2021中国商业地产百强企业研究报告.docx

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1、一、词为背多专的二、司宛方接体手三、生更蜀治成果（-）2021中高Q处卢奇%金Q 4（二）南Q地声苞凫企Q短晨绢立41 .猊麻忐碗 41），管傕的女据有笈迨管规横线长笈俱,速国痔至12.7% 42）一倩而下,仙金减免据施易效衍瑾代老金Q值管传扬Q40冬4攵入叱仪（常3.5%6.并峋3%都企. ,管娓程程步信长62 .成常年 7） 300喊商办用地成交视横平缁僧长，代老企Q拿他发信，拨资聚住二俵喊希，三区旗墟市自吐区落下限 71 ） 2产卷理输出为企Q禽备优辰女 ,成处况部金Q规横护荚的企患甘祐 82 .%冬场量 91）而鬓代老金Q重点发Q平出仙率下滑至91.2%,俚整体透昔斗福 92）南Q经营

2、：敬冬化斗幺提升企业运管效率，决部金心俵昵免大考希力，加巡舄牌作建设提息招商能力 93）鸟学楼杨鹭：主惠战市与学楼空正率仍处需色，灵冠的俊策略彳偌保服为娓升修普缁定性 113 籀健俊 131）一产负债率佝伟J幅牌 70.9%,偿债能力传横斗至 132）资产一4&4横不断步大,底匠资产以一二名城市零售商Q彳。与专楼为至 13伊、南业他声宾屐短旁与屐. 16（一）斯如君与新横式不断出血,一IQ他产市伤模力16（二）林建偏带建以TOD横式为我体的育业处卢埠或机金17（三）缄市匝新嗓够存量伯力,用高。处卢市蜴）过斯的生长空向20（田）南Q也营服务Q务按起分新e市热僚），资本。力商Q比户金4缁健岌晨22

3、W、储语 25码无主耳：中瑟湍究院中医族故乡.饶 故据文舟：CREIS中韭教龙M惠前先成角:中法肉交吃：属天全、益捻、曹品晶、3J座一、加卓、军刚、注勇、益天鼎、咨力、施化学、了晓、纠朋飞、东至、僚建打、 胡佳娜、侵戴反葡、葡密、王玲、袁彬彬、宓J妹、跳一雉、摩?、石丝、势偏清、需吃住、鹿吏、鹿超徐刃笏白广修珍制成都悠方成都宝龙一碱0大我新都汇中Q2洛中建广修e海时，2020年新例管理觞出发0包挺收抄北辰三保洌丈伐城、 北车汇方欢孑座上星等，安如3优炫发）储藏侑加。 /有隹自幺上天指我除王M题乐5毒姓果09此外，名牌输出以也符股为例，也符股扬的记有IP“演哙 王”已与全多个高Q度不因发Q公累j

4、成功带地初对外的出 的杨弟。基孑“快便修合、例重并举”的成危策略，也股伤一方 面（ 2万造之型城市地籽保合体发。；另一方面刻加速加（2J 而上、便孑互制、司伊速格地的J型儿重任因，4大热肉油全 南北巡展、：t簿建筑孽院、沟羯至悠屋等，刍的扬中2加高 Q资源/松够劲。2020年也簿股与安娓3丽个对外输出发导， 分别为乞击蒙幻乞2天街转险至主麴丘因以段D品管座羽合 “工Q遗也保护、砧域文化他承、休闲您不体别的鼾型工Q至巡 里因。3.微冷展量夏斯定肺炎度情8响，百身代忐金白色点项9的色苦借治 商所下滑，俚整体仍较用籍定。扈倚朝向,商业他户企业数极 采取减免初金的方式为初户仔，将退初、包密等情次仔持在

5、 可鹿忌西。2020年，商Q他户苞巡代老企业点发）平佝出 四率为91.2%,就2019年J幅下降1.9个苞分立，整体仍处 孑般鬲水平。奥中，各代表金业立发Q的平出出40率布所差 监，石仁广场、吾镜广修整体出初率内传据在95%以2的就鬲 水平，宝龙一喊、宝龙缄等发0螯体出轨率不传辞在90%以2 , 包办南局部企Q代表项日整体出加率厚室90%以下。“2021中国裔如他声翼须农名转俅市金。名物笏勺量Q堞俗有限/ 9）合妥纶冠裔立宝龙南Q管理底股有限司中Q市大存鹿股布限/2洛中建东字资声管理有限?司挖新乳怖交度借第而下，高Q地产百见代表企业也皆僭况 整体仍装为平稔，这反映出亩绛企Q优秀的也膏能力笈扰风

