经济预测与分析.docx

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1、经济系2015届毕业设计题目：华北制药股份有限公司营运能力预测分析作者姓名 王萌 专 业 会计与统计核算 班 级 （1）班 学 号 201360301004 指导教师 宫颖华 2015年 月 日毕业设计大纲选题背景及意义：华北制药集团有限责任公司是我国最大的制药企业之一；建成五十多年来，华药稳健经营，逐步壮大，经营范围，销售额持续增长，业绩保持优良，主要经济指标始终处于国内同行业前列。随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务部信息的要求也越来越高。长久以来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策

2、者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。营运能力是企业目标实现的基础，营运能力分析体系研究自然就显得尤为重要。本文就企业运营能力的分析体系涵义、作用、内容做了简单的阐述，对目前我国华北制药企业营运能力分析体系建设中存在的问题进行较为深入的思考。论文结构：此论文运用财务报表的相关知识对华北制药的营运能力进行了比较全面的分析。其分为五部分内容：第一部分，是公司简介及行业背景，对该公司进行简单的介绍和行业的背景；第二部分，是方法综述，通过营运能力分析和指标体系介绍两方面对方法进行概括；第三部分，是对华北制药历年数据的各项分析，通

3、过对华北制药公司不同时期数据图比较对企业的营运能力进行分析；第四部分，是与自身公司其他指标的对比分析，通过自身各项指标的对比，从而分析各项指标对营运能力的影响，明确企业需要改进的地方；最后也就是第五部分，通过对上述的分析比较，得到总体评价及改进建议，分为总结及建议。中文摘要对于企业来说，优化其产业结构、改善其财务状况、增强其创新能力这是至关重要的一方面。因此，分析一个企业的营运能力也就成为了关键。我相信，加大对一个企业营运能力的分析，让企业在整个市场中找好自己的位置，这将会是企业在这场市场争夺战中脱颖而出的关键。财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、作出决策

4、的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以华北制药股份有限公司为例通过对该公司的财务报表进行分析，对本公司营运能力方面财务指标的分析，使公司报表使用着充分了解该公司的营运能力方面的财务信息。关键词：华北制药 营运能力 财务报表 财务比率 ABSTRATCFor enterprises to optimize their industrial structure, improve their financial position and enhance their innovation ability is a very

5、important aspect. Therefore, the analysis of an enterprises operational capacity has become the key. I believe, increase the ability of an enterprise to analyze, so that enterprises in the entire market to find a good position, which will be the key to the enterprise in this market battle to come to

6、 the fore. Financial statements can reflect the companys financial position, operating results and trends, is the user to fully understand the company, make the most comprehensive, the most real information. Only through the analysis of the financial statements, can the information users and decisio

7、n makers get the exact information of the enterprises financial position and operating results. In this paper, the companys financial statements for the analysis of the companys operational capabilities, the companys financial information is fully understood by the companys financial information.关键词

8、：华北制药 财务报表 财务比率Key words: North China Pharmaceutical Working ability Financial statements Financial Ratios目录一、公司简介及行业背景1（一）公司概况1（二）公司财务现状1二、企业营运能力方法综述2（一）企业营运能力涵义及重要性2（二）分析预测方法3三、对华北制药应收账款周转率预测分析5(一)应收账款周转率变化趋势判断5（二）建立应收账款周转率的趋势移动平均预测模型6（三）指数平滑法建立应收账款周转率的线性趋势预测模型8（四）直线趋势外推法建立应收帐款周转率的预测模型11（五） 应收账款周转

