公司理财第二版-刘淑莲-习题与答案解析(已校对).docx

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1、第1章 财务管理概述学习重点和难点学习重点：在了解财务管理的基本内容和基本职责的基础上，掌握财务管理的目标以及优缺点；熟悉两权分离下产生的委托代理关系和由此而产生的代理问题，以及解决的途径。了解金融市场的类型和作用，了解公司理财的重要假说，即有效市场假说的基本含义。学习难点：如何理解股东财富最大化、委托代理关系、代理问题的表现和影响结果、金融资产的价值，以及有效市场假说对公司融资和经理人管理的影响。在学习过程中要明确相关概念的含义，深入理解基本财务原理的内涵。习题与案例一、单项选择题1下列不属于公司财务管理内容的是( )。A资本预算管理 B长期融资管理C营运资本管理 D业绩考核管理答案：D。

2、2股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是A监督和激励 B解聘和激励C激励和接收 D解聘和接收答案：A。 3下列不属于股东财富最大化理财目标优点的是( )。A考虑了获取收益的时间因素和风险因素B克服了追求利润的短期行为C能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求D适用于所有公司答案：D。股东财富最大化其实就是股价尽可能地高，股东财富的计算：股价与股数的乘积。股价等于预期未来现金流入量的现值之和，折现率的选取已经考虑了风险。D项说法太绝对。 4根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理三部分，股利政策应属于的财务管理范畴是( )。A营运资本管理 B长期投资管理C长期融资

3、管理 D以上都不是答案：C。公司发行股票融资的代价就是要派股利给股东。 5无论从市场功能上还是从交易规模上看，构成整个金融市场核心部分的是（）A外汇市场 B商品期货市场C期权市场 D有价证券市场答案：D6下列不属于公司财务经理基本职能的是( )。A投资管理 B核算管理C收益分配管理 D融资管理答案：B 。 7按照索取权获得方式的不同分类，股东对于公司收益的索取权是A剩余索取权 B固定索取权C法定索取权 D或有索取权答案：A。不管是分配收益还是分配剩余资产，股东都是排在最后的。 8公司在确定财务管理目标时，从股东的利益出发，应选择的目标是A利润最大化 B每股收益最大化C股东财富最大化 D公司价值

4、最大化答案：C 9下列不属于委托人与代理人之间产生矛盾或冲突的动因是( )。A双方的目标函数不同 B双方信息不对称C双方风险分担不均衡 D双方法律意识不同答案：D。 并不是双方法律意识强弱的问题。 1 0公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是A公司资产未来预期报酬的现值B公司资产未来预期现金流量现值的合计C公司资产未来预期报酬的合计D公司资产未来预期现金流量的合计答案：B。1 1在金融市场上，投资者无法通过任何方法利用历史信息和公开信息获得超额利润，只有公司的内线人物通过掌握公司内幕消息买卖自己公司的股票而获得超额利润。该金融市场的效率程度是( )。A弱式效率性 B半强式效率性C强式效

5、率性 D以上都不是答案：B。弱势效率性：价格已充分反映历史信息，用技术分析已不能获超额利润。半强式效率性：价格已充分反映历史信息和公开信息，用基本面分析也不能获超额利润。强式效率性：价格已充分反映所有信息（包括未公开的信息），任何人都无法通过任何方法来获取超额利润。1 2在市场上表现的利率称作名义利率，下列关于这一利率的构成说法正确的是( )。A利率=通货膨胀率+风险溢价B利率=纯利率+风险溢价C利率=纯利率+通货膨胀率D利率=纯利率+通货膨胀率+风险溢价答案：D。 1 3在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是( )。A弱式效率性 B

6、半强式效率性C强式效率性 D以上都不是答案：C 1 4股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在是( )。A 风险与收益的“不对等契约” B提供资本的性质不同C在公司治理中的作用不同 D以上都不是答案：A 1 5“所有包含过去证券价格变动的资料和信息都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的。”下列各项中符合这一特征的是( )。A弱式效率性的市场 B半强式效率性的市场C强式效率性的市场 D以上都不是答案：A二、多项选择题1为了实现公司理财目标，财务经理行使的基本职能有A财务分析 B投资决策 C会计核算 D融资决策E业绩考核答案：BD 2与利润最大化相比，下列属于股东财富最

