14.2 适度外资流入量的决定.pdf

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1、第14讲 国际资本流动 14.2 适度外资流入量的决定 1、基本假设基本假设 （1）考察的对象为典型的发展中国家，并且属于开放型小国； （2）外资流入一国后全部用于国内投资； （3）每增加一个单位外资所增加的国民收入可定义为外资边际收益，每增加一个单位外资后因利 息方式转移出去的国民收入可定义为外资边际成本。 国际金融学 2、 理论模型理论模型 国际金融学 MR和MC分别代表外资边际收益和外资边际成本的 运动轨迹。MR和MC相交之处所产生的外资量OK就是我们 期望获得的适度外资量。 如果外资流入量超过了OK部分，就会出现外资边际 成本大于外资边际收益，这意味着该国会因利用外资而出 现国民收入的

2、净减少。实际上，国民收入的净减少，往往 也意味着该国的外债负担无法维持，并最终走向外债危机。 3、 主要结论主要结论 国际金融学 （1）在外资边际成本不变的情况下，外资流入适度量将主要地取决于外资边际收益的演变趋势。而外资边 际收益曲线后半部分的倾斜程度实际上反映了国内各种“非金融性生产要素”，即除资本以外的生产要素的供给 制约状况。“非金融性生产要素”主要包括：对国内资源的探测能力以及对全社会经济状况的基本了解；适当的 技术；政府管理公共部门和私营部门的才能和经验；保证投资有效进行的法规和财政货币秩序；素质较高的熟练 工人；清晰的产权关系和公司治理结构、金融体系的有效监管以及中介机构的信息公开披露制度等等。 （2）适度外资流入量的决定实际上具有内生性。由于外资流入本身也会在一定程度上改善“非金融性生产 要素”的供给状况，因此，从动态的角度看，资本流入量的适度规模实际上是在不断变化之中的。这种变化主要 取决于外资流入对于技术进步、公司治理结构的完善、金融体系的发育和深化、政府的宏观经济管理能力的提高 等方面的促进作用。