9、率进行预测分析11四、对华北制药存货周转率进行预测分析13 (一)存货周转率变化趋势判断13（二）建立存货周转率的趋势移动平均预测模型14（三）指数平滑法建立存货周转率的线性趋势预测模型16（四）直线趋势外推法建立存货周转率的预测模型18（五） 存货周转率进行预测分析18五、对华北制药流动资产周转率进行预测分析20（一）流动资产周转率变化趋势判断20（二）建立流动资产周转率的趋势移动平均预测模型21（三）指数平滑法建立流动资产周转率的线性趋势预测模型23（四）直线趋势外推法建立流动资产周转率的预测模型25（五） 流动资产周转率进行预测分析26六、与营运有关的指标相互影响分析27（一）应收账款周

10、转率对流动资产周转率的影响分析27（二）存货周转率对流动资产周转率的影响分析29七、对华北制药营运能力预测分析总结及建议30（一）华北制药营运能力总结30（二）华北制药营运能力分析建议31参考文献32致谢33编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第36页 共41页华北制药股份有限公司营运能力的预测分析经济系 会计与统计核算专业 201360301004号 王萌长久以来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。营运能力是企业目标实现的基础，

11、营运能力分析体系研究自然就显得尤为重要。本文就企业运营能力的分析体系涵义、作用、内容做了简单的阐述，对目前我国华北制药企业营运能力分析体系建设中存在的问题进行较为深入的思考。一、公司简介及行业背景制药行业竞争的不断加剧，大型制药企业间并购整合日趋频繁，优秀的制药生产企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。（一）公司概况华北制药是由原华北制药厂投入其全部生产经营性资产，并经募股于1992年组建的股份制企业。1994年，华药股票在上海证交易所挂牌上市。目前公司国家股权比例为59.87%，由河北省政府授权华药集团公司持有。华北制药是中国最大的制药企业，位于河

12、北省省会石家庄市。公司的前身华北制药厂是中国 一五计划期间的重点建设项目，由前苏联援建的156项重点工程中的抗生素厂、淀粉厂和前民主德国引进的药用玻璃厂组成，1953年6月开始筹建，总投资7588万元，1958年6月全部投产。华北制药厂的建成，开创了我国大规模生产抗生素的历史，结束了中国青霉素、链霉素依赖进口的历史，缺医少药的局面得到显著改善。建成五十多年来，华药稳健经营，逐步壮大，经营范围得到拓宽，销售额持续增长，业绩保持优良，主要经济指标始终处于国内同行业前列，与投产时相比，经营范围由单纯的制药拓展到了生物、化工、农药、商贸等领域，主要产品由5个增加到目前的各种类别的430多个品种，由一家

13、产权结构单一的工厂，发展为有三十多家子公司、多元投资主体的企业集团。（二）公司财务现状表1 华北制药财务报表主要数据摘要报告日期20142013201220112010营业利润-2,288-11,517-26,349-38,18427,705利润总额5,5222,3802,50814,81136,214净利润3,1799491,40613,99626,181资产总额1,556,4081,456,0091,354,0911,126,671912,036股东权益总额524,630414,587417,814131,392118,170二、企业营运能力分析方法综述（一）企业营运能力涵义及重要性对营运

14、能力的研究是为了全面了解企业生产经营资金周转速度，企业资金利用的效率和企业管理人员经营管理配置企业内部资源是否充分发挥企业资源效率的能力。1.企业营运能力的涵义营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业的营运能力反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理配置企业内部资源充分发挥企业资源效率的能力，运用资金的能力。该能力的大小对于提高企业获利能力和偿债能力有着重要的影响。企业生产经营资金

15、周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。营运能力是社会生产力在企业中的微观表，是企业各项经济资源，包括：人力资源、生产资料资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量。广义的营运能力是企业所有要素所能发挥的营运作用；狭义的营运能力是企业所有要素所能发挥的营运作用；狭义的营运能力是指企业资产的营运效率，不直接体现人力资源的合理使用和有效利用。2.企业营运能力的重要性现实企业对营运能力的研究，实际上就是

