轨道交通项目投资补偿理论与方法研究.pdf

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1、东南大学博士学位论文轨道交通项目投资补偿理论与方法研究姓名：汤薇申请学位级别：博士专业：系统工程指导教师：陈森发20080503轨道交通项目投资补偿理论与方法研究研究生姓名：汤薇导师姓名：陈森发学校：东南大学摘要轨道交通在解决城市公共交通问题方面具有明显的优越性，对城市经济的发展具有非常重要的意义。轨道交通项目投资属于城市发展先行投资，投资额巨大；在目前中国基础设施投融资改革的环境下，地方政府作为轨道交通项耳鲍发起者和组织者，一般情况下无法独自承担项目的全部投资，轨道交通项目的市场化运作成为一种必然。实践表明，轨道交通项目很难通过项目自身的运营实现盈利。地方政府的补偿对实现轨道交通项目的市场化

2、运作至关重要。因此，目前轨道交通项目的政府补偿研究成为理论和实践关注的焦点。本文通过对轨道交通项目政府投资补偿的决策理论和方法的研究为系统地解决项目资金不足问题提供一种思路。本文的主要研究成果包括：l、提出了轨道交通项目政府“妥协还原”补偿理论框架，包括票价、地增值补偿以及政府补贴；并建立了该理论的方法体系。与般准公共项目补偿理论相比，该理论更符合轨道交通项日本身的特性，更能增加轨道交通项目投资带来的社会福利。2、对“妥协还原”下的轨道交通项目的经济评价方法进行研究，提出了轨道交通项目财务分析中的融资可能性评价的收入支出模型，更清晰的表达了轨道交通项目的收支特点；增加了轨道交通项目政府补偿政策

3、的评价指标，弥补了以往可行性研究在该方面的欠缺。3、在该理论下，根据两部定价方法原理，提出了基于乘客效嗣的L C C A(L i f eC y c l eC o s tA p p o r t i o n e di nt h eE n t i r eP a s s e n g e r s)轨道交通定价方法，将轨道交通项目全生命期的各项成本静态地在对应的客流上进行分摊，以得出轨道交通的平均票价。该定价方法更便于乘客理解，有利于提高乘客消费者剩余，增加客流。4、针对轨道交通站点对周边土地增值产生的廊道的场效应特点，提出了基于廊道效应的轨道交通周边土地估价方法。该方法将轨道交通项目成本中票价不能弥补的

4、部分，按廊道效应的分布在轨道交通站点周边的土地上进行分解，为周边土地增值部分还原给轨道交通项目提供计算方法，以解决轨道交通项目外部收益内部化问题。5、在以上研究的基础上，论文给出了“妥协还原”下的轨道交通项目政府投资补偿方案设计步骤和计算方法，并研制了基于E X C E L 的设计工具。利用该工具可快速测算和比较各种补偿方案，达到方案优化的目的。6、在复杂系统研究的理论和方法基础上，提出了轨道交通项目投资决策的综合集成研讨的决策思路，建立了轨道交通投资决策综合集成研讨厅的基本框架。从轨道交通项目决策涉及多专业领域沟通和探讨的特点出发，构建了研讨的组织框架并强调了专家意见达成一致的技术。为更大范

5、围的系统决策如城市财政、土地等资源利用的系统优化问题的解决提供条件。本文的研究为轨道交通项目建设与运营的亏损问题提供了一种解决思路和方法，对实现轨道交通项目市场化运作具有一定的指导意义。同时，本文提出的理论与方法考虑了利益相关者的期望，对涉及到多方相关者利益的准公共项目的投资优化问题的解决，该套理论和方法也具有一定的借鉴意义。关键词：城市轨道交通；政府补偿；定价方法；土地估价；决策I lR E S E A R C Ho N1 印哪R Y A N DM E T H O DF O RU R B A NR A P I DR A I LT R A N S I TP R O J E C TI N V E

6、 S T M E N TC O M P E N S A T I N GA b s t r a c tU r b a nr a p i dr a i lt r a n s i t(U R R T)i so fo b v i o u ss u p e r i o r i t yi ns o l v i n gu r b a np u b l i ct r a n s p o r t a t i o np r o b l e m s，f i t sw e l la so fg r e a ts i g n i f i c a n c ef o ru r b a ne c o n o m i cd e

