期货投资入市手册（征求意见稿）-期货投资须知.docx

《期货投资入市手册（征求意见稿）-期货投资须知.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货投资入市手册（征求意见稿）-期货投资须知.docx（42页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、期货投资入市手册（征求意见稿）中国期货业协会期市有风险投资须谨慎期 货 投 资 须 知期货市场是个专业性很强的市场，投资者进行期货投资，应具备一定的期货基础知识，熟悉期货法律法规及交易规则，充分了解和认识期货交易的特点与市场风险。 期货采用保证金交易，只需缴纳少量的保证金，就能完成数倍乃至数十倍的交易，所以期货交易具有高收益和高风险的特点。期货交易实行强行平仓制度。如果市场走势导致投资者的账户保证金不足，投资者应在规定时间内存入所需保证金，否则投资者持有的合约将可能被强行平仓，投资者并将承担由此导致的一切损失。在某些市场情况下，例如市场价格达到涨跌停板时，投资者可能会难以或无法将持有的合约平仓

2、。出现这类情况，投资者的所有保证金有可能无法弥补其亏损，投资者必须承担由此导致的全部损失。期货合约有到期日，合约到期后将结束交易，不能无限期持有。投资者应正确评估自身风险承受能力，评价自己是否适合进行期货投资。从事期货投资应有一定的经济收入、拥有一定的资产，足以承受期货交易可能带来的风险。进入期货市场的资金应是不影响正常生产、生活的自有可支配资金。期货市场是个瞬息万变的市场，投资者应当随时关注账户情况，根据行情处理交易。投资者进行期货投资，应慎重选择合法的期货公司。谨防社会上一些机构进行非法的、变相的期货交易，利用非法手段损害投资者的利益。期货公司不得与投资者约定分享利益或共担风险，投资者也不

3、得要求期货公司或其工作人员以全权委托的方式进行期货交易。投资者可以登录中国期货保证金监控中心网站 (），了解其期货保证金账户信息以及期货公司为客户提供的结算信息。期货市场具有完善的投资者权益保障机制。中国证监会、各地证监局、期货交易所、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会构成的五位一体的期货协调监管工作机制，以及以期货交易管理条例为核心的一系列法规，为投资者的资金安全、公平交易提供保障。 目 录第一部分 期货投资入门1.什么是期货交易2.期货市场的主要功能3.期货交易的特点4.期货交易制度5.期货与股票的投资方式比较6.现有国内商品期货品种7.期货交易的业务流程8.期货市场的投资者适当性原则

4、9.期货交易的风险及防范10.期货开户要点提示第二部分 投资者常见问题解答1. 哪些单位和个人不能从事期货交易？2. 开户前如何鉴别期货公司是否合法？3.期货市场实施统一开户的流程是怎样的？4.期货市场为什么要实施统一开户？5.个人开户需提供哪些资料？6. 法人开户需提供哪些资料？7.身份证丢失，个人投资者持户口本、驾照、护照或军官证可以开户吗？8.外资企业能开户吗？9.什么是银期转账？10.用于期货交易的银行结算账户有什么要求？11.是否用任意一家银行的储蓄存折或银行卡都可以办理期货结算账户？12.可以用现金出入资金吗？13.投资者投资期货的资金安全吗？会被挪用吗？14.投资者与期货公司签订

5、期货经纪合同时，如对经纪合同的相关条款有异议，投资者是否可以要求与期货公司当场协商修改合同？15.为什么在开户时要当场拍照，留影像资料有什么用？投资者信息资料放在期货公司安全吗？16. 什么是一户一码？ 17.如有股票账户，能否用于交易期货？18.股票投资者能在证券公司开期货账户吗？19. 投资者在交易前需做好哪些准备工作？20.开户后可以让期货公司工作人员代为交易吗？21.在期货公司进行期货交易有哪几种委托方式？22.密码遗忘怎么办？23.什么是保证金制度？如何计算所需保证金？24. 什么叫结算价？25.投资者在什么情况会被强行平仓？26.为什么在当日清仓后，不能将保证金全部转出？27.如何