16、企业在资产管理方面所表现的效率研究。而这种能力首先表现为各项资产周围率和周围额的贡献上；其次，通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响。从这种意义上讲，营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析物核心。由此说，建立和推行科学、合理、有效的企业营运能力评价指标，有助于正确引导企业经营行为，帮助企业寻找经营差距及产生的根本原因，促进企业加强各项资产的管理和提高经济效益，并为国家宏观经济政策的制度及投资者、相关利益人的决策提供依据。（二）分析预测方法预测分析法是根据客观对象的已知信息而对事物在将来的某些特征、发展状况的一种估计、测算活动。运用各种定性和定量的分析理论与方法，对

17、事物未来发展的趋势和水平进行判断和推测的一种活动，本文选用以下几种方法展开分析。1.移动平均分析法概述移动平均分析法是根据时间序列资料逐项推移，依次计算包含一定项数的序时平均数，以反映变化趋势的方法。当时间序列的数值由于受周期变动和不规则变动的影响，起伏较大，不易显示出发展趋势时，可采用移动平均法，消除这些因素的影响，分析预测序列的变化趋势。如果序列呈现线性增长或下降趋势的时候，可以通过计算一次移动平均值和二次移动平均值，建立趋势移动平均模型预测数据的变化趋势。首先，计算一次移动平均值M和二次移动平均值M，然后利用M和M估计参数，参数计算公式如下：=2M- M =( M- M)最后建立趋势模型

18、为：(m=1,2）2.指数平滑分析法概述指数平滑分析法是对时间序列由远及近采取的具有逐步衰减性质的加权处理，是移动平均法的改进。其计算公式为： （t=1,2，T）二次指数平滑是在一次指数平滑的基础上在进行一次指数平滑得到的。其计算公式为： （t=1,2，T）在运用指数平滑法进行预测时，平滑系数选择的是否适当，直接影响到预测结果。越大，说明预测越依赖于近期信息；越小，则表示预测更依赖于历史信息。在实际应用中，可取若干个值进行试算比较，选择预测误差最小的值。在确定初始值时，若时间序列观察期n大于15时，以第一期观察值作为初始值；若n小于15时，通常取前3个观察期数据的平均值作为初始值。对于线性变化

19、趋势的数据，建立线性趋势模型为： (m=1,2)其中：=2-= (）3.直线趋势外推模型概述当时间序列的一阶差分近似为一个常数的时候，或者其散点图呈直线趋势时，可配合直线预测模型来进行预测分析，运用最小二乘法建立直线趋势预测模型。直线趋势外推法中的时间变量的取值决定于未来时间在时间序列中的时序，对时间序列资料一律同等看待，在拟合中消除了季节、不规则、循环三类变动因子的影响，反映时间序列资料长期趋势的平均变动水平，较适合趋势发展平稳的预测对象的长期、中期预测。预测模型为，式中为预测值，t为时间变量，代表年次、月次等；a，b为方程式的参数。在预测中通常按时间顺序给时间变量t分配序号，为了简化计算过

20、程，当n（年次）为奇数，可取的间隔为1，将t=0置于资料期的中间，上面为 -1，-2，-3，下面为1，2，3，这样编号；若n为偶数，则取t的间隔为2，将t= -1、t=1置于资料的中央的上下两期，上面为-1，-3，-5，下面为1，3，5，。计算公式简化为下式：4.线性回归模型概述线性回归是利用数理统计中的回归分析，来确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的一种统计分析方法，运用十分广泛。分析按照自变量和因变量之间的关系类型，可分为线性回归分析和非线性回归分析。回归分析中，只包括一个自变量和一个因变量，且二者的关系可用一条直线近似表示，这种回归分析称为一元线性回归分析。如果回归分析中包括两个