7、 v e l o p m e n t I n v e s t i n gi nU R R Tp r o j e c t si st h ep r e f e r e n c ei nu r b a nd e v e l o p m e n t，t h r o u g hi ti sv e r yh u g e U n d e rt h er e f o r mo fi n f r a s t r u c t u r ei n v e s t m e n ta n df i n a n c i n g，l o c a lg o v e r n m e n ta st h ed o m i n a

8、 t o ra n do r g a n i z e ro ft h eU R R Tp r o j e c t sf a i l st oi n d e p e n d e n t l ys u p p l yt h ef u n dn e e d e df o rt h ei n v e s t i n g，t h u sm a r k e t a b i l i t yo p e r a t i o ni sn e c e s s a r yt ot h ep r o j e c t s H o w e v e r,p r a c t i c e si n d i c a t et h

9、a tU R R Tp r o j e c t sc a nh a r d l ya c h i e v et h eb r e a k-e v e np o i n tt h r o u g ht h eo p e r a t i o nt h e m s e l v e s，S Ot h ec o m p e n s a t i o nf r o ml o c a lg o v e r n m e n t si sc r u c i a lt ot h em a r k e t a b i l i t yo p e r a t i o no ft h eU R R Tp r o j e c

10、 t s N o wr e s e a r c h e so nt h ec o m p e n s a t i o nf r o ml o c a lg o v e r n m e n t sf o c u sb o t ho nt h e o r ya n dp r a c t i c e T h r o u g hac l o s es t u d yo ft h ed e c i s i o n m a k i n gt h e o r i e sa n dm e t h o d si ng o v e r n m e n t a lc o m p e n s a t i n gi n

11、U R R Tp r o j e c t s，a ni d e ac o n c e r n i n gs y s t e m a t i c a l l ys o l v i n gt h ei s s u eo ff u n ds h o r t a g ei nU R R Tp r o j e c t si sp u tf o r w a r di nt h i sp a p e r T h em a i nr e s e a r c ha c h i e v e m e n t so ft h i sp a p e ra r ea sf o l l o w s：F i r s t，t

12、h e“C o m p r o m i s eR e t u r n”t h e o r e t i c a lf r a m e w o r ko fi n v e s t m e n tc o m p e n s a t i n gi n c l u d i n gt i c k e tp r i c e，l a n di n c r e m e n tv a l u ec o m p e n s a t i o na n dg o v e r n m e n ts u b s i d yi sc o n s t r u c t e d A l s ot h em e t h o d o

13、l o g yo ft h et h e o r yi sb r o u g h tf o r w a r d C o m p a r e dw i t hc u r r e n t l yc o m p e n s a t i o nt h e o r yo fs u c hp u b l i cp r o j e c t s，t h et h e o r yi sm u c hf i tf o rt h ec h a r a c t e r i s t i co fU R R Tp r o j e c t s，a n dc a ni n c r e a s et h es o c i a

14、lw e l f a r ew h i c hi sb r o u g h tf r o mt h ei n v e s t m e n to ft h ep r o j e c t s S e c o n d，t h ee c o n o m i c a la p p r a i s a lo fU R R Tp r o j e c t su n d e rt h e“C o m p r o m i s eR e t u r n t h e o r yi ss t u d i e d，t h ei n c o m e-p a y o u tm o d e lo fb a n k a b i

15、l i t yo ff i n a n c ea p p r a i s a lf o rU R R Tp r o j e c t si sp u tf o r w a r d，e x p o u n d i n gt h ec h a r a c t e ro fi n c o m ea n dp a y o u tm o r cc l e a r l y,a d d i n ga p p r a i s a li n d e x e so fg o v e r n m e n t a lc o m p e n s a t i o np o l i c y,w h i c hf i l lt

16、 h eg a po fr e s e a r c hs h o r t a g eo fp r o j e c tf e a s i b i l i t y T h et h i r d，b a s e do nt h et h e o r yo ft w o-p a r tp r i c i n gm e t h o d，t h em e t h o do fU R R Tp r i c i n go nt h eb a s i so fL C C A(L i f eC y c l eC o s tA p p o r t i o n e di nt h ee n t i r ep a s

17、s e n g e r s)i sb r o u g h tf o r w a r d I tg a i n st h ea v e r a g ef a r eo fu r b a nr a p i dr a i lt r a n s i tt h r o u g ha p p o r t i o n i n gt h es t a t i cs t a t ec o s t so ft h ew h o l el i f ec y c l eo ft h ep r o j e c t si nt h ee n t i r ep a s s e n g e r s T h em e t h

