2纵向型资本扩纵

4、向型资本扩是指企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩。格林柯尔收购科龙与美菱3混合型资本扩混合型资本扩是指兼用横向型与纵向型资本的扩模式，或直接投资，或并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权或企业资产，从而实现资本扩。美的集团从家电专业化到进入汽车、化工等产业的多元化收缩型资本运营模式（1） 资产剥离（2） 公司分立. z.-（3） 分拆上市（4） 股份回购 名词股份回购是指股份为了到达股本收缩或改变资本构造的目的，购置本公司发行在外的股份的部资产重组行为。五种原因：第一，保持公司的控制权；

5、第二，提高股票的市场价值，改善公司形象；第三，提高股票的在价值；第四，保证公司高级管理人员认股制度的实施；第五，改善公司的资本构造。6、资本运营管理的根本原则1 资本系统整合原则2资本构造最优原则3资本运营时机本钱最小原则4 资本经营的开放原则5资本周转时间最短原则6 资本规模最优原则7 资本风险构造最优原则7、资本运营管理风险 选择题P23-24一宏观性风险1社会风险2 政治风险 3经济风险：利率风险、购置力风险、市场风险二微观性风险1经营风险(2)违约风险3商业风险(4) 财务风险8、资本筹集的定义名词P35企业进展资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和

6、开展规划，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要容。. z.-9、资本筹集的动机P351设立性筹资动机2扩性筹资动机3偿债性筹资动机4混合性筹资动机10、筹资渠道简答题P36-38筹资渠道是指资本从谁那里取得，确定筹资渠道是筹资的前提。一金融机构贷款筹资商业银行和非银行金融机构向企业提供的信贷资金。信用贷款、抵押贷款；短期、中期和长期贷款等等二企业自留资金资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。三盘活企业存量资产筹资合理压缩存货库存、收回拖欠的应收货款、提高劳动生产率与资金周转次数、降低单位产品能耗、出

7、租出售闲置资产、开展出售专利技术等无形资产经营等。四其他企业、单位或个人资金既可以通过发行股票形成自由资金的形式，也可以通过负债融资发行债券五国家财政投资筹资拨改贷、贷改投、重点科技工程贷款、支农贷款、扶贫贷款、环境治理贷款等六企业利用外资筹资外资直接投资：合资经营、合作经营、合作开发外资间接投资：外国商业银行贷款、发行国际债券、国际金融组织贷款、政府间技术经济援助贷款、出口信贷及补偿贸易等方式。11、筹资方式P39-41. z.-筹资渠道是指资本从谁那里取得，即取得资本的途径；而筹资方式是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方法和形式。一筹资方式的分类1按资金来源渠道分：权益筹资、债务筹资

8、2 按所筹资金使用期限分：短期筹资、长期筹资3按资金取得方式分：部筹资、外部筹资二企业主要筹资方式及优缺点1吸收直接投资优点：有利于增强企业信誉、尽快形成生产能力、降低财务风险缺点：资金本钱较高、容易分散控制权2 发行股票优点：筹资风险小、有助于增强企业的借债能力、筹资数量大、筹资限制较少缺点：资金本钱较高、容易分散控制权3发行公司债券优点：资金本钱低、保证控制权、发挥财务杠杆作用，优化资本机构、提高公司治理缺点：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限4利用留存收益5向银行借款优点：筹资速度快、本钱低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应缺点：财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限6融资

9、租赁优点：筹资速度快、有利于保存企业举债能力、设备淘汰风险小、财务风险小、可以获得减税的利益缺点：租赁本钱高、有利率变动的风险. z.-三影响企业选择筹资方式的因素1资金本钱2财务风险12、借鉴兴旺国家经历 P42英国、美国等国家的企业在选择筹资方式是一般都遵循这样一个顺序：先內源筹资，在债务筹资，最后股权筹资。13、发行新股 P43有利之处：1对所有股东公平；2如果大股东有足够资金，便不会摊薄其控股权；3通常需要全面承销以保证筹得资金；4可以包括一项配售以引入新股东。弊端：（1） 必须作现股折让通常折让会大于配售；（2） 基于监管原因，通常不包括海外股东；（3） 摊薄股价；（4） 完成时间长

