财务分析作业(1).doc

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1、摘要：在全球会计诚信危机的环境下，企业财务信息失真问题日益突出。现金流量不易调节，是较为真实可靠的项目，人们日益关注现金流量，运用现金流量进行企业财务状况分析非常具有现实意义。对现金流量进行财务分析，应主要抓住现金流量的结构分析、支付能力分析、偿债能力分析、获利能力分析等方面来进行,以及企业发展能力分析等方法来阐述如何运用现金流量来分析企业的财务状况。最后，针对现金流量在财务分析中遇到的问题提出对策和建议。关键词：现金流量，财务状况，财务分析一、现金流量结构分析首先,利用现金流量表已有的资料分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重活动现金流入占现金总流入比

2、重大的企业,了解现金的主要来源。一般来说,经营,经营状况较好,财务风险较低,现金流入结构较为合理。其次,分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重经营活动现金支出比重大的企业,它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说,其生产经营状况正常,现金支出结构较为合理。再次,在了解了企业现金来源和支出的大体情况之后,还有必要对经营活动的现金流量作出更进一步的分析,因为经营活动所形成的现金流量构成了企业现金的内部来源,是企业经营成果在现金流量上的反映。(1)销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行较,比率大,就说明企业的销售利润大,销售回款良好

3、,创现能力强。(2)将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较大,说明企业主营业绩突出,营销状况良好。,比重(3)将本期经营活动现金净流量与上期比较,增长率越高,说明企业成长性较好。二、现金流量与损益关系的分析利润和现金流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标。所以仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力就不够全面，应结合现金流量表提供的现金流量信息，特别是经营活动现金净流量的信息进行分析，那么较为客观全面。1、以经营活动现金净流量与净利润比较，分析企业利润的质量。经营活动现金流量净额/净利润这一比率反应每一元净利中有多大程度是有现金保证的。这一指标对防范企业人为操作账面利润而给报

4、表使用者带来决策失误方面，具有很重要的作用。因为账面利润受到诸如折旧计提方法、成本计算方法、费用摊配、存货计价等人为因素的影响，导致账面利润与实际不符。而虚假的账面利润是没有相应的现金流量作保证的。如果企业虚增利润，但经营活动现金流量没有相应增加，甚至减少，投资者应予以重视。反之，如果企业故意压低账面利润，但同期经营活动现金流量并没有下降，有时还增加现金净流入量，可以证明企业在人为的多计费用少计收入，同样应引起投资者的注意。2、以销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，分析企业销售质量。这个指标可以大致说明企业销售收回现金的情况及销售质量。收现数所占比重大，证明销售收入实现后所增加的资

5、产转换现金的速度快、质量高。3、以股利、利润、债券利息收入现金与投资收益比较，分析投资收益质量。投资人投入资本后的现金流量回报率反映了投资人投入资本获得现金收益的能力和企业筹资、投资、资本运营等活动的效率。提高投资人投入资本的现金流量回报率是股东财富最大化的基本保证。三、企业偿债能力，支付能力.与获利能力分析1.支付能力分析。一方面可以用经营活动的净现金流量与流通在外的普通股股数之比来反映企业支付股利的能力，另一方面也可以用经营活动的净现金流量与现金股利之比来反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付能力强，反之，就会形成支付风险。此外，还可以用“综合支付能力这一指标来

6、反映企业的偿债能力大小。当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之那么无法用于投资活动和分派股利，如果这种状况持续下去，得不到扭转，那么说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。2.偿债能力分析。企业偿债能力的分析指标主要有以下三个：一是现金到期的债务比，即经营现金净流量与本期到期的债务的对比。这里的本期到期债务不包括短期借款和应付账款，只指本期到期的长期债务和本期应付票据。通过这种指标分析，可以帮助报表使用人对企业即将

7、到期又不能展期的债务偿还能力加以衡量。二是现金流量的负债比，即经营现金净流量与流动负债的对比，它可以更好地反映企业偿还流动负债的能力。当一个企业现金流动负债比高于同业的平均水平时，说明企业具有较好地偿还流动负债的能力。三是现金债务总额比，即经营现金净流量与债务总额的对比。它可以准确地表达和反映企业对债务规模的维持的程序，它们之间的比率越高，说明企业的债务承担能力越强。上述分析说明，对企业投资者来说，通过现金流量表分析、测定企业的偿债能力，有利于其作出正确的决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。4.获利能力分析。通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量与

