国际酒店发展管理知识及财务报表分析.pptx

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1、1234目录目录1公司简介公司简介2资产负债资产负债表分析表分析3利润表利润表分析分析4现金流量现金流量表分析表分析5所有者权益所有者权益变动表分析变动表分析6杜邦财务杜邦财务分析分析7分析总结分析总结上上海海锦锦江江国国际际酒酒店店发发展展股股份份有有限限公公司司（以以下下简简称称“公公司司”）于于19941994年年1212月月1515日日在在上上海海证证券券交交易易所所上上市市交交易易，是是中中国国最最大大的的酒酒店店、餐餐饮饮业业上上市市公公司司，主主营营业业务务:宾宾馆馆、餐餐饮饮、食食品品生生产产线线及及连连锁锁经经营营、旅旅游游等等；20102010年年5 5月月，公公司司重重大

2、大资资产产重重组组方方案案获获得得中中国国证证券券监监督督管管理理委委员员会会核核准准，自自20102010年年6 6月月起起，公公司司主主营营转转变变为为经经济济型型酒酒店店和和餐餐饮业务。饮业务。11公司简介公司简介22资产负债表分析资产负债表分析1项目内容及结构分析（略）项目内容及结构分析（略）2短期偿债能力分析短期偿债能力分析3长期偿债能力分析长期偿债能力分析4营运能力分析营运能力分析2短期偿债能力分析短期偿债能力分析营运资金【营运资金营运资金【营运资金=流动资产流动资产-流动负债】流动负债】分析：营运资金实际分析：营运资金实际分析：营运资金实际分析：营运资金实际上是反映的是流动上是反

3、映的是流动上是反映的是流动上是反映的是流动资产可用于归还的资产可用于归还的资产可用于归还的资产可用于归还的抵补流动负债后的抵补流动负债后的抵补流动负债后的抵补流动负债后的余额，营运资金越余额，营运资金越余额，营运资金越余额，营运资金越多则偿债越有保障。多则偿债越有保障。多则偿债越有保障。多则偿债越有保障。从以上图表中可以从以上图表中可以从以上图表中可以从以上图表中可以看出，公司在看出，公司在看出，公司在看出，公司在2012201220122012年的营运资金状况年的营运资金状况年的营运资金状况年的营运资金状况强于强于强于强于2011201120112011年，公司年，公司年，公司年，公司的短期

4、偿债能力增的短期偿债能力增的短期偿债能力增的短期偿债能力增强，可用于日常经强，可用于日常经强，可用于日常经强，可用于日常经营需要的资金增加。营需要的资金增加。营需要的资金增加。营需要的资金增加。流动比率【流动比率流动比率【流动比率=流动资产流动资产/流动负债】流动负债】2短期偿债能力分析短期偿债能力分析分析：根据西方企业的长期分析：根据西方企业的长期经验，一般认为流动比率经验，一般认为流动比率维持在维持在2:12:1左右较为适宜，左右较为适宜，它表明企业财务状况稳定它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到

5、期还有足够的财力偿付到期的短期债务。从上图可以的短期债务。从上图可以看出，该公司看出，该公司20122012年的短年的短期偿债能力较期偿债能力较20112011年有所年有所增强，但流动比率仍低于增强，但流动比率仍低于一般公认标准，表明公司一般公认标准，表明公司短期债务的偿还能力较弱，短期债务的偿还能力较弱，企业财务风险较大。企业财务风险较大。分析：西方传统经验认分析：西方传统经验认为，速动比率为为，速动比率为1 1时是时是安全边际，它表明企安全边际，它表明企业在无须动用存货的业在无须动用存货的情况下，也可以保证情况下，也可以保证实现对流动负债的偿实现对流动负债的偿还；如果速动比率小还；如果速动

6、比率小于于1 1，则表明企业必须，则表明企业必须变卖部分存货才能偿变卖部分存货才能偿还短期借款。由图可还短期借款。由图可见，虽然公司见，虽然公司20122012年年的速动比率比的速动比率比20112011年年增加了，但仍小于安增加了，但仍小于安全边际，说明公司短全边际，说明公司短期偿债能力不强。期偿债能力不强。2短期偿债能力分析短期偿债能力分析速动比率【速动比率速动比率【速动比率=速动资产速动资产/流动负债】【速动资产流动负债】【速动资产=流动流动资产资产-存货存货=货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产+应收票据应收票据+应收账款净额应收账款净额】现金比率【现金比率现金比率【现金比率

