投资项目后评价研究案例分析.doc

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1、投资项目后评价研究案例分析摘 要 投资项目后评价工作是一项涉及面广、内容复杂的技术经济分析评价工作。本文系统地介绍了中海油的后评价的意义、现状、难点及理论方法，文章结合中海油某水下工程项目的后评价案例，对投资项目（机械类）后评价方法、参数和指标体系进行了系统研究，可为今后需要投资的同类项目提供了科学参考。关键词 投资项目；后评价；闭环管理模式1引言投资项目的全寿命周期过程，通常指项目调研、可行性研究、设计、招标、投标、工程施工、竣工验收、生产运营及后评价等过程。投资项目后评价主要是通过项目回顾，对已实施完成项目的目的、执行过程、效益、作用、持续性、教训和影响所进行的系统客观分析、归纳总结，确定

2、投资效益的目标是否达到，项目规划是否合理;通过分析评价找出项目成败的原因，总结经验教训，对出现的问题提出改进建议，并及时有效地反馈信息，为未来项目的决策和提高完善投资决策管理水平提出建议，从而达到提高投资效益的目的，为搞好以后的决策打下基础。2投资项目后评价的意义一个完整的投资组织系统是由决策系统、执行系统和监督反馈系统组成的。后评价是对决策系统、执行系统的回顾并形成反馈，是一个表达和扩散成果的动态过程。通过该机制的有效运作，使后评价成果在新建或已有项目、或其他开发活动中得到采纳和应用，最终使实际结果逼近计划目标7。建立有效投资项目后评价机制具有重要意义。首先，该机制的建立是实现投资项目管理从

3、决策、执行、评价、反馈到决策优化的闭环管理模式的关键环节，有利于投资决策机制的持续优化，提升投资决策水平；其次，建立有效的项目后评价机制可以改变项目干系人对项目结果的期望，提升项目决策者、建设者、运营者的工作责任心，从而达到事前控制的目的；第三，通过后评价机制的建立并与公司绩效考核体系建立必要的接口，能够约束项目需求单位的行为，增强项目前评估的准确性和可信性，使项目投资决策更加科学。3中海油系统投资项目后评价现状及难点项目后评价在中国海洋工业中还处在起步阶段，2008年，才出台首部后评价管理条例，既115号文件中国海洋石油总公司固定资产投资项目后评价管理规定，在此基础上，中海油下属海工公司根据

4、要求，和中咨公司进行合作，对某水下工程项目进行了首个后评价试点，但评价主要偏重于经济方面，一些技术方面的评价都没有深入回顾评价。目前，中海油项目后评价工作主要面临4个问题:理论体系不完善。投资项目后评价理论体系是在一般项目后评价理论的基础上结合自己的特点形成的，其形成的时间短，需要在实践中进一步检验。管理运行机制不健全。虽然前评价和后评价应同时产生，但后评价并没有像前评价那样受到企业重视，尤其是在海洋工程行业，后评价还处于早期研究阶段，还没有上升到作为项目管理的一个环节，其必要的管理运行机制还没有完全建立起来。从事后评价工作的人员不足。专职的后评价工作人员相当缺乏，后评价人员的素质有待提高。项

5、目完成单位消极对待后评价。项目完成单位没有意识到后评价的积极作用，反而消极对待后评价，甚至抵触心理，使后评价工作很难深人，从而影响了后评价的效果。由于项目后评价工作开展时间较短，尚未形成完善的流程和科学的管控体系，在后评价的反馈机制方面还处于探索阶段。当前，投资项目后评价的难点主要表现在：（1）能否形成中海油系统特有的理论和方法研究。这是后评价最关键的部分，任何一个行业都有自己核心的后评价评价理论和方法，国外公司、中石油和中石化后评价理论和方法都各不同，各评价理论是根据自己行业的特色而形成的。中海油在后评价探索中能否形成自己的理论和方法，这是一个难点。（2）如何使得反馈的信息充分。从后评价运作