8、净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。反映该能力的指标主要有：一是销售现金比率，即经营现金净收入与同期销售额的比值，它能够准确反映每元销售所能得到的现金。二是每股营业现金净流量，即经营现金净流入与普通股股数的对比，它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。三是全部资产现金的回收率，即经营现金净流量与全部资产的比值，它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金或者说，企业资产生产现金的能力有多大。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析四、企业未来获取现金能力分析在社会主义市场经济条

9、件下,企业间的竞争加剧,为了开拓市场、扩大销售,就必须要考虑经营性应收必然会发生赊销、赊购行为。在分析未来获取现金能力时项目和经营性应付项目对现金流量的影响。虽然经营性应收项目,特别是应收账款,在本期现金流量表中没能反映为现金收入,但只要应收账款能够收回,就意味着未来将会有现金流入,并且随着经营性应收项目占销售收入比例的逐渐变小并将在较长时期内延续,那么,就可以认为企业未来获取现金的能力也在增加。但是,假设经营,那么说明企业短期获取现金的能力有所提性应付项目占销售收入的比例稳定地提高高,但会带来长期现金支出的压力。五、企业成长能力分析企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度,包括企业规模的扩

10、大、利润和所有者权益的增加等。其次还要通过投资活动现金流量与筹资活动现金流量两个指标来进行分析。通常,一个企业要发展,长期资产的规模必须增加,其投资活动中现金,往往意味着该企业;对外投资的现金净流出量大幅度提高,那么说明该企业净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金净流出量大幅度提高将面临着一个新的投资机会在通过对外投资来寻求新的获利机会或发展机遇。在分析企业成长能力时,常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考查。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大,说明该企业在保持内部稳定经营的同时,从外界筹集大笔资金,扩大其经营规模。反之,如果投资活动产生的现金流入量

11、与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近,且数额较大,说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下,收回大笔对外投资,意味着企业没有扩张动机。的资金以支付到期的债务六、现金流量分析应注意的几个问题首先，现金流量表的分析，要与现金预算相结合。现金预算，就是预先规定企业计划期内由于生产经营、投资、筹资活动所引起的现金流入与现金流出，可据以加强现金流转的计划控制，并作为编制筹资与投资计划的依据。分析现金流量表时应考核现金预算的执行情况，从而为以后的分析指明方向。第二、定量分析与定性分析相结合。分析现金流量表不能单凭表中净流量的正负来判断企业财务业绩，应认真了解生产经营信息，对经营环境进行定性描述，结合定

12、量分析作出正确评价。第三、应注意指标的可比性。在进行各项指标纵向和横向对比分析时，要注意同一企业在不同时期或同一行业中的不同企业很可能采用不同的会计政策，调整。需要进行恰当的信息使用者除了可以根据上述几项指标分析外,还应当结合资产负债表、损益表对现金流量进行全面、综合地分析。现金流量表反映的只是企业一定期间现金流入和流出的情况,它既不能反映企业的营销状况,也不能反映企业的财务状况。在对现金流量进行分析运用时,不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息就事论事,而应与资产负债表和损益表结合起来,从而对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价。例如,通过现金流量表,我们可以了解企业经营活动产生的现金流量净

13、额及产生的主要原因,但是无法分析企业的销售规模、销售能力、盈利能力、赊销政策的变化等,假设能结合损益表中收入、成本及利润项目的分析,那么可获得上述信息,并可进一步分析企业经营活动产生的现金流量主要来源于以前债权的收回高,同时又可以考查企业收益质量、坏账风险等,还是本年现销比例的提;又如,从现金流量表中可以得到,却无法了解企业这些付出是用于购建固定资产、无形资产和其他资产所支付的现金更新设备,还是增购资产,假设结合资产负债表中固定资产、无形资产等项目的分析,那么可作出较正确的判断,从而可继续分析企业这些付出对未来获取现金的可能和能力参考文献：鲁爱民主编，财务分析专著=Financialanalysis-浙江工商职业技术学院学报赵华.会计报表分析M.北京:中国人民大学出版社,2004.，北京：机械工业出版社，2005如何利用现金流量表进行财务分析-华忠廖玉,凌荣安.会计报表分析技能与案例M.北京:中国财政经济出版社,2003.韦德洪，财务报表分析