红相股份：2022年半年度报告.PDF

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1、红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 1 红相股份有限公司红相股份有限公司 20222022 年半年度报告年半年度报告 2 2022022-078078 20222022 年年 8 8 月月 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。个别和连带的法律

2、责任。公司负责人杨成、主管会计工作负责人廖雪林及会计机构负责人公司负责人杨成、主管会计工作负责人廖雪林及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)黄雅琼声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。黄雅琼声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。1 1、宏观经济及产业政策变动的风险、宏观经济及产业政策变动的风险 公司产品主要用于电力、轨道交通及军工领域，该三大领域属于国家战公司产品主要用于电力、轨道交通及军工领域，该三大领域属于国家战略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观

3、经济略性基础行业，与国家宏观经济环境及产业政策导向关联性较高，宏观经济环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前国家对上述领环境的变化及产业政策的调整将对公司的经营产生影响。目前国家对上述领域均持积极支持态度，对上述领域的投入也保持在较高水平，从而带动相关域均持积极支持态度，对上述领域的投入也保持在较高水平，从而带动相关行业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发行业快速发展。但如果国内宏观经济形势出现较大的变化，相关产业政策发生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生重大调整，则可能带来公司产品需求下降的风险，将对公司的生产经营产生

4、不利影响。生不利影响。2 2、应收账款无法及时收回的风险、应收账款无法及时收回的风险 公司主要客户来自电力、军工、铁路等国有大型企业和部分海外客户，公司主要客户来自电力、军工、铁路等国有大型企业和部分海外客户，受到其结算惯受到其结算惯例的影响，公司应收账款收款周期相对较长，导致期末应收账例的影响，公司应收账款收款周期相对较长，导致期末应收账款相对较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的规模可能会持续增款相对较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的规模可能会持续增长，如果国内外经济环境、客户信用状况等发生变化，公司存在应收账款不长，如果国内外经济环境、客户信用状况等发生变化，公司存在应收

5、账款不能够及时回收，从而影响公司资金流动性和利用效率的风险。能够及时回收，从而影响公司资金流动性和利用效率的风险。红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 3 3 3、行业竞争加剧的风险、行业竞争加剧的风险 公司产品主要用于电力、轨道交通及军工领域，该类领域进入壁垒相对公司产品主要用于电力、轨道交通及军工领域，该类领域进入壁垒相对较高，且公司通过多年积累，竞争优势显著。随着国民经济的发展，相关领较高，且公司通过多年积累，竞争优势显著。随着国民经济的发展，相关领域未来仍将保持较大投资规模，良好的增长预期可能吸引更多的竞争者进入，域未来仍将保持较大投资规模，良好的增长预期可能吸引更多的竞争者进

6、入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高新，不能持续提高产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资产品的技术水平和质量标准，不能充分适应行业竞争环境，则将面临客户资源流失、市场份额下降的风险。源流失、市场份额下降的风险。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 4 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.2 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主

7、要财务指标.8 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.11 第四节第四节 公司治理公司治理.28 第五节第五节 环境和社会责任环境和社会责任.30 第六节第六节 重要事项重要事项.32 第七节第七节 股份股份变动及股东情况变动及股东情况.44 第八节第八节 优先股相关情况优先股相关情况.51 第九节第九节 债券相关情况债券相关情况.52 第十节第十节 财务报告财务报告.56 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 5 备查文件目录备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的 2022 年半年度财务报表。二、报告期内在中国证监会指定网站上披露过

8、的所有公司文件的正本及公告原稿。三、载有法定代表人签名的 2022 年半年度报告文本原件。四、其他备查文件。以上备查文件的备置地点：公司证券投资中心。红相股份有限公司 法定代表人：杨成 2022 年 8 月 26 日 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 6 释义释义 释义项 指 释义内容 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 深交所 指 深圳证券交易所 红相股份、公司、本公司 指 红相股份有限公司 红相软件 指 厦门红相软件有限公司 红相有限 指 厦门红相电力设备进出口有限公司 红相智能 指 厦门红相智能科技有限公

