2022证券分析师历年真题8节.docx

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1、2022证券分析师历年真题8节2022证券分析师历年真题8节 第1节根据发布证券研究报告执业规范，证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师应履行的职责不包括（）A.建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理B.将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理C.证券研究报告相关销售服务人员可以在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间D.遵循独立、客观、公平、审慎原则答案：C解析：C选项错误，证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。按投资决策的层次划分，股票投资策略可分为()。配置策略

2、选股策略择时策略另类投资策略A.、B.、C.、D.、答案：C解析：按照投资决策的层次划分，股票投资策略可以分为配置策略、选股策略和择时策略。以下描述正确的是（ ）。当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权A.B.C.D.答案：B解析：当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。可转换债券是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票

3、给托管机构进而发行的公司债券可转换债券既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征可转换债券是一种混合债券可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券A.、B.、C.、D.、答案：C解析：可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。下列关于跨期套利的说法中，不正确的是（ ）。A.买入和卖出指令同时下达B.套利指令有市价指令和限价指令等C.套利指令中需要标明各个期货合约的具体价格D.限价指令不能保证立刻成交答案：C

4、解析：由于套利交易关注的是价差,而不是期货价格本身的高低,因而套利指令通常不需要标明各个期货合约的具体价格，而是标明两个合约之间的价差即可。股权类产品的衍生工具的种类包括（ ）。.股票期货.股票期权.股票指数期货.股票指数期权A.B.C.D.答案：B解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约.供给曲线向（ ）倾斜，斜率为（ ）。A.右上方；负B.右上方：正C.左上方；正D.左上方；负答案：B解析：供给曲线向右上方倾斜，斜率为正。金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的

5、变动关系，这体现了金融衍生工具的（ ）。A.跨期性B.期限性C.联动性D.不确定性或高风险性答案：C解析：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。2022证券分析师历年真题8节 第2节在市盈率的估价方法中，利用历史数据进行估计的有（）。.算术平均法.趋势调整法.市场预期回报倒数法.市场归类决定法 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：利用历史数

6、据进行估计市盈率的方法有:算术平均数法或中间数法；趋势调整法；回归调整法。CD两项属于市场决定法。期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由（ ）两个部分组成。.内在价值.行权价格.时间价值.历史价值A.B.C.D.答案：D解析：期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。某执行价格为1280美元/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。 A、实值B、虚值C、美式D、欧式答案：A解析：实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。下列关于沪深3

7、00股指期货合约的正确表述是（ ）。A.最小变动价位是01点B.合约最低交易保证金是合约价值的10C.最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的20D.合约乘数为每点500元答案：C解析：A项，沪深300股指期货合约的最小变动价位是02点；B项，合约最低交易保证金是合约价值的8；D项，沪深300股指期货合约的合约乘数是每点300元。反向大豆提油套利的做法是（）。 A、卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约B、买入大豆期货合约，同时卖出豆粕和豆油期货合约C、卖出大豆和豆粕期货合约，同时买入豆油期货合约D、买入大豆和豆粕期货合约，同时卖出豆油期货合约答案：A解析：当大豆价格受某些因素的影响出

8、现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损下列关于误差修正模型的优点，说法错误的是（ ）。A.消除了变是可能存在的趋势因素，从而避免了虚假回归问题B.消除模型可能存在的多重共线性问题C.所有变量之间的关系都可以通过误差修正模型来表达D.误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视答案：C解析：误差修正模型优点有以下4个：1、一阶差分项的使用消除了变量可能的趋势因表，从而避免了虚假回归

9、问题；2、一阶差分项的使用也消除模型可能存在的多重共线性问题；3、误差修正项的引入保证了变量水平值的信息没有被忽视；4、甶于误差修正项本身的平稳性,使得该模型可以用经典的回归方法进行估计，尤其是模型中差分项可以使用通常的t检验与F检验来进行选取。()表示两个事件共同发生的概率。A.条件概率B.联合概率C.测度概率D.边缘概率答案：B解析：联合概率表示两个事件共同发生的概率。在市盈率的估价方法中，利用历史数据进行估计的有（ ）。.算数平均法.趋势调整法.市场预测回报倒数法.市场归类决定法A.B.C.D.答案：A解析：利用历史数据进行估计市盈率的方法有：算术平均法或中间数法；趋势调整法；回归调整法

10、。.两项属子市场决定法。2022证券分析师历年真题8节 第3节利率期限结构理论包括（）。市场预期理论流动性偏好理论马科维茨均值方差理论市场分割理论A.、B.、C.、D.、答案：B解析：马科维茨均值方差理论属于证券组合分析的内容，不属于利率期限结构的理论，所以项错误。如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过（）方式来结清现有的互换合约头寸。 出售现有的互换合约 对冲原互换协议 解除原有的互换协议 购入相同协议A.I、B.I、IVC.、IVD.I、答案：A解析：企业持有互换协议过了一段时间之后，结清现有的互换合约头寸的主要方式有：出售现有的互换

