建筑行业2021年度CSR报告和ESG评级状况汇总分析.docx

《建筑行业2021年度CSR报告和ESG评级状况汇总分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建筑行业2021年度CSR报告和ESG评级状况汇总分析.docx（23页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、所有A股建筑公司，分析这些公司的报告质量以及这些公司的ESG评级和建筑行业ESG评级水平。这次我们将时 间线扩展到2021年，比照三年数据分析建筑公司报告质量及评级表现变动。-、A股建筑行业共32家公司披露CSR报告2021年建筑行业155家公司中共32家公司出具企业社会责任报告（以下简称CSR报告），建筑行业公司数量上升， 截至统计日披露CSR报告的公司数量与去年相同，2021年披露报告的公司数占比20%,低于A股25%的披露率。 我们将总体情况做了统计，如下表所示。表1 : 2021年建筑行业披露CSR报告总体情况报告编 实质性议利益相关是否是彩页 是否有 董事会 是否提及报告编 实质性议

2、利益相关是否是彩页 是否有 董事会 是否提及中国中冶115中文中国建筑110中文中铝国际104中英双语中国中铁103中英双语中国交建91中文棕桐股份83中文天健集团75中文中国核建69中文中国铁建65中文中国化学64中文浦东建设63中文安徽建工60中文隧道股份56中文中国能建55中文上海建工55中文节能铁汉54中文中工国际53中文陕西建工44中文德才股份42中文华建集团42中文亚厦股份38中文岭南股份26中文北方国际25中文华设集团21中文延华智能17中文山东路桥14中文精工钢构14中文江河集团14中文华电重工13中文*ST罗顿12中文金螳螂8中文宏润建设7中文页数 语言有有有有有有有有有有有

3、有有有有有有有无无无有有有有有无无无有无无有有有有有无无无有无无无无有无无无有无无无无无无无无无无无无无无 析分题有有有有有无有有有有无无有有无通沟者有有无有无无有无无无无无无无无无无有有有有有有有有无有有有有有有有有无有有有有无有无无无无无无无无有有有无有无无有无无有无无有无无无无无无无无无无无无无无无无无无引索有有有有有有无无无有有有无有有有有有有有无无无有无无无无无无无无 明声有无无无无无有无有无有无无无有无无有无无无无无无无无无无无无无无资料来源：各公司社会责任报告、可以看到，由于局部央企（中铝国际、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国能建、中国交建）是A+H上市，港交 所对于披露CSR

4、报告的要求更加严格，这些公司CSR报告在页数、报告编制准那么、实质性议题、与利益相关者沟通 上都做了充分的讨论，报告更加具有系统性。其中中铝国际、中国中冶、中国能建、中国交建在报告中披露索引局部， 可以直观看出公司对编制准那么的遵守程度。2015年，世界各国通过了2030年可持续开展议程及其17项可持续 开展目标（SDGs）,公司可以将SDGs作为开展ESG工作的基石，通过识别关键SDGs并设定相关目标，形成长效董事会专门委员会一般包括战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会。这些委员会董事多数由非执 行董事构成，有利于进一步完善公司治理结构、保护中小股东权益。2021年六月证监会

5、公布公开发行证券的公司 信息披露内容与格式准那么第2号一年度报告的内容与格式（2021年修订），要求上市公司必须披露董事会专门委员 会报告期内召开会议次数，为满足合规要求，2021年32家公司均披露了专门委员会会议次数，在制度完善过程中, 中小股东的权益进一步受到保护。从图中可以看出国企召开专门委员会会议的次数更多，这是因为国企许多重大投资 工程需要专人批准。图20建筑行业投资者沟通场次 图21建筑行业合规法务培训次数 2019年各类投资者沟通场次合计（场） 2020年各类投资者沟通场次合计（场） 2021年各类投资者沟通场次合计（场） 2019年各类投资者沟通场次合计（场） 2020年各类投