9、司 红相信息 指 厦门红相信息科技有限公司 澳洲红相 指 Red Phase Instruments Australia Pty Ltd 澳洲红相资本 指 Red Phase Capital Australia Pty Ltd 澳洲红相新能源 指 RED PHASE RENEWABLE ENERGY INVESTMENT AUSTRALIA PTY LTD 红相塑胶 指 厦门红相塑胶材料有限公司 上海红相 指 红相电力（上海）有限公司 涵普电力、浙江涵普 指 浙江涵普电力科技有限公司 涵普软件 指 浙江涵普软件信息工程有限公司 涵普新能源 指 浙江涵普新能源科技有限公司 涵普三维 指 浙江涵普

10、三维电力科技有限公司 星波通信、合肥星波 指 合肥星波通信技术有限公司 星波电子 指 合肥星波电子有限公司 银川卧龙、银川变压器 指 卧龙电气银川变压器有限公司 宁夏银相、银相工程（或宁夏银变、银变科技）指 宁夏银相电力工程技术有限公司或宁夏银变科技有限公司 南通银变 指 南通银变新能源有限公司 如皋银新 指 如皋银新新能源有限公司 成都鼎屹、鼎屹信息 指 成都鼎屹信息技术有限公司 杭州红辉 指 杭州红辉电子科技有限公司 盐池华秦 指 盐池县华秦太阳能有限公司 成都中昊 指 成都中昊英孚科技有限公司 翩翼信息、合肥翩翼 指 合肥翩翼信息科技有限公司 厄瓜多尔分公司 指 卧龙电气银川变压器有限公

11、司厄瓜多尔分公司 WOTAL 联合体 指 CONSORCIOS WOTAL LONGFOR 联合体 指 CONSORCIOS LONGFOR 可转债 指 可转换公司债券 状态检修（CBM）指 Condition Based Maintenance，一种以设备状态为基础的预防性检修，它是企业以安全、可靠、环境、成本为基础，通过红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 7 设备的状态评价、风险评估、检修决策等手段开展设备检修工作，达到设备运行安全可靠，检修成本合理的一种检修策略。变压器 指 利用电磁感应原理能够将电力系统中一个电压等级下的电压和电流转换为另一个电压等级下的电压和电流的电力设备。

12、铁路牵引变压器 指 牵引供电系统的关键设备，主要功能是将电力系统供给的高压交流电变换成适合电力机车使用的单相交流电。互感器 指 Instrument Transformer，是指按比例变换电压或电流的设备。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压或标准小电流，以便实现测量仪表、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化，同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器可分电流互感器（简称 CT）和电压互感器（简称 PT）两类。一次设备 指 在电网中直接承担电力输送及电压转换的输配电设备，如发电机、变压器、断路器、隔离开关、电压及电流互感器等。南方电网公司 指 中国南方电网

13、有限责任公司 智能电网 指 以物理电网为基础，将现代先进的传感测量技术、通讯技术、信息技术、计算机技术和控制技术与物理电网高度集成而形成的具备智能判断与自适应调节能力的多种能源兼容、分布式管理的安全、可靠、经济、节能、环保、高效的互动式智能化网络。射频 指 高频交流变化电磁波，频率范围在300KHz300GHz 之间。微波 指 频率为 300MHz300GHz 的电磁波，是无线电波中一个有限频带的简称，即波长在 1 毫米1 米之间的电磁波。毫米波 指 波长为 110 毫米的电磁波。kV 指 千伏（KiloVolt 的缩写），计量电压的单位。kVA 指 千伏安（KiloVolt-Ampere 的

14、缩写），变压器在额定状态下的输出能力的保证值，即通常所指的变压器的容量。本集团 指 红相股份有限公司及其子公司 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 8 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司简介一、公司简介 股票简称 红相股份 股票代码 300427 变更前的股票简称（如有）红相电力 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 红相股份有限公司 公司的中文简称（如有）红相股份 公司的外文名称（如有）Red phase INC.公司的外文名称缩写（如有）Red phase INC.公司的法定代表人 杨成 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董

15、事会秘书 证券事务代表 姓名 李喜娇 林舒婷 联系地址 厦门市思明区南投路 3 号观音山国际商务营运中心 16 号楼 10 楼 厦门市思明区南投路 3 号观音山国际商务营运中心 16 号楼 10 楼 电话 0592-8126108 0592-8126108 传真 0592-2107581 0592-2107581 电子信箱 三、其他情况三、其他情况 1 1、公司联系方式、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 适用 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2021 年年报。2 2、信息披露及备

16、置地点、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2021 年年报。3 3、注册变更情况、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用 不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2021 年年报。红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 9 四、主要会计数据和财务指标四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减 营业收入（元）737,035,858.96 616