6、冷 能力。2）南北总奉：政学化丰幺城外企。住皆依率，况部金。 你施身大考假设力，加强舄牌唐建德必需招商能力他年耒，陋易后尻收入提鬲犷大而需政策的施劫，或 帝费市修燮第芨展；时，屑仄收入的掘息带耒将铃需求的改 我，清费老亚加弦重商费的渴足感与将赏修矍的谭升，清费内 宏“有彭高舄而服为将黄潴鱼，商费需求呈提出多样化上层次 化绢点。些费第一方面为南女他卢市修带耒新的机遇，另一 为防出对砥业他产金Q的包营能力谭出吏焉篡求。2021中国南北地产珍智十身金北”全如名彩智能装密采耳帝赏散就、蛤涮客注量等，通过客户散施对商户 笆名瑟当、提离值管敛率、优化布局以笈商铺招南等，并基孑 用户画像安泥箱推麦客。大也方

7、色高Q省理续团股伤有限20大伐碱底股续股%布限V0薪做然股狰展%有限V司宝龙商业管理腐股有限V 笏勺密业琪你有限2司华洞方卷在两荀限2司是感高Q管理股有限V 0中/高管智慧服务怨股存限2初但大南Q管理耳图有限V司中Q市上再施股有陷2目石掰代表金Q公极应对市修变化，一为面通过疡建敢学化 达皆平幺，安配企Q打发0的散学化管理，幅升运营笈率；同 时过微色J程序、击浦平义篝方式切晨旗运皆续运，拽旄 到新帝贾修里，幺旗下实体商Q航劫，彭成普循闭环，提升菠 客能力；另一方面，女部企Q俵昵仓身巡犬的号召力，器2 优质名牌建玄编定合6关金，并着力流动名牌旖建设，提外貂 商能力，修薜南北发Q卷定也管。 政学包年

8、会布依他缘他看南、商户发荔黄老，打通敌据图生， 力建“闭环至侏。提升色景能率“五能网+”时代，商Q他声企Q运用人敌施、人工智能等先 也拉术多做打通企Q皮发0己管故据、金属乡.佞、/2营伟族 适篝方面，将发E）方、舄牌方、浦费老三方嵌幼，彭成服务团 环。企Q内都省理看，后合省理平名可以将财务管理、仙户 省理、发）省理等不横伏身成立一起，有效加破金Q内都敢 龙壁垒，娓分己皆效率，降他已营本钱。伙发。边着看，高Q地产企Q可以边用人敢漏技木，通过“管铺整造看，帝Q地产企Q通过微存J程序等旗2詈馅 平幺，打通高家清黄老的旗2筑路，通过莪冬化平名令物合 行商夕安的右旗2智潴的全面对最，碓护的客户群体，提鬲

9、客 户初傕，也为后度储时代旗2帝黄老月化室俵下，实旗的扬中 Q全罢也皆打下基础。陋羞高Q地户企Q对孑电管管理的不 断重视，故专化加再包化将6处提升峋扬中a侨融的重尊工奥， 安泥的扬中2幺商户的台行共嬴。科技做就聂宝龙南Q的核收或略之一，2018年，宝龙高Q 多偃而合6追动“冠於封纣，括强化科拉欧能，施劫企Q智慧 赭型。2020年，宝龙高Q宏成金贸、商户、高管三大程式法步 徐沛、并成功含族微存支物分以及击插功能，在妗绐J程序 为卖血“击摇+峋扬”闭环，使商户幺将黄老仔施腐纫沟通，提焉 旗下成交矍。宝龙悠悠全面2俵流广，半年新例金贸200万。2020年，星磔裔Q这一步建立全健路教专化营锚，成功2

10、旗金峋物斗幺加上摇峋扬，包含商费印数.分、J程序、徵再企 Q考、上摇、幺峋扬等，乃频客提缶24 J的循信可能，促色旗 2旗下航劫。12月，屋尊裔Q联合网望本地住扬平名o礴械j%,加道“未来智慧高电，实猊支何宝、匕确、俄3 C、离德等 多人夕邂高倭）、一维籁优恚养、卷瑞士送食到家等劣於服多， 族徐未耒智慧南留，施笆C线教学化。长胡耒玲，“敬学4”聂商业他声友展的尹色之路，南北 他产金如借班及彩网或晨的东风，遏劭敢专化或屐色戈先再全 於色南北色着横式，提需微管场/加色蓄水牛已成为朽北发晨 超旁。电时，未耒随用5G等技术多成塾，剁用先科掂售设， 南北地产企业濡能够更高短地洞察荔费米侈与，不窕掇赠港

11、杂侏及卢舄选代，以实我迨杂能力的娓升。 头部企北伟拓身大号褶力，身把加卢品牌唐建德，娓龙招南 能力与扰风设能力，传律商C项籍定也奉免大的招商能力会提外商Q发Q出钿率的有力传薛，布物 孑商Q砧产企北安呢缁健修詈，而钮,舄牌作的建笈朝或提升 招商能力的有效孑丝.。决都唐金俵族广泛的市微第而力笈名牌 导智力，彳断加强彳0户名牌旖的建设，出而赭傻丰富名牌商资 海，与包括主力由、名牌店铺等在内的肉大的夕0户舄牌建立联 多，隆升力育故率。无臭在新宠腑炎夜储成佳以后，局部舄牌 商户心替娘，出血也初、撅店迎察，肉犬的仙户舄牌/!为侥 速补充商户提俟基砒，伟舜南独发抗风除能力。间的，随着拓费需求立化，商费老更加

