云南耳机项目可行性研究报告.docx

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1、云南耳机项目可行性研究报告云南耳机项目可行性研究报告xx有限责任公司目录第一章 项目基本情况11一、 项目名称及项目单位11二、 项目建设地点11三、 可行性研究范围11四、 编制依据和技术原则12五、 建设背景、规模13六、 原辅材料及设备14七、 项目建设进度15八、 环境影响15九、 建设投资估算15十、 项目主要技术经济指标16主要经济指标一览表16十一、 主要结论及建议17第二章 市场预测19一、 未来物联网的智能语音入口智能语音入口19二、 TWS耳机耳机未来升级趋势趋势19三、 智能音频：物联时代率先落地，未来三年确定性爆发22四、 耳机行业市场现状分析27五、 千亿蓝海：巨头入

2、局，三年明确期爆发期30第三章 项目承办单位基本情况35一、 公司基本信息35二、 公司简介35三、 公司竞争优势36四、 公司主要财务数据38公司合并资产负债表主要数据38公司合并利润表主要数据38五、 核心人员介绍38六、 经营宗旨40七、 公司发展规划40第四章 项目背景、必要性46一、 智能耳机行业空间分析46二、 中国耳机市场行业发展趋势52三、 TWS无线耳机市场空间广阔53四、 项目实施的必要性54第五章 选址可行性分析55一、 项目选址原则55二、 建设区基本情况55三、 创新驱动发展58四、 社会经济发展目标59五、 产业发展方向63六、 项目选址综合评价67第六章 产品方案

3、68一、 建设规模及主要建设内容68二、 产品规划方案及生产纲领68产品规划方案一览表68第七章 原辅材料供应及成品管理70一、 项目建设期原辅材料供应情况70二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理70主要原辅材料一览表71第八章 建筑技术方案说明72一、 项目工程设计总体要求72二、 建设方案72三、 建筑工程建设指标75建筑工程投资一览表76第九章 工艺技术及设备选型77一、 企业技术研发分析77二、 项目技术工艺分析79三、 质量管理80四、 项目技术流程81五、 设备选型方案81主要设备购置一览表82第十章 节能方案83一、 项目节能概述83二、 能源消费种类和数量分析84能耗分析一览

4、表84三、 项目节能措施85四、 节能综合评价86第十一章 项目环保分析88一、 编制依据88二、 环境影响合理性分析88三、 建设期大气环境影响分析89四、 建设期水环境影响分析91五、 建设期固体废弃物环境影响分析92六、 建设期声环境影响分析93七、 建设期生态环境影响分析93八、 营运期环境影响94九、 清洁生产95十、 环境管理分析97十一、 环境影响结论98十二、 环境影响建议98第十二章 进度计划方案100一、 项目进度安排100项目实施进度计划一览表100二、 项目实施保障措施101第十三章 劳动安全生产分析102一、 编制依据102二、 防范措施103三、 预期效果评价107

5、第十四章 组织架构分析109一、 人力资源配置109劳动定员一览表109二、 员工技能培训109第十五章 投资方案111一、 编制说明111二、 建设投资111建筑工程投资一览表112主要设备购置一览表113建设投资估算表114三、 建设期利息115建设期利息估算表115固定资产投资估算表116四、 流动资金116流动资金估算表117五、 项目总投资118总投资及构成一览表118六、 资金筹措与投资计划119项目投资计划与资金筹措一览表119第十六章 经济效益及财务分析120一、 基本假设及基础参数选取120二、 经济评价财务测算120营业收入、税金及附加和增值税估算表120综合总成本费用估算

6、表122利润及利润分配表123三、 项目盈利能力分析124项目投资现金流量表126四、 财务生存能力分析127五、 偿债能力分析127借款还本付息计划表128六、 经济评价结论129第十七章 招标、投标130一、 项目招标依据130二、 项目招标范围130三、 招标要求131四、 招标组织方式131五、 招标信息发布133第十八章 风险分析134一、 项目风险分析134二、 项目风险对策136第十九章 总结139第二十章 附表附件141主要经济指标一览表141建设投资估算表143建设期利息估算表144固定资产投资估算表145流动资金估算表146总投资及构成一览表147项目投资计划与资金筹措一览