17、,756,916.77 19.50%归属于上市公司股东的净利润（元）49,053,659.17 70,338,198.31-30.26%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）36,076,987.62 66,635,056.78-45.86%经营活动产生的现金流量净额（元）-172,430,587.32-87,992,145.92-95.96%基本每股收益（元/股）0.1362 0.1953-30.26%稀释每股收益（元/股）0.1362 0.1953-30.26%加权平均净资产收益率 2.86%2.92%-0.06%本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元）3

18、,943,876,582.73 3,886,816,929.87 1.47%归属于上市公司股东的净资产（元）1,743,053,063.30 1,693,123,494.12 2.95%公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 是 否 支付的优先股股利 0.00 支付的永续债利息（元）0.00 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）0.1356 五、境内外会计准则下会计数据差异五、境内外会计准则下会计数据差异 1 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与

19、按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。六、非经常性损益项目及金额六、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 金额 说明 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 10 非流动资产处置损益（包括

20、已计提资产减值准备的冲销部分）-22,753.43 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）15,860,751.22 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 202,612.69 减：所得税影响额 2,410,726.34 少数股东权益影响额（税后）653,212.59 合计 12,976,671.55 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项

21、目的情况说明 适用 不适用 公司不存在将公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 11 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、报告期内公司所处行业情况报告期内公司所处行业情况 （一）电力行业（一）电力行业 公司的电力状态检测、监测产品、智能配网等业务面向电力行业，电力行业是关系国民经济命脉和国家能源安全的基础能源产业。随着社会经济的发展，各行业对电力的依赖性显著增强，对供电安全性、可靠性和稳定性的要求日益提高。经过多年的高速发展和持续完善，当前我国电力资产保有量

22、庞大、增长依然迅速，不同电压等级、不同新旧程度、不同运行区域等因素孕育了对差异化检修策略的强烈需求。而开展电力设备带电检测、在线监测和大数据分析是电力公司实施差异化和智能化检修策略的强有力技术支撑手段。此外，当前我国电网输电环节的网架结构基本建成，电网投资进入与用电侧密切相关的配电网建设和电网智能化建设阶段，电网的自动化、智能化体系建设正逐步推进。2020 年 9 月 22 日，国家主席习近平在第 75 届联合国大会上宣布，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030年前达到峰值，努力争取 2060年前实现碳中和。十九大报告提出“推进能源生产和消费革命，构

23、建清洁低碳、安全高效的能源体系”。要实现上述目标，以电力能源，特别是可再生能源发电为主的电力消费将逐步取代化石能源消费，这不单对电力能源的发电结构提出了机遇和挑战，也为电力输送环节的灵活性、安全性、可靠性和智能化水平提出了机遇和挑战。2021 年 3 月，2021 年国务院政府工作报告提出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构；推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电；增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。2021 年 3 月，国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，加快推进能源供

24、给多元化清洁化低碳化、能源消费高效化减量化电气化。国家电网将继续加快构建智能电网，推动电网向能源互联网升级，同时通过加大跨区输送清洁能源力度、保障清洁能源及时同步并网等措施着力打造清洁能源优化配置平台，“十四五”期间，国家电网规划建成七回特高压直流，新增输电能力 5600万千瓦。2021 年 4 月，南方电网发布数字电网推动构建以新能源为主体的新型电力系统白皮书，2021年 5 月，发布南方电网公司建设新型电力系统行动方案（20212030）白皮书，提出了新型电力系统建设的总体目标以及 8大领域 24项重点举措。2021 年 11月，南方电网公司印发南方电网“十四五”电网发展规划，“十四五”期

25、间，南方电网的电网建设将规划投资约 6700 亿元，投资额相比十三五期间同比提升 36%。规划将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到 3200 亿元，几乎占到了总投资的一半。2022 年 3 月 22 日，国家发改委、国家能源局发布“十四五”现代能源体系规划，根据规划，将推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，积极推动源网荷储一体化发展；创新电网结构形态和运行模式，加快配电网改造升级，积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，稳步推广柔性直流输电；加快新型储能技术规模化应用，大力推进电源侧储能发展，支持分布式新能源合理配置储能系统。（二）军工行业（二）军工行业 1、子公司星波通信所