10、于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用；（5） 现有股东可能有资金限制。发行新股最适用于以下三种情况：（1） 业务很好但货币贬值而导致资产负债表出现问题的公司，可通过重整资本来补救；（2） 大股东有足够现金行使购股权的公司可重整资本，因为大股东资金充足不会摊薄控股，还可增强市场信心，鼓励其他股东行使购股权；（3） 允许现有股东对其有信心的公司增加投资，并降低平均投资本钱。14、根据中国人民银行公布的贷款通则，我国的银行贷款分为以下三种：P45. z.-1自营贷款、委托贷款和特定贷款。2短期贷款、中期贷款和长期贷款。3信用贷款、担保贷款和票据贴现。15、短期贷款的类型 P47-48工商企业的短

11、期贷款按照其最终使用来区分主要有：（1） 经营周转贷款（2） 临时贷款（3） 结算贷款（4） 票据贴现贷款，是持有银行承兑汇票的企业，在发生经营周转困难时，申请票据贴现的贷款，期限一般不超过三个月。贴现贷款额一般是票据的票面金额扣除贴现息后的金额，贴现贷款的利息即为票据贴现息，由银行办理贴现时先行扣除。票据贴现是企业将未到期的应收商业承兑汇票或者是银行承兑汇票向银行提前转让，以获取现金的行为。名词（5） 卖方信贷（6） 预购定金贷款（7） 专项储藏贷款16、公司债券的种类 P51按是否记名：记名公司债券、不记名公司债券案持有人是否参加公司利润分配：参加公司债券、非参加公司债券按是否可提前赎回：

12、可提前赎回公司债券、不可提前赎回公司债券按发行人是否给予持有人选择权：附有选择权的公司债券、未附有选择权的公司债券按发行债券的目的：普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券和延期公司债券17、按照公司债券的发行对象，可分为私募发行和公募发行。P52. z.-私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。公募发行是指公开向不特定的投资者发行债券。具体可分为代销、余额包销和全额包销。18、可转换公司债券的含义 名词 P53可转换公司债券是指由股份公司发行的，在特定时间、按特定条件可以转换为普通股股票的特殊企业债券，具有债权性、股权性的

13、双重特征。19、股权融资的含义 名词 P55股权融资是指股份公司通过发行股票筹集资金的一种融资方式。20、股票的性质和特征 P57-58股票的性质：股票是一种有价证券股票是一种要式证券股票是一种证权证券股票是一种资本证券股票是一种综合权利证券股票的特征：收益性、风险性、稳定性、流通性、股份的伸缩性、波动性和参与性21、股票的发行方式单项选择题 P581包销发行方式2代销发行方式22、影响股票价格的公司部因素 P59赢利能力现金流量可持续成长能力. z.-公司经营管理的变动23、资本本钱的概念 名词 P65广义的资本本钱就是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。狭义的资本本钱仅指筹集和使用长期资金

14、的本钱。资本本钱包括资金筹集费和资金占用费两局部。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，而资金占用费就是指占用资金支付的费用。24、资本本钱的种类一个别资本本钱债务资本本钱、股权资本本钱二综合资本本钱三边际资本本钱25、资本本钱的作用 简答题 P68-691. 确定公司价值2. 进展投资决策3. 进展融资决策1个别资本本钱率是企业选择筹资方式的依据2综合资本本钱率是企业进展资本构造决策的依据3边际资本本钱率是比拟选择追加筹资方案的依据4. 评价企业经营业绩5. 进展股利分配决策6. 作为评价企业经营成果的依据7. 提高资本使用效率增加积累8. 从宏观上说，资本本钱也是政府调节经济、进展