6、机制来看，目前中海油系统在实际操作中缺乏相对独立的后评价组织机构。现在都是由企业规划部门牵头，分公司负责，其他部门配合完成项目后评价工作。这种架构设置对后评价报告的编制和有效反馈造成很大障碍，由于涉及部门众多，后评价工作很难保证公正性和独立性，相关部门不愿对一些敏感问题进行分析，一些深入问题没有发掘，避重就轻，总结的经验多、教训少，评价报告的反馈流于形式或信息失真严重，失去了后评价的可信性。（3）如何规范反馈的流程。如何建立规范、科学的反馈流程，后评价到底有什么用，后评价报告到底如何反馈，反馈给谁，流程是什么，也是一个难点。（4）使反馈的成果能否达到理想的结果。从项目后评价成果的应用来看，国外

7、主要是作为新项目投资提供参考，一般是后评价报告是新项目的可研报告的附件，这种模式很好的发挥了后评价的参考价值，但在中海油，由于传统管理流程和方法体系的惯性及管理变革阻力的存在，项目后评价提出的改进建议能否得到很好的应用，在提高决策水平、优化被评价项目的运营等方面是否能发挥的作用还有待研究。4投资项目（机械类）后评价方法研究该研究包括经济后评价方法、评价参数和评价指标体4-7系等方面的内容。4.1项目后评价方法项目后评价主要采用定性和定量相结合的方法。最常用方法是有无对比法，包括前后对比，预计和实际对比，有无项目的对比等。通常从以下角度进行：（1）技术后评价技术后评价是对工艺技术流程和技术装备选

8、择的可靠性、适用性、经济合理性等进行的再分析。通过对照可行性研究报告的指标与投产运营的实际完成情况等方面的对比，进行总结评价。（2）市场后评价市场后评价是对项目产品竞争能力的评价。具体就是对项目的最终产品的销售情况和产品市场分布作出评价。（3）项目管理后评价项目管理后评价是对项目的可行性研究报告预计情况和实际执行情况进行比较和分析，找出差别，分析原因。明确授权、落实责任完善的项目管理模式，对于投资项目的顺利实施必不可少。（4） 经济效益后评价1）根据实施方案的实际运营数据和项目后评价时国家、行业及中海油系统的有关参数，对固定资产项目进行投资效益计算，对照可行性研究报告的财务评价指标，通过对投资

9、预测到完成的变动情况、固定资产设计到实施完成的变化情况、工作任务完成情况和单位操作成本的预测到实际完成情况等方面的对比，分析产生的差别与主要原因。2）可行性研究和实施方案的经济评价采取项目的工作定额、相同的单位操作成本和单位投资水平，通过对项目投产后开发状况、工作量完成状况的回顾，综合评价固定投资项目投资的效果。（5）其它后评价一般包括社会效益、可持续性等方面的后评价。4.2评价参数评价参数中的基准收益率、基准投资回收期及各种汇率、税率、费率的等参数统一按照中海油系统有关规定选取，此外，固定资产后评价中还涉及到下面的主要评价参数。运营完成情况：可研报告中主要是预测工作量，运营阶段中的完成情况按

10、照实际发生计算。运营收入：可研报告中由设备的收费定额和工作量来确定。运营阶段中的收入数按实际财务报表中发生额计算。操作、维修及备件等成本：可研报告中的各类成本按成本定额进行的预测，运营阶段中的成本数按实际发生额计算。4.3指标体系投资项目后评价指标体系主要根据项目自身的特点来建立，对于机械类设备来说，一般包括以下几类指标1-5：工作量指标、经济效益对比指标和影响因素分析指标。（1）工作量指标：包括运营阶段的工作日、收费定额指标。（2）经济效益指标：包括以下评价指标及计算公式。1）财务内部收益率（IRR） （3-1）式中， IRR：财务内部收益率；CI：现金流入量；CO：现金流出量；(CI-CO

