证券分析师模拟冲刺试题集6节.docx

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1、证券分析师模拟冲刺试题集6节证券分析师模拟冲刺试题集6节 第1节货币市场利率包括（ ）。.同业拆借利率.商业票据利率.国债回购利率.国债现货利率.外汇比价 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。缺口技术分析理论中。缺口通常可分为（ ）。?.普通缺口?.突破缺口?.持续性缺口?.消耗性缺口A.、B.、C.、D.、答案：A解析：缺口，通常又称为“跳空”，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。缺口分析是技术分析的重要手段之一。有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性

2、缺口四种形态。国际上知名的独立信用评级机构有（ ）。.联合资信评估有限公司.穆迪投资者服务公司.标准普尔评级服务公司.惠誉国际信用评级有限公司A.B.C.D.答案：C解析：国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。为了消除消费习惯或产品等因素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用（ ）年一次对基期和CPI权重调整。A.10B.3C.ID.5答案：D解析：根据我国国家统计局居民消费价格指数调查方案，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算。为了消除消费习惯或产品等因

3、素的影响，通常在一定周期内对基期或权重进行调整。我国采用5年一次对基期和CPI权重调整。企业会计准则第22号金融工具确认和计量规定，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的（ ）。A.市场价格B.内在价值C.公允价值D.贴现值（折现值）答案：C解析：根据我国财政部颁布的企业会计准则第22号金融工具确认和计量，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。特别指出:“估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。”股权分置改革将对证券市场产生深

4、刻、积极的影响是（ ） 。.不同股东之间的利益行为趋于一致.牽制大股东违规行为，突出理性行为.有利于建立和完善上市公司管理弓|导激励和约束机制.使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容A.B.C.D.答案：A解析：股权分置改革是一个比较新、比较重要的知识点股份制改革是我国证券市场发展史上的第二次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。一般来说，衡量通货膨胀的指标有( )。 零售物价指数 国内生产总值物价平减指数 生产者物价指数国民生产总值物价平减指数A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数（又称消费物价指数、生活费用指数）、生产者

5、物价指数、国民生产总值物价平减指数。#下列属于蝶式套利的有（）。.在同一交易所，同时买入10手5月份白糖合约、卖出20手7月份白糖合约、买入10手9月份白糖合约.在同一交易所，同时买入4O手5月份大豆合约、卖出80手5月份豆油合约、买入4O手5月份豆粕合约.在同一交易所，同时卖出4O手5月份豆粕合约、买入80手7月份豆粕合约、卖出4O手9月份豆粕合约.在同一交易所，同时买入40手5月份铜合约、卖出70手7月份铜合约、买入40手9月份铜合约 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其

6、中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与较远月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。证券分析师模拟冲刺试题集6节 第2节技术分析的基本假设包括()。投资者对风险有共同的偏好证券价格沿趋势移动历史会重演市场的行为不完全反映所有信息A.、B.、C.、D.、答案：C解析：技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设有：市场行为涵盖一切信息；证券价格沿趋势移动；历史会重演。关于SML和CML；下列说法正确的有（ ）。.两者都表示有效组合的收益与风险的关系.SML适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适用于

7、有效组合的收益风险关系.SML以描绘风险；而CML以描绘风险.SML是CML的推广A.B.C.D.答案：C解析：资本市场线（CML）表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线（SML）表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。下列有关证券分析师应该受到的管理的说法，正确的是( )。 A、取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B、从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告C、机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D、协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训答案：C解析：A项，取得执业证

8、书的人员，连续三年不在机构从业的，由协会注销其执业证书;B项，从业人员取得执业证书后，辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者其他原因与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在上述情形发生后十日内向协会报告，由协会变更该人员执业注册登记;D项，协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员讲行后续职业培训.提高从业人员的职业道德和专业素质。信用利差是用以向投资者（ ）的、高于无风险利率的利差。A：补偿利率波动风险B：补偿流动风险C：补偿信用风险D：补住企业运营风险答案：C解析：信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险（又称信用风险）的、高于无风险利率的利差。5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶

9、式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元吨、1760元吨和l770元吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ ）元。(大豆期货合约每张10吨)A.1000B.2000C.1500D.150答案：C解析：5张7月大豆期货合约对冲平仓获利=(17501740)510=500(元)；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利=(17651760)1010=500(元)；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利=(1770-1760)5 10