21、或两个以上的自变量，且因变量和自变量之间是线性关系，则称为多元线性回归分析。在线性回归中，数据使用线性预测函数来建模，并且未知的模型参数也是通过数据来估计。这些模型被叫做线性模型。最常用的线性回归建模是给定X值的y的条件均值是X的仿射函数。不太一般的情况，线性回归模型可以是一个中位数或一些其他的给定X的条件下y的条件分布的分位数作为X的线性函数表示。像所有形式的回归分析一样，线性回归也把焦点放在给定X值的y的条件概率分布，而不是X和y的联合概率分布。5.指数曲线模型概述指数曲线法是一种重要的趋势外推法。当描述某一客观事物的指标或参数在散点图上的数据点构成指数曲线或近似指数曲线时，表明该事物的发

22、展是按指数规律或近似指数规律变化。如果在预测期限内，有理由说明该事物仍将按此规律发展，则可按指数曲线外推。对于处在发生和发展阶段的技术，指数曲线法是一种重要的预测方法，一次指数曲线因与这个阶段的发展趋势相适应，所以比较适合处于发生和发展阶段技术的预测，一次指数曲线也可用于经济预测，因为它与许多经济现象的发展过程相适应，二次指数曲线和修正指数曲线则主要用于经济方面的预测。许多研究结果表明，技术发展，有时包括社会发展，其定量特性往往表现为按指数规律或近似指数规律增长，一种技术的发展通常要经过发生、发展和成熟3个阶段。在技术发展进入阶段之前，有一个高速发展时期。一般地说，在这个时期内，很多技术特性的

23、发展是符合指数增长规律的。例如，运输工具的速度、发动机效率、电站容量、计算机的存贮容量 和运算速度等，其发展规律均表现为指数增长趋势。三、对华北制药应收账款周转率预测分析(一)应收账款周转率变化趋势判断1.应收账款周转率指标含义 应收账款周转率指的是企业一定时期赊销收入与应收账款平均余额的比率。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度，属于正指标，是评价企业运营的重要指标。计算公式如下：应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让-销售折扣平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）22应收账款周转率趋势判断下

24、表2是华北制药财务报表提供的自2007年以来主营业务收入净额、应收账款。将应收账款的年度期初数和期末数求和，再取它们的平均值得到应收账款平均余额；将主营业务收入净额比上平均应收账款余额得到应收账款周转率，如下表2所示。以时间为横轴，以应收账款周转率为纵轴，绘制散点图如图1所示。表2 华北制药应收账款周转率随时间变化表年份主营业务收入净额应收账款应收账款周转率（次）7424,059312,375 1.36 8491,096357,357 1.37 9488,252363,313 1.34 101,028,664398,265 2.58 111,213,675468,498 2.59 121,11

25、2,571528,349 2.11 131,243,814560,935 2.22 14940,097594,141 1.58 图1 华北制药应收账款周转率变化图由图1看出，从2004年到2007年、2010年到2012年呈现上升趋势，从2009年开始到2010年呈现波动趋势，但是从2012年开始下降。从整体分析华北制药的应收账款周转率呈近似线性增长的趋势。针对这种变化趋势可以采用趋势移动平均法、指数平滑法、直线趋势外推法建立线性趋势模型进行预测分析。 （二）建立应收账款周转率的趋势移动平均预测模型1.确定步长取步长N分别等于2和3，计算应收账款周转率的一次移动平均值，结果见下表3，绘制应收账

26、款周转率、步长N分别等于2和3的应收账款周转率的一次移动平均值的散点图如图2所示。从图中可以看出，步长N为2的时候一次移动平均值的拟合效果要好于步长N为3的情况，因此，确定步长为2。表3 确定步长N的计算数据表 年份t应收账款周转率（次）N=2一次移动平均N=3一次移动平均711.3575 821.3742 1.3659 931.3439 1.3591 1.3586 1042.5829 1.9634 1.7670 1152.5906 2.5867 2.1724 1262.1058 2.3482 2.4264 1372.2174 2.1616 2.3046 1481.5823 1.8998 1.