7、大化优点的有A考虑了获取收益的时间因素和风险因素B可以克服公司在追求利润上的短期行为C能够充分体现公司所有者对资本保值与增值的要求D适用于所有公司E能够客观计量答案：ABC。E项，股价等于预测的未来现金流量的现值，主观性比较大。 3下列属于公司理财研究的核心问题的有( )。A会计核算 B预测分析 C资产定价 D.资产评估E提高资本的配置效率答案：CE 4下列关于股东、经营者、债权人的代理问题说法正确的有( )A公司在追求自身目标的同时，也会使社会各方同时受益B为防止股东伤害债权人利益，债权人往往会限制公司股东发行新债的数额C股东给予经营者的股票期权是协调股东与经营者矛盾的有效方式之一D债权人可

8、通过降低债券支付价格或提高资本贷放利率，反映他们对股东行为的重新评估E股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权相分离答案：BCDE 5以下各项活动属于融资活动的有( )。A确定资金需求规模 B合理使用筹集资金C选择资金取得方式 D发行公司股票E确定最佳资本结构答案：ACDE。B项是投资活动了。6市场上表现的利率是名义利率，其构成包括( )。A纯利率 B浮动利率 C通货膨胀率 D.风险溢价E套期利率答案：ACD 7金融资产是指未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券，下列属于衍生性金融资产的有( )。A股票 B债券 C期权 D. 期货 E远期合约答案：CDE。

9、衍生性金融资产是关于基础金融工具（股票、债券等）买卖的合约。 8关于金融资产的说法，下列表述正确的有( )。A金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券B金融资产的价值取决于它所能带来的现金流量C金融资产的期限越长，购买人要求的时间补偿就越大D金融资产的风险越大，购买人要求的风险补偿也越大E金融资产的价值产生于未来，因此是尚未实现的答案：ABCDE 9按照金融工具的种类划分，除了股票市场，还包括( )。A债券市场 B货币市场 C外汇市场D. 期货市场E期权市场答案：ABCDE 1 0在半强式效率性的金融市场上，证券价格包含的信息有A历史交易价格 B历史交易量C经济

10、和政治形势的变化 D收入情况E董事长掌握的内幕消息答案：ABCD。 在半强式效率性的金融市场上，证券价格已经充分反映了历史信息和公开信息。 1 1从公司理财的角度看，金融市场的作用主要包括( )。A资本的筹措与投放 B分散风险C转售市场 D降低交易成本E确定金融资产价格答案：ABCDE 1 2为确保财务目标的实现，下列各项中用于协调股东与经营者矛盾的措施有( )。A股东解聘经营者 B股东向公司派遣财务总监C股东向公司派遣审计人员 D股东给经营者以“股票选择权”E股东给经营者绩效年金答案：ABCDE 1 3下列金融市场分类中属于有价证券市场的有( )。A股票市场 B债券市场 C货币市场D外汇市场

11、E商品期货市场答案：ABC 1 4下列金融市场分类中属于保值市场的有( )。A股票市场 B债券市场 C外汇市场D期货市场E期权市场答案：DE，期货和期权都可以用来为基础金融工具保值。 1 5金融资产价值的基本特征主要包括( )。A客观性 B确定性 C时间性D不确定性E唯一性答案：CD三、判断题1财务经理的基本职能是以提高股东财富最大化为目标进行投资管理、融资管理和收益分配管理。 ( )答案： 。 以提高企业价值为目标 2股东对公司收益的索取权位于其他所有关系人（如债权人、经营者等）之后，公司创造的收益越大，股东获得的剩余收益越多，因此，公司在确定财务管理目标时，应从股东的利益出发，选择利润最大

12、化。( ) 答案：。选择股东财富最大化。 3从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余追索权。 ( )答案： 4公司理财是以公司为主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得与使用的管理学科，其核心问题是资产定价与资源配置效率。 ( )答案： 5股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权相分离，因此代理关系必然导致代理问题。 ( )答案：。如果两者的目标函数完全一致，是不会产生代理问题的。6在投资既定的情况下，公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分。 ( ) 答案： 。是融资活动，因融资而产生股利。 7在

