2022光伏行业分析报告 .doc

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1、光伏行业分析报告 2015-1-1710转送20股，4家占2家，资本大鳄争入的行业。 10转送20，4家占2家的行业-光伏电站 此前，送转力度最大，10转送20的四家公司分别是金科股份（000656）、隆基股份（601012）、赛象科技（002337）、海润光伏（600401），其中隆基股份、海润光伏为光伏电站行业。光伏电站行业约20家上市公司，今年业绩良好多家公司高送股，这是其它行业不及的。海润光伏（600401）10送20隆基股份（601012）10送20派现1元。江苏旷达（002516）10送15派现1元森源电气（002358）10送10派现2.3元 中环股份（002129）可能有重大重

2、组题材，中利科技（002309）最有条件高比例送股，可能是下一个高送股。 港股通于去年11月正式开通以来，受到了内地投资者的广泛关注，中国太阳能膜龙头公司汉能膜发电集团（00566）2012年从不到0.2元涨到了2014年12月2.8元，涨幅惊人，太阳能光伏发电站将成热炒板块。 中央电视台广告的“汉能大了，雾霾就少了”，这是一个很公益的广告，光伏发展了，雾霾就少了，室温效应就减小，核电威胁就减少了。支持光伏，人人有责。 史玉柱等资本大鳄争入光伏电站领域，说明光伏电站值得投资。注：1gw=1000mw=100万千瓦，1gw光伏发电站造价约90亿元。 2014年7月绿巨人成立，由史玉柱个人投资。大

3、约半年的时间内，绿巨人投资了3个电站，全部设立在XX省，准备百亿资金投资电站。 2014年8月21日中国最大的民营投资公司中民投正式揭牌，2014年12月26日，在宁夏举行了200mw光伏建设项目开工典礼，总投资约17.3亿元，该项目也是2014年8月中民投与宁夏签署涉及500亿元光伏产业投资项目的战略合作协议中率先动工的项目。中民投在光伏板块已经有可量化的投资进度和五年目标，“2015年完成全国布局，实现累计装机容量2gw，五年内投资1500亿元”2014年9月，恒大高调对外界表示，集团将在张家口投资约900亿，拟建设920万千瓦太阳能光伏发电项目，未来三年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发

4、电厂项目、20万千瓦工业园区分布式太阳能光伏发电项目以及300万千瓦太阳能光伏农业项目。 2014年12月17日，国开新能源科技有限公司（简称国开新能源）正式成立，注册资本9.85亿元人民币，主要股东分别为：国开、大摩、红杉。 “光伏电站建设运营持续成为产业链盈利最好的环节，而随着光伏电站保有量增加及境内外融资手段的丰富带来的光伏电站资本证券化将带来整个行业更大的发展空间，反哺运营市场。”东兴证券在一份研报中这样写道。 实际上，资金青睐光伏电站的项目，一方面是因为建设光伏电站的成本逐步降低，国家不断出台的利好政策也是另一个重要的原因。 涉光伏电站上市公司如下：中环股份（002129）、中利科技

5、（002309）、海润光伏（600401）、特变电工（600089）、爱康科技（002610）、航天机电（600151）、正泰电器（601877）、京运通（601908）、森源电气（002358）、林洋电子（601222）、隆基股份（601012）、拓日新能（002218）、江苏旷达（002516）、乐山电力（600644）、方大集团（000055）、亚玛顿（002623）、彩虹精化（002256）、阳光电源（300274）、亿晶光电（600537）、华北高速（000916） 一、中环股份（002129） 2013年整体产销规模达到1.8gw/年，是全球最大的高效太阳能电池用单晶硅制造企业。X

6、X省XX市赛罕区20兆瓦、XX县区100兆瓦的光伏电站项目目前已顺利实施（两个项目预计在2015年竣工并网发电）；中环股份现在在XX省、四川共有10.5gw的电站开发框架协议（3年至5年内）。公司光伏电站“高效率、低成本、大规模、可复制”发展战略，公司表示度电成本可低达0.4元。中环股份可能成为光伏业的苹果。 二、中利科技（002309） 至2013年底已累计开发光伏发电站达到1.2gw，并成功开发了7座单体100mw大型光伏电站。2014年海内外实现投资开发700mw光伏发电站项目，2015年计划实现投资建设1吉瓦以上光伏发电站项目。中利腾晖已成为全球光伏行业中唯一获得良好效益的光伏产业链最