11、合约；对冲原互换协议；解除原有的互换协议。利率期货的买入套期保值者，买入利率期货合约是因为保值者估计（）所引致的。.债券价格上升.债券价格下跌.市场利率上升.市场利率下跌 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。下列关于行业景气指数的说法，正确的有（）。是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标是描述行业发展、变动的指标是一种综合指数房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数A.B.C.D.答案：B解析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定

12、调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。行业景气指数能够反映行业变动趋势的一种综合指数。构成利润表的项目有（ ）。.营业收入.利润总额.应付股利.营业利润 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。构成利润表的项目有营业收入、营业成本、营业利润以及利润总额等。C项应付股利属于资产负债表项目。在n=45的一组样本估计的线性回归模型，包含有4个解释变量，若计算的R为0.8232，则调整的R为（ ）。 A、0.8011B、0.8103C、0.8060D、0.8232答案：B解析： #下列关于跨品种套

13、利的说法，正确的有（）。.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：由于小麦价格通常高于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差

14、水平，即预期价差会扩大，可以在期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权.又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格801美元/盎司卖出1份8月份黄金期货台约.则该投资者的最大获利是（ ）美元/盎司。 A、2B、402C、1D、400答案：A解析：(1)权利金合计收入:6-5=1(美元/盎司)；(2)不管黄金期货的市场价格如何变化，该投资者总会在期权市场上以800美元/盎司的价格买进，并在期货市场上以801美元/盎司的价格卖出，合计盈利1美

15、元/盎司；(注意:可以自己分两种情况进行分析:黄金期货价格大于等于800时，黄金期货价格小于800时)综上，投资者的最大获利是2美元/盎司。2022证券分析师历年真题8节 第4节经济处于复苏阶段时，将会出现（ ）。.产出増加.价格上涨.利率上升.就业増加A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程。在某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰繁荣，之后可能是经济的衰退、产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产业 增加，进入一个新的经济周期。下列关于证券硏究报告信息收集要求说法正确的是（ ）。.不得使用

16、新闻媒体发布的信息.不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券硏究报告.不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。.不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及末公开重大信息A.B.C.D.答案：C解析：可以查看证券研究报告使用的信息来源，里面有具体的要求。可以使用新闻媒体发布的信息，所以选项不对。按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为（ ）。.信用衍生工具.股权类产品的衍生工具.货币衍生工具.利率衍生工具A：.B：.C：.D：.答案：B解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

17、下列属于股东权益增减变动表中内容的有（ ）。.净利润.会计政策变更和差错更正的累积影响金额.按照规定提取的盈余公积.实收资本（或股本）A.B.C.D.答案：D解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:净利润；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；会计政策变更和差错更正的累积影响金额；所有者投入资本和向所有者分配利润等；按照规定提取的盈余公积；实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。下列对有效市场假说描述正确的是（ ）。.在市场上的每个人都是理性的经济人。金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视下.股票的价格反映了这些理性人的供求的

18、平衡，想买的人正好等于想卖的人.股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”.有效市场假说“只是一种理论假说”，实际上，并非每个人总是理性的A.B.C.D.答案：A解析：有效市场假说：第一，在市场上的每个人都是理性的经济人。金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。第二，股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为顾家北低估的人正好相等，假如有人发行这两者不等，即存在套利可

19、能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。第三，股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即“信息有效”，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当他已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了，当然，“有效市场假说只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的，也并非在每一时点上都是信息有效的。“这种理论也许并不完全正确”，曼昆说，“但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。下列说法中，错误的是（ ）。A.一旦资产价格发生偏离，套利活动可以迅速引起市场的纠偏反应B.无

20、套利均衡分析技术是将某项头寸与市场中的其他头寸组合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的均衡价格C.布莱克-斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术D.在MM定理中，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关答案：D解析：“MM定理”假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。换言之，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业的市场价值，企业的市场价值与企业的资本结构是无关的。根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类,下列属于第三产业的是（ ）。A

21、.工业B.建筑业C.金融保险业D.农业答案：C解析：农业属于第一产业，工业和建筑业是第二产业。下列证券市场线的描述中，正确的有（ ）。一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.B.C.D.答案：C解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准。2022证券分析师历年真

22、题8节 第5节保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好（ ）。 A、货币数量与经济增长的关系B、货币数量与物价水平的关系C、经济增长与物价水平的关系D、货币数量与货币流通速度的关系答案：A解析：在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。在商品经济条件下，社会总供给总是以商品价格总额形态出现，表现为一定时期的国内生产总值(GDP);社会总需求则是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力(MV)。因此，保持总需求与总供给的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。以下哪些可以作为相对估值的方法?（ ）市盈率法净利润成长率法市净率法价格营收比例法

