可折叠超薄玻璃（UTG）项目经济效益及投资价值分析（模板参考）.docx

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1、泓域咨询 /可折叠超薄玻璃（UTG）项目经济效益及投资价值分析目录一、 项目名称及项目单位4二、 项目建设地点4三、 编制依据和技术原则4主要经济指标一览表5四、 主要结论及建议6五、 市场分析7六、 项目实施的必要性8七、 建设规模及主要建设内容9八、 项目选址原则10九、 监事10十、 保障措施12十一、 劳动安全分析13十二、 节能综合评价16十三、 项目进度安排16项目实施进度计划一览表17十四、 项目建设期原辅材料供应情况17十五、 建设投资估算18建设投资估算表19十六、 建设期利息19建设期利息估算表20十七、 流动资金21流动资金估算表21十八、 项目总投资22总投资及构成一览

2、表22十九、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表24二十、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28二十一、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30二十二、 财务生存能力分析31二十三、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十四、 经济评价结论33二十五、 项目招标依据34二十六、 总结34二十七、 附表35营业收入、税金及附加和增值税估算表35综合总成本费用估算表35固定资产折旧费估算表36无形资产和其他资产摊销估算表37利润及利润分配表37项目投资现金流量表38借款还本付息计划表40建设投资估算表40建设

3、期利息估算表41固定资产投资估算表42流动资金估算表43总投资及构成一览表44项目投资计划与资金筹措一览表45报告说明现阶段，全球折叠手机柔性屏幕解决方案主要包括透明聚酰亚胺（CPI）、可折叠超薄玻璃（UTG）两种，2019年及之前，CPI是唯一商业化应用方案。与CPI相比，UTG具有厚度更薄、透光率更高、不易产生折痕、更耐高温、质感更优等特点，但由于技术尚未成熟，其强度、硬度较低，易碎且不耐刮擦，并且良品率低，量产难度大，价格高。根据谨慎财务估算，项目总投资14104.37万元，其中：建设投资10998.10万元，占项目总投资的77.98%；建设期利息222.36万元，占项目总投资的1.58

4、%；流动资金2883.91万元，占项目总投资的20.45%。项目正常运营每年营业收入29400.00万元，综合总成本费用25236.59万元，净利润3030.53万元，财务内部收益率12.88%，财务净现值-560.29万元，全部投资回收期7.06年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目名称及项目单位项目名称：可折叠超薄玻璃（UTG）项目项目单位：xxx投资管理公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约37.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三

5、、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、中国制造2025；2、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划；3、工业绿色发展规划(2016-2020年)；4、促进中小企业发展规划（20162020年）；5、中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要；6、关于实现产业经济高质量发展的相关政策；7、项目建设单位提供的相关技术参数；8、相关产业调研、市场分析等公开信息。（二）技术原则1、立足于本地区产业发展的客观条件，以集约化、产业化、科技化为手段，组织生产建设，提高企业经济效益和社会效益，实现可持续发展的大目标。2、因地制宜、统筹安排、节省投资、加快进度。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1

6、占地面积24667.00约37.00亩1.1总建筑面积43229.671.2基底面积15046.871.3投资强度万元/亩290.772总投资万元14104.372.1建设投资万元10998.102.1.1工程费用万元9694.742.1.2其他费用万元1050.722.1.3预备费万元252.642.2建设期利息万元222.362.3流动资金万元2883.913资金筹措万元14104.373.1自筹资金万元9566.473.2银行贷款万元4537.904营业收入万元29400.00正常运营年份5总成本费用万元25236.596利润总额万元4040.707净利润万元3030.538所得税万元1

7、010.179增值税万元1022.5910税金及附加万元122.7111纳税总额万元2155.4712工业增加值万元7560.7713盈亏平衡点万元14517.99产值14回收期年7.0615内部收益率12.88%所得税后16财务净现值万元-560.29所得税后四、 主要结论及建议通过分析，该项目经济效益和社会效益良好。从发展来看公司将面向市场调整产品结构，改变工艺条件以高附加值的产品代替目前产品的产业结构。五、 市场分析可折叠超薄玻璃（UTG），其突出特点是柔性好、可折叠，可用于折叠手机屏幕制造中。UTG采用强化工艺并加入特殊材料，以增强其柔韧性、耐连续弯折性、使用寿命。在三星、华为、小米、