7、大发展商，延伸光伏产业发展的行业领跑者。2014年已实现329.5mw电站的转让：公司2014年先后实现了甘肃119.5mw项目、新疆110mw项目、宁夏100mw项目合计329.5mw项目的转让。公司光伏电站开发框架协议达4.3g.美国中广核500mw+青海1g+日本800mw+内蒙白云鄂博1g+合肥1g=4.3g（相当投资344亿元），国开银行已渗股中利腾晖。中利科技是转让电站最多的公司，电站转让毛利率高于26%。子公司中利电子军工产品发展迅猛，13年营收1亿多，14年超过10亿，13年到现在已累计取得近13亿元订单，长幅惊人（中利科技公司网的新闻）。 三、海润光伏（600401） 与XX

8、市政府签署了合作框架协议。双方将编制并向国家申报红河州光伏产业发展总体规划方案，将红河州建设成为中国西南重要的清洁能源基地。 第一期合作规模约77亿元。在红河州投资48亿元建设不低于600mw太阳能地面光伏电站，投资24亿元建设不低于300mw太阳能分布式电站，建设期限三年；在红河州采取产能转移形式，投资5亿元建设300mw/年太阳能组件工厂，建设期限三年。 四、特变电工（600089）与XX省XX市行政公署签署了蒙西腾格里清洁能源基地框架协议书1000mw太阳能光伏电站项目及配套工程。项目总建设期35年。其中，一期项目一期计划建设100mw太阳能光伏电站项目。 与多地政府签署合作协议，拟建设

9、新疆哈密柳树泉农场100mw光伏发电项目、新疆XX县区三期40兆瓦光伏并网发电项目、新疆XX县区30mw光伏发电项目、陕西XX县区200mw太阳能电站项目。 获得相关部门核准的农六师土墩子农场20mw光伏并网发电项目、XX县区20mw光伏并网发电项目、XX县区40mw光伏并网发电项目，总投资预计7.88亿元。 与XX县区政府签署光伏发电项目投资合作协议，建设100mw光伏电站项目，总投资约10亿元。 五、爱康科技（002610）并网电站规模再增104mw：公司1月5日公告，公司投资开发的XX县区20mw光伏电站、特克斯昱辉20mw光伏电站、博乐新能源60mw光伏电站以及无锡地区4.145mw分

10、布式电站近日已完成项目验收，进入并网阶段。 累计并网电站规模超过500mw，兑现并网目标。根据公司光伏电站的投资建设情况，此前我们预计2014年四季度及2015年一季度将是公司在建光伏电站并网的高峰期。12月至今，公司公告的新增并网电站规模超过300mw，截至到1月5日，公司累计持有的并网电站规模达到510mw（其中地面电站495mw，分布式电站15.5mw），如期兑现了500mw的并网目标。 六、航天机电（600151）公司此前已公告拟挂牌转让兰州太科、宁东神州、伊吾太科100%股权，对应合计170mw电站项目，此外公司目前已经完成增资的项目包括金昌太科等9个项目共计189mw，我们预计其中

11、大部分亦有望在今年年底前实现并网销售，从而完成公司2014年400mw以上电站项目出售的目标。根据公司十二五规划，“十二五”期间将累计销售光伏电站1gw，按照目前销售情况测算，2015年公司电站销售目标将在450mw以上。 七、正泰电器（601877）正泰新能源总经理仇展炜与XX省XX县区政府签订了“江山160mw林光互补项目”的合作协定。该专案占地4800亩，总投资14.5亿元，装机容量160mw。项目建成投产后，将极大优化XX县区的能源结构，加速推进当地的生态文明建设。 浙江正泰新能源与新疆自治区招商局签署了在新疆投资100亿元发展太阳能光伏发电专案的战略合作框架协定。 八、京运通（601

12、908）公司光伏发电事业部2014年第四季度完成上网电量63，681，000千瓦时，其中宁夏振阳新能源有限公司100mw光伏电站上网电量39，516，000千瓦时，宁夏盛阳新能源有限公司30mw光伏电站上网电量11，919，000千瓦时，宁夏盛宇太阳能电力有限公司30mw光伏电站上网电量12，246，000千瓦时。 九、森源电气（002358）公司控股子公司郑州森源新能源拟向公司控股股东河南森源集团转让持有的河南森源新能源发电有限公司全部股权；同时公司作为XX县区200mwp地面光伏电站epc总承包方，负责项目建设及交付。目前，公司已获得储备光伏电站项目超过4gw，按最长5年开发时间计算，平均