12、ii重拓黄名就、体 殄感“社交属性。商Q他户企Q需惠时勤关注清费老的清费需 求宓化，笄通过吴冠的舄牌调鳖度时渴足为费老多样化、个傕 化芾费需求，提高高Q发）的客浅墨，出雨僧加高Q发Q的营 Q幼彳口仙金收入。赭侯史鼾的仙户显牌旖有劭孑商亚他声企Q优化加户合，通过华商调整宓碗Q片多尢化，僧绕南Q发Q 的蔻匀力与话力。阳龙湖篡团我咯会伟舄牌（局部）为鑫足帝黄老多样的的需求，龙湖身蚀与超4500家商户 合行，房中威略合行舄牌他340家。“佞一猊封、设一招商、选 一推广、佞一省理”的“田个佞一”七营模式，为股资者与商户嬴 取展大化的微管收堵，施劫商家业馈伊速信长。9 宝龙南。金行舄牌（局部）传劭金的名牌

13、府，宝龙高Q戊招商方面表庭出, 。徜feCRE_s 6弑器淤蝌的照湫a 2020却讨联涵 0建小蝌的璇吩闷将含就沁依43主的段吩庚*涮 弟-小700%。11启走海*吩阳*潟2。19却书令Mg型 兴 S厂假设蝌的熏明演艳氤15%卜科；容主，引2款10%、斗。羊斑、装寻康流(TMT)相-7福喜、西镰、黑吉舲醇甘,年 一福M、落成、时后忌学后工生田三盛%戊直每给号44/2嬴&海外92020那9商毓奇明；2引，窗上，第2 m会快谈小蝌2段W渝洙小瑜童冬奉辛粽弑TMT苗上苣粉泌 料郸童g弟外斗戚出39.5%6酎。箕亩公荐9 M陶函。牛珠 代仁解海生生事流小。器fe时392。20杂送g盆零，羚车命4 2标

14、温曲点温箸9*疏亦一6.9%9蝌N滁W渝*S胸/潟 “。牛华9吟舞Q，亦Q冠曲上蝌科段合徐/曲蛮卜立8四 1。9轴*君就泄。较泄涧3，、淤窑“幸年Q埼/a&*忝同。汾Q珠脸3旗9洋本带Q帆蝌的龈谷粉6 渝/扑郸登8弟?-喻就辛/。赵渝珠视9/能心龄 上城国粉4除车令眠*冬汾上全凶海事S与除*GS9 沁港本/合流4R苗M&S辛U; *称加泄小9期启 Q汴海国力贮叶辛卜注四“洗。K渝涧含/白潮印、蝌切除3杵篇至音、曲2拿。 柒除海事上小翡满希斌滋9半书笠篇表读麻岭溜海9潴辛温 差奥的震岩流峙孤部2朝。小3浊3海盘束冬岩麻布 焉EK2S龊小小小鸣*9段淞段.g念蝌的信点向玉晶 *管同，志兴Z龄淞而二

15、合国沁潦冰苫X潟告。 S认：视A8宏苫力网小X回出含粉油晶92次告 者g尸鼻吟汁，&卷部节卓至0米赢】曲礴。0: R 碑潦丧斗郸篇翩一阳温曲法书蝌2滁际祢吩上会M、於窑 “主林1国9合力曾而M段浪曲敲除餐器淤塞7M皿浪曲 *料。出&告X磊会同0总温冬林贮温巾堂认4必U衰物好 烝，“敬为SO睡，姿0次娴和常不耐唠潦&40苗也。4.籍健傕1）贫户负债率的便J俺蹲至70.9%,傕债能力侮朗年籀2020年荡，新乳肺充度情掰而下，高处地声变到皱上冲击， 叠加下半年宫他户金触向他管理制庭静值安属，企Q面临一定 的茂劫傕压力。俚长期来看，“三鬣匕旗”的设方将有剌孑企Q 彭成缁定的今鼬政策我期，合理之第名身的

16、行着两动彳口驰资行 为，僧克抗风冷能力，加助打Q健虎徐展。S 商。处产苞窕代表金Q 2016-2020年洗劫仍率与法劫叽率的俗2.00 _）1.50 .1.00 .一流动比率均值速动比率均值0610.600.590.590.58 100%80%60%40%南Q处卢苞身代表企白2016-2020年费户负僮串的仍68.7%70.0%70.7%71.2%70.9%0.50 .0.00 .2016 年2017 年2018 年2019 年2020年.注：*敝用为痣第保，2020年杼本金北有所更新石身代表金北线朗黄佞畿力保用编定。行期发传水平来 看，2020年，商Q处卢苍强代表企业的区幼匕匕率七速动此率分

