电大2011春《财务管理》形成性考核册作业答案.doc
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1、电大2011春财务管理形成性考核册作业答案电大天堂【财务管理】作业一答案一、名词解释1、财务管理:财务管理:是组织企业财务活动,处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作,是企业管理的重要组成部分。2、财务管理的目标:财务管理的目标:是进行财务活动所要达到的根本目的,它决定着企业财务管理的基本方向。3、时间价值:是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额。4、复利:是指不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利。5、年金:是指一定时期内每期相等金额的收付款项。后付年金又称普通年金,是指每期期末有等额的收付款项的年金。6、投资风险价
2、值:是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过时间价值的额外收益,又称风险收益、投资风险报酬。二、判断题15题610题8题DAB三、单项选择题15题BAABC6四、多项选择题1、ABCD2、ABCD3、ABD6、ABCD7、ABCD8、BD4、ACD5、ABC9、ABCD10、BD五、计算题1、由复利终值的计算公式可知:FPF/P,i,n123600F/P,10%,71236001.949240896.4元从以上计算可知,7年后这笔存款的本利和为年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。2、由先付年金终值的计算公式可知:240896.4元,比设备价格高896.4元,故7FAF/A,i,n1i5
3、0F/A,9%,1019%5015.1931.09828元或:FAF/A,9%,1115017.561828元3、1计算期望报酬额E6000.33000.500.2330万元2计算投资报酬额的标准离差3计算标准离差率4导入风险报酬系数,计算风险报酬率5计算风险报酬额七、问答题1、财务活动具体包括资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为,其中资金的运用、耗费和收回可统称为投资。因此,企业的财务活动的内容可概括为筹资、投资和分配三个方面。筹资是指企业为了满足生产经营活动的需要,从一定渠道,采用特定的方式,筹措和集中所需资金的过程;投资有广义的和狭义之分,广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用
4、的过程,包括企业内部使用资金的过程以及企业对外投放资金的过程。企业以现金、实物或无形资产采取一定的方式对外或对其他单位投资。狭义的投资仅指2、企业在财务管理中应处理如下关系:1企业与国家之间的关系;2企业与其他投资者之间的财务关系;3企业与债权人之间的财务关系;4企业与债务人之间的财务关系;5企业与受资人之间的关系;6企业内部各单位之间的关系;7企业与职工之间的财务关系。3、1强调风险与所得均衡,将风险限制在企业可以承担的范围内;2创造与股东之间的利益协调关系,努力培养安定性股东;3关心本企业职工利益,创造优美和谐的工作环境;4不断加强与债权人联系,培养可靠的资金供应者;5关心客户利益,不断研
5、发新产品以满足客户的要求;的变化。6讲求信誉,注意企业形象的宣传;7关心政府政策4、财税环境是指财税政策及其变动对企业财务管理的影响和制约关系:的财税政策时,会使企业纯收入留归企业的部分减少,2国家采取扩张的财税政策,会使企业纯1国家采取紧缩企业现金流出增加,现金流入相对减少以至绝对减少,增加企业的资金紧缺程度;收入留归企业的部分增加,企业从国家获得投资和补贴的可能性增加;3国家调整税收政策和财政支出政策时,企业应善于用好用足政策调整给企业带来的潜在好处,合理进行税收筹划和财政补贴筹划,以期获得最大的政策利益;4国家调整税收政策时,企业应善于把握其政策导向,如产业导向和生产力布局导向,及时调整
6、投资方向,谋求最大投资收益。5、如果有多个投资方案供选择,那么进行投资决策总的原那么是,投资收益率越高越好,风险程度越低越好。具体说有如下几种情况:应当选择标准离差率较低的那一个;1如果两个投资方案的预期收益率基本相同,2如果两个投资方案的标准离差率基本相同,应当选择预期收益率较高的那一个;率低于甲方案,那么应选择甲方案;3如果甲方案的预期收益率高于乙方案,而其标准离差4如果甲方案的预期收益率高于乙方案,而其标准离差率也高于乙方案,那么不能一概而论,而要取决于投资者对风险的态度。电大天堂【财务管理】作业二答案一、名词解释1、筹资渠道:筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向和通道,表达资金的来源与流