7、表148营业收入、税金及附加和增值税估算表149综合总成本费用估算表150固定资产折旧费估算表151无形资产和其他资产摊销估算表152利润及利润分配表153项目投资现金流量表154借款还本付息计划表155建筑工程投资一览表157项目实施进度计划一览表158主要设备购置一览表159能耗分析一览表160报告说明根据谨慎财务估算，项目总投资33361.33万元，其中：建设投资27397.18万元，占项目总投资的82.12%；建设期利息303.02万元，占项目总投资的0.91%；流动资金5661.13万元，占项目总投资的16.97%。项目正常运营每年营业收入69300.00万元，综合总成本费用5338

8、3.30万元，净利润11666.48万元，财务内部收益率28.15%，财务净现值27728.54万元，全部投资回收期4.84年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。2016年蓝牙技术联盟在伦敦正式发布了最新的蓝牙5.0技术标准。官方表示，全新蓝牙5.0标准在性能上将远超蓝牙4.2LE版本，包括在有效传输距离上将是4.2LE版本的4倍。此外，蓝牙mesh技术的成熟，也为未来的IOT带来更大的想象空间。各大芯片厂商也纷纷顺应TWS无线耳机的趋势，推出了一系列支持TWS无线蓝牙耳机的产品。随着旗舰手机逐渐取消3.5mm接口以便实现轻薄化的趋势，续航、传输、音质、价格等痛

9、点得到了改善，对整个TWS耳机市场的放量带来了巨大的成长空间。本报告为模板参考范文，不作为投资建议，仅供参考。报告产业背景、市场分析、技术方案、风险评估等内容基于公开信息；项目建设方案、投资估算、经济效益分析等内容基于行业研究模型。本报告可用于学习交流或模板参考应用。第一章 项目基本情况一、 项目名称及项目单位项目名称：云南耳机项目项目单位：xx有限责任公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约82.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 可行性研究范围根据项目的特点，报告的研究范

10、围主要包括：1、项目单位及项目概况；2、产业规划及产业政策；3、资源综合利用条件；4、建设用地与厂址方案；5、环境和生态影响分析；6、投资方案分析；7、经济效益和社会效益分析。通过对以上内容的研究，力求提供较准确的资料和数据，对该项目是否可行做出客观、科学的结论，作为投资决策的依据。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、承办单位关于编制本项目报告的委托；2、国家和地方有关政策、法规、规划；3、现行有关技术规范、标准和规定；4、相关产业发展规划、政策；5、项目承办单位提供的基础资料。（二）技术原则1、所选择的工艺技术应先进、适用、可靠，保证项目投产后，能安全、稳定、长周期、连续运行。2、所选

11、择的设备和材料必须可靠，并注意解决好超限设备的制造和运输问题。3、充分依托现有社会公共设施，以降低投资，加快项目建设进度。4、贯彻主体工程与环境保护、劳动安全和工业卫生、消防同时设计、同时建设、同时投产。5、消防、卫生及安全设施的设置必须贯彻国家关于环境保护、劳动安全的法规和要求，符合行业相关标准。6、所选择的产品方案和技术方案应是优化的方案，以最大程度减少投资，提高项目经济效益和抗风险能力。科学论证项目的技术可靠性、项目的经济性，实事求是地作出研究结论。五、 建设背景、规模（一）项目背景从音频播放设备到智能平台，从手机配件到独立终端，以音箱、耳机为代表的音频终端经历三大节点：（1）连接无线化

12、：走向独立终端第一步。从传统耳机到智能耳机，通过内置蓝牙芯片和锂电“剪掉音频和电源线”，同时通过芯片对耳同步技术，使得耳机彼此独立；从传统音箱到智能音箱，目前进展是“剪掉音频线”，未来部分场景下预计会进一步演化为“剪断电源线”，实现场景扩大化；（2）交互智能化：芯片算力提升至平台级别，音频设备从单一功能向智能化演进。智能耳机方面，在对耳连接的基础上，逐步集成如主动降噪、语音唤醒、助听辅听、实时翻译等智能化功能，其中语音唤醒可实现用户真正解放双手，主动降噪则可以满足嘈杂场景佩戴需求，两者有望成为中高阶耳机标配功能。智能音箱的智能化则已成为标配，支持语音唤醒，并且可以通过WiFi连接云端实现语音交

