2004级财务专业-初级财务(ppt ).ppt

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1、2004级财务管理专业级财务管理专业-初级财务管理初级财务管理(ppt)一、企业目标及财务目标一、企业目标及财务目标1、企业目标、企业目标2、企业财务目标、企业财务目标3、利润与企业价值、利润与企业价值二、财务管理概念二、财务管理概念1、企业财务活动、企业财务活动（1）过程（见图一、图二）过程（见图一、图二）（2）资金运动规律）资金运动规律图一：企业财务活动与财务关系图图一：企业财务活动与财务关系图筹资筹资筹资筹资投资投资投资投资分配分配分配分配耗资耗资耗资耗资收入收入收入收入企业企业股东股东股东股东债权人债权人债权人债权人员工员工员工员工政府政府政府政府财务财务财务财务管理管理管理管理营销营

2、销营销营销生产生产生产生产职能职能职能职能部门部门部门部门指导指导指导指导图二：企业资金运动图图二：企业资金运动图货币货币货币货币资金资金资金资金储备储备储备储备资金资金资金资金在产品在产品在产品在产品资金资金资金资金成品成品成品成品资金资金资金资金货币货币货币货币资金资金资金资金固定资金固定资金固定资金固定资金对外投资对外投资对外投资对外投资股东、债权人等股东、债权人等股东、债权人等股东、债权人等3、企业财务管理、企业财务管理根据企业资金运动的规律，对财务活动根据企业资金运动的规律，对财务活动与财务关系进行组织、调节和监督，以与财务关系进行组织、调节和监督，以实现企业价值最大化。实现企业价值

3、最大化。三、财务管理环节三、财务管理环节1、财务预测（确定战略目标）、财务预测（确定战略目标）2、财务决策（选择实现目标的方案）、财务决策（选择实现目标的方案）3、财务预算管理、财务预算管理（1）预算编制）预算编制（2）预算控制）预算控制（3）预算分析与考核）预算分析与考核四、财务管理规范四、财务管理规范(一）财务管理体制：两权三层管理框架一）财务管理体制：两权三层管理框架（二）财务总监制度（二）财务总监制度1、必要性、必要性（1）董事会需要对经理层进行有效监督；）董事会需要对经理层进行有效监督；（2）外部监督机制弱化需要内部监督辅助。）外部监督机制弱化需要内部监督辅助。股东大会股东大会股东大

4、会股东大会董事会董事会董事会董事会经理层经理层经理层经理层资本所有权资本所有权资本所有权资本所有权法人财产权法人财产权法人财产权法人财产权经营管理权经营管理权经营管理权经营管理权所有者财务管理所有者财务管理所有者财务管理所有者财务管理经营者财务管理经营者财务管理经营者财务管理经营者财务管理（三）企业内部财务管理方式（三）企业内部财务管理方式1、集权方式、集权方式2、分权方式、分权方式第二讲公司理财的基础工具时间价值的计算与分析时间价值的计算与分析风险价值的计算与分析风险价值的计算与分析现金流量的计算与分析现金流量的计算与分析资本成本的计算与分析资本成本的计算与分析财务杠杆与经营杠杆的计算与分析

5、财务杠杆与经营杠杆的计算与分析一、资金时间价值的计算一、资金时间价值的计算问问问问1 1：某企业有一笔：某企业有一笔：某企业有一笔：某企业有一笔4 4年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为10001000万元，设存款年利率为万元，设存款年利率为万元，设存款年利率为万元，设存款年利率为10%10%，确定年偿债基金。，确定年偿债基金。，确定年偿债基金。，确定年偿债基金。问问问问2 2：某企业现借得：某企业现借得：某企业现借得：某企业现借得10001000万元的贷款，在万元的贷款，在万元的贷款，在万元的贷款，在1010年内以年年内以年年内以年

6、年内以年利率利率利率利率12%12%等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。问问问问3 3：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付60006000元，元，元，元，2020年还款期，假设银行借款利率为年还款期，假设银行借款利率为年还款期，假设银行借款利率为年还款期，假设银行借款利率为5%5%，如果该项分，如果该项分，如果该项分，如果该项分期付款现在一次性支付，则需要支付的款项是多少期付款现在一次性支付，则需要支付的

7、款项是多少期付款现在一次性支付，则需要支付的款项是多少期付款现在一次性支付，则需要支付的款项是多少？(P/A,5%,19)=12.0853(P/A,5%,19)=12.0853问问问问4:4:某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金,存满存满存满存满5 5年后每年末取出年后每年末取出年后每年末取出年后每年末取出10001000元元元元,至第至第至第至第1010年末取完年末取完年末取完年末取完,银行存款利率为银行存款利率为银行存款利率为银行存款利率为10%,10%,则此则此则此则此人应在最初一次存入银行的钱为多少人应在最初一次存入银行的钱为多少人应

