陆股通流入再创年内新高加仓电子&顺周期.docx

《陆股通流入再创年内新高加仓电子&顺周期.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《陆股通流入再创年内新高加仓电子&顺周期.docx（13页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、图1 ： 11月北上资金流入规模创年内单月新高陆股通月度净流入万得全A（右轴）一、北上资金流向及持股规模11月北上资金持续流入，当月净流入规模到达579亿元，为年内单月净流入规模最高 水平。一方面，美国大选这一不确定性逐渐落地，提振市场风险偏好；另一方面，疫苗 取得积极进展，全球经济复苏预期不断增强。正如我们此前反复提到，历年年末北上资 金积极布局春季行情，预计未来阶段北上资金将延续净流入的状态。-5500-5000-4500-4000-3500-3000-2500OO20L L LUCXUC 8OOCMOCM gooeoCM a。、。、 二65CM 8965Q 90657 e965e 二oo

2、oe 8988CM 90857 (N985CM leocm 89Z5C 99Z5CJ e9z5e 二9OCM , 8995CM o80资料来源:Wind,2020年11月末陆股通持股市值为20890.9亿元，较前一个月上升1392亿元；占同期 A股自由流通股市值的比例为6.33%，较前期提升0.12%。具体地，2020年11月末 陆股通持有的股票2140只，较前一个月减少1只；其中沪市持股923只，对应市值 11197.1亿元；深市持股1217只，对应市值9693.8亿元。表1 ： 2020/11/30陆股通持股规模及其占比资料来源：Wind,陆股通持股 数目陆股通持 股市值上市公司 数目市场

3、自由 流通市值持股数量 占比持股市值 占比上海92311197.11764173822.952.32%6.44%深圳12179693.82323156335.452.39%6.20%合计214020890.94087330158.352.36%6.33%二、陆股通板块配置从陆股通持股的板块分布来看，北上资金主板持股市值占比上升；中小板和创业板持股 市值占比有所下降。具体地，主板持股市值占比74.09%,较前期上升1.73%；中小企 业板占比15.19%,较前期下降0.82%；创业板占比10.72%,较前期下降0.90%。比照全部陆股通标的流通市值分布，目前陆股通持股仍超配创业板，且超配比例在1

4、1 月有所下降超配1.58% ；而主板和中小板均为低配分别低配0.45%和1.13% 主 板低配比例收窄，中小板低配比例扩大。表2 : 2020年11月陆股通持股前二十大重仓股代码简称持股市 值（亿元）占流通 股比例所属行业幅(%)ROE ( %)EPSPE-TTM20192020E20192020E600519.SH贵州茅台1730.498.04%食品饮料2.633.1229.4632.837.1248.30000333.SZ美的集团926.0815.59%家用电器11.526.2121.773.603.6124.48000651 .SZ格力电器806.6220.28%家用电器15.824.

5、5216.924.113.3124.63601318.SH中国平安705.067.23%非银金融15.724.3016.568.417.1813.39000858.SZ五粮液602.886.25%食品饮料3.925.2623.814.485.2650.81600276.SH恒瑞医药544.4011.95%医药生物-3.223.9421.721.201.2378.35600036.SH招商银行459.175.04%银行11.016.1314.933.623.7112.09601888.SH中国中免388.7510.31%休闲服务-3.125.6321.862.372.69104.85000001

6、 .SZ平安银行366.859.58%银行11.210.209.061.541.4314.20603288.SH海天味业328.016.36%食品饮料-0.635.1532.191.981.9684.72300750.SZ宁德时代297.699.93%电气设备-1.812.8310.432.092.23127.02600887.SH伊利股份291.8213.02%食品饮料-4.925.6624.581.151.1731.37600031 .SH三一重工249.569.59%机械设备18.329.5327.111.361.7917.95600900.SH长江电力243.035.31%公用事业6.

7、114.7714.750.981.0519.09002415.SZ海康威视239.126.47%电子1.730.1026.521.341.4733.27002475.SZ立讯精密234.066.49%电子-5.826.3426.330.881.0255.49300760.SZ迈瑞医疗233.0813.84%医药生物-12.827.7427.483.855.2564.36600585.SH海螺水泥218.019.65%建筑材料11.126.8722.086.346.708.68600009.SH上海机场196.8422.93%交通运输18.816.700.412.610.08507.29俟剂济攀