13、金融市场中，各种不同的金融工具具有不同的风险特性，对它们所要求的风险补偿率各不相同，因此需要有一类利率作为基准，这就是市场利率。 ( )答案： 。这是基准利率。 8可转换债券持有者是债权人，因此其对公司收益的索取权是固定索取权。 ( )答案：。如果转换成股票，则是剩余索取权。 9货币市场主要用来防止市场价格和市场利率剧烈波动给融资、投资活动造成巨大损失的保护性机制。因此，这个市场又可称为保值市场。 ( )答案： 。衍生工具市场。 1 0公司在经营活动中形成的各种关系表现为委托一代理关系，这种代理关系可以定义为一种契约或合同关系，这种契约或合同可能是明确的，也可能是模糊的。 ( )答案：1 1金

14、融市场是公司投资和融资的场所，公司通过金融市场可以转换长短期资金。 ( ) 答案： 1 2在半强式效率性的市场中，证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。因此，任何人甚至内线人都无法在证券市场中获得超额收益。( ) 1 答案：。强式效率性市场。 1 3金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。 ( ) 答案： 1 4在两权分离的条件下，如果代理人的目标函数与委托人的目标函数完全一致，则不会引发代理问题。( ) 答案： 1 5以股东财富最大化为目标，在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。 ( ) 答案：1 6股东在追求财

15、富最大化的同时，有时会给社会带来不同的负面效应，虽然从长期来看会增加股东价值，但却违背了社会责任的要求。 答案：。从短期来看。第二章 财务分析学习重点和难点学习重点：在掌握偿债能力、营运能力、获利能力等财务业绩评价指标的基本方法的基础上，通过财务比率分析透视公司经济活动的内在联系，考核公司的经营成果和财务状况，了解投入资本收益率与净资产收益率的关系和影响因素。学习难点：如何通过财务业绩评价指标考核公司的经营成果和财务状况，如何根据现金流量表和财务指标进行财务危机预测。在学习过程中要注意理论学习与案例剖析有机结合。一、单项选择题习题与案例1长期债券投资提前变卖将会( )。A对流动比率的影响大于对

16、速动比率的影响B对速动比率的影响大于对流动比率的影响C影响速动比率但不影响流动比率D影响流动比率但不影响速动比率答案： B。变卖后，现金增加则流动资产增加、速动资产也增加，但是流动负债不变。速动资产一般少于流动资产，增加同等金额后，明显速动资产的增加率会更大，从而对速动比率的影响大于对流动比率的影响 2某公司20 1 0年税后利润2 1 0万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该公司20 1 0年利息保障倍数为A.6. 45 B.6.75 C.8.25 D.8答案： D。 2010年利息保障倍数=【210/（1-25%）】+40 /40=83某公司20 1 0年的经营现金流量为2 5

17、00万元，该公司年末流动资产为3 200万元，流动比率为2，则现金流量负债比率为( )。A. 0.25 B.1.56 C.1.2 D.1.25答案： B。现金流量负债比率=主2500/（3200/2）=1. 564星海航运有限公司20 1 0年的经营利润丰厚，却不能偿还即将到期的债务，怍为该公司的财务人员，下列指标中暂时无须加以关注的是( )。A应收账款周转率 B资产负债率C存货周转率 D流动比率答案：B。资产负债率是衡量长期偿债能力的，在将破产清算时用上。 5关于财务分析有关指标的说法中，错误的是( )。A速动比率很低的公司不可能到期偿还其流动负债B产权比率揭示了公司负债与股权资本的对应关系

18、c与资产负债率相比，产权比率侧重于股权资本对偿债风险的承受能力D现金流动负债比率主要用来衡量公司短期债务的偿还能力答案：A。A项说法太绝对，存货也可变现还债，还可以借债还债等。6某公司2009年销售净利率为5. 73 %，资产周转率为2.17；2010年销售净利率为4. 89%，资产周转率为2.880若两年的资产负债率相同，20 1 0年的净资产收益率与2009年相比的变化趋势为( )。A上升B不变C下降D难以确定答案：A。 销售净利率与资产周转率的乘积等于净资产收益率 7下列关于资产负债率指标的说法正确的是( )。 A从股东角度看，负债比率越高越好B从股东角度看，负债比率越低越好C从债权人角