8、OPPO、vivo等手机厂商大力发展折叠手机背景下，UTG未来市场空间巨大。现阶段，全球折叠手机柔性屏幕解决方案主要包括透明聚酰亚胺（CPI）、可折叠超薄玻璃（UTG）两种，2019年及之前，CPI是唯一商业化应用方案。与CPI相比，UTG具有厚度更薄、透光率更高、不易产生折痕、更耐高温、质感更优等特点，但由于技术尚未成熟，其强度、硬度较低，易碎且不耐刮擦，并且良品率低，量产难度大，价格高。一般情况下，厚度小于1.2mm的玻璃被称为超薄玻璃，可应用在消费电子、汽车电子中。若要实现可折叠效果，超薄玻璃厚度必须达到0.1mm以下甚至微米级，UTG生产对产品的强度、弯折性、耐用性要求严苛，行业技术壁

9、垒高。全球范围内，技术先进的UTG生产商主要有韩国DowooInsys、美国康宁、日本电气硝子、日本旭硝子、德国肖特等。其中，韩国DowooInsys生产的UTG已在2020年应用在三星GlaxyZFlip折叠手机屏幕上，首次实现商业化应用，其他几家企业也相继推出UTG产品。在生产商的推动下，未来UTG在折叠手机上的应用比例有望不断提高。我国手机厂商在全球市场中的竞争力不断增强，市占率不断提高，中国手机市场成为全球UTG行业关注的重点之一。2021年8月，韩国DowooInsys宣布将进入中国市场。我国手机厂商创新能力不断提升，折叠手机研发意愿强烈，未来随着UTG技术工艺日益成熟，产品性能、良

10、率、量产能力不断提高，其成本将不断下降，在国产折叠手机上的应用比例增长速度将加快。在此背景下，我国进入UTG行业布局的企业数量也在不断增多。我国布局UTG市场的相关企业主要有京东方、国奥科技、蓝思科技、沃格光电、长信科技等。预计到2025年，全球折叠手机出货量有望达到亿部级别，给UTG行业带来巨大市场空间。我国具有UTG生产能力的企业数量少，与国外企业相比，国内超薄玻璃生产商生产的产品厚度绝大部分都在0.2mm以上，不能实现可折叠效果，有实力的厂商正在努力缩小与国外企业之间的技术差距。六、 项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较

11、高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的

12、需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。七、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积24667.00（折合约37.00亩），预计场区规划总建筑面积43229.67。（二）产能规模根据国内外市场需求和xxx投资管理公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx可折叠超薄玻璃（UTG），预计年营业收入29400.00万元。八、 项目选址原则所选场址应避开自然保护区、风景名胜区、生活饮用水源地和其他特别需要保护的环境敏感性目标。项目建设区域地理条件较好，基础设施等配套较为完善，并且具有足够的发展潜力。九、 监事1、公司设监事会。监事会由3名监事组成，监事

13、会设主席1人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不低于1/3。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。2、监事会行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人

14、员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照公司法第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。3、时监事会会议。监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临监事会决议应当经半数以上监事通过。4、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。5、监事会应当将所议事项的决定做

15、成会议记录，出席会议的监事应当在会议记录上签名。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案至少保存10年。6、监事会会议通知包括以下内容：举行会议的日期、地点和会议期限，事由及其议题，发出通知的日期。十、 保障措施(一)开展宣传引导统一思想认识，充分认识产业发展的重要性，加强领导，明确责任。加大产业招商服务宣传，汇编产业相关文件，强化产业法律法规和政策的宣贯，运用各种媒介，扩大区域产业知名度。(二)加快新型产业推广应用鼓励和支持企业、行业协会等机构合作，共同编制新型产业应用技术标准、为新型产业的广泛应用提供支撑。(三)强化规划指导各地主管部门要遵循本地

16、区功能区划定位，加强与相邻地区及相关规划的衔接，按照规划要求，制定和调整本地区发展规划，并报主管部门备案。将规划提出的目标任务落实到年度计划，按规划要求审核投资项目，促进本地区行业平稳有序发展。(四)推动区域产业协同发展积极推进区域全面创新改革试验，全面打造协同创新共同体，建立健全产业有序转移的需求发现和对接服务机制，探索一批可复制、可推广的改革措施和创新性政策。积极推进区域创新主体市场化合作，协同实施一批技术创新工程，联合建立一批产业技术创新战略联盟。加快推动区域协同创新和产业升级转移，合作搭建区域服务业融合创新和展示交易平台，支持企业跨行业、跨区域开展合作。(五)优化产业发展环境引导企业积

