21年证券分析师考试真题及答案6章.docx

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1、21年证券分析师考试真题及答案6章21年证券分析师考试真题及答案6章 第1章出于（ ）的目的，可以买进看涨期权。.获取价差.产生杠杆作用.限制风险.立即获得权利金A.B.C.D.答案：A解析：出于获取价差、产生杠杆作用和限制风险的目的，可以买进看涨期权。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ）。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银行货款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（ ）A.资本报酬率=（息税前利润/当期平均已动用资本*100%B.股息率

2、=每股股利/每股市价*100%C.市盈率=每股市价/每股盈余*100%D.负债率=总负债/股东权益*100%答案：D解析：负债率=有息负债/股东权益*100%，所以选项D不正确。资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定（ ）的主要因素。 A、上市公司业绩B、投资组合相对业绩C、套期保值效果D、投资者风险承受力答案：B解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆，同时卖出7月大豆期货

3、保值，成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A.最多低20B.最少低20C.最多低30D.最少低30答案：A解析：该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=18001850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-5030=-20（元/吨），因此，该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。繁荣阶段收益率曲线特点（ ）。A.保持不变B.升高C.降低D.先升高再降低答案：B

4、解析：当经济周期进入繁荣阶段，社会资金需求更加旺盛，通货膨胀开始加剧。于是，中央银行又往往采取紧缩性的货币政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期内的经济过热，与此同时，为了保持经济增长的后劲，中央银行的货币政策意向又压抑着长期利率，避免随短期利率的上升而同步同程度的上扬，即维持长期利率的较低水平。某公司去年每股收益为3元.去年每股分配现金红利2元，预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%，股利免征所月税.那么（ ）。.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间.公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间.公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间.公司股票今年年初的

5、内在价值介于每股101元至104元之间A：.B：.C：.D：.答案：C解析：根据不变增长模型.股票的内在价值=2*（1+3%）/（5%3%）=103（元）；市盈率=103/3=34.33.下列对于固定资产投资的说法正确的是()。固定资产投资和存货投资共同构成投资资本品折旧包括生产中资本物品的有形磨损，还包括资本老化带来的无形磨损固定资产投资还包括存货投资固定资产投资不包括因固定资产耗损带来的重置成本A.、B.、C.、D.、答案：A解析：投资包括固定资产投资和存货投资两个部分。固定资产投资指新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加；存货投资指企业掌握的存货价值的增加。1月初，3月和5月玉米期货

6、合约价格分别是1640元/吨、1670元/吨。某套利者以该价格同时卖出3月、买入5月玉米合约，等价差变动到（）元/吨时，交易者平仓获利最大。(不计手续费等费用) A、70B、80C、90D、20答案：C解析：本题属于正向市场熊市跨期价差套利，价差扩大时盈利，且价差越大，盈利越多。由于初始价差=16701640=30(元/吨)。则当价差夺动到90元/吨时，交易者平仓获利最大，为9030=60(元/吨)。21年证券分析师考试真题及答案6章 第2章产业组织包括的内容有（）。市场结构市场行为市场绩效市场规律A.B.C.D.答案：C解析：产业组织包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容。关于支撑线和压

7、力线，下列说法不正确的是（ ）.支撑线又称为抵抗线.支撑线总是低于压力线.支撑线起阻止股价继续上升的作用.压力线阻止股价下跌或上升的作用A.B.C.D.答案：D解析：支撑线起阻止股价继续下跌的作用，压力线起阻止股价上升的作用，支撑线和压力线可以相互转化，没有高低之分切线理论利用（ ）来区分短期、中期还是长期趋势的转变是最为简单和有效的方法之一。A.切线B.趋势线C.K线D.压力线答案：B解析：切线理论指股票投资“顺势而为”是非常重要的。这种势就是趋势。而趋势又分为短期、中期、长期趋势，“一条直线闯股市”正是对趋势线重要性和实用性的高度概括。道.琼斯指数中，公用事业类股票取自（ ）家公用事业公司

8、。A.6B.10C.15D.30答案：A解析：在道.琼斯指数中，公用事业类股票取自6家公用事业公司。时间序列是指将同一统计指标的数值按（ ）顺序排列而成的数列。A.大小B.重要性C.发生时间先后D.记录时间先后答案：C解析：时间序列（或称动态数列）是指将同一统计指标的数值按其发生的时间先后顺序排列而成的数列。时间序列分析的主要目的是根据已有的历史数据对未来进行预测。宏观经济分析中总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括()。量的总和量的最大值平均量比例量A.、B.、C.、D.、答案：A解析：总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括两个方面：量的总和，如国民收入是构成整个经济各单位新

9、创造价值的总和；平均量或比例量，如价格水平是各种商品与劳务相对于基期而言的平均价格水平。预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（ ）。.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元.该公司今年年末每股股利为1.8元A.B.C.D.答案：B解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）;投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过:1.8/（10%-5%）=36（

