07年CPA财务成本管理最新预测试题(B).docx

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1、07年CPA财务成本管理最新预测试题(B)一、单项选择题（251=25分，多选、错选、不选均不得分）1下列各项中，属于接受风险的对策是（ ）。 A放弃NPV0的投资项目 B进行高、中、低风险组合投资C向保险公司投保 D提取坏账准备【答案】：D【解析】：四个备选【答案】分别属于规避风险、减少风险、转移风险和接受风险的对策。2相对于股票、留存收益筹资，吸收直接投资最大的好处是（ ）。A能尽快形成生产能力 B有利于降低财务风险C有利于增强企业信誉 D扩大公司知名度【答案】:A【解析】：BC是权益性筹资共同的优点，扩大知名度则是上市的优点，所以，吸收直接投资最突出的优点是能尽快形成生产能力。3出于稳健

2、性原则考虑，已获利息倍数应与企业历年资料中的（ ）的数据进行比较。A最大值 B最小值 C平均数 D根据需要选择【答案】：B【解析】：为了评价企业长期偿债能力，可以将已获利息倍数与本公司历史最低年份的资料进行比较。4某公司一车间为人为利润中心：2007年4月营业收入80万元，已售产品变动成本45万元，车间主任可控固定成本7万元，车间主任不可控固定成本5万元，分配公司管理费用8万元。该中心负责人可控利润总额为（ ）万元。A35 B28 C23 D15【答案】：B【解析】：中心负责人可控利润总额=收入-变动成本-中心负责人可控固定成本=80-45-7=28万元5某公司最近4年销售收入如下表：年份 2

3、003 2004 2005 2006营业收入 1700 6800 9000 136002006年3年销售增长率为（ ）。A100% B397% C128% D68%【答案】：A【解析】：3年平均增长率=6为方便起见，通常用（ ）近似地代替无风险收益率。A银行贷款利率 B短期国债利率 C长期国债利率 D股票收益率【答案】：B【解析】：无风险收益率=时间价值+通货膨胀补偿率。无风险收益率要满足两个条件，一是没有违约风险，二是不存在再投资收益的不确定。只有短期国债能同时满足条件。7.下列各项中不属于存货缺货损失的是( ).A.材料供应中断 B.改海运为空中运输 C.存货残损变质 D.因发货延迟导致退

4、货损失【答案】：C【解析】:存货残损变质属于存货储存成本。8.某公司流动资产720万元,其中临时性流动资产比率为70%;流动负债400万元,其中临时性流动负债比率55%,该公司执行的是( )的短期筹资和长期筹资的组合策略。A.平稳型 B.保守型 C.积极型 D.随意型【答案】：A【解析】: 临时性流动资产=72070%=504万元;临时性流动负债=40055%=220万元。由于504220，所以，该公司执行的是风险大收益高的平稳型组合策略。9下列属于金融期货的是（ ）。A大豆 B黄铜 C石油 D股指期货【答案】：D【解析】：ABC属于商品期货。10下列应优先满足留存需要的股利分配政策是（ ）。

5、A剩余股利政策 B低正常股利加额外股利政策C固定股利支付率政策 D固定或持续增长股利政策【答案】：A【解析】：剩余股利政策是以留存收益最大限度满足投资需要后，将剩余部分分配的股利政策，从顺序上讲，优先留存剩余分配。11能保证预算的连续性，对未来有较好原期指导性的预算编制方法是（ ）。A固定预算 B弹性预算 C滚动预算 D零基预算【答案】：C【解析】：滚动预算就是远期指导性。12基金的价值取决于（ ）。A投资所带来的未来利得 B基金净资产的现在价值C基金净资产的未来价值 D未来现金流量【答案】；B【解析】：由于基金组合不断变换，未来收益难以确定，加上资本利得是投资基金的主要收益来源，但由于价格的

