2022年行业信息的获取与分析参照 .pdf

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1、浅述行业信息的获取与前期分析获取、分析行业信息是投资方案编制、企业价值评估乃至于提供管理咨询服务工作中必不可少的环节。有效地获取行业信息并在其基础之上进行科学、合理地汇总、甄别与分析是每个投资项目运作人员、企业价值评估人员及咨询行业从业人员所必须具备的工作技能。本文从行业信息的来源、获取渠道与行业信息的前期分析手段三个方面对此话题进行简单阐述。一、行业信息的来源在目前现有条件下，我们一般可以从以下渠道获得不同行业的相关信息：（一）统计年鉴及其他政府部门公开公布的统计数据1统计年鉴统计年鉴主要由政府统计部门编制和发布。按照地域可分为国家统计年鉴和地方统计年鉴；按照编报方式可分为综合统计年鉴（例如

2、：中国统计年鉴）和专题统计年鉴（例如：行业统计年鉴）；按照时间口径可分为历史数据统计和未来数据预测。统计年鉴中所记载的数据是政府统计部门按照一定的统计口径、分组、工作方案，在划定总体范围和样本范围后通过各级呈报、分类汇总后得到的统计工作成果。2其他政府部门公开公布的统计数据其他政府部门所公开公布的统计数据主要由国务院各部委或其委托的有关机构，根据部委职权范围选定有关统计指标，在一定的工作方案指导下汇总编制的统计工作成果。例如，由中国证券监督管理委员会公布的“证券市场周报”、“证券市场月报”等等。3国际组织编制的综合或专门统计年鉴（二）专门行业协会编制的本行业相关信息行业协会是某行业内部为了组织

3、协调行业合理发展、规范竞争和经营行为等目的组织成立的社会团体。某些行业协会是自历史上曾经充当该行业主管部门的名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 8 页 -政府机关的职能部门剥离、演变而来，其早期工作人员可能曾经有政府部门工作经历或公务员身份，例如：中国注册会计师协会；某些行业协会是随着行业的诞生、发展，为了规范行业内企业竞争、谋求共同发展等目的，由行业内自由竞争企业自发组织形成，例如：维尼纶行业协会；某些行业协会是由行业内具有垄断地位或绝对性竞争优势的大型企业牵头，其他中小企业参与形成，例如，中国五矿商会等。为了本行业的更好发展，协调行业内及其与其他行业间的竞争、合作

4、行为，行业协会一般会对本行业内的某些与资源、市场、技术、管理、经营业绩等相关的信息进行专门调研，要求协会内企业如实申报或定期交流。这类调研成果或专门调研报告可以成为我们进行行业分析工作的重要参考。（三）专门咨询机构发布的专门咨询报告随着证券、期货及投资经济的迅猛发展，很多券商、投资银行、大型咨询公司、企业发展研究中心等商业、非商业机构会根据其掌握的统计信息、调研成果、预测信息等对某些行业的相关信息数据进行汇总、综合。所形成的工作成果一般可分为内部参考资料与公开资料两种。其中，内部参考资料主要供机构内部决策参考使用，公开资料则可能针对更广泛的社会投资者、上市公司小股东等外部人士。同时，很多国外研

5、究机构、咨询机构可能会根据投资者需求，专门编制全球性质、地区性质或专门国家的行业发展研究成果、投资参考手册等相关资料。（四）工商行政管理部门的企业报表（五）报纸、杂志、学术论文、学术著作归纳或转载的行业相关信息（六）国家专利部门公布的行业相关专利信息（七）国家制订并公布的行业、产业政策（八）中国海关、国家发展和改革委员会公布的倾销、反倾销调查信息及相关政策（九）行业内专家或资深从业人士对行业内某话题的归纳、观点或分析结论（十）IPO 招股说明书等公开披露资料中归纳汇总的行业相关信息（十一）政府内参及其他信息来源。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 8 页 -二、行业信

6、息的获取渠道及获取方式行业信息根据其编制、公布方式不同及信息传递媒介不同，可以通过以下渠道（方式）获取：（一）互联网、纸质媒体及出版物注：目前，我们通过互联网可以快速掌握大量的信息资源。大量的统计数据、新闻、学术信息可以通过互联网查询的方式迅速集中呈现。纸质媒体主要指报纸、杂志、书籍等信息传递渠道。纸质媒体的优越性在于我们目前尚不能做到将所有的历史信息、数据完全电子化，互联网中可查询、搜索的信息可能在时间、范围上存在一定局限性，而纸质媒体所承载的信息量更加庞大、信息内容相对更加全面、所覆盖的时间区间更加完整。纸质媒体信息的掌握可以通过图书馆、档案馆调查或购买订阅专门出版物的方式实现。（二）委托

