建筑行业：装配式产业链优质赛道钢结构未来已来.docx

《建筑行业：装配式产业链优质赛道钢结构未来已来.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建筑行业：装配式产业链优质赛道钢结构未来已来.docx（52页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、矛/沦务MUAANRPSPARCH包等为主业的民营企业，如鸿路钢构、精工钢构等；三是中小型钢结构产 品制造企业；从商业模式来看，一是客户提供图纸，钢结构企业以制作钢 结构构件为主要业务的制造模式，二是钢结构企业负责制作与施工、安装 为主的承包商模式，三是钢结构建筑总承包模式，钢结构企业负责钢结构 的设计、制造、安装等全过程。制造模式的优势在于现金流较好，且容易 体现规模效应；而承包模式抗周期能力更好，且有望获得更高毛利水平。 我们认为对于制造模式的钢结构企业而言，成本控制和规模优势是核心 竞争力；对于承包模式的钢结构企业而言，产业链协同能力以及向篌式 的转型或将是未来发展关键。钢结构行业加速迈

2、向标准化、规模化、市场化2020年住建部提出针对装配式建筑的“1 + 3”标准化设计和生产体系即 启动编制1项装配式住宅设计选型标准、3项主要构件和部品部件尺寸 指南，我们预计该体系将全面打通装配式住宅设计、生产和工程施工环 节，推进全产业链协同发展，可以有效解决装配式建筑标准化设计与标 准化构件和部品部件应用之间的衔接问题。其中，针对钢结构行业的钢结构住宅主要构件尺寸指南，预计将推 动钢结构行业加速向标准化、规模化、市场化迈进。指南通过全面提 升设计单位和施工企业的效率，预计将进一步降低装配式钢结构的建设 成本，有利于持续扩大钢结构市场份额。投资建议我们认为钢结构行业发展前景广阔，制造模式和

3、承包模式的钢结构企业 凭借各自优势，均有较大的成长空间。建议关注壁垒突出的钢结构制造 龙头鸿路钢构，以及具备产业链多环节优势的精工钢构、杭萧钢构、富 煌钢构、安徽建工。1.00.80.60.40.20.0-15%钢结构产量（亿吨）钢结构产量增速（）钢结构产值（亿元）一钢结构产值增速（）资料来源：上海市金属结构行业协会,资料来源：上海市金属结构行业协会,图表5我国钢结构占建筑用钢量之比较低图表6钢结构产量还有至少一倍的上升空间0%美国建筑用钢量占钢产量（%） 一钢结构占钢产量（）钢结构用钢量占建筑业用钢量比例钢结构占建筑用钢（）资料来源：上海市金属结构行业协会,资料来源：国外钢结构产业发展介绍,

4、用钢量占比逾50%,日韩等国家的钢结构用钢量约40%,相比之下，我国钢结构产量还 有至少一倍的上升空间。图表4 2019年钢结构产值同比下降8.82%图表3按2012-2019年钢结构产量CAGR 12.37%2018年钢结构建筑完工项月用钢量276.57万吨，建筑面积2450万平方米，占2018 年全国房屋竣工面积的0.6%。从钢结构的应用领域来看，多高层/高层/超高层建筑钢梢 用钢量最大，占比为33.52%,其次是文体中心、展览中心等公共建筑，占比26.40%,厂 房钢结构用钢量占比20.83%,桥梁、车站、机场等交通枢纽以及电厂、通信塔架等基础 设施总共占比15.79%,住宅之比为2.3

5、9%。图表7 2018年钢结构完工项目图表8 2018年钢结构住宅完工面积91.22万平米住宅2.39%机场）7.93%桥梁5.92%能源（电厂等）类建筑文体中心、展览中心等，甑2.44%资料来源：中国建筑金属结构协会，资料来源：中国建筑金属结构协会，1.3政策力度大，产业升级与生态环保双管齐下通过梳理国家近年来与钢结构行业的相关政策，我们认为国家推动钢结构建筑发展主要有两个层面，一是以带动智能建造与建筑工业化协同发展的建筑业全面转型升级, 二是以推广绿色建材、建筑垃圾减量的生态环保路线。图表9钢结构行业相关政策1999 年住建部国家建筑钢结构产业“十五”计 划和2010年发展规划纲要在“十五