7、=(=(货币资金货币资金+现金现金等价物等价物)/)/流动负债】流动负债】2短期偿债能力分析短期偿债能力分析由图可知，由图可知，20122012年的现金比率较年的现金比率较20112011年增有所增长，且两年的现年增有所增长，且两年的现金比率远大于金比率远大于20%20%，现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。比率过高将会影响企业的盈利能力。分析：现金比分析：现金比率是最严格率是最严格最稳健的短最稳健的短期

8、偿债能力期偿债能力衡量指标，衡量指标，它反映企业它反映企业随时可以还随时可以还债的能力。债的能力。一般情况下，一般情况下，现金比率达现金比率达到到20%20%以上，以上，企业直接支企业直接支付能力就不付能力就不会有太大问会有太大问题。题。分析：企业举债增大，分析：企业举债增大，说明企业活力增强，说明企业活力增强，经营者开始对前景有经营者开始对前景有了信心。但公司资产了信心。但公司资产负债率仍然较低，这负债率仍然较低，这说明公司资金中来自说明公司资金中来自债权人的部分较小，债权人的部分较小，债权人投入资本的安债权人投入资本的安全性仍然很高，公司全性仍然很高，公司还本付息的压力仍然还本付息的压力仍

9、然较小，财务状况较为较小，财务状况较为稳定；另一方面也说稳定；另一方面也说明企业还是比较保守。明企业还是比较保守。3长期偿债能力分析长期偿债能力分析资产负债率【资产负债率资产负债率【资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额*100%*100%】一般认为，资产负债率为一般认为，资产负债率为50%50%较为适宜，有利于较为适宜，有利于风险与收益的平衡。由图可知，风险与收益的平衡。由图可知，20122012年较年较20112011年资产负债率有所增长，说明企业借债年资产负债率有所增长，说明企业借债比率增加，长期偿债能力在减弱，公司还本比率增加，长期偿债能力在减弱，公司还本付息的压力在增加；付息

10、的压力在增加；分分析析：一一般般认认为为，企企业业产产权权比比率率为为 1 10 00 0%最最为为理理想想。由由图图可可知知，公公司司该该项项比比率率 2 20 01 12 2年年比比 2 20 01 11 1年年有有所所增增长长，但但是是远远低低于于理理想想水水平平，这这表表明明企企业业的的长长期期偿偿债债能能力力很很强强，债债权权人人承承担担的的风风险险比比较较小小，有有利利于于以以后后企企业业向向债债权权人人增增加加借借款款；同同时时这这也也意意味味着着企企业业不不能能充充 分分 发发 挥挥 负负 债债 带带 来来 的的 财财 务务 杠杠 杆杆 作作 用用。3长期偿债能力分析长期偿债能

11、力分析产权比率【产权比率【产权比率产权比率=负债总额负债总额/所有者权益所有者权益*100%*100%】分析：一般从长期偿债能分析：一般从长期偿债能力来讲，该比率越低越力来讲，该比率越低越好。从图表中我们可以好。从图表中我们可以看出，看出，20122012年公司的有年公司的有形净值债务率比形净值债务率比20112011年年上升，长期偿债能力在上升，长期偿债能力在减弱，企业对债权人的减弱，企业对债权人的保障程度在降低，公司保障程度在降低，公司还本付息的压力在增加，还本付息的压力在增加，财务风险在加大。财务风险在加大。3长期偿债能力分析长期偿债能力分析有形净值债务率【有形净值债务率有形净值债务率【

12、有形净值债务率=负债总额负债总额/（所有者权益（所有者权益-无形资产净值）无形资产净值）*100%*100%】分分析析：一一般般情情况况下下，该该数数值值越越高高，表表明明企企业业总总资资产产周周转转速速度度越越快快，销销售售能能力力越越强强，资资产产利利用用效效率率越越高高。由由图图可可见见，该该公公司司 2 20 01 12 2年年的的总总资资 产产 周周 转转 率率 高高 于于2 20 01 11 1年年0 0.5 5个个 百百 分分点点，说说 明明 该该 公公 司司2 20 01 12 2年年 比比 2 20 01 11 1年年 利利用用其其全全部部资资产产进进行行经经营营的的成成果果