6、资者沟通场次合计（场） 2021年各类投资者沟通场次合计（场） 2019年合规法务培训人次ZOZO年合规法务培训人次 2021年合规法务培训人次30000陕西建工 中国建筑 中国中铁 中国交建 浦东建设资料来源资料来源：各公司社会责任报告、少局部国企也会公布投资者沟通场次和沟通人数等情况，但各企业对于沟通的定义存在差异。2021年， 沟通是 公司与投资者沟通的一种重要方式。对公司员工进行合规法务培训也是完善治理结构的一环。目前建筑行业公司较少披露该数据，仅央企与局部地方国企 有所披露。五、建筑企业排名波动大，建筑行业评级领先但投资关注较低1、主要ESG评价体系和评分情况：较2020年变动较大，

7、局部企业显著提升目前针对A股进行ESG评级的机构有富时罗素、嘉实、华证、社会价值投资联盟、商道融绿、微众揽月、Wind等， 相较去年有所增加。其中富时罗素是国外的评级机构，参与过国际标准制定，评级历史较久远；其他评级机构为国内 评级机构，在评级时标准制定会参考国内实际情况。其中，嘉实ESG评分体系、华证ESG评价体系和Wind ESG 评价体系对所有A股上市公司进行了评分，覆盖面最广。表5 :主要ESG评价体系评级名称富时罗素ESG评级评级名称富时罗素ESG评级指数介绍富时罗素ESG评级与联合国可持续开展目标（UNSDGs） 相一致，所有17项联合国可持续开展目标均反映在富时罗素 ESG评级体

8、系的14个主题中。包括一个整体评级，及其下细 分的E、S、G三项支柱、14个主题暴露相关度和评分。这些 支柱和主题的评估那么基于适用于分析每家公司具体情况的 300多个独立评估指标。最终，每家符合条件的公司会优点近20年应用目前国际通 用，外国投资者认可度高;更新比拟及时；数字化的缺点仅支持纳入富时罗素指数的公司评级，覆盖中国评级能够支持更细粒度地 在公司之间进行比拟并更 易于将ESG评级量化应用公司较少；本土 适用性还有待考 察获得一个分值在0至5分之间的ESG整体评级，其中5分 于投资策略中 为最高评分。评级名称嘉实ESG评分指数介绍嘉实ESG评分致力于帮助投资者系统性识别上市公司所面 临

9、的ESG风险暴露与机遇。嘉实ESG评分体系与国际通用 ESG框架和标准接轨，并在构建时结合自上而下和自下而上 的研究成果，充分考虑和反映中国市场开展现状和条件，增 强了 ESG评估的本土适用性。优点更新及时；考虑ESG应用 时的本土适用性；覆盖所有 A股公司缺点可能难以应用到 其他基金公司的 投资决策中；应 用时间较短华证ESG评价体系华证ESG评价体系以ESG核心内涵和开展经验为基础，结 合国内市场的实际情况，自上而下构建三级指标体系。在 ESG评价过程中，集成传统数据与另类数据，打造AI驱动 的大数据引擎。考虑ESG应用时的本土适 用性；覆盖所有A股公司; 数据回溯时间长社会价值投 资联盟

10、社会价值投资联盟是中国首家专注于促进可持续开展金融 的国际化平台。社投盟协同研发出全球首个A股上市公司可 持续开展价值评估模型，从目标、方式、效益三方面考量企 业所创造的经济、社会和环境综合价值，建立起首个可持续 开展ESG2.0数据库，为投资者践行可持续开展投资提供关 键的信息和工具。有专门的操作手册和团队进行评级；本土适用性高因子可能和国际 标准不太一样； 由于采用纯AI数 据，可能会出现 局部公司数据异 仅覆盖沪深300 成分股；可能和 国际标准有出入商道融绿商道融绿是我国本土最早从事ESG研究的机构，拥有十年 以上经验。融绿自主研发的ESG评估体系，在全球通用方 法基础上，根据A股情况

11、进行本土化完善，提供投资者可便 捷使用的ESG数据。融绿ESG指标体系分为三级指标，共 采集超过1000项以上ESG数据指标，帮助投资者规避ESG 风险，稳定投资回报。本土适用性高仅覆盖沪深300 和中证500成分 股；可能和国际 标准有出入；更 新不够及时微众揽月微众揽月ESG评级包含ESG总体评级、E/S/G分别的评分、 41个二级指标的评分，可实现周级更新。揽月ESG评分分 三个维度，从短期ESG风险波动（脉动分）、长期ESG质 量评价（洞察分）、近一年改善ESG表现的努力（动量分）， 综合刻画企业ESG的风险水平。评级结果（rank）：将指标 动能分和洞察分结合，评估企业过去现在和未来