7、专门机构出具专门报告（三）行业专家走访调查（四）重点企业暨其中、高级管理人员走访调查（五）其他政府部门、机构或组织的走访调查注：此类调查对象可能为工商部门等，但工商调查可能需要以特定身份前往，例如：律师等。除以上渠道或方式外，我们尚可能通过其他方式获得对我们有用的信息资料。但获取信息的同时需要特别注意以下问题：1因未来信息使用方式影响，我们在获取信息时应当注意其是否涉及知识产权要求；2当我们采取多种渠道获得信息时，应当尽可能避免商业间谍行为，尤其是当某些信息涉及保密要求或涉及敏感内容时，不适宜的查询、调查行为将为我们带来极大的法律、道德风险。我们应当本着谨慎、合法的原则开展信息搜集工作。三、行

8、业信息的前期分析无论我们目前已经获得的行业信息其来源或获取渠道如何，我们都应当在正名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 8 页 -式采纳、使用前对其进行前期分析。（一）前期分析的目的前期分析的目的在于：1在正式使用前使各类信息以科学、准确的形式储存、分类，便于后期的使用查询；2在正式使用前尽可能发现原始资料中的无关信息及重复信息；3在正式使用前尽可能发现原始资料中的错误数据或错误判断；4发现原始资料中的不完善部分，在正式使用数据前尽可能对有关资料进行补充和完善。（二）前期分析所需进行的工作前期分析所需进行的工作并非各自独立，它们随着前期分析的开展构成了一个有机联系的整体

9、，主要需要进行的工作可以简单地分为以下几类：1信息分类工作（1）我们应当根据我们工作的需要，对原始资料的相关性、有用性进行判断，可根据资料相关性强弱将其分为“强相关”、“中等相关”、“弱相关”、“无关”等几类。其中的“弱相关”及“无关”两类可以归为简单备查资料或直接剔除资料处理。例如，如果我们下一步的工作对行业的年度投入、产出数据有信息需求，那么该行业重点企业董事长的人员变更信息就可以初步被视为“无关”信息；国家统计年鉴的行业投入产出绝对数数据可以初步被视为“强相关”；行业协会发布的“行业业绩增长评价分析”可以初步被视为“中等相关”。（2）出于信息的时效性，我们应当根据我们取得信息的时间、信息

10、源标注的信息所针对的时间区间等对原始数据进行时间分类。分类后的数据应当按照距数据可能被调用的时间点从远至近或从近至远排列，便于以后使用时查找。显然，时效性也同时会对信息的相关性、有用性造成影响。（3）我们应当根据我们工作的需要，对原始数据的具体门类进行划分，以满足未来后续工作的不同阶段、不同研究目的对信息调用的不同需求。例如：在对行业内大型、重点企业进行全面调查后，应当将调查所获得的数名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 8 页 -据及信息分门别类，可以分为：经营绩效评价、财务制度科学性评价、人事制度评价、技术先进性评价、社会负担状况、潜在风险状况等等。这种分类主要应当

11、与我们需要撰写的行业分析报告的各个组成部分相呼应，也应当根据行业分析项目具体需求具体问题具体分析。（4）我们应当根据信息、数据的内容和性质将历史数据和未来预测（规划）数据分门别类，防止在使用中出现引用错误。（5）其他分类方式我们还可以根据在工作中总结的经验、工作的具体需求对信息、数据进行其他分类。例如：按照重要性分类、按照来源分类等等。需要注意的是，一切分类工作都应当以有利于数据的后期使用为宗旨，无关、无谓的分类工作会降低工作效率、浪费宝贵的时间。2对信息真实性和准确性的审核为了更好、更有效地利用数据信息，我们应当在正式引用信息前对数据的真实、准确性进行审核，如果出现问题则很有可能对我们的分析

12、工作、咨询工作乃至于投资方案造成不可挽回的损失。信息真实、准确性的审核可以从以下几个角度入手：（1）通过信息来源对信息真实性进行审核一般地，不同的信息来源本身对信息真实性有着天然的影响。为了准确把握更加真实、有效的信息，我们应当从信息来源这一源头开始对其真实、准确性进行审核。例如：中国人民银行的统计数据应当优于商业银行统计数据；企业内部管理报表的真实性应当优于对外呈报报表；公检法的起诉、判决资料应优于企业自身陈述的涉讼情况汇报；国家总体规划、国家行业发展的限制性政策应当优于地方政府正在执行的现行政策；具有超然、独立地位的行业专家判断可能优于企业的自我宣传；业内人士对某一问题的看法可能优于记者对

13、该问题的看法等等。（2）通过信息原用途对信息真实性进行审核名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 8 页 -信息的原始呈报必然是为了满足一定的信息需求或达到某种特定目的，出于信息呈报者的动机（意图）、信息呈报者的自身利益驱动等种种原因，信息的真实、准确性可能也会随之变化。例如：资源垄断企业为了拉动垄断价格提升，可能会对外宣称“资源枯竭”或采掘人员劳动力缺乏等信息；粮食企业为了压低粮食收购价格，可能会对外宣称当年种植量过剩或粮食市场需求严重下滑；地方政府为了突出政绩，可能会夸大当地开发区招商引资成果；高科技企业为了推广某产品，可能会对该产品生产或使用过程中带来的负面影响忽略