13、变变好好，效效率率也也增增高高，销销售售能能力力也也有有所所增增强强。4营运能力分析营运能力分析总资产周转率【总资产周转率总资产周转率【总资产周转率=营业收入营业收入/总资产平均余额总资产平均余额】【总资产平均余额】【总资产平均余额=（年初资产总额（年初资产总额+年末资产总额）年末资产总额）/2/2】分析：流动资产周转率分析：流动资产周转率反映的是全部流动资反映的是全部流动资产的利用效率。从图产的利用效率。从图中可见，中可见，20122012年流动年流动资产周转率比资产周转率比20112011年年的有了较小增加，但的有了较小增加，但是企业的流动资产周是企业的流动资产周转率仍然太低。说明转率仍然

14、太低。说明公司的流动周转速度公司的流动周转速度较慢，利用效果不好，较慢，利用效果不好，企业应投入更多的资企业应投入更多的资源，以满足流动资产源，以满足流动资产周转需要，提高资金周转需要，提高资金使用效率，提高企业使用效率，提高企业盈利能力。盈利能力。4营运能力分析营运能力分析流动资产周转率【流动资产周转率流动资产周转率【流动资产周转率=营业收入营业收入/流动资产平均余额流动资产平均余额】【流动资产平均余额】【流动资产平均余额=（年初流动资产（年初流动资产+年末流动资产）年末流动资产）/2/2】分分析析：它它反反映映了了公公司司在在一一个个会会计计年年度度内内应应收收帐帐款款的的变变现现速速度度

15、和和管管理理效效率率。一一般般认认为为，该该指指标标越越高高越越好好，该该指指标标越越高高，说说明明公公司司催催收收账账款款的的速速度度越越快快，坏坏账账损损失失发发生生的的可可能能性性越越少少，企企业业经经营营越越好好。由由图图可可知知，公公司司在在 2 20 01 11 1年年 和和 2 20 01 12 2年年 的的应应收收账账款款周周转转率率较较高高但但出出现现下下降降趋趋势势，说说明明公公司司的的应应收收账账款款的的变变现现速速度度减减弱弱，利利用用率率也也有有所所下下降降，发发生生坏坏账账损损失失和和坏坏账账费费用用可可能能性性增增大大。4营运能力分析营运能力分析应收账款周转率【应

16、收账款周转率应收账款周转率【应收账款周转率=营业收入营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额】【应收账款平均余额】【应收账款平均余额=（期初应收账款余额（期初应收账款余额+期末应收账款余额）期末应收账款余额）/2/2】分析：存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企分析：存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综合反映。由图所显示，公司各环节管理状况的综合反映。由图所显示，公司20122012年的存年的存货周转率比货周转率比20112011年下降了，说明公司投入存

17、货的资金从投入年下降了，说明公司投入存货的资金从投入到完成销售的时间变长，资金的回收速度减慢，企业的经营到完成销售的时间变长，资金的回收速度减慢，企业的经营效率降低。效率降低。4营运能力分析营运能力分析存货周转率【成本基础的存货周转率存货周转率【成本基础的存货周转率=营业成本营业成本/存货平均余存货平均余额】【收入基础的存货周转率额】【收入基础的存货周转率=营业收入营业收入/存货平均余额】存货平均余额】分析：它反映固定资产的周转情况，比率越高，说明企业分析：它反映固定资产的周转情况，比率越高，说明企业固定资产周转速度越快，利用率越高，即企业固定资产固定资产周转速度越快，利用率越高，即企业固定资

18、产投资得当，结构分布合理，营业能力较强。图中显示，投资得当，结构分布合理，营业能力较强。图中显示，该公司该公司20122012年的固定资产周转率比年的固定资产周转率比20112011年提高，反映出年提高，反映出公司固定资产周转速度加快，利用效率提高。公司固定资产周转速度加快，利用效率提高。固定资产周转率【固定资产周转率固定资产周转率【固定资产周转率=营业收入营业收入/固定资产平均净值固定资产平均净值】4营运能力分析营运能力分析33利润表分析利润表分析P项目及结构分析项目及结构分析(略略)11P增长能力分析增长能力分析33P上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析44P盈利能力分析盈利能力分析2

19、2分分 析析：销销售售毛毛利利率率，表表 示示每每一一元元销销售售收收入入扣扣除除销销售售成成本本后后，有有多多少少钱钱可可以以用用于于补补偿偿 各各项项期期间间费费用用和和形形成成盈盈利利。销销售售毛毛利利是是企企业业实实现现净净利利润润和和综综合合收收益益的的条条件件和和基基础础。由由上上图图可可以以看看出出，锦锦江江股股份份连连续续三三年年销销售售毛毛利利率率不不断断增增长长，说说明明公公司司销销售售的的 初初始始盈盈利利能能力力在在不不断断的的加加强强，获获利利能能力力增增强强；且且与与同同行行业业平平均均水水平平相相比比，锦锦江江股股份份销销售售毛毛利利率率遥遥遥遥领领先先，说说明明