6、变化使利得也难以估计，所以，基金的价值取决于现在价值。13在资本结构理论中认为不需要研究资本结构对企业价值影响的是（ ）。A净收益理论 B净营业收益理论CMM理论 D代理理论【答案】：B【解析】：净营业收益理论认为：决定企业价值的高低的关键因素是企业的净营业收益，其价值不受资本结构的影响。14下列不影响资产总额、不会导致现金流出，不会影响所有者权益总额但会导致所有者权益内部结构变化的是（ ）。A现金股利 B股票股利 C股票分割 D股票回购【答案】：B【解析】：股票股利没有现金流出，不会导致资产减少，所以，所有者权益总额没有变化，只是将留存收益转为股本，但引起了所有者权益内部结构的变化。15某公

7、司2007年4月应交增值税20万元，应交营业税8万元，应交资源税10万元，城市维护建设税及教育费附加的提取率分别为7%和3%。当月应交税金及附加为（ ）万元。A38 B41.8 C21.8 D18【答案】:B【解析】: 应交税金及附加=应交增值税+应交营业税金及附加=20+8+10+38(7%+3%)=41.8万元本题考察对营业税金及附加、应交税金及附加的范围和计算的理解与掌握。16某公司的流动资产中除存货以外基本上是速动资产，年末流动资产为75万元，流动比率为2.5,速动比率为1,则该公司年末存货为( )万元.A.75 B.30 C.33 D.45【答案】:D【解析】:流动负债=752.5=

8、30万元存货=流动负债(流动比率-速动比率)=301.5=45万元17.偿债基金是( )的逆运算。A复利终值 B复利现值 C年金终值 D年金现值【答案】：C【解析】：复利终值与复利现值互为逆运算；偿债基金是年金终值的逆运算；资本回收则与年金现值有逆运算关系。18实际上属于日常业务预算但被纳入成为预算体系的是（ ）。A销售预算 B成本预算 C财务费用预算 D现金预算【答案】：C【解析】：财务费用预算应当是日常业务预算，但由于该预算需要利用现金预算的数据分析填列，被纳入财务预算中。19如何企业都可以利用的融资方式是（ ）。A银行借款 B商业信用 C发行股票 D发行债券【答案】：B【解析】：各种筹资

9、方式的条件。20筹资费用可以忽略不计，又存在税收挡板效应的筹资方式是（ ）。A普通股 B债券 C银行借款 D留存收益【答案】：C【解析】：银行借款手续费率很低可忽略不计，作为负债又可在税前扣除成本费用。21决定股票价值计算的因素不包括（ ）A预期股利 B股利增长率 C期望报酬率 D纯利率【答案】：D【解析】：股票价值是其未来现金流入量的现值，其受预期股利、期望保存率和股利增长率的影响。纯利率是无风险报酬率，股票是风险投资。22在缺点最佳现金持有量，在决策过程中不需要考虑的是（ ）。A机会成本 B短缺成本 C转换成本 D管理成本【答案】：D【解析】：现金的成本分析模式要求机会成本与短缺成本之和最

10、小；现金管理的存货模式要求机会成本与转换成本之和最低。所以，管理成本与现金持有量无关。23某股票现行市场价格50元/股，认购股权证规定认购价40元/股，每张权证可认购2股普通股，则每张认购股权证的理论价值为（ ）元。A5 B10 C15 20【答案】：D【解析】：理论价值=2（50-40）=20元24某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为60%负债：40%股权；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%，如果所得税率为33%，该投资项目收益率至少大于（ ）时，方案才可以接受。A12% B8.2890% C8% D9%【答案】

11、：B【解析】：WACC=40%12%+8%（1-33%）60%35%+9%（1-33%）60%65%=8.2890%方案的预期收益率不低于加权平均资金成本时，可以接受。25两车间之间转移半成品时，A车间以10元计收入，二车间以8.8元计成本,该企业采用的是( )转移价格。A市场价格 B协商价格 C双重价格 D成本加成价格【答案】：C【解析】：转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。二、多项选择题（102=20分，多选、少选、错选、不选均不得分） 1在计算下列（ ）筹资方式的资金成本时可以不考虑筹资费用对资金成本的影响。