14、不提与该产品相关的知识产权纠纷、重大技术缺陷；药品生产厂家对药品的严重副作用或临床不良反应不充分披露；企业为了偷税会对其财务报表加以粉饰；企业为了少缴行会会费或抢夺潜在市场可能会向行业协会少报收入或少报客户数量；新闻媒体为了人为制造热点话题可能会人为虚构或人为夸大某些事件；地下投资机构或其他投资机构为了操纵证券、期货市场可能会人为制造虚假统计数据并对外传播；企业为了获得上市机会可能会在招股说明书中进行虚假陈述或有意隐瞒重要事项等等。（3）同一来源信息的内部印证一般地，同一来源的信息应当能够自成体系、自圆其说，通过对同一来源信息的内部印证对比可以发现信息中的疏漏、人为误导或不完善的环节。例如：根

15、据会计报表的勾稽关系可以发现财务报告中错误数据；根据会计报表的历史比较可以发现财务报告或经营成果汇报中有意漏报、瞒报的风险；通过分析信息、报告的前后逻辑关系、前后呼应关系可能会发现该资料中的自相矛盾、不能自圆其说；通过对技术论文中数据计算过程的跟踪重算可能会发现文章中的误导数据或虚假数据等等。（4）不同来源信息的相互印证名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 8 页 -针对同一话题的信息可能其来源不同，通过比较不同来源的信息可以使我们对该问题的了解更加全面化，同时也可以对某些信息的真实、准确性进行校验。例如：根据地方统计数据的相加汇总可能会发现国家统计年鉴中的错误数据（或

16、发现中央、地方统计口径的差异）；根据全国发电企业实际装机容量和全国同期实际耗电量的对比可能会发现某些宣传信息中的误导等等。（5）貌似无关信息的间接印证此类印证工作非常有趣。例如：通过某年度新婚登记人数较上年度新婚登记人数的环比增长与该年度新屋上市量较上年新屋上市量环比增长的比较，可以部分判别房地产企业宣传的“因新婚导致商品房刚性需求增加，进而拉动房屋价格上涨”这一假设（统计术语）的真实性。（6）汇总信息的印证与校验在将各类信息汇总之后，可以更好地发现信息中存在的问题。中央财经大学刘老师对陕西蓝田的分析就是一个最典型的例子。信息的综合汇总分析（也包括前述的“貌似无关信息的间接印证”）对我们的工作

17、经验、工作能力、思维能力乃至于世界观提出了很高的要求，我们只有积累更多工作经验、开阔眼界、学习更多相关知识才能提高信息综合汇总分析的水平。3对数据统计口径、统计方法及内涵的把握我们在搜集、汇总乃至于掌握信息时，应当务必注意把握信息、数据的统计口径、统计方法及其内涵。不同的统计口径可能会得到不同的数据结果，如果对信息内涵把握不清则可能做出错误判断或错误决策。例如：我们在看到“市统计的流行病2008 年 12 月发病人数”这一指标时，应当关注：该统计数字是仅包含了有当地户籍的常住人口还是也包含了无当地户籍的流动人口？该统计数字是指的门诊统计数字还是也包含了未就诊病人（推断）人数？该统计数字是自20

18、08年 12 月 1日 0:00 至 2008 年 12 月 31日 11:59还是为了上报方便而统计的2008年 11月 25 日 0:00 至 2008年 12 月 25日 11:59，同时当月初 0:00 整发现的病人是归入当月人数还是归入上月人数？统计部门是采用的抽样调查还是普查？显然，统计口径、统计方法的不同以及数据内涵的不同会对数据信息使用者名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 7 页，共 8 页 -造成重大影响，它将直接影响我们做出决策或咨询意见所依据的假设前提！4信息索引的编制及数据库的积累与完善我们在对信息进行合理地归类、审核、校验乃至于融会理解后，应当根据我们的

19、工作需要编制信息索引文件，进而积累形成参考信息库。（1）有用信息的处理对有用信息的索引、积累、建库可以方便信息的未来使用，减少重复劳动。索引中可根据工作需要设置关键字（或索引字段）。可使用的关键字包括：“信息搜集时间”、“信息来源”、“信息发布时间”、“信息涉及行业”、“信息具体类别”、“信息搜集人”等等。（2）如何对待暂无用信息对于本次信息搜集工作中获得的，暂时与本次行业分析工作无关或相关性差的“无用信息”，不应简单抛弃；应当将其归入统一信息库的管理范围内，以备未来其他工作项目所需。对于确实无用的信息资料方可做剔除处理。关于建库的问题应当根据信息使用人或使用单位的具体要求具体问题具体分析，但需要注意的是，在信息库建设初期应当对其结构等进行科学设计，提高未来可移植性、降低升级难度。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 8 页，共 8 页 -