20、公公司司具具 有有很很强强的的市市场场竞竞争争力力。P收入收入盈利能力分析盈利能力分析22销售毛利率【销售毛利率销售毛利率【销售毛利率=销售毛利销售毛利/销售收入销售收入*100%*100%】分分析析：营营业业利利润润率率是是衡衡量量企企业业经经营营效效率率的的指指标标，反反映映了了企企业业管管理理者者通通过过经经营营获获取取利利润润的的能能力力，是是评评价价企企业业销销售售业业务务盈盈利利能能力力的的主主要要指指标标。由由图图可可知知，该该公公司司 2 20 01 11 1年年的的营营业业利利润润率率较较 2 20 01 10 0年年下下降降了了，说说明明企企业业的的盈盈利利能能力力有有所所

21、减减弱弱；2 20 01 12 2年年营营业业利利润润率率又又比比 2 20 01 11 1年年有有了了少少许许增增加加，呈呈缓缓慢慢上上升升趋趋势势，说说明明企企业业采采取取了了措措施施加加强强管管理理，盈盈 利利 能能 力力 加加 强强。P收入收入盈利能力分析盈利能力分析22营业利润率【营业利润率营业利润率【营业利润率=营业利润营业利润/营业收入营业收入*100%*100%】分析：销售净利率指标反映每百元营业收入中所赚取的净利分析：销售净利率指标反映每百元营业收入中所赚取的净利润的数额，表示企业营业收入的收益水平。从图中我们可以润的数额，表示企业营业收入的收益水平。从图中我们可以看出，锦江

22、股份看出，锦江股份20112011年销售净利率比年销售净利率比20102010年下降了将近三个年下降了将近三个百分点，表明企业竞争能力下降，获取净利润的能力减弱，百分点，表明企业竞争能力下降，获取净利润的能力减弱，企业应查明原因，采取相应措施，提高盈利水平；企业应查明原因，采取相应措施，提高盈利水平；20122012年比年比20112011年有所增长，但增长幅度很小，说明企业注意改进经营年有所增长，但增长幅度很小，说明企业注意改进经营管理，提高盈利水平。管理，提高盈利水平。P收入收入盈利能力分析盈利能力分析22销售净利率【销售净利率销售净利率【销售净利率=净利润净利润/营业收入营业收入*100

23、%*100%】分分析析：成成本本费费用用利利润润率率是是从从总总耗耗费费角角度度考考核核企企业业获获利利情情况况的的指指标标。该该指指标标越越大大越越好好。从从图图中中我我们们可可以以看看出出，锦锦江江股股份份 2 20 01 11 1年年 的的 成成本本费费用用利利润润率率比比 2 20 01 10 0年年 降降低低了了将将近近 4 4.5 5个个百百分分点点，这这说说明明企企业业耗耗费费一一定定成成本本费费用用所所得得的的收收益益下下降降，企企业业应应采采取取措措施施降降低低成成本本费费用用，增增强强盈盈利利能能力力。锦锦江江股股份份2 20 01 12 2年年的的成成本本费费用用利利润润

24、率率比比2 20 01 11 1年年增增长长了了将将近近 1 1个个 百百分分点点，这这表表明明企企业业采采取取了了相相应应的的措措施施，盈盈利利能能力力增增强强。P成本费用成本费用盈利能力分析盈利能力分析22成本费用利润率【成本费用利润率成本费用利润率【成本费用利润率=净利润净利润/成本费用总额成本费用总额*100%*100%】【成本费用总额】【成本费用总额=营业成本营业成本+营业税金及附加营业税金及附加+销售费用销售费用+管理费用管理费用+财务费用】财务费用】分析：从图中可以看出，锦江股份分析：从图中可以看出，锦江股份20112011年的资产净利率比年的资产净利率比20102010年年略有