23、A.B.C.D.答案：A解析：相对估值法又称可比公司法，是指对公司估值时将目标公司与可比公司对比，用可比公司的价值衡量目标公司的价值。相对估值法最为常用的方法是市盈率法和市净率法，此外还包括：净利润成长率法；价格营收比例法；企业价值法等。根据公司法，我国公司合并的形式包括（ ）。新设合并横向合并纵向合并吸收合并A.B.C.D.答案：A解析：我国公司法界定了两种形式的合并-吸收合并和新设合并。OTC交易的衍生工具的特点是（）。通过各种通讯方式进行交易实行集中的，一对多交易不通过集中的交易所进行交易实行分散的，对一交易A.、B.、C.、D.、答案：B解析：场外交易市场（简称OTC）交易是指过各种通

24、讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的，一对一交易的衍生工具。繁荣阶段收益率曲线特点（ ）。A：保持不变B：升高C：降低D：先升高再降低答案：C解析：随着长期投资需求的增长和通货膨胀压力的增强，长期利率也开始上升，当经济周期进入繁荣阶段，社会资金需求更加旺盛，通货膨胀开始加剧。于是，中央银行又往往采取紧缩性的货币政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期内的经济过热，与此同时，为了保持经济增长的后劲，中央银行的货币政策意向又压抑着长期利率，避免随短期利率的调升而同步同程度的上扬，即维持长期利率的较低水平。在流动性偏好理论中,流动性溢价是指（ ）A.当前长期利率与短期利率的差额B.未来某时刻即期利

25、率与当期利率的差额C.远期利率与即期利率的差额D.远期利率与未来的预期即期利率的差额答案：D解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿,这便导致了流动性溢价的存在。在这里，流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。关于现值和终值，下列说法正确的是（ ）。.给定终值，贴现率越高，现值越低.给定利率及终值，取得终值的时间越长，其现值越高.给定利率及终值，取得终值的时间越长，其现值越低.给定终值，贴现率越高，现值越高A.B.C.D.答案：C解析：此题考查终值和现值的关系根据资本资产定价模型的假设条件，投资者的投资范围不包括( )。A.股票B.债券C.无风险借

26、贷安排D.私有企业答案：D解析：资本资产定价模型的假设条件之一为：投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。这一假定排除了非流动性资产，如人力资本、私有企业、政府资产等。2022证券分析师历年真题8节 第6节下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（ ）。.证券价格完全反映过去的信息.投资者不能预测市场价格变化.投资者不可能获得超额收益.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息.证券价格的任何变动都是对新信息的反应A.B.C.D.答案：B解析：项，在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期

27、公开信息和内幕信息获得超额收益。道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。.主要趋势.微小趋势.次要趋势.短暂趋势 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势:主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮;次要趋势，指那些持续3周3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。经济萧条的表现为（ ）。.需求严重不足、生产相对严重过剩.价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩.出现大量破产倒闭的企业、失业率增大.经济处于崩溃期A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一

28、个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。一般不会出现崩溃的情况。.三项都属于经济萧条时期的主要特征；项则过于严重。参数估计的形式有（ ）。整体估计点估计区间估计间断估计A.B.C.D.答案：D解析：参数估计就是根据样本统计量去估计相应总体的参数。参数估计的形式有两种:点估计和区间估计。2022年10月12日，中国证监会颁布了（），明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。 发布证券研究报告暂行规定 证券投资顾问业务暂行规定 证券、期货投资咨询管理暂行办法 发布证券研究报告执业规范A.、B.、C.、D.、答案：A解析：2022年10月12日，中国证监会颁布了

29、发布证券研究报告暂行规定和证券投资顾问业务暂行规定，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。实践中，通常采用（ ）来确定不同债券的违约风险大小。A.收益率差B.风险溢价C.信用评级D.信用利差答案：C解析：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。下列关于财政收支的说法正确的有（）。 I 一切财政收支都要经由中央银行的账户实现 财政收入过程意味着货币从商业银行账户流入中央银行账户 财政收入过程实际上是以普通货币收缩为基础货币的过程 财政收支不会引起货币供应量的倍数变化

30、A.I、B.I、C.、D.I、答案：A解析：项，财政收支可以通过乘数效应而使货币供应量发生倍数变化。下列属于可转换债券的回售条款情形的是（ ）。A：公司股获价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B：公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C：可转换债券的票面利率大于市场利率D：可转换债券的票面利率大小于市场利率答案：B解析：可转换债券一班也会有回售条款。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。2022证券分析师历年真题8节 第7节关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态