13、互。（3）载体多样化：智能音频不仅仅是耳机和音箱，未来将呈现多样化的无限可能。中短期看，智能耳机作为手机厂商有效差异化竞争手段，在中高端手机存在标配可能性；智能音箱则受益于家庭端渗透率持续提升，向“重量级场景交互中心”和“轻量级语音入口”两极演进。中长期看，一方面耳机/音箱终端进一步向多功能化、场景定制化、相对独立化演进，另一方面随着智能化场景的渗透，音频入口也将突破耳机/音箱形态，呈现多样化发展的态势。（二）建设规模及产品方案该项目总占地面积54667.00（折合约82.00亩），预计场区规划总建筑面积94452.92。其中：生产工程68883.14，仓储工程6858.19，行政办公及生活服

14、务设施9117.09，公共工程9594.50。项目建成后，形成年产1000万件耳机的生产能力。六、 原辅材料及设备（一）项目主要原辅材料该项目主要原辅材料包括电池、喇叭、主板、充电小板、机身面壳、PVC插头料、胶水。（二）主要设备主要设备包括：点胶机、激光光纤焊接机、激光熔锡焊接机、精密点胶系统、视频显微镜、翻盖收缩机、紫外激光打标机、自动组装机、4轴双工位喷射点胶机、UV固化机、光学检测仪、台式四轴焊接机器人、真空干燥机、条码打印机、皮带线、全自动点胶机、背胶贴装机、AOI检测设备、旋转机、UV固化灯、固化夹具、声学检测、漏气试验夹具、定位固化夹具、自动扫描、充电垫、接线板。七、 项目建设进

15、度结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。八、 环境影响本项目所选生产工艺及规模符合国家产业政策，在严格采取环评报告规定的环境保护对策后，各污染源所排放污染物可以达标排放，对环境影响较小，仅从环保角度来看本项目建设是可行的。九、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资33361.33万元，其中：建设投资27397.18万元，占项目总投资的82.12%；建设期利息303.02万元，占项

16、目总投资的0.91%；流动资金5661.13万元，占项目总投资的16.97%。（二）建设投资构成本期项目建设投资27397.18万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用24132.87万元，工程建设其他费用2669.93万元，预备费594.38万元。十、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入69300.00万元，综合总成本费用53383.30万元，纳税总额7261.87万元，净利润11666.48万元，财务内部收益率28.15%，财务净现值27728.54万元，全部投资回收期4.84年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序

17、号项目单位指标备注1占地面积54667.00约82.00亩1.1总建筑面积94452.92容积率1.731.2基底面积31706.86建筑系数58.00%1.3投资强度万元/亩326.442总投资万元33361.332.1建设投资万元27397.182.1.1工程费用万元24132.872.1.2工程建设其他费用万元2669.932.1.3预备费万元594.382.2建设期利息万元303.022.3流动资金万元5661.133资金筹措万元33361.333.1自筹资金万元20993.013.2银行贷款万元12368.324营业收入万元69300.00正常运营年份5总成本费用万元53383.30

18、6利润总额万元15555.307净利润万元11666.488所得税万元3888.829增值税万元3011.6510税金及附加万元361.4011纳税总额万元7261.8712工业增加值万元24283.4713盈亏平衡点万元21469.15产值14回收期年4.84含建设期12个月15财务内部收益率28.15%所得税后16财务净现值万元27728.54所得税后十一、 主要结论及建议经初步分析评价，项目不仅有显著的经济效益，而且其社会救益、生态效益非常显著，项目的建设对提高农民收入、维护社会稳定，构建和谐社会、促进区域经济快速发展具有十分重要的作用。项目在社会经济、自然条件及投资等方面建设条件较好，

19、项目的实施不但是可行而且是十分必要的。第二章 市场预测一、 未来物联网的智能语音入口智能语音入口lOT布局前景大好，智能音箱顺势而上。物联网（lOT）是InternetofThings简写，是在互联网的基础上，将用户端延伸和扩展到物体与物体之间，进行信息交换，从而形成万物互联的一种信息网。伴随着人工智能技术落地，谷歌、亚马逊、京东及百度等互联网巨头都争先在消费lOT进行布局，相继推出智能音箱。根据StrategyAnalysis统计，2018年四季度全球智能音箱分布格局中，出货量排在前三位的分别问为亚马逊、谷歌与阿里巴巴，共占73%市场份额。TWS蓝牙耳机+。智能音箱，有望打开智能交互入口。智