12、 A银行借款 B发行债券 C增发股票 D留存收益【答案】：AD【解析】：银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据公司法规定，向公众发行股票和债券必须委托证券经营机构，筹资费用一般不得忽略。2为确定经营期现金净流量必须估算构成固定资产原值的资本化利息,影响资本化利息计算的因素有A长期借款本金 B借款利息率 C建设期年数 D单利计算方法【答案】：ABC【解析】：估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算。并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。3下列属于衍生金融资产投资的对象包括( )。A期货 B期权 C股票 D可转换债

13、券【答案】：ABD【解析】：衍生金融资产投资包括期货、期权、购股权证、可转换债券等。股票和债券属于基本（原生）金融产品。4计算加权平均资本成本可采用（ ）计算。A账面价值权数 B市场价值权数； C目标价值权数 D均可【答案】：ABC【解析】：账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测和决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；目标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值，不易推广。5现金预算是用价值量表现（ ）的财务预算。A营业现金收入 B营业及资本化现金支出 C现金余缺 D资金的筹措与运用【答案】：ABCD6剩余股利政策适用于（ ）。A公司初创阶段 B快速成长阶段 C稳定增长

14、阶段 D公司衰退阶段【答案】：AD【解析】：快速成长阶段适用低正常股利加额外股利；稳定增长阶段适用固定或持续增长股利政策；成熟阶段适用固定股利支付率政策。而初创和衰退期则适用剩余股利政策。7公司内部控制的参与者中不包括（ ）。A股东 B经营者 C董事会 D债权人【答案】：AD【解析】：在两权分离的情况下，股东和债权人属于外部人员。内部控制由董事会、经营者和企业员工参与，其目的是实现企业的基本目标。8ERP系统可全面适用于（ ）的管理。A采购成本 B生产成本 C存货成本 D生产环节资金运作【答案】：ABCD【解析】：ERP的适用范围。9可以用于资金资金预测的比率指标有（ ）。A资金与销售间的比率

15、 B资产周转率 C存货周转率 D应收账款周转率【答案】：ACD10有效率差异的成本项目有（ ）。A直接材料 B直接人工 C变动制造费用 D固定制造费用【答案】：BCD【解析】：直接材料有量差与价差，其他成本项目因完成实际产量使用的工时与预算的差异则是效率差异。三、判断题（101=10分，判断正确得1分，判断错误扣0.5分,不做不得分也不扣分,本题最低得分零分）1激进型组合策略是收益高、风险也大的长期资金与短期资金的组合策略（ ）。【答案】：对2两种完全正相关的资产组合投资时，其组合收益的风险都是加权平均值。（ ）【答案】：对【解析】：根据马克维疵的投资组合理论，组合的收益是两种资产收益的加权平

16、均，收益则是协方差的结果，但如果相关系数=+1，组合收益也是加权平均数。3某企业需要建一座厂房，占用厂区土地5亩，原始成本20万元/亩，现价50万元/亩，则该厂房的投资中除包括建造成本外，应包括100万元的土地成本。（ ）【答案】：错【解析】：项目投资中既包括货币性投资，也包括项目需投入的、企业现有的、非货币资产的变现价值。4用插入函数法计算某方案的内部收益率认为方案可行的话，该方案的实际收益率大于投资人期望的报酬率，该方案可行（ ）。【答案】：对【解析】：在NCF0不等于零的情况下，计算机确认的现金净流量会比实际晚一年，计算机自动生成的IRR小于实际的内部收益率。5允许缺货情况下的存货定货批

17、量略高于基本经济定货批量（ ）。【答案】：对【解析】：允许缺货条件下，经济批量 ；不允许缺货条件下，经济批量 ，由公式可以分析结果。6除息日后股票的价格会下跌，跌幅约为分派的股利（ ）。【答案】：对【解析】：从除息日开始，股票中不再包含领取 的权利，由于失去“附息“的权利，股价大约下跌，下降约为红利水平。7在编制弹性预算时，可将业务量水平定在正常生产能力的70%110%，或以历史最高业务量与历史最低业务量作为预算编制业务量的上下限。（ ）【答案】；错【解析】：正常业务量的70%120%之间。8或有负债比率是或有与所有者权益之比，该指标越高，反映企业承担的风险越大（ ）。【答案】：对【解析】：或