25、下降，表明企业盈利能力略有降低，企业应找出原因，加略有下降，表明企业盈利能力略有降低，企业应找出原因，加强管理；锦江股份强管理；锦江股份20122012年的资产净利率比年的资产净利率比20112011年增长了年增长了1 1个百个百分点，表明公司投入产出水平提高，资产运营有效率增加，成分点，表明公司投入产出水平提高，资产运营有效率增加，成本费用的控制水平提高，获利能力增强。本费用的控制水平提高，获利能力增强。P资产资产盈利能力分析盈利能力分析22资产净利率【资产净利率资产净利率【资产净利率=销售净利率销售净利率*总资产周转率】【销售净总资产周转率】【销售净利率利率=净利润净利润/营业收入营业收入

26、*100%*100%】【总资产周转率】【总资产周转率=营业收入营业收入/总资产总资产平均余额】平均余额】/2/2资资产产净净利利率率反反映映了了企企业业资资产产利利用用的的综综合合效效果果。该该指指标标越越高高，表表明明资资产产利利用用的的效效益益越越好好。P资产资产盈利能力分析盈利能力分析22因素分析法因素分析法差额计算法差额计算法 设资产净利率指标由设资产净利率指标由a a（销售净利率）和（销售净利率）和b b（总资产周转率）两个因（总资产周转率）两个因素组成，其基期指标素组成，其基期指标T2011=a0*b0T2011=a0*b0；报告期指标；报告期指标T2012=a1*b1,T2012

27、=a1*b1,根据上根据上述资料进行因素分析：述资料进行因素分析：1.1.确定分析对象确定分析对象 S=T2012-T2011=7.1484%-6.1641%=0.9843%S=T2012-T2011=7.1484%-6.1641%=0.9843%2.2.因素分析因素分析销售净利率销售净利率(a)(a)因素变动对资产净利率的影响：因素变动对资产净利率的影响：Sa=(a1-a0)*b0=(15.9101%-15.3259%)*0.4022Sa=(a1-a0)*b0=(15.9101%-15.3259%)*0.4022 =0.5842%*0.4022=0.2350%=0.5842%*0.4022=

28、0.2350%总资产周转率总资产周转率(b)(b)因素变动对资产净利率的影响：因素变动对资产净利率的影响：Sb=a1*(b1-b0)=15.9101%*(0.4493-0.4022)Sb=a1*(b1-b0)=15.9101%*(0.4493-0.4022)=15.9101%*0.0471=0.7494%=15.9101%*0.0471=0.7494%资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率*总资产周转率总资产周转率P资产资产盈利能力分析盈利能力分析22因素分析法因素分析法差额计算法差额计算法 资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率*总资产周转率总资产周转率 3.3.汇总差异汇总差异 S

29、=Sa+Sb=0.2350%+0.7494%=0.9843%S=Sa+Sb=0.2350%+0.7494%=0.9843%4.4.评价：评价：锦江股份锦江股份20122012年的资产净利率比年的资产净利率比20112011年的资产净利率增长了年的资产净利率增长了0.9843%0.9843%，主要是本年的总资产周转率比，主要是本年的总资产周转率比20112011年增长了年增长了0.04710.0471，从而使资产净利率增长了从而使资产净利率增长了0.7494%0.7494%；由于本年的销售净利率比；由于本年的销售净利率比20112011年增长了年增长了0.5842%0.5842%，从而使资产净利

30、率增长了，从而使资产净利率增长了0.2350%0.2350%。因此，。因此，提高总资产周转率应为企业今后努力的方向。提高总资产周转率应为企业今后努力的方向。分分析析：净净资资产产收收益益率率是是从从投投资资者者的的角角度度来来来来考考核核其其投投资资报报酬酬，反反映映资资本本的的增增值值能能力力及及股股东东投投资资回回报报的的实实现现程程度度，因因而而它它是是最最被被投投资资者者所所关关注注的的指指标标。从从上上图图我我们们可可以以看看出出，锦锦江江股股份份2 20 01 11 1年年的的净净资资产产收收益益率率比比2 20 01 10 0年年的的有有所所下下降降，说说明明企企业业资资本本的的

31、获获利利能能力力稍稍微微减减弱弱；而而 2 20 01 12 2年年的的净净资资产产收收益益率率比比 2 20 01 11 1年年的的上上升升了了1 1个个多多百百分分点点，反反映映了了企企业业资资产产综综合合利利用用的的效效率率上上升升，带带给给投投资资者者的的收收益益增增加加。P资产资产盈利能力分析盈利能力分析22净资产收益率【净资产收益率净资产收益率【净资产收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产*100%*100%】【平】【平均净资产均净资产=（年初净资产（年初净资产+年末净资产）年末净资产）/2/2】【净资产】【净资产=所有者权益所有者权益=资产总额资产总额-负债总额】负债总额】P