26、处行业情况、子公司星波通信所处行业情况 微波混合集成电路相关技术作为新一代信息技术产业的重要组成部分，广泛应用于雷达、通信、制导、电子对抗等国防军事领域，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。（1）国防建设持续升级，微波混合集成电路相关产品市场需求巨大）国防建设持续升级，微波混合集成电路相关产品市场需求巨大 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 12 长期以来，我国国防开支占 GDP 总量比重一直低于 1.3%，大大低于世界平均水平。随着国际局势的变化和我国经济总量的提高，为弥补过去在军事领域投入的不足和适应新形势战争的需要，近年来我国军费开始恢复性持续增长。据十三届全国人大五次

27、会议的消息，2022 年我国国防支出预算为 14,504.5亿元人民币，同比增长 7.1%，增速再创新高。根据强调制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二 O 三五年远景目标的建议，在“十四五”期间国防建设将迎来新一轮升级：一方面，加速武器装备现代化，意味着新型高精尖武器装备将加速列装，应用新技术的武器装备越来越多；加强军事训练、加强练兵备战，意味着日常消耗型的军品需求将大幅度提升。进入“十四五”以来，在军费稳定增长及加强实战化训练的背景下，整个军工行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好。未来两年将是国防军工行业提速的关键时期，行业复合增长有望超过 30%。微波混合集成电路广泛应用于军

28、用通信系统、雷达系统、电子对抗系统中，是军队和国防信息化、数字化建设的重要基础之一，随着国际形势的日益严峻及国防投入的逐年增加，市场空间巨大。另一方面，在大力发展新一代装备的同时，还需要对老装备提档升级。我国武器装备多数服役时间较早，现代化程度不高，除少量装备必须退役之外，大部分均需进行现代化改造，提高其信息战能力。当前，以信息化为主导、以海空军为重点的武器装备升级换代已经大规模启动，老装备的升级换代将为军用微波混合集成电路相关产品带来巨大的发展机遇。（2）军民融合是国防军工改革的发展趋势，优秀的民营企业迎来巨大机遇）军民融合是国防军工改革的发展趋势，优秀的民营企业迎来巨大机遇 随着科技产业革

29、命和新军事变革的迅猛发展，国防经济与社会经济、军事技术与民用技术的界限趋于模糊，军民融合式发展已成为顺应世界新军事变革发展的大趋势。军民融合是指把国防和军队现代化建设融入经济社会发展体系之中，主要包括两个方向：一是军转民，即军工技术向民用生产领域转移；二是民参军，即通过鼓励和引导非公有制经济参与到国防科技工业体系中来，提升军品研制效率。2016 年 3 月，中共中央政治局会议审议通过关于经济建设和国防建设融合发展的意见，军民融合正式上升为国家战略。自军民融合上升为国家战略以来，从中央到地方、从政策支持到资金配套，军民融合格局初步显现。国家制定了“十三五”时期军民融合发展蓝图，20 多个省出台了

30、地方军民融合发展规划，国内军民融合正向纵深发展，军民融合趋势将进一步加强。随着军民融资的深度推进，具有强大研发实力、优秀管理团队、良好市场声誉的民营企业将迎来巨大的成长空间。2、子公司成都鼎屹所处行、子公司成都鼎屹所处行业情况业情况 军工企业占据红外产业主要市场份额，红外产业链可以分为上游红外探测器，中游的机芯和下游的红外整机三大部分。目前，国内参与红外产业链的企业可以分为军工企业、中科院下属单位和民营企业三大类型。由于我国红外市场以军用红外应用为主导，因此军工企业占据着红外市场大部分市场份额，并且在军事应用已相当广泛，如今广泛应用于制导、火控、瞄准、侦察和监视等。（1）外夜视设备将广泛应用于

31、各军种）外夜视设备将广泛应用于各军种 随着红外热成像技术的发展和成熟，其在军事领域的应用越来越广泛。红外热成像技术利用了红外辐射“大气窗口”和其不易被烟雾吸收的特点。将其应用到观测、引导及夜视监控等领域。具体领域包括武器瞄准镜、精确制导、夜间行驶和飞机起飞与着落等，在我国，红外夜视设备已配置在陆军、空军、海军等各个军种中。并且，红外夜视设备价格随着技术进步逐渐下降，在国防信息化建设的驱动下，各军种将大量装备红外夜视相关设备，在未来军工行业存在巨大的发展机遇。（2）“十四五夜视专项十四五夜视专项”政策将会持续利好行业发展政策将会持续利好行业发展 政策是重要的驱动因素，国务院先后出台三项与红外夜视