20、能音箱一直被视为智能家居入口，在家庭场景下，TWS耳机可以作为声音交互的辅助入口，形成智能音箱+TWS耳机入口闭环。根据中国产业研究院统计分析，中国智能音箱市场规模呈现上升趋势，预计在2020年将达到11.6亿元，2016年至2020年间同比增长率为46.8%105.6%。在未来的物联网世界，TWS耳机有望凭借其多场景应用，加入智能家居生态链，应用范围进一步拓展。二、 TWS耳机耳机未来升级趋势趋势智能降噪引领未来趋势。目前大多TWS无线耳机存在通话降噪效果差、不支持智能降噪等问题。Airpods利用语音加速感应器与采用波束成型技术的麦克风配合降噪；小鸟音响通过运动传感器、声学传感器和检测算法

21、的综合运用，可以自动识别所在场景并适配最佳降噪参数，即智能调节主动降噪技术；索尼成为首个芯片级解决方案厂商，其新推出的头戴式耳机WH-1000MX3采用了定制的HD降噪处理器QN与此之时，国内厂商也在不断进行尝试，络达科技已推出适配蓝牙耳机的低功耗芯片AB1532,支持多mic与外设接口，增加音频传输带宽的同时提升抗干扰能力。随着智能技术日益成熟，整体功耗的降低，实现降噪芯片放入TWS蓝牙耳机指日可待，降噪也将成为TWS蓝牙耳机的新的发展方向。现心率、体温以及卡路里监测，三星推出首款GearIcoX蓝牙耳机包括了运动时间和距离记录以及燃烧的卡路里。但是如何在保持小体积的同时实现生物智能仍是大多

22、数厂商所面对的挑战，毫无疑问的是TWS耳机将会下一个智能穿戴爆款。智能语音功能百花齐放。目前华为、OPPO、小米、APPLE等手机品牌厂商已推出搭载智能语音功能的新一款TWS耳机，Airpods2时隔两年推出的新一代无线耳机，主要亮点之一就是Siri智能语音辅助，未来提升语音唤醒所需时间、来回交互过程效率及语音反馈质量将成为方案商主要突破方向，赋予消费者更好的体验与操作灵活度。高音质是永恒不变的追求。对于音频类设备，消费者对于好的音质的追求是永恒的。高清音频通过手机等发射端的蓝牙传输到无线耳机，而往往因受限于带宽限制，音频文件会被压缩。蓝牙5.0技术的大规模使用为音频通道提供了更大容量的通信带

23、宽，减小音质损失。高通、索尼、华为等代表性企业都在不断推出高清音频解码技术，以实现更高品质声音输出。低功耗技术突破铺垫智能之路。尽管目前TWS耳机大多配备充电盒，但是无线耳机主要应用场景为移动状态，需要连接手机使用，这就要求其具备较低的功耗。目前高通已经推出主打超低功耗的QCC5100、QCC302X、QCC303X三大系列芯片解决方案，顺应TWS耳机发展需求。未来TWS无线耳机智能化、生物化的发展趋势，搭载更多芯片的需求，都极大的需要低功耗支持。低延时让用户体验升级低延时让用户体验升级除了满足消费者对音乐、通话、视频等日常功能的需求，TWS耳机仍需满足对游戏、VR等场景的应用及需求。实现音频

24、传输的低延时、提升音频传输效率，提升反应速度成为TWS耳机发展新卖点。高通已推出针对游戏场景的aptXAdaptive音频编码器技术，可将声音延迟控制在5080毫秒。三、 智能音频：物联时代率先落地，未来三年确定性爆发电子行业每个时代都有当期的生态大脑与终端抓手，未来从移动互联网进入物联网时代，生态大脑由将由“硬”）（手机）变变“软”（云计算），终端抓手则由由“软”（软件应用）变变“硬”）（物联网设备）。其中，机智能音频（耳机/音箱）料将成为率先落地的强粘性交互终端，千亿级别市场空间。为抢占未来智能物联时代重要强粘性交互接口，手机厂商、互联网厂商、音频厂商和电商品牌均。加速布局，未来几年呈现确

