2022年财务管理情境一财务管理的认知习题及答案 .pdf

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1、1 学习情境一财务管理认知一、单项选择题1.企业支付股利属于由（）引起的财务活动。A.投资B.分配C.筹资D.资金营运2.下列（）属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。A.企业与供应商之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系C.企业与客户之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系3.利率主要由（）决定。A.经济周期B.资金的供给与需求C.通货膨胀D.国家货币政策4.财务管理以（）作为财务管理的目标。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.收入最大化5.下列不属于财务管理环节的是（）A.财务预算B.财务报告C.财务决策D.业绩评价6.相对于利润最大化目标，以每股收益最大化

2、作为财务管理目标，优点是（）。A.反映了创造的利润同投入资本之间的关系B.考虑了风险因素C.考虑了时间价值D.可以避免企业的短期行为7.下列说法中错误的是（）。A.资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率B.利率时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率C.在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值D.如果银行存款利率为10，则今天存入银行的1 元钱，一年以后的价值是1.10 元8.某人希望在5 年末取得本利和20000 元，则在年利率为2，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000 9.某公司目前

3、向银行存入200 万元，银行存款年利率为3，在复利计息的方式下，该公司希望 5 年后可以获得本利和（）万元。（F/P,3%,5）=1.1593 A.230 B.220.82 C.231.86 D.1061.82 10.某人分期购买一套住房，每年年末支付40000 元，分 10 次付清，假设年利率为2，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。（P/A,2%,10）=8.9826 A.400000 B.359304 C.43295 D.55265 名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 23 页 -2 11.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000 元，预计在未来6

4、 年内收回投资，在年利率是6的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。（P/A,6%,6）=4.9173 A.1433.63 B.2033.64 C.2023.64 D.1443.63 12.下列各项中（）会引起企业财务风险。A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现二、多项选择1、财务关系是指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，包括（）之间的关系。A.企业与政府B.企业与职工C.企业与供应商D.企业与客户2、金融环境是企业最为主要的环境因素，财务管理的金融环境包括（）。A.金融机构B.金融市场C.税收法规D.金融工具3、无风险

5、收益率包括（）。A.通货膨胀补偿率B.纯利率C.流动性风险收益率D.期限风险收益率4、影响财务管理的经济环境包括（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.企业组织形式5、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（）。A.按照直线法计提的折旧 B.零存整取的零存额C.融资租赁的租金 D.养老金6、下列说法正确的是（）。A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数7、复利的计息期可以是（）A.一年 B.月份 C.季度 D.日8、关于风险

6、的衡量下列说法正确的是（）。A.可以采用资产的预期收益率衡量风险B.如果两个方案进行比较，则标准离差大的方案风险一定大C.如果两个方案进行比较，则标准离差率大的方案风险一定大D.预期收益率不同的方案之间的风险比较只能使用标准离差率指标三、判断题1.企业与职工之间的财务关系体现的是债权与债务关系。（）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 23 页 -3 2.已知短期国库券利率为5，纯利率为 4，市场利率为8，则通货膨胀补偿率为3。（）3.财务管理的核心是财务分析、业绩评价与激励。（）4.期限风险收益率是指为了弥补因债务人无法按期还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率

7、。（）5.资金时间价值是指资金的价值量的差额。（）6.普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期等额发生的系列收付款项。（）7.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（）8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000 元的收入，年收益率为 10%，则目前的投资额应是20000 元。（）9.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（）10.已知（F/P,3%,6）1.1941，则可以计算出（P/A,3%,6）3.47。（）11.某人贷款 5000 元，该项贷款的年利率是6%，每半年计息一次，则3 年后该项贷款的本

8、利和为 5955 元。（）12.当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。（）13.方差和标准离差两个指标适用于任何决策方案的风险程度的比较。（）14.当 1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该资产的收益率也相应的增加（或减少）1%，也就是说，该资产所含的风险与市场组合的风险一致。（）15.一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的可以降低到零。（）四、计算分析题1.某人决定分别在2008 年、2009 年、20