6、”期间，建筑钢结构行业要作为国家发展的重点2007 年住建部“十一五”期间我国钢结构行业形势及发展对策到2010年，建筑钢结构的综合技术水平接近或达到国际先进水平；钢结构产量目标达到全国钢产量的10%2009 年3月国务院钢铁产业调整和振兴规划研究出台扩大工业厂房、公共建筑、商业设施等建筑物钢结构使 用比例的规定，修改提高地震多发地区建筑物、重点工程、建筑 物基础工程等用钢标准及设计规范2011 年7月住建部建筑业发展“十二五”规划增加钢结构工程比例，推进节能减排，积极推动建筑工业化2012 年5月住建部“十二五”建筑节能专项规划加快建立预制构件设计、生产、装配化施工等方面的标准体系， 推广适

7、合工业化生产的预制装配式混凝土、钢结构等建筑体系。2013 年1月国务院绿色建筑行动方案十二五期间，完成新建绿色建筑1亿平方米；到2015年末，20% 的城镇新建建筑达到绿色建筑标准要求。重点任务包括推广适合 工业化生产的预制装配式混凝土、钢结构等建筑体系。2013 年2月国家发改 委产业结构调整指导目录（2011年本）（2013年修订）鼓励智能建筑产品与设备的生产制造与集成技术研究、钢结构住 宅集成体系及技术研发与推广。2013 年10月国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见推广钢结构在建设领域的应用，提高公共建筑和政府投资建设领 域钢结构使用比例，地震等自然灾害高发地区推广轻钢结构集成

8、房屋等抗震建筑。2016 年2月国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见推广应用钢结构建筑，结合棚户区改造、危房改造和抗震安居工 程实施，开展钢结构建筑应用试点，大幅提高钢结构应用比例。2016 年7月交通运输部关于推进公路钢结构桥梁建设的指导意见到“十三五”时期末，公路行业钢结构桥梁设计、制造、施工、 养护技术成熟，技术标准体系完备，专业化队伍和技术装备满足 钢结构桥梁建设养护需要。新建大跨、特大跨径桥梁以钢结构为 主，新改建其他桥梁钢结构比例明显提高。2016 年9月国务院关于大力发展装配式建筑的指导意见以京津冀、长三角、珠三角三大城市群为重点推进地区，常住人 口超过300万的其他

9、城市为积极推进地区，其余城市为鼓励推进 地区，因地制宜发展装配式混凝土结构、钢结构和现代木结构等 装配式建筑，力争用10年左右使装配式建筑占新建建筑面积的比 例达30% o2016 年11月工信部钢铁工业调整升级规划（2016-2020 4）目标到2020年钢结构用钢占建筑用钢比例从2015年的10%提升 到25%以上；加快钢结构建筑推广应用，力争钢结构用钢量由目 前的5000万吨增加到1亿吨以上。2020 年7月住建部、发改委等绿色建筑创建行动方案大力发展钢结构等装配式建筑,新建公共建筑原则上采用钢结构。相关政策主要内容时间 机构2020 年7月住建部、发改委等关于推动智能建造与建筑工业化协

10、同发展的指导意见加快打造建筑产业互联网平台，推广应用钢结构构件智能制造生 产线和预制混凝土构件智能生产线。2020 年9月住建部、发改委等住房和城乡建设部等9部门印 发意见加快新型建筑工业化发展大力发展钢结构建筑，鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结 构，积极推进钢结构住宅和农房建设；加大科技研发力度，加大 钢结构住宅在围护体系、材料性能、连接工艺等方面的联合攻关。资料来源：政府官网,2装配式建筑热潮开启，钢结构住宅大有可为2.1 装配式建筑：建筑工业化转型的必由之路国家大力推动新型建筑工业化的发展，装配式建筑得到了广泛的关注。简单来说, 装配式建筑是指由预制构件通过可靠连接方式而建造的建筑。