18、有负债包括包括已贴现商业承兑汇票、对外担保、未决诉讼等涉及的金额以及其他或有负债。该比率说明所有者权益对或有负债的保障程度，指标小，风险低，指标大风险高。9公司治理和财务监控属于财务管理的金融环境的范畴（ ）。【答案】；错【解析】：财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外部各种条件的统称，包括经济环境、法律环境和金融环境。其中法律环境中包括该组织法规、公司治理与财务监控和税法。10按照股权认购数量的约定方式不同，可将其分为备兑认股权证和配股权证（ ）。【答案】；对【解析】：认购股权证分类。四、计算题（45=20分，要求计算的题目必须有计算步骤，计算结构除特殊要求外保留2位小数，

19、要求【解析】、分析和说明理由的题目必须配以文字说明） 1某公司2006年有关资料如下：总资产3000万元，资产负债率60%，公司现有普通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税率为30%。要求：（1）计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标；（2）利用杜邦分析体系计算净资产收益率；（3）计算财务杠杆系数（4）计算每股净资产,并假设2007年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比2006年增长10%，用因素分析法确定每股收益的变化。(中间过程保留小数点后3位,最终结果保留小数点后2位)【答案

20、】：（1）销售净利润率=336/4200100%=8%资产周转率=4200/3000=1.4(次)权益乘数=1/(1-60%)=2.5(2)净资产收益率=销售净利润率资产周转率权益乘数=8%1.42.5=28%(3)息税前利润=净利润/(1-所得税率)+利息费用=336/70%+(300060%9%)=480+162=642(万元)财务杠杆系数=EBIT/I=642/162=3.96(4)每股收益=销售净利润率资产周转率权益乘数每股净资产每股净资产=所有者权益账面价值/普通股股数=1200/600=2元/股指标 销售净利润率 资产周转率 权益乘数 每股净资产2006 8% 1.4 2.5 22

21、007 8.8% 1.54 2.94 2.22007年资产负债率=60%(1+10%)=66%权益乘数=1/(1-66%)=2.942006年每股收益=8%1.42.52=0.56(元/股)2007年每股收益=8.8%1.542.942.2=0.88(元/股)销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)1.42.52=0.056(元/股)资产周转速度加快对EPS影响=8.8%(1.54-1.4)2.52=0.062(元/股)资产负债率提高对EPS影响=8.8%1.54(2.94-2.5)2=0.119(元/股)每股收益增加对EPS影响=8.8%1.542.94(2.2-2)=0.080(元

22、/股)【解析】:0.056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.326 某公司生产甲产品，有关资料如下：（1）标准成本卡片直接材料（100KG0.3元/KG） 30直接人工(8小时4元/小时) 32变动制造费用(8小时1.5元/小时) 12固定制造费用(8小时1元/小时) 8单位成本 82(2)本月生产450件甲产品,实际消耗材料45500KG,单位成本0.27元/KG,实际耗时3500小时,实际人工费用14350元,实际变动制造费用5600元,实际固定制造费用3675元。预计产量标准工时4000小时。要求（1）计算本月成本差异总额（2）确定各因素的成本差异。【答案】；

23、（1）本月成本差异=（455000.27+14350+5600+3675）-45082=-990（有利）（2）材料成本差异=455000.27-4501000.3=-1215（不利）材料价格差异=45500（0.27-0.3）=-1365(有利)材料数量差异=(45500-450100)0.3=150（不利）直接人工差异=14350-45084=-50(有利)直接人工效率差异=(3500-4508)4=-400(有利)直接人工工资率差异=3500(14350/3500-4)=350(不利)变动制造费用差异=5600-45081.5=-200(有利)变动制造费用效率差异=(3500-4508)1

24、.5=-150(有利)变动制造费用耗费差异=3500(5600/3500-1.5)=350(不利)固定制造费用差异3675-45081=75(不利)固定制造费用耗费差异=3675-40001=-325(有利)固定制造费用效率差异=(3500-4508)1=-100(有利)固定制造费用产量差异=(4000-3500)1=500(不利)3.某公司年销售额为6000万元,目前的信用条件是2/10,1/10和N/30,估计有70%(客户以金额计)享受2%的折扣,15%的客户享受1%的折扣,变动成本率为60%,收账费用75万元,坏账损失率3%;资金成本率为8%。（一年按360天计算）要求：（1）计算信用