9、10 年和 2011 年各年的 1 月 1 日分别存入5000元，按 10%利率，每年复利一次，要求计算2011 年 1 月 1 日的余额是多少？2.某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可供选择：（1）A方案，从现在起每年年初付款200 万元，连续支付5 年共计 1000 万元。（2）B方案，从第6 年起，每年年初付款300 万元，连续支付5 年，共计 1500 万元。假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？3.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000 万元，其收益率的概率分布如下表所示：市场状况概率甲项目乙项目好0.2 20%30%名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理

10、-第 3 页，共 23 页 -4 一般0.6 10%10%差0.2 5%-10%要求：（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准离差。（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。（4）如果无风险收益率为5%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的风险收益率。一、单项选择题1、C【答案解析】企业之所以支付股利，是因为通过发行股票筹集了资金，所以，企业支付股利属于由筹资引起的财务活动。2、C【答案解析】A 属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系，C 属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。选项B、D 属于投资活动形成的财务关系。3、B【答案解析】从资金的

11、借贷关系看，利率是一定时期内运用资金资源的交易价格，主要由资金的供给与需求来决定。4、C【答案解析】本书以企业价值最大化作为财务管理目标。5、B【答案解析】一般而言，财务管理的环节包括：（1）规划和预测；（2）财务决策；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析、业绩评价与激励。6、A【答案解析】以每股收益最大化作为财务管理目标，没有考虑风险因素和时间价值，也不能避免企业的短期行为，不过反映了创造的利润同投入资本之间的关系。利润最大化目标不能反映创造的利润同投入资本之间的关系。7、A【答案解析】资金的时间价值相当于没有风险条件和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。8、B【答案解析】现在

12、应当存入银行的数额20000/（152）18181.82（元）。9、C【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和200（F/P,3%,5）231.86（万元）。10、B【答案解析】本题相当于求每年年末付款40000 元，共计支付10 年的年金现值，即 30000（P/A,2%,10）400008.9826 359304（元）。11、B【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额10000/（P/A,6%,6）2033.64（元）12、A【答案解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。

13、二、多项选择题名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 23 页 -5 1、ABCD【答案解析】财务关系是指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、供货商、客户、政府、职工之间以及企业内部各单位之间的财务关系。2、ABD【答案解析】财务管理的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规。3、AB【答案解析】无风险收益率纯利率通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。4、ABC【答案解析】财务管理的经济环

14、境主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策。企业组织形式属于法律环境。财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规。5、ABCD【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。6、ABD【答案解析】普通年金终值系数（F/A，i，n）（F/P，i，n）1/i，偿债基金系数（A/F，i，n）i/（F/P，i，n）1，普通年金现值系数（P/A，i，n）1（P/F，i，n）/i，资本回收系数（A/P，i，n）i/1（P/F，i，n），复利终值系数（F/P，i，n）（1i）

15、n，复利现值系数（P/F，i，n）（1i）-n。7、ABCD【答案解析】复利的计息期不一定是一年，有可能是季度、月份或日。8、CD【答案解析】在风险不同的情况下，资产的预期收益率可能相同，由此可知，资产的预期收益率不能用于衡量风险；对于两个方案之间的风险比较，如果预期收益率相同则可以采用标准离差，标准离差越大，风险越大；如果预期收益率不同则只能使用标准离差率进行比较，标准离差率越大，风险越大；因为如果预期收益率相同，则标准离差越大，标准离差率就越大，所以可以说两个方案中标准离差率大的方案风险一定大。三、判断题1、错【答案解析】企业与职工之间的财务关系体现的是职工个人和集体在劳动成果上的分配关系

16、。2、错【答案解析】短期国库券利率无风险利率纯利率通货膨胀补偿率5，所以通货膨胀补偿率5 4 1。3、错【答案解析】财务管理的核心是财务决策。4、错【答案解析】违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按期还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。5、错【答案解析】资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 23 页 -6 6、错【答案解析】普通年金是指总第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。7、错【答案解析】递延年金有终值，但是终值

