山东大学国际金融期末考试复习题.docx

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1、国际金融1一、名词解释.国际收支平衡表国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。它是对一个国家 与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储藏资产的实际 动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表，可综合反映一国 的国际收支平衡状况、收支结构及储藏资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影 响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国 外局部提供基础性资料。1 .外汇储藏外汇储藏（Foreign Exchange Reserve）,又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储藏 资产中的外

2、汇局部,即一国政府保有的以外币表示的债权。2 .绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般物价水平之比决定两国间均衡利率。3 .套汇套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价,在某一外汇市场上买进某种货币,同时在另一外汇 市场上卖出该种货币，以赚取利润。4 .固定汇率固定汇率是将一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率二、选择题.假设在国际收支平衡表中，储藏资产工程为700亿美元，那么表示该国：（A）A.减少了 100亿美元的储藏B.增加了 100亿美元的储藏C.人为的帐面平衡，不说明什么问题.金币本位制下，汇率决定的基础是：（C）A.两种货币的法定金含量B.通货膨胀率C.铸币平价.我国实行经常

3、工程下人民币可自由兑换，符合IMF: （B）A.第五会员国规定B.第八会员国规定C.第十二会员国规定.国际清偿能力的范畴较国际储藏：（C）A.等同B.为小C.为大三、判断题（正确的划“ J”，错的划“X”）.根据国际收支平衡表的登录规那么，资产减少，负债增加的工程应记入贷方。（J）.国际收支的自动调节机制可存在任何经济条件下。（X ）.在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率上浮或升值。（义）. 夕卜 汇 管 制 就 是 限 制 夕卜 汇 流 出。（义 ）四、名词解释.货币性不平衡国际收支货币性不平衡是指在一定汇率水平下，一国的物价与商品本钱高于其他国 家，引起出口货物价格相对高昂

4、、进口货物价格相对廉价，从而导致贸易收支和国际 收支失衡。1 .国际清偿力亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国 为本国国际收支赤字融资的现实能力即国医僮备，又包括融资的潜在能力即一国向外 借款的最大可能能力。2 .管理浮动管理浮动又称肮脏浮动，指由于汇率变动对本国的国际收支状况及国内经济均衡开展影响较 大,各国政府为维护本国利益采取各种措施对汇率的浮动进行干预，以使外汇汇率向有利于本 国的方向浮动。3 .择期交易择期交易指在零售外汇市场上，银行在约定期限内给予客户交割日选择权的外汇远 期交易。也就是客户可以在约定的将来某一段时间内的任何一个工作日，按规定

5、的汇 率进行交割的外汇买卖业务，它是一种可选择交割日的远期外汇买卖。五、简答题.解释利率平价理论利率平价说解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇 茎的变化。投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国 家，资金的流入将使利率较高国家的货币汇率上升。凯因斯的学说解释了货币市场上 的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。实际上，远期汇率的推导过程就是应 用了利率平价的理论。虽然该理论的前提假设上存在一定的缺陷，但是利率平价说突 破了传统的国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了 现代汇率理论的基础。1 .企业如何运用BSI法防范

6、外汇风险？BSI法即（借款-即期合同-投资法）。在实际的运用，可以采用这种方式来规避应收外汇 账款和应付外汇账款所带来的收入和付款的不确定性。某企业在有应收外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，可以先借入与应收账款货币相 同的贷款，将外汇风险的时间结构转移至现在办汇日。借款后时间风险消除，但价值风险仍 然存在，此风险那么可通过即期外汇合同法予以消除。即将借入的外币卖出换回本币，这样, 外币与本币价值波动风险也被消除。消除风险虽然有一定费用支出，但假设把换回的本币进行 投资，得到一定的投资回报（利息或利润），那么可抵冲一定的费用支出。这实际上是将借款法、 即期合同法与投资法三种简单避险法进行综合运

