晶圆代工项目可行性分析与经济测算（参考范文）.docx

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1、泓域咨询 /晶圆代工项目可行性分析与经济测算目录一、 项目名称及投资人3二、 项目建设背景4三、 结论分析4四、 项目选址原则5五、 项目工程设计总体要求6六、 公司的目标、主要职责7七、 保障措施8八、 监事10九、 人力资源配置11劳动定员一览表12十、 项目实施保障措施12十一、 环境保护结论13十二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理14主要原辅材料一览表15十三、 建设投资估算15建设投资估算表16十四、 建设期利息17建设期利息估算表17十五、 流动资金18流动资金估算表19十六、 项目总投资20总投资及构成一览表20十七、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21十

2、八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表25十九、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力分析29二十一、 偿债能力分析29借款还本付息计划表30二十二、 经济评价结论31二十三、 项目招标依据31二十四、 项目总结32二十五、 附表32建设投资估算表32建设期利息估算表33固定资产投资估算表34流动资金估算表35总投资及构成一览表36项目投资计划与资金筹措一览表37营业收入、税金及附加和增值税估算表37综合总成本费用估算表38固定资产折旧费估算表39无形资产和其他资产摊销估算表40利润及利润分配表40项目

3、投资现金流量表41报告说明1987年，台积电的成立开启了晶圆代工时代，尤其在得到了英特尔的认证以后，晶圆代工被更多的半导体厂商所接受。晶圆代工打破了IDM单一模式，成就了晶圆代工+IC设计模式。根据谨慎财务估算，项目总投资25813.39万元，其中：建设投资19483.34万元，占项目总投资的75.48%；建设期利息262.79万元，占项目总投资的1.02%；流动资金6067.26万元，占项目总投资的23.50%。项目正常运营每年营业收入52600.00万元，综合总成本费用42778.29万元，净利润7185.06万元，财务内部收益率21.47%，财务净现值10520.98万元，全部投资回收期

4、5.62年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目名称及投资人（一）项目名称晶圆代工项目（二）项目投资人xxx有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx。二、 项目建设背景综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx，占地面积约60.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxunde

5、fined晶圆代工的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25813.39万元，其中：建设投资19483.34万元，占项目总投资的75.48%；建设期利息262.79万元，占项目总投资的1.02%；流动资金6067.26万元，占项目总投资的23.50%。（五）资金筹措项目总投资25813.39万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）15087.21万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额10726.18万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（S

6、P）：52600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：42778.29万元。3、项目达产年净利润（NP）：7185.06万元。4、财务内部收益率（FIRR）：21.47%。5、全部投资回收期（Pt）：5.62年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：19088.24万元（产值）。四、 项目选址原则项目选址应符合城市发展总体规划和对市政公共服务设施的布局要求；依托选址的地理条件，交通状况，进行建址分析；避免不良地质地段(如溶洞、断层、软土、湿陷土等)；公用工程如城市电力、供排水管网等市政设施配套完善；场址要求交通方便，环境安静，地形比较平整，能够充分利.用城市基础设施，远离污染

7、源和易燃易爆的生产、储存场所，便于生活和服务设施合理布局；场址上空无高压输电线路等障碍物通过，与其他公共建筑不造成相互干扰。五、 项目工程设计总体要求（一）土建工程原则根据生产需要，本项目工程建设方案主要遵循如下原则：1、布局合理的原则。在平面布置上，充分利用好每寸土地，功能设施分区设置，人流、物流布置得当、有序，做到既利于生产经营，又方便交通。2、配套齐全、方便生产的原则。立足厂区现有基础条件，充分利用好现有功能设施，保证水、电供应设施齐全，厂区内外道路畅通，方便生产。在建筑结构设计，严格执行国家技术经济政策及环保、节能等有关要求。在满足工艺生产特性，设备布置安装、检修等前提下，土建设计要尽

8、量做到技术先进、经济合理、安全适用和美观大方。建筑设计要简捷紧凑，组合恰当、功能合理、方便生产、节约用地；结构设计要统一化、标准化、并因地制宜，就地取材，方便施工。（二）土建工程采用的标准为保证建筑物的质量，保证生产安全和长寿命使用，本项目建筑物严格按照相关标准进行施工建设。1、工业企业设计卫生标准2、公共建筑节能设计标准3、绿色建筑评价标准4、外墙外保温工程技术规程5、建筑照明设计标准6、建筑采光设计标准7、民用建筑电气设计规范8、民用建筑热工设计规范六、 公司的目标、主要职责（一）目标近期目标：深化企业改革，加快结构调整，优化资源配置，加强企业管理，建立现代企业制度；精干主业，分离辅业，增

