净水器公司财务分析管理_范文.docx
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1、泓域/净水器公司财务分析管理净水器公司财务分析管理目录第一章 公司简介3一、 基本信息3二、 公司简介3三、 公司主要财务数据4第二章 项目背景分析5一、 产业环境分析5二、 产业发展存在的主要问题6三、 必要性分析8第三章 财务分析管理9一、 公司理财的基本观念9二、 公司理财的任务与内容10三、 影响股利政策的因素12四、 股利政策14五、 财务分析方法17六、 财务报表简介20第四章 进度计划方案27一、 项目进度安排27二、 项目实施保障措施28第五章 项目投资计划29一、 投资估算的编制说明29二、 建设投资估算29三、 建设期利息31四、 流动资金32五、 项目总投资34六、 资金
2、筹措与投资计划35第一章 公司简介一、 基本信息1、公司名称:xx(集团)有限公司2、法定代表人:孟xx3、注册资本:730万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2015-10-257、营业期限:2015-10-25至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进研发设备,更新思想观念,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌发展。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,
3、综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。三、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4297.433437.943223.07负债总额1498.501198.801123.88股东权益合计2798.932239.142099.20表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入18251.9914601.591
4、3688.99营业利润3492.182793.742619.13利润总额3296.562637.252472.42净利润2472.421928.491780.14归属于母公司所有者的净利润2472.421928.491780.14第二章 项目背景分析一、 产业环境分析(一)增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用,优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置,增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。(二)培育壮大新兴产业把握产业发展新方向,落实中国制造2025,以集群化、信息化、智能化发展为路径,加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业,以信息服务业为重点的新兴
5、生产性服务业,以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。(三)推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化,满足新需求,采用新技术、新模式,实现优化升级。(四)提升创新驱动能力加快推进创新发展,以企业为创新主体,逐步完善政策、人才和市场环境,形成创新支撑经济发展的格局。二、 产业发展存在的主要问题“十三五”时期,我省家电产业已取得长足的发展,但仍存在一些问题,制约了全省家电行业稳健可持续发展。(一)产品结构有待优化冰箱、洗衣机、空调、彩电等“四大件”中,我省生产多为各大家电品牌的中低档产品,附加值较高的家
6、电产品相对于广东、山东等家电大省占比较低。如,“四大件”产量占全国的1/5,但营业收入占比不足1/6、利润占比约1/10;厨电、小家电等其他家电产量及营业收入占比均不足10%,江苏、浙江两省大家电制造虽弱于我省,但得益于小家电占比较高,且市场增长空间大,两省在全国排位上紧跟我省。(二)研发及营销存在短板我国家电行业已经形成以海尔、美的、格力三大集团为龙头的高度集中的产业格局,三大集团在全国范围布局生产基地,由总部综合考量各地生产要素成本及支持政策,分配各基地生产订单。我省作为重要的家电生产基地,价值链中占比较高的研发及营销两头在外,安徽在家电产业发展和结构调整中话语权较弱。近年来,安徽家电企业
7、研发经费投入占销售收入比重在3左右,与全国平均水平相比尚有差距。(三)本地品牌影响力较弱全国家电行业上市公司共60家,广东省21家、约占35%。广东不仅有美的、格力、TCL、科龙等知名品牌,还有万家乐、华帝、万和等成长型品牌。江苏拥有小天鹅、春兰等十多家上市公司。山东拥有海尔、海信、澳柯玛等知名品牌。在市场占有率全国前十的品牌中,我省仅美菱冰箱位居第四位,扬子、荣事达、尊贵等本土品牌影响力相对较弱。(四)核心配套能力不够强我省家电产业零部件配套率已达到60%以上,但智能技术、等离子体技术、变频技术、节能环保技术、新材料与新能源应用、关键零部件升级等核心技术受制于人。控制系统组件、传感系统组件、