6、办理销户手续？28.期货合约能像股票一样长期持有吗？29.申请套期保值的企业需要具备怎样的条件?30.套期保值的保证金是如何收取的？套期保值的持仓是怎样规定的？31.投资者在期货纠纷中维护自身权益的主要途径有哪些？32.我国期货市场有哪些法律法规？33.什么是“五位一体”的协作监管体系？第三部分 投资期货风险案例分析案例1：如何甄选期货公司案例2：勿用他人名义开户案例3：勿泄露账户密码案例4：居间人代理交易风险防范案例5：老王该做期货吗案例6：强制平仓提示案例7：程序化交易软件使用提示案例8：证券投资者从事期货交易注意事项第四部分 投资者信息检索编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学

7、海无涯苦作舟页码：第35页 共42页第一部分 期货投资入门1. 什么是期货交易期货是相对于现货市场而言的，是在现货交易和现货远期交易的基础上发展起来的。所谓期货交易，就是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加，并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。我们可通过下面这张表格来看看现货交易、远期交易和期货市场的区别：比较内容现 货 交 易远 期 交 易期 货 交 易交易对象商品本身商品本身期货合约交易目的一手交钱，一手交货，以获得或转让商品所有权获得或转让商品所有权，锁定价格风险转移现货市场的价格

8、（套期保值者）风险；从期货市场的价格波动中获得风险利润（投机者）交易场所没有固定交易场所没有固定交易场所必须在期货交易所内进行交易交易方式一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定以公开、公正、公平竞争的方式进行交易交割方式现货交割现货交割对冲平仓（大多数）、实物交割、现金交割商品范围进入流通的商品交易品种较多交易所挂牌交易的商品或金融产品2. 期货市场的主要功能（1）回避价格风险商品生产者和经营者在生产和经营过程中，会遇到各种各样的风险，其中最为直接的是价格波动的风险。价格无论向哪个方向变动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失，因此，产品能否以预期价格出

9、售，原材料能否以预期价格购进，经常困扰生产者、经营者。而通过在期货市场上进行套期保值就可以按预期的价格出售商品，也可以以较低的价格购进原材料，这就是期货回避价格风险的功能。（2）发现价格在市场经济中，生产经营者是根据市场提供的价格信号来进行经营决策的，因此，其所接收到的价格信号的真实与准确程度，直接影响到企业决策的正确性。在期货交易和期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策的，但由于现货市场多是分散的，只能代表少数买方和卖方的供求情况，且价格信号又是滞后的，难以正确反映市场供求关系及未来市场价格变动趋势。而期货市场是成千上万商品生产者、经营者通过交易所按既定的规则进行

10、的激烈竞价，集中反映了全社会的供求关系，所以能发现真实的价格水平。（3）进行风险投资期货交易除了回避风险、发现价格这两个最基本的功能之外，还有进行风险投资、获取风险收益的功能。这个功能主要是针对期货投资者来说的，在期货交易回避价格风险功能实现的同时，也为投机者提供了风险投资的功能。投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。3. 期货交易的特点(1) 合约买卖期货交易是通过买卖合约进行的，而期货合约是标准化的合约。在合约中，商品的规格、品质、数量、交货时间、交货地点都是既定的，唯一的变量是价格，而期货价格是在交易所内

11、以公开竞价方式达成的。(2) 场内交易期货交易是在期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易。期货交易所为期货交易汇聚了众多的买方和卖方，并通过各种严格的制度对交易行为进行规范，为交易履约提供担保。(3) 以小搏大期货交易需要交纳一定数额的履约保证金，并且在交易过程中，始终要维持一个最低保证金水平。期货合约保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益和高风险的特点就越明显。(4) 买空卖空期货交易最后进行实物交割的比例很小。大部分交易通过“对冲” 操作来解除履约的责任。因此，期货交易一般是一种见钱不见物的交易，即所谓“买空卖空”。在期货价格上升时，投资者可通过低买高卖来获利；在期货价格下跌

12、时，可通过高卖低买来获利，从而使投资者有双向的投资机会。(5) 当日无负债期货交易实行当日无负债的结算制度，每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算。在不同交易者之间，根据盈亏情况进行资金划转，当交易者保证金帐户资金不足时，则必须在下一个交易日开市前追加保证金。4. 期货交易制度以下交易制度是目前国内期货市场所共有的，在具体规定上各品种有所不同，可能会对投资者的交易策略产生影响，投资者应阅读各期货交易所的风险管理办法，以规避可能发生的风险。制度名称简单描述可能的风险防范措施保证金制度持仓保证金的比率，随交割日期临近、持仓量的变化，或防范市场风险的需要会有所调整当保证金比率提高时，因后续