7、用。在企业有应付外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，首先借入本币，再向银行购买外 汇，接着将买入的现汇投放于国际货币市场，期限与到应付外汇账款日相等。最后只剩下一 笔本币的支出。2 .外汇期权交易有何优越性？外汇期权交易就是交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是 否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。外汇期权对于买方而言，其主要作用是通过购买期权增强交易的灵活性，即 可以有权选择有利于自己的汇率进行外汇买卖，消除汇率变动带来的损失、谋取汇 率变动带来的收益。1 .对于有外汇收付需要的客户在汇率变动中既可以获利也可防止损失。对进出口 商和其他有外汇收付需要的客户而言，当他们

8、对汇率未来走势没有把握时，可参与 外汇期权交易。这样既可防止汇率发生不利变动带来的损失，又可获取汇率有利变 动的利益。2 .可以控制投机失误的损失。对于投机者而言，他们参与外汇期权交易的目的就 是给他们的外汇投机进行保险，控制投机失败带来的损失。如果他们预测某种汇率会 上升，但又不能十分肯定，他们就可购入买进外汇期权，即做“多头”投机交易。如 果到交割日汇率果然上升了，他们就行使买的权利；如果汇率下跌，他们就行使不买 的权利，仅损失权费。因此他们为预测不准所付出的代价仅仅是数额很小的期权费用。 如果他们预测某种汇率会下降，但没有足够的把握，他们就可购入卖出外汇期权，即 做“空头”投机交易，同样

9、能防止汇率预测不准确带来的巨大损失。一般认为，外汇期权交易控制和降低了外汇交易的风险。六.计算题伦敦外汇市场的外汇牌价为：即期汇率：1英镑= 美元，3 个月远期：70-90问：(1)美元3个月远期的汇率是多少？(2)某商人如卖出3个月远期美元$10, 000,届时可以换回多少英镑？(保 留小数点后两位)(3)如按上述汇率，我机械公司出口一批机床，原报价每台18, 000英镑, 现英商要求我改用美元报价，那么应报多少美元？(1) 3个月远期汇率为:银行买入价：1.5800+0.0070=1.5870银行卖出价：1.5820+0.0090=1.5910美元3个月远期的汇率是(2) 100004-1

10、.5870=6301.20(3) 18000X1.5910=28638七、论述题分析在不同汇率制度下汇率决定的基础及影响汇率变动的因素。在固定汇率制度下是以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基础，汇率比拟稳定 的。在浮动汇率制度下汇率随处北立场供求关系变化而自由上下浮动的。影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在以下主要因素影 响下，汇率不断变动：1.国际收支：其中外贸收支对汇率变动起决定性的作用。外贸顺差，本币汇率就上升；反 之，就下跌。外贸收支直接影响外汇供求。2通货膨胀：既直接关系到货币本身实际代表的价值与购买力，又关系到商品的对外竞争能 力与对外汇市场的心理

11、影响。通货膨胀减缓，本币汇率就上涨；反之那么下跌。3.利率水平对资本的流动的影响：一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提 高本币汇率；低利率那么反之。4各国的汇率政策：汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进 一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。5 .投机活动：特别是跨国公司的外汇投机活动。有时能使汇率波动超出预期的合理幅度。6 .政治事件：国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。上述各因素的关系，错综复杂：有时各种因素会合在一起同时发生作用；有时个别因素起作 用；有时各因素的作用以相互抵消；有时某一因素的主要作用，突然为另一因素

12、所代替。一 般而言，在较长时间内（如一年）国际收支是决定汇率基本走势的重要因素；通货膨胀、汇 率政策只起附属作用一一助长或削弱国际收支所起的作用；投机活动不仅是上述各项因素的 综合反映，而且在国际收支状况决定的汇率走势的基础上，起推波助澜的作用，加剧汇率的 波动幅度；从最近几年看，在一定条件下，利率水平对一国汇率涨落也起重要作用。5 .只要实现了经常工程下的货币兑换，该国货币可被称为自由兑换货币。（X ）.特别提款权的分配同国际信贷一样，是有代价的。（V ）.套汇交易是银行的一种正常业务，它不属于外汇投机。（X ）. IMF 采用的是狭义的 国 际收支概念。（X ）9抵补套利主要是为了套期保值