15、社会资源配置的重要手段。26、五、降低企业筹资中资本本钱的途径简答题 P70. z.-一合理安排筹资期限二合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本本钱三合理安排资本构造，力求降低综合资本本钱四提高企业信誉，积极参与信用等级评估27、WACC 的定义 名词P76WACC 是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本本钱加权平均计算出来的资本总本钱。28、WACC 的计算要点一债权资本本钱二股权资本本钱三权重29、WACC 的应用性P79只有投资报酬率大于资本本钱的工程才是可以承受的，只有综合资本本钱小于投资报酬率的筹资方案才是可行的。30、资本构造的定义名词 P85资本构

16、造是指公司各种资本的构成及其比例关系。广义的资本构造是指全部资本的构成，及自有资本和负债资本的比照关系；狭义的资本构造是指自有资本与长期负债资本的比照关系，而短期债务资本作为营业资本管理。企业的价值和企业资本构造是严密联系的。31、财务杠杆 名词P85财务杠杆是指企业对债务的依赖程度。企业在它的资本构造中使用的负债筹资越多，他运用的财务杠杆越大。财务杠杆的计量. z.-财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，说明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，说明财务风险也就越小。32、资本构造的问题 P88考虑的因素：（1） 税收。（2） 资产类型。（3） 营业收入

17、的不确定性。（4） 其它因素。33、MM 定理 P901无公司所得税时的 MM 定理定理 1：任何企业的市场价值与其资本构造无关，不管公司用来筹资的债务和权益组合如何，公司的 MM 都是一样的。定理 2：对于利用债务筹资的公司，股本资本本钱等于公司资本本钱常数加上一个风险贴水，该风险贴水等于公司资本本钱和债务资本本钱指差乘以公司的债务权益比率。2税和 MM 定理定理 1：负债企业的价值等于一样风险的无负债企业的价值加上因债务融资少纳税而增加的价值。定理 2：负债企业的股本本钱等于同一风险等级中无负债企业的股本本钱加上风险报酬，此风险报酬与债务权益比率，无负债企业的股本本钱和债务本钱之差，以及所

18、得税率有关。34 破产本钱及代理本钱 名词 P92公司负债必须按约定支付本息，如果企业经营不善，发生亏损或现金周转不灵以致不能按期还本付息，就会发生财务危机，甚至破产。因此财务危机是有本钱的，这些本钱会降低企业的价值，该本钱即为破产本钱。代理本钱是指债权人与股东之间的委托代理本钱。35、最优资本构造定义 名词 P93. z.-最优资本构造是指企业在一定时期，筹措的资本的WACC 最低，是企业的价值到达最大化，因此它应该是企业的目标构造。36、比拟资本本钱法的优缺点分析 P95优点：1以WACC 最低为唯一判断标准，因此在应用中表达出直观性和操作上的简便性。另外，资本本钱的降低必然给企业带来良好

19、的影响，一定条件下也可以使企业的市场价值增大。缺点：仅仅以WACC 最低作为唯一标准，在一定条件下会使企业蒙受较大的财务损失，并可能导致企业市场价值的波动。37、无差异点是指使不同资本构造的每股收益相等的 EBIT。 P9638、资本预算的定义 P103资本预算是指关于资本支出的预算，就是规划企业用于长期资产的资本投资方案，及企业选择长期资本资产的投资过程。39、资本预算的根本程序 P105一提出公司战略目标一致的投资方案1重置决策。2扩大决策。3扩决策。4其他决策。二估计工程的税后增量现金流量所谓现金流量，指的是资本预算方案引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。所谓增量现金流量，是指承受或

