金融创新对金融危机影响的研究_熊飞.docx
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1、 立 用 虫寸一 问 分类号 UDC 密 级 学校代码 10497 头 j 美 1C 学 位 J:., 骂 论 文 题 目 金融创 新对金融危机影响的研究 英 文 A Study on the Influences of Financial Innovation 题 目 on Fi nanc ial C risis 研究生姓名 飞 姓名 指导教师 主车主 职称 教授 学位 博士 单位名称 武 汉 理工 大 学 邮编 430070 申请学位级 别 硕士 学科专业名称 人 站 工 论文提交日期 201 3 年 l l 月 论文答辩日期 201 3 年 12 月 学位授予单位 答辩委员会主席 武汉理
2、工 大学 学位授予日期 在三少而 评阅入 43 乒 1nl 2013 年 11 月 独 创 性 声 明 本人声明,所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外, 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得 武 汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一 同 工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说 明并 表示了谢意。 签 名 : 日 期 : 学 位 论 文 使 用 授 权 书 本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定, 即 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复
3、印件和电子 版, 允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位 论文的 全部内容编入有关数据库进行检索,可以釆用影印、缩印或 其他复制 手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认 可的国家有 关机构或论文数据库使用或收录本学位论文,并向社会 公众提供信息 服务。 (保密的论文在解密后应遵守此规定) 研 究 生 ( 签 名 如 * 6 - 导 师 ( 签 名 日期 : 武汉理工大学硕士学位论文 摘要 金融创新是当今金融业最热门和最前沿的话题之一,随着中国金融业的不 断 发展和金融改革的深入,中国金融创新的发展步伐将会越来越快。众所周知, 金 融创新是一把双刃剑,金融创新既能促进
4、经济发展,又能冲击金融稳定。我 国 大力发展金融创新除了能够积极促进我国金融业改革与发展,还可能给我国 金 融市场的稳定带来一些风险和冲击。鉴于金融创新双刃剑的性质,我们需要 对 我国金融创新的风险保持蝥惕,要对过往的问题和教训认真分析,找准自己 发 展金融创新的路径。本文着眼于研究金融创新对金融危机的不利影响,研究 金 融创新如 何引发金融危机,分析我国应该如何避免金融创新引发金融危机, 以 此促进金融创新在我国的发展。 金融创新最近一次显现它强大的破坏力是在美国次贷危机之中,本文第二 章 介绍了美国次贷危机爆发的过程和风险的传导机理,分析了一些典型金融创 新 工具在次贷危机发展过程中所起的
5、作用;本文第三章着力从 “ 金融创新增加 金 融风险 ” 、 “ 金融创新脱离实体经济 ” 和 “ 金融创新脱离金融监管 ” 三个层面 分 析金融创新对次贷危机的不利影响,总结出金融创新的高风险性、过度虚拟 化 和过度自由化这三大问题是金融创新诱发次贷危机的主要原因;本文第四章 通 过辨证分析和总结金融创新的利与弊,倡导理性看待金融创新,重申中国在 当 今社会创新与进步的大潮流下发展金融创新的必要性;本文第五章从金融产 品 和金融制度两方面分析了我国金融创新的历史和现状,在此基础上结合前文 分 析得出的经验教训,阐述本文对我国发展金融创新的对策建议。 关键词:金融创新;金融危机;影响 武汉理
6、I:人,硕 1:7:位论文 Abstract Financial innovation is one of the hottest and the most cutting-edge topics in the financial field. With the acceleration of Chinas financial reform, the pace of financial innovation in China is also speeding up. Financial innovation is a double-edged sword, financial innovati
7、on plays an active role in promoting the reform and development of financial market, while at the same time it also may bring to our financial market certain risks and uncertainties. Because of this double-edged nature of financial innovation, we need to remain vigilant to the development of financi
8、al innovation, and analyze carefully problems and lessons in the past. We need to understand how our country should avoid repeating other countries5 mistakes, and how to promote the sound and rapid development of financial innovation. In the United States sub-mortgage crisis, financial innovation sh
9、owed its destructive force. The second chapter introduces the process of this crisis and its conduction mechanism of risk, and then analyzes the effects taken by some typical financial innovation tool in the femientation process of the crisis. The third chapter of this paper mainly explores the infl
