2022年2022年金融风险管理 .pdf

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1、第 1页，共 14页一、名词解释1.投机风险：既能带来损失又能带来收益的风险；2.流动性风险:是指金融机构持有的资产流动性差和对融资能力枯竭而造成的损失或破产的可能性。3.操作风险：指由内部流程、人员行为和系统的不完善或失败，以及外部事件导致直接和间接损失的风险。4.信誉风险：指由于社会评价降低而对商业银行外部市场地位产生的消极影响。5.风险暴露：指经济主体在各种业务活动中容易受到风险因子影响的资产或负债的价值.6.灵敏度：市场风险因素发生细微变化后，资产组合预期价值变化的大小。7.债券的免疫策略：买入债券的久期正好等于其投资期限。8.风险价值：在一定的概率水平（置信水平C）下，某一金融资产或

2、组合在未来持有期限内的最大可能损失9.压力测试：指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的（主观想象的）极端市场情况之下，如假定利率骤生100 个基点，某一货币突然贬值 30%，股价暴跌 20%等异常的市场变化，然后测试金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况，看是否能经受得起这种市场的突变。10.返回检验：指将实际的历史数据输入到VaR模型中去，然后将该模型预测的某投资组合的VaR值与实际损益数据相比较，以检验该VaR模型的有效性。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 14 页 -第 2页，共 14页11.最优套期保值比率：使构造的套期保值组合的损益的

3、波动率最小的对冲比率。12.基差风险：因不同的定价基准或定价基准之间的非同步变化导致的风险。13.套期保值：构筑一项头寸（衍生产品）来临时替代未来某资产（或负债）头寸的价值，或者构筑一项头寸来保护现有某资产（或负债）头寸的价值，直到其变现而采取的行动。14.信用风险缓释：指商业银行运用合格的抵押品、净额结算、保证和信用衍生产品等方式转移或降低信用风险的措施。15.经济资本：指银行根据实际承担的风险计算的、用以抵御超出预期的经济损失而需要持有的权益资本数量。二、选择题1.按弗兰克.奈特（Knight）爵士对风险的定义，风险是指（D）。A.确定性；B.不确定性；C.可能性；D.既知道未来发生的所有

4、可能状态，而且知道各种状态发生概率的大小。2.只能带来损失而不能带来收益的风险是（D）。A.市场风险；B.信用风险；C.纯粹风险；D.投机风险。3.操作风险的主要来源是（A）。A.银行内部；B.银行外部；C.宏观经济；D.交易对手。4.被视为各种风险综合的是（C）。A.市场风险；B.法律风险；C.流动性风险；D.操作风险。5.商业银行通常将（D）视作影响其经济价值最大的威胁。A.市场风险；B.流动性风险；C.操作风险；D.信誉风险。6.（B）通常被视作一种综合风险，是其他风险的最终表现形式。A.市场风险；B.流动性风险；C.操作风险；D.信誉风险。7.按系统风险的从大到小排序正确的是（B）。A

5、.信用风险、市场风险、操作风险；B.市场风险、信用风险、操作风险；C.市场风险、操作风险、信用风险；D.操作风险、市场风险、信用风险。8.对风险管理负最终责任的是（B）A.风险管理组；B.董事会；C.风险管理委员会；D.银监会。9.当代风险管理的核心概念是（C）。A.套期保值；B.风险识别；C.风险价值；D.股东附加值。10.当代风险管理的核心是（D）。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 14 页 -第 3页，共 14页A.风险识别；B.风险暴露；C.风险控制；D.风险度量。11.模型风险属于（D）。A.市场风险；B.信用风险；C.结算风险；D.操作风险。12.法律风

6、险总是和（B）有关。A.市场风险；B.信用风险；C.流动性风险；D.操作风险。13.巴林银行的倒闭说明了（C）。A.信用风险管理的重要性；B.投机风险管理的重要性；C.构建风险管理内控机制的重要性；D.信誉风险管理的重要性。14.下面既能带来收益又能造成损失的风险是（A）。A.市场风险；B.信誉风险；C.事件风险；D.操作风险。.15.结算风险发生的主要领域是（B）A.股票交易；B.外汇交易；C.债券交易；D.衍生产品交易。16.结算风险发生的期限是（A）。A.几天；B.几个月；C.1年；D.几年。17.结算风险的典型案例是（A）A.赫斯塔特（Herstatt）银行破产；B.巴林银行破产；C.

