石英砂项目研究分析（参考模板）.docx

《石英砂项目研究分析（参考模板）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《石英砂项目研究分析（参考模板）.docx（46页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、泓域咨询 /石英砂项目研究分析目录一、 市场分析4二、 公司主要财务数据5公司合并资产负债表主要数据5公司合并利润表主要数据6三、 项目背景分析6四、 项目名称及建设性质6五、 项目承办单位7六、 项目定位及建设理由7主要经济指标一览表7七、 项目选址原则9八、 产品规划方案及生产纲领10产品规划方案一览表10九、 劣势分析（W）10十、 监事11十一、 预期效果评价13十二、 项目节能概述13十三、 质量管理15十四、 项目进度安排16项目实施进度计划一览表16十五、 建设投资估算17建设投资估算表18十六、 建设期利息19建设期利息估算表19十七、 流动资金20流动资金估算表21十八、 项

2、目总投资22总投资及构成一览表22十九、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23二十、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27二十一、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表30二十二、 财务生存能力分析31二十三、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十四、 经济评价结论33二十五、 项目风险分析项目风险评估34二十六、 总结34二十七、 附表34主要经济指标一览表34建设投资估算表36建设期利息估算表37固定资产投资估算表38流动资金估算表38总投资及构成一览表39项目投资计划与资金筹措一览表40营业收入、

3、税金及附加和增值税估算表41综合总成本费用估算表42利润及利润分配表43项目投资现金流量表43借款还本付息计划表45一、 市场分析石英是硅氧化物之一，通常不能直接用于产品的生产，需要经过破碎、筛选等工艺生成石英砂，以石英砂的形式作为产品的工业原料。石英按照品质可分为普通石英砂、精制石英砂、高纯石英砂、熔融石英砂、硅微粉等。高纯石英砂可被应用在电子信息、光纤、光伏等行业，且在国防军工、航空航天等领域也有重要应用，在新材料产业中具有重要地位，产品发展价值较高，行业发展前景好。原矿是决定高纯石英砂产品质量的关键因素，后期加工无法大幅度提升石英砂纯度。在全球中，尤尼明拥有的高纯石英砂原矿是全球唯一受到

4、阿乐汉尼绿片岩运动影响的高纯石英矿床；挪威石英砂公司的矿源紧靠尤尼明矿区，矿石质量较好。国内石英砂厂家的原矿主要来源于马达加斯加、江苏东海、安徽等地区，矿源纯度较差。受矿源影响，全球中能够生产高纯石英砂的企业较少，美国尤尼明在高端石英砂市场占比较高。尤尼明是全球石英砂市场绝对的龙头企业，垄断着市场中4N8及以上高端石英砂产品，在全球市场占有率高达九成以上。我国石英砂制品主要集中在中低端领域，主要作为辅助材料应用，产品附加较低。我国高端石英砂产量较少，不能够满足市场需求，产品依赖进口。我国石英砂行业不仅存在原材料的先天劣势，在技术方面也存在落后。我国高纯石英砂生产自2009年开始，提纯技术远落后

5、于挪威石英砂公司、尤尼明等国际上的企业。虽然近几年我国高纯石英砂加工技术不断优化，且取得重大突破，实现了中低端石英砂的自我供给，当前市场中中低端石英砂处于供给过剩状态，但高纯石英砂仍供给不足，严重依赖进口。就生产方面来看，江苏太平洋石英股份公司是国内唯一可以实现高纯石英砂大规模生产的企业。受环保因素影响，光伏、半导体产业对于石英砂需求攀升，进而推动高纯石英砂行业快速发展。近几年国内正处于产业转化升级的阶段，对于高纯石英砂需求增速较快，但受限于原材料以及生产技术，我国高纯石英砂生产难度较大，产量较少，市场需求仍旧高度依赖进口。二、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2

6、019年12月2018年12月资产总额10356.578285.267767.43负债总额4864.943891.953648.70股东权益合计5491.634393.304118.72公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入30680.4624544.3723010.35营业利润7447.305957.845585.48利润总额6159.274927.424619.45净利润4619.453603.173326.00归属于母公司所有者的净利润4619.453603.173326.00三、 项目背景分析石英是硅氧化物之一，通常不能直接用于产品的生产，需要经过破碎、