11、根据国家标准装配式钢 结构建筑技术标准GBT51232-2016中的定义，装配式建筑是“结构系统、外围护系统、 设备与管线系统、内装系统的主要部分采用预制部品部件集成的建筑。”装配式建筑的 特点围绕“六化”展开，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化 管理、智能化应用。图表10建筑业传统生产方式和工业化生产方式的对比阶段传统生产方式工业化生产乙现场湿作业、手工操作施工工人综合素质、工业化程度低以毛坯房为主装修需要二次装修验收竣工分部、分项抽检以包代管、专业化程度低管理依赖农民工劳务市场分包要求设计与施工各自效益最大化l不注重一体化设计设计设计与施工相脱节标准化、一体化设计信息

12、化技术协同设计设计与施工紧密结合设计施工一体化、构件生产工厂化现场施工装配化、施工队伍专业化装修与建筑设计同步装修与主体结构一致化全过程质量检验、验收工程总承包管理模式全过程的信息化管理项目整体效益最大化资料来源：装配式建筑,在我国工业化水平稳步推进、人口红利消退，以及城镇化率快速提升等因素的背景 下，2015年-2018年我国建筑业农民工人数持续下降，2019年小幅上升1.38%为5364万 人，整体下降趋势未明显改变。与此同时，建筑业农民工工资不断上涨，2019年建筑业 农民工月均收入达到4567元，同比增长8.51%。装配式建筑减少施工现场的操作，进而 减少建筑垃圾的产生。相比传统的现浇

13、建筑，装配式建筑的产业化、工业化水平高，工 厂生产构件，现场机械化装配可大大减轻工人劳动强度，减少劳动力需求，同时可为我 国城镇化建设提供大量产业化的新农民工人技术队伍。图表11建筑业农民工人数近年来有所下降 图表12建筑业农民工月平均工资不断提高建筑业农民工人数（万人） 同比增速（%）建筑业农民工月平均收入（元） 同比增速（%）资料来源：wind,资料来源:wind,据住建部的统计数据，2019年全国新开工装配式建筑面积达到41800万平方米，较 2018年增长44.6%, 2015-2019复合年均增长率达54.90%。装配式建筑占建筑业新开工 面积之比也不断提高，2015年装配式建筑占建

14、筑业新开工面积之比为1.55%, 2019年该 比例达8.12%。装配式建筑在商品房中的应用也在逐步增加，2019年新开工装配式建筑 中，商品住房为1.7亿m2,保障性住房0.6亿m2,分别占新开工装配式建筑的40.7%、 13.4%,合计占比超50%。图表13装配式建筑占建筑业新开工面积比显著提高图表14 2019年新开工装配式建筑的应用占比20152016201720182019装配式建筑新开工建筑面积（万平方米） 一占建筑业新开工面积比（）农村及旅游景观项目,21.60%资料来源：住建部,资料来源：住建部,就装配式建筑的结构形式来看，国家及地方推广装配式钢结构建筑的力度显然更大,如住建部

15、等部门住房和城乡建设部等部门关于加快新型建筑工业化发展的若干意见： 大力发展钢结构建筑。鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构，积极推进钢结构住宅 和农房建设。根据住建部发布的装配式建筑工程投资估算指标（征求意见稿）中的相关内容， 对比装配式建筑与传统建筑，装配式建筑可以减少20-80%的人工，同时效率更高，最快 能使工期提前50%o在建筑垃圾减量方面，装配式建筑可减少施工现场垃圾10-70%,减 少建筑污水5%-30%,能耗方面，装配式建筑相比于传统建筑减少能耗10%-35%o此外， 装配式钢结构建筑具有可回收性，可实现25%-40%的材料回收利用，充分体现可持续发 展的观念。图表15装配式