7、长期资本管理公司重组；D.百富勤银行的破产。18 在金融机构经营中，（D）被称为中台（前台、后台）。A.交易部门；B.财务部门；C.后勤部门；D.风险管理部门。19.当前风险管理的趋势是（D）。A.保险；B.财务风险管理；C.操作风险管理；D.全面风险管理20.全面风险管理实施的标志是（C）的产生。A.风险价值概念；B.套期保值；C.巴塞尔协议；D.期权定价。21.风险识别的关键是（A）。A.建立风险识别的工作流程；B.风险识别的方法；C.制作风险清单；D.风险度量。22.风险识别的日常工作是（C）。A.建立风险识别的工作流程；B.确定风险管理目标；C.制作风险清单；D.风险度量。1.下面说法

8、正确的是（A）。A.头寸是按会计科目讲的概念，风险暴露是按市场因子分类的概念；B.头寸是按市场因子分类的概念，风险暴露是按会计科目讲的概念；C.二者都是按会计科目讲的概念；D.二者都是按市场因子分类的概念。2.风险暴露概念最早起源于（C）。A.股票市场；B.债券市场；C.外汇市场；D.期货市场。3.银行信用风险管理主要集中在银行的（A）。A.银行账户；B.交易账户；C.资产账户；D.负债账户。4.银行市场风险管理主要集中在银行的（B）。A.银行账户；B.交易账户；C.资产账户；D.负债账户。5.利率的灵敏度是（A）。A.持续期；B.伽玛系数；C.德尔塔系数；D.贝塔系数。.6.当代风险计量与管

9、理的核心概念是（A）。A.风险价值；B.灵敏度；C.套期保值；D.资本充足率。7.假定某资产有5000 个未来损益值，在给定99的置信水平下，VaR 是将这名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 14 页 -第 4页，共 14页5000个损益值按从小到大顺序排列的第（B）个值。A.10；.B.50；C.950；D.1000。8.对持续期描述错误的是（C）。A.持续期的值越大，利率风险越大；B.持续期以年为单位；C.持续期等于债券的融资期限；D.持续期是利率风险的敏感度。9.当不能确定利率变化方向时时，应将持续期（久期）缺口调整为（C）。A.正值；B.负值；C.0；D.不变

10、。10.属于股票价格风险的灵敏度是（D）。A.德尔塔系数；B.伽玛系数；C.持续期；D.贝塔系数。11.有关风险敞口描述正确的是（B）。A.风险敞口越大，风险越大；B.通过风险管理技术，可使风险敞口变为零；C.风险敞口越小，风险越大；D.风险敞口完全描述了风险的大小。12.风险价值计算的核心是（C）。A.置信水平；B.持有期限；C.估计未来收益的分布；D.观察期间。13.在计算 VaR时，持有期限是 1 天，95%的置信水平意味着（C）天会发生1 次这样的损失。A.100；B.95；C.20；D.1。14.久期的计算是假定收益率曲线是（C）的。A.向上倾斜；B.向下倾斜；C.水平；D.蝶形。1

11、5.修正久期的期限（B）到期期限。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不能确定。16.久期的单位是（D）。A.日；B.周；C.月；D.年。17.久期是（C）概念。A.收益；B.收益率；C.时间；D.头寸。18.零息债券的久期（C）债券的到期期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.不能确定。19.现金的久期等于（B）。A.到期期限；B.0；C.1；D.不能确定。20.其他条件不变，息票率越大，久期（B）。A.越大；B.越小；C.不变；D.不好说。21.其他条件不变，风险越大的债券，久期（B）。A.越大；B.越小；C.不变；D.不好说。22.其他条件不变，到期期限越长，久期（A）。A.越大