9、强企业市场竞争力，加快发展；提高企业经济效益，完善管理制度及运营网络。远期目标：探索模式创新、制度创新、管理创新的产业发展新思路。坚持发展自主品牌，提升企业核心竞争力。此外，面向国际、国内两个市场，优化资源配置，实施多元化战略，向产业集团化发展，力争利用3-5年的时间把公司建设成具有先进管理水平和较强市场竞争实力的大型企业集团。（二）主要职责1、执行国家法律、法规和产业政策，在国家宏观调控和行业监管下，以市场需求为导向，依法自主经营。2、根据国家和地方产业政策、晶圆代工行业发展规划和市场需求，制定并组织实施公司的发展战略、中长期发展规划、年度计划和重大经营决策。3、根据国家法律、法规和晶圆代工

10、行业有关政策，优化配置经营要素，组织实施重大投资活动，对投入产出效果负责，增强市场竞争力，促进区域内晶圆代工行业持续、快速、健康发展。4、深化企业改革，加快结构调整，转换企业经营机制，建立现代企业制度，强化内部管理，促进企业可持续发展。5、指导和加强企业思想政治工作和精神文明建设，统一管理公司的名称、商标、商誉等无形资产，搞好公司企业文化建设。6、在保证股东企业合法权益和自身发展需要的前提下，公司可依照公司法等有关规定，集中资产收益，用于再投入和结构调整。七、 保障措施(一)扩大国内外合作鼓励企业与国外公司加强合作，支持有条件的企业在境外设立研发中心，充分利用国际资源提升发展水平。加强与“一带

11、一路”沿线国家合作，支持有条件的企业开拓海外业务，推进产业发展走出去。(二)加强组织领导坚持把产业摆在优先发展的地位，健全产业领导和决策机制，加大统筹协调力度。做好规划目标任务分解工作，明确时间表、路线图和责任人。规划组织和实施工作，各有关部门密切配合，全力支持，结合实际，制定具体实施方案，抓好贯彻落实。完善工作考核机制，将规划实施情况作为考核的重要内容，强化监督问责，确保各项目标任务落到实处。(三)拓宽融资渠道鼓励银行、担保机构拓宽产业企业的抵质押品范围，加强信贷和担保服务，开发适合产业企业的创新型金融产品。支持符合条件的产业企业通过多层次资本市场发行公司债券或上市融资。鼓励国内外风险投资、

12、创业投资、股权投资、天使基金等机构投资产业企业。支持设立产业发展基金，引导社会资本投入产业领域。(四)健全服务体系健全完善公共信息化、社会融资担保、企业诚信管理等服务体系，建立健全互联互通的民营经济公共服务平台网络，为民营企业提供具有全面、高效、优质的信息服务。推进民营企业征信体系建设，融合金融、税务、海关、市场监管、建设、环保、安监、公安等相关部门的信息资源，建立市场主体信用信息档案，把有违规行为的市场主体列入“黑名单”，形成完善的失信惩罚和守信激励机制。(五)加快科技创新，提供人才支撑进一步整合各类科技资源，搭建集产学研于一体的产业科技创新平台，多渠道、多层次加大科技投入，激发创新活力。要

13、健全产业科技成果推广转化机制，加大科技成果推广转化支持力度，调动成果转化积极性，提高科技成果转化率。实施人才强水战略，建立新型人力资源管理机制，培养专业知识扎实、熟悉政策法规、具有创新意识的复合型干部队伍。(六)强化产业行业监管认真贯彻执行产业政策法规和产业行业规章、标准，加快产业行业监管办法和行业标准的制定和实施，推动产业企业标准化建设。加强产业经济运行分析和市场需求预测预警，规范产业信息报告和发布制度，为决策提供信息支持。八、 监事1、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于监事。董事、总经理和其他高级管理人员不得兼任监事。2、监事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有忠实义务和勤勉义