16、建筑与传统建筑经济指标对比分析装配式混凝土建筑装配式钢结构建筑装配率15%30%50%60%70%30%40%50%60%70%80%90%人工用量下降20%40%70%75%80%20%-25%20%-25%20%-25%25%-30%25%-30%30%-40%30%-40%工期提前10%15%25%35%45%20%25%30%35%40%45%50%建筑垃圾减少10%15%20%25%30%40%45%50%55%60%65%70%建筑污水减少5%-15%8%-20%10%-25%12%-27%15%-30%5%7%8%10%13%16%20%能耗降低10%15%25%30%35%30

17、%30%30%30%30%30%30%得房率提升5%-8%5%-8%5%-8%5%-8%5%-8%5%-8%5%-8%材料回收利用率25%28%30%33%35%38%40%装配式增量成本10%15%20%24%28%10%-12%12%-15%15%-20%15%-20%15%-20%15%-20%20%-25%资料来源：装配式建筑工程投资估算指标（征求意见稿）,“十三五”期间装配式建筑经历了政策密集出台期。自国务院办公厅关于大力发 展装配式建筑的指导意见出台后，2016年-2019年全国31个省（自治区、直辖市）出 台装配式建筑相关政策文件的数量分别为33/157/235/261个，不断完

18、善配套政策和细化 落实措施，特别是各项经济激励政策和技术标准为推动装配式建筑发展提供了制度保障 和技术支撑。图表16各省装配式建筑目标及主要政策优惠政策2020 年2025 年北京30%天津30%+河北20%+山西15%+内蒙古10%30%|辽宁20%35%|吉林13%+30%黑龙江10%30%|上海江苏30%50%|浙江30%安徽15%30%福建20%+35%江西30%50%山东15%+40%|河南20%40%湖北15%+30%湖南30%+广东10%+25%广西20%30%海南10%重庆30%四川30%40%贵州10%+30%云南20%30%西藏30%陕西20%30%甘肃30%|青海10%宁

19、夏10%25%新疆30%|装配式建筑占比目标资料来源：住建部、各省住建厅,购房优惠优先供地资金奖补税收优惠信贷支持容积率奖励图表17重点/积极推进地区新建装配式建筑显著增长图表18 2019年新建装配式建筑结构形式占比重点推进地区:京津冀、长三 角、珠三角三 大城市群积极推进地区: 常住人口超过 300万的其他 城市其他,木结构建筑,60%0.60%钢结构建筑,装配式混凝30.40%土结构建筑,65.40%资料来源：住建部,资料来源：住建部,2.2 钢结构是装配式建筑的主流形式之一装配式建筑的结构形式主要有三种，即装配式混凝土结构（PC）、装配式钢结构（PS） 和装配式木结构，其余少量装配式建

20、筑采用混合结构。装配式混凝土结构的造价相对较 低，我国的装配式建筑大约2/3为装配式混凝土结构，装配式钢结构约占饰雅构占比较 少。资料来源：装配式建筑，图表19装配式建筑主要有3种结构形式设备与管线外围护系统内装系统结构系统装配式建筑重钢结构集成部品框架墙结构轻钢结构墙板体系集成部品剪力结构装配式内装集成部品2019年新开工装配式混凝土结构建筑2.7亿m2,占新开工装配式建筑的65.4%;钢结构建筑L3亿m2,占新开工装配式建筑的30.4%;木结构建筑242万m2,占比 0.6%,其他混合结构1512万n?,占比3.6%。在产能方面，2019年预制混凝土构配 件生产线2483条，设计产能1.6

21、2亿n?;钢结构构件生产线2548条,设计产能5423万吨。敬请参阅末页重要声明及评级说明2/35证券研究报告图表20三种装配式结构形式对比； 装配式钢结构(PS)装配式混凝土结构(PC)装配式木结构主要构件钢构件预制楼板、外墙板、钢框 架柱、钢梁等钢筋混凝土预制构件木结构承重构件、木组件和部品现场湿作业量构件轻，基本靠螺栓或其他金属 配件作机械性连接，湿作业量少构件重，许多部位需要现场扎钢 筋，浇混凝土，湿作业量较多构件轻，湿作业量少材料环保性较强，大部分构件拆卸后可回收利用较差，混凝土构件不可回收，钢 筋回收过程复杂木结构可再生，回收利用成本材料成本较高，但构件和模块重 量轻，运输和吊装成