12、；B.越小；C.不变；D.不好说。23.其他条件不变，一年付息次数越频繁，久期（A）。A.越大；B.越小；C.不变；D.不好说。24.利率的市场风险和再定价风险之间的关系是（B）。A.同向的；B.互相弥补的；C.无关系；D.不确定。25.久期短于投资期，当利率上升时，该债券的市场风险（A）再投资风险。A.大于；B.小于；C.等于；D.好于。26.债券的免疫策略是：买入债券的久期（C）其投资期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.倍于。27.久期的下降速度要（C）到期期限的下降速度。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 14 页 -第 5页，共 14页A.快于；B.等于；

13、C.慢于；D.2 倍于。28.在债券的生命期里，久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的原因是（A）。A.久期在付息日有一个突然的跳升；B.久期在付息日有一个突然的下降；C.久期在发行日有一个突然的跳升；D.久期在发行日有一个突然的跳升。29.债券的免疫策略需要再平衡，再平衡的时机是（C）。A.月日；B.债券的发行日；C.债券的付息日；D.月日。30.当利率变化较大时，必须考虑（D）。A.久期；B.贝塔；C.得尔塔；D.凸性。31.在险价值被（B）首次提出。A.花旗银行；B.摩根公司；C.大通银行；D.巴塞尔委员会。32.在运用期货套期保值时，并没有完全消除市场风险，只不过是将市场风险变为更小

14、的（C）。A.结算风险；B.交易对手风险；C.基差风险；D.操作风险。三、计算题1.久期计算；用久期计算价格；久期缺口管理；2.久期对冲、对冲、对冲、对冲3.正态分布的 VaR、历史模拟的 VaR、边际 VaR、成分 VaR（巴林银行的例题）4.RAROC 和 SVA。5.贷款利率的确定四、简答题1 风险管理变得重要的标志性事件：巴林银行的破产表现了巴林银行内部管理的严重缺陷：明确划分职责是任何有效风险管理体系的基础巴林银行破产案例，说明风险内控机制的重要性。2.金融风险的主要类型:市场风险、信用风险、流动风险、操作风险、法律风险、结算风险。3.企业风险管理的变迁：20 世纪 50 年代：纯粹

15、风险管理 20 世纪70 年代：财务风险管理 20 世纪 90 年代初：金融风险管理 20 世纪 90 年代末：整体化风险管理4.金融风险管理的各种策略：风险的预防、风险分散化、风险对冲、风险转移、风险补偿、风险回避、风险承担。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 14 页 -第 6页，共 14页5.风险管理的目标或任务：创造价值创造利润和持续经营，最终实现股东价值最大化；将风险控制在企业可承受的范围之内；将稀缺资源配置在一定风险下能创造最大收益的业务中。6.风险管理和经营管理、战略管理之间的关系：风险管理:通过减少风险成本，保护企业今天和明天的价值；通过抓住风险机遇，

16、创造企业今天和明天的价值。经营管理:创造企业今天的价值。战略管理:创造企业明天的价值。7.风险识别的识别的内容、目的与工作流程：识别的内容：确定风险类型（诱因或来源）和受险部位：做到有的放矢，了解各种潜在的风险，确定风险管理的范围。识别风险的性质和风险的严重程度：是否为系统风险；是主观还是客观，是内部的还是外部的；是可避免的还是可转移的，是否是必须承担的；严重程度的临界状况与发生的概率等等。识别风险的目的：作为评估风险的基础选择最佳风险处理方法。工作流程：风险的识别与分析金融风险测量选择金融风险管理的策略风险管理的实施风险管理的评估与调整。8.减少风险的方法：购买保险：适合于纯粹风险；资产负债