10、=500(元)。因此，该投机者的净收益=5003=1500(元)。以下不是GDP的计算方法的是（ ）。A.生产法B.支出法C.增加值法D.收入法答案：C解析：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。基差交易在实际操作过程中主要涉及（）风险。.保证金风险.基差风险.流动性风险.操作风险 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：基差交易在实际操作过程中主要涉及以下风险：基差风险，未来基差未能按照头寸建立方向运行；保证金风险，国债期货的头寸面临着保证金变化的风险；流动性风险，国债期货和国债现券都可能存在流动性匾乏的状况。预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%

11、，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（ ）。他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元该公司今年年末每股股利为18元A.B.C.D.答案：D解析：该公司今年年末的每股股利290%=18（元），投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过：18/（10%-5%）=36（元）。证券分析师模拟冲刺试题集6节 第3节中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在（ ）。.增强商业银行的存款支付与清偿能力.增强商业银行的信誉.控制商

12、业银行的业务库存现金.影响商业银行的业务量.调控信货规模A.B.C.D.答案：A解析：中央银行准备金政策的调控作用主要表现在：调节和控制信货规模，影响货币供应量；增强商业银行存款支付和资金清偿能力；增强中央银行信货资金宏观调控能力。某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权。又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元l盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时。该投机者的净收益是（ ）。（不考虑佣金）A.1.5美元/盎司B.2.5美元/盎司C.1美元/盎司D.0.5美

13、元/盎司答案：D解析：当合约到期时有三种可能:黄金的价格低于428.5美元/盎司，黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间，黄金的价格高于430美元/盎司。（1）当黄金的价格低于428.5美元/盎司时，该投资者卖出的黄金看涨期权的持有者不会执行期权，而投资者会执行其他买入的看跌期权和黄金期货合约，以428.5美元/盎司买入黄金。同时以430美元/盎司卖出黄金，赚取1.5美元/盎司，同时权利金总共付出1美元/盎司，因此投资者的净收益为0.5美元/盎司;（2）用同样的方法对其他两种情况进行分析，得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。税收政策属于（ ）。 A、财政政策B、会计政策

14、C、货币政策D、收入政策答案：A解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（ ），从而影响货币供应量。A.商业银行法定准备金B.商业银行超额准备金C.中央银行再贴现D.中央银行再贷款答案：B解析：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如果商业银从中央银行买进证券，则情况相反。如果某证券的值为1.5,若市场组合的风险收益为10%,则该证券

15、的风险收益为（ ）。A.5%B.15%C.50%D.85%答案：B解析：证券市场线的表达式为：E（ri）-rf=E（rM）-rfj。其中，E（ri）-rf是证券的风险收益，E（rM）-rf是市场组合的风收益。E（ri）rf=10%1.5=15%下面（ ）属于影响债券现金流的因素。.计付息间隔.票面利率.债券的付息方式.税收待遇 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：考查影响债券定价的内部因素一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。.资产负债率.产权比率.有形资产净值债务率.己获利息倍数A.B.C.D.答案：A解析：负债比率主要包括:资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、

16、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。己获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反当期权合约履约后，将会持有期货合约空头头寸的有（）。看涨期权的买方看涨期权的卖方看跌期权的买方看跌期权的卖方A.、B.、C.、D.、答案：C解析：看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头；看涨期权买方履约时，看涨期权卖方按照执行价格将标的期货合约卖给对手，成为期货空头。证券分析师模拟冲刺试题集6节 第4节根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：C解析：有效市场假

17、说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为,相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：弱式有效市场；半强式有效市场：强式有效市场。接近完全垄断的市场类型是（ ）。.公用事业.资本高度密集型行业.农业.技术高度密集型行业A.B.C.D.答案：B解析：公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。根据市场预期理论，如果即期利率随着期限增加而提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者预期未来即期利率会（）。 A、下降B、上升C、不变D、先升后降答案：B解析：对估计非公开上

18、市公司的价值或上市公司某一子公司的价值十分有用的资产重组评估方法是（ ）。A.清算价格法B.重置成本法C.收益现值法D.市场法答案：D解析：市场法对估计非公开上市公司的价值或上市公司某司的价值十分有用。依据股票基金所持有的相关指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。这些指标包括（ ）。.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率A.B.C.D.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。按交易的性质划分，关联交易可以划分为()。经营往来中的关联交易资产重组中的关联交易产品开发中的关联交易利润分配中的关联交易A.、B.、C

19、.、D.、答案：A解析：关联方交易是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。按交易的性质划分，关联交易可以划分为经营往来中的关联交易和资产重组中的关联交易。根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为（ ）两大类。.持续整理形态.头肩形态.反转突破形态.双重顶形态A.B.C.D.答案：B解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。下列对企业自由现金流量的表述中，正确的有（）。自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清