10、元）布菜克一斯科尔斯模型的假定有（ ）。.无风险利率r为常数.沒有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会.标的资产在期权到期时间之前按期支付股息和红利.标的资产价格波动率为常数.假定标的资产价格遵从混沌理论A.B.C.D.答案：A解析：布莱克一斯科尔斯模型的假定有：无风险利率r为常数；没有交易成本，税收和卖空限制，不存在无风险套利机会；标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利；市场交易是连续的，不存在跳跃式或间断式变化；标的资产价格波动率为常数；假定标的资产价格遵从几何布朗运动。主权债务危机产生的负面影响包括（ ）。.导致新的贸易保护.危机国财政紧缩、税收增加.危机国货币贬值.危机国

11、国债收益率上升，增加筹资成本A.B.C.D.答案：C解析：主权债务危机一般会产生以下的负面影响：（1）导致新的贸易保护。（2）危机国货币贬值，资金外流。（3）危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。（4）危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。21年证券分析师考试真题及答案6章 第3章健全的公司法人治理机制体现在（ ）。.规范的股票机构.董事会权力的合理界定与约束.完善的独立董事制度.优秀的职业经理层A.B.C.D.答案：C解析：健全的公司法人治理机制体现在：规范的股票机构、有效的股东大会制度、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任，

12、优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理。基金业绩评价的意义在于（）。 A、防止基金公司内幕交易B、为托管人的监督提供参考C、帮助基金公司进行信息披露D、为投资者进一步的投资选择提供决策依答案：D解析：只有通过完备的投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自已的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理；基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金，可以分配更多的资源或是需要被替换。从形状上看，收益率曲线主要包括（ ）。向上倾斜的利率曲线向下倾斜的利率曲线水平的利率曲线拱形利率曲线A.B.C.D.答案：D解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、

13、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。 通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，进而与国民生产总值增长率，国内生产总值增长率进行比较。这种行业分析方法是（ ）。A.行业未来利润率预测法B.行业未来增长率预测法C.行业横向比较法D.行业纵向比较法 答案：C解析：横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。如：将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长。ARIMA模型常应用在下列（ ）模型中。A.一元线性回归模型B.多元线性回归模型C.非平稳时间序列模型D.平稳时

14、间序列模型答案：D解析：数据本身就是稳定的时机序列，ARIMA模型常用于平稳时机序列模型中。解释利率率期限结构的市场分割理论的观点包括（ ）。.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较A.B.C.D.答案：A解析：项是市场预期理论的观点;B项是流动性偏好理论的观点在沪深300股指期货合约到期交割时，根据（ ）计算双方的盈亏金额。A：当日成交价B：当日结算价C：交割结算价D

15、：当日收量价答案：B解析：股指期货交易中,在最后结算日,所有的未平仓合约必须按逐日盯市的方法结算，即按最后结算价结算盈亏，这意味着所有所有的未平仓合约已按照最后结算价全部平仓。在形态理论中，属于持续整理形态的是（ ）。.菱形.钻石形.旗形.W形A.B.C.D.答案：C解析：重要的持续整理形态主要有三角形、菱形（又叫“钻石形”）、旗形模形和矩形。股东权益增减变动表的各项内容包括（ ）。.净利润.直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额.会计政策变更和差错更正的积累影响金额.按照规定提取的公积金A.B.C.D.答案：D解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:净利润；直接计入所有者权益的利得和损失

16、项目及其总额；会计政策变更和差错更正的积累影响金额；所有者投入资本和向所有者分配俐润；按照规定提取的公积金；实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及调节情况。21年证券分析师考试真题及答案6章 第4章金融期货主要包括（ ）。.货币期货.利率期货.股票期货.股票指数期货A：.B：.C：.D：.答案：B解析：金融期货是是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易.主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。下列有关储蓄一投资恒等式正确的有（ ）.=S.=s+（T-G）.=s+（-X）.=S+（T-G）+（-X）.=S-（T-X）+（-G）A.B.C.D.答案：D解析

17、：.三项分引是两部门、三部门和四部门经济中的储蓄一投资恒等式。财务报表分析的原则主要有两个，一是坚持全面原则，二是坚持（ ）原则。 A、考虑个性B、均衡性C、非流动性D、流动性答案：A解析：分析财务报表要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司全面客观的评价。同时，要坚持考虑个性原则，在对公司进行财务分析时，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是（ ）。股利支付率股利增长率股权投资成本净资产收益率A.B.C.D.答案：A解析：市净率（P/B）又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率，它反映的是相对于净资产，股票当前

18、市场价格所处水平的高低。计算公式为：P/B（P/E）ROEROE股利支付率（1股利增长率）/（股权投资成本股利增长率），因此，影响市净率的主要因素是股利支付率、股利增长率、净资产收益率（ROE）和股权投资成本。技术分析的理论基础是（ ）。A.道式理论B.预期效用理论C.美林投资时钟D.超预期理论答案：A解析：技术分析的理论基础。下列关于收益现值法的描述中，正确的有（）。本金化率和折现率在本质上是没有区别的，只是适用于不同的场合收益期显示资产收益的期间，通常指收益年期收益额必须是由评估资产直接形成的收益分离出来的收益现值法在运用中，收益额的确定是关键A.B.C.D.答案：B解析：收益额必须是评估