17、管理：对资产和负债进行平衡以消除净值变化；（主要是管理利率、汇率等系统性风险：自我对冲）套期保值：利用外部市场衍生产品构筑对冲风险的头寸；内部管理：分散化可消除非系统风险：信用风险；有效的内部控制可降低操作风险和流动性风险。9.风险管理的成本：直接成本：收集、分析、传递信息的成本，工资，管理的运作。间接成本（机会成本）：因风险管理的限制而错名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 14 页 -第 7页，共 14页失盈利的机会。10.流动性风险产生的原因：资产与负债的不匹配：期限不匹配：银行的借短贷长规模不匹配：无稳定的资金来源支持现有资产规模。币种的不匹配。各种风险的间接影

18、响：利率大幅波动期限不匹配无法满足客户提现流动性风险。宏观政策：紧缩银根（提准）信贷资金紧张流动性不足流动性风险。11.融资流动性风险特点：流动性风险通常被视作一种综合风险，是其他风险的最终表现形式。流动性风险与信用风险等其他风险交织在一起，加上控制手段有限，管理难度很大。具有关联效应，一旦发生危及公司生存。12.导致操作风险的内部因素：（1）人员：不能胜任、内部欺诈、失职违规、核心人员流失。（2）内部流程风险：模型风险：模型/方法的错误、逐日盯市错误。交易风险：交易定价错误错误、产品设计错误、记账错误、结算错误、合同缺陷；操作控制风险：突破限制、安全性风险、容量风险。（3）系统缺陷风险：系统

19、的崩溃、错误程序、信息风险、通讯失败。13.操作风险管理的关键：是过程而非结果，内部控制体系是操作风险管理的主要方法。14.信用风险和市场风险的区别：项目市场风险信用风险风险来源仅仅市场风险因子违约风险、回收风险、市场风险名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 7 页，共 14 页 -第 8页，共 14页分布状态基本对称，厚尾左偏、厚尾时间区域短期（几天）长期（几年）发布的法律没有可使用的很重要风险性质系统风险特征明显非系统风险特征明显五、综合题（一）套期保值一般是针对线性风险的对冲技术，这需要将风险分解为风险暴露和市场因子，同时引入一阶灵敏度的概念，根据所学知识回答下列问题：1.分

20、别写出市场因子为利率和股票指数的灵敏度的概念；针对利率性金融产品的灵敏度：久期（固定收益类资产未来发生现金流的时间的加权平均数）与凸性（债券价格对利率的二阶导数）针对股票的灵敏度：系数(用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性)2.写出线性风险与非线性风险有关的度量概念：线性风险暴露程度的关键概念：久期：用于债券类组合关于利率水平的线性风险暴露程度beta：用于股票类组合的线性风险暴露程度Delta：用于期权关于基础资产的风险暴露程度非线性风险暴露程度：线性风险以外的风险暴露程度凸性：处理利率二阶效应的风险暴露程度Gamma：处理期权二阶效应的风险暴露程度残差：处理股票组合的风险

21、暴露程度基差：处理套期保值组合的风险暴露程度名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 8 页，共 14 页 -第 9页，共 14页波动性风险：处理波动性变化的风险暴露程度3.针对风险暴露和市场因子，风险管理者较易控制的是什么，需要重点检测的又是什么：较易控制的是风险暴露，需要重点检测的是市场因子。4.久期缺口是利率风险管理的重要概念，推导出影响金融机构权益的久期缺口表达式，并分析预期利率上升和不能预期利率变动方向的久期缺口操作方向；dA/A=-DAdydL/L=-DLdydE=dA-dL=-(DAA-DLL)dy=-(DA-DLK)Ady持续期缺口是指：DA-DLK当预期利率上升时,应

