财务管理·基础班·课后练习题·第八章.docx

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1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第14页 共14页第八章 财务分析与评价一、单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（ ）。A.速动比率 B.资本金利润率 C.资产负债率 D.流动负债占全部负债的比重2.某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。A.上升 B.下降 C.不变 D.无法确定3.在下列财务绩效评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是（）。A.营业利润增长率 B.总资产报酬率 C.总资产周转率 D.资本保值增值率4.某企业20

2、09年营业收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2009年的总资产周转率为（）次。A.3.0 B.3.4 C.2.9 D.3.25.在销售额既定的条件下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（ ）。A.分析期流动资产周转次数小于基期B.分析期流动资产周转次数大于基期C.分析期流动资产周转次数等于基期D.分析期流动资产周转次数不大于基期6.在年报中，管理层讨论与分析信息披露在（ ）中。A.会计报表附注 B.董事会报告 C.审计报告 D.管理层讨论与分析 7.财务绩效定量评价指标中，属于债务风险基本评价指标的是（ ）。A

3、.或有负债比率B.已获利息倍数C.流动比率D.产权比率8.（ ）是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。A.构成比率B.效率比率C.定基动态比率D.环比动态比率9.（ ）是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所创造的利润。A.净资产收益率B.总资产收益率C.总资产报酬率D.流动比率10.某上市公司2009年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2008年末的股本为8000万股，2009年2月8日，经公司2008年度股东大会决议，以截止2008年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。20

4、09年11月29日发行新股6000万股。计算的基本每股收益为（ ）元。A.1.52 B.1.53 C.1.54 D.1.5511.某上市公司2009年年末股东权益为15600万元，年末普通股股数为12000万元，计算的每股净资产为（ ）元。A.1.3 B.0.77 C.13 D.0.1312.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成，以下指标中属于管理绩效定性评价指标的是（ ）。A.盈利能力 B.资产质量 C.债务风险 D.社会贡献13.下列关于构成比率的说法，错误的是（ ）。A.又称结构比率B.是某项财务活动中所费与所得的比率C.是反映部分与总体的关系D.是某项财务指标

5、的各组成部分数值占总体数值的百分比14.净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括（ ）。A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强资产管理，提高其利用率和周转率C.加强负债管理，提高其利用率和周转率D.加强负债管理，提高资产负债率15.下列有关每股收益说法正确的是( )。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标B.每股收益多，反映股票所含有的风险大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多,则意味着每股股利高二、多项选择题1.下列指标的分子为净利润的有（ ）。A.净资产收益率 B.总资产净利率 C.总资产报酬率 D.

6、销售净利率2.在对企业进行绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力基本指标的有（ ）。A.营业净利率 B.资本收益率C.净资产收益率 D.总资产报酬率3.下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。A.提高营业净利率B.提高资产负债率C.提高总资产周转率D.提高流动比率4.财务分析的局限性主要表现为（ ）。A.分析主体的局限性B.资料来源的局限性C.分析方法的局限性D.分析指标的局限性。5.下列分析方法中，属于财务综合分析方法的有( )。A.趋势分析法 B.杜邦分析法 C.沃尔评分法 D.因素分析法6.下列属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的指标有（）。A.应收账款周转率B

7、.不良资产比率C.总资产增长率D.资本收益率7.下列属于相关比率的有（ ）。A.资产负债率B.速动比率C.销售净利率D.流动资产周转率8.财务分析的意义主要体现在（ ）等方面。A.可以判断企业的财务实力B.可以评价和考核企业的经营业绩C.可以分析问题和解决问题D.可以评价企业的发展趋势9.会计报表的比较，具体包括（ ）。A.会计预算表比较B.利润表比较C.现金流量表比较D.资产负债表比较10.以下说法正确的有（ ）。A.每股收益指标越大，盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强B.每股股利越大，则企业股本获利能力就越强C.一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对

8、该股票的评价越高；另一方面市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大D. 一般来说，市净率较低的股票，投资价值较低11.财务绩效定量评价工作具体包括（ ）等内容。A.提取评价基础数据B.基础数据调整C.评价计分D.形成评价结果12.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。A.营业净利率 B.总资产周转率C.总资产增长率 D.权益乘数13.在运用比较分析法时，应注意的问题有( )。A.计算口径一致性 B.剔除偶发性项目的影响 C.衡量标准的科学性 D.运用例外原则14.上市公司“管理层讨论与分析”中对于报告期间经营业绩变动的解释中下列情况应详细说明造成差异的原因有（ ）。A.企业实际经营业绩较曾