7、筛选等工艺生成石英砂，以石英砂的形式作为产品的工业原料。石英按照品质可分为普通石英砂、精制石英砂、高纯石英砂、熔融石英砂、硅微粉等。高纯石英砂可被应用在电子信息、光纤、光伏等行业，且在国防军工、航空航天等领域也有重要应用，在新材料产业中具有重要地位，产品发展价值较高，行业发展前景好。四、 项目名称及建设性质（一）项目名称石英砂项目（二）项目建设性质本项目属于新建项目五、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx有限责任公司（二）项目联系人尹xx六、 项目定位及建设理由综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的

8、新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积46000.00约69.00亩1.1总建筑面积89668.661.2基底面积27140.001.3投资强度万元/亩345.962总投资万元31794.732.1建设投资万元25064.202.1.1工程费用万元21205.282.1.2其他费用万元3137.782.1.3预备费万元721.142.2建设期利息万元721.072.3流动资金万元6009.463资金筹措万元31794.733.1自筹资金万元17078.993.2银

9、行贷款万元14715.744营业收入万元52100.00正常运营年份5总成本费用万元45662.256利润总额万元6227.717净利润万元4670.788所得税万元1556.939增值税万元1750.3110税金及附加万元210.0411纳税总额万元3517.2812工业增加值万元13065.5913盈亏平衡点万元27356.30产值14回收期年8.0815内部收益率7.21%所得税后16财务净现值万元-5335.04所得税后七、 项目选址原则1、符合城乡建设总体规划，应符合当地工业项目占地使用规划的要求，并与大气污染防治、水资源和自然生态保护相一致。2、项目选址应避开自然保护区、风景名胜区

10、、生活饮用水源地和其它特别需要保护的敏感性目标。3、节约土地资源，充分利用空闲地、非耕地或荒地，尽可能不占良田或少占耕地。4、项目选址选择应提供足够的场地以满足工艺及辅助生产设施的建设需要。5、项目选址应具备良好的生产基础条件，水源、电力、运输等生产要素供应充裕，能源供应有可靠的保障。6、项目选址应靠近交通主干道，具备便利的交通条件，有利于原料和产成品的运输。通讯便捷，有利于及时反馈市场信息。7、地势平缓，便于排除雨水和生产、生活废水。8、应与居民区及环境污染敏感点有足够的防护距离。八、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能

11、力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1石英砂undefinedundefined2石英砂undefinedundefined3石英砂undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx52100.00九、 劣势分析（W）（一）资本实力不足公司发展主要依赖于自有

12、资金和银行贷款，公司产能建设、研发投入及日常营运资金需求较大，目前的信贷模式难以满足公司的资金需求，制约公司发展。尤其面对国外主要竞争对手的资本实力，以及智能制造产业升级需求，公司需要拓宽融资渠道，进一步提高技术水平、优化产品结构，增强自身的竞争力。（二）产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先，产品质量获得客户高度认可，但未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升，订单逐年增加，公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求。面对未来逐年上升的产品需求量，产能成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力。十、 监事1、公司设监事会。监事会成员不得少于三人。监事会设主席一

13、人，由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不得低于三分之一。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。2、监事会行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司

14、的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照公司法第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。3、监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临时监事会会议。监事会决议应当经半数以上监事通过。4、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。5、监事会应当将所议事项的决定做成会议记录，出席

15、会议的监事应当在会议记录上签名。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案保存15年。6、监事会会议通知包括以下内容：（1）举行会议的日期、地点和会议期限；（2）事由及议题；（3）发出通知的日期。十一、 预期效果评价本工程针对生产过程及当地具体条件，依据有关国家标准、规范、规定，设计中采用了防地震、防雷击、防洪水、防暑、防冻等措施，同时采取一系列安全供电、安全供水、防其他伤害措施，在正常情况下，保障了机电设备和人身安全；针对生产特点，采取了除尘、降噪等措施，为职工创造了良好的操作环境，企业如能建立有效的安全卫生管理系统，职工安全和劳动卫生将会得到进一步