18、o di se a s yf o rp a s s e n g e r st ou n d e r s t a n d，a n di sg o o dt oi m p r o v et h ep a s s e n g e r s c o n s u m e rs u r p l u sa n di n c r e a s ep a s s e n g e rq u a n t i t y T h ef o u r t h，t h ea p p r a i s a lm e t h o do fl a n da r o u n dt h eU R R Ts t a t i o no nt h

19、eb a s i so fc o r r i d o re f f e c ti sb r o u g h tf o r w a r d，a i m i n ga tt h ec h a r a c t e ro fc o r r i d o re f f e c tw h i c hi sb r o u g h tf r o mt h ei n c r e m e n tv a l u eo fl a n da r o u n dt h eU R R Ts t a t i o n s T h em e t h o dd i s a s s e m b l e st h ec o s t sw

20、 h i c hc a l l tb em a d eu pf r o mt h ef a r eO i lt h el a n da r o u n dt h eU R R Ts t a t i o n sa c c o r d i n gt ot h ed i s t r i b u t i n go fc o r r i d o re f f e c t M e a n w h i l ei tg i v e so u tt h ec a l c u l a t i n gm e t h o do ft h ee v a l u a t i o no ft h el a n da r o

21、 u n dt or e t u r nt h ei n c r e m e n tv a l u eb a c kt ot h ep r o j e c t，s o l v i n gt h ei s s u e so fh o we x t e r i o ri n c o m eb e c o m e si n t e r i o r i t y T h ef i f t h，b a s e do nt h ea n t e r i o rr e s e a r c h，t h ed e s i g na p p r o a c ha n dc a l c u l a t em e t

22、h o do fi n v e s t m e n tc o m p e n s a t i n go fU R R Tp r o j e c t su n d e rt h e C o m p r o m i s eR e t u r n t h e o r yi sb r o u g h to u t，u s i n gt h eE X C E La p p l i c a t i o n T h ec o m p e n s a t es c h e m e sc a nb eq u i c k l ym e a s u r e da n dc o m p a r e da n db e

23、o p t i m i z e du s i n gt h et 0 0 1 T h es i x t h，b a s e do nt h ec o m p l e xs y s t e mt h e o r ya n dm e t h o d，t h es y n t h e s i z ei n t e g r a t i o nm e t h o do fU R R Tp r o j e c t si ss t u d i e d，a n dt h eb a s i cf r a m eo fah a l lf o rw o r k s h o po fm e t a s y n t h

24、 e t i ce n g i n e e r i n gf o ri t Si n v e s t i n gd e c i s i o n-m a k i n gi sg i v e n D e p a r t i n gf r o mt h ec h a r a c t e r so fU R R Tp r o j e c t sd e c i s i o n，w h i c hr e f e r st Om a n yf i e l d si nc o m m u n i c a t i o na n dd i s c u s s i o n，t h ed i s c u s s i

25、o no r g a n i z a t i o nf r a m ei sb u i l t，a n dt h et e c h n i q u eo fe x p e r t Si d e a su n a n i m o u s-n e s si se m p h a s i z e d I ta l s oc a nb eu s e f u lt ot h el a r g e rs c a l es y s t e md e c i s i o n m a k i n gs u c ha st h ec i 够f i n a n c ea n ds o i lr e c o u r

26、s eu s i n g I n t h i sp a p e r,a ni d e ai sp u tf o r w a r dt os o l v et h ei s s u eo fl o s s e sb o mi nc o n s t r u c t i o na n do p e r a t i o ni nU R R Tp r o j e c t s，w h i c hi sm a k i n gs e l l s ei nt h em a r k e t a b i l i t yo p e r a t i o n M e a n w h i l e，e x p e c t a

27、 t i o n so fs t a k e h o l d e r si sa l s ot a k e ni n t oa c c o u n t，t h u st h em e t h o da l s oh a sr e f e r e n c ev a l u ef o rt h ei n v e s t m e n to p t i m i z a t i o ni nt h es i m i l a rr e l e v a n tp u b l i cp r o j e c t s K e yw o r d s：U r b a nr a p i dr a i lt r a n