32、增长能力分析增长能力分析33销售增长率【销售增长率销售增长率【销售增长率=（报告期营业收入（报告期营业收入-基期营业收入）基期营业收入）/基期营业收入】基期营业收入】分析：销售增长率反映了企业在销售方面的成长能力。分析：销售增长率反映了企业在销售方面的成长能力。由图可知，该企业由图可知，该企业20112011年该比率较低呈负数，说明企年该比率较低呈负数，说明企业产品销售为负增长，销售情况差、企业盈利增长趋业产品销售为负增长，销售情况差、企业盈利增长趋势较差；势较差；2 20 01 12 2年年该该比比率率增增长长 为为 1 10 0.3 35 5，说说明明其其产产品品销销售售增增长长快快、销销

33、售售情情况况变变好好、企企业业盈盈利利增增长长趋趋势势变变好好、企企业业生生存存和和发发展展能能力力 提提 高高 越越 快快。分析：由图可知，分析：由图可知，20112011年公司该指标较高，说年公司该指标较高，说明企业生产规模扩张迅明企业生产规模扩张迅速，生产销售增长的可速，生产销售增长的可能性较大，能性较大，20122012年该比年该比率下降了率下降了2424个百分点，个百分点，说明企业的销售规模受说明企业的销售规模受到生产能力的限制，难到生产能力的限制，难以保证盈利能力的增长以保证盈利能力的增长速度。速度。P增长能力分析增长能力分析33营业利润增长率【营业利润增长率营业利润增长率【营业利

34、润增长率=（报告期（报告期营业利润营业利润基期营业利润）基期营业利润）/基期营业利润】基期营业利润】分析：由图可知，公司该指标分析：由图可知，公司该指标20112011年为负数，说明企业经年为负数，说明企业经营业绩不佳，市场竞争能力营业绩不佳，市场竞争能力较弱。较弱。20122012年该指标增长了年该指标增长了3333个百分点，说明企业收益个百分点，说明企业收益增长的多，表明企业经营业增长的多，表明企业经营业绩突出，市场竞争能力较强。绩突出，市场竞争能力较强。20122012年的经营收益大于年的经营收益大于20112011年，企业的经营业绩增加了。年，企业的经营业绩增加了。P增长能力分析增长能

35、力分析33净利润增长率【净利润增长率净利润增长率【净利润增长率=（报告期利（报告期利润总额润总额-基期利润总额）基期利润总额）/基期利润总额】基期利润总额】分分析析：每每股股收收益益反反映映了了普普通通股股的的获获利利水水平平，是是评评价价上上市市公公司司盈盈利利能能力力最最基基本本和和核核心心指指标标。从从上上图图我我们们可可以以看看出出，2 20 01 11 1年年 每每股股收收益益比比 2 20 01 10 0年年略略有有下下降降，说说明明企企业业盈盈利利能能力力略略有有下下降降，每每一一股股可可得得的的利利润润减减少少，股股东东的的投投资资回回报报减减少少；而而 2 20 01 12

36、2年年每每股股收收益益比比 2 20 01 11 1年年增增长长了了 0 0.1 1元元，表表明明企企业业盈盈利利能能力力增增强强，股股东东的的投投资资收收益益提提高高。P上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析44每股收益【每股收益每股收益【每股收益=净利润净利润/年末普通股份总数】年末普通股份总数】分析：市盈率反映了投资人分析：市盈率反映了投资人对每元净利润所愿支付的价对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。正常的市盈资报酬和风险。正常的市盈率为率为10-2010-20。从上图我们可。从上图我们可以看出，锦江股份以看出，锦江股份2010-201

37、0-20122012年，连续三年市盈率不年，连续三年市盈率不断下降，这表明该股票的投断下降，这表明该股票的投资价值风险不断降低，取得资价值风险不断降低，取得同样的盈利额所需投资额也同样的盈利额所需投资额也越来越少，相对来说投资价越来越少，相对来说投资价值在不断增加。但与正常的值在不断增加。但与正常的市盈率相比仍高出一点儿，市盈率相比仍高出一点儿，说明企业仍有进步的空间。说明企业仍有进步的空间。P上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析44市盈率【市盈率市盈率【市盈率=每股市价每股市价/每股收益】每股收益】分析：每股净资产反分析：每股净资产反映发行在外的每股普映发行在外的每股普通股所代表的净资产