20、拒绝*个方案后，企业总现金流量因此发生的变动。为了正确计算投资方案的增量现金流量，必须遵循以下五个原则：（1） 忽略沉默本钱。（2） 考虑时机本钱。（3） 对公司其他经营活动的影响。. z.-（4） 对净营运资金的影响。考虑税收与折旧的影响。三确定资本本钱四评估并挑选最正确方案五实施后进展跟踪检查、评估修正。40、资本预算的特点 P1071资金量大2周期长3风险大41、资本预算决策的原则及实践方法P1081将组织的目标纳入资本决策制订过程中2必须通过投资方法来评估和选择资本资产3在为资本工程提供资金支持时，注意平衡预算控制和管理灵活性4使用工程管理方法，使工程更加成功5评估结果，并将结果纳入决

21、策制度过程42、货币时间价值产生的原因P112一货币时间价值是资源稀缺性的表达二货币时间价值是信用货币制度下流通中货币的固有特征三货币时间是人们认知心理的反映43、净现值的概念 名词 P113净现值NPV是一项投资所产生的未来现金流的折现值与工程投资本钱之间的差值。净现值=未来报酬总现值 初始投资总额44、NPV 法的原理及决策标准 P114NPV 法的在原理简单明了：1NPV=0 表示工程的现金流量正好足够补偿资本投资，即工程的收益率正好等于等于资本本钱；2NPV0,说明它会产生更多的现金流量，超过其债务补偿和股东. z.-资本本钱，这些多余的现金最终都将为公司的股东所有,因此具有可行性。3

22、NPV0，承受该工程；如果投资工程的 NPV0，放弃该工程；如果有多个互斥的投资工程相互竞争，选取 NPV 最大的投资工程。45、部报酬率法名词P116部报酬率IRR法，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，也称“含报酬率。让 NPV 为 0 时的部报酬率IRR 法计算公式：46、可获利指数法名词P121可获利指数IPI法就是利用工程预期现金净流入现值与工程本钱现值的比值，进展资本预算的方法。公式：CFt1rTPI t147、证券投资的根本要素CF0收益性、风险性、流通性、社会性48、证券投资的原则 选择题、简答题 P131投资者需要

23、考虑的三个问题：一是投资资金的平安系数，二是投资对象的流动性，三是投资资金的增值率。投资者必须遵循的原则：1. 收益与风险最正确组合原则2. 分散投资原则3. 理智投资原则4. 责任自负原则5. 剩余资金投资原则6. 能力充实原则. z.n-49、宏观经济因素分析 P1331. 国民生产总值从长期看，证券市场价格与国民生产总值变化一致2. 利率利率提高，价格下降3. 经济周期4. 通货膨胀5. 宏观经济政策6. 国际收支50、发行公司微观因素分析 P1341. 公司财务报表分析：投资者通过对资产负债表和损益表的阅读，对公司的实力、经营规模和赢利能力等情况都有一个根本的了解，从而对公司发行的证券

24、价值做初步的评估，必要时还可进展深入细致的比照分析。2. 公司营运能力分析：投资者在进展投资时往往会选择同行业中营业额绝对量最大的上市公司，就是因为营业额绝对量最大往往说明该上市公司营运能力最强。3. 公司资本构造分析：资本构造对公司的赢利有很大的影响，投资者应该注意分析公司资本来源及其配合是否恰当。因为，借入资本进展杠杆经营或不同情况下会产生不同的结果。4. 公司管理能力分析：经营管理能力强的公司往往能够取得比行业平均水平更高的赢利，即使在经济不景气时期，同行业其他公司营运欠佳甚至出现亏损时，这类公司也能安渡难关，维持一定的盈利水平。51、证券投资风险的划分一系统性风险系统性风险是指无法消除