20、偿权者（债权人和股东）的现金流量自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项，自由现金流量是经营活动所产生的现金流量，它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动。证券分析师模拟冲刺试题集6节 第5节（ ）是指模型的误差项间存在相关性。 A、异方差B、自相关C、伪回归D、多重共线性答案：B解析：对于不同的样本点，随机误差项之间存在某种相关性，则出现序列相关性。如果只出现则认为模型存在自相关。自相关是指模型的误差项间存在

21、相关性。一旦发生自身相关，意味着数据中存在自变量所没有解释的某种形态。由于这个原因，自相关的存在，说明模型还不够完善。企业的年度会计报表附注一股披露的内容有（ ）。.不符合会计核算前提的说明.重要会计政策和会计估计的说明.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说明.或有事项的说明A.B.C.D.答案：D解析：考查企业的年度会计报表附注披露的内容。某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算是（ ）。A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价值D.目标市场价值答案：D解析：目标价值权数是指债券、股票以未来

22、预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。以下关于战略性投资策略的说法，正确的有（ ）。 A、常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略B、战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种不同C、战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略D、战略性投资策略不会在短期内轻易变动答案：D解析：A项，常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略;B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为

23、战略性投资策略和战术性投资策略;C项，战术性投资策略通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为（ ）次。 A、1.60B、2. 50C、3.03D、1.74答案：D解析：流动资产=流动负债流动比率=803=240(万元)，速动资产=流动负债速动比率=801.6=128(万元)，年末存货=流动资产-速动资产=240-128=112(万元)假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交

24、割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（ ）年的债券。A：25B：15C：20D：5答案：B解析：国债期货最便宜券经验法则:可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以下，则一般是久期最短的国债为最便宜国债。可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以上.则一般是久期最长的国债为最便宜国债。对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是（）。执行价格与市场价格的绝对差额决定了内涵价值的有无及其大小就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大就看涨期权而言，当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零就看跌期权而言，市场价格小于执行价格越

25、多，内涵价值越大A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，执行价格与市场价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小。行业分析方法中，历史资料研究法的不足之处是（ ）。 A、缺乏客观性B、不能反映行业近期发展状况C、只能囿于现有资料开展研究D、不能预测行业未来发展状况答案：C解析：历史资料研究法是通过对己有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方法的优点是省时、省力并节省费用:缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。证券分析师模拟冲刺试题集6节 第6节供给曲线不变的情况下，

26、需求的变动将引起（ ）。.均衡价格同方向变动.均衡价格反方向变动.均衡数量同方向变动.均衡数量反方向变动.供给同方向变动A.B.C.D.答案：A解析：在供给不变的情况下，需求増加会使需求曲线向右平移，从而使得均衡价格和均衡数量都増加:需求减少会使需求曲线向左平移，从而使得均衡价格和均衡数量都减少。所以，需求的变动将引起均衡价格同方向的变动和均衡数量同方向的变动。下列各项中，（）是影响经营风险的因素。 需求变化 原材料价格变化 利率变化 销售额变化A.、B.、C.、D.、答案：D解析：影响经营风险的因素有：需求变化、销售额变化、原材料价格变化、固定成本变化和对销售价格的调整能力。有效市场假说的缺

27、陷有( )。 无风险假设缺陷 理性人假设缺陷 完全信息假设缺陷投资者均为风险厌恶者假设缺陷A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：有效市场假说的缺陷有：(1)理性人假设缺陷。(2)完全信息假设缺陷。(3)投资者均为风险厌恶者假设缺陷。进行货币互换的主要目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益答案：A解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。以y表示实际观测值，表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（ ）最小。答案：B解析：最小二乘准

28、则认为，和应选择：是残差平方和最小，即：达到最小，这就是最小二乘准则(原理)，这种估计回归参数的方法称为普通最小二乘法（OLS）。下列关于量化投资分析的说法中，正确的有（ ）。.严格执行量化投资模型所给出的投资建议.具有非系统性.及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会.量化投资是靠概率取胜A：.B：.C：.D：.答案：D解析：量化投资策略的特点：（1）纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。（2）系统性。量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。（3）及时性。及时快速地跟踪

29、市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。（4）准确性。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想。（5）分散化。在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。下列证券市场线的描述中，正确的有（ ）。.一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高.对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率.由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0.证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.B.C.D.答案：C解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值1。某公司想运用沪深300股票指数期货合约来对冲价值1000万元的股票组合,假设股指期货价格为3800点，该组合的值为1.3,应卖出的股指期货合约数目为（ ）。A.13B.11C.9D.17答案：B解析：买卖期货合约的数星=*现货总价值/（期货指数点每点乘数）=1.31000万/（3800300）=11