16、保障。十二、 项目节能概述该项目的建设及运行一定要坚持“节能优先”的方针，采取各种节约用能合理用能的有效措施，大幅度提高能源利用效率，创建节能型工业企业，促进经济社会可持续发展。本着“节约有奖、浪费有罚”的原则，有效地节约能源，促进社会的和谐发展。通过技术进步、综合利用、科学管理及产品、产业结构合理化调整等途径，直接或间接地降低单位产品的用能量，以最合理的能源使用方式取得最大的经济效益。（一）项目建设的节能原则1、项目建设过程不采用高耗能的落后生产工艺、技术和设备。2、推广应用先进的节能新技术、新设备。积极采用高效电动机、高效风机、高效水泵及其变频调速节能技术和软起动技术。变压器、电热设备、照

17、明器具等符合国家能效标准的节能型产品。3、有效回收利用余热、余压。4、严格控制非生产用电。加强管理严格计量严格考核，减少厂区辅助、办公、生活等非生产用电。5、降低企业内部线损，合理补偿无功。推广无功就地补偿、无功自动补偿和无功动态补偿技术。6、加强用电负荷管理。合理安排生产工艺、生产班次，错、轮休假日。在用电高峰季节安排设备大修，在日高峰时段安排设备检修。7、通过技术改造，转移部分高峰负荷至电网低谷时段消耗。8、开展电平衡测试。摸清企业节电潜力和存在问题，有针对性地采取切实可行措施降低能耗。（二）节能政策依据1、中华人民共和国节能能源法2、国务院关于加快发展循环经济的若干意见3、国务院关于加强

18、节能工作的决定4、中国能源技术政策大纲5、关于加强固定资产投资项目节能评估和审查工作通知6、节能减排综合性工作方案7、中华人民共和国节约能源法十三、 质量管理（一）质量控制体系与标准公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量管理规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，制定了完善的质量控制实施细则，明确了各部门、各生产环节质量管理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。（二）质量控制措施为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一系列质量控制措施。主要措施如下：1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产车间建立了质量小组，配备了专职的质量管

19、理员，保证质量管理工作的正常进行； 2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为； 3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，保持公司产品质量在行业中的优势地位； 4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备了先进的检测设备、仪器，为保证产品的质量提供了坚实的基础。十四、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容

20、246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十五、 建设投资估算本期项目建设投资25064.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计21205.28万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10756.18万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据

21、国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9818.27万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为630.83万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3137.78万元。（三）预备费本期项目预备费为721.14万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10756.189818.27630.8321205.281.1建筑工程费10756.1810756.181.2设备购置费9818.279818.271.3安装

22、工程费630.83630.832其他费用3137.783137.782.1土地出让金1913.721913.723预备费721.14721.143.1基本预备费412.71412.713.2涨价预备费308.43308.434投资合计25064.20十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款14715.74万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息721.07万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息721.07180.27540.801.1.1期初借款余额7357.871.1.2当期借款14715.747357.87735

23、7.871.1.3当期应计利息721.07180.27540.801.1.4期末借款余额7357.8714715.741.2其他融资费用1.3小计721.07180.27540.802债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计721.07180.27540.80十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项

24、目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6009.46万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0030048.6932051.9440064.921.1应收账款0.0013521.9114423.3718029.211.2存货0.0010517.0411218.1814022.721.2.1原辅材料0.003155.113365.464206.821.2.2燃料动力0.00157.75168.27210.341.2.3在产品0.004837.845160.366450.451.2

25、.4产成品0.002366.332524.093155.111.3现金0.002403.892564.153205.191.4预付账款0.003605.843846.234807.792流动负债0.0025541.6027244.3734055.462.1应付账款0.009194.989807.9812259.972.2预收账款0.0016346.6217436.3921795.493流动资金0.004507.104807.576009.464流动资金增加0.004507.10300.471201.895铺底流动资金0.009014.619615.5812019.48十八、 项目总投资本期项目

26、总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31794.73万元，其中：建设投资25064.20万元，占项目总投资的78.83%；建设期利息721.07万元，占项目总投资的2.27%；流动资金6009.46万元，占项目总投资的18.90%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资31794.73100.00%1.1建设投资25064.2078.83%1.1.1工程费用21205.2866.69%1.1.1.1建筑工程费10756.1833.83%1.1.1.2设备购置费9818.2730.88%1.1.1.3安装工程费630.831.98%1.1.