13、资金的不足，导致资金不足以维持现有的持仓了解保证金制度，及调整规则，合理分配资金的使用涨跌停板制度通常情况是前日结算价的3-5%，当出现单边市时，该比率通常会在下一交易日扩大，连续三个同向单边市可能强行减仓不利的持仓无法对冲，导致亏损扩大了解单边市的概念，知晓交易合约的涨跌停板幅度，当不利情况发生时及时处置限仓制度为防范市场操纵行为，对投资者最大持仓比例或数量上的限制投资者无法按自身的需要持有合约；超出限仓部分的将被强行平仓自然人投资者不能超出持仓限额；可能或必须超限的法人应申请套保头寸大户报告制度持仓达到限仓制度规定额度的80%或以上时，须向交易所报告交易所处罚了解限仓的规则，及时报告强行平

14、仓制度投资者保证金不足、超持仓限制、违规、为防范风险须采取紧急措施等情况下，交易所可对单个或全部投资者采取强行平仓 投资者的持仓被部分或全部平仓了解并遵守交易制度5、期货与股票投资方式的比较各种投资工具都有不同的特点，期货与股票在很多方面存在差异，如期货实行保证金制度，当投资者在期货公司规定的时限内没有及时补足应缴纳的保证金时，其持有的合约将被强行平仓，且由此造成的损失由投资者自己负责。在某些特殊的情况下，投资者还会有爆仓的风险，也就是说，从事期货交易不但可能赔光所有的钱，还可能倒欠期货公司的钱，这个风险是股票投资所没有的。如果用交易股票的办法来交易期货，往往会造成损失。因此，投资者在参与期货

15、交易前应认真比较二者的差别，莫将期市当股市。比较内容股票交易期货交易交易内涵股票持有者不断地换手，转让股票。买卖双方对价格的涨跌趋势产生不同的预期，从而进行直接的多空价格争夺。保证金制度100%全额保证金，不需要追加保证金。占成交金额的5%到20%，资金不足时需要追加保证金。合约有效期上市公司的存续期内长期有效期货合约挂牌至最后交割日。合约流通量单只股票的可流通股本是固定的，除了增发、送股、配股等情况以外，总的份额不随交易发生变化。持仓总量是变动的，资金流入则持仓总量增加，资金流出则持仓总量减少交易方向单向操作，只能是“先买后卖”。双向交易，既可以“先买后卖”，也可以“先卖后买”。交易方式T1

16、T06、目前国内上市的期货品种上海期货交易所 集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-14：10;14：20-15：00品种黄金铜铝锌螺纹钢线材橡胶燃料油代码AUCUALZNRBWRRUFU交易单位1000克5吨5吨5吨10吨10吨5吨10吨大连商品交易所 集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;10：30-11：30;13：30-15：00品种大豆一、大豆二豆粕豆油玉米棕榈油聚乙烯聚氯乙烯代码AMYCPLV交易单位10吨10吨10吨10吨10吨5吨5吨郑州商品交易所 集合竞价8：55-8：59交易时间9：00-10：15;1

17、0：30-11：30;13：30-15：00品种强麦硬麦棉花菜籽油白糖PTA早籼稻代码WSWTCFROSRTAER交易单位10吨10吨5吨5吨10吨5吨10吨7、期货交易的业务流程投资者必须通过与期货公司签署期货经纪合同，开立交易账户，交纳一定数量的保证金后才能开始期货交易，通常来讲，从事期货交易包括开户、交纳保证金、下单结算、交割等环节，如图所示：8. 期货市场的投资者适当性原则投资者适当性原则包含两方面内容：一是期货经营机构应当向适当的投资者推介期货产品，二是期货市场的投资者应当具备相应的资质，期货不是大众投资工具，投资者应当根据适当性原则的要求，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险