8、在最初一次存入银行的钱为多少人应在最初一次存入银行的钱为多少?问问问问5 5：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，每股：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，每股：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，每股：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，每股2 2元，元，元，元，则该公司股票价格为多少？则该公司股票价格为多少？则该公司股票价格为多少？则该公司股票价格为多少？（一）终值与现值（一）终值与现值、单利终值与现值、单利终值与现值 ()终值（）终值（）*i*n=P*(1+i*n)(2)现值现值(1+i*n)、复利终值与现值、复利终值与现值()终值（）终值（）=P*(1+i)n

9、(2)现值现值(1+i）n（二）年金（二）年金（二）年金（二）年金（期末等额的系列收付期末等额的系列收付期末等额的系列收付期末等额的系列收付）终值与现值）终值与现值）终值与现值）终值与现值、普通年金终值（）、普通年金终值（）、普通年金终值（）、普通年金终值（）=A*=A*（F/A,i,n)F/A,i,n)年偿债基金的计算（例：下页）年偿债基金的计算（例：下页）年偿债基金的计算（例：下页）年偿债基金的计算（例：下页）、普通年金现值、普通年金现值、普通年金现值、普通年金现值 =A*(P/A,i,n)=A*(P/A,i,n)年资本回收额的计算年资本回收额的计算年资本回收额的计算年资本回收额的计算、即

10、付年金终值与现值、即付年金终值与现值、即付年金终值与现值、即付年金终值与现值即付年金终值系数是即付年金终值系数是 即付年金终值与现值是即付年金终值与现值是例例例例1 1：某企业有一笔：某企业有一笔：某企业有一笔：某企业有一笔4 4年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为年后到期的借款，到期值为10001000万元，设万元，设万元，设万元，设存款年利率为存款年利率为存款年利率为存款年利率为10%10%，计算年偿债基金。，计算年偿债基金。，计算年偿债基金。，计算年偿债基金。年建立偿债基金年建立偿债基金年建立偿债基金年建立偿债基金A*=1000*A*=1000*（F/

11、A,i,n)F/A,i,n)=1000*=1000*（1/4.64101/4.6410）=215=215万元万元万元万元例例例例2 2：某企业现借得：某企业现借得：某企业现借得：某企业现借得10001000万元的贷款，在万元的贷款，在万元的贷款，在万元的贷款，在1010年内以年利率年内以年利率年内以年利率年内以年利率12%12%等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。等额偿还，计算每年应付的金额。每年应付的金额每年应付的金额每年应付的金额每年应付的金额A=1000*1/(P/A,i,n)A=1000*1/(P/A,i,n)=1000*=1000

12、*（1/5.6502)=1771/5.6502)=177万元万元万元万元.例例例例3 3：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付：某人分期付款购买住宅，每年年初支付60006000元，元，元，元，2020年还年还年还年还款期，假设银行借款利率为款期，假设银行借款利率为款期，假设银行借款利率为款期，假设银行借款利率为5%5%，如果该项分期付款现在一次，如果该项分期付款现在一次，如果该项分期付款现在一次，如果该项分期付款现在一次性支付，则需要支付的款项是多少？性支付，则需要支付的款项是多少？性支付，则需要支付的款项是多少？性支付，

13、则需要支付的款项是多少？需要支付的款项需要支付的款项需要支付的款项需要支付的款项P=A*P=A*=6000*13.0853=78511.8 =6000*13.0853=78511.83、递延年金现值、递延年金现值 递延年金现值递延年金现值递延年金现值递延年金现值P=A*(P/A,i,n)*(1+i)P=A*(P/A,i,n)*(1+i)-m-m 例例例例4:4:某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金某人在年初存入一笔资金,存满存满存满存满5 5年后每年末取出年后每年末取出年后每年末取出年后每年末取出10001000元元元元,至第至第至第至第1010年末取完年末取完年

14、末取完年末取完,银行存款利率为银行存款利率为银行存款利率为银行存款利率为10%,10%,则此人应在最初一次存则此人应在最初一次存则此人应在最初一次存则此人应在最初一次存入银行的钱为多少入银行的钱为多少入银行的钱为多少入银行的钱为多少?P=A*(P/A,i,n)*(1+i)P=A*(P/A,i,n)*(1+i)-m-m=1000*3.7908*0.6209=1000*3.7908*0.6209 =2354 =2354元元元元 4、永续年金现值、永续年金现值P=A/I 问问问问5 5：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，：某人持有某公司股票，公司采