8、S严in骏尔眼科188.729.03%医药生物-1.722.4521.280.450.42148.89主板一中小企业板一创业板板块超配比例（相对全部陆股通标的）V V CCCC 600307 zooeoe good coooeoe Eoe。 二6 Loe 696 Loe 657 90657 cooooe L，65e 二ODEe 6988。 zooooe gooose 000887 L985e LEEe 60:8e ZOMEe资料来源：Wind,图3：陆股通持股市值的板块超配比例12% -10%8% -6% -4% -2% -0% - 2% - 4% - 6% - 8% -资料来源:Wind,三

9、、陆股通持股的行业配置大类行业的配置方面，陆股通持股中，消费服务和医疗保健持股占比降幅较大，金融地产、 中游制造和资源品占比均有明显提升。具体地，11月末消费服务行业占比下降0.95%至32.1%； TMT、医疗保健、公用事业行业占比分别为13.1%、11.0%和1.8%,分别较前期下降0.33%、1.65%和0.06%；中游制造较前期提升1.10%至16.8%。图4：陆股通的大类行业配置T T CCCC69。、。、 zooeoe gooCMoCM coooeoe Looeoe LLSoe 6,6oe Z96OQ 996OQ 896OCM S6ON 二oooe 60CO0Q zocooe go

10、oooe coooooe scooe 二:oe 69ZOC Z9ZOCM gozoe coOGOe资料来源：Wind,以全部陆股通标的流通市值的分布为基准，陆股通持股目前在消费和医药行业仍处于超 配状态，不过超配比例均有所下降；其他行业均处于低配状态，金融和周期的低配比例 大幅收窄。具体来看，11月末消费、医药、科技、金融、周期的超配比例分别为13.44%、 2.81%、-1.64%、-8.16%、-6.44%o图5 ：陆股通的大类行业超配比例（相对全部陆股通标的流通市值分布）30%25%20% 15%10%5%30%25%20% 15%10%5%消费医药一科技金融 周期-5% % %5 0

11、512 2 _ _ _ 2.78%和 3.54,较前期分别提升 0.16%、0.44%. 0.03%、 0.27%和0.26%,国防军工占比为0.72%,较前期下降0.05%。图7 :上游资源类各行业配置比例图6 ： TMT各行业配置比例米掘 钢铁 化工4.。一建筑材料一有色金属传媒计算机通信电子（右轴）3.5% -3.0% -2.5% -2.0% .1.5% .1.0% .0.5% .12% 11% 10%9% 8% 7% 6% 5% 4%4.0% n3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%buucuc 99H co?。、。、 ALSoe 696OQ 9O6OCM O96OC &T8

12、OC 1 698OCM 19980。 goooCM zoe 1 69ZOC 1 99ZOCM CO9Z0CMaucuc 9OOCMOCM co。，。、。、 &T6L0CM 1 696S3 1 996L。 1 896ON Z005CXJ 1 60005CM ,900083 ，co。，8 Loe 1 69z5e 1 99ZL。、 oooEe资料来源：Wind,资料来源：Wind,图9 :其他中游制造行业配置比例图8：中游制造之交通运输和汽车行业配置比例电气设备国防军工机械设备建筑装饰 综合6.0% 1交通运输汽车8.0% -17.0% -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -buucud

13、 900、。、 co?。、。、 CNT68e .696 Loe 1 996 Loe .368CM woe 600057 1 900057 1 800057 AEoe -69Z5CM 1 99z5e coooebuucuc 9003。、 8007。、 CMLSoe 696OQ 996OCM 36OZ T8oe 600003 900007 coooooe CMEoe -60M3C 90zoe 1 89ZOCM % o 2资料来源：Wind,资料来源：Wind,消费服务类行业中，家用电器行业市值占比有所上升；纺织服装、农林牧渔、轻工制造、 商业贸易、食品饮料和休闲服务等行业占比有所下降。具体地，11

14、月家用电器行业上 升0.43%至9.87%。纺织服装、农林牧渔、轻工制造、商业贸易、食品饮料和休闲服务 行业占比下降 0.02%、0.15%、0.06%、0.11% 1.03%和 0.03%至 0.09%、1.34%、 0.99%、0.51%、17.18%和 2.13%。金融地产类中，房地产、非银金融和银行占比全面提升。11月房地产、非银金融和银 行占比分别为2.41%、6.52%和7.12%,较前期提升分别为0.12%、0.43%和0.50%。医药生物行业11月占比下降，持股占比下降1.65%至10.99%。公用事业占比11月下降0.06%至1.78%。图10 :主要消费服务各行业配置比例图