25、成本前收益；（2）计算平均收现期；（3）计算应收帐款的机会成本；（4）计算信用成本后收益。【答案】：（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%2%+15%1%）=2307万元（2）平均收现期=70%10+15%20+15%30=14.5(天)(3)应收账款机会成本=6000/36014.570%8%=11.6万元（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+60003%）=2307-266.6=2040.4（万元）4某公司2006年销售商品12 000件，单价为240元，单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320 000元。该企业拥有总资产5 000 000元，

26、资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。要求：分别计算（1）单位贡献边际（2）贡献边际总额（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL【答案】：（1）单位边际贡献=240-180=60（元）（2）边际贡献总额=1200060=720 000（元）（3）息税前利润EBIT=720000320000=400 000（元）（4）利润总额=息税前利润-利息=EBITI=400 0005 000 00040%8%=400 0

27、00160 000=240 000（元）（5）净利润=利润总额（1所得税%）=（EBITI）（1T）=240000（1-33%）=160 800（元）（6）普通股每股收益EPS=（EBITI）（1T）-D/N=160800/75000=2.144（元/股）（7）经营杠杆系数DOL=边际贡献/息税前利润=720 000/400 000=1.8（8）财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=400 000/240 000=1.67（9）复合杠杆系数DCL=DOLDFL=1.81.67=3.01五、 综合题（本类试题有2小题，第1小题15分，第2小题10分。要求计算的题目必须有计算步骤，计算结

28、构除特殊要求外保留2位小数，要求【解析】、分析和说明理由的题目必须配以文字说明）1 某公司有关资料如下：（1）2006年销售收入8000万元，变动成本率65%，含折旧摊销在内的固定成本为1200万元；所得税率为30%；（2）公司所有者权益为3000万元，全部为普通股股本，普通股300万股，市价10元；负债率40%，全部为长期债务，利率为8%,各种筹资费用忽略不计；（3）根据分析，该公司股票系数1.6,短期国债收益为4.6%,市场风险溢价率9%;（4）公司执行固定股利支付率政策，股利支付率为40%，未来3年公司快速成长，增长率为15%，4-5年增长率为10%，以后各年进入稳定不变阶段；(5)20

29、07年公司拟投产新产品,预计增加资金500万元,可采用以10%的年利率发行债券或以每股10元价格增发股票方式追加资金,预计新产品投产后增加息税前利润66万元.要求(1)计算2006年度该公司息税前利润;(2)2006年度净利润和每股收益、每股股利;(3)用资本资产定价模式计算股票投资人期望的收益率、加权平均资金成本；（4）股票的内在价值（三阶段模型）；（5）计算每股收益无差别点下的息税前利润;（6）公司应采用哪种方式筹资？（7）在无差别点条件下，该公司财务杠杆系数？【答案】：（1）息税前利润=8000（1-65%）-1200=1600（万元）（2）净利润=1600（1-30%）=1120（万元

30、）每股收益=1120/300=3.73元每股股利=3.7340%=1.492(元)(3)权益资金成本=4.6%+1.69%=19.6%加权平均资金成本=19.6%60%+8%(1-30%)40%=11.76%+2.24%=14%(4)计算股票内在价值快速成长(15%) 稳定成长(10%) 零成长0年份 2007 2008 2009 2010 2011 2012每股股利 1.72 1.98 2.18 2.40 2.64 2.64复利现值系数(14%) 0.8772 0.7695 0.6750 0.5921 0.5194 现值 1.51 1.52 1.47 1.42 1.37 股票价值=(1.51