11、)t第t年的净现金流量；n：项目计算期。2）财务净现值（NPV） （3-2）式中，i为基准收益率，其它符号与内部收益率的相同。3）投资利润率静态投资利润率=年利润总额/总投资100%年利润总额=年销售收入-年总成本费用-销售税金及附加项目总投资=建设投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金4）投资利税率静态投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/总投资100%年利税总额=年销售收入-年总成本费用5）投资回收期（Pt） 或 （3-3）式中，Pt：投资回收期；CI：第t年现金流入；CO：第t年现金流出。（3）影响因素分析指标：分析可研报告中制度建设、组织机构、人员配置、工作量和实际运营效果的差异

12、及其原因。 5投资项目（机械类）后评价案例分析5.1项目概况ROV项目是海上油气田开发水下作业的关键设备，油气田开发期间的安装和运营期间的检测、维护、修理一般需要它进行水下作业支持。该项目于2004年12月份提出购置申请，2005年12月份完成到货，并于2006、2007、2008年稳定运行3年。项目的相关数据见表1、表2和表3。5.2案例分析对所收集的某水下装备项目各过程中实际发生的各类备忘录、财务报表、技术数据等方面资料进行分析，并进而作出项目后评价的结论，提出相关建议。5.2.1技术后评价由表1可以看出，2006-2008年项目投产后的作业天数总计为759天，空闲时间分别在06年9-10

13、月份和08年4-5月份，07年基本是全年在作业，都远远超过可研报告中250天的设计能力，说明了ROV设备的工艺技术是可靠的。从工作次数看，设备从运营以来，共工作次数为242次，平均每3.1天执行任务一次，按照潜水设备的规范要求，这个指标也是比较好的，表1作业统计表项目名称作业天数工作次数作业时间(小时)作业时间八角亭40112106.02.2506.04.05 PY30-112051134.206.04.1306.08.10 流花11-141121706.11.0907.02.10 西江23-1602485.507.03.2407.05.22 乐东15-1343652.807.05.2307.

14、06.25 乐东22-1632028.707.06.2607.08.27 文昌19-1A1128.507.08.2807.09.07 文昌19-1B151932.807.09.0807.09.22 西江/文昌单点19671707.09.2308.4.18 文昌14-3422743.508.06.0608.07.16 文昌8-318255108.07.1708.08.03 PY30-1海管454608.08.0408.09.17 文昌海管二期7442008.09.1808.11.30 小计7592425145.2.2市场后评价从市场情况看，中海油是国内该设备的使用大户，对被评该设备来说，市场是不

15、成问题的，所以保证销售收入的关键在于保持设备的健康状态。在保证设备可以随时投入使用之外，还应控制备件的消耗，降低经营成本。5.2.3经济效益后评价本案例项目经济效益明显好于可研报告的预期目标， 该设备自05年底购进并投入使用以来，利用率为70.28%，将近三分之二的时间在为公司创造收入。表2为该设备从运营以来的年度利润表，表3为项目主要经济指标对比表。从表2、表3看出，该设备年平均收入1201.67万元，高于预测的900万元，年平均利润569.05万元，高于预测的331万元，4.97年可全部收回投资，比预期的3.9年时间略晚，实际运行的总成本也比可研报告略高。项目效益增减的具体原因分析如下：年

16、作业时间。项目稳定运行投产后，工作天数比可研预测饱满，对项目效益产生有利影响，这在表1中有所反映。总成本。设备从06年开始投入运营，到08年设备维护、备件费用、设备的人员成本较可研阶段有大幅提高，部分抵销了收入增长带来的效益提高，使得回收期增长。产品价格体系，项目投产后，国际油价持续攀升，产品价格处在市场价格上升的周期，对于增加项目经济效验的作用很大。表2 2006-2008年度利润表（单位：万元）年份200620072008年平均收入收入800153012751201.67成本356.12537.97880.86591.64毛利润443.9992.03394.14610.02表3经济评价指标