22、本低材料成本略低于钢结构，但构件重，后期运输和吊装成本高木材生长周期长，国内木材缺乏； 木结构从设计深化、工业拆分到施 工建设技术要求都相对较高，单位 造价远高于混凝土和钢材一体化程度较高，能够进行三维模块化设计，集建筑结构、装修一体化设计和工厂化生产现场施工安装的便利性较便利，大部分连接节点及缝隙 连接偏向柔性，不易产生裂缝， 后期若产生部分裂缝，较好维修较复杂，由于采用较多叠合现浇 技术，施工缝容易开裂，且开裂 后难以补救，渗水情况较普遍连接是木结构的关键,设计与施工 要求严格，制作和质量检查复杂适用公共建筑、工业建筑、商业建筑居住类建筑旅游设施、园林景观、别盘等低层 建筑及小型公共建筑资

23、料来源：谈装配式建筑的经济价值,根据装配式标准消耗定额的可比口径，装配式混凝土与装配式钢结构住宅总价的差 值 随着装配式混凝土建筑装配率的提高而收窄。而根据装配式建筑评价标准的要求：装配式 建筑的装配率不低于50%来看，PS结构的价格约是PC结构的1.1倍就具体费用来看，钢 结构主要在机械费方面较混凝土结构高出较多，约为混凝土结构的3倍。值得注意的是， 装配式钢结构的人工费是混凝土结构的60%70%,对于建筑工人的需求相对更少，建筑 工人劳动力成本上升将有利于增加钢结构在装配式建筑中的份额。与此同时，装配式钢结 构企业的规模效应提升预计会使钢结构与混凝土结构的价差进一步缩小。图表21装配式建筑

24、工程消耗量定额PC装配率20%40%50%60%/总价（元/m?）22312396247825592776PC与PS价差（元而545380298217其中建筑安装费用1895.812036.622105.842174.682360其中人工费345.6307.2288268.80192.58材料费1262.41456.815541651.201699.2机械费58.454.552.5550.60153.4组织措施费45.1240.3938.0335.6766.08企业管理费48.3443.2840.7538.2270.8规费40.2836.0633.9631.8559利润30.228.0525.

25、8323.2537.52税金65.4770.3372.7275.1081.42工程建设其他费用223240248256278预备费112120124128139人工/生产材料消耗量人工消耗量2.882.562.402.241.6钢材(kg) (148.9639.0533.7728.2795国商品胫(m3) 310.310.230.200.16预制构件0.0780.1560.1950.234装配式混凝土高层住宅装配式钢结构高层住宅注：口不含构件中钢筋2含构件钢筋用量，3不含构件中商品经资料来源：装配式建筑标准消耗定额，2.3 预计“十四五”期间装配式建筑复合增速不低于25%若以2025年装配式建

26、筑占比达30%为依据，我们保守估计在装配式建筑新开工面 积复合增速不低于25%的情况下可实现这一目标。假设：1）2012-2019年建筑业新开工面积年均复合增长率2.02%,未来增速保持相对稳定， 以2%增长；2） 2015-2019年装配式建筑新开工面积复合增长率为52.90%,根据国家及地方出台 的发展装配式建筑的相关文件，预计装配式建筑的浪潮将持续，装配式建筑新开工面积 维持较高增速，到2025年装配式建筑占建筑业新开工面积之比有望达到30%o图表22装配式钢结构建筑新开工面积预测装配式建筑新开工面积（万力装配式建筑新开工面积增速（）建筑业新开工 面积（万以装配式建筑占建筑 业新开工面积

27、比（）20157260-4684111.5%20161140057%4795582.4%20171600040%5216543.1%20182890081%5587785.2%20194180045%5150898.1%2020E5643035%52539110.7%2021E7335930%53589913.7%2022E9536730%54661717.4%2023E12397730%55754922.2%2024E14877220%56870026.2%2025E17852620%58007430.8%资料来源：wind,住建部,3钢结构各细分市场均有较强需求韧性3.1设备钢结构市场：制

