企业价值评估下精选PPT.ppt
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1、企业价值评估下第1页,此课件共15页哦第一节 收益法在企业价值评估中的应用一、收益法评估企业价值的基本问题收益的界定净利润、净现金流、息税前净利润、息前净现金流收益的预测折现率二、收益法的计算公式及说明(一)企业持续经营假设前提下的收益法1 年金法第2页,此课件共15页哦第3页,此课件共15页哦例9-1 待估企业预计未来5年的预期收益额为100万元、120万元、110万元、130万元、120万元。假定本金化率为10%。试用年金法估测待估企业价值。第4页,此课件共15页哦2分段法例9-2 待估企业预计未来5年的预期收益额为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元,并根据企业的实
2、际情况推断,从第6年开始,企业的年收益额将维持在200万元的水平上,假定本金化率为10%。试用年金法估测待估企业价值。第5页,此课件共15页哦承上例,若评估人员根据企业的实际情况推断,企业从第6年起,收益额将在第5年的水平上以2%的增长率保持增长,其他条件不变,试估测待估企业的价值。(二)企业有限持续经营假设前提下的收益法第6页,此课件共15页哦三、企业收益及其预测 P199-206四、折现率t和资本化率及其估测(一)企业价值评估中选择折现率的基本原则1折现率不能低于投资的机会成本2 行业基准折现率不宜直接作为折现率,但行业平均收益率可以作为确定折现率的重要指标3 贴现率不宜直接作为折现率第7
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