机械行业数据库（CJSC）.xls
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1、行行业业分分析析师师：黄振(8621)63215451 联联系系人人：杨靖凤(8621)63217917 工工程程机机械械行行业业基基础础数数据据库库行行业业动动态态、投投资资评评级级与与重重点点公公司司盈盈利利预预测测1、行业动态：成本压力降低，需求持续恶化2、行业评级：维持中性评级3、公司盈利预测：调低工程机械企业2008-2010年盈利预测中中型型挖挖掘掘机机销销售售数数据据1、行业整体：加速回落2、重点上市公司：平稳3、外资企业：加速回落小小型型挖挖掘掘机机销销售售数数据据1、行业整体：持续回落2、重点上市公司：回落3、外资企业：回落装装载载机机销销售售数数据据1、行业整体：加速回落2
2、、重点上市公司：持续回落3、外资企业：回落推推土土机机销销售售数数据据1、行业整体：持续回落2、重点上市公司：持续回落3、外资企业：回落叉叉车车销销售售数数据据1、行业整体：回落2、重点上市公司：持续回落3、外资企业：回落工工程程起起重重机机销销售售数数据据1、行业整体：回落2、重点上市公司：回落3、外资企业：回落混混凝凝土土机机械械销销售售数数据据1、单月销量增速：回落2、累计销量增速：持续回落行行业业进进出出口口销销售售数数据据1、进口增速：平稳2、出口增速：回落日日本本工工程程机机械械销销售售数数据据1、装载机出口市场：反弹2、中型挖掘机出口市场：加速回落3、小型挖掘机出口市场：持续回落
3、4、建筑起重机出口市场：反弹上上游游行行业业数数据据1、全国主要城市螺纹钢、线材、热轧、冷轧及中厚板价格2、螺纹钢、线材、热轧及冷轧出口价格3、长材、板材及综合价格指数下下游游行行业业数数据据1、房地产行业FAI：持续回落2、采矿行业FAI：回落3、建筑行业FAI：上升3、道路运输行业FAI：上升4、铁路运输行业FAI：上升5、水利、环境及公共设施管理行业FAI：上升行行业业销销售售收收入入增增速速及及盈盈利利情情况况变变化化1、销售收入增速：回落2、行业盈利情况：回落重重要要声声明明行行业业分分析析师师：黄振(8621)63215451 联联系系人人：杨靖凤(8621)63217917 3、
4、公司盈利预测：调低工程机械企业2008-2010年盈利预测1、全国主要城市螺纹钢、线材、热轧、冷轧及中厚板价格行行业业评评级级：维维持持“中中性性”评评级级行行业业最最新新动动态态1、各各省省陆陆续续披披露露基基建建投投资资规规模模2、国家出台经济适用房建设规划3、钢价持续回落行行业业重重点点公公司司最最新新盈盈利利预预测测长长江江行行业业公公司司代代码码公公司司简简称称本本期期投投资资评评级级上上期期投投资资评评级级报报表表日日股股价价总总股股本本（万万股股）流流通通股股本本（万万股股）机械600150.SH中国船舶中性中性40.576625514685机械600685.SH广船国际谨慎推荐
5、谨慎推荐13.024946716062机械600031.SH三一重工谨慎推荐谨慎推荐15.9914880071081机械000157.SZ中联重科谨慎推荐谨慎推荐13.3715210083402机械002097.SZ山河智能谨慎推荐谨慎推荐12.722743015992机械000528.SZ柳工谨慎推荐谨慎推荐10.574724528645机械000680.SZ山推股份谨慎推荐谨慎推荐8.87591659765机械002147.SZ方圆支承谨慎推荐谨慎推荐10.691880010174机械600761.SH安徽合力谨慎推荐谨慎推荐7.63569523452机械000039.SZ中集集团中性 中
6、性 6.69266239106536机械600320.SH振华港机谨慎推荐谨慎推荐7.83320735152224机械600806.SH昆明机床谨慎推荐谨慎推荐7.244248615338机械000837.SZ秦川发展谨慎推荐谨慎推荐4.933487125540机械002122.SZ天马股份谨慎推荐推荐45.79272006800本本期期行行业业重重要要信信息息述述评评一一、钢钢价价持持续续回回落落，但但需需求求进进一一步步恶恶化化尽管钢价的持续回落使得行业及企业的成本压力有所下降，但在经济回落的背景下，行业所面临的需求出现进一步的恶化，细分产品的销售陆续出现负增长。二二、中中型型挖挖掘掘机机
7、持持续续负负增增长长国内中挖销量在10-11月份出现了连续的负增长，除了需求回落的影响之外，在经济下滑的背景下，下游客户目前仍持观望态度，使得行业销售增速持续下滑。三三、小小型型挖挖掘掘机机持持续续负负增增长长与中挖类似，除了需求回落的影响之外，客户的观望态度同样影响了目前的市场销售。四四、装装载载机机持持续续负负增增长长煤炭价格的持续下跌使得采矿业对装载机的需求持续下滑，此外，随着跨国巨头陆续通过兼并收购的方式进入国内装载机市场，内资企业所面临的竞争压力进一步加大。五五、推推土土机机销销售售增增速速持持续续回回落落 需求的回落使得推土机行业需求进一步下滑，龙头企业山推股份的销售增速尽管有所下