15、用固定股利政策，：某人持有某公司股票，公司采用固定股利政策，每股每股每股每股2 2元，假定利率为元，假定利率为元，假定利率为元，假定利率为10%10%，则该公司股票价格为多少，则该公司股票价格为多少，则该公司股票价格为多少，则该公司股票价格为多少？股票价格股票价格股票价格股票价格P=2/10%=20P=2/10%=20元元元元（三）名义利率（三）名义利率（三）名义利率（三）名义利率（r)r)与实际利率与实际利率与实际利率与实际利率(i)(i)的换算的换算的换算的换算 i=(1+r/m)i=(1+r/m)mm-1-1 (m (m为每年复利次数）为每年复利次数）为每年复利次数）为每年复利次数）例例

16、例例6 6：某企业年初存入银行：某企业年初存入银行：某企业年初存入银行：某企业年初存入银行1010万元，在年利率为万元，在年利率为万元，在年利率为万元，在年利率为10%10%，半年复利一次的情况下，到第半年复利一次的情况下，到第半年复利一次的情况下，到第半年复利一次的情况下，到第1010年末，该企业能够得年末，该企业能够得年末，该企业能够得年末，该企业能够得到多少本利和？到多少本利和？到多少本利和？到多少本利和？i=(1+r/m)i=(1+r/m)mm-1=-1=（1+10%/21+10%/2）2 2-1=10.25%-1=10.25%F=10*(1+10.25%)F=10*(1+10.25%

17、)1010=26.53=26.53万元万元万元万元 二、风险价值的计算与分析二、风险价值的计算与分析（一）风险的概念和分类（一）风险的概念和分类（一）风险的概念和分类（一）风险的概念和分类 1 1、风险：对组织目标产生负面影响的事件发生的可能性。、风险：对组织目标产生负面影响的事件发生的可能性。、风险：对组织目标产生负面影响的事件发生的可能性。、风险：对组织目标产生负面影响的事件发生的可能性。从财务管理角度看，风险是指企业在各项财务活动过程中，从财务管理角度看，风险是指企业在各项财务活动过程中，从财务管理角度看，风险是指企业在各项财务活动过程中，从财务管理角度看，风险是指企业在各项财务活动过程

18、中，由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的实际由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的实际由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的实际由于各种难以预料或无法控制的因素的作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。2 2、风险的构成要素：风险因素、风险事故和风险损失。、风险的构成要素：风险因素、风险事故和风险损失。、风险的构成要素：风险因素、风险事故和风险损失。、风险的构成要素：风险因素、风险事故和

19、风险损失。（1 1）风险因素：引起或增加风险事故的机会，或扩大损失）风险因素：引起或增加风险事故的机会，或扩大损失）风险因素：引起或增加风险事故的机会，或扩大损失）风险因素：引起或增加风险事故的机会，或扩大损失幅度的条件。包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风幅度的条件。包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风幅度的条件。包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风幅度的条件。包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素三个方面。险因素三个方面。险因素三个方面。险因素三个方面。实质性风险是指增加风险事故发生机会或扩大损失程度的实质性风险是指增加风险事故发生机会或扩大损失程度的实质性风险是指增加

20、风险事故发生机会或扩大损失程度的实质性风险是指增加风险事故发生机会或扩大损失程度的物质条件，是一种有形的风险因素；物质条件，是一种有形的风险因素；物质条件，是一种有形的风险因素；物质条件，是一种有形的风险因素；道德风险是指与人的思想和行为相联系的一种类无形风险，道德风险是指与人的思想和行为相联系的一种类无形风险，道德风险是指与人的思想和行为相联系的一种类无形风险，道德风险是指与人的思想和行为相联系的一种类无形风险，表现为人的恶意的行为或不良意图；表现为人的恶意的行为或不良意图；表现为人的恶意的行为或不良意图；表现为人的恶意的行为或不良意图；心理风险是与人的主观疏忽过失相联系的一种无形风险。心理

21、风险是与人的主观疏忽过失相联系的一种无形风险。心理风险是与人的主观疏忽过失相联系的一种无形风险。心理风险是与人的主观疏忽过失相联系的一种无形风险。（2 2）风险事故：是导致风险损失的事件，它是将风险损失从可）风险事故：是导致风险损失的事件，它是将风险损失从可）风险事故：是导致风险损失的事件，它是将风险损失从可）风险事故：是导致风险损失的事件，它是将风险损失从可能性转化为现实性的媒介。能性转化为现实性的媒介。能性转化为现实性的媒介。能性转化为现实性的媒介。（3 3）风险损失：是指风险事故所带来的非预期的经济价值减少。）风险损失：是指风险事故所带来的非预期的经济价值减少。）风险损失：是指风险事故所