25、定性爆发态势。强粘性终端渗透率带动行业增速，智能物联设备驱动时代成长。从产业上游半导体的历史全球增速看，电子行业增速大致呈现7-10年周期上升特征。每一阶段对应强粘性终端的渗透率提升，是促使行业增长的核心动能。1992年-2002年，行业增速与PC机出货增速呈正相关，同时全球互联网用户渗透率也从近0%提升至10%；2002-2010年移动终端兴起，功能手机终端（以诺基亚为代表）渗透率提升带动产业的新一轮增长；2010年-2017年PC、功能机销量见顶回落，移动互联网时代进一步确立，智能手机（以iPhone为代表）加速渗透，产业进入新一轮景气周期；2017年之后智能机出货量趋缓（每年维持13-1

26、5亿部，ASP总体提升），后续5G有望提升换机动能，长期看中长期手机出货量将趋于稳定。除智能手机继续维持强粘性终端地位外，IoT和AIoT设备设备迎来爆发式增长，据爱立信预计，2017年到2023年近场IoT设备保持CAGR=18%增速，设备总数达到174亿台，而远场IoT设备复合增速达26%，数量达到24亿台。此外，除传统意义上的IoT链接设备外，以智能耳机、智能音箱、智能电视、智能手表为代表的AIoT设备渗透率也逐步提升。，后续随着云端人工智能兴起、智能物联设备普及，有望形成多强粘性终端（手机、耳机、手表、音箱、电视、路由等）+众多弱粘性物联终端（其他智能家居、公众设备、传感器等）共同驱动

27、产业的下一轮成长，智能物联时代趋势明确。从从“移动互联网”到“智能物联网”时代，生态大脑由由“硬”变“软”，抓手则由由“软”变“硬”。每个时代都存在对应的基础数据处理核心，称之为“大脑”；对应的用户流量和数据入口，称之为“抓手”。互互联网/移动互联网时代，“大脑”形态上是“离散”的，分别是PC和手机；强粘性软件则成为信息入口和交互的“抓手”，典型代表是搭载于PC的Windows、Office，搭载于手机的系统类（iOS、安卓）和应用类（淘宝、百度、微信等）。智能物联时代，存在两个革命性变化：（1）大脑由“硬”变“软”：随着人工智能等对算力需求增加，终端设备体积、功耗存在限制，无法搭载过高算力，

28、需要更强大集中的计算中枢配合（云+边缘+终端）；同时随着5G、WiFi等物联网标准和传输速率进化、物联网终端芯片集成度提升和联网功能标配，使得云端计算成为可能。因此“大脑”上云，形态由“硬”变变”软”，即由离散硬件终端升级为云端计算。根据Canalys数据，云端前五大厂商亚马逊AWS、微软Azure、谷歌Cloud、阿里云、IBM云占据全球65%市场，国内CR5市场份额更达86%，呈现巨头把控态势。（2）抓手由“软”变“硬”：随着物联网设备种类繁多且出货迅猛增长，兼具传输和计算能力的IoT/AIoT将承担更多的信息采集、传输、控制、交互等一体化功能，智能物联硬件越来越多承担起数据和流量入口的功

29、能，海量设备成为云端巨头不可或缺、必须布局的据新时代数据“抓手”。以往的移动互联网巨头均在加速布局硬件终端，而这在以往时代是没有发生的，目的即抢占下一站智能物联时代信息入口。如谷歌的Home系列音箱、亚马逊的Echo系列音箱、微软的Hololens混合现实眼镜、苹果的AirPods无线耳机等；国内阿里、百度、华为、小米等亦有相关布局。此外，科技巨头进一步向上延伸至芯片等硬件核心，如谷歌的TPU系列，亚马逊的服务器芯片Graviton、云端芯片Inferentia等。，这均是巨头前瞻切入物联硬件产品，抢占信息入口，并且希望通过云+端结合形成生态系统、维持竞争优势的明确信号。，在智能物联时代，云计

30、算的将替代互联网时代的PC/手机成为生态核心，而包括智能手机、智能耳机、智能手表、智能家居、可穿戴设备、AR/VR硬件、工业物联网等在内的泛物联网硬件则成为终端抓手承担信息入口功能。智能音频将成为率先爆发的强粘性智能物联信息入口，目前处于明确爆发增长时期。思科数据显示，未来全球新增数据中，音视频将占据80%的份额，将成为最核心的信息交流方式，终端进化也将率先在这两类终端中开启。进入物联网时代，承担核心信息入口功能的强粘性终端，除了手机、PC外外注，应重点关注“眼睛”（视觉）和“耳朵”（音频）的硬件终端进化。其中（1）“眼睛”的进化包含多摄、3DSensing、AR/VR等，但是AR/VR等视频