18、控制与承受能力，审慎决定是否参与期货市场。通常来说，参与期货市场应满足以下条件：（1）拥有一定的经济收入或资产，足以承受期货交易可能带来的风险进入期货市场的资金应该是不影响正常生产生活的可支配资金，不能用养老积蓄、孩子教育基金、下岗补贴款、企业用于支付工人工资款、借款等款项用于期货投资。（2）具备一定的身体及心理承受能力 从事期货交易既可能产生较大的投资收益，也可能发生较大的损失。投资期货一定要充分理解“买卖自负”的市场原则，不仅要具备相应的经济能力，还要审慎评估自身的身体及心理承受能力。（3）期货市场是一个专业的投资市场，投资期货市场应具备相应的专业知识投资者应该充分了解期货市场的法律法规、

19、交易所规则、期货专业知识等，并具备一定的投资经历和相应的投资技能。（4）有充分时间和精力关注行情和交易状况期货市场是个价格瞬息万变的市场，投资者需要随时关注账户情况，根据行情变化处理交易。当资金出现不足，期货公司发出追加保证金通知书时，应该及时补足所需保证金或自行减仓，以降低交易风险。9. 投资者的风险及防范（1）代理风险。代理风险是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。客户在选择期货公司时应对期货公司的规模、资信、经营状况等进行了解，确定最佳选择后与该公司签订期货经纪合同，如果选择不具备合法代理资格或运作不规范的公司，就会给投资者带来风险。在进入期货市场前，投资者可登录中国证监会、

20、中国期货业协会网站，查询期货公司资质情况，谨防一些社会机构进行的变相或非法期货交易。（2）交易风险。交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险，以及当期货价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足，交易者可能面临被强行平仓的风险。投资者要随时关注自己的交易情况，及时查询交易结算帐单，发现市场走势不利时，应尽早平仓或追加保证金。（3）交割风险。交割风险是客户在准备或进行期货交割时产生的风险。期货合约到期后，所有未平仓合约都必须进行实物交割，因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前或合约交割月到来之前将持有的未平仓合约及时平仓，

21、免于承担交割责任。10. 期货开户要点提示（1）如果以个人名义进行投资，投资者需携带着本人身份证及期货公司要求的相关证件，如果以法人名义进行投资的，需携带经法人授权的委托书、组织机构代码证、营业执照等其他期货公司要求的相关证件。投资者应亲自前往所选择的期货公司并由该公司的专业开户人员办理开户手续。开户前，期货公司开户人员会揭示风险，并解释客户须知和合同的主要条款。（2）在订立合同前，期货公司会确认开户者的身份，是否是本人开户，投资者是否符合开户条件，证件是否在有效期内等。经确认之后，期货公司将与开户者签订期货经纪合同和相关附件，并为开户者拍照、扫描和复印证件。（3）与期货公司的资金划转可采用银

22、期转账和传统汇款两种方式。银期转账方便快捷，可直接利用网络实时完成银行账户与期货账户之间的资金划转。在开户时，投资者可携带银行借记卡（工、农、中、建、交），与期货公司或银行签订银期转账协议，并在期货公司或银行办理开通该项业务的手续。（4）办完开户手续，期货公司应为开户者提供资金账号及密码、行情系统用户名及密码、保证金监控中心查询系统用户名及密码等相关资料。随后，期货公司有义务向投资者介绍资金、交易、应急下单等业务流程，并答疑解惑。（5）通过保证金监控中心查询系统，可以查询到交易结算单、追加保证金书、结算登记账户及期货公司的重要通知、提示消息等。第二部分 常见问题解答1. 哪些单位和个人不能从事

23、期货交易？答：根据期货交易管理条例及有关法规的规定，下列单位和个人不能从事期货交易： （1）国家机关和事业单位； （2）国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员及其配偶； （3）期货公司的工作人员及其配偶； （4）无民事行为能力人或者限制民事行为能力人； （5）证券、期货市场禁止进入者； （6）未能提供开户证明材料的单位和个人； （7）国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。2. 开户前如何鉴别期货公司是否合法？投资者开户前应该了解和查询期货公司的以下信息：该期货公司是否有中国证监会核发的期货经纪业务许可证，期货公司营业部是否有营