28、s i t；g o v e r n m e n tc o m p e n s a t i o n；p r i c i n gm e t h o d；l a n da p p r a i s a l；d e c i s i o n-m a k i n gI V东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究

29、生签名：东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本入电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布(包括以电子信息形式刊登)论文的全部内容或中、英文摘要部分等内容。论文的公布(包括以电子信息形式刊登)授权东南大学研究生院办理。研究生签名：导师签名：毛至盘复!日期：第一章绪论第一章绪论1 1 论文的研究背景和研究意义1 1 1 轨道交通概述在我国的研究文献中，不同的时期、不同的学者对轨道交通具有不同的定义。目前，如果按照其服务范围

30、来划分通常可包括：城际轨道交通和城市轨道交通。本论文拟开展轨道交通项目投资补偿理论与方法的研究，主要以城市中的轨道交通项目为具体对象进行投资补偿问题的探讨，研究的成果和结论同样适用于城市之间的轨道交通项目。本论文对“轨道交通”的英文翻译采用一般文献使用的“U r b a nR a p i dR a i lT r a n s i t(U 砌盯)”，突出了轨道交通与其它城市交通方式相比较时速度方面的优越性。城市的轨道交通系统一般必须符合以下五个条件：必须是大众运输系统；必须位于城市之内；必须以电力驱动；大部份需独立于其他交通体系(如马路和其他铁路)以外：班次必须频密。大多数城市的轨道交通系统在城市

31、中心的路段都会铺在地下挖掘的隧道里，这些系统亦可称为地下铁路，简称地下铁或地铁。本论文下文中，有时也采用“地铁”这个称谓。轨道交通不仅仅解决城市交通问题，是大运量的运载工具，在城市结构变迁中也起着重要的诱导作用，有利于促进我国城市结构和城市发展模式的改变。城市轨道交通与城市人口城市结构改变的一个重要因素就是人口的疏解。但是我国城市传统的以步行、自行车为主的交通方式，限制了城市人口的有机疏解。城市轨道交通具有快捷、安全、大容量等特点，不仅能及时疏解大量密集人群，而且由于其对沿线区域的可达性的大大提高，对居民产生巨大的吸引力可以诱导人们远离市中心居住，从而促进城市结构的改变。城市轨道交通与城市环境

32、城市环境与交通有着极为密切的联系。城市环境恶化的一个重要原因在于汽车的尾气排放和城市道路的噪音。轨道交通具有低能耗、低污染、安全等特点，它对丁二改善城市环境、增加城市环境容量有着极为重要的作用，对于建立空间相对分离的耨型生态城市结构具有重要的意义。城市轨道交通与土地利用城市建设用地狭小、人口高度密集是我国许多城市的个显著特点，如上海、重庆、沈阳等城市人均城市建设用地仅为5 0m 2 左右，在如此狭小的空间要布置工业用地、对外交通用地，必然导致人均道路用地和城市绿地的减少。而轨道交通不仅用地比城市道路要少得多，而且由于其强人的运输能力以及快速、安全等特点，更能促进城市人口密集在站点的周边，东南大

33、学博士学位论文促进城市用地集约化与居住环境改善的统一。促进城市形态和土地使用格局相应的调整，促进城市人口外延性的发展，也即人口分布于更宽广的地域。城市轨道交通与城市经济轨道交通项目属于基础设施建设，是社会发展先行资本，会带动很多其它产业的发展，对G D P 的影响很大。研究表明，其投资乘数为1 4 0 7 3 t 2 J 左右。因此，从这点上来看，地方政府对轨道交通项目建设的热情是显而易见的。北京、上海、广州三大城市轨道建设和运营实践证明了轨道交通的发展对解决大城市交通拥堵、提高环境质量、调整城市区域结构和产业布局以及拉动城市社会经济持续发展和合理布局的突出作用。轨道交通的发展解决了远距离上下

34、班空间距离与时间的矛盾，并提高了居民的生活质量，促进了城市合理布局的形成。综上，轨道交通是城市交通和经济可持续发展的方向和必然要求，这也在国外各大城市交通设施发展实践中得到证实。1 1 2 轨道交通项目投资现状和问题目前世界上有地铁的特大城市中，伦敦有4 0 8 公里、巴黎有2 1l 公里、莫斯科有2 6 2公里、纽约有3 7 1 公里、东京有3 0 0 公里的地铁线路。中国作为世界第一人口大国，目前地铁拥有量仅仅是美国城市地铁1 3 5 2 1 公里的1 9。1 1 2 1 我国轨道交通投资的发展及相关政策1 3 I中国从6 0 年代起开始修建地下铁路，但发展步伐很慢。改革开放以前，交通需求