13、每年可开发规模超过800mw，今后公司光伏电站可持续开发能力较强。 十、林洋电子（601222）林洋电子控股的XX省乾华农业发展有限公司投资建设的200mw光伏发电项目中，首期100兆瓦电站已成功实施并网发电，预计首年上网电量约为16500万千瓦时，电费收入约1.49亿元。十 一、隆基股份（601012），与衢州绿色产业集聚区管理委员会经友好协商，就年产2gw高效太阳能组件项目和200mw分布式光伏电站项目签署了投资框架协议。十 二、拓日新能（002218）与新疆XX县区招商局于近日签署了150mw太阳能光伏发电建设项目投资意向书（下称投资协议），项目装机容量150mw，共分三期建设，预计总投

14、资15亿元。其中一期实施50mw，预计投资5亿元， 二、三期各50mw。项目建设期36个月，其中一期建设期限为12个月。十 三、江苏旷达（002516）公司电站项目开发持续推进，在XX省、青海、新疆等地储备项目丰富。近期，公司与epc承包商越众机电战略合作，双方优势互补，计划到2015年底合作开发200mw电站，到2017年底合作开发600mw电站。预计14-16年公司新增光伏电站规模分别为100、300和400mw，累计并网规模为150、450和850mw。十 四、乐山电力（600644）乐山电力与中环股份的合作计划获乐山电力董事会通过。乐山电力今日宣布将斥资5.8亿元，参股投资设立四川晟天

15、新能源发展有限公司，占后者21.6%的股权;中环股份持股比例为26.8%。公告显示，乐山电力与中环股份、四川发展、天津津联投资、sunpowerenergycorporationlimited达成合作协议设立四川晟天，从事开发、拥有或出售主要使用高效率（效率不低于24%）低倍聚光光伏技术产品建造的发电厂，开发建设装机容量为3gw的高效光伏中心项目，并且其长期目标是开发建设超过约10gw的装机容量。十 五、方大集团（000055）与XX省XX市人民政府签署关于在XX市投资建设总量为300mw太阳能光伏发电站项目框架协议。同时，公司全资子公司XX市方大新能源有限公司也与XX省XX县区人民政府签署关

16、于在XX县区投资建设100mw太阳能光伏发电站项目框架协议。十 六、亚玛顿（002623）亚玛顿拟与弘石投资共同发起设立一个产业基金，总规模不超过10亿元，首期出资额5亿元，将主要从事投资光伏电站业务。十 七、彩虹精化（002256）目前已有160mw的电站在建设中。根据规划，彩虹精化计划三年内持有1gw并网电站.此外公司项目储备充足，目前可见的储备项目有江西新余二期光伏农业项目35mw，攀枝花林业光伏项目30mw，以及与兴业太阳能合作的200mw项目。预计公司明年的光伏建设将继续加快，三年1gw的目标有可能提前完成。十 八、阳光电源（300274）公司与XX省自治区XX市XX县区人民政府就投

17、资建设光伏发电项目的有关事宜签署了战略合作协议。该项目规划总装机容量300兆瓦光伏发电示范项目，总投资30亿元。其中，一期装机容量50兆瓦，预计2014年7月开工建设，二期装机容量100兆瓦，预计2015年7月份开工建设，三期装机容量150兆瓦，预计2016年7月份开工建设。 公司与XX省自治区XX市XX县区人民政（签署了战略合作协议。规划总装机容量200兆瓦光伏发电示范项目。其中，一期装机容量力争达到100兆瓦，争取2014年8月开工建设，二期装机容量100兆瓦，争取2015年8月份开工建设。 与XX省XX市XX县区人民政府就阳光电源在河北XX市XX县区高山堡乡投资建设50兆瓦光伏发电项目合