24、业部经营许可证。在中国证监会和中国期货业协会网站能检索到该期货公司公示、年检资料，该期货公司就是合法的。3.期货市场实施统一开户的流程是怎样的？期货市场实施统一开户的流程：客户提交开户资料、期货公司向客户进行期货交易风险揭示、审核客户开户资料、采集客户影像资料、签订期货经纪合同、开设结算账户、客户资料提交期货保证金监控中心核查、申请交易编码、编码信息反馈期货公司及客户。4.期货市场为什么要实施统一开户？（1）实行统一开户可以简化开户流程。期货公司无需再向三家交易所分别提交申请，只需登陆统一开户系统填写客户交易编码申请表，提交给期货保证金监控中心，就可以实现各期货交易所交易编码的申请，明显提高了

25、市场效率。（2）实行统一开户，期货保证金监控中心将对期货公司提交的客户交易编码申请表及其他相关资料进行复核，例如和公安部全国公民身份信息系统以及全国组织机构代码管理中心联网核查客户证件的真实性。这在更大程度上确保了客户资料的真实、准确和完整性，有利于建立期货市场的信用体系。（3）在统一开户制度实行后，期货公司将在为客户申请开户的同时或定期地向保证金监控中心提交客户的影像资料，将事后监督变为事前控制，真正意义上落实了开户实名制的要求，防范了市场风险。5.个人开户需提供哪些资料？个人开户需由本人持身份证原件亲自办理开户手续，并提供以下资料： （1）开户本人身份证复印件； （2）指令下达人、资金调拨

26、人、结算单确认人身份证复印件。6. 法人开户需提供哪些资料？根据中国证监会规定，在国家工商管理部门注册登记、具有独立法人经营资格且符合国家法律法规规定的法人或机构可申请成为期货公司的客户。 法人或机构开户需提供以下资料： （1）企业法人营业执照正副本复印件； （2）税务登记证复印件；（3）银行开户许可证复印件； （4）法定代表人身份证复印件； （5）指令下达人、资金调拨人、结算单确认人身份证复印件（须与原件核对一致）； （6）机构代码证复印件； （7）非法定代表人本人签署合同，需提供由法定代表人签署的授权委托书。以上内容的复印件,必须加盖公章。7.身份证丢失，个人投资者持户口本、驾照、护照或军

27、官证可以开户吗？不能。个人开户必须由本人持有效身份证明亲自到期货公司办理开户手续，有效身份证明为“中华人民共和国居民身份证”和“中华人民共和国临时居民身份证”，其他证件均不能开立期货账户。8.外资企业能开户吗？只要能提供合法证明，证明该企业是在中国境内注册的法人或经济组织，就可以开户。9.什么是银期转账？ “银期转账”是期货资金汇划系统，帮助个人客户在指定的保证金账户和人民币借记卡个人主卡之间，进行全国范围内的定向、异地和实时的划转。个人客户可通过电话银行、网上银行系统、柜台交易或期货自助委托交易系统方便快捷的完成其期货保证金和银行结算账户之间资金的划拨。具有当地开卡，操作简便，全国划转，即时

28、到账，费用低廉，资金安全的服务特点。10.用于期货交易的银行结算账户有什么要求？ 根据要求，客户从事期货交易，应当在期货结算银行开立用于期货交易出入金的银行结算账户或选择已在结算银行开立的银行结算账户登记为期货结算账户，结算账户户名与开户名必须一致。客户从事期货交易的资金往来，只能从登记在期货公司的期货结算账户与期货公司报备在监管部门的保证金专用账户间划转。11.是否用任意一家银行的储蓄存折或银行卡都可以办理期货结算账户？不可以。目前，监管部门指定的期货结算银行只有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行。12.可以用现金出入资金吗？个人户原则上用银期转账形式出入资金，也可以去银行通过

29、结算账户转入期货公司保证金专用账户，不允许直接用现金出、入资金。 法人户必须通过结算账户登记表上的指定账户同行出、入资金。13.投资者投资期货的资金安全吗？会被挪用吗？ 按照中国证监会的有关规定，期货客户保证金实行封闭式管理，期货公司要在结算银行开设客户保证金专用账户，客户保证金单独立户管理，全额存入指定的具有期货结算业务资格的商业银行。期货保证金监控中心能够对客户的保证金账户进行逐日监控、每户监控，加强了客户的保证金的安全管理。在期货保证金封闭存管制度下，投资者的保证金是不会被挪用的。14.投资者与期货公司签订期货经纪合同时，如对经纪合同的相关条款有异议，投资者是否可以要求与期货公司当场协商