17、的大小与递延期无关，递延年金的终值年金（F/A,i,n），其中n 表示等额收付的次数（年金的个数），显然其大小与递延期m无关。8、对【答案解析】本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000 元，所以折现率应当使用半年的收益率即5%，所以投资额1000/5%20000（元）。9、对【答案解析】在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。所以本题的说法正确。10、错【答案解析】(P/A,3%,6）1 （P/F,3%,6）/3%，（P/F,3%,6）1/（F/P,3%,6），所以（P/A,3%,6）1 1/（F/P,3%,6）/3%5.4183

18、。11、错【答案解析】注意本年是每半年计息一次的情况，所以在计算终值时使用的折现率应是 3%，期数应是半年的个数6，即复利终值 5000（F/P,3%,6）5970.5（元）。12、对【答案解析】当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。13、错【答案解析】方差和标准离差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案的风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。14、错【答案解析】应该把“该资产所含的风险与市场组合的风险一致”改为“该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致”。15、错【答案解析】一

19、般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。通过增加组合中资产的数目而最终消除的风险被称为非系统风险，而无法最终消除的风险被称为系统风险。四、计算分析题1、本题题中2008、2009、2010、2011 年每年年初存入5000 元，求在2011 年年初的终值，本题是普通年金求终值的问题，所以，2011 年 1 月 1 日的余额 5000（F/A,10%,4）50004.6410 23205（元）2、A 方案现值 200（P/A，10%，5-1）+1 2004.1699 833.98（万元）B方案现值 300

20、（P/A，10%，5）（P/F，10%，5）3003.79080.6209 706.11（万元）因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。3、（1）甲项目收益率的期望值0.2 20%0.6 10%0.2 5%11%乙项目收益率的期望值0.2 30%0.6 10%0.2（10%）10%（2）甲项目收益率的标准离差名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 23 页 -7 （20%11%）20.2（10%11%）20.6（5%11%）20.21/2 4.90%乙项目收益率的标准离差（30%10%）20.2（10%10%）20.6（10%10%）20.21/212.6

21、5%（3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小甲项目的标准离差率 4.90%/11%100%44.55%乙项目的标准离差率 12.65%/10%100%126.5%因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。（4）风险收益率风险价值系数标准离差率10%44.55%4.46%学习情境二筹资管理一、单项选择题1.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列视为非敏感项目是（）。A.应付费用 B.存货 C.应收账款 D.公司债券2.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）。A.发行股票 B.发行债券 C.商业信用 D.融资租赁3.下列

22、项目中属于筹资费用的是（）。A.借款利息 B.股票发行费 C.向投资人分配股利 D.债权利息4.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本5.在企业经营中，由于（）的存在而具有财务杠杆作用。A.固定财务费用 B.固定经营成本 C.变动成本 D.所有者权益6.在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，企业所冒的财务风险（）。A.越大 B.不变 C.越小 D.逐年下降7.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.2，则该公司销售额每增加1 倍，就会引起每股收益增长（）倍。A.0.8 B.1.2 C.2 D.2.4 8

23、.某企业本期财务杠杆系数为2，本期息税前利润为1000 万元，则本期实际利息费用为（）万元。A.500 B.1000 C.1500 D.2000 9.按照对成本习性可将成本可以划分为（）。A.直接成本和间接成本 B.变动成本和固定成本C.制造成本和非制造成本 D.产品成本和期间成本10.丧失现金折扣机会成本的大小与（）。A.与折扣百分比大小呈反方向变化 B.与折扣期的长短呈同方向变化C.与信用期的长短呈同向变化 D.与折扣百分比大小和信用期长短均呈同向变化11.下列表达式中（）是错误的。A.EBIT=边际贡献-固定成本 B.EBIT=销售量单位边际贡献-固定成本C.EBIT=边际贡献+固定成本