12、的指标表现。反响企业过去现在和未来的指标表现；数据更新快仅展示711家上 市公司ESG数 据；可能和国际 标准有出入Wind评级WindESG参考国际主流ESG体系架构，结合中国资本市 场开展情况、监管政策和公司ESG实践，形本钱土化特色 指标体系，能够更加科学适用于中国公司。WindESG评价 体系由管理实践评估和争议事件评估和争议事件评估组成， 能综合反映企业的ESG管理实践水平以及重大突发风险。利用人工智能、大数据等技 术获取大量数据；接入专业 第三方数据平台应用时间较短wind、这些评级机构对32家发布CSR报告的建筑公司评级如下。可以看出局部评级机构只给一些在行业头部的公司进行了 评

13、级；在所有公司都有评级的体系中，一些大型央企及大型国企比其他公司分数更高。另外，有没有CSR报告对ESG 评级的影响很大，有CSR报告的公司评级显著比没有CSR报告的公司高，详细分析参见从ESG角度看建筑（一）： 目前或是战略配置建筑的极佳时刻。表6 : 32家发布CSR报告的建筑公司ESG评级/评分富时罗素嘉实社会价值投资联盟商道融绿微众揽月Wind评级Wind评分中国建筑292.4BBBB-(3+A6.90中工国际-75.73BBB-BB-BBB6.78节能铁汉75.43BBBB-BBB6.54华设集团-73.76BBB-BBB5.92中国铁建1.771.06BBB-BCA7.22中国核建

14、60.51BBBBBBBB6.50安徽建工-95.51BB-BBB6.71富时罗素嘉实华证指数社会价值投资联盟商道融绿微众揽月Wind评级Wind评分天健集团-87.4BB-B-A6.87浦东建设-83.68BB-AA8.29上海建工0.881.56BB60.98C+CBBB6.47中国交建1.771.52BB69.10B+BA7.00棕桐股份68.51BB72.46B-B-BBB6.04中国中冶1.968.47BB80.21B+CA7.77北方国际-64.27BB-BBB6.73华建集团-61.38BB-BBB6.46山东路桥59.81BB-A7.02延华智能42.9BB-BBB6.52精工

15、钢构-42.3BB55.24-BBB6.25中国中铁2.596.56B-B-C+AA8.20亚厦股份0.988.85B67.98B-BBB5.28金螳螂0.977.99BC+A-BBB6.38中国化学1.174.75BB-BBBB6.54江河集团63.08BBBB6.47宏润建设-41.66B-BBB6.26岭南股份34.66BBB5.41隧道股份1.291.72CCC-B-BBBB6.49陕西建工-84.21CCC-BBB6.15中铝国际63.99CCC65.76B+-A7.34华电重工-62.05CCC-BBB6.42中国能建43.63CCC-BA7.41*ST罗顿38.48CCC-BBB

16、5.93德才股份25.84CCC-BBB6.33wind、注：更新时间5月14日相对指标方面，2021年建筑公司ESG评级变动较大，但局部大型国企央企排名仍较为靠前。从华证指数来看，大部 分公司排名下滑，但中工国际、中国铁建、中国核建、中国建筑、中国中冶排名大幅提升，华设集团评级保持稳定；从 嘉实评级来看，比照2020年相对排名，许多建筑企业的排名有所下滑，而中国中铁、安徽建工、亚厦股份的排名有 较大提升，中国建筑、隧道股份、天健集团的排名保持稳定。虽然Wind等数据平台对企业ESG的数据整理越来越 明晰，但不同机构间由于评级标准不同导致评级结果存在较大差异。表7 : 32家发布CSR报告的建