8、滑，但回落幅度不大。六六、叉叉车车销销售售增增速速持持续续回回落落考虑到统计口径的变更，我们建议投资者重点关注企业的单月销量增速。尽管统计口径不一致，但行业整体销售增速在9月份出现明显回落，从而再次证明了行业景气度的加速下滑，从我们重点关注的企业销售情况来看，合力及杭叉的销售增速持续回落。七七、工工程程起起重重机机销销售售增增速速回回落落 从工程起重机行业单月销售数据来看，行业及重点企业的销售增速均出现了进一步的回落。八八、混混凝凝土土机机械械需需求求持持续续回回落落 由于全国数据的统计口径变化的缘故，我们只是跟踪了湖南地区混凝土机械生产企业的月度产量数据，考虑到三一和中联作为混凝土机械的龙头
9、企业，湖南地区混凝土机械产量数据可在一定程度上代表行业变化趋势。从湖南地区混凝土机械产量增速来看，尽管9月份销售增速出现小幅反弹，但整体需求延续回落的趋势。九九、进进出出口口销销售售数数据据行业9月份进口增速较为稳定，但从出口情况来看，在全球经济危机的影响之下，国内工程机械出口增速明显放缓，2009年出口前景同样不容乐观。十十、日日本本工工程程机机械械行行业业销销售售及及出出口口数数据据考虑到日本工程机械出口到全球，其出口占比较大，因此我们建议投资者重点关注日本工程机械出口数据变化，往往日本工程机械行业出口趋势也意味着全球工程机械行业景气度的变化。从细分产品的出口增速来看，尽管有所反弹，但整体
10、回落的趋势较为明朗。EPS（元元）本本次次预预测测EPS（元元）上上次次预预测测PE（倍倍）ROE（%）07A08E09E08E09E070809E20074.46.89.526.89.529.225.974.2631.14%1.81.832.442.292.867.237.115.3435.28%1.080.961.350.941.2414.8116.6611.8435.47%0.7851.091.241.091.3917.0312.2710.7836.75%0.560.440.770.610.9522.7128.9116.5222.20%1.20.871.161.351.558.8112.
11、159.1124.20%0.640.760.930.821.0513.7511.589.4622.46%0.410.580.910.580.9126.0718.4311.7520.00%0.90.70.920.850.968.4410.868.2616.42%1.190.710.80.941.015.629.428.3619.90%0.630.740.940.740.9412.4310.588.3318.16%0.570.690.940.690.9412.7010.497.7027.54%0.310.330.460.390.4615.9014.9410.729.66%0.9451.742.55
12、1.632.548.4626.3217.968.02%行行业业评评级级：维维持持“中中性性”评评级级尽管钢价的持续回落使得行业及企业的成本压力有所下降，但在经济回落的背景下，行业所面临的需求出现进一步的恶化，细分产品的销售陆续出现负增长。国内中挖销量在10-11月份出现了连续的负增长，除了需求回落的影响之外，在经济下滑的背景下，下游客户目前仍持观望态度，使得行业销售增速持续下滑。与中挖类似，除了需求回落的影响之外，客户的观望态度同样影响了目前的市场销售。煤炭价格的持续下跌使得采矿业对装载机的需求持续下滑，此外，随着跨国巨头陆续通过兼并收购的方式进入国内装载机市场，内资企业所面临的竞争压力进一步
13、加大。需求的回落使得推土机行业需求进一步下滑，龙头企业山推股份的销售增速尽管有所下滑，但回落幅度不大。考虑到统计口径的变更，我们建议投资者重点关注企业的单月销量增速。尽管统计口径不一致，但行业整体销售增速在9月份出现明显回落，从而再次证明了行业景气度的加速下滑，从我们重点关注的企业销售情况来看，合力及杭叉的销售增速持续回落。从工程起重机行业单月销售数据来看，行业及重点企业的销售增速均出现了进一步的回落。由于全国数据的统计口径变化的缘故，我们只是跟踪了湖南地区混凝土机械生产企业的月度产量数据，考虑到三一和中联作为混凝土机械的龙头企业，湖南地区混凝土机械产量数据可在一定程度上代表行业变化趋势。从湖
14、南地区混凝土机械产量增速来看，尽管9月份销售增速出现小幅反弹，但整体需求延续回落的趋势。行业9月份进口增速较为稳定，但从出口情况来看，在全球经济危机的影响之下，国内工程机械出口增速明显放缓，2009年出口前景同样不容乐观。考虑到日本工程机械出口到全球，其出口占比较大，因此我们建议投资者重点关注日本工程机械出口数据变化，往往日本工程机械行业出口趋势也意味着全球工程机械行业景气度的变化。从细分产品的出口增速来看，尽管有所反弹，但整体回落的趋势较为明朗。最最近近提提供供报报告告日日期期备备注注2008E2009E32.49%31.26%2008/10/27造船周报：干散货船面临的弃船风险在加大30.