19、度看，负债比率越低越好D从债权人角度看，负债比率越高越好答案： C。从股东角度看，如果资本收益率高于负债成本，则负债比率越高越好。从债权人角度看，负债比率越低越好，这样才能保障自己的本息得到归还 。8在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是A权益乘数大则财务风险大B权益乘数大则净资产收益率大C权益乘数等于资产权益率的倒数D权益乘数大则总资产净利率大答案： D。两者没必然的联系。 9每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标，下列说法正确的是A它能够展示内部资金的供应能力B它反映股票所含的风险C它受资本结构的影响D它显示投资者获得的投资收益答案： C。 1 0下列指标中，以现金流

20、量表为基础反映公司收益质量的是A现金利息保障倍数和每股经营现金净流量B每股经营现金净流量和现金流量适合比率C每股经营现金净流量和现金收益比率D现金流量适合比率和现金收益比率答案： C1 1下列指标中，以现金流量表为基础不能反映公司财务弹性的是A现金流量适合比率 B现金再投资比率C现金股利保障倍数 D现金流量负债比率答案：D 1 2以现金流量表为基础，能反映公司现金流动性的指标是A现金流量适合比率 B现金利息保障倍数C现金收益比率 D现金股利保障倍数答案：B二、多项选择题1根据我国现行的财务报告体系，下列各项属于财务报告内容的有A资产负债表 B利润表 C现金流量表 D报表附注E股东权益变动表答案

21、：ABCDE 2在其他条件不变的情况下，公司过度提高现金流量比率，不可能导致的结果有()。A机会成本增加 B财务风险加大 C获利能力提高 D营运效率提高E破产风险加大答案：BCDE。手头的现金不拿去运用，则损失了拿去运用所获得收益，即机会成本。 3为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系务状况和经营成果，在实务中，常采用的分析方法有( )。A比较分析 B结构百分比分析C趋势百分比分析D财务比率分析E因素分析答案：ABCDE 4假设公司业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干后，不会出现( )。A增大流动比率，不影响速动比率的情况B增大速动比率，不影响流动比率的情况C增大流动比率

22、，也增大速动比率的情况D降低流动比率，也降低速动比率的情况E降低流动比率，不影响速动比率的情况答案：ABDE。C项，用现金偿还应付帐款，则流动资产减少，速动资产也减少，流动负债也减少，速动比率和流动比率都受影响。举例，如速动比率原为3/2=1.5，分子和分母同时减1，变成2，速动比率变大；流动比率原为4/2=2，分子和分母同时减少1，变成3，流动比率变大。5下列各项业务中，不影响资产负债率大小的是( )。A用银行存款购买股票 B收回应收账款C接受投资者投入一台设备 D配股融资1.2亿元人民币E用无形资产对外投资，投资的价值与无形资产账面价值相同答案：ABE，这三项，资产没有发生变化，只是资产与

23、资产之间的转换，负债也不变。C项，负债不变，所有者权益增加，资产增加；D项，负债不变，所有者权益增加，流动资产增加。6已知A公司20 1 0年年末负债总额为400万元，资产总额为1 000万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为1 60万元，20 1 0年利息费用为40万元，净利润为200万元，所得税为60万元，则( )。A20 1 0年年末资产负债率为40% B2010年年末权益乘数为53C2010年的利息保障倍数为7.5 D20 1 0年年末资产负债率为60%E2010年年末权益乘数为2.73答案：ABC。资产负债率= 400/1000=40%权益乘数=1000/（1

24、000 - 400）=5/3利息保障倍数= (200 +60 +40)/40 =7.57下列有关应收账款周转天数的表述正确的是( )。A提取应收账款减值准备越多，应收账款周转天数越多B计算应收账款周转天数时应考虑由销售引起的应收票据C应收账款周转天数与公司的信用政策有关D用于业绩评价时，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数E如果公司应收账款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，有可能降低部分营业额，使公司实际得到的利润少于本来可以得到的利润答案：BCDE。提取应收账款减值准备越多，则应收帐款余额越少，用公式可知，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越少。 8公司增加速动资产，一般不会产