7、量。2、筹资方式:筹资方式也即筹资工具,是指企业筹措资金所采用的具体形式。3、资金成本:指企业筹措和使用资金而付出的代价。包括使用费用和筹资费用两大类。4、资金结构:是指各种资金的构成及其比例关系,是企业筹资决策的核心问题。5、财务杠杆:又称融资杠杆,是指企业在制定资金结构决策时对债务筹资的利用,由于债务利息是固定的,当息税前利润增大时,为财务杠杆。普通股会得到额外的收益,反那么反之,这种作用称二、判断题15题68题三、单项选择题15题BBDCB610题材DCDDD四、多项选择题1、BCD6、ABC2、ABCD7、BCD3、ABCD8、ABCD4、ABCD9、ABC5、ABC10、ABCD五、
8、计算题1、解:采用回归分析法预测2008年资金需求量年度产量X万件资金占用Y万元XYX220038.065052006420047.5640480056.2520057.063044104920068.5680578072.2520079.0700630081N=5X=40Y=3300XY=26490X2=322.5将表中数据代入以下联立方程式:YnabXXYaXbX233005a40b2649040a322.5b解得b36a372预计2008年产量为86000件时的资金占用量为372000036860006816000元2、1立即付款:折扣率为3.7%,放弃折扣成本为15.73%。230天内
9、付款:折扣率为2.5%;放弃折扣成本为15.38%。360天内付款:折扣率为1.3%;放弃现金折扣成本为15.81%。4最有利的是第60天付款,价格是9870元。假设该企业资金不足,可向银行借入短期借款,接受折扣。3、1信达公司实际可用的借款额为:2信达公司实际利率为:100115%85万元4、解:每半年利息6000050%10%3000元1债券发行价格3000P/A,4%,1060000P/F,4%,1064868.7元2债券发行价格3000(P/A,5%,10)6000(P/F,5%,10)55267.8元5、KdI(1T)/Q1f60010%140%/6006%KcD1/Pc(1f)G2
10、/256%14%KwKjWj6%60%14%40%9.2%6、1息税前利润=29万元2利率保障倍数3.22DOL1.5DFL2.23DCL3.357、A方案综合资金成本0.55%0.310%0.28%7.1%B方案综合资金成本0.23%0.59%0.36%6.9%选择B方案8、1计算两个方案的每股利润,见下表每股利润计算表项目方案一方案二息税前利润目前利息新增利息税前利润税后利润普通股股数每股利润200万元40万元60万元100万元67万元100万股0.67元/股200万元40万元160万元107.2万元125万股0.86元/股2EBIT=340万元3方案一:方案二:4由于方案二每股利润0.8
11、6元大于方案一0.67元,其财务杠杆系数小于方案一,即方案二收益高且风险小,所以应选择方案二。七、问答题1、普通股筹资的优点:1没有固定的股利支付负担;还;3筹资的风险小;4能增强公司的信誉。2没有固定的到期日,无须偿普通股筹资的缺点:1资金成本较高;2可能会分散公司的控制权;4如果以后发行新股会导致股票价格的下降。3易于泄密;优先股筹资的优点:1公司采用优先股筹资,一般没有固定的到期日,是一种永久性借款,不用偿付本金;2股利的支付既固定又有一定灵活性,可避免公司固定的支付负担;3保持普通股股东对公司的控制权并可以避免股价的稀释;回收,对公司来说有很大的机动性,使公司的财务安排更富有弹性;司的
12、权益资本,可增加筹资弹性。4股利的支付和优先股的5优先股股本是公优先股筹资的缺点:1不能抵税,优先股股利高于债券的利息;约因素较多;3可能形成较重的财务负担,在盈利能力下降时。2对优先股筹资的制2、资金成本指企业筹措和使用资金而付出的代价。包括使用费用和筹资费用两大类。其作用有:1是企业筹资决策的依据;2是评价投资方案是否可行的重要标准;3是衡量企业经营成果的尺度。3、融资租赁融资的优点:1筹资速度快,迅速获得所需资产;2租赁筹资限制较少;3免遭设备陈旧过时的风险;4到期还本负担轻。全部租金通常在整个租期内分期限支付,可适当减低不能偿付的危险;能享受抵免所得税的效应。5税收负担轻。租金可在所得
13、税前扣除,承租企业融资租赁融资的缺点:1成本较高。租金总额通常要高于设备价值的30%,在财务困难时期,支付固定的租金也将构成一项沉重的负担;2资产处置能力有限。由于承租企业在租赁期内无资产所有权,因而不能根据自身的要求自行处置租赁资产。(责任编辑:电大在线)电大天堂【财务管理】作业三答案一、名词解释1、营运资金:又称营运资本,是指流动资产减去流动负债后的余额。2、信用政策:信用政策又称应收账款政策,一般由信用标准、信用条件和收账政策三部分组成。3、信用标准:信用标准:是企业同意向客户提供商业信用而要求对方必要的最低条件,一般用坏账损失率表示。4、信用条件:是指企业向对方提供商业信用时要求其支付