35、总量增跃幅度不大，交通基础设施投入占国民经济比重低，对轨道交通的投入更足微乎其微。北京在这一时期只建成了4 2 公里地铁，平均每年修建轨道交通线路仅1 6 公里。轨道交通建设主要以满足人防战备要求为基本原则，同时兼顾解决部分居民出行的问题。这个时期尚未出台轨道交通建设和发展的相关政策。改革开放后，城市居民收入水平不断提高，出行次数逐年增加，加上我国城市化进程加快，使得我国城市交通需求剧增，导致道路交通供给能力严重不足、交通供需矛盾突出，成为城市社会经济发展的一个重要制约因素。为适应城市发展的需要、缓解城市交通的紧张状况，从2 0 世纪9 0 年代，我国政府加大了对城市交通基础设施的投入，开始强

36、调轨道交通对解决城市交通问题和引导城市发展的作用，发展大容量轨道交通方式的理念开始显现。从新世纪开始，国家首次把“发展城市轨道交通”列入国民经济“十五”计划发展纲要，并作为拉动国民经济，特别是大城市经济持续发展的重大战略。轨道交通发展还强调与城市环境的协调统一。同时其相关政策也在逐步完善，所制定的政策大多为轨道交通的发展政策、建设规划政策、产业性及标准性政策等。主要政策有：(1)公共交通发展政策(1 9 8 5 年)。主要内容为：“大力发展公共交通，目前以公共汽2第一章绪论车、无轨电车为主，发展出租汽车。特大城市应逐步发展快速有轨电车、高架和地下铁道，吸引更多居民使用公共交通。”(2)规划建设

37、技术标准政策(“七五”期间)。该政策对轨道交通系统所涉及的各类专业工程应用技术作了系统归纳，规定了建设前期工作的程序和方法，提出了具有使用性的综合技术标准的基本准则，拟定了条理化和规范化的指导性意见。(3)国产化政策(1 9 9 9 年)。轨道交通的国产化政策规定各城市采购的地铁车辆的价格，国内生产部分(包括外资和合资企业在国内企业生产的部分)必须超过7 0。(4)宏观调控政策(1 9 9 5 年)。其主要内容为：“对于已经批准建设地铁的城市应努力做好建设工作并组织力量研究解决建设中出现的问题；对于那些尚未批准，但城市交通又必须通过轨道交通项目来解决的城市，国家在从严审批的基础上，出台政策，在

38、财力和体制上予以扶持保证，积极鼓励和支持这些城市充分、深入地做好建设前期准备工作。”(5)轨道交通发展政策(1 9 9 6 年)。主要包括：继续做好轨道交通建设的前期准备工作、制定城市轨道交通发展规划；从城市实际情况出发，合理确定城市轨道交通建设规模和标准，采取各种措旋降低建设费用；加速城市轨道交通技术装备国产化的研制工作，开发新型轨道车辆要自主开发和引进技术相结合等。(6)轨道交通建设政策(9 0 年代)。“轨道交通线路近期高峰小时单向客流量达到l 万人次时，可建设轻轨交通；百万人口以上的人城市在主要客运通道上单方向高峰小时达3 5万人以上允许建设地下铁道，远期单方向高峰小时要达5 万人以上

39、。”(7)加强城市快速轨道交通建没管理(2 0 0 3)在投资轨道交通项目上要“坚持量力而行、有序发展的方针，确保城轨交通建设与城市经济发展水平相适应”；“加强城轨交通建设规划的编制、审批工作，严格项目审批程序”。2 0 0 5 年，关于优先发展城市公共交通的意见提出确立公共交通在城市交通发展中的优先地位，“优先发展公共交通符合城市发展和交通发展的实际，是贯彻落实科学发展观和建设节约型社会的重要举措”。显然，城市轨道交通的节能、污染少、不占地等特点使之被纳入优先发展之列。目前，深圳、南京、青岛、沈阳、重庆等城市正在进行地铁或轻轨的建设，而大连、成都、长春、哈尔滨、鞍山、武汉、杭州、乌鲁木齐、佛