31、终端则仍需要解决信息采集（建模方式与硬件小型化）、交互（便捷人机3D交互）、显示（颗粒度、轻便性等）问题，AR和和3DSensing是是明确趋势，但相关终端普及和进化尚需等待技术进一步完善；（2）“耳朵”的进化则将快于“眼睛”，语音输入是“解放双手的革命”，在手机、耳机、音箱、车载、智能家居、可穿戴等场景均明确适用，同时音频的信息量远小于视频，终端人工智能处理算力更容易满足需求，智能音频是率先落地的强粘性信息入口，目前产业处于明确爆发增长的时期。前耳机为当前“移动场景”下的智能音频载体，率先迎来高确定性爆发。智能音频发展初期，耳机和音箱为两大典型硬件载体，其中耳机是移动场景下的的应用，从传统有

32、线耳机到智能耳机的进化具有以下几步：（a）无线化，比如颈挂式蓝牙耳机、头戴式蓝牙耳机、TWS蓝牙耳机（比如第一代华为FreeBuds）等，前两类实现耳机与手机间的无线化，第三类则进一步实现两只耳机间的无线化；（b）智能化，集成语音唤醒（如苹果AirPods2代、AirPodsPro）、集成主动降噪（算法反向抵消噪音，AirPodsPro）等；（c）多功能化，集成心率检测等附加功能。，严格意义上说，TWS耳机与智能耳机并不对等，支持语音唤醒、主动降噪的颈挂式、头戴式耳机同样也是智能耳机。就TWS耳机而言，第一步无线化只是解决连接性问题，不一定具备智能化功能，但以苹果为代表的相关龙头厂商把无线化和

33、智能化有机结合，以TWS为产品形态推出智能音频产品，把实现上述三种进化的耳机均泛指为智能耳机。总结来看，TWS前期进化以无线化为主，后期随着语音唤醒、主动降噪等智能化功能的集成已进化为AIoT，且有望实现加速渗透。总体看TWS市场，2018/2019出货量约为4600万/1.28亿副，分别同比+130%/+178%。前智能音箱为当前“固定场景”。下的智能音频载体，爆发式增长但增速低于智能耳机。智能音箱属于固定场景下的应用，主要定位于家居环境下的语音交互。从传统音箱到智能音箱产品的进化要经历以下几步：（a）无线化，音频传输无线化（支持蓝牙传输，代替音频线），部分便携式蓝牙音箱也取消电源线转而用锂

34、电池续航，此时传统音箱进化为蓝牙音箱，但并不具备智能化功能；（b）智能化，分为语音唤醒和语音交互两个步骤，语音唤醒可以通过机械按键或者设置激活词（需要内部集成检测模块），语音交互则需要音箱进一步支持支持WiFi连接云端，从而实现语音识别、自然语言处理以及语音合成等功能，可以进一步实现设备控制、互联网服务等功能。智能音箱目前仍是增长最快的固定场景音频终端，StrategyAnalytics数据显示智能音箱2018/2019年出货量分别达8200万部/1.47亿部，分别同比+150%/+80%。四、 耳机行业市场现状分析（一）珠三角地区成为世界的“耳机制造中心”耳机最初主要是配合电话或无线电使用，

35、但随着可携式电子装置的盛行，现在耳机多用于手机、随身听、收音机、可携式电玩和数位音讯播放器等。耳机产生于上世纪20年代，之后被广泛用于情报部门和军事用途，战争结束后耳机开始大面积进入消费市场。20世纪80年代以后，随着视听娱乐产业和消费电子产业的迅速发展，耳机、音箱作为随身听、电视、家庭音响、个人电脑的配套使用设备。近年来，消费电子厂商和互联网公司在智能设备普及、人工智能技术迅速发展的浪潮中，也纷纷进入电声产业当中，推动电声产业在技术、规模、应用领域上持续发展。耳机作为商品大面积进入中国是上世纪90年初，当时耳机仅能满足最基本的“出声”需求。随着全球范围内的生产和技术转移，我国电声元器件行业取