27、2工程建设其他费用3137.789.87%1.1.2.1土地出让金1913.726.02%1.1.2.2其他前期费用1224.063.85%1.2.3预备费721.142.27%1.2.3.1基本预备费412.711.30%1.2.3.2涨价预备费308.430.97%1.2建设期利息721.072.27%1.3流动资金6009.4618.90%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资31794.73万元，其中申请银行长期贷款14715.74万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资31794.73100.00%1.1建设投资25064

28、.2078.83%1.2建设期利息721.072.27%1.3流动资金6009.4618.90%2资金筹措31794.73100.00%2.1项目资本金17078.9953.72%2.1.1用于建设投资10348.4632.55%2.1.2用于建设期利息721.072.27%2.1.3用于流动资金6009.4618.90%2.2债务资金14715.7446.28%2.2.1用于建设投资14715.7446.28%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入52100.00万元；具体测算数据详见营业收入

29、税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0039075.0041680.0052100.002增值税0.001540.381643.071750.312.1销项税0.005079.755418.406773.002.2进项税0.003539.373775.335022.693税金及附加0.00184.85197.16210.043.1城建税0.00107.83115.01122.523.2教育费附加0.0046.2149.2952.513.3地方教育附加0.0030.8132.8635.01（二）达产年增值税

30、估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1750.31万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用45662.25万元，其中：可变成本38544.76万元，固定成本711

31、7.49万元。达产年项目经营成本43603.56万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0027225.9529041.0236301.272工资及福利费0.002243.492243.492243.493修理费0.00575.35575.35575.354其他费用0.004483.454483.454483.454.1其他制造费用0.00417.76417.76417.764.2其他管理费用0.00331.23331.23331.234.3其他营业费用0.003734.463734.463734.

32、465经营成本0.0034528.2436343.3143603.566折旧费0.001299.351299.351299.357摊销费0.0038.2738.2738.278利息支出0.00721.07721.07721.079总成本费用0.0036586.9338402.0045662.259.1其中：固定成本0.007117.497117.497117.499.2可变成本0.0029469.4431284.5138544.76（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加210.04万元。（五）利润总额及

33、企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6227.71（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6227.7125.00%=1556.93（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6227.71万元，缴纳企业所得税1556.93万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6227.71-1556.93=4670.78（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收

34、入0.0039075.0041680.0052100.002税金及附加0.00184.85197.16210.043总成本费用0.0036586.9338402.0045662.254利润总额0.002303.223080.846227.715应纳所得税额0.002303.223080.846227.716所得税0.00575.80770.211556.937净利润0.001727.422310.634670.788期初未分配利润0.000.001554.683478.789可供分配的利润0.001727.423865.318149.5610法定盈余公积金0.00172.74386.53814

35、.9611可供分配的利润0.001554.683478.787334.6012未分配利润0.001554.683478.787334.6013息税前利润0.003600.094572.128505.71二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=7.21%。本期项目投资财务内部收益率7.21%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后

36、财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-5335.04（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-5335.04万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=8.08年。本期项目全部投资回收期8.08年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资

37、回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0039075.0041680.0052100.001.1营业收入0.000.0039075.0041680.0052100.002现金流出12532.1012532.1039220.1936840.9449522.592.1建设投资12532.1012532.102.2流动资金0.004507.10300.475708.992.3经营成本0.0034528.2436343.3143603.562.4税金及附加0

38、.00184.85197.16210.043所得税前净现金流量-12532.10-12532.10-145.194839.062577.414累计所得税前净现金流量-12532.10-25064.20-25209.39-20370.33-17792.925调整所得税0.00900.021143.032126.436所得税后净现金流量-12532.10-12532.10-720.994068.851020.487累计所得税后净现金流量-12532.10-25064.20-25785.19-21716.34-20695.86计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：12.19%；2、项目投资

39、财务内部收益率（所得税后）：7.21%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：228.44万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：-5335.04万元；5、项目投资回收期（所得税前）：7.15年；6、项目投资回收期（所得税后）：8.08年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为11.80。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在