28、造业提供稳定需求，“新基建”注入新动能设备钢结构是重型装备制造业的一个重要分支，设备钢结构的发展速度与工业 发展速度紧密相关。设备钢结构的结构类型及应用领域很广，目前主要应用于工业领 域中的特种建筑、设备机架及支架（如水泥窑尾、电力与通信塔架）、锅炉钢架（电力锅 炉及其他锅炉塔架）、特种设备塔架（石油管道、海洋平台、港口设备、化工设备）等。图表23山西赵庄金光低热值煤发电项目冷却塔图表24巴西石油里约炼油厂炼焦项目资料来源：杭箫钢构官网,资料来源：中建科工官网,全国工业增加值增速平稳，预计设备钢结构未来市场需求将保持稳定的发展空间， 随着市场对设备钢结构的认同度不断提高，设备钢结构的应用量有望

29、持续增长。随着“新 基建”等战略新兴行业的投资规模扩大，涉及钢结构需求的特高压建设和5G基站班为 钢结构行业带来潜在增长需求。图表25工业增加值及增速图表26基建投资累计同比增速00%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-40%通用设备制造业固定资产投资完成额累计同比（） 专用设备制造业固定资产投资完成额累计同比（）20%0%-20%寸98SZ 二NOZ 1。匚 0Z eo二oz S9OZ 999OZ Z99OZ 69SOZSOLAOZZL4OZ8O4OZ工业增加值（万亿元） 同比增速（%）资料来源：wind,资料来源：wind,根

30、据我们的测算，2020年随着新增专项债额度增加、专项债可用作项目资本金范围 扩大、专项债投向基建项目比例大幅提高，专项债撬动的基建投资规模相比蹴 大幅提升4-6万治。测算假设如下：1）根据已公布数据，为方便测算，2019年专项债投向基建比例为25%,且项目资金来 源中专项债占比按50%计算；2）根据2020年已发专项债的情况来看，投向基建的比例按55%计算；3） 2019年9月国常会明确专项债可用作项目资本金范围扩大为10个领域项目；且专项 债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例从20%提升至25%。以此为 根据，在乐观、中性、谨慎情形下，我们预计专项债用作资本金的项目占比在全部基

31、建 项目中占比为50%、45%、40%o2019A2020E新增专项债额度（亿元）2150037500投向基建项目比例25%55%资金来源中专项债占比50%50%用作普通资金的项目占比50%55%60%对应基建投资规模（亿元）2062522687.524750用作资本金的项目占比50%45%40%资金来源中资本金占比20%25%30%对应基建投资规模（亿元）51562.53712527500总计对应基建投资规模（亿元）1075072187.559812.552250图表27 2020年专项债创造的基建增量需求测算资料来源：wind,中债网,而从中长期来看，政策利好已经打开巨大的成长空间，基建增

32、速或将进入位置较高 的平台期。从相关政策来说，一方面在供给端盘活了土地和资金的供应，另一方面在需 求端通过国家战略为基建需求提供了确定性。2015-082016-08图表29基建投资累计同比增速水电新增设备容量核电新增设备容量风电新增设备容量太阳能发电新增设备容量累计同比资料来源：wind,图表28水泥专用设备/石油钻井设备企稳水泥专用设备月产量（万吨）石油钻井设备月产量（万台）资料来源:wind,3.2 建筑重钢结构市场：城镇化建设支撑多层建筑需求截至2018年底，我国在建250m以上的超高层建筑共117幢。在建的超高层建筑主 要集中于250300m与300400m,分别有48幢（41%）与

