赤藓糖醇工程项目流动资金估算（工程管理）.docx

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1、泓域咨询/赤藓糖醇工程项目流动资金估算赤藓糖醇工程项目流动资金估算一、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。二、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在

2、年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息583.41145.85437.561.1.1期初借款余额5953.21.1.2当期借款11906.405953.205953.201.1.3当期应计利息583.41145.85437.561.1.4期末借款余额5953.211906.401.2其他融资费用1.3小计583.41145.85437.562债券2.1建设期利息2.1.1期初债务

3、余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计583.41145.85437.56三、 项目名称及投资人（一）项目名称赤藓糖醇工程项目（二）项目投资人xx集团有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xxx（待定）。四、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约53.00亩。（二）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（三）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25021.26万元，其中：建设投资20753.22万元，占项目总投资的82.94%；建设期利息583.4

4、1万元，占项目总投资的2.33%；流动资金3684.63万元，占项目总投资的14.73%。（四）资金筹措项目总投资25021.26万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）13114.86万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11906.40万元。（五）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：44900.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：35831.37万元。3、项目达产年净利润（NP）：6632.24万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.66%。5、全部投资回收期（Pt）：5.88年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：173

5、72.63万元（产值）。（六）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积35333.00约53.00亩1.1总建筑面积64614.24容积率1.831.2基底面积20493.14建筑系数58.00%1.3投资强度万元/亩387.582总投资万元25021.262.1建设投资万元20753.222.1.1工程费用万元18362.602.1.2工程建设其他费用万元1730.662.1.3预备费万元659.962.2建设期利息万元583.412.3流动资金万元3684.633资金筹措万元25021.263.1自筹资金万元13114.863.2银行贷款万元11906.404营业收

6、入万元44900.00正常运营年份5总成本费用万元35831.376利润总额万元8842.987净利润万元6632.248所得税万元2210.749增值税万元1880.4510税金及附加万元225.6511纳税总额万元4316.8412工业增加值万元14830.4513盈亏平衡点万元17372.63产值14回收期年5.88含建设期24个月15财务内部收益率20.66%所得税后16财务净现值万元6305.83所得税后五、 项目背景分析赤藓糖醇是功能性糖醇的一种，是所有糖醇中唯一利用微生物技术生产的一种天然零热量甜味剂，具有低热量、高稳定性、甜味协调、无吸湿性、无龋齿性、不发酵及不会引起肠胃不适等

7、特点，不参与糖代谢和血糖变化，宜于糖尿病患者食用。与山梨糖醇、木糖醇、麦芽糖醇和甘露糖醇相比，赤藓糖醇具有耐受量大，安全性高、冷甜效果和低吸湿性、零热值等优点。2019年我国糖消费量约为1580万吨。从代糖角度，当前赤藓糖醇主要添加在饮料中，但是其产品特性决定了未来赤藓糖醇不仅可以用到糖果饼干等含糖食品中，甚至可以取代白糖进入家庭消费领域。假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么国内潜在需求空间有望达到80万吨。食品饮料企业庞大的需求对各类糖醇的选择和偏好，将直接影响到糖醇产品的需求量和行业增速。如乐天口香糖对木糖醇的选择和推广，极大的促进木糖醇产业发展。而近年来在下游需求的带动下，国内赤藓糖

8、醇行业发展迅速。2017年，赤藓糖醇产量为1.8万吨，价格在1.9-2.3万元/吨左右，2018年产量已达2.87万吨，同比增加59.4%。其中国内主要生产企业近几年均保持了较快的增速，预计在下游厂商的带动下，未来几年行业有望进一步提速。糖分是人体核心营养成分，给身体提供能量，适量的糖分保证身体机能正常运作，但是过量摄入糖分是导致肥胖和各种代谢疾病（如糖尿病、胰岛素抵抗）的罪魁祸首。2019年7月，国家卫健委发布健康中国行动（20192030年），明确提出了“三减三健”的行动计划，并将“减糖”列入未来国民营养工作重点。而世界卫生组织也一直呼吁各国政府对含糖饮料至少征收20%的特别税。近年来，世

9、界各国纷纷尝试征收“糖税”。六、 分年投资计划表的编制估算出项目建设投资、建设期利息和流动资金后，应根据项目计划进度的安排，编制分年投资计划表。实际工作中往往将项目总投资估算表、分年投资计划表和资金筹措表合而为编制“项目总投资使用计划与资金筹措表”。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25021.26100.00%1.1建设投资20753.2282.94%1.1.1工程费用18362.6073.39%1.1.1.1建筑工程费8592.7434.34%1.1.1.2设备购置费9295.7437.15%1.1.1.3安装工程费474.121.89%1.1.2工程建设其他费用

10、1730.666.92%1.1.2.1土地出让金794.993.18%1.1.2.2其他前期费用935.673.74%1.2.3预备费659.962.64%1.2.3.1基本预备费353.341.41%1.2.3.2涨价预备费306.621.23%1.2建设期利息583.412.33%1.3流动资金3684.6314.73%项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25021.26100.00%1.1建设投资20753.2282.94%1.2建设期利息583.412.33%1.3流动资金3684.6314.73%2资金筹措25021.26100.00%2.1项目

11、资本金13114.8652.41%2.1.1用于建设投资8846.8235.36%2.1.2用于建设期利息583.412.33%2.1.3用于流动资金3684.6314.73%2.2债务资金11906.4047.59%2.2.1用于建设投资11906.4047.59%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金七、 流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析时，其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值

12、时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。八、 分项详细估算法分项详细估算法虽然工作量较大，但是准确度较高，一般项目在可行性研究阶段应采用分项详细估算法。分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存

13、货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。（一）各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定采用分项详细估算法估算流动资金，其准确度取决于各项流动资产和流动负债的最低周转天数取值的合理性。在确定最低周转天数时要根据项目的实际情况，并考虑一定的保险系数。如：存货中的外购原材料、燃料的最低周转天数应根据不同来源，考虑运输方式和运输距离等因素分别确定。在产品的最低周转天数应根据产品生产的实际情况确定。（二）年周转次数计算各类流动资产和流动负

14、债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定执行。（三）流动资产估算流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。为简化计算，项目评价中仅考虑存货、应收账款和现金三项，可能发生预付账款的某些项目，还可包括预付账款。1存货估算存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，对外购原材料和外购燃料通常需要分品种

15、分项进行计算。2应收账款估算应收账款的计算也可用营业收入替代经营成本。考虑到实际占用企业流动资金的主要是经营成本范畴的费用，因此选择经营成本有其合理性。3现金估算项目评价中的现金是指货币资金，即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。4预付账款估算预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。（四）流动负债估算流动负债是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，将发生预收账款的某些项目，还可包括预收账款。1应付账

16、款估算应付账款是因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。2预收账款估算预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销售方，从而形成销售方的负债。估算流动资金应编制流动资金估算表。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0021931.0826630.6031330.121.1应收账款0.009868.9811983.7714098.551.2存货0.007675.889320.7110965.541.2.1原辅材料0.002302.762796.213289.661.2.2

17、燃料动力0.00115.14139.81164.481.2.3在产品0.003530.904287.535044.151.2.4产成品0.001727.072097.162467.251.3现金0.001754.492130.452506.411.4预付账款0.002631.733195.673759.612流动负债0.0019351.8423498.6727645.492.1应付账款0.006966.678459.529952.382.2预收账款0.0012385.1815039.1417693.113流动资金0.002579.243131.943684.634流动资金增加0.002579.24552.69552.695铺底流动资金0.006579.337989.189399.04