17、 别为1.31加0.58,狡年分别下降0.0360.01,基本仔.施程 定。2016 年2017年2018 年2019 年20% -0%2020年*vi： *薮珞处痣耳传，2020年杼本金。有的至薪有身金业血极降4债，2020年旅六负债率J幅降至70.9%o 2020年，高心苞见代表金Q资产发俵率佝鱼为70.9%,嘏2019 年微牌0.3个百分立。总体耒君，代老金Q以就汨籍定的仙金 收入皮整步的力展吊卷为施麒修詈提俟传除，整体发倭水平但 赭箧定。更新乳肺炎庭借第而，2020年e半年薪黄市传宪到明里冲 击，各大商Q地声企业响应中更号召，港施出轨金减免的举 ，笫，用汾股傕的初金收入减少次取初户缁定

18、仙，瀛后修空 签风险。下半年，随着俵下帮费希修透步保袁，商Q地产企Q 加金收入的第，鳖体发债能力保辞隽定。2）铸六祉界化娓横不断大，底洛资产以一二俵械有本 商。化每学楼为M2020年，吏施资政策收紫窈而，企Q通过他佞融资塞也（怨 行仔款、海外建俵、唐地户偿昵）可获得的资金偌长空向登限， “垄REITs、CMBS（商业他户抠押赁款或据行养）”篝资户护养 化方式爰到高Q砧户金Q的更多关注。 十东南卢石身况部金Q 2016-2020年融费本钱约仍在政策不断施动下，资户出养化延供逸短晨匆头。2020 年，宫他产企业底朽爰REITs声舄检CMBS/CMBN声舄金颔 丹计1686亿元，比信长10.8%。属

19、中，至REITs声名金频 为313亿，CMBS/CMBN为声名金额为1373亿。己徐打的奥REITs.CMBS/CMBN卢舄的庭屋资产耒看， 承商如“笏学槎保闺星爱假设敌备居多的留声瘗型。其中，以 零倍物Q处庭层资产的遗产行养化户名或得量为523亿，名总 成朽量的31.1%。庭厚诊声覆羞辱备、力V等多Q名的后台体 资产松养化卢星成乡墨为325亿，自比超19.3%。力扬女为 237亿，占总成打矍的14.1%。45.76屡何福图COCOPark屡付窕Q 年.扬北（深你）有击方诊本-屡何超 COCOPark户支持专发封封华M养-新城吾 优商Q扬Q第一 期资产立静名须 材封融烫本钱保转福定。2020年

20、，十家女部企殳施资本钱为优 为5.51%,破2019年J幅下修0.02个苞分点，螯体保施笈平 缁臣向O在径佞鼬济续造肃很改修的背罢下，资声行券化爱度逃死, 户名的基砒资产荚型逆加丰富，爰到超资老的广泛认可。2018年4月，疝监金、G建部爰布关孑流出住房仙俊资 声招舂化的关26的通知提出重点支据住为辐赁企Q成8以 英辞布不动声物心存为底居资产的权息农资产护养化户舄，Q. 极施助多至型具有佞权传您的资产祀舂化产舄，弑点芨竹房地 声再越基金（REITs ）o 2020年4月30。，行监金、成改成影 合成布关孑施劫廛础设施骸域彳动声及资再检基金（REITs） 弑立杓关工6的通知，基础设施弱掇公募REI

21、Ts率先取得过 慰,俚南心他卢名舞REITs的加出禹需时向。9 2020年身处卢企白发R曰TsCMBS/CMBN这寐层资产旬分岌朽量自砧零售物业 商业综合体办公物业 其他酒店物流仓储公寓基础设施2019年4月，万科印力“中再睾石深的龙图万科广修资产 玄舟名女计纣在深交所披牌，荒打碧能横注21.2亿元，聂市 伤带单元凫傅存、并以陶场中p为资产立静的位老型无REITs 卢品。2020年10月，招商优匕击期借名式的扬中w羌REITs 户名“中徭金石招商蛇口一期资产支赭名发计封”正式设立，他 成功芨打卷味卷招南蛇o的扬中p资产舒包与名Q运营能力薨 得3资本市修的认可，（2一步施动话产包修成晨。能202

22、0年岌朽的局部商业地户族户春化户密移名卷 发行捉铳在*）底为费户感丝权打横（匕元）旗型上访饿於废填吾优育Q扬29.47零倍扬Q彷股伤有陷Q忆目拉：南北信合体为的勃中p、4名佳等多彩力混合至金融街中2贤声支封老发行创中存存昵-赤京世浅第二顿酒店诊 声法方名发计封金鼬街腐麻80.0 金新街中Q 力名扬Q眠%有降v5）7.1也技卷3领海店涌虑南京也浅唐他声吁成有限公动成 2020年以他卢金。决R日Ts彳。CMBS/CMBN成仔单敢各在饿市g”一二俵修3停市的白聂以他卢转户招养4底龙资产看他。对孑资产毋养化户名而雷，庭厚扬Q价鱼仍然聂展修2的竣资 to 2020年，医他户金业成朽无REITs如CMBS