30、修改合同？不可以。期货经纪合同是期货公司根据中国期货业协会的期货经纪合同指引制定的，期货经纪公司制定或者修改期货经纪合同时，必须要将合同样本报送中国期货业协会进行备案审查。15.为什么在开户时要当场拍照，留影像资料有什么用？投资者信息资料放在期货公司安全吗？根据规定，期货投资者办理开户手续时，期货公司必须采集并保存投资者影像资料。此规定主要是保证期货开户的真实性，杜绝“名不副实”的开户现象，为了让投资者在进入期货市场前，充分了解期货交易中可能遇到的风险，期货公司必须按照监管部门的要求，在开户前向投资者出示期货交易风险说明书，进行风险提示，让投资者充分了解投资期货的风险。 期货公司管理办法中明确

31、规定，期货公司应当建立客户资料档案，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密。16. 什么是一户一码？ 一户一码即一个客户在交易所内只能有一个投资者编码。无论在几家期货公司开户，只要开户资料是同一身份证或同一企业营业执照，那么该客户在交易所内只能拥有唯一一个交易编码。客户编码专码专用，不得借用。17.如有股票账户，能否用于交易期货？不能。股票市场和期货市场是两个不同的市场，账户不能通用。18.股票投资者能在证券公司开期货账户吗？不可以。证券公司如取得中间介绍业务资格的，可将投资者介绍给期货公司，并为投资者开展期货交易提供一定的服务，但不得为投资者办理开户手续、不得代客户进行期货交易、结算或交割，

32、不得收付期货保证金，不得代客户接收、保管或者修改交易密码，不得为客户从事期货交易提供融资或担保，不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易。19. 投资者在交易前需做好哪些准备工作？完成开户手续后，在进行期货交易前，投资者需做好以下准备工作：（1）阅读期货经纪合同条款，正确理解期货交易风险。（2）了解合约细则。合约细则是期货交易所对期货合约的交易方式、数量、等级、品质、规格、交易时间、涨跌停板限制等规定，它是所有期货投资者共同遵守的规则。（3）认读报价版面。对期货公司所使用的信息系统和报价版面能够正确认读。（4）对交易品种的基本面和技术面有一定的了解。20.开户后可以让期货公

33、司工作人员代为交易吗？ 不可以。根据相关期货法律、法规的规定，禁止期货公司全权代理交易。21.在期货公司进行期货交易有哪几种委托方式？有三种委托方式：互联网委托、电话委托、书面委托。22.密码遗忘怎么办？ 如果遗忘密码（包括交易密码、资金密码、期货保证金投资者查询服务系统密码），均需由账户所属人凭有效证件原件，到公司办理密码重置手续。23.什么是保证金制度？如何计算所需保证金？在期货交易中，投资者只须按所买卖期货合约价值的一定比例缴纳少量资金，作为履行期货合约的财力担保，便可进行全额交易。这种制度称为保证金制度。 例如：cu0707价格为74050元/吨，假设保证金比例为12%，则交易3手铜（

34、5吨/手）所需的资金为： 74050512%3=133290元。24. 什么叫结算价？商品期货当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照交易量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。中金所股指期货结算价是当日最后一个小时的成交价格按照交易量的加权平均。25.投资者在什么情况会被强行平仓？强行平仓制度的实行，能及时制止风险的扩大和蔓延，以维护客户和期货公司的合法权益。一般出现下列情况时，期货公司可能会对客户进行强行平仓：（1）客户可用保证金小于零，并未能在规定时限内补足的； （2）持仓超出持仓限额标准，并未能在规定时限内平仓的； （3）因违规受到交易所强行平仓处罚的；

35、 （4）根据由于交易所的紧急措施应予强行平仓的。26.为什么在当日清仓后，不能将保证金全部转出？因为当日结算是在交易结束后进行的，在结算未完成前，交易系统会冻结手续费等相关费用，可取资金不完全准确，需待当日清算结束后，才能准确将资金全部转出。27.如何办理销户手续？客户在期货公司账户上无持仓、无交割遗留问题，即可向期货公司申请销户。销户需以书面方式办理，需要填写书面凭证，同时需确认最后一次交易的结算账单。公司核准后将协助客户办理销户手续。客户自销户之日起，与公司的一切债权债务关系以及法律关系全部了结。28.期货合约能像股票一样长期持有吗？不能。在期货交易中，期货合约都有期限的，目前国内商品期货