17、极履行社会责任，严格规范市场秩序。积极发展混合所有制经济，大力发展民营经济，进一步增强市场主体活力。(六)加强监测评估加强规划实施的年度监测体系和制度建设，及时掌握规划指标的实现进度、任务部署和政策措施的落实情况。着力完善创新基础制度，加快建立报告制度和创新调查制度。建立健全规划动态调整机制，根据监测评估结果，结合技术新进展和社会需求的变化，及时对规划指标和重点任务进行调整。十一、 劳动安全分析（一）设计依据1、中华人民共和国劳动法（1995年1月1日施行）。2、中华人民共和国安全生产法（2002年11月1日施行）。3、中华人民共和国消防法（2009年月5月1日施行）。4、中华人民共和国职业病

18、防治法（2002年月5月1日施行）。5、中华人民共和国特种设备安全法（2014年1月1日起施行）。6、特种设备安全监察条例（国务院令549号，2009年）。7、使用有毒物品作业场所劳动保护条例（国务院令第352号）。8、安全生产许可证条例（国务院令第397号）。9、危险化学品安全管理条例（国务院令第591号）。（二）采用的标准1、生产过程安全卫生要求总则（GB/T12801-2008）。2、工业企业设计卫生标准（GBZ1-2010）。3、建筑设计防火规范（GB50016-2006）。4、建筑灭火器配置设计规范（GB50140-2005）。5、危险货物分类和品名编号（GB6944-2012）。6

19、、供配电系统设计规范（GB50052-2009）。7、危险化学品重大危险源辨识（GB18218-2009）。8、建筑设计防雷设计规范（GB50057-2010）。9、职业性接触毒物危害程度分级（GBZ230-2010）。10、爆炸危险环境电力设备设计规范（GB50058-2014）。11、工业企业噪声控制设计规范（GB/T50087-2013）。12、火灾自动报警系统设计规范（GB50116-2013）。13、工业企业总平面设计规范（GB50187-2012）。14、建筑抗震设计规范（GB50011-2010）。15、低压配电设计规范（GB50054-2011）。16、防止静电事故通用导则（G

20、B12158-2006）。17、20KV及以下变电所设计规范（GB50053-2013）。18、泡沫灭火系统设计规范（GB50151-2010）。19、消防给水及消火栓系统技术规范（GB50974-2014）。20、个体防护装备选用规范（GB/T11651-2008）。21、安全标志及其使用导则（GB2894-2008）。（三）生产过程不安全因素识别生产过程中可能产生的危险有害因素主要有：自然危害、火灾爆炸、中毒、粉尘、噪声、机械伤害、灼伤等，具体情况如下：1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、火灾爆炸：火灾爆炸危险物质，生产过程中易发生火灾爆炸事故。3、中毒：有毒物质在生产

21、过程中发生泄漏，易造成操作工中毒事故。4、噪声：罗茨风机、空压机及各种泵类等设备在运转过程中产生较大噪声，会对操作工造成危害。5、灼伤：在生产过程中发生喷溅，会造成操作工灼伤事故。6、机械伤害：机泵转动设备会对人体造成机械伤害。7、触电：电气设备老化、腐蚀均能造成漏电而发生触电事故。8、高温烫伤：高温的设备和管道若无适当的防烫保温措施，生产过程中会发生高温烫伤事故。9、低温冻伤：操作工接触低温设备或管道，可能发生冻伤事故。10、高处坠落：生产过程中有位于高处的操作平台，在操作及检修过程中会造成高处坠落事故。十二、 节能综合评价1、在生产上加强能源管理，确保节能降耗落到实处。2、在实际生产操作过

22、程中，不断摸索新的节能降耗措施。3、不断采用新的节能技术，努力提高企业的竞争力。十三、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十四、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅

23、材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十五、 建设投资估算本期项目建设投资10998.10万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计9694.74万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5819.06万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应

24、要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3646.19万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为229.49万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1050.72万元。（三）预备费本期项目预备费为252.64万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5819.063646.19229.499694.741.1建筑工程费5819.065819.061.2设备购置费3646.193646.191.3安装工程费229.49229.492其他费用1050.721050.722.1土地出让金462.13462.133预备费252

25、.64252.643.1基本预备费153.01153.013.2涨价预备费99.6399.634投资合计10998.10十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款4537.90万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息222.36万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息222.3655.59166.771.1.1期初借款余额2268.951.1.2当期借款4537.902268.952268.951.1.3当期应计利息222.3655.59166.771.1.4期末借款余额2268.954537.901.2其他融资费用1.

