14.1国际金融.pdf

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1、国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 金金银银复复本本位位金金本本位位的的孕孕育育期期 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【金金银银复复本本位位】 该该制制度度的的主主要要优优点点包包括括两两点点： 一一是是金金银银复复本本位位制制度度下下，同同时时由由黄黄金金和和白白银银作作为为货货币币，整整个个社社会会的的货货币币供供应应量量 更更多多，能能够够满满足足当当时时经经济济发发展展的的

2、需需要要； 二二是是复复本本位位货货币币的的价价值值比比金金本本位位或或银银本本位位更更加加稳稳定定。由由于于该该制制度度是是以以两两种种金金属属 价价值值为为基基础础，金金银银价价值值波波动动会会使使之之平平均均化化。 不不足足：在在格格雷雷欣欣法法则则的的作作用用下下，一一国国要要么么是是金金本本位位，要要么么是是 银银本本位位。 4 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则】 5 又又称称劣劣币币驱驱逐逐良良币币规规律律（B Ba ad d m mo on ne e

3、y y d dr ri iv ve es s o ou ut t g go oo od d m mo on ne ey y） 在在商商品品货货币币时时代代，政政府府对对货货币币的的定定价价与与市市场场对对货货币币的的定定价价不不 一一致致，高高估估的的货货币币称称为为劣劣币币，低低估估的的货货币币称称为为良良币币。低低估估的的 货货币币要要么么会会被被窖窖藏藏（h ho oa ar rd d），要要么么被被熔熔毁毁做做成成金金器器以以及及用用 于于非非货货币币用用途途，要要么么被被输输出出国国外外，不不论论哪哪种种方方式式，低低估估的的货货 币币将将退退出出流流通通领领域域，而而高高估估的的货

4、货币币将将会会充充斥斥于于流流通通领领域域。 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则】 6 1 17 71 17 7年年，牛牛顿顿将将黄黄金金与与白白银银的的比比价价关关系系定定为为1 1: :1 15 5. .2 2。法法国国市市 场场上上的的金金银银比比价价则则为为1 1: :1 14 4. .6 62 25 5。 在在格格雷雷欣欣法法则则的的作作用用下下，白白银银流流向向了了法法国国，黄黄金金流流向向了了英英国国。 1 17 79 92 2年年美美国国宣宣布布实实

5、行行复复本本位位制制，确确定定金金银银的的兑兑换换比比率率是是 1 11 15 5。1 18 80 03 3年年法法国国也也宣宣布布采采用用复复本本位位制制，金金银银的的兑兑换换比比率率 是是1 11 15 5. .5 5。 结结果果法法国国实实行行金金本本位位，美美国国实实行行的的是是银银本本位位。 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则】 7 站站在在美美国国的的立立场场上上，金金银银的的官官方方价价格格为为1 11 15 5，将将法法国国的的价价格格1 11 15

6、 5. .5 5 视视为为市市场场价价格格或或者者实实际际价价格格，按按照照低低估估的的货货币币是是良良币币，高高估估的的货货币币是是 劣劣币币的的原原则则，在在美美国国金金币币是是良良币币，白白银银是是劣劣币币。 如如果果站站在在法法国国的的立立场场上上分分析析，将将1 11 15 5. .5 5视视为为官官方方价价格格，1 11 15 5视视为为市市 场场价价格格，那那么么在在法法国国金金币币是是劣劣币币，白白银银是是良良币币。因因此此，不不可可以以简简单单地地 认认为为金金（银银）就就是是良良币币或或者者劣劣币币。 也也有有学学者者认认为为“劣劣币币驱驱逐逐良良币币”的的提提法法不不准准

7、确确。商商品品货货币币的的用用途途有有很很 多多，定定价价过过高高的的货货币币（劣劣币币）被被用用作作交交换换媒媒介介，定定价价过过低低的的货货币币（良良 币币）会会被被用用作作价价值值储储藏藏的的手手段段。 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则】 8 以以英英国国都都铎铎王王朝朝（T Tu ud do or r d dy yn na as st ty y）金金融融家家托托马马斯斯格格雷雷欣欣 爵爵士士（S Si ir r T Th ho om ma as s G G

8、r re es sh ha am m，1 15 51 19 91 15 57 79 9）来来命命名名的的，但但是是 他他不不是是第第一一个个发发现现这这一一现现象象的的人人。 公公元元前前5 5世世纪纪，希希腊腊戏戏剧剧家家阿阿里里斯斯托托芬芬就就曾曾经经在在他他的的作作品品 青青蛙蛙中中记记录录过过这这一一现现象象。 根根据据经经济济学学家家G Ge eo or rg ge e S Se el lg gi in n的的研研究究，格格雷雷欣欣爵爵士士是是在在1 15 55 58 8 年年写写给给伊伊丽丽莎莎白白女女皇皇（Q Qu ue ee en n E El li iz za ab be e

9、t th h）的的一一封封信信中中表表述述 这这一一现现象象的的。 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则】 9 在在现现代代社社会会仍仍然然存存在在格格雷雷欣欣法法则则现现象象 1 19 96 65 5年年，美美国国政政府府发发行行的的五五角角硬硬币币，含含4 40 0% %的的白白银银。 在在以以前前年年份份，五五角角硬硬币币所所含含白白银银达达到到9 90 0% %。随随着着新新硬硬币币的的发发 行行，含含银银量量达达到到9 90 0% %的的硬硬币币迅迅速速退退

10、出出了了流流通通领领域域。 随随着着白白银银价价格格的的继继续续上上涨涨，含含银银量量为为4 40 0% %的的五五角角硬硬币币的的实实际际 价价值值也也超超过过了了其其面面值值，并并且且很很快快退退出出了了流流通通领领域域。 从从1 19 97 71 1年年开开始始，美美国国政政府府不不再再发发行行该该种种货货币币。 国国际际金金融融 i in nt te er rn na at ti io on na al l f fi in na an nc ce e 【格格雷雷欣欣法法则则在在现现代代社社会会的的表表现现】 10 1 19 97 73 3年年布布雷雷顿顿森森林林体体系系崩崩溃溃之之后后，世世界界各各国国均均采采用用信信用用货货币币 本本位位。主主权权货货币币的的发发行行不不再再与与黄黄金金（或或者者白白银银）挂挂钩钩。 各各国国货货币币流流通通过过程程中中，实实际际上上表表现现为为良良币币驱驱逐逐劣劣币币。 当当一一国国出出现现恶恶性性通通货货膨膨胀胀，当当地地民民众众则则会会采采用用币币值值稳稳定定的的货货 币币进进行行交交易易。币币值值稳稳定定的的货货币币驱驱逐逐了了币币值值不不稳稳定定的的货货币币。 例例如如，近近年年来来津津巴巴布布韦韦出出现现的的外外币币替替代代本本币币发发挥挥流流通通手手段段职职能能。