14、赊销款项的条件,其具体内容由信用期限、折扣期限和现金折扣三部分构成。二、判断题15题68题三、单项选择题15题CCBCBB四、多项选择题1、ABD2、AD3、ABC4、ABD5、ABC五、计算题1、该企业的现金周转期90606090天该企业的现金周转率360904次最正确现金持有量20004500万元2、Q=4800元TCQ=9600元3、1改变信用政策后的各指标计算如下:年赊销净额6000600070%2%10%1%5910万元信用成本前收益5910600065%2010万元平均收账期70%1010%2020%6021天应收账款平均余额6000/36021350万元维持赊销业务所需要的资金3
15、5065%227.5万元应收账款机会成本227.58%18.2万元信用成本后的收益201018.27060004%1681.8万元2原有政策信用成本前收益6000600065%2010万元原有政策信用成本后收益20105001600万元由于改变后信用成本收益增加了,所以应该改变七、问答题1、流动资产的特点:1流动资产投资回收期短,变现能力强;2流动资产获利能力较弱,投资风险小;3流动资产的数量波动很大;4流动资产的占用形态经常变化。2、现金支出管理的基本方法有:1采用零余额账户的方法控制现金的支出;2合理利用现金“浮游量;3采用承兑汇票延迟付款;4尽量推迟支付应付账款的时间,“2/10,n/4
16、5。3、应收账款管理的核心是制定适当的期用政策。制定信用政策一方面要考虑到有利于扩大销售;另一方面要考虑到有利于降低应收账款占用的资金,缩短应收账款的回收期,防止发生坏账损失。具体包括:1制定合理的应收账款信用政策,制定时考虑企业目前的发展状况和企业所处的市场环境状况;2进行应收账款的投资决策,款信用政策的基础上,对具体的应收账款投资行为进行决策,用;3做好应收账款的日常管理工作,防止坏账的发生。主要是在已经制定的应收账如是否向某一客户提供商业信4、存货的功能:1防止生产经营的中断;2适应市场的变化;3降低进货成本;4维持均衡生产;5有利于产品的销售。电大天堂【财务管理】作业四答案案一、名词解
17、释1、项目投资:是对特定项目所进行的长期投资行为。对工业企业来讲,主要有以新增生产能力为目的新建项目投资和以恢复或改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。2、内含报酬率:又称内部收益率,是指投资项目实际可以实现的收益率,是项目净现值为零时的贴现率。二、判断题15题68题三、单项选择题15题ABCBC68题ADC四、多项选择题1、BD2、AC3、CD4、ABC5、ABC6、AB五、计算题1、1计算两个方案的现金流量甲方案的年折旧额2000054000元乙方案的年折旧额30000400055200元甲乙方案的现金净流量甲方案2000076007600760076007600乙方案33000
18、9280916090408920158002计算两个方案的净现值甲方案:NPV7600P/A,12%,520000=76003.605200007398元乙方案:NPV92800.89391600.79790400.71289200.636158000.567330003655.76元3两方案的现值指数甲方案:NPVR7398200000.37乙方案:NPVR3655.76330000.114计算两个方案的内含报酬率甲方案:PI10.371.37PI10.111.11甲方案每年现金流量相等,设现金流入的现值与原始投资额相等。P/A,i,520000760002.632甲方案内含报酬率25%2.
19、6892.6322.6892.43630%25%26.13%乙方案:乙方案的每年现金流量不相等,使用“逐步测试法测试i=16时,NPV92800.86291600.74390400.64189200.552158000.4763300044.52元测试i=18%时,NPV92800.84891600.71890400.60989200.516158000.437330001541元乙方案的内含报酬率16%44.5244.521541(18%16%)16.06%5计算两个方案的投资回收期甲方案的投资回收期2000076002.63年乙方案的投资回收期3552089203.62年6由以上计算得知,
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