40、山、郑州等大城市也都拟建轻轨及地铁交通。据有关专家估计，在国家宏观政策引导和扶持下，我国在“十一五”期间，全国城市轨道交通投入运营里程将达到1 0 0 0 公里左右，在2 0 1 0-2 0 2 0 年期间，又将会有l 0 0 0 2 0 0 0 公里左右的城市轨道交通建成并投入运营，我国城市轨道交通才真正开始进入一个蓬勃发展时期。专家们认为2 l 世纪的前十年轨道交通将广泛发展，2 0 到3 0 年代应向高水平发展，新一轮的轨道交通建设热潮已经在中国掀起，我国城市轨道交通已经进入了快速发展时期。1 1 2 2 我国轨道交通项目投资面临的问题3东南大学博十学位论文B E C K YP YL O

41、 O D E N N I SY N L I(2 0 0 6)【4】提出，在中国，地方政府在计划和建设轨道交通前需要仔细考虑三大主要问题：技术问题、融资问题和购买力问题。其中，轨道交通的融资问题对于在建和拟建的轨道交通项目来说，尤为突出，直接影响着轨道交通发展的进程。根据已经研究了的5 2 0 公里的可行性线路，若按照目前每公里7 亿元的造价来建设，把计划建设的轨道交通变为现实，将需要3 6 6 0 多亿的资金。如此巨大的资金需求量，国家无法独立承担。按照基础设施投融资体制改革的思想，“谁投资、谁决策；谁受益、谁承担风险”的原则，目前主要由地方政府自筹资金进行建设。而城市化进程的加快产生了众多公

42、共设施的需求，地方政府财政不堪重负。在很大程度上，政府不仅要在许多公共设施项目建设中投入资金，而且要在后期的运营、维护中投入大量的补贴资金。美国为鼓励城市公共交通的发展，颁布了一系列对城市交通予以财政援助的法律。1 9 6 5 年颁布的都市公共交通法确定了对城市公共交通予以财政援助的政策。从1 9 7 0 年至1 9 7 4 年间陆续制订、修订了城市公共交通援助法、道路联邦补助法、国家公共交通援助法，从此开始对公共交通运行费用予以联邦补助。联邦政府对城市公共交通设备投资援助为3 0，运行补贴达到1 0 9。美国波特兰轻轨铁路耗资3 0 8 8 百万美元，其中8 0 的资金来源于高速公路、城市大

43、容量公共交通等单位的运输基金，1 7 米源于燃料税和地方运输公司提供的经费。我国的实践中，地方政府为了解决社会先行资本的投资带动城市经济发展，超前建设轨道交通项目。在财政补贴不足以支撑项目建设的情况下，有两种模式运作：(1)采用土地补偿。在中国，土地的使用权在地方政府手中。由于城市用地是稀缺资源，众多公共项目、准公共项目的资金平衡都需要用地补偿，地方政府面临多基础设旄项目的用地平衡问题。如何发挥其经济增长带动作用，而又保证城市资源的可持续使用?在中国城市化进程不断加快的今天，各城市都面临这个严肃的问题。(2)政府信用借贷。地方政府利用政府信用向国家开发银行等机构进行项目贷款。这种方式给政府带来

44、了巨大的财政风险。从银行的角度来看，如果这种贷款过多，也存在巨大风险。为了降低项目运作风险，目前，国家计委对大型基础设腌建设项目的资本金投入作了最低限度的规定，轨道交通项目的资本金比例规定为4 0，而实际上各城市资本金不足的问题仍十分普遍。也有城市混和采用以上两种模式来筹措轨道交通的建设资金。针对资金来源问题，有研究者开始研究吸收民间资本，采用市场化方式运作轨道交通项目。些城市也开始尝试实施，但效果并不理想。也就是说，各轨道交通建设城市或拟建城市目前仍然处于建设的迫切希望和融资的现实困难的矛盾之中。4第一章绪论1 1 3 本论文研究的问题及意义本文主要目的是系统解决轨道交通项目资金不足，政府投