17、表（单位：万元）序号项目名称可研指标金额实际运营金额差额1总投资215821582自有资金215821583销售收入9001201.673.04总成本562591.64-93其中操作费173151.205营业税金3040.98116利润总额308569.053027所得税10291.50-118净利润207477.553129投资利税率15.7%28.3%10投资利润率14.3%26.4%11内部收益率-15.57%12净现值284.5313回收期3.94.975.2.4项目管理后评价项目运营以后，公司先后制定有该类水下装备管理手册，详细规定了该设备投标管理程序、招标管理程序、作业管理程序等，

18、并列出了其他相关管理规章制度,设立了组织机构及岗位配置情况, 人力资源及人员培训情况。这些管理制度都为公司在今后这类项目的管理提供有效的经验。总体来看，该项目管理还是成功的，为公司管理水下设备积累了经验。5.2.5社会效益评价1）本项目主要的直接受益者是投资方海油工程，项目的投入运营缓解了公司生产资源紧缺需求，发展了水下作业技术和装备，形成了该水下设备作业能力，为开拓业务增强市场竞争力提供了有力的保障。2）发展和增强了我国在该类设备的技术能力，为国家海上油气开发深水战略的实施在一定程度上发挥了保驾护航的作用。3）项目地处深圳市蛇口区，项目投产运营解决了当地劳动力就业问题；4）为国家和当地财政新

19、增税款，促进了当地经济的发展。5）项目投产运营后，培养和造就了一支专业技能人才队伍。评价认为：项目的社会效益明显。5.2.6可持续性评价（1）项目运营环境分析优势分析：整个行业范围内该设备资源还存在缺乏的态势， 中海油“十一五”期间勘探工据预测高达200亿吨，主要集中在南海深海区域，这些工作都离不开这类水下设备的支持。劣势分析：国际油价持续下跌，市场对深水油田开采的热潮也不断降温，未来几年对该类设备的需求量的增长势必放缓，影响该类设备的使用率及经济效益。（2）企业自身情况分析优势分析：公司目前运营的长期租赁该水下设备和本次评价的自有该类水下设备运营状态良好，经济效益较为显著。公司在该设备的市场

20、、科研、工程管理形成了一定的能力。劣势分析： 公司目前面临的潜在风险包括尚需大规模购进设备，并对人才队伍进行扩充配备和培养；多台设备同时运营时，对相关的配件提供、后勤支持、维修维护和人才队伍贮备需求更加迫切。5.2.7项目后评价结论及建议 经过上述各细致的评价分析，综合可得出以下项目后评价的结论及建议：（1）本项目的建设符合海油工程产业发展的需求，项目决策正确，抓住了较好的时机，做到了适时投入，快速产出，获得了很好的收益，总体是成功的。（2）鉴于目前国际国内该产品的市场前景和技术条件，根据我国海洋石油工程水下作业市场的发展需要和公司自身特点，建议项目单位尽快建设所规划的系列化、规模化的该类水下

21、设备系统和人才队伍，专用的设备系统储存、维修保养和升级改造基地，形成一定规模的场地和加工制作条件，形成规模化的效率和效益。并加大该设备国产化的力度，以带动该设备国内工艺技术进行产业升级。（3）建议项目单位备置充足标准配件，以改善人员劳动条件，提高维修保养效率。6 结 语后评价工作是投资闭环管理模式的重要一环，具有承上启下的作用。中海油在理论、方法研究、机构、制度建设等方面上都远远落后其他同行业，但由于后评价工作的重要性越来越受到重视，可以预见，随着后评价在中海油的广泛应用，回逐渐形成一套成熟的具有海油特色的项目后评价体系，这是一个长期过程。 该项目后评价表明：通过对项目的回顾、总结及评价，可以看出该项目项目是成功的。该项目的后评价报告及其后评价结果说明了后评价工作的重要性。7