17、筑公司ESG评价相对排名富时罗素嘉实华证指数社会价值投资联盟商道融绿微众揽月Wind评级中工国际仅覆盖纳入 富时罗素指 数的公司覆盖全A股452覆盖全A股88仅覆盖沪深300仅覆盖沪深 300和中证 500仅覆盖沪深300671覆盖全A股中国铁建120/52971111214274300274华设集团一 一/一一561134一一/一2030中国核建13812631一/一918节能铁汉一 /一一465341 一/_ 1 _ _880_ _ _ _中国建筑91/655234161296453296中国中冶105/6558565564225594255安徽建工一 一/- -8644一738精工钢构一

18、一/一一292468511668中国交建120/52968270360175200375延华智能2875849一一/一一1233北方国际 /一-1126984 / _656上海建工544/6552361075735880天健集团一 一/- -861250313479富时罗素嘉实华证指数社会价值投资联盟商道融绿微众揽月Wind评级浦东建设1651268 一/- 一 /一 .35华建集团113241412 /1166棕稠股份一 /一8531482112062山东路桥 /一144717771_ _400中国化学370/6555041878一一/一64511014中国中铁21/655319873547

19、629012岭南股份349222213916金螳螂480/6553612268 /7001649亚厦股份480/6556627435183799宏润建设29752806一1322江河集团12132951一1391陕西建工1503546 /11893隧道股份307/6552835581397905中铝国际1144369511一一/一一330德才股份 一/一一40873741一 一/一.1212华电重工 /一127337681111233中国能建2811391597220*ST罗顿32194218一/- 一 /一 .2276wind、注：时间节点在5月14日2、建筑行业ESG排名靠前，但国内ESG

20、基金对建筑行业持仓比例较低（1）建筑行业ESG评价排名靠前ESG评分较高往往是ESG指数权重配比的依据，这也不难解释为什么中证100 ESG指数建筑权重为何如此之高。 我国两大ESG指数建筑权重情况：中证100 ESG指数建筑权重为7.41%,沪深300 ESG指数建筑行业权重2.38%。图22华证ESG各行业综合得分排序图23 Wind ESG各行业综合得分排序平均值项:加权评分平均值项:加权评分108 6 4 2 Q平均值项:加权评分si SIS# 后卧 is *版褪 普2 触一 羊am既 最 Hi* s S3IE st 赏 窗 所属中信行业名 wind所属中信行业名 wind我们选用覆盖

21、全部A股的华证ESG评级与Wind ESG评级的结果。从华证ESG评级的排名来看，建筑行业排名靠 前。由于华证的评级是等级制，我们假设AAA为95分，AA为85分以此类推，以营收加权计算评分。立足全 部行业来看，2021年ESG评分均有下调；着眼建筑行业公司，其排名相对靠前，处在所有行业的第四位，较2020 年上升一名；从Wind ESG综合评分来看，建筑行业仍具备高排名。Wind ESG评分总分值10分，由管理实践得分（总 分7分）和争议事件得分（总分3分）组成，各行业公司仍然以营收加权，建筑行业排名相对靠前，处在所有行业的 第五位。ESG基金在建仓时也会参考ESG评分，未来建筑行业在ESG

22、开展的过程中有望获得青睐。（2）我国ESG基金建筑业持仓低于世界水平我们选取11只规模不同的ESG主动型基金为代表，分析国外ESG基金中对建筑及相关行业的持仓情况。建筑相关 行业包括 Construction & Engineering （最相关）、Building Products （强相关）及 Construction Materials （局部相关） 三局部。如下表所示，主动ESG基金对建筑及相关行业持仓基本稳定在1 %至10%,持仓中位数为1.60%,剔除非 股票局部后持仓中位数为1.79%,考虑基金规模后基金对建筑业持仓加权平均数为2.04%0表8 :代表性ESG基金对建筑及相关行业

23、持仓情况（2021年报）Fund NamAFundSize (Mil)TotalConstruction& EngineeringBuilding ProductsConstruction MaterialsAmerican Century Sustainable3055.661.90%0.00%1.90%0.00%Amana Growth3007.832.20%0.00%2.20%0.00%Natixis Sustainable Future 205510.150.60%0.20%0.40%0.00%MassMutual Balanced129.350.40%0.00%0.00%0.40%G

24、lenmede Responsible ESG US26.831.00%0.00%1%0.00%Alger Responsible Investing69.650.50%0.00%0.50%0.00%ClearBridge Sustainability Leaders115.624.60%0.00%4.60%0.00%Eventide Dividend Opportunities453.021.60%0.00%0.00%1.60%Northern US Quality ESG422.431.60%0.40%1.20%0.00%Martin Currie International40.289.