15、11 ：其他消费服务各行业配置比例16% -0%22%20%18%家用电器 食品饮料（右轴）14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% -纺织服装 轻工制造农林牧渔 商业贸易buucuc 9OOCMOCM coooeoe CMT6OCM 60607 9065CM 896OQ CLoooe 60005CM 90005CM COOOOOCMbuucuc 一 900307 co。、。、 cmlsscm 6965CM O96OC O968Z zoose oooose C0OCOSCM 00008CM ZSCM ，69zse ，99zoe coooe % oa o3.0%2.5%2.0%

16、1.5%1.0%0.5%0.0%资料来源：Wind,图12 ：金融地产类行业配置比例非银金融一银行房地产（右轴）资料来源：Wind,图13 :医药生物和公用事业配置比例医药生物 公用事业（右轴）12% -10% -8% -6% -4% -4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%-0.0%buucuc9OOCXI。、gooCM。、eLSoe60607901603000603CMLoooe600007900007coooooeCM工oe60zoe99zoe89ZOCMbucduc 90030、 coooeoe CMT65CM 6965CM ，9965CM co

17、oooe zoooe 600083 90OO5CXJ 38 Loe -99Z5N coooe6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%资料来源：Wind,资料来源：Wind,资料来源:Wind,从所有一级行业占比来看，银行业占比提升0.50%，提升幅度最大；医药生物占比下 降1.65%，下降幅度最大。其它占比增幅较大的还包括机械设备、非银金融、家用电器 等行业，分别提升0.44%、0.43%和0.43%；其它降幅较大的还有食品饮料、计算机、 建筑材料等行业，分别下降1.03%、0.30%和0.15%。图14 ：陆股通持股的一级行业配置 2020-10 2020-11 20174

18、以来平均配比 20% 18% 16% - I14%12% I I Illi舔黑黑 畲索尔当悒 $也回刎一乖目蹴 想栗冷小 噫令柝 琰也 素蜒* 明式 曲里寰4 蕊今来#舔黑黑 畲索尔当悒 $也回刎一乖目蹴 想栗冷小 噫令柝 琰也 素蜒* 明式 曲里寰4 蕊今来#於匈爆 资料来傩翔的，陆股通主动调仓方面，除公用事业小幅流出外，其他各大类行业均为净流入，其中中游 制造行业净买入最多。从陆股通增持额在不同大类行业的分布来看，北上资金按净买入 金额由大到小依次排序为中游制造、资源品、金融地产、TMT、医疗保健和消费服务， 分别买入190.85亿元、153.01亿元、144.61亿元、82.77亿元、1

19、5.02亿元和6.41 亿元。北上资金在公用事业净流出，流出5.51亿元。图15 ： 11月陆股通净增持额的行业分布 TMT 医疗保健资源品中游制造公用事业 金融地产 消费服务二6CM0CJ 6。0目 Z9L gooCMoCM 8OOCMOCM 50a。、 二，607 6O6OQ Z96OCM 90,607 C996OCM L96O7 二OOOCM 60000、 68504 90,8504 cooooEe sooEe资料来源：Wind,按照申万一级行业分类，从北上资金主动调仓的情况来看，11月电子、电气设备和化 工等行业加仓比例较高。其中，电子加仓比例最高，为0.50%,其他加仓比例较高的还

20、有电气设备和化工，分别加仓0.41%和0.41%o食品饮料、建筑材料和通信等行业减 仓比例较高。其中，食品饮料减仓比例最高，为0.13%,其他减仓比例较高的还有建筑 材料和通信行业，分别减仓0.11%和0.08%。图16 ：陆股通持股的一级行业加减仓（2020年11月较2020年10月）陆股通加仓比例：一级行业（202011）陆股通加仓比例：一级行业（202011）% 一 一 位 6.5单。S4 3 2 1 0 1 o o o o o O一架至理柢 胆蚂HM宦画 三M44 岷版指帼 接揶旺6 如熊 妈靠 鞍世 器由旺怅 S 收老区W aK 哩邻村血 斐股里想 冲去匿晓 1H运 釐十承常 出小r

21、字 卜用J2O资料来源：Wind,从二级行业看,2020年11月陆股通加仓比例最高的行业为银行n电源设备和保险n， 加仓比例分别为0.32%、0.30%和0.21%，其他加仓比例较高行业还包括光学光电子、 钢铁H、化学制品等。减仓幅度最高的为饮料制造、水泥制造口和通信设备，减仓比例 为0.25%、0.11%和0.08%，航空设备n、医疗器械n和计算机应用减仓比例也较高, 分别减仓 0.07%、0.07%和 0.05%。图17 :陆股通持股二级行业加减仓前15名（2020年11月较2020年10月）由%陆股通加仓比例：二级行业（2020-11）tTTTT:lllllllllllllll -0.2