32、设备密切相关的政策文件，为红外夜视设备行业发展奠定了重要政策基础，在夜视行业发挥了重要影响。在统一化进程加快、精细化管理需求的加持下，红外夜视设备需求迎来快速释放；同时，军工智能化应用进入实质性落地阶段，创新业务愈加清晰、格局优化使得红外相关行业优势更加明显。随着利好政策的加持，行业集中度不断提升，红外夜视行业前景广阔。（三）铁路与轨道交通行业（三）铁路与轨道交通行业 红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 13 铁路是关系国计民生的交通大动脉，对促进国民经济的发展和社会进步都起到了重要作用，是国家大力扶植的产业。铁路牵引变压器是电气化铁路牵引供电系统的关键设备，铁路牵引变压器行业的发展

33、与铁路建设规划及投资直接相关。（1）铁路行业是我国战略性新兴产业，我国产业政策大力推动我国铁路行业快速发展）铁路行业是我国战略性新兴产业，我国产业政策大力推动我国铁路行业快速发展 目前，我国建成了世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网，铁路运输安全持续稳定，杜绝了重大及以上铁路交通事故，是我国铁路历史上安全最稳定的时期。铁路运输供给质量大幅提高，客货运量均创历史最高纪录。运输密度等主要运输指标位居世界第一，运营规模、服务能力、运输效率达到世界先进水平，为经济社会发展提供了可靠的铁路运输保障。铁路科技创新取得显著成就，高速铁路、重载铁路、高原高寒铁路技术均达到世界领先水平，智能铁路科技创新实现重

34、大突破，运营安全服务技术水平显著提升。（2）“八横八纵八横八纵”高铁规划加快高铁建设进度，产业保持长期景气高铁规划加快高铁建设进度，产业保持长期景气 我国已基本建成“四纵四横”高速铁路网络。以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，主要采用 250公里及以上时速标准的高速铁路网对 50 万人口以上城市覆盖率达到 95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。2021 年，全国铁路完成固定资产投资 7489 亿元，一批国家重点工程如期开通运营，中国高铁运营里程突破 4 万公里。全国投产新线 4208 公里，其中高铁 2168 公里，全面完成了年度

35、铁路建设任务。截至 2021 年底，全国铁路营业里程突破 15 万公里，其中高铁超过 4 万公里。全年完成投资 3728.8 亿元、占铁路基建投资的 74.9%。“十四五”期间预计每年高铁开通新线约 3000 公里，2025 年高铁由 3.79 万公里增加到 5.3 万公里。根据中长期铁路网规划（2016-2030），到 2030 年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁联通、地市快速通达、县域基本覆盖。（3）城际高速铁路和城市轨道交通等）城际高速铁路和城市轨道交通等“新基建新基建”投资领域成为拉动国内经济的主要手段之一，有望投资领域成为拉动国内经济的主要手段之一，有望保持长期高位投资

36、保持长期高位投资“新基建”背景下，城际高速铁路和城市轨道交通的投资和建设力度将显著加大，铁路运营公交化趋势明显。现代化、智能型的铁路和轨道交通网的建设和运营将有效带动包括供电系统、通信系统等在内的配套产业。二、报告期内公司从事的主要业务二、报告期内公司从事的主要业务（一）公司主营业务、主要产品、服务及其用途（一）公司主营业务、主要产品、服务及其用途 公司主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备、军工电子等产品的研发、生产、销售以及相关技术服务，持有并运营新能源发电项目。公司电力、军工、铁路与轨道交通三大业务板块协同发展。电力领域电力领域 公司在电力领域的主要业务包括电力状态检测、

37、监测产品、电测产品、智能配网及其他电力设备等，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。公司是国内较早开展电力设备状态检修技术研究、应用及推广的企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，公司已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系。在基础学科覆盖方面，公司建立了基于声学、光学、电磁学、化学、电力电子等学科在电力设备安全检测方面的技术体系；在产品形态方面，公司具备了电力检测传感器、手持式终端设备、便携式终端设备、在线安装式监测设备、电力分析软件、大数据云平台等软硬件产品；在业务种类方面，公司提供了设备销售、检测技术服务、故障分析与诊断评估、整