25、生的结果是( )。A降低公司的机会成本 B提高公司的机会成本C增加公司的财务风险 D提高流动资产的收益率E提高公司的偿债能力答案：ACD。速动资产变现能力强，盈利性差，如其中的现金，现金留在手中多，会增加机会成本，但是可以提高偿债能力。 9市盈率是投资者评价股票价值的重要尺度，下列关于市盈率说法中正确的是( )。A一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋于上升B在股市，一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低，导致投资者错误地估计公司的发展前景C市盈率具有一定的综合性，投资者在投资决策时往往应选择市盈率较高的公司进行投资D对投资者来说，如果公司未来各年的收益不变，市盈率倍

26、数也可被怍为回收最初投资的年数E投资者可利用市盈率衡量某种股票是否被合理地定价答案：ABDE。C项，市盈率比较高，股价相对于每股收益高，也意味着风险比较大。 1 0在实务中，为判断各种财务比率是否恰当，还需要将计算出的各项比率与标准比率进行比较，常用的标准比率主要有( )。A历史标准 B行业标准 C预算标准 D七年标准E计划标准答案：ABC1 1以现金流量表为基础，能反映公司现金流动性的指标主要有( )。A现金流量负债比率B现金利息保障倍数C到期债务偿付比率 D现金股利保障倍数E现金收益比率答案：ABC 1 2下列关于现金流量比率分析说法正确的有()。A现金流动性分析主要是考察公司经营活动产生

27、的现金流量与债务之间的关系B财务弹性是指公司自身产生的现金与现金需求之间的适合程度C.现金流量适合比率主要用于反映经营活动创造现金满足主要现金需求的程度D现金股利保障倍数反映公司现金股利支付能力E反映收益质量的指标主要有每股经营现金净流量和现金收益比率答案：ABCDE 13.以现金流量表为基础，能反映公司财务弹性的指标主要有A.现金流量负债比率B.到期债务偿付比率C.现金流量适合比率D.现金再投资比率E.现金股利保障倍数答案： CDE三、判断题1行业分析的目的在于考察所有公司共同面临的环境以及对公司竞争能力的影响。从价值评估的角度分析，除了政治、政策、文化、技术等环境因素外，更应关注利率、汇率

28、等经济因素。（）答案： 。这是宏观经济分析。 2公司一般会在报表附注中对财务报表的编制基础、依据、原则和方法做出说明，并对主要项目（如公司合并、分立，重大投资、融资等）进行解释。（） 答案： 3结构百分比分析是指通过将两个有关的会计项目数据相除从而得到各种财务比率，以揭示同一张财务报表不同项目之间，或不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。（）答案： 。这是财务比率分析。 4A公司20 1 0年年末经营性营运资本为1 000万元，B公司为500万元，则A公司的短期偿债能力比B公司好。（）答案：。未知道流动负债是多少，判断不出。 5计算利息保障倍数指标时，“利息费用”既包括当期计入固定资

29、产成本的资本化利息费用，还包括长期经营租赁固定资产的租赁费。（）答案：6经营性营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债提供资金来源。（）答案： 。说明流动负债多。7某公司今年与去年相比，销售收入增长1 0%，净利润增长8 %，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比去年上升了。（）答案： 。资产总额增加12%，负债总额增加9%，负债总额增加的比例少，则净资产增加的比例大于，净利润增加比例小于净资产增加比例， 净资产收益率比去年下降了。8如果一个公司的利息保障倍数低于1，那么其一定没有能力支付到期利息。（）答案： 。如可以借债还债 9最能谨慎反映公司举债能力的指标

30、是资产负债率。（）答案：。 现金债务总额比。用稳定的经营活动产生的现金流来保障债务的偿还，这是最谨慎的。 10市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。投资者为了选择投资价值高的行业，可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。（）答案： 。市盈率不适用不同行业的比较。1 1以现金流量表为基础的财务比率主要用于反映公司的流动性、财务弹性、收益质量和现金流量结构情况。（）答案： 1 2财务危机预警分析最常用的方法是运用财务指标判断公司处于何种状况（财务危机或财务健康）。既可以根据单一财务比率进行分析，也可以从多个财务比率中筛选出能提供较多信息的变量，建立判别函数，对公司的财务状况所属类别进行判别。