15、60%27.88%2008/10/29广船国际三季报点评22.83%24.67%2008/06/18控股股东减持承诺公告点评32.44%27.56%2008/10/28中联重科三季报点评15.50%22.10%2008/10/24山河智能三季报点评15.30%17.10%2008/10/28柳工三季报点评17.60%18.50%2008/07/29山推股份2008年半年报点评25.60%29.50%2008/08/26方圆支承调研简报11.98%14.00%2008/03/17安徽合力2007年年报点评11.80%12.20%2008/05/09股权激励方案点评17.58%18.25%2008
16、/04/10振华港机2007年年报及资产收购公告点评25.60%26.50%2008/09/12昆明机床调研简报15.60%15.70%2008/08/11秦川发展调研简报15.60%15.70%2008/10/29天马股份三季报点评ROE（%）行行业业销销售售数数据据（单单位位：台台）重重点点企企业业销销售售数数据据日日期期销销量量单单月月销销量量Yoy累累计计销销量量累累计计销销量量Yoy日日期期Jan/06641641Jan/06Feb/0624983139Feb/06Mar/0657038842Mar/06Apr/06409112933Apr/06May/06305915992May/
17、06Jun/06227018262Jun/06Jul/06147419736Jul/06Aug/06180221537.8Aug/06Sep/06203223569.7Sep/06Oct/06214025709.7Oct/06Nov/06214627856Nov/06Dec/06193929795Dec/06Jan/071883193.76%1883193.76%Jan/07Feb/071838-26.42%372118.54%Feb/07Mar/07662516.17%1034617.01%Mar/07Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0
18、Oct/0Nov/0Dec/0Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/0-50%0%50%100%150%200%行业单月销量Y oyJan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/0Dec/0Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/015%65%115%165%行业累计销量Y oy柳工累计销量增速与行业增Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Jul/08
19、 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/080%10%20%30%40%50%60%70%80%行业销量增速 柳工销量增速三一累计销量增速与行业Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Jul/08 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/080%20%40%60%80%100%120%140%160%行业销量增速 三一销量增速柳工与三一累计销量Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Jul/08 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/08050010001500200025
20、00柳工三一1111194101545201 02008年1-10月份中挖市场份额现代 神钢 斗山 柳工 卡特皮勒 日立建机 三一 沃尔沃 小松 徐挖 山河智能Apr/07668063.29%1702631.65%Apr/07May/07440544.00%2143134.01%May/07Jun/07304934.32%2448034.05%Jun/07Jul/07260076.39%2708037.21%Jul/07Aug/07253040.42%2961037.48%Aug/07Sep/07276436.03%3237437.35%Sep/07Oct/07310345.00%354773
21、7.99%Oct/07Nov/07336556.78%3884239.44%Nov/07Dec/07330670.50%4214841.46%Dec/07Jan/08237426.08%237426.08%Jan/08Feb/083975116.27%634970.63%Feb/08Mar/081026854.99%1661760.61%Mar/08Apr/08776316.21%2438043.19%Apr/08May/08499613.42%2937637.07%May/08Jun/08373122.37%3310735.24%Jun/08Jul/08289711.42%3600432.9
22、5%Jul/08Aug/0827307.91%3873430.81%Aug/08Sep/08326117.98%4199529.72%Sep/08Oct/082552-17.76%4454725.57%Oct/08Nov/081885-43.98%4643219.54%现现代代京京城城现现代代江江苏苏成成都都神神钢钢斗斗山山柳柳工工卡卡特特皮皮勒勒日日立立建建机机252712003185831122131242153319712192987190785410912217201019重重点点企企业业销销售售数数据据Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0S
23、ep/0Oct/0Nov/0Dec/0Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/0-50%0%50%100%150%200%行业单月销量Y oyJan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/0Dec/0Jan/0Feb/0Mar/0Apr/0May/0Jun/0Jul/0Aug/0Sep/0Oct/0Nov/015%65%115%165%行业累计销量Y oy柳工累计销量增速与行业增Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Ju
24、l/08 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/080%10%20%30%40%50%60%70%80%行业销量增速 柳工销量增速三一累计销量增速与行业Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Jul/08 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/080%20%40%60%80%100%120%140%160%行业销量增速 三一销量增速柳工与三一累计销量Jan/08 Feb/08 Mar/08 Apr/08 May/08 Jun/08 Jul/08 Aug/08 Sep/08 Oct/08 Nov/0805001000150020
25、002500柳工三一1111194101545201 02008年1-10月份中挖市场份额现代 神钢 斗山 柳工 卡特皮勒 日立建机 三一 沃尔沃 小松 徐挖 山河智能758266651300235731101240535392743158641641282882444621464604121022024034210335226018292230447913032682922629951711031632927222354517123391369403112675681513245644228721044118028563626271243440762562673838730769910132
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