38、站解决方案等多样化的业务类型。公司的电力状态检测、监测、电测产品是感知、分析和判断各类电力设备运行参数、健康状态的主要设备，广泛应用于特高压、超高压、高压、中低压等各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测，是保障电网安全、稳定、可靠运行，建设坚强智能电网和实施状态检修的重要设备。公司的智能配网产品包括站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）、一二次融合智能环网柜、一二次融合智能开关等，主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析、控制，是建设自动化、红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 14 智能化配电网的重要组成设备。公司的其他电力设备指变压器等电力设备

39、，其中变压器是电力生产和变送等各个环节的必备和重要设备。目前，公司在电力领域的主要客户为国家电网公司及其下属公司、南方电网公司及其下属公司、发电集团旗下企业、铁路供电系统、石油石化等大型电力用户。报告期内，公司为满足下游电力企业不断提升的设备监测物联网化、数据分析大数据化的运维和管理需求，加大了对变压器、GIS、开关柜、电缆等电力设备局部放电监测产品、红外热成像监测产品的升级和开发力度，同时有序推进了局部放电综合数据服务平台等大数据分析业务的推广和开发工作。公司电力领域业务在践行电力设备智能化运维的发展路径上不断优化，电力板块业务已由早期的硬件设备销售为主发展为硬件设备销售和检测技术服务、数据

40、分析服务等软硬相结合的综合业务体系。报告期内，公司子公司涵普电力在配网智能化及配电网延伸领域进行了重点布局，具体包括：电测量标准装置：随着国网推出 R46 标准的智能高精度电能表，全国各大表厂和各省网计量中心将大范围跟换、升级改造原有电测量标准装置及电能表检测流水线，未来三年该市场预计有 10 亿元的市场空间。涵普电力作为该领域的领先企业，有望在未来三年的电测量标准装置领域获取较大的市场份额。该市场主要是直销模式，电表厂以竞价谈判为主，各省网计量中心由省网统一招标采购。充电桩检测设备：随着我国新能源汽车的普及，全国充电桩市场蓬勃发展，涵普电力通过自主研发推出了充电桩检测设备产品和充电桩检测服务

41、业务。目前，涵普电力的充电桩检测业务已经在上海、福建、浙江等多个省份取得实质销售，未来三年有望在全国铺开。一二次融合电力设备（含配网终端设备）：涵普电力已经取得一二次融合电力设备销售所需的资质条件，积极参与全国范围内的投标并取得一定的销售业绩。根据预测，国内一二次融合电力设备的市场空间为预计每年 200-300亿元，以省网集中招标采购为主。高低压成套开关控制设备：目前主要以省网集中招标采购、各地区电网公司集体企业招标、甲方业主竞价谈判为主。涵普电力已取得部分产品国网招标入围资质，并在浙江嘉兴、浙江丽水、江苏苏州等地全面铺开业务。军工领域军工领域 子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系

42、统及其混合集成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军用通信、雷达、电子对抗系统中，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在机载、弹载、舰载等多种武器平台上的应用，产品主要为雷达、通信和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从 DC 至 40GHz 的频段，是一家军工资质齐全，且为多种高、精、尖重点武器系统及军用通信系统进行定向研制和配套生产的民营军工企业。目前，星波通信的主要客户为军工科研院所和军事装备生产企业。子公

43、司鼎屹信息主要从事红外热成像系统的研发、生产及销售，其产品广泛应用于测温、安防监控、侦查、制导等民用和军用领域，在军工领域，红外成像技术是多种现代化、信息化、智能化武器装备的重要组成部分，鼎屹信息在军工领域的下游客户为国内军工科研院所、军工成套单位等。由于军、民领域产品在业务模式上存在的明显差异，民用红外测温及红外成像产品的技术标准较为统一，产品开发、测试和验证周期比较短，产品一经验证很快就能向市场进行推广和销售，而军用红外器件、组件产品往往需要经过复杂的项目论证、立项、样机开发、项目评审、定型等环节，产品开发和销售周期比较长，因此，报告期内，鼎屹信息的民用红外测温及红外成像产品已实现了产品的