22、带来的非预期的经济价值减少。）风险损失：是指风险事故所带来的非预期的经济价值减少。判断：某企业销售人员在没有对客户财务情况充分了解的情况判断：某企业销售人员在没有对客户财务情况充分了解的情况判断：某企业销售人员在没有对客户财务情况充分了解的情况判断：某企业销售人员在没有对客户财务情况充分了解的情况下，向其大量赊销商品，不久该客户申请破产，使得该企业下，向其大量赊销商品，不久该客户申请破产，使得该企业下，向其大量赊销商品，不久该客户申请破产，使得该企业下，向其大量赊销商品，不久该客户申请破产，使得该企业的应收账款损失了的应收账款损失了的应收账款损失了的应收账款损失了90%90%。3 3、风险的分

23、类、风险的分类、风险的分类、风险的分类（1 1）按照风险损害的对象分，有人身风险、财产风险、）按照风险损害的对象分，有人身风险、财产风险、）按照风险损害的对象分，有人身风险、财产风险、）按照风险损害的对象分，有人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。责任风险和信用风险。责任风险和信用风险。责任风险和信用风险。（2 2）按照风险导致的后果可以分为纯粹风险和投机风）按照风险导致的后果可以分为纯粹风险和投机风）按照风险导致的后果可以分为纯粹风险和投机风）按照风险导致的后果可以分为纯粹风险和投机风险。险。险。险。（3 3）按照风险能否转移可分为可转移风险和不可转移）按照风险能否转移可分为可转移风险和不

24、可转移）按照风险能否转移可分为可转移风险和不可转移）按照风险能否转移可分为可转移风险和不可转移风险。风险。风险。风险。（4 4）按照风险的起源和影响可分为系统风险和非系统）按照风险的起源和影响可分为系统风险和非系统）按照风险的起源和影响可分为系统风险和非系统）按照风险的起源和影响可分为系统风险和非系统风险。风险。风险。风险。（5 5）企业风险可按性质分为经营风险和财务风险）企业风险可按性质分为经营风险和财务风险）企业风险可按性质分为经营风险和财务风险）企业风险可按性质分为经营风险和财务风险（二）风险衡量（二）风险衡量1、概率、概率 令：令：令：令：x x为随机事迹，为随机事迹，为随机事迹，为随

25、机事迹，x xi i为随机事件的第种结果，为随机事件的第种结果，为随机事件的第种结果，为随机事件的第种结果，p pi i为出为出为出为出现该种结果的相应概率。则有：现该种结果的相应概率。则有：现该种结果的相应概率。则有：现该种结果的相应概率。则有：（1 1）0 P 10 P 1（2 2）2 2、期望值、期望值、期望值、期望值3 3、离散程度、离散程度、离散程度、离散程度（1 1）方差）方差）方差）方差（2 2）标准差）标准差）标准差）标准差（3 3）标准离差率）标准离差率）标准离差率）标准离差率 例：某企业有例：某企业有例：某企业有例：某企业有A A、B B两个项目，收益率及其概率分布如表：两

26、个项目，收益率及其概率分布如表：两个项目，收益率及其概率分布如表：两个项目，收益率及其概率分布如表：项目实项目实项目实项目实 该种情况出现的概率该种情况出现的概率该种情况出现的概率该种情况出现的概率 投资收益率投资收益率投资收益率投资收益率 施情况施情况施情况施情况 项目项目项目项目A A 项目项目项目项目B B 项目项目项目项目A A 项目项目项目项目B B 好好好好 0.2 0.3 15%20%0.2 0.3 15%20%一般一般一般一般 0.6 0.4 10%15%0.6 0.4 10%15%差差差差 0.2 0.3 0 -10%0.2 0.3 0 -10%1 1、期望值的计算、期望值的

27、计算、期望值的计算、期望值的计算项目项目项目项目A A的期望值的期望值的期望值的期望值=9%=9%；项目；项目；项目；项目B B的期望值的期望值的期望值的期望值=9%=9%2 2、计算方差、计算方差、计算方差、计算方差项目项目项目项目A A的方差的方差的方差的方差=0.2*(0.15-0.09)=0.2*(0.15-0.09)2 2+0.6*(0.1-+0.6*(0.1-0.09)0.09)2 2+0.2*(0-0.09)+0.2*(0-0.09)2 2=0.0024=0.0024项目项目项目项目B B的方差的方差的方差的方差=0.0159=0.01593 3、计算标准差、计算标准差、计算标准差、计算标准差项目项目项目项目A A的标准差的标准差的标准差的标准差 =0.049 =0.049项目项目项目项目B B的标准差的标准差的标准差的标准差=0.126=0.1264 4、计算标准离差率、计算标准离差率、计算标准离差率、计算标准离差率项目项目项目项目A:VA:VA A=0.049/0.09=54.44%=0.049/0.09=54.44%项目项目项目项目B:VB:VB B=0.126/0.09=140%=0.126/0.09=140%