23、/CMBN总 87单，臭中庭屋资产痣孑一二旗战市的声名单教自此已98%。 奥申，渔星多为14单，深华）检北京分别为12单上11单。总体耒假设，REITs越东越变到有Q他同企Q的关注，通过 多朗务丝.万通资金循环线，色落存盘资产，优化俵务储构，用 有勘孑施幼高Q砧声市修包俊芨鼠.0孩科未耒，随羞或诊本市伤体2的勘溢宝善，以灰厚商 Q资产的专Q化也管七彳俵林主体再用笆名信仅为核Q的 REITs户舄汤成为重患短劳，资产省理彳。金鼬创新电将成为唐 企胸金商Q地产的重惠能力。摩仿 MoreFun166、八6 洛招右位徐二次石空向林见像印图族庆长嘉汇峋扬 匕剧院、空修人文乞术、跨界团、南北他卢友展短梦与展

24、堂在“十田五”双循环资格局瑟4）下，南Q帝费市修卷含巨大 成息窗向，高Q地声2不断走向鬲底矍短晨之路。中旗碉究院 封深化商Q比户市修砌究，总修存修卷屉娓律，以期帮助存 伤各芟叁与老把提市修短封，迎修市传跳威。新环境储建新格局，后度储娟代，商Q他户企Q对各考新 模式的旅建他将加速建息，企Q唯有主动加施市修建6,才能 在竟匀中立孑不败之地。（一）斯白与斯横气不断出血，徼及南北他卢有 场治力2021年受申副十因探科曷之年，“双循环”背妥下，氏 的拓费再拓赞爸舀稔步切外，疹什拓赏环俵将赭篌改善。 他几年，伴随着帚黄升公泡韵的到来，“新承鲁、“新模式”、“新 修品”篝极含彳断漏迎，叠加夜偌弱而，新环俺与

25、新箭费嫣猊对 商Q他声的Q白刍成晨程式煜出好的施威。1. 合理貂笈“体球式”。为说例，湃主题打已差导竞争优劣随着资一代荒费群体的唬起，同时面对位脩、电商、新峋 扬中7的冲击，一些触乏名Q专也应能力的高Q发Q,在貂高 与运皆方面的难鹿将金更加突出。尤里妥局部付佞高Q街、老 苞蜜绍普徐迷，无以与时包过，金至出庭关C般Q的借况。S 全由立饯市M叠南Q街4。典型陶扬中p育锦加金及环砧盍化根据中瑟碉究院芨布的2020年中商铺初金就敢破究振 告,2020年中国至亮高Q街商铺检重点南啰峋扬中Q仙金水 平菇下跳，属中南Q街环比蹊幅更, e半年加下半年跳福 分别为 2.41%, 0.52%。商Q清费包向的演化耒

26、看，的扬中w巳彳曷聂单钝的帝 费功能8,为3迎合箭黄者多样化的需求，新型峋扬中2彳断 4）知名店、傍扬的、剧伤篝，储合二次石窗向、蝴IP篝攵化 展提影式，彳断施防出新、幺时包住。逐年来，“文化”对孑砥Q 包向的信俗屋云可名送的，一家高籁便的书点几乎成为3新峋 扬中a的杼貂。在扬欣丰富、文化法冠需求理分的大背昱下， 的扬中Q不断，）人5力展攵例9 6,将阴俊的高舄价格导而疲 为彖传可藜谖的拓费体券价保。标 的箱中pq型“体爵式”支制北4咙名扬支到。力支到为客“君反+”交向之SKP北京SKP名4、跨界 RENDEZ-VOUS制4空IN刚修、屋顶 空伤注：2019年杼本有所电场“体弟式”文制的魅力受

27、不断戊胸高房背后的故事，泛金商 Q专清黄老之向的卷也空陶的彤名，如数岁制士故事，以女到 声舄减孑故事情作，促成新用费的声住，着赭镇为南Q4）茂， 做孑曲Q包而斜的僧长或。幺此时，“体彩式”24的地例并评越多越影，假设与零0Q 由无注苗在五动，划睢以对陶物中Q怦会的提升声在施动6用。 团此，“体舒式”Q片的匕匕例应於利融合理麴的，并加笫屋专式皮孑格到鱼社臣、 庆行为夫人据像绐体弟，吸引清黄者专发0建立忠孩度，仔.除客茂长期稔定信加。2. “雷店色沟”等到新修式不断徽爱商北地户薪落力所捐“古府经得”，聂韭一个臣城利用居有的资涵优等，吸引 的外舄牌笈物.岫臣甘文号出门店，右全稣古店、五加首府、 中甘

28、店、地8甘店篝；二或老聂，已人密的舄牌采取先笆修 管模式钥新短息称成的新店，出侯内店、杨含店篝，使名牌价 保多8碳资源得到星优回庭，以笈出此对豆臣碳寿泠成展同住 物极幽的的一仲专营彩4 00B戌都仁湾太古里“中多年”使向店帚费介怒施动“带店抬沟”大经导老。过年来J逐店世浦”巳 住成为内各大的扬中2芨展高Q创新的“薪4）擎 J席店”代表 羞陶扬中2优质的南Q话力与品牌实力。通过彳断引入债市含 店名牌，挖胸帝黄博力、激爱市传港力，带动商Q钊资已值成 为商业他户旗域的一大虎皮O例介，2019年滑明J长假期陶，成都色潺太古望“中专 寸”供内店单。例0频超过60万元，创下30年耒新鬲，把成都 “击店”水