33、54幢（46%）。500m以上在 建的超高层建筑有5幢。超高层建筑采用的材料主要以钢-混凝土混合结构为主，共229 幢（75%）, 250m以上的纯钢结构共17幢，约占6%。国外200m以上的建筑，钢结构占85%以上，美国和日本是在高层建筑中采用钢结 构最多的国家。我国城镇化建设还有较大的空间（从世界其他国家的发展经验看，人均 GDP达到1万美元、城镇化率达到60%后，至少还将有10年到15年的城镇化较快发 展期）。十四五期间，我国城镇化建设将较好支撑城市公共建筑对高层重钢结构的需求。图表30 2018年我国超高层建筑数量图表31我国超高层建筑中钢-混凝土混合结构占比最大 250m以上超高层建

34、筑（已建成）（幢） 250m以上超高层建筑（在建）（幢）75%150资料来源：筑龙学社,资料来源：筑龙学社,3.3 建筑轻钢结构市场：政策力度大，钢结构住宅前景广阔建筑轻钢结构主要应用于轻型工业厂房，钢结构住宅等。工业厂房建筑的发展速度 与工业发展规模密切相关。我国国民经济发展呈持续、稳定增长的良好态势具有确定性， 钢结构在工业厂房领域的应用将保持持续增长的态势。在钢结构住宅方面，我国更是与发达国家的水平相差甚远。国外低层轻钢住宅体系 已较为成熟，美国、日本、澳大利亚等国家早已在低层住宅中广泛采用轻钢结构，日本大量建造的钢结构建筑中90%以上为5层及以下的低层建筑，在澳大利亚轻钢结构住宅市场占

35、有率为15%,欧洲一些地区也采用了联排式钢结构住宅。图表32 2019年厂房仓库投资逐步复苏图表33 2014年部分国家和地区住宅装配式结构占比40%-40%仓储业固定资产投资完成额累计同比（）厂房仓库竣工面积累计同比（）厂房仓库竣工房屋价值累计同比（%）%20% 2()1木结构 钢筋混凝土结构 钢结构资料来源：中国钢结构协会,资料来源：中国钢结构协会,图表34商业营业用房累计新开工面积回升图表35住宅新开工已有所复苏0.0-60%2014-02 2015-03 2016-04 2017-05 2018-06 2019-07 2020-082c-50%J2014-02 2015-03 2016

36、-04 2017-05 2018-06 2019-07 2020-08商业营业用房累计新开工面积（亿m2）累计同比（）住宅累计新开工面积（亿m2）累计同比（）资料来源：wind,资料来源:wind,我国钢结构在超高层、大跨度空间结构、工业厂房领域应用已较为广泛，钢结构设 计理论、规范标准、施工技术也非常成熟，随着建筑工业化和钢结构住宅产业化发展进 程的加快，在国家顶层设计及产业政策的助推下，装配式钢结构建筑将进入全面提速阶 段，装配式钢结构住宅将有更广泛的应用和发展前景。2020年，全国住房和城乡建作部 署的九大任务中有两大任务涉及装配式钢结构住宅。从城镇化率来看，按当前60% 的城镇化率计算

37、，我国房屋新开工面积还有一定的发展空间。根据2019年发布的2019 年新型城镇化建设重点任务，国家要求深入推进城市群发展，京津冀、长三角和粤港 澳大湾区成为国家战略性发展的重点地区，并且有另外10大城市群被同时提及。我们 认为，中心城市群建设将从中长期带动全国各地区的基建和地产投资。伴随着城镇化率 的进一步提升，钢结构住宅的市场空间将进一步扩大。正文目录1钢结构是具备多种优势的建筑结构形式61.1 钢结构行业已进入新的发展阶段61.2 我国钢结构渗透率仍有较大提升空间 71.3 政策力度大，产业升级与生态环保双管齐下 92装配式建筑热潮开启，钢结构住宅大有可为 112.1 装配式建筑：建筑工

38、业化转型的必由之路 112.2 钢结构是装配式建筑的主流形式之一 152.3 预计“十四五”期间装配式建筑复合增速不低于25%173钢结构各细分市场均有较强需求韧性183.1 设备钢结构市场：制造业提供稳定需求，“新基建”注入新动能183.2 建筑重钢结构市场：城镇化建设支撑多层建筑需求 203.3 建筑轻钢结构市场：政策力度大，钢结构住宅前景广阔 203.4 桥梁钢结构市场：受益交通基建的不断加速 233.5 空间钢结构市场：钢结构在公共建筑领域具有显著优势 233.6 钢结构市场空间拆分与测算244市场集中度仍低，商业模式趋向多元254.1 市场竞争较为激烈，强者恒强格局可期254.2 制