18、作框架协议计划于2014年建成投产。十 九、亿晶光电（600537）公司拟投资“XX县区万亩蔬菜基地200兆瓦现代农业光伏电站项目”。该项目规划2014年至2016年建设，合计装机规模200兆瓦，投资规模约16亿元。利用直溪镇天荒湖宽阔水面，总投资8.6亿元建设100兆瓦“渔光一体”光伏电站。二 十、华北高速（000916）华北高速收购常州中晖持拥有新疆110mw光伏发电项目。 你知道我国为何大力发展光伏发电，美国为何阻止中国光伏发展吗。 一、火电 烧煤发电的火电厂是全球气候变暖的罪魁祸首，例如自称零排放清洁能源的上海外高桥电厂，总容量5000mw，如果满负荷运行，你知道一天排到上海天空的二氧

19、化碳是多少吗。按300克/度电，5000mw=5000000kw，每小时发5000000度电，每小时烧煤量：300x5000000=1500000000克=1500000公斤=1500吨；一天烧耗的煤量1500x24=36000吨。产生的二氧化碳量：c+o2=co2，烧煤产生的二氧化碳的重量约为煤的两倍，所以上海外高桥电厂满负荷运行时，每天向上海天空7.2万吨的二氧化碳气体，你可想象出来7.2万吨的气体体积是多大吗。 二、核电 德国和日本电厂去核化，不再建设核电站，中国核电设备水平能高出这两个国家多少。这是我国的无奈之举，如果增建火电满足gdp的发展，中国很快就不能住人了。 三、水电 资源是有

20、限的，且破坏生态。 四、风电 维护成本很高，风机故障吊装一台都要几十万元，没国家补贴永远也活不下去，这也是汉能李河君不发展风电的原因。 五、光伏 这是最安全最清洁的能源，和风电水电一样，发电过程中不消耗原料，现造价约为火电的一倍，随着技术的发展几年后可达到火电的造价水平，再无需国家补贴（中环股份自称度电成本可低于0.4元），且建设周期短，几个月就可建一个电站，火电厂一般要三年。 六、美国为何毫无道理阻止中国光伏发展 原因就是因为未来全球的主要能源是光伏，得能源得世界，战争基本是能源战争，今次油价下跌也是美国对俄罗斯的能源战争。 七、油价下跌影响光伏发展吗。 说油价下跌影响光伏是无文化真可怕，德

21、国最早的光伏造价是现在的十几倍，当时油价是多少。无论油价多少，发展光伏是必须的，无第二条路可走。相反，油价低更有利于光伏的制造和运输。 八、为何资本巨鳄急于投资光伏发电。 1、国家现大力支持。 2、投资光伏发电越早越好，补贴有年限的，且会每年递减。 3、抢占先机，用发电收入继续投资电站，快速扩展。 4、市场无限大，可以说现没有那个行业的市场比光伏市场大。 5、不要想当然光伏这不好那不好，资本巨鳄的老板比我们聪明多了，跟着聪明人赚钱就是了，当初跟史玉柱买民生不是发达了吗。 九、光伏电站转让利润可参照中利科技计算 公告日期：2014-04-18：业绩承诺产生差额的主要原因：中利腾晖2013年底转让

22、位于甘肃179.50mw光伏电站，在12月下旬取得国家电网并网批文，但尚未办理完成并网的全部手续（XX省在2013年12月下旬获取国家电网批文的电站均未完成并网全部手续）。因此从谨慎性原则出发，将2013年度已销售的此笔业务约3.2亿元利润未认在本年度，从而影响了公司2013年业绩的实现。造价按8亿元/100mw计，179.5mw造价14.36，所以投资14.36利润是3.2亿，是可观的，当然还有其它的费用，按其报告毛利率为26%。 十、光伏电站营运利润 在内蒙年平均小时约为2500，100mw每年发电：2500x100000=250000000度电，按每度电0.95计，为2.375亿，即投资8亿元，年电费收入为2.375亿。光伏按25-30年质保。所以投资光伏电站很好的，上游产品如硅料硅片等价格降低，对投资光伏电站越有利。对光伏不了解的，请百度“专访沈辉：对光伏不懂的人不要乱下结论。“（沈辉，中山大学太阳能系统研究所所长 内容总结（1）光伏行业分析报告 2015-1-1710转送20股，4家占2家，资本大鳄争入的行业（2）2014年8月21日中国最大的民营投资公司中民投正式揭牌，2014年12月26日，在宁夏举行了200mw光伏建设项目开工典礼，总投资约17.3亿元，该项目也是2014年8月中民投与宁夏签署涉及500亿元光伏产业投资项目的战略合作协议中率先动工的项目