13、，而外汇投机主要是为了盈利。（X ）10.一国货币贬值后，一定会导致贸易收支的改善。（X ）11.70年代中期固定汇率制垮台后，世界上主要兴旺国家都实行了浮动汇率制 度。（J ）12.升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇廉价，这一 说法的前提是直接标价法。（义 ）四、简答题1 .判断国际收支失衡的主要依据是什么？判断一国的国际收支平衡与否，就是看自主性交易平衡与否，是否需要调节性交易来弥补。 如果不需要调节性交易来弥补，那么称之为国际收支平衡；反之，如果需要调节性交易来弥补, 那么称之为国际收支失衡。（一）结构性失衡因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，

14、导致不能适应国际市场 的变化，引起本国国际收支不平衡。（二）周期性失衡跟经济周期有关，一种因经济开展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响 而引发的国际收支失衡情况。（三）收入性失衡一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。一定时期一国国民收入多，意味着进口 消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。（四）币性失衡因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。当一国物价普遍上升或通胀严重时，产品 出口本钱提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不便、变的情况下，出口减少，与此同 时，进口本钱降低，进口增加，国际收支发生逆差。反之，就会出现顺差。（五）政策性失衡一国推出重要的

15、经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。2 .在进出口贸易中，为防范外汇风险，如何正确选择计价结算货币？选择有利的计价结算货币应遵循以下基本原那么：（1）出口或对外贷款争取使用硬币，进口 或向外借款争取使用软币。硬币是指趋于升值的货币；软币是指趋于贬值的货币。（2）争 取使用两种以上软硬搭配的货币。这样在收付时，硬币升值和软币贬值可以全部或局部相互抵消，从而使合同价值稳定。（3）争取使用本币。这样就不存在不同货币之间的兑换问题, 从而与汇率风险绝缘。（4）进口或向外借款争取使用已经或将要持有的外币。3 .简述牙买加体系的主要内容。1、成认浮动汇率制度的合法化。2、黄金非货币化。3、以特别

16、提款权为储藏资产。4、增加会员国的基金份额。5、扩大对开展中国家的资金融通。4.简述一国货币汇率下浮时对其进出口贸易的影响。当货币下浮后，国内更多产品可在保本或赢利的条件下出口。只要国外市场对这些产品在价 格较低的情形下需求增大，而国内又有能力扩大这些产品的供给，出口就可增加。从进口方 面讲，货币下浮使进，货物的国内价格上升，要求局部需求从进口产品转向进口替代产品, 这取决于国内总供给的数量和结构，即国内能否生产并向社仑提供相应的进，替代产品。此 外，如果没有可供随时调用的闲置资源，出和进替代品的增加是不可能的。五、论述题1.试论决定一国适度外汇储藏规模的主要因素。确定适度的外汇储藏规模，应考

17、虑进口额、外债规模、汇率干预、外商投资的利润返还、应 对国际经济金融风险和突发事件、居民和企业对外投资等诸多因素。当然，在国际地缘政治 矛盾加剧、国际政治局势动乱甚至有可能出现战争的情况下，还要考虑政治及军事因素对外 汇储藏的需求。一国外汇储藏的适度规模是该国外汇储藏供求关系的产物，因而确定外汇储藏的适度规模, 应考虑外汇储藏供给和需求两方面的因素。先次次后首其再最,看进口额,看外债规模。,看汇率干预和外商直接投资利润返还。,看居民、企业对外投资和满足特殊需要的外汇需求。外汇储藏适度规模是一个动态概念而不是静态概念，其要随各种影响因素的变化而变化。社 会经济生活中不存在一个“放之长久而皆准”的

18、合意外汇储藏量。同时，外汇储藏适度规模 还是一个区间概念。国际金融2一、名词解释.国际收支国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交 易。大局部交易在居民与非居民之间进行。1 .国际储藏各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有 的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。2 .相对购买力平价当两国都在存在通货膨胀时，名义汇率等于过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商.可自由兑换货币可自由兑换货币指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面，不存在任何限制或监管要求的 货币。二、选择题1.当今国际储藏资产种币种最大的资产是：BA.黄金储藏B.外汇