45、资补偿政策方案的决策问题。重点解决轨道交通项目投融资问题中的以下三个突出问题：(1)项目财务可行性研究不足。政府补偿不到位，缺少实现市场化建设与运营的前提；(2)地方政府在轨道交通项目的补偿决策上，缺乏理论和方法依据，没有补偿合理性判断的标准，也难以科学、合理的设计补偿方案。(3 _)在城市轨道交通投资决策问题上缺乏多领域的系统集成思考，难以系统解决项目的融资问题。以上问题的解决具有以下意义：(1)弥补轨道交通项目可行性研究中，对项目补偿和融资问题研究的不足，避免项目实施后出现资金不足状况。地方政府为了项目的建设，各方面凑资金来源，形成一些未经论证的补偿政策或方案，这些政策和方案可能对项目原来

46、论证过的收益一成本产生影响，甚至会影响到项目的国民经济评价结果。本论文将补偿决策和项目本身的论证结合在一起，使项目的补偿更符合本身的客观规律，使项目论证和决策反应出项目的现实特点，更加充分、合理、科学。(2)对轨道交通项目建设与经营的亏损问题提供系统的解决方案，实现项目运营的市场化，解决中国未来的轨道交通建设的资金米源问题，并对城市建设中，其它准公共项目的投资优化问题解决提供思路。(3)在对城市经营的系统决策中，提出轨道交通投资问题的决策方法和原则，为更火范围的系统决策提供条件，如城市财政、土地等资源利用的系统优化。(4)论文在满足利益相关各方的期望的基础上研究了投资补偿的设计思路、方法和措施

47、，具备作为项目利益相关各方沟通讨论的平台的条件，有利于各方统一思路，共同解决问题，实现和谐发展。1 2 轨道交通投资问题国内外研究现状1 2 I 轨道交通项目市场化投融资问题国内外研究现状西方的一些理论工作者从不同的角度，在一定程度上阐述了公共物品市场化这一问题。可以作为轨道交通项目市场化的借鉴。最早，E，林达尔(1 9 1 9)溉以私入物品作为理论分析基础，试图通过一个新的定价方法来建立起一个类似于竞争性均衡模式，即林达尔均衡。在每个消费者对公共物品的真实评价基础上收取各自不同的价格，该理论的实施前提是高素质的消费者或具有排他装置，消费者能如实地反映自己的主观评价。科斯(1 9 7 4)【6

48、 1 第一个以事实为根据，证明了灯塔的私人收费是可能的，其效率远高于政气东南大学博士学位论文府资助。理查德波斯纳(1 9 7 3)】指出，公共物品理论关于私人市场制度会造成某些资源生产不足和效率不高的结论在有些条件下是根本错误的。以天气预报这一特殊资产为例，说明只要具备一定条件，私人的市场完全可产出帕累托效率条件所要求的产出数量。布坎南(1 9 6 5)1 8】认为，有一种物品和服务，它们的消费包含着某些公共性，即公共的范围是有限的。这种介于纯私人物品和纯公共物品之间的产品或服务叫做“俱乐部产品”，具有排他性和非对抗性特征，应采取收费制度，以排斥非俱乐部成员享用公共物品。公共物品市场化的探讨发

49、现，虽然市场化过程并非自然形成，需要各种条件加以保障，但是通过改造后的公共物品在符合一定的条件下完全可以引入市场机制并取得配置的高效。我国关于公共物品或基础设施建设市场化的研究有：李青(2 0 0 1)【9 1 对北京城市基础设施投资多元化、市场化进行了探讨，认为投资者的利益补偿主要是通过市场化经营性收入和政府财政补贴来取得；市场化经营性收入分为两个部分：一是本部门的经营收入，主要通过B O T、T O T 等方式来实现；二是跨部门的经营收入，通过在其他部门的特许经营，补偿基础设施部门的投资利益，并通过政府财政对投资者收益不足部分予以一定补偿，以保护其投资的积极性。吴庆(2 0 0 0)o o

50、 从公共物品理论出发对基础设施的投资难题作了探讨。认为经济学家要求政府承担投资基础设施的责任，但现实中政府却无法包揽基础设施投资。大多数经济基础设施是准公共物品，具有一定的公共性，则政府不必独自投资基础设施，而应该广泛吸引民间资本参与。刘立峰，张国良(2 0 0 0)【l l】分析了我国城市建设的资金来源，强调融资难的问题，提出从两方面解决：一是完善现有融资渠道；二是开拓新的融资渠道，提倡引进民间投资。安义宽、王志玉(2 0 0 1)【l2】指出了我国城市基础设施建设存在着巨大资金缺口需要通过资本市场为城市基础设施建设筹集资金，介绍了采用市政债券(M u n i c i p a lB o n