14、务，不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产。3、监事的任期每届为3年。监事任期届满，连选可以连任。4、监事任期届满未及时改选，或者监事在任期内辞职导致监事会成员低于法定人数的，在改选出的监事就任前，原监事仍应当依照法律、行政法规和本章程的规定，履行监事职务。5、监事应当保证公司披露的信息真实、准确、完整。6、监事可以列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。7、监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。8、监事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。九、 人力资源配置根据中华人民共

15、和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx有限公司规划，达产年劳动定员345人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位224正常运营年份2技术指导岗位353管理工作岗位354质量检测岗位52合计345十、 项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为

16、了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原

17、因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。十一、 环境保护结论本项目符合国家产业政策，符合宜规划要求，项目所在区域环境质量良好，项目在运营过程应严格遵守国家和地方的有关环保法规，采取切实可行的环境保护措施，各项污染物都能达标排放，将环境管理纳入日常生产管理渠道，项目正常运营对周围环境产生的影响较小，不会引起区域环境质量的改变，从环境影响角度考虑，本评价认为该项目建设是可行的。二级环境保护标题建议为保护环境杜绝非正常事故发生，从而最大限度减轻对环境的影响，本评价提出以下要求：1、建设单位必须加强对废气、废水的综合治理，实现达标排放。为了能使本项目产生的各项污染防治措施达到较好的实际使用效果，建议业

18、主加强各种环保设施的维修、保养及管理，确保污染治理设施的正常运转:2、加强管理，使污染物尽量消除在源头。3、环保设施的保养、维修应制度化，保证设备的正常运转。十二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xxx有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、本期工程项目原料采购后应按质量（等级）要求贮存在原料仓库内，同时，对辅助材料购置的要求均为事先检验以保证辅助材料的质量和生产需要，不合格原材料不得进入公司仓库，应严把原材料质量关，确保产品生产质量。2、按目前市场的需求情况

19、，原料存储时间约为20天至30天，存放在原料仓库内；本期工程项目将建设原料仓库和辅助材料仓库，以满足本期工程项目生产的需要。3、原材料仓库按品种分类存储；库内原辅材料的保管应按批号分存，建立严格的入库、分发制度，坚决杜绝分发差错，坚决杜绝因混批错号、混用原材料而造成的质量事故。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十三、 建设投资估算本期项目建设投资19483.34万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他

20、前期工作费用，合计16407.74万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8075.20万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为7876.20万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为456.34万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2542.93万元。（三）预备费本期项目预备费为532.67万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8075.2

21、07876.20456.3416407.741.1建筑工程费8075.208075.201.2设备购置费7876.207876.201.3安装工程费456.34456.342其他费用2542.932542.932.1土地出让金1465.811465.813预备费532.67532.673.1基本预备费240.31240.313.2涨价预备费292.36292.364投资合计19483.34十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10726.18万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息262.79万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款

22、1.1建设期利息262.79262.790.001.1.1期初借款余额10726.181.1.2当期借款10726.1810726.180.001.1.3当期应计利息262.79262.790.001.1.4期末借款余额10726.1810726.181.2其他融资费用1.3小计262.79262.790.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计262.79262.790.00十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所

23、需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6067.26万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产20692.6023876.0825467.8231834.771.1应收账款9311.6710744.2411460.5214325.651.2存货7242.418356.638913.7411142.171.2.1原辅材料2172.722506.992674.12

24、3342.651.2.2燃料动力108.63125.35133.70167.131.2.3在产品3331.513844.054100.325125.401.2.4产成品1629.541880.242005.592506.991.3现金1655.411910.092037.422546.781.4预付账款2483.112865.133056.143820.172流动负债16748.8819325.6320614.0125767.512.1应付账款6029.596957.227421.049276.302.2预收账款10719.2912368.4113192.9716491.213流动资金3943

25、.724550.444853.816067.264流动资金增加3943.72606.73303.361213.455铺底流动资金6207.787162.827640.349550.43十六、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25813.39万元，其中：建设投资19483.34万元，占项目总投资的75.48%；建设期利息262.79万元，占项目总投资的1.02%；流动资金6067.26万元，占项目总投资的23.50%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资25813.39100.00%1.1建设投资19483.3475

26、.48%1.1.1工程费用16407.7463.56%1.1.1.1建筑工程费8075.2031.28%1.1.1.2设备购置费7876.2030.51%1.1.1.3安装工程费456.341.77%1.1.2工程建设其他费用2542.939.85%1.1.2.1土地出让金1465.815.68%1.1.2.2其他前期费用1077.124.17%1.2.3预备费532.672.06%1.2.3.1基本预备费240.310.93%1.2.3.2涨价预备费292.361.13%1.2建设期利息262.791.02%1.3流动资金6067.2623.50%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资25