36、的合约期限为12-18个月。当合约到期时，所有未平仓的商品期货合约都必须进行实物交割，并且需要交付或者接收增值税专用发票。所以，投资者如果不想或者不能进行实物交割、无法交付或者接收增值税专用发票，就应当在交易所规定的期限前平仓。而不是像在股市里一样，只要上市公司没有退市，就能一直持有股票。投资者如果想一直持有某种商品的期货合约，以满足长期商品投资的需要，可以通过在市场上的一买一卖的方式，将临近交割期限的合约平仓，同时持有更远月份的合约。 29.申请套期保值的企业需要具备怎样的条件?申请套期保值交易的企业必须具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。30.套期保值的保证金是如何收取的？套期保值的

37、持仓是怎样规定的？套期保值的保证金收取方式与投机的收取保证金方式相同; 套期保值交易的持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓限量的限制，但在市场发生风险时，为化解市场风险，按有关规定实施减仓时，交易所按先投机后套期保值的顺序进行减仓。31.投资者在期货纠纷中维护自身权益的主要途径有哪些？ 纠纷双方进行直接协商是最简便、最直接的维权方式。协商必须以双方平等自愿为前提。在不违反法律的前提下，当事人可行使自己的权利。协商后达成的协议具有合同的效力，对双方有约束力，但没有直接的强制执行效力，需要由当事人自愿履行，如有违反，应承担违约的民事法律责任。由纠纷双方之外的第三者居中进行调解是另一种解决纠纷的方

38、式。经调解达成的协议，与双方直接协商达成的协议效力相同，需要由当事人自愿履行。仲裁是一种准司法程序，虽然仲裁也可以双方自愿订立的仲裁协议为前提，但一旦有了有效的仲裁协议，则仲裁程序就对当事人双方具有了强制力。仲裁机构作出的仲裁裁决具有终局的效力。当事人如果不自愿履行裁决，对方当事人可以申请法院强制执行仲裁裁决。诉讼，俗称“打官司”，是由国家专门设立的司法机关（法院）对当事人之间的纠纷进行审理，并作出具有终局效力和强制效力的判决的纠纷解决方式。32.我国期货市场有哪些法律法规？（1）行政法规期货交易管理条例最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定（2）部门规章期货交易所管理办法期货公司管理

39、办法期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法期货从业人员管理办法证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法期货公司金融期货结算业务试行办法期货公司风险监管指标管理试行办法期货公司首席风险官管理规定（试行）（3）自律规则中国期货业协会自律规则（4）交易规则上海期货交易所章程及规则郑州商品交易所章程及规则大连商品交易所章程及规则中国金融期货交易所章程及规则以上法律、法规可从中国证监会、中国期货业协会及各交易所网站查询。33.什么是“五位一体”的协作监管体系？为适应期货市场发展新形势，提高期货监管效率，增强防范、控制和化解期货市场风险的能力，目前我国期货市场建立起了“五位一体”的期货监管协调

40、工作机制。五位包括中国证监会、证监局、期货交易所、中国期货保证金监控中心有限责任公司和中国期货业协会。“五位一体”按照“统一领导、共享资源、各司其职、各负其责、密切协作、合力监管”的原则开展工作，目的是形成一个分工明确、协调有序、运转顺畅、反应快速、监管有效的工作网络。中国证监会负责监管协调机制统一领导、统筹协调和监督检查。期货部及各地证监局对期货公司及其分支机构进行监督管理。期货交易所、中国期货业协会依照有关法律、行政法规和本机构的章程、规则对期货公司实行自律管理。期货保证金监控中心对客户的保证金实施监控。第三部分 期货投资风险案例案例1：如何甄选期货公司某现货企业业务经理张某无意间看到一则