22、 -0.0.卤嘉料7) 嗅伞总窿 曲小旺的 及昨井 ng重料 ofHMng也 n救出隼三目照 口要整HtIKnsK兴M出口由盥阳迪日晚一氐n奏与si资料来源：Wind,四、陆股通重仓股2020年11月，陆股通个股净买入规模最高的包括格力电器、中国平安、隆基股份、A、 上汽集团，净卖出规模最高的包括美的集团、海康威视、中航光电、洋河股份和五粮液。 格力电器、中国平安、隆基股份、A、上汽集团，分别净买入49.68亿元、39.40亿元、27.41亿元、20.64亿元和18.10亿元。美的集团、海康威视、中 航光电、洋河股份和五粮液净卖出额为20.24亿元、18.36亿元、16.39亿元、15.55

23、亿元和15.33亿元。济举米输：wind.05。隆基股份 宁德时代 三安光电 京东方A 东方财富 东山精密 上海机场 领益智造 韦尔股份 中科创达 恒立液压 泸州老窖 华域汽车 宝钢股份 中联重科 TCL科技 中远海控 先导智能 中信证券 宁波银行 分众传媒 北新建材 吉比特 大华股份 紫金矿业 康龙化成万科A 天齐锂业 兴业证券 科大讯飞 三一重工 立讯精密 洋河股份 中航光电 兴业银行 长安汽车 三七互娱 海康威视TmrmTTnTJp=三=_=三三一_二二因19 :婀你现繇丽徽淡相 生海IEE理20 谣泄(2。2。二一/262。2。=2、2 )4BF卤h 味通心涧 留藩迎陞福附土9.27

24、一排。娜应建福IB毒阖麻娜酗吉本苦容滋绿IB奔 蜀湿4.8%,宙越奔阖湿薄酗吞的比其燕阱，e既哨择9 TMT4Q今厚薄啦。加毒S契婀冏迎哥叫片片泓舲甘海一口吐反重殖瞰，四*才|=。岩H舸潴奇 前置k，III阳光曲潢薄薄酗w*m期3,5mw大，山戏杀母糖. 心泄 浩瀛13.25百n，1。.480射首8.6N出季刑浑潺那么，州三玄国七3心泄 港藏底丽搀。每静土港藏卿酬空 珊字-巡臼港蓄工坐於土B10N m假设9.44百m一格力电器 中国平安 隆基股份 京东方A 上汽集团 中国国旅 招商银行 恒瑞医药 宝钢股份 先导智能 上海机场 东方财富 立讯精密 卓胜微 恒立液压 TCL集团万科A 智飞生物 潍

25、柴动力 万华化学 兴业银行 万孚生物 永辉超市 信维通信 爱尔眼科 科大讯飞 顺丰控股 北新建材 华大基因 中国人寿 青岛海尔 索菲亚 海螺水泥 光环新网 三七互娱 五粮液 洋河股份 中航光电画18 - 2020柏11血国落窿浙酒 西淞河IEE现20 阴潮押后：齿用 今法B加福涧 曹(2。2。二) 605。 40_,困20 :舸冏通牙加渝浙谑而首第氯布瑞斓型20 天溺濯(2。2。/1e262020/12、2 )控达造达密技份份卫威多泰德行包份虹料科能材悦物放电份份电能捷子飘业特太尚成康仁 数博智创精科股股克西氟利锐银面股盛材重智新家生解光股股煤风锐电飘锂比太时化土田 机科益科山同安鹤尔赛多凯特

26、都李驼方兴联导冠家孚汽航华媒山顺网测香齐吉好素龙奥上上领中东裕新仙密德成桃骆东永中先永万一中大新西天星精天 地康加海望米套：w_np阴：委通弹曲澜 备蔑弹是斓是涧哥笳是斗3云直。济透米靠：wmd.2。2。曲11加为。辩海浮n4汁郦窈海正削用，筋印与望据才后端假设 什。出季片 H两“S亦照涮-&河f薪。浮2。汁，蜜5。汁，浮1。升116期寿寿引向卬/弹津港 XSWS尾迫44.28%，6。.44%，72.15%爆1。加隹号遗菽7。.35%，。.1。首 0.39%。2017-032017-05 -2017-07 -2017-09 -2017-11 -2018-01 -2018-03 -2018-05 2018-07 -2018-09 2018-11 -2019-01 -2019-03 -2019-052019-07 -2019-092019-112020-012020-03 一2020-05 -2020-07 -2020-09