27、9685 图2 应收账款周转率一次移动平均值散点图2.计算趋势移动平均模型参数选择N =2来建立预测模型，计算应收账款周转率的一次移动平均值和二次移动平均值，此计算由Excel完成，计算结果见表4第4列、第5列表4 华北制药应收账款周转率移动平均值计算表 年份t应收账款周转率（次）N=2一次移动平均N=2二次移动平均711.3575821.37421.3659931.34391.35911.36251042.58291.96341.66121152.59062.58672.27501262.10582.34822.46741372.21742.16162.25491481.58231.8998

28、2.0307 如: 利用和估计参数，计算结果见表5第6列、7列：表5 趋势移动平均模型估计参数表年份t应收账款周转率/次N=2一次移动平均二次移动平均ab711.3575821.37421.3659931.34391.35911.36251.3557-0.00681042.58291.96341.66122.26550.60431152.59062.58672.27502.89840.62331262.10582.34822.46742.2289-0.23861372.21742.16162.25492.0683-0.18661481.58231.89982.03071.7690-0.2617

29、如： 3.建立趋势移动平均预测模型建立线性趋势模型: 计算m=1的各期预测值见表6第7列、第8列; 表6 应收账款周转率趋势移动平均一期预测值年份t应收账款周转率（次）N=2一次移动平均N=2二次移动平均abm711.3575821.37421.3659931.34391.35911.36251.3557-0.00681042.58291.96341.66122.26550.60431.34881152.59062.58672.27502.89840.62332.86981262.10582.34822.46742.2289-0.23863.52171372.21742.16162.25492

30、.0683-0.18661.99031481.58231.89982.03071.7690-0.26171.88171591.507216101.2455如t=8时: （三）指数平滑法建立应收账款周转率的线性趋势预测模型1.确定平滑系数由于华北制药的应收账款周转率有明显的上升和下降趋势，因此平滑系数取较大的数值，采用试算法确定平滑系数，分别取计算总资产报酬率的一次指数平滑值。因为n小于15，所以取前3个观察期数据的平均值作为初始值，初始值计算如下：利用公式计算一次指数平滑值见下表7，绘制应收账款周转率平滑系数分别等于0.7、0.8和0.9的应收账款周转率的一次指数平滑值的散点图如图3所示。从图

31、中可以看出，平滑系数为0.9的时候一次指数平滑值的拟合效果要好于0.7、0.8的情况，因此，确定平滑系数为0.9。表7 确定平滑系数的计算数据表年份t应收账款周转率（次）a=0.7一次指数平滑a=0.8一次指数平滑a=0.9一次指数平滑01.35861.35861.3586711.35751.35781.35771.3576821.37421.36931.37091.3726931.34391.35151.34931.34681042.58292.21352.33622.45931152.59062.47742.53972.57741262.10582.21732.19252.15291372

32、.21742.21742.21242.21091481.58231.77281.70831.6451图3 应收账款周转率与一次指数平滑值散点图2.计算线性趋势模型系数 给定平滑系数为0.9，求一次和二次指数平滑值、 ，结果如表8第3列和第4列所示。利用一次和二次平滑值计算参数和，计算结果如表8第5列和第6列所示。如2014年，t=8时：表8 应收账款周转率指数平滑法估计参数表年份t应收账款周转率（次）a=0.9一次指数平滑a=0.9二次指数平滑ab01.35861.3586711.35751.35761.35771.3575-0.0008821.37421.37261.37111.37410.