10、uence brought by financial innovation on sub-mortgage crisis from three aspects: Tinancial innovation increases financial riskM nfinancial innovation separates from real economy and financial innovation separates from financial regulation. It concludes that the high risk, excessive virtualization an
11、d excessive liberalization of financial innovation are the main reasons causing the sub-mortgage crisis. Through dialectical analysis of the advantages and disadvantages of financial innovation, the fourth chapter advocates a more rational view of financial innovation, and reiterates the necessity o
12、f developing financial innovation in China under todays trend of constant innovation and progress. The fifth chapter elaborates the history and current situation of financial innovation of our country from two aspects of financial products and financial system, and discusses the countermeasures Key
13、Words: Financial Innovation; Financial Crisis; Influences ? 武汉理丨 :人学硕十 f:位论文 目 录 触 . I Abstract . II 第 1 章 绪 论 . 1 1.1 研究背景 . 1 1.2 研究目的和意义 . 2 1.3 选题的研究现状 . 3 1.4 本文基本思路和框架 . 5 第 2 章金融创新与金融危机的理论分析 . 7 2.1 金融创新的概述 . 7 2.1.1 金融创新的概念 . 7 2.2.3 金融创新的发展历程 . 7 2.2 金融危机的概述 . 9 2.2.1 金融危机的概念 . 9 2.2.2 次贷危机
14、的产生和发展 . 10 2.2.3 次贷危机中的金融创新 . 13 2.3 金融创新与金融危机的关系 . 16 2.3.1 金融创新与金融危机交替循环 . 17 2.3.2 金融创新对金融危机有利有弊 . 18 第 3 章金融创新对次贷危机的影响机理 . 20 3.1 金融创新增加了金融风险 高风险性 . 20 3.1.1 金融创新产也的风险种类 . 20 3.1.2 金融创新风险降低了金融稳定性 . 21 3.2 金融创新脱离了实体经济 过度虚拟化 . 23 3.2.1 美 W 实体经济与虚拟经济发展失衡 . 23 3.2.2 名义金融创新严 :!;脱离实体经济 . 24 3.3 金融创新脱
15、离了金融监符 过度 G 山化 . 25 3.3.1 次贷危机前美国的监管体系概况 . 26 3.3.2 对金融创新的监符不当 . 27 3.4 本章小结 . 29 第 4 章从金融危机视角对金融创新的反思 . 30 武汉理工大学硕士学位论文 4.1 金融创新的益处 . 30 4.2 金融创新的弊端 . 31 4.3 正确看待金融创新 . 32 第 5 章对中国金融创新发展的建议 . 33 5.1 对中国金融创新现状的分析 . 33 5. U 中国的金融产品创新 . 33 5.1.2 中国的金融制度与体系创新 . 36 5.1.3 中国需要加快发展金融创新 . 39 5.2 对中国金融创新发展的
16、建议 . 41 5.2.1 以制度创新作为金融创新的突破口 . 41 5.2.2 以服务实体作为金融创新的根本 . 42 5.2.3 以有效监管作为金融创新的保障 . 43 第 6 章全文总结 . 45 料文献 . 46 致谢 . 48 武汉理 T.人学硕七学位论文 第 1 章 绪 论 1.1 研究背景 金融创新历来被认为是一把双刃剑,在促进金融业飞速发展的同时,也 给全 球金融体系的稳定造成过多次冲击。由次贷危机引发的金融海啸已经消 退,但 金融海啸给世界各国造成的不良影响至今犹在,欧洲主权债务危机、 美国政府 临时停摆、美债屡次面临违约、新兴市场经济过热等问题均可以看 作是金融海 啸的后遗
17、症。纵观次贷危机和金融海啸发酵的过程,金融创新的 影子无处不在。 许多学者指出,虽然这场危机的根本原因是美国经济不景气 和房地产市场的低 迷,但是,从最初埋下整个危机的祸根,到点燃次贷危机 爆发的导火索,再到 助推金融 海啸向全球蔓延,金融创新或多或少扮演了推 波助澜者的角色。鉴于 金融创新强大的破坏性,不论是金融界、学术界还是 监管当局对金融创新都产 生了一些疑虑。近年来,关于如何看待金融创新, 如何发展金融创新,如何监 管金融创新,各方一时间陷入了争议 在中国,金融创新作为一个新生事物,发展的速度较为缓慢。在过去三 十 多年时间里,中国金融业改革取得了辉煌成就,在市场创立、机构改革、 产品
18、 创新、监管变革等方面取得了诸多突破,逐步形成了以国有 “ 五大行 ” 为主体, 多家股份制商业银行并驾齐驱的金融格局。然而,中国金融业 仍存 在着金融开 放程度不够,金融服务水平较低,金融创新速度缓慢,管理体制 一元化,金融 监管不完善等问题。在金融全球化的浪潮下,这些问题使我国 金融业在国际竞 争中处于不利地位,尤其是金融创新发展缓慢的问题极大制 约了我国金融业水 平的提升。二十一世纪,金融业的发展对经济发展起到决 定性作用,要想实现 十八大报告提出的全面建成小康社会的目标,中国必须 先建立一个制度完善、 功能齐全、有自身特色的现代化金融体系。创新是一 切事物发展的原动力,金 融创新则是金
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