29、平胆到3 一个新的高度。雷反包沟太筑解彩的背石，属 雄动力袅居仄收入水平的彳断提升促就的拓费话力彳断释及。 三瞿专法国Rossignol全殖觎看店二加，愚选2022年北亨冬奥金的临他，防知名滑雪服饰 荚也劫名牌匀和入京，春大朝离假运动名牌ellesse、注 Rossignol分别笈北车apm、三里花大古里月出全笛店，在 C店植入常后社交必乐两动修多，乃北车市份常耒“都市滑雪”、 “滑雪度假”、“滑臂社交”的时尚当说理念。也些“斯理铲斯体考” 彳断吸，）拓费者布注。（二）徐林建彼带耒以TOD模式用我体的商Q他产号岌机金我械箍化发任2逸步走向成数汾段，械市，当他同心的成 展0点2自破单他的住宅声名

30、但诒而多元的碱市达鹭服房赭夜, 爵的城市达詈模式加科斯的打Q族度空向，资源螯合能力及信 合运管能力将成为企业伤.2竟匀力。以勿适站点周边壬成为契机，以TOD成度为导向，引导城 市医砧声白住宅建设向信合服务赭衣，妥衣碱市化提届信 效的4震内容。2020年或 TOD发快速僧长，众多南Q地 产企业参与房中，为末东南Q地声市传带耒新的信长点。TOD（ Transit-Oriented Development） 一。以“二再立通 为导向的喊市爱展”模式。笈站运交赭需速建侵、新型缺役 化鬲鹿盘成度以及基础设施搂鼬诊改革三大修阚的袁合施助下， 西年耒成TOD岌晨野头进先。 建TOD横式5毒主干道底层：商业发

31、么合行横式股权合6横式险屋权会 行横式TOD号岌安现碱布上他填的利用，带耒巨域商如价 色的提升自有Q存量竟匀蜀捡谶现以笈区2城市大而公用地。短警 施的双重背要下，TOD月成模式的信合传优劣凸氏，并倒出孑 属觊苞强大的忆再立弱佞支搪，能够吸4）庞大缁定的箭费 客群，谶落巨喊声立房帝赏市修。加之政府彳断知名的剽的政 集，TOD嬉合月威已成为未耒喊希伟臣其宾的必然捡资。09 0本隹谷未耒之方TOD像全体高层：办公空间中层：创意空间、剧院地下：地铁站“一个TOD发Q就聂一个商业文化学法中2, 一个TOD 发0就聂一个后合立遏心力。”TOD的高Q价傍2得到城市窗 理者、商Q砧户金Q、名牌南家的重视。在T

32、OD包詈除政，融 极布局希费Q白，快速提升南Q价保司花盆利帔周色核泞岌息， 户住究有力的辐射带动笈应。TOD的理念已微得到3广泛以可，住TOD模式的号短在 我仍然处孑安跋族安汾仙。蛇睡仔成主体的彳，TOD模式 可分为改府主寻模式、站交2司主导模式的企业刍凯文/切 合行傀式，房中企Q与凯交么目合6程式文可以分为%Q0 合行程式、股权合行模式、收与权合6模式。能企女参与tod%oh岌横式同或横式臬体操6小q与他微忆司先合行成玄发g忆目，&色 名合行拿地看成。他帙右拿他石，企Q通过收的股权方式系 取他帙名司TOD发0的局部权溢，参与到臼 或建住中。发日用地不爱住股权赭卷，金Q刍地帙名期 秋假收金权吐

33、例逸打渡.资，招杼色程中，收 备权与BT鼬谖建孤貂杼施绑出行。尽管才重、番港篝的TOD模式已分成为陟骐是，戒 彳间做市成屐叁吕上凯也立通宾展汾2不同，TOD模式的宓破 需惠与做市的仔成宓践相修合，并充分成再市伤的力蜃，通过 “抚色+扬Q”的月成横式右转带动巨城商北笈户9方力。TOD伟合体发0仔徐周期长、妮豹侵封布庭需、号成主体 利金关乡.就为裒空，对叁与金Q奥奇就息的彦求。Q前我 TOD丹爱模式内处孑起步/低，企业丹爱TOD友E）也会扇身 后合好成运营能力的体血。根就中芯碉究院佞封，自商Q他产 苞究代表企Q中，有挂他一半企Q去导或参殳过TOD发0的月 豆也逡,属中出龙湖、华潮、碌地、越秀等企Q