39、造模式和承包模式代表钢结构企业的不同发展路径 264.3 不同商业模式下核心竞争力的来源不同 284.4 钢结构行业加速迈向标准化、规模化、市场化325钢结构行业主要上市公司财务比较326风险提示34图表36我国城市化率尚有较大提升空间图表37我国新型城市化建设提及的13大城市群 中国:城市化率（）_ 日本:城市化率（）一韩国：城市化率（%）资料来源：wind,资料来源:wind,图表38 2019年我国密集设立7省为装配式钢结构住宅试点批准时间试点目标湖南2019-07-12力争用3年时间（2019-2021年），完成10个以上 钢结构装配式住宅试点示范项目。长沙市、株洲市、娄底市、邵阳市、

40、吉首市、 岳阳市湘阴县、常德市西洞庭管理区为国家 钢结构装配式住宅试点城市（县/区）。山东2019-07-12到2021年，全省新建钢结构装配式住宅300万平 方米以上，其中重点推广地区新建钢结构装配式 住宅200万平方米以上。在全省开展钢结构装配式住宅建设试点，试 点期限3年。将济南、枣庄、烟台、潍坊、 济宁、日照、临沂、聊城、荷泽等9个设区 市及淄博淄川区列为钢结构装配式住宅重 点推广地区。四川2019-07-18到2022年，新开工钢结构装配式住宅500万平方 米以上。在成都、绵阳、广安、宜宾、甘孜、凉山6 个市（州）开展钢结构装配式住宅建设试点。河南2019-07-18到2022年，建

41、成10项城镇钢结构装配式住宅示 范工程，积极开展装配式农房试点，探索建设轻 钢结构农房示范村1-2个。新乡市、安阳市、商丘市、济源市作为钢结 构装配式住宅重点推广区域。浙江2019-07-19到2020年，全省累计建成钢结构装配式住宅500 万平方米以上，占新建装配式住宅面积的比例力 争达到12%以上，其中试点地区累计建成钢结构 装配式住宅300万平方米以上。到2022年，全省 累计建成钢结构装配式住宅800万平方米以上， 其中农村钢结构装配式住宅50万平方米。杭州、宁波、绍兴作为试点地区，杭州市临 安区、绍兴市柯桥区作为农村钢结构装配式 住宅试点地区，探索建设轻钢结构农房示范 村1-2个。江

42、西2019-07-19到2020年底，全省开工建设20个以上钢结构装 配式住宅示范工程，建设轻钢结构农房示范村不南昌市、九江市、赣州市、抚州市、宜春市、 新余市为第一批试点城市。少于5个。到2022年，全省新开工钢结构装配式住宅占新建住宅比例达到10%以上。青海2019-09-09到2022年，建成3项城镇钢结构住宅示范工程 和轻钢结构农房示范村1-2个。将设市城市城区作为装配式钢结构多层和 高层住宅重点推广地区，各市州农牧区和生 态保护区作为装配式轻钢结构低层住宅重 点推广地区。资料来源：政府官网,3.4 桥梁钢结构市场：受益交通基建的不断加速道路交通市场在铁路、公路、城市交通、桥梁领域均对钢结构有较大需求，现代高 速铁路建设要求路基具备较高的抗冲击性以及高度的平整性，近期国内新建的高速铁路 多采用高架设计，并采用钢结构作为高架桥梁的主要结构。随着我国城市化进程的加快， 全国各大城市开始了新一轮的基础设施建设，其中需要建设大量的立交桥、高架桥、过 水桥梁、人行天桥和轨道交通。我国在铁路、公路、桥梁等交通基建领域的投资，对桥梁钢结构的发展产生较大推 动作用，桥梁钢结构市场需求量在未来几年将大幅增长。根据