24、 D.EBIT=销售收入变动成本固定成本12.下列属于变动成本的是（）。A.保险费 B.办公费 C.管理人员工资 D.直接人工13.下列各项中不影响经营杠杆系数的是（）。A.产品销售价格 B.利息费用 C.固定成本总额 D.单位变动成本14.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（）。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 7 页，共 23 页 -8 A.高于普通市价 B.低于普通股市价 C.等于普通股市价 D.等于普通股价值15.最佳资本结构是企业在一定条件下的（）。A.企业价值最大的资本结构B.加权平均资本成本最低的目标资本结构C.加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本

25、结构D.企业目标资本结构二、多项选择题1.企业利用国家财政资金的方式主要有（）。A.吸收直接投资 B.发行股票 C.发行债券 D.发行短期融资券2.下列各项会使财务风险加大的情况有（）。A.发行普通股 B.发行债券 C.融资租赁 D.向银行借款3.对企业而言，发行股票筹资的优点是（）。A.提高公司信誉 B.降低财务风险C.降低企业资本成本 D.使用不受限制4.融资租赁的租金包括（）。A.设备价款 B.利息C.租赁手续费 D.使用中的维护保养费5.影响经营杠杆系数的因素有（）。A.产品销售数量 B.产品销售价格C.单位变动成本 D.固定成本总额三、判断题1.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收

26、益没有资本成本。（）2.如果企业无固定财务费用，则财务杠杆系数为1。（）3.一般地，企业筹集的资金越多，资金的边际资本成本越小。（）4.资本成本是企业为筹集资本而付出的全部代价。（）5.一般来说，财务杠杆系数越大，则财务风险也就越大。（）6.在一定的固定成本总额范围内，销售额越多，经营杠杆系数越小。（）7.约束性固定成本是企业维持一定的业务量所必需负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。（）8.尽管融资租赁比借款购置设备更迅速、更灵活，但租金也比借款利息高的多。（）9.财务杠杆系数为2 的意义是，当息税前利润增长1 倍时，普通股每股收益将增长2倍。（）10.最佳

27、资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）11.发行股票筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。（）12.个别资本成本一定的情况下，综合资本成本取决于资金总额。（）13.相对发行债券筹资而言，银行借款筹资具有资本成本低，筹资风险小，能够产生财务杠杆效应等优点。（）14.一般而言，拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债来筹集资。（）15.我国公司法规定，累计债券余额不能超过公司净资产的40%。（）四、计算分析题1.某企业基期资产负债表如下表所示，基期销售收入为600 万元，销售净利率为8%，股利分配率为80%。计划期预计销售收入将增长1

28、0%，基期固定资产仍可以满足销售增长的需要，即销售增长无需追加固定资产投资，流动资产、应付账款、应付费用随销售增长而增名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 8 页，共 23 页 -9 长，其他负债和所有者权益保持不变。假设计划期销售净利率和股利分配率仍保持基期水平，试用销售百分比法预测计划期企业外部筹资需求。资产负债表（简）单位：万元2.某企业拟筹资200 万元，其中，向银行借款50 万，年利率 5%；溢价发行公司债券50万元，债券面值40 万元，年利率6%，发行费用为发行总额的0.2%；发行普通股25 万股，每股面值1 元，每股发行价格4 元，预计下一年股利为每股0.5 元，今后

29、将每年固定增长5%，发行费为筹资总额的2%。该企业所得税率为25%要求：（1）计算每种筹资方式的资本成本；（2）计算加权平均资本成本。3.某公司生产系列羊毛衫，平均每件价格100 元，单位变动成本60 元/件，固定成本60 万元，要求：（1）当销售量为2 万件、3 万件和 4 万件时，公司的息税前利润为多少？（2）计算上述三种情况下的经营杠杆系数。（3）分析当销售量增加时，经营杠杆系数的变化及企业经营风险。4.某公司 2008 年销售产品10 万件，单价60 元，单位变动成本30 元，固定成本总额200 万元。公司负债60 万元，年利息率为12，并须每年支付优先股股利10 万元，所得税税率 2