38、通股所代表的净资产成本，即账面价值。成本，即账面价值。它在理论上提供了股它在理论上提供了股票的最低价值。根据票的最低价值。根据历史资料显示，锦江历史资料显示，锦江股份股份20102010年、年、20112011年年和和20122012年年1212月月3131日那日那天的股票价格分别为：天的股票价格分别为：23.2323.23元、元、17.3117.31元和元和14.1614.16元元 ，均大于对，均大于对应日期的净资产成本，应日期的净资产成本，这表明公司的尚有盈这表明公司的尚有盈利能力和存在价值，利能力和存在价值，无清算的必要。无清算的必要。每股净资产【每股净资产每股净资产【每股净资产=年度末

39、股东权益年度末股东权益/年度末普通股数年度末普通股数】P上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析44分析：市净率可以用于投资分析，它是市场对公司资产质分析：市净率可以用于投资分析，它是市场对公司资产质量的评价。优质股票的市价都超出每股净资产很多，一量的评价。优质股票的市价都超出每股净资产很多，一般说来市净率达到般说来市净率达到3 3可以树立较好的公司形象。从图中可以树立较好的公司形象。从图中可以看出，锦江股份在可以看出，锦江股份在20102010年年-2012-2012年三年内，市净率年三年内，市净率不断下降，这说明企业资产的质量下降，发展潜力降低，不断下降，这说明企业资产的质量下降，发展潜力

40、降低，可能与行业市场的不断成熟有关。数据表明企业的资产可能与行业市场的不断成熟有关。数据表明企业的资产质量虽有下降，但依然良好。质量虽有下降，但依然良好。P上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析44市净率【市净率市净率【市净率=每股市价每股市价/每股净资产】每股净资产】44现金流量表分析现金流量表分析1122现金流量比率分析现金流量比率分析现金流量结构分析现金流量结构分析(略略)11现金流量比率分析现金流量比率分析-流动性分析流动性分析现金到期债务比【现金到期债务比现金到期债务比【现金到期债务比=经营现金净流入经营现金净流入/本期到期的债务】本期到期的债务】分析：现金流量到期债务分析：现金流

41、量到期债务比指标反映企业独立支比指标反映企业独立支付到期债务的能力，该付到期债务的能力，该比率越高，则说明偿债比率越高，则说明偿债能力越好。由图可知，能力越好。由图可知，该公司该公司20122012年的现金到年的现金到期债务比期债务比 较较20112011年有了年有了很大的提高，说明锦江很大的提高，说明锦江股份偿付到期债务的能股份偿付到期债务的能力增强。力增强。现金流量比率分析现金流量比率分析-流动性分析流动性分析11现金流动负债比【现金流动负债比现金流动负债比【现金流动负债比=经营现金净流入经营现金净流入/流动负债】流动负债】分析：该指标是从现金流分析：该指标是从现金流入和流出的动态角度对入

42、和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进企业的实际偿债能力进行考察。通常认为，运行考察。通常认为，运作比较好的公司其现金作比较好的公司其现金流动负债比率应大于流动负债比率应大于0.40.4。由图可知，虽然。由图可知，虽然20122012年锦江股份的现金年锦江股份的现金流动负债比率比流动负债比率比20112011年年下降了下降了0.060.06，但是仍大，但是仍大于于0.40.4，这说明该公司，这说明该公司的偿还流动负债的实际的偿还流动负债的实际能力较强，但是较能力较强，但是较20112011年有所下降年有所下降 。现金流量比率分析现金流量比率分析-流动性分析流动性分析11现金债务总额比【现金债务

43、总额比现金债务总额比【现金债务总额比=经营活动的现金净流入经营活动的现金净流入/债务总额】债务总额】分析：它反映企业用每年经分析：它反映企业用每年经营活动现金流量偿付所有债务营活动现金流量偿付所有债务的能力，又体现了企业偿债风的能力，又体现了企业偿债风险的高低。这个比率越大，说险的高低。这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强。明企业承担债务的能力越强。由图可知，锦江股份由图可知，锦江股份20122012年最年最大的付息能力比大的付息能力比20112011年下降了年下降了6%6%，变为，变为49%49%，即利息高达，即利息高达49%49%时企业仍能按时付息。只要能时企业仍能按时付息。只要能按时