8、精密步进(微)电机(马达)、热泵系统组件、高精小型泵阀组件、精密模具制造与成型、物联网通讯模块等智能家电(居)关键核心部件缺乏,高端芯片、智能传感器等长期依赖进口,本地产业链短板明显,核心配套能力不足。(五)要素成本不断攀升随着人口红利的逐渐消失,人力成本已经成为传统制造业的最大软肋。“留人难、结构差、成本高”的现象困扰着我省家电企业,其中“领军型”专业技术人才与“工匠型”产业技能人才尤为缺乏。另外,家电产品成本约80%以上为原材料成本,2020年下半年以来,钢铁、铜铝、能源、塑料等家电主要原材料价格大幅上涨,给冰箱、空调、洗衣机、彩电等原材料成本比重较大的企业经营带来巨大影响。同时,仓储、物
9、流等费用的增加给企业带来不少困扰。三、 必要性分析(一)现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。(二)公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市
10、场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。第三章 财务分析管理一、 公司理财的基本观念货币的时间价值和投资的风险价值是现代公司理财两个基本观念,是企业在进行各种理财决策时的基本准则。1.货币的时间价值货币的时间价值或称资金的时间价值,是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值,其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于货币的时间价值因素存在,使得不同时间点同等单位货币的价值不相等,因此,不同时间的货币收入不能
11、直接进行比较,而必须将其换算到相同的时间基点上后才能进行比较和进一步研究,这是财务决策时所必须遵循的首要原则。一般换算时常采用计算利息的方法,有单利计算法和复利计算法,另外也有采用贴现率计算方法来计算资金(货币)的时间价值。这类计算可参阅黄渝祥、邢爱芳编写的工程经济学(同济大学出版社,2005)。2.投资的风险价值公司的理财活动都是在有风险的情况下进行的,而风险和报酬往往是相对应的,冒风险就会要求得到额外的报酬,冒风险程度越大,要求的收益补偿就会越高,否则,就不值得去冒风险。由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益,称为投资的风险价值或风险报酬。风险,在不同的领域;其定义和计量方法
12、各有不同。从公司理财角度出发,风险是指在一定条件下和一定时期内无法达到预期报酬的可能性。如果企业的一项财务活动有多种可能的结果,其将来的财务结果是不确定的,就是有风险。从企业角度来看,其在经营过程中所面临的风险是不同的,一般分为经营风险和财务风险。经营风险是指企业生产经营活动本身的不确定性带来的风险,由于经营环境的变化、竞争格局的调整、原料的供应和价格变化,或者技术的发展等因素,使得企业的经营状况和报酬变得不确定,它是企业真正的风险源,是任何商业活动都有的,又称商业风险;而财务风险则是指由于企业负债融资所带来的风险,又称融资风险,企业负债融资会放大经营风险。在市场竞争的情况下,风险和报酬呈对应
13、关系,即高风险的投资项目必须要有高报酬,否则就没有人投资,而低报酬的项目必须风险低,否则也没有人投资。二、 公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化,其实现的途径是提高报酬率或降低风险,而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。因此,企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容。1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产。购置长期资产的原因可能是扩大经营规模的需要或掌握核心技术的需要,也可能是更新旧资产的需要。因此,需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等
14、,最终作出公司的长期投资决策选择新建或扩建项目,以及更新改造项目应该接受还是放弃。在财务管理中,这一部分内容也称为资本预算决策。2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足。是发行优先股股票或普通股股票?还是发行普通债券或可转换债券?不同融资方式的成本是多少?公司的债务与股本的比例应该如何确定?如果要正确地回答以上问题,首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法;其次,需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、融资本身的风险大小等,最终找出合理的长期融资方案,以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大。3.股利分配决策股利分配决策,也可以简称为股利决策。
15、在公司的财务管理中,是否应该拥有一个相对稳定的股利政策?某一时期的股利策略应该怎样制定?公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素?这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题。为了分析和解决公司的股利决策问题,需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件。三、 影响股利政策的因素选择一个公司的股利政策时,不仅要看当年有多少可供分配的利润,还要受其他多种因素的影响。1.公司盈利能力如果公司盈利状况稳定且逐步增长,其股利支付就会有一定保障,有可能发放较高股利;反之,如果盈利状况不佳,利润波动大,则股利支付也会受一定的影响。2.现金流量股利的支付不仅要看有多少利润可供分配,还要看公司