25、50%0.00%9.50%0.00%Mirova International Sustainable22.986.10%0.00%6.10%0.00%Morningstar,美国证监会官网,从被动指数型基金普遍跟踪的ESG指数来看,美国的ESG代表指数建筑相关行业权重在1.26%,而欧洲那么为2.56%, 日本那么为3.72%,高于主动型ESG基金。表9 :美欧日代表ESG指数建筑相关行业权重（截至2022年5月23日）Bloomberg,招商证券代表指数Construction & EngineeringBuilding ProductsConstruction Materials合计Blo

26、omberg US Large Cap ESG Index0.00%1.26%0.00%1.26%MSCI Europe ESG Index0.33%1.41%0.82%2.56%MSCI Japan ESG Index1.01%2.71%0.00%3.72%对于国内ESG基金，我们选取中国证券投资基金业协会发布的中国责任投资年报2021中“ESG优选”的57只 公募基金作为研究对象，找出建筑装饰行业持仓占比及对应中位数。表10 :国内ESG优选基金总资产规模与建筑装饰行业持仓比基金名称总资产（亿元）建筑业占比（）中银殍续增长混合A23.630.00兴全社会责任混合60.710.00建信上证社

27、会责任ETF0.838.12建信上证社会责任ETF联接0.820.11汇添富社会责任混合15.140.00建信社会责任混合0.20.00招商央视财经50A60.00财通中证ESG100指数增强A2.126.80建信央视财经5040.00财通可持续混合2.840.00中银持续增长混合H0.121.26招商央视财经50C0.240.00中融央视财经50ETF0.820.00基金名称总资产(亿元)建筑业占比()中融央视财经50ETF联接A0.150.00中融央视财经50ETF联接C0.170.00华安低碳生活混合7.940.01万家社会责任18个月定开混合(LOF)A15.042.15万家社会责任1

28、8个月定开混合(LOF)C0.52.15华宝MSCI中国A股国际通(LOF)0.371.48易方达ESG责任投资股票型发起式2.920.00博时可持续开展100ETF1.472.42南方ESG主题A7.041.79南方ESG主题C1.631.79摩根士丹利华鑫ESG量化先行混合型证券投资基金3.060.00中欧责任投资混合型证券投资基金A39.480.00中欧责任投资混合型证券投资基金C5.220.00汇添富数字生舌六个月持有混合53.280.00汇添富高质量成长精选2年持有混合36.730.00方正富邦ESG主题投资混合A0.840.00方正富邦ESG主题投资混合C0.480.00创金合信E

29、SG责任投资股票A0.0813.72创金合信ESG责任投资股票C0.0813.72汇添富创新未来18个月64.180.00汇添富数字未来混合A43.790.00汇添富数字未来混合C6.080.00浦银安盛ESG责任投资混合A9.870.00浦银安盛ESG责任投资混合C5.740.00金鹰责任投资混合A0.850.02金鹰责任投资混合C0.390.02广发国证新能源车电池ETF19.320.00汇添富ESG可持续成长股票A10.320.00汇添富ESG可持续成长股票C0.490.00工银瑞信中证180ESGETF0.683.31富国沪深300ESG基准ETF2.862.03景顺长城国证新能电池E

30、TF5.450.00招商沪深300ESG基准ETF0.721.99工银瑞信国证新能源车电池ETF5.960.00国金ESG持续增长混合A0.540.00国金ESG持续增长混合C0.970.00汇添富数字经济引领开展三年持有混合A70.270.00汇添富数字经济引领开展三年持有混合C3.160.00浦银安盛中证ESG120策略ETF0.862.34兴银国证新能源车电池ETF1.590.00汇添富成长先锋六个月持有混合A20.440.00汇添富成长先锋六个月持有混合C0.570.00汇添富价值领先混合31.470.00鹏华国证ESG300ETF0.481.87总计601.00中位数0加权平均值0.