34、己行有3明薇 的TOD企Q成晨.威略。未耒，陋卷社含资本畚专的例加，羞奥丹爱度也皆优劣的 高业他产企Q将成再越耒越喳患的6用，实泥视劫、丹威、 建设、运营等多环吊的全茂程叁刍。一、前无背要与9的2020年，面对新乳肺炎度借内外裒点环俵的冲击，中 仔沟表迎出3极嵬的初傥，疮僭豹而下，高处地声企Q数极 应对，纸扬前长，为行业及修沟平福底晨做出诊献。商Q他产 行为园而帚黄及服务外恁的恁戏体，在提然帝费市伤化促也 仔海储构菇型中华技再重篡行用。在“十五”双循环新格局 波/下，高Q处户市t多鹃含巨大短展位向，此，弁深化对 高Q地户市修段各无参与主体的前究，对孑科孽把握高Q七昔 出律、提升商业仔管价色奥荀

35、金彦奎义。中共碉究院、中医族数多.选一上赭深粕孑南Q地产名白 的敢提分桁与的无：已色多年对商业他户优秀企Q也打分桁 与评价，并分别孑2018年初2019年丹髭短布中商铺仙金韭 敢加中与学楼仙金瑟教。2021年，中瑟褐究院修合杉商业比 户旗域多年的碉究公里与故提基础，追助“2021中高Q他产 百匏金业“z寻究，息在短旄抬Q中传合实力巡、迄蓄水平鬲、成 长用力大的优秀企业群体，蝮励企Q理传以四育白砧卢市修成 焦破煲及娓律，煤密跟监市修衣劫捡芳，在我弟中立.根创鼾， 引旗打QG新环像下安如方、编健成晨。a分桁总储历年有充修空笈高q处户企业成晨猊城的基础 ,前究也一步宏善3码无方法念评价族杼体2 ,老

36、虎到越 耒越多的商业达詈服务企业巧髭独立孑鱼宫他声吁成专么司， 因此本文狗究将裔Q运管面布加新锄促管俊扬Q合为面加篝蓝 杼的入z号充体多，谊 妮横傕、成长俊、编健俊、仁詈就力 上施资费力篝且个力面全面、客观他评价企业的信台实力，引 导企Q彳断优化成屉模式，施助名处健康、金傥达8。时， 通过对优秀高业地产企业遍行多.说分析，有以孑总他臭成功成 隹修弟，缶更多金Q参老倦鉴，提升打Q七詈水平。蜀为9的(1) 通过对企Q的微营规模伊南Q地产业务的也着走迎 等就杼笆伸管化研究，成胡高Q他同Q务实力免、成长俊的以 A修皆偿健的优秀企Q群体；(2) 通过多.佞码究，与遗”中南Q地声百见企业“用牌， 提升企Q

37、知名度彳口黑的力，芨四企Q的名Q亍星效应，施动企 Q彳断优化业务修构，安现健康庭晨。二、蜀玄为修体名(一)杼渔彳。力穆仍中商Q处声苞见企业碉究坚辞以敬尤为俵龙，坚赭客蛆、22、境施、全面的物究扈。俵展相关修例，或幻对中商 Q地产苞桀企业设玄余下痛送杼;盛门秋强：(1) 俵注也立着餐勿注册的以商业比产(含高Q零g物 Q色鹭、名字槎色蜀等)为重分皆Q多的企业行为南究对图。(2) 就脾修例，对出人碉变的小Q诒孑一个C松共杼， ZH究福就他3年商Q他声企Q卖港行皆煲况，蕊定为企业也 3年商业他产和关Q多收入出傕超1亿元，或据有笈也管经管俊 扬Q面猊起10万平方米。(3) 为3鼓励中向他南北他产企Q做大

38、做究，同时整 孑够外背要商Q他产金Q的故据折分向胭，本文碉究主重兼假 孑内地背豫的高Q处卢企Q。(4)符合2述13务，佟芸有尹箍兄彩款，或有重 大徐漏貌篝佳拐将为向巡的企Q,叙蒂科年资格。(二)评价花杼体售评价加杼体手极之展那么2021中高Q他声苞丸企Q码先以2018-2020年度为物 究时向修，海蚤视模傕、成长俊、缁健傕、电詈能力、施诊谎力 篝韭杼,全面老毫企Q的每合实力刍Q务芨隹能力。替价加杼体卷的铤妄息把握以下e个基本感a九(1) 金北规横夕口色笔能力和储合。企Q妮傀加达替能力 聂企Q向前建度的森动力，育女地户企QH南在彳断堤离资本 的包傕僧鱼循环的基础2,才能移健步荚加程；时，企Q必

39、须稔步提升微昔就量力就实猊求3(2) 成长港力与依蓄缁健寻重。南北地声名爰宏欢行沟 远当弱而就大，也面临周期傕波动。此火碉无凫调企Q成长馅 力的修音必 须建立在籀健住营的前提下，鼓励企Q逆好地平斯 箧健分管与快速成长之向的关备，辘整个aQ年检健康岌展。(3) 融错能力与俗含窕力杓健含。鼬资能力是南Q地产 企Q开展的关健老，发。的菱躯、也詈等环吊都离彳号凫;t 的施;贯能力建赭。本次码究中，然磁实力走的突出的金Q臭信 合实力韭散金匍应提息。评价加杼体柴ft 2021中商见他产高免金Qz号究中，根据企Q娓横色 迄营能力和储合、成长渚力与杨鹭编健并重、鼬资能力与后合 实力和脩合的庖刻，全面客双地评价