16、有多少现金可用于分配股利,特别是发放现金股利。因为有利润不一定有足够的现金用于支付现金股利,利润是按权责发生制计算出来的,而现金余额是按照收付实现制原则记录、反映的,从而造成净利润与现金余额的不一致。3.融资能力一般新成立或处于发展中的公司对外融资能力有限,为扩充规模,其资金需要量较大,会更多地利用内部资金来源,以减少股利支付。而信誉良好、业绩显著的大公司,融资能力较强;便可以维持较稳定的股利支付。4.债务偿还情况公司债务有短期债务和长期债务之分,如果有较多短期内需要偿还的债务,公司会考虑这一因素而减少股利支付。5.投资机会如果企业有良好的投资机会,可能会将大部分可供分配的利润用于投资项目而减
17、少股利支付。6.股东股东是企业的投资人,但其投资目的却各不相同。按税法规定,政府对企业征收企业所得税后还要对股东分得的股息和红利征收个人所得税。个人所得税为累进税率,收入越多税率越高,且大多高于其股票交易所得的应纳税额。因此,股东为了避税就会反对发放过多的现金股利。7.法律因素中华人民共和国公司法和企业会计制度对企业利润的分配顺序作了规定,同时也对弥补亏损和盈余公积金的提取作了规定。企业在利润分配和发行股利时必须要遵循有关的法律、法规的规定。因此,企业在制定股利政策时,要认真考虑影响股利政策的因素,制定出合理的股利分配方案。四、 股利政策在进行股利分配的实务中,公司经常采用的股利政策有以下几种
18、:1.剩余股利政策这是指企业在有良好的投资机会时,根据一定的资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余中扣除,此后如有剩余,再将剩余部分作为股利进行分配的股利政策。在确定投资机会对权益资本的需求时,必须保证公司的最优资本结构,所以这种股利政策也是一种有利于保持公司最优资本结构的股利政策。其比较适合于新成立的或处于迅速成长的企业。剩余股利政策以股利无关论为依据,该理论认为股利是否发放以及发放的多少对公司价值以及股价不会产生影响,而且投资人也不关心公司股利的分配。因此企业可以始终把保持最优资本结构放在决策的首位。在这种结构下,企业的加权平均资本成本最低,同时企业价值最大。2.固定股利支付率政策这
19、是指公司按每股盈利的一个固定比例向股东分配股利。这种股利政策对企业财务的压力较轻,但股利会随企业盈利水平而上下波动,对股价产生不利的影响。主张采用此政策的人认为,通过固定的股利支付率向股东发放股利,能使股东获得的股利与企业实现的盈余紧密配合,以真正体现“多盈多分,少盈少分,无盈不分”的原则。另外,采取此政策向股东发放股利时,实现净利多的年份向股东发放的股利多,而实现净利少的年份向股东发放的股利少,所以不会给公司带来固定的财务负担。由此可见,固定股利支付率政策充分地体现了收益与分配的关系,收益多则分得多,收益少则分得少,各年股利的多少会随企业利润而波动。3.固定股利政策这是指企业的股利是固定不变
20、的,无论企业的盈利状况如何,向股东支付的股利每期都是相同的。它通过稳定的股利支付,向投资者传递企业经营状况和财务状况良好的信息,有利于树立企业形象,稳定股价,同时还能满足投资者对股利的偏好。但是如果公司业绩下滑、利润大幅削减时还采用这种股利政策,则会增加企业的财务压力。固定股利政策以股利相关论为基础,该政策认为股利政策会影响公司的价值和股票的价格,投资人关心企业股利是否发放及其发放的水平。4.低正常股利加额外股利政策这是指企业先制定一个较低的股利,在公司经营状况一般时,每年只支付固定的、数额较低的股利;当企业盈利状况良好时,在支付固定股利基础上,再支付一笔额外的股利。这种股利政策使企业财务具有
21、较大的灵活性,同时又使投资人的最低股利收入得到保证。因此,低正常股利也可以保证股东得到比较稳定的股利收入,从而吸引这部分股东;当公司盈余增长时,增发股利,又可以增强投资人的信心,稳定股价。正因为这种股利政策既具有稳定的特点,即每年支付的股利虽然较低但固定不变,又具有变动的特点,盈利较多时,额外支付变动的股利,所以这种政策的灵活性较大,因而被许多企业采用。以上四种股利政策各有利弊,公司在选择股利政策时,必须结合自身情况,选择最适合本公司当前和未来发展的股利政策。公司可以根据自己所处的发展阶段来确定相应的股利政策。在初创阶段,由于公司面临的经营风险和财务风险都很高,公司急需大量资金投入,融资能力差
22、,即使获得了外部融资,资金成本一般也很高。因此,为降低财务风险,公司应贯彻先发展后分配的原则,剩余股利政策为最优选择。在迅速增长阶段,公司的产品销售量急剧上升,投资机会快速增加,资金需求大而紧迫,不宜宣派股利。但此时公司的发展前景已相对较明朗,而投资者又有分配股利的要求。为了平衡这两方面的要求,应采取低正常股利加额外股利政策,股利支付方式应采用股票股利的形式,避免支付现金。在稳定增长阶段,公司产品的市场容量和销售收入稳定增长,对外投资需求减少,每股收益呈上升趋势,公司已具备持续支付较高股利的能力。此时,理想的股利政策应是稳定增长股利政策。在成熟阶段,产品市场趋于饱和,销售收入不再增长,利润水平
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