9、公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%B.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于10%C.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划高于20%D.企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于20%15.企业经营决策者必须对企业以下（ ）信息进行了解。A.运营能力B.偿债能力C.获利能力D.发展能力三、判断题1.每股股利与企业获利能力是同方向变动的。（ ）2.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。（）3.在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也可以任意颠倒顺序

10、，其结果是相同的。( )4.流动资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的基本指标。（ ）5.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，也称为比较分析法。（ ）6.某公司2008年的息税前营业利润为1000万元，利息费用为100万元，适用的所得税税率为25%，年末的普通股股数为500万股（当年股数没有发生增减变化），市盈率为10，则每股价格为8元。（ ）7.企业综合绩效评价指标包括财务绩效定性评价指标和管理绩效定量评价指标两大类。（ ）8.报表使用者需要的信息，在报表或附注中都能找到。（ ）9.财务分析是根据企业财务报表等信息

11、资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果的过程。（ ）10.将流动资产与流动负债进行对比，计算出的流动比率属于构成比率。（ ）11.目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。（ ）12.资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较大的风险。（ ）13.财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果和总结，用于预测未来发展趋势，有参考价值，绝对合理。（ ）14.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。（ ）15.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大。（ ）四、计算分析

12、题1.已知：某企业上年营业收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年营业收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1323万元。要求：（1）计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。 2.已知某公司2009年会计报表的有关资料如下： 资料 金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数营业收入净额（

13、略）20000净利润（略）500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：净资产收益率；总资产净利率（保留三位小数）；营业净利率；总资产周转率（保留三位小数）；权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 五、综合题甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2008年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国

14、债利息率为4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。要求：（1）根据资料一：计算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票的贝塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。（2）假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利增长模型计算留存收益的筹资成本。（3）假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于2008年4月16日完成该分配方案，结

15、合资料一计算完成分红方案后的下列指标：普通股股数；股东权益各项目的数额。（4）假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：净利润；股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价。参考答案及解析一、单项选择题1. 【答案】B【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率、销售利润率以及资本金利润率等。2.【答案】B【解析】净资产收益率=营业净利率资产周转率权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%2权益乘数=14%权益乘数；2008年的净资产

16、收益率=8%1.5权益乘数=12%权益乘数，所以2008年的净资产收益率是下降了。3.【答案】B【解析】财务绩效评价指标中，企业盈利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。选项A属于反映经营增长状况的修正指标；选项C属于反映资产质量状况的基本指标；选项D属于反映经营增长状况的基本指标。4.【答案】A【解析】总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额=营业收入净额/（流动资产平均余额+固定资产平均余额）=36000/（4000+8000）=3.0。5. 【答案】B 【解析】在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越少，其结果是节约了流动资产。6. 【答案】B【解析】管理

17、层讨论与分析信息披露在上市公司招股说明书、中报、季报中以“管理层讨论与分析”部分出现；在年报中则在“董事会报告”部分中出现。7. 【答案】B【解析】财务绩效定量评价指标中，资产负债率和已获利息倍数属于债务风险的两个基本评价指标。8. 【答案】C【解析】定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。9. 【答案】B【解析】总资产收益率是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所创造的利润。10.【答案】A【解析】 ，在计算中，公司2008年度分配10送10导致股本增加8000万股，由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使

18、用，因此新增的这8000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母；而公司发行新股6000万股，这部分股份由于在11月底增加，对全年的利润贡献只有1个月，因此应该按照1/12的权数进行加权计算。11.【答案】A【解析】每股净资产=12. 【答案】D【解析】财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。社会贡献属于管理绩效定性评价的内容。13. 【答案】B【解析】构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项

19、财务活动。14. 【答案】C【解析】由杜邦分析体系可知。15. 【答案】A【解析】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平，每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益多，不一定意味着多分股利，还要看公司股利分配政策。二、多项选择题1. 【答案】ABD【解析】根据指标的计算公式可得出结论。其中总资产报酬率的分子是息税前利润。2. 【答案】CD【解析】企业盈利能力指标包括：净资产收益率、总资产报酬率2个基本指标和营业利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率4个修正指标。3. 【答案】ABC【解析】根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=营业净利率总资产周转