31、+1.52)+(1.47+1.42+1.37)+(2.64/14%)0.5914=7.29+11.15=18.44(元)(5)计算每股收益无差别点下的息税前利润(设负债为1,股票为2)增加资金方式 债券1 股票2股数 300 350=300+500/10利息 146=(300040%8%)+50010% 96则无差别点下的EBIT0=(N2I1-N1I2)/(N2-N1)=(350146-30096)/(350-300)=446(万元)因为,增加新产品后,预计息税前利润=1600+66=1666446万元结论:选择债券追加资金。 （6）财务杠杆系数=1666/(1666-146)=1.0962

32、公司拟分别将3200万元和2500万元投资于A和B项目。A项目建设期1年，建设期初投资3000万元购建固定资产，第1年末垫付200万元流动资金，建设期间发生资本化利息300万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命10年，期满无残值。该项目每年预计采购材料300万元，工资及福利费用120万元，其他费用25万元；每年营业收入1200万元。B项目建设期2年，于第1年初和年末分别投入1500万元和1000万元，建设期间计发生资本化利息400万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命8年，期满残值为100万元。每年营业收入1500万元，经营期各年不包含财务费用的总成本费用为720万元，其中每年采购材料等费用为

33、340万元。公司为一般纳税人，适用增值税率17%，按7%和3%分别计算并交纳城市维护建设税和教育费附加。该公司不交纳营业税和消费税。所得税率为33%，投资人要求的报酬率为12%。要求（1）计算A和B项目的项目计数期；（2）A和B项目各年的折旧；（3）A和B项目各年的经营成本；（4）A和B项目各年的营业税金及附加；（5）A和B项目各年的息税前利润；（6）A和B项目各年的息前税后利润；（7）A和B项目各年的现金净流量；（8）A和B项目的净现值；（9）如果公司资金有限，只能上一个新项目，用最短计算期法判定应选择哪一方案？【答案】：（1）项目计算期=建设期+经营期A项目计算期=1+10=11年 B项目

34、计算期=2+8=10年（2）年折旧额=（固定资产原始投资+资本化利息）-残值/使用年限A项目年折旧额=（3000+300）/10=330（万元）B项目年折旧额=（1500+1000+400）-100/10=350（万元）（3）经营成本=材料+工资+其他=不含财务费用的总成本费用-折旧-摊销A项目年经营成本=300+120+25=445（万元）B项目年经营成本=720-350=370（万元）（4）营业税金及附加=应交增值税（7%+3%）=（营业收入-材料成本）17%（7%+3%）A项目年营业税金及附加=（1200-300）17%10%=15.3(万元）B项目年营业税金及附加=（1500-340）

35、17%10%=19.72(万元）(5)息税前利润=(营业收入-经营成本-折旧-营业税金及附加)A项目各年息税前利润=1200-445-330-15.3=409.7(万元)B项目各年息税前利润=1500-720-19.72=760.28(万元)(6)息前税后利润=息税前利润(1-所得税率)A项目各年息前税后利润=409.7(1-33%)=274.5(万元)B项目各年息前税后利润=760.28(1-33%)=509.39(万元)(7)建设期现金净流量=-原始投资经营期现金净流量=息前税后利润+折旧+摊销+回收额A项目各年NCFNCF0=-3000万元NCF1=-200万元NCF2-10=274.5

36、+330=574.5(万元)NCF11=274.5+330+(0+200)=774.5(万元)B项目各年NCFNCF0=-1500万元NCF1=-1000万元NCF2=0万元NCF3-9=509.39+350=859.39(万元)NCF10=509.39+350+(100+0)=959.39(万元)(8)A项目净现值=574.5P/A(9,10%)+774.5P/F(10,10%)P/F(1,10%)-3000+200P/F(1,10%)=3279.23-3181.82=97.42(万元)B项目净现值=859.39P/A(7,10%)+959.39P/F(8,10%)P/F(2,10%)-1500+1000P/F(1,10%)=3827.39-2326.4=1500.99(万元)(9)最短计算期法A项目净现值=97.42/P/A(11,10%)P/A(10,10%)=97.42/6.49516.1446=92.16(万元)B项目净现值=1500.99(万元)由于B项目计算期10年,所以最短计算期10年,不需要再计算B项目的净现值.在最短计算期法下,B项目的净现值远大于A项目同样年限下的净现值.结论:应选择B项目.