26、3小计222.3655.59166.772债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计222.3655.59166.77十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2883.91万元。流动资金估

27、算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0012741.7614562.0118202.511.1应收账款0.005733.796552.908191.131.2存货0.004459.625096.706370.881.2.1原辅材料0.001337.881529.011911.261.2.2燃料动力0.0066.8976.4595.561.2.3在产品0.002051.422344.482930.601.2.4产成品0.001003.411146.761433.451.3现金0.001019.341164.961456.201.4预付账款0.001529.01174

28、7.442184.302流动负债0.0010723.0212254.8815318.602.1应付账款0.003860.294411.765514.702.2预收账款0.006862.737843.129803.903流动资金0.002018.742307.132883.914流动资金增加0.002018.74288.39576.785铺底流动资金0.003822.524368.605460.75十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14104.37万元，其中：建设投资10998.10万元，占项目总投资的77.98%；建设期利息222.

29、36万元，占项目总投资的1.58%；流动资金2883.91万元，占项目总投资的20.45%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资14104.37100.00%1.1建设投资10998.1077.98%1.1.1工程费用9694.7468.74%1.1.1.1建筑工程费5819.0641.26%1.1.1.2设备购置费3646.1925.85%1.1.1.3安装工程费229.491.63%1.1.2工程建设其他费用1050.727.45%1.1.2.1土地出让金462.133.28%1.1.2.2其他前期费用588.594.17%1.2.3预备费252.641.79%1.

30、2.3.1基本预备费153.011.08%1.2.3.2涨价预备费99.630.71%1.2建设期利息222.361.58%1.3流动资金2883.9120.45%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资14104.37万元，其中申请银行长期贷款4537.90万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资14104.37100.00%1.1建设投资10998.1077.98%1.2建设期利息222.361.58%1.3流动资金2883.9120.45%2资金筹措14104.37100.00%2.1项目资本金9566.4767.83%2.1.

31、1用于建设投资6460.2045.80%2.1.2用于建设期利息222.361.58%2.1.3用于流动资金2883.9120.45%2.2债务资金4537.9032.17%2.2.1用于建设投资4537.9032.17%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入29400.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0020580.0023520.0029400.002增值税0.00

32、852.63974.441022.592.1销项税0.002675.403057.603822.002.2进项税0.001822.772083.162799.413税金及附加0.00102.31116.93122.713.1城建税0.0059.6868.2171.583.2教育费附加0.0025.5829.2330.683.3地方教育附加0.0017.0519.4920.45（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1022.59万元。（三）综合总成

33、本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用25236.59万元，其中：可变成本21175.02万元，固定成本4061.57万元。达产年项目经营成本24432.60万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0014021.29

34、16024.3420030.422工资及福利费0.001144.601144.601144.603修理费0.00426.18426.18426.184其他费用0.002831.402831.402831.404.1其他制造费用0.00247.04247.04247.044.2其他管理费用0.00273.53273.53273.534.3其他营业费用0.002310.832310.832310.835经营成本0.0018423.4720426.5224432.606折旧费0.00572.39572.39572.397摊销费0.009.249.249.248利息支出0.00222.36222.36

35、222.369总成本费用0.0019227.4621230.5125236.599.1其中：固定成本0.004061.574061.574061.579.2可变成本0.0015165.8917168.9421175.02（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加122.71万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4040.70（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年

36、应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4040.7025.00%=1010.17（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4040.70万元，缴纳企业所得税1010.17万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4040.70-1010.17=3030.53（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0020580.0023520.0029400.002税金及附加0.00102.31116.93122.713总成本费用0.0019227.4621230.5125236.594利润总额0.001250.232

37、172.564040.705应纳所得税额0.001250.232172.564040.706所得税0.00312.56543.141010.177净利润0.00937.671629.423030.538期初未分配利润0.000.00843.902225.999可供分配的利润0.00937.672473.325256.5210法定盈余公积金0.0093.77247.33525.6511可供分配的利润0.00843.902225.994730.8712未分配利润0.00843.902225.994730.8713息税前利润0.001785.152938.065273.23二十一、 项目盈利能力分析

38、（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=12.88%。本期项目投资财务内部收益率12.88%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-560.29（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-560.29万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，

39、在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.06年。本期项目全部投资回收期7.06年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0020580.0023520.002940

40、0.001.1营业收入0.000.0020580.0023520.0029400.002现金流出5499.055499.0520544.5220831.8427150.832.1建设投资5499.055499.052.2流动资金0.002018.74288.392595.522.3经营成本0.0018423.4720426.5224432.602.4税金及附加0.00102.31116.93122.713所得税前净现金流量-5499.05-5499.0535.482688.162249.174累计所得税前净现金流量-5499.05-10998.10-10962.62-8274.46-6025.295调整所得税0.00446.29734.511318.316所得税后净现金流量-5499.05-5499.05-277.082145.021239.007累计所得税后净现金流量-5499.05-10