31、15China SIF, wind可以看出，国内ESG基金对建筑装饰行业投资差异性较大：过半的ESG基金并没有投资建筑装饰行业，因此持仓中 位数为0；投资建筑行业的基金中，投资比例算数平均值为3.36%,这是因为有些基金(创金合信ESG责任投资股票、 建信上证社会责任ETF、财通中证ESG 100指数增强A)对建筑行业持仓比例较高；但是假设考虑将基金规模作为权重， 国内ESG投资的加权平均值只有0.15%,远低于国际水平。同时，我国沪深300 ESG指数中建筑行业权重占比有2.38%、中证ESG 100权重更是到达7.41%,国内ESG基金对建筑业的持仓比例远低于相关指数。我们统计了持仓 建筑

32、行业基金的类型，发现50%为跟踪ESG指数的基金，其中建筑业持仓比例最高的三只基金中两只都为指数基金， 我们认为局部主动型基金投资风格尚未转变，导致国内ESG基金对建筑业的持仓水平整体较低。图24国内、国外基金对建筑业持仓比比照8.0 7.0M6.0m5.0m4.0m3.02.0M1.0M国内ESG基金建筑持仓比加权平均值 美国ESG代表指数建筑权重国外主动型ESG基金建筑持仓加权平均 国外主动型ESG基金建筑持仓中位数沪深300ESG指数建筑权重.欧洲ESG代表指数建筑权重日本ESG代表指数建筑权重中证ESG100建筑权重0.0Mwind比照国内外ESG基金的建筑行也持仓情况，我们可以发现：

33、国外投资建筑行业的ESG基金规模水平差异较大，而国 内投资建筑行业的ESG基金普遍规模较小。同时，国外ESG基金行业投资相对分散、全面，而国内局部ESG基金 只能覆盖某些或某类行业，无法尽可能全面地覆盖。从投资比例上看，国内ESG基金在建筑行业投资占比国外主动 型ESG基金建筑持仓v国外ESG指数建筑行业权重国内ESG指数建筑权重。我们有理由相信随着国内主动型ESG 基金规模的增长，其持仓行业分布会逐渐向国际持仓标准靠拢，未来有望实现对建筑行业的持仓规模、占比双增长。六、投资建议综上所述，目前32家建筑公司的CSR报告中，环境（E）披露方面，央企描述更加全面，民企更关注环境机遇，披 露定量指标

34、的各公司比例较少，自身纵向比拟可以发现绿色开展成效逐渐显现；社会（S）方面，国企和民企在定性 描述上都比拟详实，我们更是可以从定量指标中看到国企在履行社会责任方面非常突出；公司治理（G）上，定性看 各家披露内容差异不大，定量上能够发现国企在中小投资者保护方面投入更多。随着国内ESG基金逐渐向国际持仓 标准靠拢，未来有望实现对建筑行业的持仓规模、占比双增长。我们推荐ESG评分较高且在ESG相关指数中占有一 定权重的中国建筑、中国中铁等公司。风险提示1）ESG评分仅是ESG基金持仓变化的参考因素之一：基金经理对持仓量的变化受其他因素影响，可能导致与ESG 评分变动趋势相反；2）监管机构对CSR报告

35、规范性政策要求落地不及预期：国内企业缺乏CSR报告的披露规范，难以保证报告质量和 披露口径；3）国内ESG评级规范性不及预期：国内ESG评级处于初步开展阶段，缺乏普适性标准，不同机构对同一公司的评 级变动可能出现不一致性。为大建筑央企之首，在报告披露上也很充分。在下文的分析中，我们以这32家出具CSR报告的公司进行分析。二、环境（E ）:央企披露更详实，定量数据纵向比照价值高1、定性角度，大央企重视全面描述，民企着重阐述环境机遇根据中证ESG评价指数等国内ESG指数的编制方法，环境（E）方面大致分成了 7个主题：碳排放、污染与废物、 水资源、土地使用与生物多样性、环境管理制度、绿色金融、环境机