41、宣传广告，“一般的大豆交易手续费6元钱，这里手续费只要3元钱。交割月前不提高交易保证金，保证金一般维持在10以内。”如此优惠的手续费和保证金吸引了张先生。禁不住诱惑张先生联系了xx现货交易所有限公司。该公司的一位负责人告诉张先生：“我们提供十大行业电子交易平台，组织钢铁、粮油、棉纺、食糖、金属、塑料、化工、煤炭、石油及仓储商品等商品现货仓单的电子交易及配套服务。方法很简单，只要缴纳一定的保证金，在公司提供的操作平台上操作即可。而且我们是国家主管部门批准的正规现货仓单交易市场，承诺进场资金的绝对安全，您尽管放心。”以为找到企业套期保值途径的张先生成了该公司的客户，从此，他走上了三个月亏损50万元

42、的投资之路。 亏损之后的张先生才回忆起，公司经常会出现行情服务器断线、提供的交易系统死机、正常提款无法及时操作等问题。公司告知张先生的理由经常是交易系统受到黑客攻击、市场新旧系统转换、银行出金端口尚未调试好，不能出金等。发觉了对方在做手脚的张先生走上了维权之路。案例分析：社会上一些机构以投资公司、咨询公司、现货交易所名义，吸引投资者进行外盘期货、地下期货、变相期货交易。还有些非法机构利用网络设置骗局，模拟合法期货经营机构的网站风格，编造与期货经营机构相似或相近的公司名称，虚构专家团队，给投资者造成一些假象。这些机构正是利用投资者对期货市场缺乏专业知识，对期货公司业务许可制度缺乏认识，对如何识别

43、合规期货公司不够了解，非法集资，肆意敛财，损害投资者利益，投资者应谨防上当。期货行业是特许行业，期货公司业务实行许可制度，合法期货公司应当具有中国证监会颁发的业务许可证，并在省级以上工商行政管理机关登记注册。期货交易管理条例明确禁止变相期货交易。提示：1.期货交易管理条例第4条规定，期货交易应当在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他交易场所进行。禁止在国务院期货监督管理机构批准的期货交易场所之外进行期货交易，禁止变相期货交易。2.期货交易管理条例第15条规定，期货公司是依照中华人民共和国公司法和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机

44、构批准，并在公司登记机关登记注册。未经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。3.期货交易管理条例第17条规定，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。4.为更好地保护期货投资者的资金安全，经国务院同意、中国证监会决定设立中国期货保证金监控中心，中心网站上提供了投资者查询服务系统，通过该系统期货投资者可以查询自身交易结算报告等信息，防止期货公司可能发生的欺诈行为。投资者开户时可以从各自期货经纪机构获取自身访问查询系统的用户名和初始密码，然后通过互联网访问监控中心官方网站。5.资者可以登陆中国期

45、货业协会网站（www.cfachina.org），查看合规期货机构信息。6.投资者如遇到非法机构冒充期货公司诈骗，可直接到公安机关报案。案例2：勿用他人名义开户老张欲开户从事期货交易，但因家人反对，于是便与好友刘某商议，借用刘某身份证和银行账户，通过邮寄合同的方式开立了期货账户。过了半年之后，由于刘某的财务状况出现问题，被冻结了全部财产，其中就包括以刘某名义开户的期货账户的资产。案例分析：期货法规规定，自然人投资者必须本人亲自办理开户手续，签署开户文件，不得委托代理人代为办理开户手续。机构投资者开户时必须出具机构投资者的授权委托书、代理人的身份证和其他开户证件。期货公司收取的投资者保证金，属于

46、投资者所有。如使用他人名义开户，容易产生相应的财产纠纷。提示：1.投资者开立期货账户，应当保证其提交的开户资料真实、准确、完整；2.投资者不得将本人的期货账户提供给他人使用；3.按照反洗钱相关法律法规规定，投资者在办理销户、代理授权或者取消代理授权、密码挂失、修改客户身份基本信息等资料、开通网上交易、电话交易等非柜面交易方式时，也都应当由投资者本人携带本人有效身份证件或者其他身份证明文件亲自办理。案例3：勿泄露账户密码赵先生与刘先生是生意上的朋友，同时在某家期货公司开户交易，由于赵先生经常出差不能随时关注期货行情及账户持仓，刘先生主动要求为赵先生照看期货账户，赵先生没有多想便把期货账户密码告知刘