25、的，投资者无法通过多样化的投资组合进展证券保值的风险。主要包括市场风险、利率风险、购置力风险和政策风险。二非系统性风险. z.-非系统性风险是指只对*个行业或个别公司的证券产生影响的风险， 它通常是由*一特殊的因素引起，与整个证券市场不存在系统、全面地联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。主要包括信用风险、财务风险和经营风险。52、证券投资风险的特征选择题P1401客观存在性2不确定性3可测度性4相对性5可仿性53、风险投资工程评估指标体系的构建指标的设计应按照系统工程的思想和方法，遵循全面性、独立性可比性和经营效益、社会效益、环境效益相结合的原则，构建风险投资多目标综合评估指标体系。一风

26、险评估子系统，包括政策风险、金融风险、技术风险、市场风险、生产风险、管理风险和变现风险。评估技术风险包括四个方面：1技术的先进性2技术的可替代性3技术的易模仿性4技术的可靠性二效益评估子系统，包括经济效益、社会效益和环境效益。54、证券投资组合管理的容 多项选择题P1471界定时候选择围2估计各个证券的潜在回报率和风险3投资组合的优化4投资组合的优化5投资组合业绩的评价55、企业并购的定义名词 P160. z.-企业并购，就是企业间的兼并与收购。兼并，泛指两家或两家以上公司的合并，原公司的权利、义务由存续或新设公司承当，一般是在双方经营者同意并得到股东支持的情况下，按法律程序进展合并。有吸收兼

27、并和新设兼并两种形式。收购，指一家公司用现金、债券或股票等方式，购置另一家公司的股票或资产，以获得该公司控制权的行为。包括资产收购和股份收购。56、企业并购的类型选择题 P161一按照并购双方所在的行业来分1横向并购2纵向并购3混合并购二按照并购的具体运作方式来分1现金购置式并购2股份交易式并购3承当债务式并购三按照并购形式是否受到法律规强制1强制并购2意愿并购四按照是否通过中介实施并购1直接并购2间接并购五按照是否取得目标企业的同意与合作1意愿并购2敌意并购. z.-57、传统并购理论 P169一效率理论二交易费用理论三价值低估理论四市场势力理论57、现代并购理论 P171一代理本钱理论二财

28、富再分配理论三战略开展和调整理论四其他并购理论58、并购效应 P174一经营协同效应经营协同效应主要是指并购给企业生产经营活动效率方面带来的变化，以及效率的提高所产生的效益。其规模经济效益的取得主要来自于生产规模经济效益和管理规模经济效益。二财务协同效应表达为财务能力提高、合理避税和预期效应三市场份额效应产生了横向并购、纵向并购和混合并购的市场份额效应四企业开展效应大幅降低企业开展的风险和本钱、有效去除新行业的障碍、能充分利用经历本钱曲线效应五战略转移效应59、企业并购战略的规划进展企业并购，首先应在充分调查分析研究所处的环境并预测未来环境变化的前提下，根据企业的并购目的，作出企业并购战略的规

29、划：. z.-一水平式整合战略二垂直式整合战略三中心式多角化战略四复合式多角化战略 选择题P18560、我国企业对目标企业的价值评估方法一净值法净值实际上是总资产减去负债，即公司的账面价值，它可以作为公司价值评定的根本依据。二重置本钱法重置本钱模式根据资产在全新情况下的重置本钱，减去按重置本钱计算的已使用年限的折旧，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定评估价值；或者根据资产的使用年限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定评估价值。三市场比拟法在评估目标企业价值是，先找出几个在产品、市场、目前获利能力、未来业绩增长等方面较类似的并购案例作为参考，再参照一些财务指标，以确定目标企业的大约市场

30、价值。四收益贴现法预估目标企业未来现金流量，再以*一折现率，将预估的每年现金流入折为现值。五本钱加成定价法本钱加成定价法就是按照被并购企业的资产价值， 加上一定比例的整体资产效益值， 定出根本价格。六投标定价法投标定价法，指被兼并方引导兼并方通过竞争成交的一种做法。61、并购的支付方式决策 P187一现金支付二股权置换三卖方融资. z.-四杠杆收购62、企业并购后的整合 P192一、企业并购贵在善于整合资源二、战略性资产的整合三、组织机制整合管理四、管理系统的有效整合五、人力资源整合管理六、财务管理的再造七、企业文化的整合63、跨国收购 名词 P203是指母公司或投资国的跨国公司通过购置被并购