22、调整持续期缺口为负.当不能确定利率的走势时,应调整持续期缺口为05.现在，投资组合的管理者持有一个修正久期为5 年的$1000万的债券组合，该投资组合需要对冲3 个月。当前的期货价格为9516，名义值是$10万，假定修正久期为 6 年，计算达到最优套期保值所需的合约数。期货现金价值：(95+16/32)100000/100=955003.8795500$610000000$5*FDSDNFS应做空 87 份合约（二）在险价值或风险价值作为一个概念面世后，就受到金融界的普遍关注，并迅速地将之运用到风险管理的实践中去，使其成为当前最有影响的风险度量方法。根据所学知识回答下列问题。1.什么是风险价值

23、或在险价值？写出其英文。VaR:在一定的概率水平（置信水平C）下，某一金融资产或组合在未来持有期限内的最大可能损失”2.用数学公式表达出风险价值。Pr()()1VaRPVaRfp dpCCdrrfr1)(*00VaRPPrPr名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 9 页，共 14 页 -第 10页，共 14页3.风险价值的计算涉及到哪些参数？巴塞尔委员会对这些参数是如何规定的？持有期限：巴赛尔委员会（监管者）10 天（2 周）观察期间：巴赛尔委员会要求的观察期间至少为一年。置信水平：巴塞尔委员会99%4.写出回报率为正态分布假设下的风险价值计算公式。VaR=P0z1-cr5.假定某

24、资产组合的回报率服从正态分布，波动性服从T规则，日波动率为 0.002，其当前价值为 1000 万元，求出置信水平C 为 99%的 10 日风险价值。PZVaR日1000 万2.330.00210(或者根号8 不确定)=46.6 万6.计算风险价值的核心是什么？有哪些方法解决这个核心？计算风险价值要涉及哪些参数？期中，95%的置信水平意味着什么？（1）计算风险价值的核心：估计证券未来损益的统计分布（2）解决核心的办法参数方法：协方差方法、分析方法、局部估计；数值方法：模拟方法（历史模拟方法、蒙特卡罗模拟方法），全值估计（3)正态分布假设、计算风险价值涉及的参数：持有期限、观察期间、置信水平 9

25、5%的置信水平意味着：20 天会发生 1 次这样的损失。（三）在市场风险管理的过程中，风险识别与度量是风险管理的基础与前提，没有度量就不可能进行风险对冲或套期保值，也不可能进行综合风险管理和资本配置，根据所学知识，回答下列问题：1.为了度量风险，首先要确定风险暴露和市场因子，请说明这一做法的意义。将风险分解为风险暴露与风险因子，很容易利用对冲技术（套期保值）消除系统风险。可以控制风险暴露，而把注意力集中在监测市场名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 10 页，共 14 页 -第 11页，共 14页因子上。2.由于资产价值可以表示成市场因子的函数（即定价公式），为了了解资产价值随市场

26、因子的变化程度，需要灵敏度的概念，写出收益和收益率与灵敏度的变化关系式。收益率为 r,D 为 P对 x 的灵敏度或3.总风险（损益）可以分解成线性风险和非线性风险，针对线性风险和非线性风险的度量系数有哪些？在套利交易策略中常采用的措施又是什么？、系数套期保值，对冲4.如果用期货进行套期保值，拥有的资产组合的市场风险会转为基差风险，请解释基差风险及其产生的原因。（1）基差风险：因不同的定价基准或定价基准之间的非同步变化导致的风险。（2）产生的原因一、套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化。二、影响持有成本因素的变化。三、被套期保值的风险资产与套期保值的期货合约标的资产的不

27、匹配。四、期货价格与现货价格的随机扰动。dPrDdxP1 dPDP dx()rDxdPDdxdPDdx()PDx名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 11 页，共 14 页 -第 12页，共 14页5.在对冲过程中，因为基差风险的存在，总有一个最优对冲比例，那么什么是最优对冲比例？用公式将之表示出来。使构造的套期保值组合的损益的波动率最小的对冲比率。6.针对期权等非线性资产，非线性风险很大，为此需要线性对冲和非线性对冲，请解决下面问题：假定某金融机构有如下三个买卖英镑的期权头寸：资产看涨期权多头看涨期权空头看跌期权空头头寸100000-200000-500000.5330.468-