31、表明股价横向延伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.B.C.D.答案：B解析：矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。负责上市公司行业分类指引的具体执行，并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是（ ）。A.中国证监会B.证券交易所C.地方证券监管部门D.以上都不是答案：B解析：证券交易所负责上市公司行业分类指引的具体执行.并负责上市公司类别变更日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果。我国新国民经济行业分类标准借鉴了（ ）的分架原则和基本框架。A：道一琼斯分类法B：联

32、合国的国际标准产业分类C：北英行业分类体系D：以上都不是答案：B解析：标准借鉴了联合国的国际标准产业分类的分架原则和基本框架。某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（ ）。A.8元B.10元C.9.9元D.12.5元答案：C解析：转换比例=可转换证券面额/转换价格=1000/10=100（股），转化平价=可转换证券的市场价格/转换比例=990/l00=9.9（元）。在垄断竞争市场上，造成垄断现象的是（ ）。A.生产者多B.一个企业能有效影响其他企业的行为C.产品差别D.产品同种答案：C解析：垄断竞争型市

33、场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。该市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是产品同种，即产品的可替代性。如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是（）。A.利率上升，收入和消费减少，投资减少B.利率下降，收入和消费增加，投资增加C.利率上升，收入和消费增加，投资减少D.利率下降，收入和消费减少，投资增加答案：A解析：货币供给减少，使可贷资金减少，导致利率上升，投资下降；投资下降，导致产出减少，从而收入减少，消费减少。风险偏好是为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小方面的基本态度，风险偏好的概念是建立在（ ）概念的基础上的。A

34、.风险评估B.风险容忍度C.风险预测D.风险识别答案：B解析：风险偏好的概念是建立在风险容忍度概念的基础上的。针对企业目标实现过程中所面临的风险，风险管理框架对企业风险管理提出风险偏好和风险容忍度两个概念，风险容忍度是指在企业目标实现过程中对差异的可接受程度，是企业在风险偏好的基础上设定的对相关目标实现过程中所出现差异的可容忍限度。某公司去年每股收益为3元.去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%，股利免征所月税.那么（ ）。.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间.公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间.公司股票今年年初的内在价值介于每股98元

35、至100元之间.公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间A.B.C.D.答案：C解析：根据不变增长模型.股票的内在价值=2*（1+3%）/（5%3%）=103（元）；市盈率=103/3=34.33.2022证券分析师历年真题8节 第8节影响流动比率的主要因素有（ ）。.流动资产中的应收账款数额.营业周期.存货的周转速度.同行业的平均流动比率A：.B：.C：.D：.答案：B解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。运用财政政策调节国际收支不均衡，是因为财政政策对国际收支可以产生（）等调节作用

36、。需求效应价格效应利率效应结构效应A.、B.、C.、D.、答案：C解析：财政政策对国际收支的调节作用主要有两个方面：产生需求效应，例如实施紧的财政政策导致进口需求减少，进口下降；产生价格效应，例如实施紧的财政政策导致价格下跌，从而刺激出口，限制进口。由于近期整个股市情形不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约,同时以5点的权利金买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245点。从6

37、月5日至6月20日期间，股市波动很小，现货指数一直在245点徘徊，6月20日时两种期权的权利金都变为1点，则此时该投机者的平仓盈亏为（ ）。A.盈利2000美元B.盈利2250美元C.亏损2000美元D.亏损2250美元答案：C解析：投资者搏两份期权合约同时平仓，可获得权利金2点；买入两份期权合约共花费10点，则亏损8点，每点250美元，则亏损2000美元。下动关于需求价格弹性的表述正确的有（ ）。.需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度.价格和需求量是反方向变化.需求价格弹性系数可能是正数.需求价格点弹性等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比.需求价格弧弹性等于需求

38、量的相对变动量对价格的相对变动量的比值A.B.C.D.答案：B解析：项.由于需求规律的作用.价格和需求量呈相反方向交化:价格下降，需求量增加:价格上升，需求量减少.因此，需求量的变动量和价格的变动量符号，所以需求价格弹性系数总是负数.下列关于利润表的说法，错误的有（ ）。 I 利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出 利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润 III 净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出 IV 营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出A.I

39、、IIB.I、C.II、IIID.III、答案：B解析：I项，利润总额(或亏损总额)在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到；项，营业收入减去营业成本(主营业务成本、其他业务成本)、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。依据股票基金所持有的相关指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。这些指标包括（ ）。.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率A.B.C.D.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。以下关于期权时间价值的说法，正确的有（）

40、。.通常情况下，实值期权的时间价值大于平值期权的时间价值.通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，平值期权的时间价值最高.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，深度实值期权的时间价值最高 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于O时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。下列属于宏观经济分析对信息、数据质量要求的有（）。 准确性 系统性 可比性 交叉性A.、B.、C.、D.、答案：C解析：宏观经济分析中对信息、数据的质量要求有：准确性；系统性；时间性；可比性；适用性。