36、得了长足的进步，逐步掌握了电声元件到终端电声产品的多项生产技术，开始逐步从速度数量型的OEM阶段向质量效益型的ODM阶段转变，形成了较为完整的电声工业体系和相关产业链。基于劳动力、资源和区域的优势，我国电声行业具备明显的制造优势，已经形成了庞大的产业规模和较为完整的产业链配套，凭借硬件制造能力、劳动力成本优势，珠三角地区正成为世界的“耳机制造中心”。近年来，伴随着智能手机、平板电脑、笔记本电脑、便携式媒体播放器、虚拟现实设备等数码产品在全球范围内的持续发展和电声产业的大规模国际转移，代表电声高端水平的微型电声元器件和消费类电声产品在我国得到了快速发展。（二）无线耳机市场占有率逐渐提升，成为未来

37、耳机市场增量的主要来源中国作为全球主要的耳机生产国家，已经形成了较为完整的耳机产业链。近年来，随着社会娱乐生活逐渐丰富及各种智能终端逐渐普及，中国也逐渐发展成为主要的耳机消费市场之一，耳机市场规模明显扩大。据中国电子音响行业协会统计，2017年我国耳机行业总产值达到约728.66亿元，较2016年增长23.05%。随着耳机制造业机械化自动化水平的不断提升，生产制造的精细化和稳定性不断增强，耳机的生产供应能力得到了提高。据中国电子音响行业协会统计，2017年我国耳机行业总产量达到约36.33亿条，较2016年增长9.11%。在耳机工艺技术进步、产品细分程度提高等因素影响下，中国耳机市场需求将逐渐

38、被释放，在全球耳机行业的竞争地位也将逐步提高。随着蓝牙、WiFi等无线传输技术的快速发展，其传输速率、功耗、稳定性等方面逐渐满足了电声产品的需求，使用无线传输技术的无线耳机渐趋成熟。在集成电路技术快速发展的背景下，无线耳机采用的智能芯片的性能和功能都在逐步提升，在实现无线传输立体声信号，提高连接效率和稳定性，提升音质的同时，还极大地提升了无线耳机的续航能力。由于无线耳机天然的便携性优势，使其在移动娱乐、移动办公、运动健身等多个应用场景下逐渐普及，使得消费者对无线耳机的需求不断增长。近年来，智能手机轻薄化趋势明显，高端智能手机纷纷取消3.5mm有线耳机接口，也进一步刺激了无线耳机的市场需求。现代

39、耳机特别是高端蓝牙耳机已成为高度集成的电子产品，附加值明显提升，据中国电子音响行业协会统计，2017年无线耳机平均售价超过有线耳机的十倍。据中国电子音响行业协会统计，2017年我国无线耳机的产值达到363.98亿元，同比增长73.58%，占耳机行业总产值的49.95%；产量为2.72亿条，同比增长52.19%，占耳机总产量的7.49%。（三）欧美、日本占据全球高端品牌目前，主要的耳机品牌厂商多集中在欧美和日本，美国有高斯（KOSS）、歌德（GRADO）、SHURE（舒尔）、ALESSANDRO（爱丽丝）和ETYMOTIC（音特美）五大品牌；日本有铁三角（AUDIO-TECHNICA）、STAX

40、和索尼三大品牌；德国有拜亚动力（BEYERDYNAMIC）、森海塞尔（SENNHEISER）、MBQUART（德国歌德）等品牌；其他欧洲品牌有奥地利AKG、丹麦的Jabra、荷兰的PHILIPS、瑞士的ERGO等。自创耳机品牌商、智能终端厂商、耳机生产商是推动中国本土耳机品牌崛起的三支重要力量。目前各大国外耳机品牌除了旗舰级产品自行掌握核心工艺外，其余大部分产品都是在中国设计和制造。OEM/ODM代工厂可以凭借制造工艺上的优势，加强技术端投入，进而开发自主品牌。随着智能手机与数字音乐的发展触到创新“天花板”，无论从软件角度、硬件角度，还是盈利角度，能交叉销售的耳机产品都成为各大厂商发展的主要延

41、伸方向，苹果、华为、小米、魅族等知名智能终端厂商纷纷推出了自有品牌的耳机产品。五、 千亿蓝海：巨头入局，三年明确期爆发期智能耳机方面，科技巨头苹果引领、叠加手机无线化趋势，行业爆发趋势明确，未来三年处于初期高增长阶段，计预计2022年整体市场空间超3000亿元，三年CAGR超超50%。智能音箱方面，终端已经标配智能化语音交互功能，未来定位是家庭场景下智能交互中心和轻型语音交互入口，计预计2022年整体市场空间超1500亿元，三年CAGR超超25%。（一）智能耳机：苹果引领，爆发明确，2022年市场超3000亿元行业趋势：爆发趋势明确，中期作为手机配件加速渗透，长期将成为独立智能化终端入口。以进