44、批量销售和供货，而军品业务大部分还在跟进研发和评审过程当中，仅有少部分样机销售。铁路与轨道交通领域铁路与轨道交通领域 子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，在国内铁路牵引变压器市场拥有较高且稳定的市场份额。铁路牵引变压器是一种安装于电气化铁路沿线，承担着从电网获取电能，并向铁路接触网进行供电的电力设备，是电气化铁路的主要动力来源。铁路在新建、电气化改造、提速扩容、自然更换等方面均对牵引变压器有采红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 15 购需求，近年来我国在铁路基建领域每年均保持较大规模投资，整体市场需求量略有

45、所下滑，但整体波动不大。由于铁路供电系统特有的技术特性和安全特性，铁路牵引变压器在技术指标、安全性和稳定性方面有别于一般变压器，参与企业相对较少，竞争程度相对较小。近年来也有如常州太平洋、山东晨宇等新企业进入铁路市场，市场竞争更为激烈，但做为最早承接铁路牵引变压器的厂家银川卧龙的铁路牵引变压器覆盖了我国电气化铁路上 27.5kV 至 330kV 的全部电压等级，不同接线方式的全部产品，运行业绩证明涵盖了国内高原、寒温寒冷等全部特殊地区，在铁路总公司对投标运行业绩实行不同时速、不同接线方式、不同特殊使用环境且 5年动态管理的情况下，银川公司始终保持着一流的市场竞争力，客户也包括铁路总公司及其下属

46、的多个铁路局、中国铁建、中国中铁、阿尔斯通、中交集团等铁路建设单位。新能源领域 子公司银川卧龙和涵普电力拥有电力工程总承包资质和电力设施承装修试资质。银川卧龙具备丰富的新能源开发和建设经验，近年来积极参与光伏发电、风力发电等新能源发电项目的开发、建设和运维，在宁夏、河北、浙江、河南等地区均有参与光伏和风电项目建设；同时积极参与国外电力工程的建设，迪拜光伏项目和厄瓜多尔的电网工程。公司不断提升在新能源和电力工程领域的综合竞争力，与三峡新能源、国家电投、中机国能等企业保持长期合作。（二）经营模式（二）经营模式 1、采购模式 公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择

47、，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。2、生产模式 公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。3、销售模式 公司客户以电力、军工、铁路与轨道交通行业中的国有大中型企业、海外企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为电力、军工、铁路与轨道交通客

48、户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。4、研发模式 根据公司的既定发展战略，加强重点项目研发跟进，将公司的传统技术优势和高端智能技术有机地结合起来，根据市场特点持续进行各个技术领域的创新和开发，满足细分技术领域的个性化产品需求。推进产品平台化、数字化、智能化、信息化的升级改造，完善配套的电力设备智能化运维管理技术解决方案。提升电力设备的智能化装配技术，建立电力变、牵引变等大型电力设备全寿命周期管理的服务体系。持续进行射频/微波技术领域军品的技术开发。同时推进整合公司与子公司之间的研发技术资源，提升技术协同效应，达成有效创新技术流转机制。三、主要的业绩驱动因三

49、、主要的业绩驱动因素素 公司主要的业绩驱动因素主要来自于：（1）在电力领域，母公司和子公司涵普电力多年来在电力计量、配网自动化、在线监测等领域积累了丰富的技术经验。在国内电力领域有较高的知名度。公司长期以来的技术沉淀和市场积累，凭借着多元化的业务结构和完善的产品体系，以电网自动化和智能化建设为契机，实现了公司电力板块业务的可持续发展和持续盈利能力。随着国家 3060 战略的推进及智能电网建设需求的总量提升和叠加更新换代需求空间增大，给公司带来了巨大的商机。（2）在军工领域，子公司星波通信在我国推进建设国防现代化、信息化、数字化的背景下，多年来在众多军工通信装备领域持续跟进、积累，专业从事射频、

50、微波与毫米波器件、组件、子系统等微波红相股份有限公司 2022 年半年度报告全文 16 混合集成电路产品的研制、生产及相关技术服务，致力于相关技术在航天、航空、电子等领域的应用，在国内微波领域具有较高的知名度。武器装备实战化训练需求的总量提升和叠加更新换代需求空间增大，给公司业务带来了巨大商机。已经实现了多种类别、多个产品型号的研发定型，多个重点型号产品获得了批产订单，对公司在报告期及未来的可持续盈利能力产生了积极的影响。在自身多年积累和母公司的支持下，星波通信逐步加强批产能力建设，搬迁至新厂区，购置包括自动测试系统在内的一系列设施设备，极大提高了产能，保证了生产和交货的及时性，提高了市场认可