27、813.39万元，其中申请银行长期贷款10726.18万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资25813.39100.00%1.1建设投资19483.3475.48%1.2建设期利息262.791.02%1.3流动资金6067.2623.50%2资金筹措25813.39100.00%2.1项目资本金15087.2158.45%2.1.1用于建设投资8757.1633.92%2.1.2用于建设期利息262.791.02%2.1.3用于流动资金6067.2623.50%2.2债务资金10726.1841.55%2.2.1用于建设投资107

28、26.1841.55%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入52600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入34190.0039450.0042080.0052600.002增值税1224.021449.611562.412013.602.1销项税4444.705128.505470.406838.002.2进项税3220.683678.893907.994824.403税金及

29、附加146.88173.95187.49241.633.1城建税85.68101.47109.37140.953.2教育费附加36.7243.4946.8760.413.3地方教育附加24.4828.9931.2540.27（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2013.60万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销

30、费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用42778.29万元，其中：可变成本37183.86万元，固定成本5594.43万元。达产年项目经营成本41223.14万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费22910.2126434.8528197.1835246.472工资及福利费1937.391937.391937.391937.393修理费578.74578.74578.74

31、578.744其他费用3460.543460.543460.543460.544.1其他制造费用280.22280.22280.22280.224.2其他管理费用237.74237.74237.74237.744.3其他营业费用2942.582942.582942.582942.585经营成本28886.8832411.5234173.8541223.146折旧费1000.251000.251000.251000.257摊销费29.3229.3229.3229.328利息支出525.58525.58525.58525.589总成本费用30442.0333966.6735729.0042778.

32、299.1其中：固定成本5594.435594.435594.435594.439.2可变成本24847.6028372.2430134.5737183.86（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加241.63万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9580.08（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9580.082

33、5.00%=2395.02（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9580.08万元，缴纳企业所得税2395.02万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9580.08-2395.02=7185.06（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入34190.0039450.0042080.0052600.002税金及附加146.88173.95187.49241.633总成本费用30442.0333966.6735729.0042778.294利润总额3601.095309.386163.519580.085应纳所得

34、税额3601.095309.386163.519580.086所得税900.271327.351540.882395.027净利润2700.823982.034622.637185.068期初未分配利润0.002430.745771.499354.719可供分配的利润2700.826412.7710394.1216539.7710法定盈余公积金270.08641.281039.411653.9811可供分配的利润2430.745771.499354.7114885.7912未分配利润2430.745771.499354.7114885.7913息税前利润5026.947162.318229.9

35、712500.68十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.47%。本期项目投资财务内部收益率21.47%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10520.98（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10520.98万

36、元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.62年。本期项目全部投资回收期5.62年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.003

37、4190.0039450.0042080.0052600.001.1营业收入0.0034190.0039450.0042080.0052600.002现金流出19483.3432977.4833192.1938608.4343284.942.1建设投资19483.340.002.2流动资金3943.72606.724247.091820.172.3经营成本28886.8832411.5234173.8541223.142.4税金及附加146.88173.95187.49241.633所得税前净现金流量-19483.341212.526257.813471.579315.064累计所得税前净现金

38、流量-19483.34-18270.82-12013.01-8541.44773.625调整所得税1256.731790.582057.493125.176所得税后净现金流量-19483.34312.254930.461930.696920.047累计所得税后净现金流量-19483.34-19171.09-14240.63-12309.94-5389.90计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：29.26%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：21.47%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：20488.54万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：10

39、520.98万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.92年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.62年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参

40、数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为23.78。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.19。

41、根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额10726.1810726.1810726.1810726.181.2当期还本付息262.79525.58525.58525.58525.581.2.1还本1.2.2付息262.79525.58525.58525.58525.581.3期末借款余额10726.1810726.1810726.1810726.1810726.182利息备付率23.783偿债备付率21.19二十二、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入52600.00万元，综合总成本费用42778.29万元，税金及附加241.63万元，净利润7185.06万元，财务内部收益率21.47%，财务净现值10520.98万元，全部投资回收期5.62年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十三、 项目招标依据