44、付息，就能借新债还旧债，按时付息，就能借新债还旧债，维持债务规模。可见该公司的维持债务规模。可见该公司的偿债能力虽然有所下降，但是偿债能力虽然有所下降，但是仍然很强，偿债风险很低。仍然很强，偿债风险很低。11现金流量比率分析现金流量比率分析-获取现金能力分析获取现金能力分析营业收入现金率【营业收入现金率营业收入现金率【营业收入现金率=经营现金净流入经营现金净流入/营业收入】营业收入】分析：通该指标可以看出企业销售政策及收账政策的严宽程度分析：通该指标可以看出企业销售政策及收账政策的严宽程度及管理水平。一般情况下，该比率越高，表明企业营业收入面临的及管理水平。一般情况下，该比率越高，表明企业营业

45、收入面临的风险越小，企业营业收入的质量越好。由图可知，锦江股份营业收风险越小，企业营业收入的质量越好。由图可知，锦江股份营业收入现金率入现金率20102010年为年为0.30.3，20112011年为年为0.250.25，20122012年为年为0.240.24，三年相比，三年相比说明该公司获取现金能力不断下降，企业营业收入面临的风险加大，说明该公司获取现金能力不断下降，企业营业收入面临的风险加大，营业收入的质量降低。营业收入的质量降低。现金流量比率分析现金流量比率分析-获取现金能力分析获取现金能力分析11每股营业现金净流量【每股营业现金净流量每股营业现金净流量【每股营业现金净流量=经营现金净

46、流入经营现金净流入/流通在外的普通股数】流通在外的普通股数】分析：该指标反映企业分析：该指标反映企业每股流通在外的普通股的每股流通在外的普通股的现金流量多少。这个比率现金流量多少。这个比率越大，说明企业进行资本越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越支出和支付股利的能力越强。由图可知，锦江股份强。由图可知，锦江股份每股营业现金净流量每股营业现金净流量20102010年、年、20112011年和年和20122012年分别年分别为为1.061.06、0.880.88和和0.920.92，说，说明企业进行资本支出和支明企业进行资本支出和支付股利的能力比较强付股利的能力比较强。现金流量比率分析现金

47、流量比率分析-获取现金能力分析获取现金能力分析11全部资产现金回收率【全部资产现金全部资产现金回收率【全部资产现金回收率回收率=经营现金净流入经营现金净流入/全部资产】全部资产】分析：该指标反映企业总资分析：该指标反映企业总资产的运营效率，说明企业资产产的运营效率，说明企业资产获取现金的能力，而非会计上获取现金的能力，而非会计上收益的能力。指标越高，说明收益的能力。指标越高，说明企业的资产运营效率越高。由企业的资产运营效率越高。由图可知，锦江股份全部资产现图可知，锦江股份全部资产现金回收率比金回收率比20112011年有所下降，年有所下降，为为0.10.1，表明公司获取现金的能，表明公司获取现

48、金的能力减弱，在大约力减弱，在大约1010年的时间里，年的时间里，可以依靠主营业务收回全部投可以依靠主营业务收回全部投资，资产获现能力较强。资，资产获现能力较强。现金流量比率分析现金流量比率分析-获取现金能力分析获取现金能力分析11盈余现金保障倍数【盈余现金保障盈余现金保障倍数【盈余现金保障倍数倍数=经营活动的现金净流入经营活动的现金净流入/净利润】净利润】分析：它反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余分析：它反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。一般来说，当企业当期净利润大于的质量。一般来说，当企业当期净利润大于0 0时，盈余现金保障倍数应

49、大于时，盈余现金保障倍数应大于1 1。该。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。由图可知，锦江指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。由图可知，锦江股份股份20112011年、年、20122012年的盈余现金保障倍数分别为年的盈余现金保障倍数分别为1.631.63、1.501.50，虽然有所下降，但，虽然有所下降，但该指标仍大于该指标仍大于1 1，说明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献较大。，说明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献较大。5所有者权益变动表分析所有者权益变动表分析1所有者权益结构及其增减变动分析所有者权益结构及其增减变动分析2所有者权益变动

50、表相关财务指标分析所有者权益变动表相关财务指标分析1所有者权益结构及其增减变动分析所有者权益结构及其增减变动分析项目2011年2012年差异金额(元)比重(%)金额(元)比重(%)金额(元)比重(%)股本603,240,740.00 14.97%603,240,740.00 14.08%0.00-0.89%资本公积2,137,083,446.08 53.02%2,282,473,041.43 53.26%145,389,595.35 0.25%盈余公积482,301,658.50 11.97%482,301,658.50 11.25%0.00-0.71%未分配利润726,406,089.09