30、5。要求：（1）计算 2008 年边际贡献；（2）计算 2008 年息税前利润总额；（4）计算经营杠杆系数；（5）计算财务杠杆系数；（6）计算总杠杆系数。5.某公司现有普通股100 万股，股本总额1000 万元，公司债券600万元，年利率为10%。公司拟扩大筹资规模再追加筹资750 万元，现有两个备选方案可供选择：一是增发普通股50 万股，每股价格为15 元；一是平价发行公司债券750 万元，债券年利率为12%，企业所得税率 25%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股收益无差别点；（2）如果该公司预期息税前利润为300万元，对两筹资方案作出择优决策。（一）单项选择题参考答案：1.D 2.C 3

31、.B 4.C 5.B 6.A 7.D 8.A 9.B 10.B 11.C 12.D 13.B 14.B 15.C（二）多项选择题参考答案：1.AB 2.BCD 3.AB 4.ABC 5.ABCD（三）判断题参考答案：1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.资产金 额负债和所有者权益金 额现金应收账款存货固定资产无形资产90 90 120 210 90 短期借款应付账款应付费用长期借款所有者权益66 66 84 144 240 合 计600 合 计600 名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 9 页，共 23 页 -10（四）计算题参考答案：1外部融资

32、需求=44.4%)801(%8%)101(600606008466606001209090（万元）2（1）银行借款资本成本=5%（1-25%）=3.75%债券资本成本=%100%)21(50%)251(%640=3.61%普通股成本=%5%)21(45.017.76%（2）加权平均资本成本=3.75%25%+3.528%25%+17.76%50%10.70%3.（1）EBIT=（100-60）2-60=20（万元）EBIT=（100-60）3-60=60（万元）EBIT=（100-60）4-60=100（万元）（2）DOL=80/20=4 DOL=120/60=2 DOL=160/100=1.

33、6（3）由以上计算可知，在其他条件不变的情况下，销售量越大，经营杠杆系数越小，企业经营风险也越小。4 （1）TCM=（60-30）10=300（万元）（2）EBIT=300-200=100（万元）（3）DOL=300/100=3（4）DFL=100/100-60 12%-10/（1-25%）=1.26（5）DCL=3 1.26=3.78 5EBIT=150100150%)12750%10600(100%10600=330（万元）当息税前利润为300 万元时，小于每股收益无差别点息税前利润，所以，应选择发行普通股筹资。学习情境三投资管理一、单项选择题1项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。A

34、 建设期 B生产经营期 C 建设期+达产期 D建设期+生产经营期2某投资项目原始投资额为100 万元，使用寿命10 年，已知该项目第10 年的经营净现金流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8 万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A 8 B 25 C 33 D43 3某投资方案的年营业收入为100 000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（）。A 26 800 元 B30 000 元 C 50 000 元 D40 000 元4计算一个投资项目的回收期，应该考虑下列哪个因素（）。名师资料总结-

35、精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 10 页，共 23 页 -11 A 贴现率 B使用寿命 C 年现金净流入量 D资金成本5某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）。A 3 年 B5 年 C 4 年 D6 年6.项目投资方案可行的必要条件是（）。A 净现值大于或等于零 B净现值大于零 C 净现值小于零 D净现值等于零7某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。A 14.68%B17.32%C 18.32%D16.68%8.用内含报酬率评价项目可行的必要条件是（

36、）。A 内含报酬率大于贴现率 B内含报酬率小于贴现率 C 内含报酬率大于或等于贴现率 D内含报酬率等于贴现率9在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的（）。A 净现值 B投资回收期 C 现金流量 D会计收益率10下列表述不正确的是（）。A 净现值大于零时，说明该投资方案可行 B 净现值为零时的贴现率即为内含报酬率 C 净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 D 净现值大于零时，现值指数小于1 11如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。A 投资回收期在一年以内 B现值指数大于1