28、0.508问：该机构进行多少英镑现货交易，可使该组合达到对冲？X+100000 0.5330.46820000050000（0.508）=0X=14900即该金融机构可以购买14900英镑，就可达到对冲。（四）下表是某组合的风险报告。根据表中信息解决问题资产因子头寸边际 VaR成分 VaR长期债券I11000.022短期债券I2500.010.5外国债券I350-0.03-1.5股票R12000.240外国股票R240-0.3-12外汇远期E300.515（1）请计算各资产的成分VaR，并计算组合的 VaR。C-VaR=WiVaRi组合的VaR:所有的成分VaR加起来。VaR=2+0.5-1.

29、5+40-12+15=44（2）在不考虑收益的情况下，为了减少该组合的风险，应减少哪种资产？股票（3）根据你的计算，哪种资产在组合中的风险最大？股票（五）在信用风险的度量与管理中，信用损失是一个重要的概念。根据所学知识回答下列问题：FSFSFFSN,2,*名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 12 页，共 14 页 -第 13页，共 14页1.影响信用损失计量的因素有哪些？用数学公式表示之；2.信用损失有哪 2 种计量范式？违约范式（账面价值）：信用风险的计量只有两种情况：即违约与不违约，违约下的风险计量为1，不违约下的风险计量为零。盯市范式（市场价值）：按资产的信用等级分为多种情

30、况，不同的信用等级，信用风险的计量也不同。3.写出意外损失与期望损失的数学表达式（最简单的）；4.意外损失与期望损失有什么作用？（1）期望损失计提准备金:计提的准备金不足弥补预期损失，要从资本中扣除不足部分；超额的部分是合格的核心资本。风险定价:收益中应包含预期损失（2）意外损失按内部评级法计算资本要求;风险定价:收益中应包含资本成本.5.如果已知违约概率为2，按规定处理后的风险暴露为1000，回收率为 55，求其意外损失与期望损失。PD=2%，LGD=1-回收率()=45%，EAD=Var=1000EL=PD*EAD*LGD=2%*1000*45%=9LGDEADb信用损失LGDEADPDE

31、L)1(22ppLGDpEADULLGD)1(ppLGDEADUL名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 13 页，共 14 页 -第 14页，共 14页=1000*45%*0.2%*99.8%=19.926.如果资本乘子为3，需要多少经济资本？又需要计提多少准备金？EC=UL*3=19.92*3=59.76（六）上世纪末金融风险管理发展为全面风险管理，经济资本成为全面风险管理的核心概念，根据所学知识，回答下列问题。1.作为管理会计概念，经济资本的管理属性体现在哪些方面？抵御风险（资本配置）和增加股东价值（注意监管资本是外部评估的，且只有第一个属性）。2.经济资本数量确定时涉及哪几个

32、参数？期限、置信水平、意外损失、低线回报率3.经济资本是为哪种损失（预期损失和意外损失）提供保护的？预期损失4.风险调整后的绩效评价（RAPM）中，常用的评价指标是RAROC 和 SVA，经济资本是如何体现在这两个指标中的（用公式表示）？SVA=净收入-预期损失-资本成本5.现有一笔贷款，利息收入为100，利息支出为 70，运营成本为 5，预期损失为 10，该贷款需要的经济资本为20，股东要求的资本回报为25，计算 RAROC和 SVA，RAROC=(100-70-5-10)/20=75%SVA=100-70-5-10-20*25%=106.根据你计算的 SVA，该贷款应该发放吗？由上可知，SVA大于 0.可知股东附加值为正，所以贷款应该发放。)1(ppLGDEADULCaRRAROC预期损失净收入净收入（利息收入 收费）经营成本 融资成本 税收名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 14 页，共 14 页 -