19、资产直接形成的，而不是由评估资产直接形成的收益分离出来的。故项错误。在投资学中，我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为()。A.到期收益率B.名义无风险收益率C.风险溢价D.债券必要回报率答案：B解析：根据费雪方程式，名义利率等于真实利率加上通货膨胀率。所以，真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和为名义无风险利率。下列投资策略中,属于战略性投资策略的有（ ）。.事件驱动型策略.买入持有策略.投资组合保险策略.固定比例策略A.B.C.D.答案：B解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：买入持有策略;固定比例

20、策略;投资组合保险策略。行业的市场结构可以分为（ ）。.完全竟争.垄断竟争.寡头盆断.完全垄断A.B.C.D.答案：B解析：考查行业的市场结构的分类。21年证券分析师考试真题及答案6章 第5章某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10，则第2年年末收回的现金流现值为()万元。A.100B.105C.200D.210答案：A解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。下列会引起货币供应量减少的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中央银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中央银行透支A.B.C.D

21、.答案：A解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。贴现率的特点有（ ）。.银行贴现率使用贴现值作为面值而不是购买价格的一部分.按照银行惯例，计算时采用360天作为一年的总天数而不是365天.在银行钻现率的计算中，暗含的假设是采用单利形式而不是复利.在银行钻现率的计算中，暗含的假设是采用复利形式而不是单利A.B.C.D.答案：C解析：在银行贴现率的计算中，暗含的假设是采用单利形式而不里复利，所以错。下列关于采购经理人指数经济强弱分界点的表述中，正确的有（）。低于40时，表示经济复苏高于50时，为经济扩张的讯号低于50且接近40时，有经济萧条的倾向高于40时，表示经济平

22、稳A.、B.、C.、D.、答案：C解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50作为经济强弱的分界点：当指数高于50时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50，尤其是接近40时，则有经济萧条的倾向。假定某投资者在去年初购买了某公司股票。该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%，那么正确的结论有（）。.该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间.如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格.如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格.该公司股票后年初的内在价值约等于4

23、8.92元 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态表明股价横向延伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.B.C.D.答案：B解析：矩形又称为箱形,是一种典型的整理形态,股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。以下属于宏观分析资料的质量要求的是（ ）。适用性系统性相对性准确性A.、B.、C.、D.、答案：D解析：质量要求包括：准确性、系统性、时间性、可比性、适用性。税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，它具有（）的特征。 强制性 无偿性 灵活性 固定性A.、B.、

24、C.、D.、答案：C解析：税收具有三大特征：强制性，是指税收参与社会物品的分配是依据国家的政治权力；无偿性，表现为国家征税后税款即为国家所有，并不存在对纳税人的偿还问题；固定性，是指课税对象及每一单位课税对象的征收比例或征收数额是相对固定的。根据上海证券交易所2022年最新行业分类，沪市上市公司划分为（ ）大门类。A.8B.10C.13D.9答案：B解析：根据2022年最新行业分类，沪市841家上市公司，共分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。21年证券分析师考试真题及答案6章 第6章我国证券市场建立之初，上海证券交易所将上市公司

25、分为5类，以下属于这5类的是（ ）。工业地产业公用事业金融业A.B.C.D.答案：D解析：上海证券交易所将上市公司分为5类，分别为工业、商业、地产业、公用事业和综合。资金面是指（ ）A.一定时期内货币现金的总量B.一定时期内流动资金的总量C.一定时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力D.一定时期内市场货币的总量答案：C解析：资金面是指表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否，直接影响到债券品种收益率曲线走势。信用衍生工具包括()。信用互换股票期权股票期货信用联结票据A.、B.、C.、D.、答案：D解析：信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅

26、速的一类衍生产品主要包括信用互换、信用联结票据等。财政发生赤字的时候，其弥补方式有()。发行国债增加税收增发货币向银行借款A.、B.、C.、D.、答案：B解析：财政发生赤字的时候有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。下列关于关联交易的说法中，正确的有（ ）。现实中，关联交易往往使中小投资者利益受损现实中，关联交易容易成为企业调节利润避税和为一些部门及个人获利的途径关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴从理论上讲，关联交易的主要作用是降低交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化A.B.C.D

27、.答案：D解析：题中四个选项均正确。最常见的时间数列预测方法有（）。趋势外推法移动平均预测法加权平均预测法指数平滑法A.B.C.D.答案：A解析：最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。下列说法正确的有（ ）。.一个己经形成的趋势不会发生根本改变.中途出现的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响.一个形成了的趋势不可能永远不变.循环周期理论强调了时间的重要性A.B.C.D.答案：A解析：一个己经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动。对原来趋势不会产生大的影响。预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支

28、付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（）。.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元.该公司今年年末每股股利为1.8元 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：今年年末的每股股利=290%=l.8(元)；投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过:1.8/(l0%5%）=36(元)。下列关于相关系数的说法正确的是（ ）。.|r|越接近于1,相关关系越强.r=0表示两者之间没有关系.相取值范围为0.|r|接近于0，相关关系越弱A.B.C.D.答案：D解析：当：r=0时，并不表示两者之间没有关系,而是两者之间不存在线性关系。