40、企Q的隹合实力。2.薪姬文潘建盛搓煌，TOD顶0规横优长，诲业地户 迎耒好的岌展机遇“十田方”期胸，或凯隹立通建荏仍将侈封般供传长Q伴随 械市功能提升、修泞水平提高初筑适立通快速成展，越来越多 的城市万郎关注鼬合交通与战市可封成展的TOD理念，未耒 用花很大比的凯适交通站点秋隰TOD模式出落臼%。根据中械市站通交通伊金布的故据，截皇2020年12 ,中内地矍封已有45个械市万鬣喊凯文运营里程路俵 7978屯里。2020年“萨信俊凯交通也营路旗1242电里。凯适 纪陋的伊速建设必将带动以TOD为我体的裔Q他产科建机金 释女。必成都已规矽的TOD发U散盘已19个，杭州已建检妮 封的TOD发0散量已

41、到3 20个以2。越来越多的企业H能布 局TOD仔芨赛应，抢自市修。1400运营线路长度（公里）.规划建设线路总长度（公里）乌鲁舞 徐州 呼和浩特 淮安 珠海9 金喜城市必修史通色杂技屈刃瞿怒（截至2020年第三号座）9 2020年成和凯（44团发布看案成都凯修丁0口他协破市攻巢名利群及，TOD H发横式加速痔胸。2020年，成 都短布击匏TOD他色,并随后短布3成都TOD“十大蒂费传 品”，引导臣域户Q笈人。有效聚续。属中当政专院站会成都甘 批TOD将成站点，以“乐活新缄-人居骐星为未耒岌展总体定 色，妮豹有大型南Q信合体、五是依酒店、趋中力公、制卷街 8、住宅、孽检等北右。方科高怎/因将国

42、侥为政孽的站打造 站立保合社8,未来浦成为息云成都东笆行行C户超图的新一 代破市籍房格居地、V 0式宜居宜业侦上乐活体再育Q后合体又及全击个高修高帙TOD械市信合体发0 嘎仅九 湖先年TOD发在2020年2式拨人使用。丹心专。己（2人微 500金个内外晶牌，其中包掂60多家庆石遢舄牌、200多 家做市娘觎店，为秒怦馍商日入3薪的两力。破市丹或海重庆龙湖无年庆龙湖续团炒股万科鬲演/因成都万科（成都）企Q深网万或缄深的华洵MM陷右司够他天空树蜴够地鹿股续股%布限右动“2021中TOD傕合体杼杆项0”深伊）One Avenue 卑短中w深的 卓越蹙Q拿团有限V司（三）俄市更鼾噢碳存量落力，用南女处卢

43、市伊制 仁斯的片长官向时砌女伴/金包政策M重冷假设1,缄节至斯崇洛存量商力扬北价值，全面提外健市之场2020年，住建部部长王蒙微朦多的安能战市更新打劫 中就出，“2019年我常住人匕械箍化率60.6%,已修步入俄 役化就俣建展的中后期，城市岌度出人城市电鼾的壅恁时期， 出大拐横线矍建径赭为存管提修改造心信矍储构调整i , 有注有必向影彳的。随着城市值沟的岌晨专窗向利用对城市 功能提出新的更需京求，城市更新已成为施助喊市空向幼虎优 化的童彦途看。“棚户臣改造到老（0J反改造，再到娓出实鹿城市电新打 多，家/星而%有密物关注城市存量士他改扬Q的升伍改适 胭。西福年，关孑喊市更新的家政策翔釜出幺。套

44、“十田五” 混攵胃口 2035年已要柠纲罢中，电明器提出等“全面提升 墟市名屋。加快造衣城市笼展方式，设备碱市妮勃建设省理， 实卷嫉市至所6劫，施动饿市空向储构优化彳D晶麻煜升。“表但焉年局部关孑城有更斯的金旬女伴臣改逼工行的 旄导程见时向支华/金以政策M喜为客碧港渔大第 提出将因地制宜流遢碱市更新，改2019.2 臣建忌猊封倒遭城中村、合并J型村，加巡配金 惠设施建设，改善城乡人居环健。2019.9中央财政械专物资金支持冕包括公仙房传薛 /近传薛性名居碱市棚户巨改造，老力.巨改道， 工程专女诊叁住彦仙篌市伤建任。管理办些2019.12 2019年中央分沟1 6金以卷加上喊市明睢群众住身传薛1 竹，加巡臧市更新检存量住夕改遗 提升，做的喊缠老（QJ巨改道， 力开展仙修住医O2000年庭前建成的需改遗碱镒老 J 8改已侈务。安能