19、储藏C.普通提款权D.特别提款权2.出口商向银行售出外汇，应使用：B A.卖出价2.出口商向银行售出外汇，应使用：B A.卖出价2.出口商向银行售出外汇，应使用：B A.卖出价B.买入价C.中间价 3.以本币为基准货币，以外币为标价货币的标价方法称：BB .间接标价法B.自由浮动汇率制度D.有管理的浮动汇率制度B.世界各国美元的总称D.美国境外的美元A.直接标价法C.美元标价法. 1994年以后，我国的汇率制度为：DA,固定汇率制度C.单独的管理浮动汇率制度5,欧洲美元是指:DA.欧洲地区的美元C.各国官方的美元储藏三、判断题（正确的划“ J”，错的划“X”）.在欧洲货币市场上，国际贷款利率的

20、制定基础是LIBOR。（ V ）.当前SDR是按西方五种主要货币的加权平均值计算的。（X ）1 .根据国际收支平衡表的登录规那么，资产减少，负债增加的工程应记入贷方（V ）.根据利率平价学说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性较大。（X）. 一国货币贬值，有利于出口，不利于进口，一定会导致国际收支改善（X ）.升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇廉价，这一说法只适用于直接标价法。（X ）4 . 一般而言，一国通货膨胀率越高，外汇汇率就越走强。（V ）.固定汇率制是指汇率固定不变。（X ）.不发生外汇收付的交易，不应等录在国际收支平衡表上。（V ）. “米德冲突”是指财政

21、手段和金融手段的冲突。（X ）5 .假设美元预期在今后二年内对欧元走强，当欧洲子公司收益折算成美元时， 美国跨国公司的合并收益将会相应增加。（X ）.经常工程和资本工程属于自主性交易工程。（V ）四、简答题.何谓“特里芬”难题？美国经济学家特里芬在1960年指出，布雷顿森林体系下，美元承当的两个责任，即保证美 元按官定价兑换黄金、维持各国对美元的信心和提供足够的国际清偿力（即美元）之间是矛 盾的。1 .进出口贸易中如何选择计价结算货币？选择有利的计价结算货币应遵循以下基本原那么：（1）出口或对外贷款争取使用硬币，进口 或向外借款争取使用软币。硬币是指趋于升值的货币；软币是指趋于贬值的货币。（2

22、）争 取使用两种以上软硬搭配的货币。这样在收付时，硬币升值和软币贬值可以全部或局部相互 抵消，从而使合同价值稳定。（3）争取使用本币。这样就不存在不同货币之间的兑换问题, 从而与汇率风险绝缘。（4）进口或向外借款争取使用已经或将要持有的外币。2 .简述造成国际收支不平衡的原因。导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的，又有主观的；既有内部的，又有外部的; 既有经济的又有非经济的；既有经济开展阶段的，又有经济结构的。而且这些因素往往不是 单独而是混合地发生作用。它主要有：1.周期性失衡，2.结构性失衡，3.货币性失衡, 4 .收入性失衡，5.贸易竞争性失衡，6.过度债务性失衡，7.其他因素导

23、致的临时性 失衡。以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡, 开展中国家与兴旺国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。3 .国际储藏与国际清偿能力有何区别？ 国际储藏是各国官方持有的以平衡国际手指和维持汇率稳定的国际间普遍接受的流动资产, 主要包括黄金和可自由兑换外汇。国际清偿力是指一国政府平衡国际收支逆差，稳定汇率而 又无须采用调节措施的能力。国际储藏仅是一国具有的现实的对外清偿能力，其数量多少反 映了一国在涉外货币金融领域中的地位;而国际清偿能力那么是该国具有的现实的对外清偿能 力与可能具有的对外清偿能力的总和，它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。五