33、0134931.34391.34681.34921.3443-0.02191042.58292.45932.34822.57030.99911152.59062.57742.55452.60040.20631262.10582.15292.19312.1128-0.36141372.21742.21092.20922.21270.01611481.58231.64511.70151.5887-0.5076 3.指数平滑法建立线性趋势预测模型指数平滑法建立的线性趋势模型为：（m=1、2）,如：当t=8时：2.2127+0.0161m 利用模型计算的一期预测值结果如表9第7列和8列所示表9 应收账

34、款周转率指数平滑法一期预测值表年份t应收账款周转率（次）a=0.9一次指数平滑a=0.9二次指数平滑abm=101.35861.3586711.35751.35761.35771.3575-0.0008821.37421.37261.37111.37410.01341.3567931.34391.34681.34921.3443-0.02191.38741042.58292.45932.34822.57030.99911.32241152.59062.57742.55452.60040.20633.56931262.10582.15292.19312.1128-0.36142.80661372

35、.21742.21092.20922.21270.01611.75131481.58231.64511.70151.5887-0.50762.2288151.0811160.5735（四）直线趋势外推法建立应收帐款周转率的预测模型 1.计算模型参数为了简化计算，由于表中给出了8个年份的数据，为偶数，因此取t的间隔为2，将t=-1和t=1置于中央年份2010年和2011年，上面为-1，-3，-5，-7；下面为1，3，5，7。计算时期t和应收账款周转率y的乘积并求和，计算时期t的平方并求和，计算时期t的和以及应收账款周转率的和，计算结果见下表10：表10 直线趋势外推法参数计算表年份t应收账款周转

36、率（次）t*tty预测值7-71.357549-9.50271.55768-51.374225-6.87121.65389-31.34399-4.03171.750010-12.58291-2.58291.84621112.590612.59061.94241232.105896.31732.03861352.21742511.08702.13491471.58234911.07602.2311合计015.15451688.08232.3273因此，模型的参数为： 2.建立直线外推预测模型 根据计算得到的参数，可以写出模型为：。利用该模型计算各年份的预测值，见表10的最后一列。如2014年t=

37、7，2015年t=9，因此，应收账款周转率的预测值分别为： （五）应收账款周转率进行预测分析1.预测模型的确定 综上分析得到趋势移动平均模型为：平滑指数法建立的线性趋势模型为： 直线趋势外推法建立的线性趋势模型为：下表11列出了三种模型下应收账款周转率的预测值，绘制三个模型应收账款周转率的预测与观测值的拟合图线，如图4所示：表11 三种模型应收账款周转率的预测值年份应收账款周转率（次）移动平均指数平滑预测值71.35751.557681.37421.35671.653891.34391.38741.7500102.58291.34881.32241.8462112.59062.86983.56

38、931.9424122.10583.52172.80662.0386132.21741.99031.75132.1349141.58231.88172.22882.2311151.50721.08112.3273161.24550.57352.4235 图4 应收账款周转率的预测拟合图由上图4可以看出直线趋势外推法建立的预测模型更接近应收账款周转率的实际值，故选择模型进行预测。2.应收账款周转率的预测当2016年，t=11，*当2017年，t=13，*当2018年，t=15，*四、对华北制药存货周转率进行预测分析(一)存货周转率变化趋势判断1.存货周转率指标含义存货周转率是企业一定时期销货成本

39、与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。计算公式如下：存货周转率(次数)=销货成本平均存货余额其中:平均存货余额=(期初存货+期末存货)/2 存货周转天数=计算期天数存货周转率(次数)=计算期天数平均存货余额销货成本2.存货周转率趋势判断下表是华北制药财务报表提供的自2007年以来销货成本、存货余额。将存货的年度期初数和期末数求和，再取它们的平均值得到存货的平均余额；将销货成本比上平均存货余额得到存货周转率，如下表所示。以时间为横轴，以存货周转率为纵轴，绘制散点图如图所示。表12 华北制药存货周转率年份销货成本存货存货周转率（次）7303,23790,6443.34548324,85581,1354.00399338,81979,9364.238610876,408119,8177.3146111,113,279138,5558.0349121,005,308141,0347.1281131,116,223151,8017.353214787,691173,8164.5318 图5 华北制药存货周转率变化图由图看出，从2007年到2009年、2009年到2011年呈现上升趋势，从2009年开始到2014年呈现波动趋势，但是从2