生态园农光互补光伏电站项目经济性评价.doc
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1、生态园农光互补光伏电站项目经济性评价1.1 项目财务评价方法依据1.1.1 国家发展改革委员会和建设部联合发布的建设项目经济评价方法与参数第三版。1.1.2 国家现行的财务、税收法规和电价政策。1.1.3 光伏项目的主要设备寿命期为20 年，并且根据发改价格20131638 号文件国家发展改革委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知：光伏发电项目自投入运营起执行标杆上网电价或电价补贴标准，期限原则上为20 年。建设期按6个月考虑，故本财务评价计算期为21 年。18.1.4 在满足经营期平均电价（含税）为0.98元/kWh国家发展改革委关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知（发改
2、价格20153044号），资本金基准收益率为8%，项目投资基准收益率（税前）7%，项目投资基准收益率（税后）6%的边界条件下，对项目投资收益进行测算。1.2 资金筹措及使用本工程资本金占总投资的 20%，其余部分国内贷款融资，建贷利息根据2015 年6 月中国人民银行发布的五年及以上贷款年名义利率4.9%，按照年实际利率4.9%计算。贷款偿还年限以银行出具的贷款协议为准，现暂按 15 年考虑，等额本息偿还计列。融资的建设期利息进入工程成本，作为固定资产的一部分。流动资金贷款利率和短贷利率按照6%计算。1.3 资本金本工程资本金占总投资的 70%，流动资本金占流动资金30%。本工程筹措资本金10
3、793万元，其中用于固定资产投资10781万元，用于流动资金12万元。1.4 借贷资金建设资金及流动资金，除上述资本金外，其余项银行融资。贷款偿还年限按15年考虑。本工程拟申请国内贷款及建设期利息共4653.87万元，其中长期借款4625.87万元（本金4515.25万元，建设期利息110.62万元），流动资金借款28万元。1.5 财务评价主要计算参数项目经营期 25年本期工程建设容量 20MW折旧年限 15年残值率 5%维修费率 0.2% 定员 8人工资水平 4.5万元/人年福利系数及附加 50%所得税 25 %（按三免三减半考虑）增值税 17%（按即征即退50%考虑）材料费用 10元/kW
4、保险费率 0.25%贷款偿还年限 15年法定盈余公积金 10%资本金基准收益率 8%年均上网电量 2016万kWh可抵扣的主设备增值税为 3000 万元1.6 成本与费用光伏电场运行成本主要包括：折旧费、维修费、材料费、职工工资及福利费、其他费用和财务费用。折旧采用直线折旧法，折旧年限按12年，残值率为5%。流动资金除自有的 70%外，借款部分利息在建设期内计入固定资产，生产期间项目融资利息也计入财务费用。短期贷款利率6%，流动资金贷款利率6%。计算详见总成本费用表。工程借款的偿还来源依次为折旧和各年未分配利润，贷款偿还方式按等额本息偿还。根据上述条件，计算出 20 年经营期的发电平均单位成本
5、（不含财务费用及税费）为0. 4608 元/kWh。表1.6-1 经营期发电平均单位成本表序号构成组成电价成本（元/kWh）1成本固定成本计入成本折旧费0.3604工资及福利费0.0118修理费0.0478保险费0.0147摊销0.0215其他费用0.0084可变成本材料费0.00422发电平均单位成本0.46891.7 效益分析1.7.1 发电收入销售收入=上网电量上网电价某省2016年光伏电站标杆上网电价为0.98元/kWh（含税）、0.8376元/kWh（不含税）。采用该电价计算项目的发电收入。1.7.2农业园收入预测建设500亩光伏农业园，第l2年，光伏农业投入1857元/亩（其中：种