24、、论述题1.试论决定一国适度储藏规模的主要因素。需从一国对国际储藏的需求和供给两方面进行分析。(1)国际储藏的需求：指一国在一定时期内，在既定条件下愿意而且能够获得并持有一定 量的国际储藏资产。其决定因素主要有:持有国际储藏的本钱.经济开放与对外贸易状况.对外资信与融资 能力.金融市场的发育程度.外汇管制的宽严程度.汇率制度与外汇政策的选择.货 币的国际地位.应付各种因素对国际收支冲击的需要。(2)国际储藏的供给一国国际储藏的增减，主要取决于其黄金储藏与外汇储藏的增减。国际金融3一、单项选择题）.按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的工程应记入（B ）oA.贷方 B.借方 C.借贷双方

25、同时记录. 一般说，国际收支平衡表中，最平衡最重要的工程是（A ）oA.经常工程B.资本和金融工程 C.平衡工程D.错误和遗漏.假设在一国的国际收支平衡表中，官方储藏资产工程为700亿美元，那么表示该 国（A ）A.减少了 100亿美元储藏B.增加了 100亿美元C.该国政府动用了 100亿美元储藏资产.在金本位制下，决定汇率的是（C ）oA.黄金平价B.外汇供求C铸币平价D.利率水平.买入价与卖出价相差的幅度一般在（D ）oA. 1%5%B.5% 10%C. 5%o-1O%oD.1%。5%o.在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率水平较低的货币，其远期汇率 为（A ）。A.升水B.贴水C.

26、平价D.无法判断.在同一时期内，创造一个与存在风险的货币相同币种、相同金额、相同期限的资金反向流动的做法，是外汇风险防范中的（A ）oA.平衡法B.组对法C提前拖后法D.保值法.在BSI法中，如果企业有应收帐款，那么该企业应借入（B ）oA.本币B.外币C.都可以D.无法判断.属于资本市场业务的是（A ）oA.中长期信贷市场B.贴现市场C.短期票据市场D.短期信贷市场.在外汇业务中，具备可以不执行合约的选择权的交易是（C ）oA.择期交易B.掉期交易C.期权交易D.期货交易.以下属于对外贸易中长期信贷的是（C ）oA.保理业务B.打包放款C.出口押汇D.福费廷. 一国在一定时期内同其他国家或地

27、区之间资本流动的总体情况，主要反映在 该国际收支平衡表的（B ）中。A.经常工程B.资本工程C.金融工程D.平衡工程二、判断分析（正确的在括号中打“ V二错误的在括号中打“ X2并简要分析,可改为正确的说法，也可指出其错误的原因，分析不正确此题不得分）.二战结束以后，国际收支的概念有所开展，广义的国际收支是指外汇收支, 是指一定时期内外汇收支的综合。（对）1 .综合账户差额就是将国际收支账户中错误和遗漏账户剔除后的余额。（错 ）. A国的利率为8%, B国的利率为10%,那么A国货币远期将贴水。（错 ）.弹性分析理论是一种静态分析，它忽视了汇率变动的“时滞”问题。（对）.由于信汇汇率比拟廉价，

28、目前已经成为确定和计算其他各种汇率的基础。（错）.布雷顿森林体系下的固定汇率制，严格说来是可调整的钉住汇率制。（对 ）.看涨期权又称买入期权，是指一方在合同有效期内，通过付出一定保险费而 买入交易的选择权。（4昔 ）.宽限期是指借款人在一定时期内可以不还本付息。（错 ）三、填空1 .国际收支平衡表中的经常账户包括货物、服务、 收益 和 单方 面处理 O.纽约外汇市场上某日的欧元报价为：即期：1美元=0.91300.9175欧元，三 个月远期30 40 o某商人买入三个月远期欧元，汇率应为 0.9160-。9215 o.如果客户要求我方将本币报价改成外币报价，应该用外汇市场的上的 兑换 功能 O.如果某国国际收支平衡表中储藏资产一项的余额为-25亿美元，说明该国的 国际储藏的变动方向为外流 O2 . 外汇风险一般包括三个因素：本币、外币 和 时间 o.狭义的国际金融市场包括 外汇与黄金的买卖和长短期资金借贷 两个局部.能够为不兴旺国家提供条件最优惠的贷款的国际金融组织是 国际开发协 会。