42、化速度最快的手机厂商为例，2016年苹果发布首款TWS（真无线蓝牙）耳机，成为无线耳机典型代表，苹果产品经三代迭代，目前已支持双耳同步、语音交互、主动降噪等功能。安卓厂商亦加速跟进，HOVMS等2019年以来不断推出TWS耳机产品，未来有望在高端手机搭售标配。产业调研显示，安卓主流厂商均已内部成立独立耳机事业部，显示了无线耳机对于手机厂商的重要性正加速提升。除此之外，品牌耳机厂商、互联网公司等均积极布局。中长期看，智能无线耳机预计将成为手机伴生平台，受益于手机无孔化趋势加速替代有线耳机成为重要配件，后续有望成长为独立的智能终端入口。2022年苹果端和安卓端出货量分别上看4/6倍空间，预计整体市

43、场超3000亿元。内三年内TWS耳机将作为手机重要配件加速渗透，后续安卓中高端手机存在标配可能性，手机厂商有望成为智能耳机市场最重要玩家。（1）苹果端：2022年出货量有近近4倍成长空间。2018/2019年苹果端手机出货量分别为2.09/1.91亿部，而其TWS耳机经过三代产品迭代，2018/2019年出货量分别为0.26/0.55亿副，和手机搭配率为12%/29%，预计2020年同比+45%至0.8亿副，搭配率升至约50%。展望2022年，预计苹果端智能耳机出货量有望达1.65亿副，相对2019年3-4倍空间。假设均价维持1500元，则对应2022年市场规模达到2500亿元，2019-20

44、22年CAGR为50%。（2）安卓端：2022年品牌出货量有近近6倍成长空间。2018/2019年安卓端手机出货量分别为12.0/11.8亿部，而安卓端智能耳机2019年品牌出货量估算为0.65亿副，搭配率仅6%，未来安卓厂商或率先将智能耳机与手机进行标配搭售，带动渗透率进一步加速提升。预计2020年出货量有望增长至1亿副，2022年则有望达到3.8亿副，相对于2019年有近6倍的成长空间，预计品牌产品将贡献主要增量。假设耳机均价200元，则对应2022年安卓端市场规模750亿元，2019-2022年CAGR为77%。（二）智能音箱：巨头入局，场景入口，2022年市场超超1500亿元：巨头相继

45、入局，产品加速迭代。近五年来，智能音箱作为固定场景下的强粘性语音入口，成为国内外移动互联网巨头必争之地。2015年年亚马逊推出首款搭载亚马手逊语音助手Alexa的智能音箱，截至目前近已迭代近20款产品。具体包括Echo（标准版智能音箱）、EchoDot（低配版）、EchoShow（带屏及摄像头）和EchoSpot（带屏及摄像头）等。亚马逊一方面通过丰富产品线，高低价配合快速推广智能音箱，另一方面也进一步推出支持视频交互等创新型应用的新款音箱。2016-2017年，海外巨头谷歌、苹果等也相继发布产品。谷歌推出搭载GoogleAssistant的Home系列以及Nest系列智能音箱，已迭代多款产品

46、，以更智能的问答以及可控制装有Chromcast的电视实现差异化突破。苹果则在2017年推出内置A8芯片、搭载Siri的HomePod，产品定位高端，目前尚无迭代产品。2017-2018年，国内科技巨头亦加速布局。阿里、百度、京东、小米等连续推出集成各自语音助手的智能音箱产品，并且以价格战迅速推动智能音箱市场第二阶段成长。2019年全球出货量1.47亿部，国内占25%；全球市场规模800亿元，国内内9%。根据StrategyAnalytics和Statista数据，2018/2019年全球智能音箱出货量分别达8200万/1.47亿部，同比+150%/+80%，市场规模分别约544/809亿元，测算得智能音箱均价在663/550元。国内而言，根据AVC数据，2019年国内出货量约0.37亿台，占全球比例约25%，市场规模则约69亿元，占比9%，主要系国产智能音箱均价更低，2018/2019年分别为288/186元。展望未来，考虑到国内传统音箱每年3-4亿台的出货量，智能音箱随着交互体验优化、音质改善、互联网服务的丰富，其出