37、C 投资报酬率高于100%D年均现金净流量大于原始投资额12备选方案项目计算期不等时，通过比较所有投资方案的年均净现值指标的大小来选择最优方案的决策方法。在此法下，年均净现值（）的方案为优。A 最小 B最大 C 大于零 D等于零13.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。A 流动性风险 B系统风险 C 违约风险 D.购买力风险14.已知某种证券的系数为 1，则表明该证券（）。A 基本没有投资风险 B与市场上的所有证券的平均风险一致 C 投资风险很低 D比市场上的所有证券的平均风险高一倍15.面值为 60 元的普通股票，预计年固定股利收人为6 元，如果折现率为8

38、%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为（）元 A 60 B80 C 75 D65 二、多项选择题名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 11 页，共 23 页 -12 1若建设期不为零，则建设期内各年的净现金流量可能会()。A 等于 1 B大于 l C 小于 0 D等于 0 2下列指标中，考虑到资金时间价值的是()。A净现值 B现值指数C内部报酬率 D投资回收期3若 NPV0 BNPVR0 C PI1 DIRRi 4在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明()。A 该方案的获利指数等于1 B 该方案不具备财务可行性 C 该方案的净现值率大于零 D 该方

39、案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率5净现值法的优点有()。A 考虑了资金时间价值 B考虑了项目计算期的全部净现金流量 C 考虑了投资风险 D可从动态上反映项目的实际投资收益率6下列()指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。A 净现值 B现值指数 C 内部收益率 D净现值率7在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是()。A 净现值率 B投资利润率 C 投资回收期 D内部收益率8当内含报酬率大于企业的资金成本时，下列关系式中正确的有()。A 现值指数大于1 B现值指数小于1 C 净现值大于0 D净现值小于0 9证券投资的系统风险，又称为()。A 市场风险 B公司特

40、别风险 C 可分散风险 D不可分散风险10进行证券投资，应考虑的风险有()。A违约风险 B利息率风险C购买力风险 D市场风险11证券投资的收益包括()。A资本利得 B股利C出售售价 D债券利息12债券投资与股票投资相比()。A收益较高 B投资风险较小C购买力风险低 D没有经营控制权13证券的 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有()。A越大，说明该股票的风险越大B越小，说明该股票的风险越大C某股票的=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险D某股票的 大于 1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险14企业进行股票投资的主要目的包括()。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师

41、精心整理-第 12 页，共 23 页 -13 A获取稳定收益B为了获得股利收入及股票买卖价差C取得对被投资企业的控股权D为配合长期资金的使用，调节现金余额15下列那些因素会影响债券的投资收益率()。A票面价值与票面利率 B市场利率C持有期限 D购买价格三、判断题1现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。（）2会计收益率和投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。（）3在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“净利润+折旧“的简化公式来确定。（）4 投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。（）5 某一投资

42、方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。（）6多个互斥方案比较，应选择净现值大的方案。（）7不论在什么情况下，都可以通过逐次测试的方法计算内含报酬率。（）8证券投资的流动性与风险性成反比。（）9任何证券都可能存在违约风险。（）10通货膨胀情况下，股票比债券能更好地避免购买力风险。（）11.某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以成为该方案的内含报酬率。（）12.净现值大于零，则现值指数大于1。（）13.净现值以绝对数表示，不利于在不同投资规模的方案之间进行对比。（）14.假设某种股票的 系数是 0.5，则它的风险程度是市场平均风险的一半。（）1

43、5.当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（）四、计算与分析题1某企业购买机器设备价款40 万元，可为企业每年增加净利4 万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。要求：计算该投资方案的会计收益率、投资回收期，并对此投资方作出评价。2某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1 年，所需原始投资200 万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5 年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60 万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求：（1）计算项目计算期内各年现金净流量；（2）计算项目净现值；（3