31、( ) 答案： 1 3标准普尔利用财务比率进行公司信用评级时，首先根据各种财务比率和信用评级标准对公司进行风险信用等级分类，然后根据公司的商业风险调整财务风险，最后确定公司最终的信用级别。( ) 答案：四、计算分析题（每章后的答案）1远大公司20 1 0年年末资产负债表如表2-1所示。该公司年末流动比率为2，负债与股东权益比率为0.6，存货周转率为8次，年初该公司的存货金额为3万元，公司当年的销售收入为1 00万元，销售毛利率为60%。请根据有关已知的数据和资料完成下表（该公司全部账户均已包括在表21中）。2 A公司20 1 0年销售收入105 982. 906万元（不含税），期末流动负债20

32、 1 00万元，长期负债75 000万元，股东权益1 65 700万元，其中股本1 00 000万元（每股面值1元）；已知本期到期长期负债7 000万元，应付票据1 000万元；本期每股现金股利为0.10元，增值税税率为17%，所得税税率为330/00公司其他资料如表2-2所示，且已知现金流动负债比、销售现金比率、每股经营现金净流量和现金股利保障倍数的行业平均水平分别为0. 7、0. 22、0. 25和3 。要求：(1)对照行业平均指标，计算A公司的现金流动负债比、销售现金比率、每股经营现金净流量和现金股利保障倍数，并作简单分析。(2)若目前借款利率为10%，则该公司理论上有息负债最高额可达到

33、多少？(3)该公司总的现金净流量为一300万元，有人认为财务状况不佳，你认为这种观点是否正确，并作判断说明。3光华公司2009年和20 1 0年简化的资产负债表见表2-3 。光华公司2009年和2010年简化的利润表见表2-4 要求：(1)计算光华公司2010年年末的速动比率、权益乘数、利息保障倍数（为简化起见，涉及资产负债表数据均用年末数）；(2)计算光华公司20 1 0年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）；(3)计算光华公司20 1 0年的销售净利率、净资产收益率和总资产收益率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）。4B公司近三年的

34、主要财务数据和财务比率如表2-5所示。假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变，要求：(1)计算第三年与第二年相比总资产周转率和销售净利率变动对总资产收益率的影响数额（以百分比表示）；(2)分析近三年B公司运用资产获利能力的变化及其原因。5宏发股份有限公司是A市一家大型的塑料生产基地。公司为了确保在未来市场逐渐扩张的同时，使经济效益稳步上升，拟运用杜邦财务分析方法对公司近三年的财务状况和经济效益情况进行全面分析。公司近三年的资产负债表和利润表如表2-6、表2-7所示。 根据资料计算完成下述问题：(1)计算该公司上年和本年的净资产收益率，并确定本年较上年的总差异。(2)对净资产收益率的

35、总差异进行总资产收益率和权益乘数的两因素变动对总差异影响的份额。(3)对总资产收益率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素变动对总资产收益率的总差异影响的份额。(4)对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各差异的影响份额。(5)运用上述分析的结果，归纳影响该公司净资产收益率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力得以提高。6 表2-8是某钢铁股份有限公司2006-2010年度的利润表，请据进行利润表的结构分析，在计算的基础上对该钢铁股份有限公司2006-20

36、10年的获利情况进行总结，并试提出相关建议以供参考。 7截至2009年1 2月3 1日，我国摩托车制造行业上市公司主要有五家，分别是新大洲A( 000571)、钱江摩托(000913)、宗申动力(001696) .ST轻骑(600698)和冰ST嘉陵(600877)。请你上网查询五家上市公司20 1 0年年报资料。(1)对摩托车制造行业五家上市公司的流动比率、速动比率、资产负债率，以及五家公司各项指标均值进行分析和评价。(2)对摩托车制造行业五家上市公司的销售净利率、总资产收益率、每股收益，以及五家公司各项指标均值进行分析和评价。8截至2007年1月1 6日，我国饲料行业上市公司主要有四家，分

37、别是正虹科技( 00%2)、新希望(000876)、通威股份(600438)和中牧股份(600195)。请以20 1 0年年报资料为依据，对四家上市公司的财务状况进行分析和评价。(1)计算饲料行业四家上市公司的流动比率、速动比率、资产负债率，并对四家公司各项指标均值进行分析和评价，分析各公司的偿债能力。(2)计算饲料行业四家上市公司的销售净利率、总资产收益率、每股收益，并对五家公司各项指标均值进行分析和评价，分析各公司的盈利能力。(3)计算饲料行业四家上市公司的总资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率，以及四家公司各项指标的均值，分析其公司成长能力。9某公司20 1