31、企业全部或局部股权、购置全部或局部资产等方式掌握被并购企业所有权或控制权的投资行为。64、产品生命周期理论 P204弗农把产品产业的开展分为三个阶段：产品创新阶段、产品成熟阶段、产品标准化阶段。在各个阶段产业开展与企业的投资区位选择是严密相连的，从而构建了一个产品生命三阶段区位转移模型PLC 模型。65、跨国并购的模式及并购方式 P215一、按跨国并购双方企业所属行业关系分类横向跨国并购、纵向跨国并购、混合跨国并购二、按收购公司与目标公司是否直接接触分类直接并购、间接并购三、按跨国公司的支付方式分类全额现金支付、“股权+现金支付、转移支付、综合证券收购66、当前跨国并购的特点 简述题P217.

32、 z.-一跨国并购已成为对外直接投资中的主要方式二战略性并购为主三横向跨国并购是并购的主要方式四并购行业分布广泛，投资重点转向高科技产业及第三产业五并购围呈现全球化趋势67、跨国并购风险的特征 P2201客观性2 动态性3非系统风险的可控性4社会震荡性68、跨国并购的部风险 P225三步交易：第一步是并购决策交易；第二步是融资与支付交易；第三步是并购整合交易。1并购决策风险2融资安排和融资构造风险3并购整合风险69、企业集团 (选择题、名词) P241企业集团是以资本为主要连接纽带，以母子公司为主题，以集团章程为共同行为规的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联

33、合体。企业集团不具有法人资格。70、企业集团的构成 P242-243企业集团的成熟形态一般由核心层、严密层、半严密层和松散层四个层次组成。一核心层二严密层三半严密层和松散层. z.-新组建的企业集团也有可能只有核心层、严密层，并不一定具有半严密层和松散层，但随着企业集团的开展，其层次构造必将走向成熟。71、企业集团模式类型 选择题P243-244按核心层企业的性质划分：产品集团型、新行业集团型、混合集团型和智能集团型按公司集团成员发生联系的方式分：股权式公司集团、契约式公司集团按组成方式划分：生产联合型、多元配套型、生产科研型、纵向联合型和售后效劳型按企业所在行业的相关性划分为：纵向一体化集团

34、、横向联合企业集团、混合企业集团按组织机构设置的特点划分为：单元主题型、多元复合型72、企业集团的特征 简答题P245-246一企业集团不具备独立的法人资格二组织构造的多层次性三组织构造的稳定性四经营方针的多元化五生产经营的国际化我国企业集团出具备上述一般特征外，还具有以下三个特点：一 我国的企业集团几乎全部是以国有大中型企业为核心组建起来的， 因此具有明显的国有性质。二我国企业就团起步较晚，在进展多角化经营的同时，仍然以一业为主，具有较强的行业特点，即它的经营围主要还是在一个行业中。三对政府有关部门有一定的依赖性。73、传统企业集团的组织模式一般分为等级式和矩阵式两种。 P25974、企业剥

35、离的概念 名词P280企业剥离，是指清理一个部门或者放弃*一子公司的控制权，即企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方，以获取现金或股票，或以现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。. z.-75、企业剥离的分类一按照剥离意愿分类：自愿性资产剥离和非自愿性资产剥离二按剥离资产的性质分类：物质资产剥离和股权剥离三按资产剥离的实现方式分类：纯资产剥离和资产配负债剥离四按资产收购者分类：第三方收购、管理者收购和雇员持股方案76、股份回购的概念名词 P299股份回购是指上市公司利用自有现金或通过债务融资，经过一定的法律程序和途径，以一定的价格购回本公司局部对外发行股份的行为。. z.