20、率权益乘数，而权益乘数=1/（1-资产负债率），所以ABC选项都直接影响净资产收益率。4. 【答案】BCD【解析】财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。5. 【答案】BC【解析】杜邦分析法和沃尔评分法属于综合分析法。6.【答案】AB【解析】总资产增长率是衡量企业经营增长状况的评价指标；资本收益率是衡量企业盈利能力状况的评价指标。7. 【答案】ABD【解析】选项C属于效率比率。8. 【答案】ABCD【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，财务分析的意义主要体现在：（1）可以判断企业的财务实力；（2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财

21、务活动存在的问题；（3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径，企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题，更重要的是分析问题和解决问题；（4）可以评价企业的发展趋势。9. 【答案】BCD【解析】会计报表的比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。10. 【答案】ABC【解析】一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高。11. 【答案】ABCD【解析】财务绩效定量评价工作具体包括提取评价基础数据、基础数据调整、评价计分、形成评价结果等内容。12.【答案】ABD【解析】净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数，总资产增长率与净资产收益率无关。13. 【答案】A

22、BD【解析】比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。因此，运用比较分析法时，不需要再考虑选择衡量标准，选项C是比率分析法应注意的问题。14.【答案】ACD【解析】企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10%以上或高于20%以上，应详细说明造成差异的原因。15. 【答案】ABCD【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解

23、和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。三、判断题1.【答案】【解析】上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司获利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策。2.【答案】【解析】市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。3.【答案】【解析】应用因素分析法应注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果的假定性。因素分析法所计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别。4.【答案】【解析】流动资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标；总资产

24、周转率和应收账款周转率为基本指标。5.【答案】【解析】比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。6.【答案】【解析】净利润=（1000-100）（1-25%）=675（万元），每股收益=675/500=1.35（元），每股价格=1.3510=13.5（元）。7.【答案】【解析】企业综合绩效评价指标包括财务绩效定量评价指标和管理绩效定性评价指标两大类。8.【答案】【解析】由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要的信息，在报表或附注中根本找不到。9.【答案】【解析】题干

25、的表述不完整，还应该包括未来发展趋势，即财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。10.【答案】【解析】将流动资产与流动负债进行对比，计算出的流动比率属于相关比率。相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。11.【答案】【解析】目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。功效系数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限。计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从

26、而评价被研究对象的综合状况。12.【答案】【解析】根据权益乘数=1/（1-资产负债率）可知，资产负债率越高，权益乘数越高；负债程度越高，企业面临的财务风险就越大。13.【答案】【解析】财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果和总结，用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理。14.【答案】【解析】在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。15.【答案】【解析】利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=，可见，市场利率与市盈率呈反向变动关系。四、计算分析题1. 【答案】（1）上年全

27、部资产周转率=6900/2760=2.5（次）本年全部资产周转率=7938/2940=2.7（次）上年流动资产周转率=6900/1104=6.25（次）本年流动资产周转率=7938/1323=6(次)上年资产结构=（1104/2760）100%=40%本年资产结构=（1323/2940）100%=45%（2）全部资产周转率总变动=2.7-2.5=0.2（次）由于流动资产周转率降低对全部资产周转率的影响=（6-6.25）40%=-0.1（次）由于资产结构变动对全部资产周转率的影响=6（45%-40%）=0.3（次）由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.3次，但是由于流动资产周转率的降低使得

28、总资产周转率降低0.1次，二者共同影响使总资产周转率提高0.2次。2. 【答案】（1）净资产收益率=13.33% 总资产净利率= 营业净利率=2.5% 总资产周转率=2.222（次） 权益乘数= =2.4 或：权益乘数= （2） 净资产收益率=营业净利率总资产周转率权益乘数 =2.5%2.2222.4=13.33% 或：净资产收益率=总资产净利率权益乘数 =5.556%2.4=13.33%五、综合题【答案】（1）市盈率=25/2=12.5甲股票的必要收益率=4%+1.056%=10.3%。（2）留存收益筹资成本=+股利固定增长率=1.15（1+5%）/23+5%=10.25%。（3）普通股股数

29、=4000（1+10%）=4400（万股） 股本=44001=4400（万元），资本公积=500（万元）留存收益=9500-400=9100（万元）（依据：股票股利400万股，以面值计价，所以，派发股票股利引起未分配利润减少400万元，而股本增加400万元，但不引起资本公积的变化）。（4）净利润=普通股股数每股收益=40002=8000（万元） 每股收益=净利润/普通股股数=8000/（4000-800）=2.5（元） 每股市价=每股收益市盈率=2.512.5=31.25（元）。【提示】市场组合风险收益率为6%，即（）=6%；资本资产定价模型既可以用于计算股票的必要收益率，也可以用于计算股权资本成本。第 14 页 共 14 页