36、遇。我们通过多个相关关键字进行定位，并主观 判断关键字前后文字是否是相关表述的方式，将定性描述的情况汇总至下表中。表2 :建筑行业CSR报告中环境（E ）方面定性描边厚为_ 从表中可以看到，目前有少量央企（中国中冶、中国建筑）和地方国企（浦东建设）参与绿色金融，建筑企业获得绿 色金融支持的比例较去年提升但仍相对较小。其余主题中，央企和局部地方国企（棕桐股份、上海建工）基本都有涉碳排放污染与废物水资源土地使用与生 物多样性环境管理制度绿色金融环境机遇中国中冶VVVXVVV中国建筑VVVV浦东建设VVXXVV棕桐股份VVVXV中铝国际VVVVXV中国中铁VVVVXV中国铁建VVVX中国能建VVVV

37、XV中国交建VVVXV中国化学VVVXVXV中国核建XXXV延华智能VXXXXV天健集团VVXXV隧道股份VVXXXV上海建工VVVXV陕西建工VVVXVXV精工钢构VVXXXV金螳螂VVVXXXV节能铁汉VVXVXV江河集团VXXXXXV华建集团XXXXX华电重工XVX北方国际XVXV安徽建工VXXXVXV*ST罗顿VVVXXXV中工国际XXVXV亚厦股份XXXXXXV山东路桥XVXXVXV岭南股份XVXX华设集团XXXXXX各绿润建设任报告、X注：J代底存在相关描述、次代表没有相关描述XXV德才股份XXXXX及，特别是A+H的央企在涉及的方面篇幅都很长且案例详实。民企的表现那么差一些，披露

38、不够详细，更多的在环境 政策给公司带来什么业务机遇上进行重点陈述。2、定量角度，主动披露占比低，绿色开展见成效除了定性的描述，我们也着重统计了建筑行业环境相关定量指标。在这些指标的统计中可以发现，进行相关披露的公 司主要是中字头央企，一些上海地区的国企也披露了局部环境数据（隧道股份、浦东建设、上海建工），上海建工在 2021年的报告中集中披露了过去四年能源及水消耗的数据。陕西建工在经历吸收合并后2022年发布其第一份CSR 报告，对环境信息进行披露。目前，大多数公司还没有建立起自己的一套统计系统。图1建筑行业公司二氧化碳排放量 2019年二氧化碳排放量（万吨） 2020年二氧化碳排放量（万吨）

39、图2建筑行业公司碳强度 2019年碳强度（吨/万元）ZOZO年碳强度（吨/万元）资料来源：各公司社会责任报告、另外，在统计这些指标的过程中，我们也发现不同公司在环境指标的统计上也存在很大差异，例如中国中铁和中国铁 建两家业务极其相似的公司环境指标存在显著差异，中铝国际的碳强度显著小于其他建筑央企，我们认为这可能有三 方面的原因：1）公司没有将全部纳入财务范围的能源消耗纳入统计范围，又或者是一些区域难以测算能源消耗，这 导致了各公司间能源消耗数据的差异；碳数据由能源消耗数据计算得出，公司能源消耗的统计范围不同会导致公司间 碳数据的差异；2）碳排放数据包括范围一（所有或控制的排放源产生的排放）、范

40、围二（公司采购的电力、热力或蒸 汽所产生的排放）、范围三（位于公司价值链的排放源产生的所有其他间接排放），可能局部公司统计了范围三的碳排 放局部未统计，故而导致碳强度差异大；3）不同公司的施工形式不同，如果局部公司采用分包方式施工，就不会将 这局部的能耗与碳排放数据计算在内，这也会导致公司间横向的不可比。目前环境数据的比拟更多的在纵向比拟上, 即企业自己和自己进行比拟。从这些公司的排放量来看，自然是大企业高过小企业；从万元收入排放碳的碳强度来看，基本上所有企业都有所下降， 2020年中国铁建碳强度上升是由于统计口径的改变，中国能建2020年开展多项高速公路、隧道工程工程，温室气体 排放量涨幅较大。图3建筑行业公司能源消耗量图4建筑行业公司万元营收能源消耗量