44、）计算该项目的现值指数；（4）计算该项目的内含报酬率；（5）评价项目的财务可行性。3 甲公司欲在市场上购买乙公司曾在2009 年 1 月 1 日平价发行的债券，每张面值 1000元，票面利率10%，5 年到期，每年12 月 31 日付息。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 13 页，共 23 页 -14 要求：（1）假定 2010 年 1 月 1 日的市场利率下降到6%，若甲公司在此时欲购买乙公司债券，则债券的价格为多少时才可购买?（2）假定 2010 年 1 月 1 日的市场利率为12%，此时债券市价为950 元，你是否购买该债券?4某股份有限公司打算投资于N公司的普通股，预计

45、第1 年股利为 4 元，每年以4%的增长率增长。该公司的必要报酬率为6%，则只有该股票价格不高于多少时，投资才比较合算?5某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1 年，所需原始投资200 万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5 年，试用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法使用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100 万元，所得税率为25%，项目的基准收益率为 20%。要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量；（2）计算该设备的静态投资回收期；（3）计算该投资项目的会计收益率；（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值；（5）计算项目净现值率；（6）评价其财务可行性。

46、学生手册三第二部分：职业判断能力训练（一）单项选择题1.D 2.C 3.D 4.C 5.C 6.A 7.B 8.C 9.A 10.D 11.B 12.B 13.C 14.B 15.C（二）多项选择题1.CD 2.ABC 3.BCD 4.AD 5.ABC 6.ABD 7.BC 8.AC 9.AD 10.ABCD 11.ABD 12.BD 13.ACD 14.BCD 15.ABCD（三）判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.（四）计算题1.解:NCF0=-40 NCF15=4+40/5=12(万元)投资利润率=4/(40/2)100%=20%回收期=40/1

47、2=3.33(年)因为 3.330,所以该项目是可行的。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 14 页，共 23 页 -15 3.解:(1)此时买入B债券,只能收取一年利息和到期收回面值V=(1000+100010%)(P/F,6%,1)=1037.74(元)债券的价格低于1037.74 元时才可购买。(2)V=(1000+100010%)(P/F,12%,1)=982.19(元)债券市价为950 元低于债券价值,可以购买该债券。4.解：V=4/（6%-4%）=200（元）该股票价格不高于200 元时，投资才比较合算。5.解：（1）第 0 年净现金流量（NCF0）=-200(万元)

48、第 1 年净现金流量（NCF1）=0 第 2-6 年净现金流量（NCF2-6）=100（1-25%）+（200-0）5=115（万元）（2）不包括建设期的投资回收期=200115=1.74（年）包括建设期的投资回收期=1+1.74=2.74（年）（3）会计收益率=100200=50%（4）净现值（NPV）=-200+115 （P/A，10%，6）-(P/A，10%，1)=196.31（万元）（5）净现值率=196.31 200=98.16%（6）评价：由于该项目净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期小于项目计算期的一半，不包括项目计算期的投资回收期小于运营期的一般，会计收益率高于基准利润率，

49、所以投资方案完全具备财务可行性。学习情境四营运资金管理一、单项选择题1、现金短缺成本与现金持有量之间的关系是（）。A、同向变动 B、反向变动C、无明确变动比例 D、不相关2、下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。A、现金管理人员工资 B、现金安全措施费用C、现金被盗损失 D、现金的再投资收益3、对现金折扣的表述正确的是（）。A、现金折扣又叫商业折扣 B、折扣率越低，企业付出的代价越高C、目的是为了加快账款的收回 D、为了增加利润，应当取消现金折扣4、下列各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）A、专设采购机构的基本开支 B、采购员的差旅费C、存货资金占用费 D、存货的保险费5

50、、企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。A、企业维持日常周转及正常商业活动的能力B、企业临时融资能力C、企业对待风险的态度D、金融市场投资机会的多少6、某企业每月现金需要量为250000 元，现金及有价证券的每次转换金额为50000 元、名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 15 页，共 23 页 -16 每次转换成本为400 元，则每月现金的转换成本为（）。A、2000 元 B、12500 元 C、4000 元 D、5000 元7、以下成本中，属于固定储存成本的是（）。A、仓库折旧 B、存货资金的应计利