6、苗267株3.50元株935元，架杆46根10元根460元，架线80千克3.40元千克272元，生产费用100元亩2年200元）；第3年，平均亩产1000千克，产地收购价格283.0元/千克，可实现产值28003000元/亩/年；第4年开始，每年平均亩产1000千克，可实现总产值150万250万元/年。投产后每年成本为:种植材料成本2450+人工管理成本5000=7450元；先期投入资金成本：12768元30年=425.6元。投资回收期为3.5年。农业种植1年后可投产，3年后进入丰产期（正常情况下丰产期可达2030年，树龄可达30年），每亩可获纯利近10000元，投资回收期3.5年，财务内部收
7、益率152%。1.7.3 税金税金包括增值税、教育费附加、城市维护建设税、所得税。（1）增值税电力产品增值税税率为17%，根据财税2008156号文“关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知”，光伏项目的增值税实行“即征即退50%”的政策。根据中华人民共和国增值税条例，我国增值税实行价外征税，因此除特殊说明外，本报告的计算均不含增值税。根据国家增值税转型改革的要求，自2009年1月1日起，在维持现行增值税税率不变的前提下，允许全国范围内（部分地区和行业）的所有增值税一般纳税人抵扣其新购进设备所含的进项税额。本工程的固定资产投资中设备部分增值税在计算期内进行了抵扣，在此基础上测算光伏电场的财务
8、指标。（2）销售税金及附加销售税金附加包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加，以增值税税额为计算基础，税率分别为5%、3%和2%。（3）所得税企业利润按规定依法缴纳所得税，按应纳税额计算，税率为25%。所得税=应纳税所得额所得税税率；应纳税所得额=发电销售收入发电总成本费用纳税税金附加。本光伏电场按25%的税率缴纳所得税。根据国税发200846号文国家税务总局关于执行公共基础设施项目企业所得税优惠目录有关问题的通知精神，本工程享受“自该项目取得第一年生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税”的优惠政策。1.8 现金流量现金流量表是反映项
9、目在建设和生产经营整个计算期内各年的现金流入和现金流出，进行现金的时间因素折算计算的报表。计算详见财务计划现金流量表。1.9 资产负债状况项目在达产后各年均能做到资金收支平衡。建设期内资产负债率为 80%，项目达产后资产负债率逐步下降，整个经营期内资产负债率1，说明项目的风险程度不大，负债合理；流动比率、速动比率在项目达产后逐年增大偶尔变小，但在以后年份仍持续1，说明各年流动资产变现能力较强，偿还流动负债能力较强。1.10 偿还能力的分析从资产负债表可分析出：资产负债较低，流动比率及速动比率较高，还贷覆盖率1。从借款还本付息计划表中可以看出本工程偿债备付率大于 1；第7年-第10年的利息备付率
10、大于1；从第11年开始利息备付率大于2。由于项目运营初期各年息税前利润不足以偿还当期应付利息费用，故利息备付率小于2；从第11年开始项目付息能力保障度提高，利息备付率大于2。本项目偿还能力较好。1.11 主要技术经济指标在满足经营期平均电价（含税）为0.98元/kWh，资本金基准收益率为8%，项目投资基准收益率（税前）7%，项目投资基准收益率（税后）6%的边界条件下，农业部分综合收益按220万元每年进行计算，对项目投资收益进行测算，主要财务指标如下：表1.11-1 主要财务评价指标汇总表1装机容量 （MW）202年上网电量 （MWh）20160.93总投资 （万元）15447.624建设期利息
11、 （万元）110.625流动资金 （万元）406销售收入总额(不含增值税) （万元）41937.847总成本费用 （万元）17321.688销售税金附加总额 （万元）330.359发电利润总额 （万元）31845.5210经营期平均电价(不含增值税)（元/kWh）0.837611经营期平均电价(含增值税)（元/kWh）0.9812投资回收期 （所得税前） （年）8.0313投资回收期 （所得税后） （年）8.8514全部投资内部收益率 （所得税前）（%）12.9915全部投资内部收益率 （所得税后）（%）10.8317全部投资财务净现值 （所得税前）（万元）7895.5818全部投资财务净现值
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