12.3 欧洲单一货币进程与欧元的建立.pdf

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1、国 际 金 融 学 第12讲 货币区域化的理论与实践 本章提纲本章提纲 货币区域化的定义货币区域化的定义 最适度通货区的单一指标法最适度通货区的单一指标法 最适度通货区的综合分析法最适度通货区的综合分析法 欧洲单一货币进程与欧元欧洲单一货币进程与欧元 美元化的产生极其影响美元化的产生极其影响 亚洲国家的货币金融合作进程亚洲国家的货币金融合作进程 案例分析：英国脱欧案例分析：英国脱欧 国际金融学 掌握货币区域化的定义与类型掌握货币区域化的定义与类型 总结最适度通货区理论单一指标分析法各派理论总结最适度通货区理论单一指标分析法各派理论 的主要观点及其局限性的主要观点及其局限性。 运用收益运用收益成

2、本分析法说明一国加入通货区的决成本分析法说明一国加入通货区的决 策是怎样形成的策是怎样形成的。 从欧洲货币区域化进程中分析其历史必然性以及从欧洲货币区域化进程中分析其历史必然性以及 建立通货区必须的条件建立通货区必须的条件。 思考实施美元化的国家将面临哪些风险与收益思考实施美元化的国家将面临哪些风险与收益。 结合欧元区的建立以及美元化问题结合欧元区的建立以及美元化问题，分析亚洲货分析亚洲货 币金融合作的必要性及其前景币金融合作的必要性及其前景、 学习任务学习任务 1212. .3 3 欧洲单一货币进程与欧元的创建欧洲单一货币进程与欧元的创建 1、欧洲单一货币进程欧洲单一货币进程 欧洲单一货币的

3、发展经历了由跛行货币区到货币的联合浮动，进而演进到欧洲货币体系，最后发展成为欧洲货币 联盟，欧元正式流通这四个阶段。 第一阶段从19601971年，欧洲各国组成了英镑区、黄金集团和法郎区三个跛行货币区，正式拉开了欧洲单一货 币进程的序幕。 第二阶段从19721978年，伴随着欧洲经济一体化的推动，欧洲共同体开始实行成员国货币汇率的联合浮动，又 称可调整的中心汇率制度。 第三阶段从19791998年，欧共体各国建立了欧洲货币体系（European Monetary System，简称EMS），这一体系 主要包括三方面内容：一是创建欧洲货币单位。二是建立稳定汇率机制，三是要建立欧洲货币合作基金，作

4、为发行欧 洲货币单位的储备。 第四阶段从1999至今，欧洲经济货币联盟（Economic and Monetary Union, EMU）正式成立。 国际金融学 2、马斯特利赫特条约马斯特利赫特条约欧洲联盟计划欧洲联盟计划 国际金融学 1212. .3 3 欧洲单一货币进程与欧元的建立欧洲单一货币进程与欧元的建立 阶阶 段段时时 间间主主 要要 目目 标标 第一阶段第一阶段 1990年7月1日到1993 年底 各成员国均应加入欧洲货币体系的汇率机制，加强欧洲各 国货币合作和成员国货币政策和汇率政策的协调，尽可能 减少中心汇率的调整次数；取消外汇管制，实现资本项目 的完全开放 第二阶段第二阶段

5、1994年1月1日到1996 年底，迟至1998年底 成员国必须在经济政策趋同方面取得进展，建立公共融资 的规则，限制政府过度财政赤字；建立欧洲货币局欧洲 中央银行前身，监管各成员国的经济政策和货币政策，实 现各国汇率的窄幅浮动，实现各国货币的可自由兑换和向 永久固定汇率过渡，加强各国中央银行间的合作，为进入 单一货币的最后阶段作必要准备 第三阶段第三阶段 1997年到1999年1月1 日 实现单一货币，同时规定于1997年1月1日或最迟于1998年 12月31日成立欧洲中央银行，负责制定统一的货币政策 1212. .3 3 欧洲单一货币进程与欧元的创建欧洲单一货币进程与欧元的创建 3、欧元的

6、创建欧元的创建 国际金融学 第一阶段从1999年1月1日至2001年12月31日，这一阶段是成员国货币向欧元的过渡阶段。 该阶段确定了欧元和参加货币同盟成员国货币的折算率，按1:1比例由欧元取代ECU进行兑换和流通 资本市场和税收部门均以欧元进行货币标定，银行间的支付结算均以欧元进行； 第二阶段从2002年1月1日至2002年6月30日，本阶段欧元纸币和硬币开始流通，成员国居民必须接受欧元， 欧元纸币和硬币逐渐取代各成员国的纸币和硬币，各成员国货币与欧元同时流通。 第三阶段从2002年7月1日开始，欧元成为欧元区唯一法定货币，各参与国货币完全退出流通。 1212. .3 3 欧洲单一货币进程与

7、欧元的创建欧洲单一货币进程与欧元的创建 4、欧洲创建的意义欧洲创建的意义 第一，有利于促进成员国贸易、经济的发展 第二，有利于增强抵御国际游资冲击的能力 第三，欧元将成为与美元抗衡的国际货币和各国主要的储备货币，使欧洲在国际经济舞台上的地位明显提高。 第四，对于世界经济的影响： 国际金融体系出现了多极化格局， 欧元作为国际投资货币的意义明显增大 为全球各地的区域经济组织提供了可借鉴的实际经验 国际金融学 1212. .3 3 欧洲单一货币进程与欧元的创建欧洲单一货币进程与欧元的创建 5、欧元及欧元区面临的问题欧元及欧元区面临的问题 第一，财政货币趋同标准，无法改变经济发展不平衡规律。 第二，在财政政策和其他经济政策不统一的情况下，区域性单一货币进程难以顺利开展。 第三，欧元区的建立，将加剧与区外国家的经济矛盾。 国际金融学