38、0年的销售额为1 250万元，比上年提高28%，有关财务比率如表2-9所示。注：公司处于免税期。(1)根据以上资料，比较2009年该公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2)根据以上资料，比较该公司2009年与20 1 0年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。1 0兴业电子股份有限公司（以下简称“兴业电子”）总股本4. 29亿股，流通股1.72亿股，市盈率为24 0公司作为一家成长中的电子类公司，以通信产品、视听产品及IT产品为核心业务。在过去的一年，公司实现主营业务收入68. 17亿元，净利润6.14亿元。其中，手机类产品占营业收入的82. 82%，是国内手机品牌中利润最高

39、的公司，毛利率37.76%产品市场占有率居国产品牌第四位，视频类产品市场占有率居第三位。公司主营手机、DVD、液晶电脑及视听设备，并于年内确定了以3C（通信、IT、家电）融合为核心、相关多元化发展的战略方向，公司建立了600多人的技术中心，设立博士后工作站，科研实力在同行业首屈一指，形成了自己的核心技术优势。表2-10对主要通信2 -10制造公司去年的财务比率进行了汇总，请结合相关资料，从银行、股东和收购方三个角度分别对兴业电子产品的运营状况进行评价。 五、上机练习题张某最近受雇于安达公司，该公司主要生产电子计算器，他上任后的第一项任务是编制一份公司2009-2010年的财务分析报告。他首先从

40、收集资料开始，经过一段时间工作，他得到以下的公司财务资料，如表2 -11至表2-14所示，另外，表2-15还对行业均值作以说明。假如你是张某的助手，他要求你帮他编制一份说明公司财务状况的分析报告。请你根据以上资料回答以下问题：(1)根据该公司的现金流量表，你认为该公司的财务状况如何？(2)请计算该公司的流动比率和速动比率，补充表2-16，并分析公司的流动能力。(3)请计算该公司的资产负债率、利息保障倍数。补充表2-17，从这些数据中你可以得出什么结论？(4)计算该公司的获利能力指标。补充表2-18，从这些数据中你可以得出什么结论？(5)计算公司的市盈率、市场价值与账面价值比率指标。补充表2-1

41、9，如果你是公司的投资者，这些指标对你有何意义？六、案例分析题贵州茅台酒股份有限公司( 600519)成立于1999年1 1月20日，成立时注册资本为人民币1 8 500万元。截至2010年年底，公司注册资本为103 8 1 8万元，总股本为7 1 50万股，中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为公司第一大股东持股61. 76c700 2010年，公司共生产茅台酒及系列产品32 611. 75吨，同比增长11. 42 %；实现营业收入1163 328. 37万元，同比增长20. 30010；营业利润716 090. 62万元，同比增长17. 86%；实现净利润505 119. 42万元，同比增长17

42、.13%。试对贵州茅台( 600519)进行财务比率分析，以了解公司的经营情况和财务状况。要求：(1)从中国证券监督委员会等相关网站下载贵州茅台(60051)2006-2010年年报，或其他相关中文数据库（如CSMAR数据库）下载相关财务指标，从盈利能力、偿债能力、增长能力等方面，对贵州茅台( 600519)五年的财务数据进行比 分析；茅台( 600519)与同行业公司进行相同比率的比较分析。参考答案一、单项选择题1 B 2 D 3 B 4 B 5A6A 7 C 8 D 9 C 1 0 C1 1D 12B部分解析：2.2010年利息保障倍数=【210/（1-25%）】+40 /40=83现金流量负债比率=主2500/（3200/2）=1. 56二、多项选择题1.ABCDE Z. BCDE 3.ABCDE 4.ABDE 5.ABE6.ABC 7. BCDE 8.ACD 9.ABDE 10.ABC1 1ABC 12ABCDE 1 3 CDE部分解析：6资产负债率= 400/1000=40%权益乘数=10007（1000 - 400）=5/3利息保障倍数= (200 +60 +40)/40 =7.5三、判断题1 2 3 4 56 7 8 9 10 1 1 1 2 1 3四、计算分析题1解：销